财务管理实务（第二版）高职PPT完整版全套教学课件

财务管理实务第1章入门攻略—财务管理导论第2章理财的两个关注点—时间价值与风险报酬原理第3章制胜先机—财务预算第4章用别人的钱赚自己的钱—筹资管理第5章构成之谜—资本结构第6章优胜劣汰—投资管理第7章速度提升质量—流动资产管理第8章蛋糕分割—利润分配管理第9章见微知著—财务分析第10章实践拓展—EXCEL在财务管理中的应用全套PPT课件入门攻略—财务管理导论财务管理实务本章导读

1企业财务管理的概念、内容和基本职能4企业财务管理的环境企业财务管理的基本环节2企业财务管理的目标3本章重点财务管理的含义；财务管理的内容；财务管理的目标；重点难点本章难点财务管理目标；财务管理的环境；入门攻略—财务管理导论入门攻略—财务管理导论【知识目标】【技能目标】能掌握四种财务管理目标的优缺点能分析不同财务管理环境的影响了解财务管理的概念、内容和基本职能了解财务管理的基本环节明确财务管理的目标熟知财务管理的环境技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识什么是财务管理？你是如何处理压岁钱的？--------个人理财技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识假定你现在要创业开设公司，会面临哪些问题？--------企业财务决策问题：创业开公司的资金哪来？做什么赚钱？日常如何周转？给员工发多少工资与奖金、缴多少税？技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。”——达摩达兰

（纽约大学商学院的金融学教授）技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识财务管理的概念

企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项经济管理工作。（主要目的：以最少的资金占用和消耗，获得最大的经济效用，并使企业保持良好的财务状况。）技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识财务管理的内容技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识财务管理的内容1234：筹资管理：投资管理：营运资金管理：利润分配管理

公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识1：筹资管理权益资金债务资金筹资方式GetthisPlan内部筹资外部筹资筹资渠道GetthisPlan资金需要量使用期限发展考量GetthisPlan最合理筹资渠道，筹资最佳组合方式决策选择GetthisPlan

筹资管理就是分析研究企业如何以较少的代价筹集到足够的资金，以满足企业生产经营的需要。技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识2：投资管理对内投资对外投资短期投资长期投资实物投资金融投资技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识3：营运资金管理短期借款销售商品，收回资金支付工资及其他费用采购材料或商品资金流出资金流入因企业日常生产经营而引起的财务活动，称为资金营运活动。技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识3：营运资金管理

加强营运资金管理就是加强对流动资产和流动负债的管理。妥善安排流动资产与流动负债的比例关系，使企业有足够的偿债能力，防止营运资金的闲置。现金、存货、应收帐款的周转速度，利用效果等商业信用短期借款技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识4：利润分配管理

利润分配是指以企业实现的净利润为参考，按照国家法规规定的分配程序和分配方式，在企业各利益相关者之间进行的分配。

企业在进行净利润分配（股利分配）过程中，应兼顾股东和企业的利益，既要有利于企业长期稳定发展，又要有利于保障股东利益，增加企业价值。技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识投资者、受资者分享投资收益购销客户应收、应付账款员工工资、津贴、奖金税务机关及时、足额纳税内部各部门之间收支结算关系明确经济责任，建立激励、约束机制债权人、债务人借贷业务企业财务关系技能1了解财务管理的概念、内容和基本职能

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识财务管理的基本职能决策组织监督调节管理工作的核心组织资金运动监督资金运动按照目标和国家法令运行及时调节资金运动及资金运动中各方面的关系技能2了解财务管理的基本环节

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识财务管理基本环节财务分析财务控制财务计划财务决策财务预测根据历史资料，现实要求和条件，对未来财务活动和成果进行预计、测算备选方案比较分析选择最优财务预算组织和控制日常财务活动实现财务目标的中心环节评价计划完成情况分析影响因素、挖掘内部潜力、提出改进措施技能2了解财务管理的基本环节一、财务预测

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识📍明确预测对象和目的📍搜集和整理资料

预测的对象和目的不同，对资料的搜集、方法的选择、预测结果的表现方式等有不同的要求。为了达到预期的效果，必须根据管理决策的需要，明确预测的具体对象和目的，如降低成本、增加利润等来规定预测的范围。

根据预测的对象和目的，要广泛搜集有关的资料，包括内部和外部的资料、财务会计资料、计划与统计资料、本年和以前年度资料等。对资料要检查其可靠性、完整性和典型性，排除偶然性因素的干扰；还应对各项指标进行归类、汇总、调整等加工处理，使资料符合预测的需要。技能2了解财务管理的基本环节

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识📍确定最优值，提出最佳方案📍确定预测方法，利用预测模型进行测算

对经过加工整理的资料进行系统的分析研究，找出各种指标的影响因素及其相互关系；选择适当的数学模型表达这种关系；对资金、成本、利润的发展趋势和水平做出定量的描述，取得初步的预测结果。

对已提出的多种方案，进行科学的经济技术论证，做出有理有据的分析结论，确定预测的最优值，提出最佳方案，以便领导做出决策。技能2了解财务管理的基本环节二、财务决策主题词叩开财务之门—财务管理基础知识📍财务决策是财务管理的核心📍主要内容：筹资决策；投资决策；资金营运决策；利润分配决策。📍主要方法：比较分析法、线性规划法、概率决策法、大中取小法和小中取大发。技能2了解财务管理的基本环节三、财务计划（财务预算）主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

