金融风险管理的基本方法演示

金融风险管理的基本方法目前一页\总数五十四页\编于九点2.1现代风险管理的基础与发展现代风险管理的基础

1）马柯维茨的资产组合选择

理性投资者应该根据投资组合收益的均值与方差来分析可供选择的投资组合。均值反映金融资产的预期收益。均值越大，预期收益越高；方差反映金融资产收益的变动幅度。方差越大，资产收益波动越大，风险越大。目前二页\总数五十四页\编于九点)(fmifirrrr-+=b2/mimssbi=夏普和林特纳的资本资产定价模型（CAPM）命题：若市场投资组合是有效的，则任一资产i的期望收益满足其中rf是无风险利率β即资产i的系统性风险rm是市场m的预期市场回报率rm−rf是市场风险溢价（marketriskpremium），即预期市场回报率与无风险回报率之差。资产i的预期回报率目前三页\总数五十四页\编于九点

按照CAPM的规定，Beta系数是用以度量一项资产系统风险的指针，是用来衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性（volatility）的一种风险评估工具。一个股票的价格和市场的价格波动性是一致的，那么这个股票的Beta值就是1。如果一个股票的Beta是1.5，就意味着当市场上升10%时，该股票价格则上升15%；而市场下降10%时，股票的价格亦会下降15%。目前四页\总数五十四页\编于九点β系数法β系数是在资本资产定价模型（CAPM）中被提出的。是衡量某一资产系统风险的重要指标。基本原理β=

资产i的风险程度/整个市场的风险程度若β大于1，说明该证券的风险大于市场风险；若β小于1，说明该证券的风险小于市场风险。若β等于1，说明该证券的风险与市场风险相同。目前五页\总数五十四页\编于九点现代风险管理的发展

1）运用VaR对风险进行度量

VaR（风险估值）方法是金融风险管理技术的最新发展。这种方法最先用于对市场风险的度量和管理；其后它又被用于信用风险、流动性风险和操作风险的度量和管理；最后它带来了全面风险管理的理念和实践目前六页\总数五十四页\编于九点（1）VaR的界定

在给定的概率水平下（置信水平），在一定的时间内（如1天或10天）持有一种证券或资产组合可能遭受的最大损失例如，如果我们说某个敞口在99%的置信水平下的日VaR值为100万元，这意味着，平均看来，在100个交易日内该敞口的实际损失超过100万元的只有1天（即每年有2～3天）目前七页\总数五十四页\编于九点（2）VaR的计算步骤

推导既定期间内，资产组合价格或资产收益的远期分布假定置信水平为99%或99.96%VaR的计算：VaR=预期收益（损失）－在99%置信水平下可能遭受的最大损失目前八页\总数五十四页\编于九点2）运用RAROC将风险管理同资本收益相联系

（1）RAROC的界定

RAROC（Risk-AdjustedReturnonCapital）即按风险调整的资本收益率。RAROC描述了单位资本所获得的收益，反映了风险资本的效率。RAROC绩效衡量指标是由RAPM的概念加以调整得到的。RAROC的计算公式是：

RAROC=R/EC

其中，R表示收益，EC是经济资本（2）RAROC的计算过程

RAROC的计算为：利息收入加上非利息收入，加上投资收益，减去业务活动支出，再减去预期损失。目前九页\总数五十四页\编于九点金融风险管理，1.10目前十页\总数五十四页\编于九点例：有一笔10亿美元的组合贷款，年息9%。该项贷款的经济资本估计为7500万美元（即贷款的7.5%）。因此，需要吸收9.25亿美元的存款（年利率6%）来为该笔贷款筹集资金。银行每年的运营成本为1500万美元，而且假定这个组合贷款的预期损失是每年的1%（1000万美元），则这项贷款的RAROC为：