编制的财务计划主要包括：

筹资计划、固定资产增减和折旧汁划、流动资产及其周转计划、成本费用计划、利润及利润分配计划、对外投资计划等。

财务计划是财务预测所确定的经营目标的系统化和具体化，又是控制财务收支活动、分析经营成果的依据。技能2了解财务管理的基本环节四、财务控制

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识制定标准（指标分解）执行标准（事先监督和控制）确定差异（程度和性质）消除差异（分析原因，责任归属）考核奖惩（激励机制）技能2了解财务管理的基本环节

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

（一）制定标准

按照责权利相结合的原则，将计划任务以标准或指标的形式分解落实到部门、班组以至个人，即通常所说的指标分解。

（二）执行标准

对资金的收付，成本、费用的支出，物资的占用等，要运用各种手段进行事先的监督和控制。凡是符合标准的，就予以支持，并给以机动权限；凡是不符合标准的，则加以限制，并研究如何处理。

技能2了解财务管理的基本环节

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

（三）确定差异

按照“干什么，管什么，就算什么”的原则，详细记录指标执行情况，将实际同标准进行对比，确定差异的程度和性质。要经常预计财务指标的完成情况，考察可能出现的变动趋势，及时发出信号，揭露经营过程中发生的矛盾。技能2了解财务管理的基本环节

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识（四）消除差异

深入分析差异形成的原因，确定造成差异的责任归属，采取切实有效的措施，调整实际过程（或调整标准），消除差异，以便顺利实现计划指标。（五）考核奖惩

考核各项财务指标的执行结果，把财务指标的考核纳入各级岗位责任制，运用激励机制，实行奖优罚劣。技能2了解财务管理的基本环节五、财务分析主题词叩开财务之门—财务管理基础知识📍进行对比分析，做出评价

财务分析是以核算资料为主要依据，对财务活动的过程和结果进行调查研究，评价计划完成情况，分析影响计划执行的因素，挖掘内部的潜力，提出改进措施。进行财务分析一般包括以下程序：

对比分析是揭露矛盾、发现问题的基本方法。先进与落后、节约与浪费、成绩与缺点，只有通过对比分析才能辨别出来。技能2了解财务管理的基本环节

主题词叩开财务之门—财务管理基础知识📍因素分析，抓住关键📍落实措施，改进工作

进行对比分析可以找出差距，揭露矛盾，但为了说明产生问题的原因，还需要进行因素分析。

要在掌握大量资料的基础上，去伪存真，去粗取精，由此及彼，由表及里，找出各种财务活动同其他经济活动之间的本质联系，然后提出改进措施。技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

财务管理的目标，是指特定的理财环境中，通过组织财务管理活动，处理财务关系所要达到的根本目的。生存发展获利目标要求技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识企业财务管理的目标3生存发展获利：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险：筹集企业所需要的资金：通过合理、有效地使用资金使企业获利技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化企业价值最大化

财务管理的目标是公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识利润最大化财务报表之间的勾稽关系技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识利润最大化观点认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加越多，越接近企业目标。技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识利润最大化有A、B两个企业，其利润都是100万元，哪一个企业的理财目标实现得更好？如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润；思考如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款；在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的。技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识利润最大化1.没有考虑资金的时间价值主要缺点：3.没有考虑利润与投入资本的关系2.没能有效地考虑风险问题4.没有反映未来的盈利能力5.财务决策行为短期化6.可能存在利润操纵技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识每股盈余最大化

每股盈余是股份制企业的净利润与流通在外的普通股股数的比率。观点认为，应当把企业的利润和投资者投入的资金联系起来考察，用资金利润率或每股盈余最大化来概括企业的财务目标，考虑所获得利润与投入资金额之间的关系，可以横向对比。（缺点：资金时间价值和风险因素，短期行为化）技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识股东财富最大化观点认为，通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。（股票价格最大化）技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识优点

（1）考虑了资金时间价值和风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。（2）一定程度上能避免企业短期行为。（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点

（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用。（2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。股东财富最大化技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识企业价值最大化--现代企业财务管理最优目标

企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在的或预期的获利能力。企业价值在于它能给所有者带来未来报酬。技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识企业价值最大化--现代企业财务管理最优目标投资者、受资者培养安定性股东购销客户满足顾客需求员工关心员工利益税务机关关注政策变化内部各部门之间创造优美和谐的工作环境债权人、债务人参与重大财务决策企业技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识企业价值最大化--现代企业财务管理最优目标★缺点：未来现金流量难以准确计量★优点：📍考虑了资金时间价值，并用时间价值的原理进行了计量。📍科学地考虑了风险与报酬的联系。📍能克服企业在追求利润上的短期行为。📍有利于企业资产的保值增值，使整个社会的资源得到合理配置。技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识对债权人而言，投资高风险项目会引发其风险与收益的不对称性；发行新债会致使旧债券或老债券价值降低，则相应的偿债风险增加。解决方式：限制性借债；收回借款；停止借款。

经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬与享受；而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多财富。解决方式：解聘；接收；激励财务管理目标矛盾与协调所有者与经营者利益冲突的协调所有者与债权人的矛盾与协调技能3明确财务管理的目标主题词叩开财务之门—财务管理基础知识可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。股东利益社会责任

？技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

财务管理环境是指在财务管理过程中所面对的各种客观条件或影响因素，是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外部条件的总和。宏观环境微观环境如政治因素、经济因素、法律因素、金融市场因素等

。如组织形式、生产状况、产品销售市场状况、资本供应情况、企业素质、管理者水平等。

技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

经济环境法律环境金融市场环境

财务管理环境是指在财务管理过程中所面对的各种客观条件或影响因素。技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识经济体制经济周期通货膨胀市场竞争经济因素经济政策市场经济体制自主经营，自负盈亏复苏、繁荣衰退、萧条产业政策金融政策财税政策会对企业产生极为不利的影响，需要制定防范措施。完全垄断市场完全竞争市场不完全竞争市场寡头垄断市场技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

一般认为，在产品和服务质量没有明显改善的情况下，价格的持续提高就是通货膨胀。

不利影响：大规模的通货膨胀会引起资本占用的迅速增加；通货膨胀会引起利率的上升，增加筹资成本；通货膨胀时期有价证券价格的不断下降，给筹资带来较大的困难；通货膨胀会引起利润的虚增，造成的资本流失等。

防范措施：在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定；在通货膨胀持续期，可以采用比较严格的信用条件，减少债权；调整财务政策，防止和减少的资本流失等。

技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识企业组织法规企业经营法规税收法律制度证券法律制度法律环境技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识企业组织法规《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国外资企业法》《中华人民共和国中外合资经营企业法》《中华人民共和国合伙企业法》

涉及企业组织的主要特征、设立条件、设立程序、组织机构、组织变更和终止的条件和程序等，及企业的资本组织形式、企业筹集资本金的渠道、筹资方式、筹资期限、筹资条件、利润分配等诸多理财内容的规范。技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识企业经营法规反垄断法环境保护法产品安全法

这些法规不仅影响的各项经营政策，而且也会影响企业的财务决策及实施效果，对投资、经营成本、预期收益均会产生重要影响。技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识金融市场环境

金融市场是指资金供求双方交易的场所。广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。广义金融市场的交易对象包括货币借贷、票据承兑和贴现、有价证券的买卖、黄金和外汇买卖、办理国内外保险、生产资料的产权交换等。狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。

技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识（一）金融市场的分类按交易的期限短期资金市场长期资金市场按交割的时间现货市场期货市场按交易的性质发行市场流通市场按交易的直接对象同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识中国人民银行（代表政府管理全国的金融机构和金融活动）政策性银行（国家开发银行、中国发展银行及中国进出口银行）非银行金融机构（保险公司、城市和农村信用合作社、信托投资公司、证券交易所、证券公司、投资基金管理公司、财务公司、金融租赁公司等）商业银行（以营利为主要经营目标）（二）金融机构技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识（三）金融性资产的特点

金融性资产是指现金和有价证券等可以进入金融市场交易的资产。

1.流动性

流动性是指金融性资产能在短期内不受损失地转变为现金的属性。流动性高的金融性资产具有容易兑现和市场价格波动较小的特征。

2.收益性

收益性是指金融性资产获取收益的能力的属性。技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识

3.风险性

风险性是指金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。金融性资产的风险主要有违约风险和市场风险。

上述三种属性的关系是资产的流动性与资产的收益性成反向变动，收益性与风险性相均衡，即流动性越强的资产，风险越小，其收益性就越低，反之亦然。技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识（四）金融市场对财务管理的影响1．为筹资和投资提供场所2．促进资本灵活转换3．引导资本流向和流量，提高资本利用效率4．为企业树立财务形象5．为财务管理提供有用的信息技能4熟知财务管理的环境主题词叩开财务之门—财务管理基础知识1．什么是财务管理？财务管理包括哪些内容？2．要处理的财务关系有哪些？3．财务管理的基本职能是什么？4.财务管理包含哪些环节？小结5．企业财务管理的目标有哪些？6．企业价值最大化的优点？7．企业财务管理环境主要有哪些？8.思考企业履行社会责任与实现财务管理目标的冲突与联系。ThankYou!第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理财务管理实务本章导读

1资金时间价值概述4年金的计算5风险的衡量资金时间价值的表现形式2一次性收付款终值和现值的计算36风险与收益的关系本章重点理解资金时间价值的相关概念；掌握资金时间价值的计算；理解风险的分类；掌握风险与收益的关系与衡量重点难点本章难点一次性收付款与年金的区别；年金的种类与计算；风险的衡量第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理【知识目标】【技能目标】能正确区分普通年金、预付年金、递延年金、永续年金分清单利与复利的计算理解风险的种类与计算了解资金时间价值的概念熟练掌握一次性收付款与年金的计算掌握风险与收益的计量第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

技能1了解资金时间价值一、

资金时间价值的含义

资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的时间价值。二、常用的基本概念

一次性收付款项：某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。

终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。

利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。

期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。

第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

三、资金时间价值的表现形式不考虑通货膨胀和风险的作用相对数即时间价值率是指扣除风险报酬率和通货膨胀附加率后的平均资金利润率或平均报酬率；

绝对数即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

技能2掌握货币时间价值的计算（一）单利终值和现值的计算1．单利的利息：I=P×i×n【例】某企业有一张带息票据，面额为1800元，票面利率为4%，出票日期6月18日，8月17日到期（共60天），则到期利息是多少？【解析】I=1800×4%×60/360=12（元）（在计算利息时，除非特别指明，一般给出的利率是指年利率。对于不足1年的利息，以1年等于360天来折算）第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