RAROC=（90-55.5-15-10）/75=12.67%

备注：在计算过程中以百万美元为单位，其中90是预期收入，55.5是利息支出，15是运营成本，10是预期损失。目前十一页\总数五十四页\编于九点商业银行RAROC值的系统测算目前十二页\总数五十四页\编于九点表内表外表内表外28,870763,394.34商业银行RAROC值的系统测算目前十三页\总数五十四页\编于九点商业银行RAROC值的系统测算目前十四页\总数五十四页\编于九点目前，国际先进银行已经广泛采用经风险调整的资本收益率，这一指标在商业银行各个层面的经营管理活动中发挥着重要作用:（1）在单笔业务层面上，RAROC可用于衡量一笔业务的风险与收益是否匹配，为商业银行决定是否开展该笔业务以及如何进行定价提供依据。（2）在资产组合层面上，商业银行在考虑单笔业务的风险和资产组合效应之后，可依据RAROC衡量资产组合的风险与收益是否匹配，及时对RAROC指标出现明显不利变化趋势的资产组合进行处理，为效益更好的业务配置更多资源。金融风险管理，1.15RAROC的作用目前十五页\总数五十四页\编于九点RAROC在商业银行的运用流动资金贷款的RAROC值一般不低于20%贸易融资的RAROC值一般不低于18%小企业信贷业务的RAROC值一般不低于24%房地产贷款的RAROC值一般不低于16%积极进入或适度进入行业的项目贷款RAROC值一般不低于10%谨慎进入的行业项目贷款RAROC值一般不低于16%限制进入的行业项目贷款RAROC值一般不低于24%目前十六页\总数五十四页\编于九点（3）在商业银行总体层面上，RAROC指标可用于目标设定、业务决策、资本配置和绩效考核等。董事会和高级管理层确定自身所能承担的总体风险水平（或风险偏好）之后，计算所需的总体经济资本，以此评价自身的资本充足状况；然后将经济资本在各类风险、各个业务部门和各类业务之间进行分配（资本配置），以有效控制商业银行的总体风险水平，并通过分配经济资本优化资源配置；最后将股东回报要求转化为全行、各业务部门和各个业务条线的经营目标，并直接应用于绩效考核，促使商业银行实现在可承受风险水平之下的收益最大化及股东价值最大化。金融风险管理，1.17目前十七页\总数五十四页\编于九点1.如果客户对价格不很敏感，可上调贷款利率，本例上调0.22个百分点；2.还可考虑通过提供其他咨询服务，理财服务等，收取中间业务收入，本例则须至少收取相当于上浮0.22个百分点的贷款利息。3.还可考虑在申报方案中，明确客户在业务存续期内，日均存款达到一定金额，经测算，本案例日均存款余额需要达到643000元。4.如果是信用方式贷款，可增加抵押、保证等担保方式，使EC下降可提高RAROC值的几种措施：目前十八页\总数五十四页\编于九点济资定贷款浮5信用贷款抵押、担保贷款经比

本占下降价可下%提高客户RAROC的方法，比如，增加抵押、保证等担保方式，使EC下降，提高定价竞争力。目前十九页\总数五十四页\编于九点3）ERM的提出及其在金融企业中的应用

（1）ERM的含义

ERM（全面风险管理）是近几年提出的企业风险管理的综合模式，它确立了一种新的评价企业风险管理效果的标准。ERM是在以价值为导向的企业目标确立过程中取代传统风险管理，承担增加公司价值使命的新型风险管理体系和手段。ERM基本思想：企业风险管理是一个过程，受组织的董事会、管理层和其他人员影响，风险管理应用于战略制定，贯穿整个企业；是对整个机构内各个层次的业务单位，各个种类的风险的通盘管理。

目前二十页\总数五十四页\编于九点ERM的几个关键要素①过程。ERM是一个过程，这个过程贯穿于企业的各种管理和经营活动之中。②对象。ERM的对象是企业内、外部各种来源的风险整体。③主体。ERM的执行主体涉及企业各个层级的全体员工和所有部门。④目标。ERM的目标是把风险控制在风险容量以内，同时为企业寻找最佳的风险/收益平衡点，最终的目的是提升股东短期或长期的价值。目前二十一页\总数五十四页\编于九点ERM实现目标：这个框架把组织目标分成四类：战略：和高层目标相关，和组织使命一致并支持它运作：和有效、高效运用组织资源有关报告：及时准确的提供风险报告，用以企业决策。合规——和组织遵循相关法律法规有关金融风险管理，1.22ERM代表了国际先进银行风险管理的最佳实践，符合《巴塞尔新资本协议》和各国监管机构的监管要求，已经成为现代商业银行谋求发展和保持竞争优势的重要基石。目前二十二页\总数五十四页\编于九点（2）ERM在金融企业中的应用