2．单利终值

单利终值的计算可依照如下计算公式：F=P+P×i×n=P(1+i×n)【例】某人现在存入银行10000元，利率为5%，5年后取出，问在单利方式下，5年后能取出多少钱？

【解析】F=10000×(1+5%×5)=12500(元)第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

3．单利现值单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的，由终值计算现值称为折现。将单利终值计算公式变形，即得单利现值的计算公式为：

P=F/(1+i×n)【例】某人希望在3年后取得本利和2300元，用来支付一笔款项，已知银行存款利率为5%，则在单利方式下，此人现在需存入银行多少钱？【解析】P=2300/(1+3×5%)=2000(元)第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

（二）复利终值和现值的计算1．复利终值的计算：复利终值是一定量的资金按复利方式计算的未来的价值。即本利和或到期值。计算公式为：F=P(1+i)式中，(1+i)——复利终值系数或1元的复利终值复利终值系数也可以用符号(F/P,i,n,)表示。例如，（F/P，5%，4）表示利率为5%、4期复利终值的系数。为便于计算，复利终值系数可以通过查阅“1元复利终值系数表”（见附录）直接获得。通过该表可查得（F/P，5%，4）=1.2155。上述复利终值的计算公式也可写为：F=P(F/P，i，n)第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

【例】某人现在将6000元存入银行，利率5%，年复利一次，5年后的本利和为多少？【解析】F=P(1+i)=6000×(1+5%)=6000×(F/P，5%，5)=6000×1.2763=7657.8（元）第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

2.复利现值：复利现值是指未来一定时期的资金按复利计算的现在价值，是复利终值的逆运算，也叫贴现。

注:（1+i）-n称为复利现值系数或1元复利终值，用符号（P/F，i，n）表示，可通过查“复利现值系数表”得知其数值.上述复利现值的计算公式也可写为：

P=F(P/F，i，n)p=F×（1+i）-n第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

二、年金的计算（一）普通年金普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。1．普通年金终值的计算（已知年金A，求年金终值F）【例】某人每年年末存入银行5000元，期限5年，如果已知存款利率为6%，则此人5年后的总金额是多少？

【解析】F=5000×（F/A，6%，5）

=5000×5.6371=28185.5（元）

第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

2．偿债基金的计算（已知年金终值F，求年金A）偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积累一定数额的资金而必须分次等额形式的存款准备金。A=F（A/F，i，n）

或A=F[1/(F/A，i，n)]【例】某公司在5年后需要偿还3800万元的抵押贷款，该公司每年年末需从税后利润中提取固定金额存入一家投资公司作为偿债基金，假设该投资公司保证这笔偿债基金每年获得6%的收益，则该公司每年年末应提取多少资金？

【解析】

=3800×[1/(F/A，6%，5)]=3800×（1/5.6371）=674.11(万元)第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

3．普通年金现值的计算（已知年金A，求年金现值P）年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和.P=A(P/A，i，n)

【例】某企业准备在今后的10年内，每年年末发放奖金80000元，若年利率为7%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？

【解析】P=80000×(P/A,7%,10)=80000×7.0236=561888(元)第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

4．年资本回收额的计算（已知年金现值P，求年金A）资本回收额是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标。

A=P(A/P，i，n)或A=P[1/(P/A，i，n)]【例】某企业现在存入银行3000万元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为10%，问每年年末可取出多少钱？

【解析】A=3000×[1/(P/A，10%，8)]

=3000×（1/5.3349）≈562.33（万元)第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

（二）即付年金即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付或预付年金。即付年金与普通年金的区别仅在于收付款时间的不同。1．即付年金终值的计算【例】某企业准备在今后8年内，每年年初从利润留成中提取500万元存入银行，计划8年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为10%，问8年后共可以积累多少资金？

【解析】F=A[(F/A，i，n+1)-1]=500×[（F/A，10%，8+1）-1]=500×（13.5795-1）=6289.75（万元）第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

2．即付年金现值的计算

P=A(P/A，i，n-1)+AA[(P/A，i，n-1)+1]【例】7年分期付款购物，每年年初付200元，设银行利率10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购物价是多少？【解析】P=A[(P/A，i，n-1)+1]=200×[(P/A，10%，6)+1]=200×（4.3553+1）=1071.06(元)第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

（三）递延年金递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关，而是隔若干期（假设为s期，s≥1）后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。1.递延年金终值的计算【例】某企业于年初投资项目，估计从第4年开始至第10年，每年年末可得收益50万元，假定年利率为8%,计算该投资项目的年收益的终值。【解析】F=A×（F/A，i,n）=50×（F/A，8%,7）=50×8.9228=446.14（万元）第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

2．递延年金现值的计算递延年金现值的计算有两种方法。

第一种：把递延年金视为n期的普通年金，求出年金在递延期期末m点的现值，再将m点的现值调整到第一期期初。相当于看成两部分，n期的普通年金和m期的递延期。因此，递延年金的现值可用以下公式计算：P=A(P/A，i，n)(P/F，i，m)第二种：先假设递延年金的递延期也发生收支，变成一个m+n的普通年金，求出m+n期的年金现值，再减去实际没有发生年金收支的m期递延期的年金现值，即递延年金的现值可用以下公式计算：P=A[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

【例】某人在年初存入一笔资金，从第四年开始每年末取出3000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%。则此人应在最初一次存入银行的金额为：【解析】P=A[(P/A，10%，10)-（P/A，10%，3）]=3000×（6.1446-2.4869）

≈10973（元）

或P=A(P/A，10%，7)（P/F，10%，3）=3000×4.8684×0.7513

≈10973（元）两种方法计算结果是一样的，因查系数表原因，有极小误差是正常的。第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

（四）永续年金

永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。

P=A/I【例】某人持有的某公司优先股，每年每股股利为8元，若此人想长期持有，在利率为4%的情况下，请对该项股票投资进行估价。【解析】P=A/i=8/4%=200（元）第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

主题词一对孪生兄弟—风险与收益技能1理解风险的含义和种类一、风险的概念（一）风险的定义风险是指由于事物未来状况的不确定性，而出现不好状况的可能性。企业在各项财务活动开展中由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。（二）风险的特征投资活动之所以具有风险，是因为投资活动具有以下风险特征：1．投资收益的不确定性2．投资活动具有周期性与时滞性3．风险具有相对性4．风险具有客观性5．风险具有可变性第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

二、风险的种类（一）从个别投资主体角度来看，分为市场风险和公司特有风险（二）从公司本身来看，风险又可以分为经营风险和财务风险技能2掌握风险与收益的关系及其衡量一、风险的衡量（一）确定概率分布即0≤P≤1；（二）风险衡量指标1．计算期望报酬率2．风险程度（1）标准离差（2）标准离差率二、风险与收益的关系（一）风险报酬率第二章理财的两个关注点——时间价值与风险报酬原理

（二）风险报酬（三）风险的控制1．回避风险2．控制风险3．抵补风险4．转移风险5．分散风险ThankYou!第三章制胜先机-财务预算财务管理实务一、财务预算概念与内容

预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动做的详细安排。预算是一种可据以执行和控制经济活动的、最为具体的计划，是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具。

财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算，主要包括现金预算和预计财务报表。编制财务预算是企业财务管理的一项重要工作。技能1了解财务预算概念以及在全面预算体系中的作用二、财务预算在全面预算体系中的作用

各种预算是一个有机联系的整体。一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。

财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，也就是说，业务预算和专门决策预算中的资料都可以用货币金额反映在财务预算内，这样一来，财务预算就成为了各项业务预算和专门决策预算的整体计划，故亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。显然，财务预算在全面预算中占有举足轻重的地位。技能2明确财务预算与业务预算的区别

一、业务预算

业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。业务预算是整个全面预算体系的基础。二、专门决策预算

专门决策预算是指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。专门决策预算直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。例如，企业对一切固定资产购置都必须在事先做好可行性分析的基础上来编制预算，具体反映投资额需要多少、何时进行投资、资金从何筹得、投资期限多长、何时可以投产、未来每年的现金流量多少。三、财务预算

财务预算是以业务预算和专门决策预算为基础编制的，具体内容包括：现金预算；预计利润表；预计资产负债表。

财务预算相对于业务预算、专门决策预算而言，综合性最强。在财务预算中，综合性最强的是预计资产负债表。进一步来讲，在全面预算体系中，预计资产负债表综合性也是最强的。技能3熟知六种财务预算方法

(一)增量预算法与零基预算法

编制预算的方法按其出发点的特征不同，可分为增量预算法和零基预算法。1.增量预算法

增量预算法是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。2.零基预算法

零基预算法的又称零底预算，它不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算。(二)固定预算法与弹性预算法

编制预算的方法按其业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法和弹性预算法。1.固定预算法

固定预算法又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量(如生产量、销售量等)水平作为唯一基础来编制预算的方法。2.弹性预算法

弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量(如生产量、销售量、工时等)水平编制系列预算的方法。

弹性预算法又分为公式法和列表法两种具体方法：(1)公式法。公式法是运用总成本性态模型，测算预算期的成本费用数额，并编制成本费用预算的方法。根据成本性态，成本与业务量之间的数量关系可用公式表示为。y=a+bx其中，y表示某项预算成本总额，a表示该项成本中的预算周定成本额，b表示该项成本中的预算单位变动成本额，x表示预计业务量。(2)列表法。列表法是在预计的业务量范围内将业务量分为若干个水平，然后按不同的业务量水平编制预算。

应用列表法编制预算，首先要在确定的业务量范围内，划分出若干个不同水平，然后分别计算各项预算值，汇总列入一个预算表格。(三)定期预算法与滚动预算法

编制预算的方法按其预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法。1.定期预算法

定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期的一种编制预算的方法。2.滚动预算法

滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度(一般为12个月)的一种预算方法。一、现金预算编制流程(一)销售预算

销售预算指在销售预测的基础上编制的，用于规划预算期销售活动的一种业务预算。销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制都以销售预算作为基础。技能4掌握财务预算的编制

销售预算的主要内容是销量、单价和销售收入。销量是根据市场预测或销货合同并结合企业生产能力确定的，单价是通过价格决策确定的，销售收入是两者的乘积，在销售预算中计算得出。

销售预算通常要分品种、分月份、分销售区域、分推销员来编制。(二)生产预算

生产预算是为规划预算期生产规模而编制的一种业务预算，它是在销售预算的基础上编制的，并可以作为编制直接材料预算和产品成本预算的依据。其主要内容有销售量、期初和期末产成品存货、生产量。在生产预算中，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。(三)直接材料预算