银行全面风险管理是一个过程银行全面风险管理必须依靠全体员工银行全面风险管理涵盖了银行各层次的各类风险目前二十三页\总数五十四页\编于九点二金融风险管理的策略预防策略规避策略分散策略转嫁策略对冲策略补偿策略策略目前二十四页\总数五十四页\编于九点2.2金融风险管理的定性方法

风险预防

金融风险的预防是指在风险尚未导致损失之前，经济主体采用一定的防范性措施，以防止损失实际发生或将损失控制在可承受的范围之内。风险规避

金融风险的规避是指经济主体根据一定原则，采取一定措施避开金融风险，以减少或避免由于风险引起的损失。

目前二十五页\总数五十四页\编于九点风险自留：风险补偿

风险自留是指企业自我承担风险。假如由于某些金融因素的改变会产生损失，企业将以此时可获得的所有资金偿付，以使损失减小或消失。风险自留包括三种方式：

1）储备基金

2）自保

3）资本充足管理目前二十六页\总数五十四页\编于九点2.3金融风险管理的定量方法

金融风险的损失控制

当金融风险不能规避时，应采取措施以减少其相关的损失，这种处理金融风险的方法是损失控制。金融风险的分散风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。

目前二十七页\总数五十四页\编于九点金融风险的转移

风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。风险转移包括三种方式：

1）金融保险

2）担保

3）延迟支付目前二十八页\总数五十四页\编于九点金融风险的对冲

对冲又称套期保值，风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。

对冲的工具主要是金融衍生品，包括期货合约、远期合约、期权合约

目前二十九页\总数五十四页\编于九点2.4内部控制与金融风险管理

“内部控制”的概念，源于1949年美国会计师协会发表的一份专门报告，是指公司出于保护资产、核查会计数据的准确性和可靠性、提高经营效率、促使遵循既定的管理方针而采取的方法和措施

目前三十页\总数五十四页\编于九点商业银行内部控制的重要性：《财经夜行线》员工违规案件频发银行如何加强内控魔鬼交易员引发银行内控制度之思(经济透视)济南票证案涉及金额巨大折射银行业内控漏洞目前三十一页\总数五十四页\编于九点内部控制文件及主要内容

1）COSO的《内部控制整体框架》

（1）内部控制的定义

由企业的管理人员设计的，为实现营业的效果和效率、财务报告的可靠及合法合规目标提供合理保证，通过董事会、管理人员和其他职员实施的一种过程。COSO：美国反对虚假财务报告委员会

目前三十二页\总数五十四页\编于九点美国一舞弊委员会组织对财务舞弊的人的统计分析：一般特征已婚活跃于教堂有子女受过良好教育好雇员不酗酒目前三十三页\总数五十四页\编于九点美国一舞弊委员会组织对财务舞弊的人的统计分析：心理特征乐观高度自我尊重富有进取心家庭融洽融入社会自我控制待人友善有同情心目前三十四页\总数五十四页\编于九点（2）内部控制的组成部分

由五个相互联系的要素组成：控制环境（controlenvironment）风险评估（riskassessment）控制活动（controlactivities）信息与沟通（informationandcommunication）监控（monitoring）（3）对不同层次的人员在内部控制中的角色和责任的理解目前三十五页\总数五十四页\编于九点巴塞尔银行委员会的银行组织内部控制系统框架》