直接材料预算是为了规划预算期直接材料采购金额的一种业务预算。直接材料预算以生产预算为基础编制，同时要考虑原材料存货水平。(四)直接人工预算

直接人工预算是一种既反映预算期内人工工时消耗水平，又规划人工成本开支的业务预算。直接人工预算也是以生产预算为基础编制的。(五)制造费用预算

制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分。变动制造费用预算以生产预算为基础来编制。(六)产品成本预算

产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。其主要内容是产品的单位成本和总成本。

单位产品成本的有关数据，来自前述三个预算。生产量、期末存货量来自生产预算。

销售量来自销售预算。

生产成本、存货成本和销货成本等数据，根据单位成本和有数据计算得出。(七)销售及管理费用预算

销售费用预算，是指为了实现销售预算所需支付的费用预算。它以销售预算为基础，分析销售收入、销售利润和销售费用的关系，力求实现销售费用的最有效使用。在安排销售费用时，要利用本量利分析方法，费用的支出应能获取更多的收益。在草拟销售费用预算时，要对过去的销售费用进行分析，考察过去销售费用支出的必要性和效果。销售费用预算应和销售预算相配合，应有按品种、按地区、按用途的具体预算数额。

管理费用是搞好一般管理业务所必要的费用。随着企业规模的扩大，一般管理职能日益重要，其费用也相应增加。在编制管理费用预算时，要分析企业的业务成绩和一般经济状况，务必做到费用合理化。管理费用多属于固定戚本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。重要的是，必须充分考察每种费用是否必要，以便提高费用效率。(八)现金预算

现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。现金预算由可供使用现金、现金支出、现金余缺、现金筹措与运用四部分构成。二、利润表预算的编制

预计利润表用来综合反映企业在计划期的预计经营成果，是企业最主要的财务预算表之一。通过编制利润表预算，可以了解企业预期的盈利水平。如果预算利润与最初编制方针中的目标利润有较大的不一致，就需要调整部门预算，设法达到目标，或者经企业领导同意后修改目标利润。编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。三、资产负债表预算的编制

预计资产负债表用来反映企业在计划期末预计的财务状况。编制预计资产负债表的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性。如果通过预计资产负债表的分析，发现某些财务比率不佳，必要时可修改有关预算，以改善财务状况。预计资产负债表的编制需以计划期开始日的资产负债表为基础，结合计划期间各项业务预算、专门决策预算、现金预算和预计利润表进行编制。它是编制全面预算的终点。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理财务管理实务本章导读

1筹资的含义与动机4权益资金筹集5负债资金筹集筹资的渠道2筹资的方式36资金需要量的预测方法本章重点筹集资金的渠道；筹集资金的方式；资金需要量的预测方法重点难点本章难点资金筹集方式的优缺点；销售百分比法预测资金需求量第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理【知识目标】【技能目标】能理解筹资渠道和方式的关系分清定性与定量法预测资金需求量掌握销售百分比法和高低点法预测资金需求量了解筹资的含义与动机区分权益资金筹集与负债资金筹集第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理技能1筹资的目的和要求一.筹资的含义与动机（一）含义筹资是企业根据其生产经营活动对资金的需求，通过资金市场，采用适当的筹资方式，获取所需资金的一种行为。

（二）动机1.扩张筹资动机2.偿债筹资动机3.混合筹资动机第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理二.筹资的基本要求与原则（一）要求认真选择筹资渠道和筹资方式，降低企业的资金成本2.合理确定资金数量和投放时间3.正确运用负债经营,降低企业风险（二）原则1.规模适当原则2.筹措及时原则3.来源合理原则4.方式经济原则技能2筹资的渠道和方式一.筹资的渠道与方式（一）渠道资渠道是指筹措资金的来源与通道，反映资金的源泉和流量。1.国家财政资金国家财政资金，是指国家以财政拨款、财政贷款、国有资产入股等形式向企业投入的资金。2.银行信贷资金银行信贷资金是指银行对企业的各种贷款，是各类企业重要的资金来源。3.非银行金融机构资金非银行金融机构是指各种从事金融业务的非银行机构，主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司等。4.其它企业资金其它企业资金是其它企业向企业投资或由于业务往来而暂时占用在企业的资金。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理5.民间资金企业职工和城乡居民利用节余资金向企业投资，也是企业资金的一种来源。6.企业内部资金企业内部资金是指企业在经营过程中形成的内部资金。7.外商资金外商资金是企业利用的外国投资者以及我国港、澳、台地区投资者的资金，它是外商投资企业的主要资金来源。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理（二）方式

企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。

1.银行长期借款银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的,期限在一年以上的借款,它是企业长期负债的主要来源之一。2.发行公司债券债券是由企业或公司发行的有价证券,发行债券的企业以债权为书面承诺,答应在未来的特定日期,偿还本金并按照事先规定的利率付给利息,是企业主要筹资方式之一。

3.融资租赁融资租赁又称为财务租赁,是区别于经营租赁的一种长期租赁形式,它满足企业对资产的长期需要,故也称为资本租赁,分为售后租回、直接租赁、杠杆租赁。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

4.直接吸收投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。

5.发行股票股份公司的资本金称为股本,是通过发行股票方式筹集的。股票是指股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。6.商业信用

商业信用是指商品交易过程中由于延期付款或延期交货而形成的企业间的借贷关系，它表现为企业之间的直接信用关系，是一种自然筹资方式。（三）筹资渠道与方式的关系第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

二.筹资的种类企业筹资由于渠道和方式的不同，形成多种不同的资金。按照不同的分类标准，企业筹资可分为多种类型，包括自有资金与借入资金、短期资金与长期资金、内部筹资与外部筹资、直接筹资与间接筹资等。（一）自有资金与借入资金自有资金是指企业总资金中的归投资人所有的部分资金，即所有者权益，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。借入资金是指企业总资产中由债权人提供的那部分资金。借入资金形成企业负债，按期要支付本金和利息。（二）短期资金与长期资金短期资金是指能够在一年以内使用的资金。长期资金是指能够在一年以上时间使用的资金。（三）内部筹资与外部筹资内部筹资就是从企业内部来筹措资金。外部筹资是指从企业外界筹措所需资金。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

（四）直接筹资与间接筹资直接筹资是指企业直接与资金供应者协商筹资，无需通过金融机构作为中介。间接筹资是指企业借助银行等金融机构而进行的筹资活动。三.筹资的意义筹资是企业创立的前提条件。筹资是企业扩张的重要条件。筹资是企业调整资本结构的有效途径。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

技能点3权益资金筹集与负债资金筹集

我国企业的筹资方式分两大类，权益资金筹集与负债资金筹集。权益资金筹集主要包括吸收直接投资、发行股票、留存收益。负债资金筹集主要包括银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。一.吸收直接投资吸收直接投资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。（一）吸收直接投资的种类企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为以下四类：1.吸收国家投资2.吸收法人投资3.吸收个人投资4.吸收外商投资第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

（二）吸收直接投资的方式企业在采用吸收直接投资这一方式筹集资金时，投资者可以用现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等多种方式向企业投资。1.现金投资现金投资是吸收直接投资中一种最重要的投资方式。2.实物投资实物投资是指以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、商品等流动资产所进行的投资。3.工业产权投资工业产权投资是指以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。4.土地使用权投资投资者也可以用土地使用权来进行投资。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

（三）吸收直接投资的程序企业吸收其他单位的直接投资，一般应遵循如下程序：1.确定筹资数量2.寻找投资单位3.协商投资事项4.签署投资协议5.按期取得资金（四）吸收直接投资的优缺点1.吸收直接投资的优点：（1）有利于增强企业信誉（2）有利于企业尽快形成生产能力（3）有利于降低财务风险2.吸收直接投资的缺点（1）资金成本较高（2）不利于产权流动（3）企业控制权容易分散第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

二、发行股票股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股东在公司中拥有的所有权。（一）股票的特点和种类1.按股东权利和义务的不同，股票可分为普通股和优先股普通股股东主要享有如下权利：（1）经营管理权。普通股股东有权出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。对公司账目和股东大会决议有审查权。（2）分享盈余权。（3）优先认股权。为了不影响原有股东对公司的控制权，公司发行新的股票时，普通股股东有优先认购的权利。（4）剩余财产分配权。公司清算时，在偿还负债与优先股股本后，剩余财产归普通股股东分配。（5）转让股份的权利第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

优先股股东享有的权利主要包括：（1）股利的优先分配权。优先股股利一般是固定的，并且在普通股股利前支付。有些优先股股利还可累积支付。（2）剩余财产优先分配权。优先股股东对公司剩余财产的分配权在普通股股东之前。2.按股票是否记名，可分为记名股票和无记名股票3.按股票是否标明票面金额，可分为面额股票和无面额股票4.按发行时间的先后分为始发股和新股5.按发行对象和上市地区分类股票按发行对象和上市地区不同可分为A股、B股、H股、N股和S股。6．按投资主体的不同分类股票按投资主体的不同可分为国家股、法人股、个人股和外资股。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

（二）股票发行动机和程序企业股票发行的动机主要表现为：筹集资本、扩大影响、分散风险、将资本公积金转化为资本金、发放股利、兼并与反兼并、股票分割将公司发行的可转换证券转换为股票，为了发行更多的债券而发行股票以使公司净资产扩大，等等。1.设立发行股票的程序2.增资发行股票的程序（三）股票发行的条件与原则（四）股票发行的方式1.有偿增资发行股票方式有偿增资是指投资者须按股票面额或溢价，用现金或实物购买股票。它包括公开招股发行方式，老股东配股发行方式和向第三者配股发行方式三种。2.无偿增资发行股票方式无偿增资是公司不向股东收取现金或实物财产，而是无代价地将公司发行的股票交付给股东。3.有偿无偿并行增资方式第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

（五）股票销售方式股票的销售方式是指股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的股票销售方法。股票销售方式分两类：自销和委托承销。1.自销。股票发行的自销方式是指发行公司自己直接将股票销售给投资者，而不需通过中介机构承销。

2.承销。股票发行的承销方式是指公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理。(六)普通股筹资评价1.普通股筹资的优点（1）没有固定利息负担。（2）没有固定到期日，不用偿还。（3）筹资风险小。（4）能增加公司的信誉。（5）筹资限制较少。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

2.普通股筹资的缺点普通股筹资的缺点主要有：（1）资金成本较高。（2）容易分散控制权。三、留存收益（一）收益分配与融资（二）收益留用融资评价1.收益留用融资的优点（1）收益留用融资不发生取得成本。（2）收益留用融资可使企业的所有者获得税收上的利益。（3）收益留用融资性质上属于主权融资，可以用作偿债而为债权人了提供保障，相应增强了企业的获取信用的能力。2.收益留用融资的缺点（1）保留盈余的数量常常会受到某些股东的限制。（2）保留盈余过多，股利支付过少，可能会影响到今后的外部融资。（3）可能不利于股票价格的上涨，影响企业在证券市场上的形象。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