巴塞尔委员会在1997年9月颁布的《有效银行监管的核心原则》中，将内部控制定义为A：巴塞尔委员会在1998年公布的《银行内部控制系统的框架》(FrameworkforInternalControlSystemsinBankingOrganizations)中，将商业银行的内部控制定义为B：目前三十六页\总数五十四页\编于九点A.内部控制的目的是确保一家银行的业务能根据银行董事会指定的政策以谨慎的方式经营。只有经过适当的审批方可进行交易；资产得到保护而负债受到控制；会计及其他记录能提供全面、准确和及时的信息；而且管理层能够发现、评估、管理和控制业务的风险。B.商业银行内部控制是一个受银行董事会、高级管理层和各级管理人员影响的程序。它并不仅仅只是一个特定时间执行的程序或政策，它一直在银行内部的各级部门连续运作。目前三十七页\总数五十四页\编于九点中国银监会的《商业银行内部控制指引》1.定义：“商业银行内部控制体系是商业银行为实现经营管理目标，通过制定并实施系统化的政策、程序和方案，对风险进行事前防范、事后监督和纠正的动态过程和机制。”

2.原则：全面、审慎、有效与独立。3.要素：内部控制环境、风险识别与评估、内部控制措施、信息交流与反馈、监督评价与纠正目前三十八页\总数五十四页\编于九点理解内部控制的要点：

内部控制是动态过程内部控制受制于成本效益原则内部控制是企业整体管理的有机组成部分内部控制效果最终取决于最高管理层小结目前三十九页\总数五十四页\编于九点2.4.2基于内部控制五要素的金融风险管理1）基于内部控制环境的金融风险管理环境2）基于风险评估的金融风险识别与度量3）基于内部控制活动的金融风险控制4）基于信息系统的金融风险信息交流与反馈5）基于监督评价的金融风险监测与评价目前四十页\总数五十四页\编于九点（1）控制环境（内部控制文化）

COSO在《内部控制的整体框架》中指出，控制环境确定了一个组织的基调，影响着整个组织内工作人员的控制意识，并且是其他内部控制的基础。

巴塞尔委员会在《银行内部控制系统的框架》中指出，控制环境包括银行董事会、高级管理层和内部控制的文化氛围。

目前四十一页\总数五十四页\编于九点英国特许公认会计师公会ACCA认为，控制环境是董事会和高级管理层对内部控制及其对组织重要性的总体态度、意识和行动。反映了管理风格和组织文化。职员的人格完整性、价值观与能力。人格完整性：职员具有内部控制觉悟、自觉性和职业道德。价值观：个人的追求，是否认同企业价值观。职员能力：是否胜任其承担的责任。管理哲学。企业目标、价值理念、激励机制的结构。经营风格。风险的偏好。开拓与保守。管理方式：授权、责任分配、组织和发展职员。目前四十二页\总数五十四页\编于九点公司A：8点钟上班，实行打卡制，迟到或早退1分钟扣50元；统一着装，必须佩带胸卡；每年组织1次旅游，2次聚会，3次联欢，4次体育比赛；每个员工每年提4项合理化建议。公司B：9点钟上班，但不考勤；每人1个办公室，每个办公室可以根据每个人的爱好进行布置；在走廊的白墙上信手涂鸦不会有人制止；饮料和水果免费敞开供应；上班时间可以去理发、游泳。公司C：想什么时候来就什么时候来；没有专门的制服，爱穿什么就穿什么；把自家的狗和孩子带到办公室也可以；上班时间去度假也不扣工资。

----不同管理理念决定不同文化目前四十三页\总数五十四页\编于九点（2）风险识别与评估风险识别与评估是风险管理决策的基础。风险的识别侧重风险的定性分析；风险评估侧重风险的定量分析。先决条件：制定企业目标和具体业务活动目标。风险识别与评估就是发现和分析与实现这些目标相关的风险及其损失的程度。要素：设立企业目标和具体业务活动目标；对内部风险和外部风险进行识别和分析；认识可能影响目标实现的各种变化、不确定性；调整和完善为实现目标而制定的政策和设定的工作程序。目前四十四页\总数五十四页\编于九点（3）控制活动

COSO在《内部控制的整体框架》中指出，控制活动包括一系列具有控制功能的政策和相关的实施程序，以确保管理层的指令、为应对影响企业目标实现的风险而采取的行动得以实施。巴塞尔委员会在《银行内部控制系统的框架》中指出，控制活动由三个步骤组成：制定政策；控制程序按照政策执行；核实政策是否落实。控制活动的内容包括最高管理层的审查、活动控制、实物控制、符合承受限度、审批与授权、核实与对账等。概括讲，控制活动主要有：组织结构控制；授权审批控制；程序控制；业务记录控制；职员控制；物理控制；内部审计控制。目前四十五页\总数五十四页\编于九点A.组织结构控制