四、银行借款银行借款是指企业根据借款合同从有关部门银行或非银行金融机构借入的需要还本付息的款项。

（一）银行借款的分类

银行借款的种类很多，按不同的标准可进行不同的分类。

1.按借款的期限可分为短期借款、中期借款和长期借款。

2.按借款的条件可分为信用借款、担保借款和票据贴现。

3.按借款的用途不同分类可分为基本建设借款、专项借款和流动资金借款。

4.按提供贷款的机构分类可分为政策性银行贷款和商业银行贷款。(二)银行借款的程序

（三）银行借款的信用条件1.信贷额度（贷款限额）指借款人与银行签订协议，规定的借入款项的最高限额。如借款人超过限额继续借款，银行将停止办理。此外，如果企业信誉恶化，银行也有权停止借款。对信贷额度，银行不承担法律责任，没有强制义务。

第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

2．周转信贷协定指银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额外的贷款协定。在协定的有效期内，银行必须满足企业在任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定必须对贷款限额的未使用部分向银行付一笔承诺费。银行对周转信贷协议负有法律义务。【例】某企业与银行协定的信贷限额是2000万元，承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了1500万元,余额为500万元,那么,企业应向银行支付承诺费是多少？

【解析】企业应向银行支付承诺费=2.5万元(500万元×0.5%=2.5万元)

第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

3．补偿性余额

指银行要求借款人在银行中保留借款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。企业在使用资金的过程中，通过资金在存款账户的进出，始终保持一定的补偿性余额在银行存款的账户上。这实际上增加了借款企业的利息，提高了借款的实际利率，加重了企业的财务负担。

【例】某企业按利率8%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那末企业可以动用的借款只有80万元，问该项借款的实际利率为多少？

【解析】补偿性余额贷款实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比率）=8%/（1-20%）=10%

4．借款抵押

5．偿还条件

6．以实际交易为贷款条件7.借款利息的支付方式第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

(四)

银行借款筹资的优缺点

1.

优点（1）筹资速度快。银行借款与发行证券相比，一般所需时间较短，可以迅速获得资金。（2）筹资成本低。就我国目前的情况看，利用银行借款所支付的利息比发行债券所支付的利息低，另外，也无须支付大量的发行费用。（3）借款弹性好。企业与银行可以直接接触，商谈确定借款的时间、数量和利息。借款期间如企业经营情况发生了变化，也可与银行协商，修改借款的数量和条件。借款到期后如有正当理由，还可延期归还。

2.缺点（1）财务风险大。企业举借长期借款，必须定期付息，在经营不利的情况下，企业有不能偿付的风险，甚至会导致破产。（2）限制条款多。企业与银行签订的借款合同中一般都有一些限制条款，如定期报送有关部门报表、不能改变借款用途等。（3）筹资数量有限。银行一般不愿借出巨额的长期借款，因此，利用银行借款筹资有一定的上限。第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

五、发行债券债券是债务人为筹集债务资本而发行的、约定在一定期限内还本付息的一种有价证券。

1.债券的面值包括两个基本内容：一是币种，二是票面金额。面值的币种可用本国货币，也可用外币，这取决于发行者的需要和债券的种类。债券的票面金额是债券到期时偿还债务的金额，面值印在债券上，固定不变，到期必须足额偿还。

2.债券的期限：债券有明确的到期日，债券从发行日起，至到期日之间的时间称为债券的期限。债券的期限有日益缩短的趋势，在债券的期限内，公司必须定期支付利息，债券到期时，必须偿还本金。3.利率和利息：债券上通常载明利率，一般为固定利率，也有少数是浮动利率。债券的利率为年利率，面值与利率相乘可得出年利息。

4.债券的价格：理论上债券的面值就是它的价格。但实际操作中，由于发行者的考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化，债券的市场价格常常脱离它的面值，但差额并不大。发行者计算利息，偿付本金都以债券的面值为根据，而不以价格为根据。

第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

（二）债券的种类

1.按发行主体分为政府债券、金融债券和公司债券

2.按有无抵押担保分为信用债券、

抵押债券和担保债券

3.按债券是否记名分为记名债券和无记名债券

4.债券的其它分类

（三）债券的发行价格债券的发行价格是债权发行时使用的价格，即投资者购买债权时所支付的价格有三种：

等价发行：按面值出售。

溢价发行：高于面值出售。

折价发行：低于面值出售。

债券发行价格=票面金额/（1+市场利率）n+∑票面金额*票面利率/（1+市场利率）t

式中n—债券期限

t—付息期数

第四章用别人的钱赚自己的钱--筹资管理

【例】中华电脑公司发行面值为1000元，利息率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券。公司决定发行债券时，认为10%的利率是合理的。如果到债券发行时，市场上的利率发生变化，就要调整债券的发行价格。试分析价格变化情况？

【解析】1.资金市场上利率保持不变，即票面利率与市场利率相等，可用等价发行，发行价格计算如下：

1000×10%×（p/A,10%,10）+1000×（p/F,10%,10）

=100×6.1446+1000×0.3855=999.96元

2.资金市场利率