组织结构控制就是按照相互协调、平衡制约的原则建立起一定的内部组织结构，形成部门之间、岗位之间、职责之间相互牵制制衡的结构。

建立相关部门、相关岗位之间相互监督制约的结构。业务操作过程须由不同部门、不同岗位的人员来完成，实现不相容职务、职责的分离。例如，货币、证券的保管与账务记录的分离；重要空白凭证的保管与使用的分离；资金交易的授权审批与具体经办的分离；前台交易与后台结算的分离；信用的受理发放与审查的分离；损失的确认与核销的分离；电子数据处理系统的技术人员与业务经办人员、会计人员的分离；等等。重要业务实行“双签”有效制度。

建立一线岗位双人、双职、双责的结构。单岗单人处理业务时，须有后续监督机制。人员安排不能发生责任冲突。

建立内部审计监督部门对各部门、各岗位、各项业务的审计监督机制。目前四十六页\总数五十四页\编于九点B.授权审批控制

授权审批控制就是通过决策权力在不同层级之间的划定，建立所授权力大小既相对稳定又可调整、超过权力的业务必须上报审批的机制，形成授权人或批准人对被授权人或被批准人的制约。授权审批控制须做到：权限要清晰。授权人与被授权人清晰；授权的内容和范围清晰授权大小与授权人的层级相适应。授权人要将权限授予称职的人。权责要对应。执行要严格。记录要完整。目前四十七页\总数五十四页\编于九点C.程序控制

程序控制就是按照牵制的原则，对重复出现的业务，规定其处理的标准化程序。

程序控制是通过制定有关业务的规章制度、操作规程和业务程序设计来实现的。

程序控制要做到：业务程序的设计要与业务部门的设置、人员的配备相匹配。业务程序的设计要兼顾满足相互牵制的要求和经济性、有效性的要求。业务程序的设计和再造要适应信息化的要求。目前四十八页\总数五十四页\编于九点D.业务记录控制

业务记录控制就是对各种经营业务的发生、进展和结束的全过程，以文字加以记载，以备查和核对。记载的内容和形式有：业务活动的批准和接收记录；资金调拨单；会计凭证；会计帐簿及各种报表等。会计记录是最重要的业务记录。要保证会计记录的完整和真实。为此，需采取以下措施：

建立会计凭证的审核制度，对会计凭证的内容和连续编号进行审查，对领用的空白凭证要加以登记，并定期检查其使用情况。

建立账账核对制度，要定期或不定期地进行账账核对，特别要进行总分类账与有关明细账的核对。

建立会计凭证的复核制度，对凭证填制、记账、过账、报表编制进行复核，做到账证、账账、账表相符。

建立分批控制和检查差错的制度。

采用科目控制、凭证控制、帐簿控制、报表控制、核算形式控制及电算化控制等。目前四十九页\总数五十四页\编于九点E.职员控制职员控制就是通过确立和执行职员选聘、发展、晋升的标准，建立一定的激励和约束机制，对职员及其行为加以引导、规范和约束。职员控制的主要措施有：严把入口关。严格招聘职员的标准，对应聘人员按应聘职位的要求进行综合考察。可以采取审阅应聘人员的教育和工作经历、笔试与面试、了解与以前雇主的联系、了解以前同事或社会的评价等方式。加强培训教育。制定和实施职员培训计划。按职员的工作职务说明和工作程序手册进行培训。

建立定期休假、轮岗、交流制度，并进行离任审计。

建立晋级和降级的标准和机制。按照人力资源管理、人力资本管理的内在规律和要求，建立严格而灵活的用人机制。严格的是用人标准；灵活的是能上能下。

建立不合格职员的淘汰机制。

提供科学的激励机制和满意的工作环境，以促进职员对公司的忠诚和努力工作。

目前五十页\总数五十四页\编于九点F.物理控制物理