财务报告分析课程设计

财务报告分析课程设计燕京啤酒股份有限公司财务报表分析及评价报告组长：王秉尧小组成员：包宇明孙俊超魏冬王泽华指导教师：唐贞撰写日期：2014.6.1-2014.6.9财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第1页。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第1页。摘要本文以北京燕京啤酒股份有限公司为研究的对象，通过对公司过去和当前的财务状况信息的整理，分析燕京啤酒股份有限公司其价值创造能力；研究企业经营活动、投资活动、筹资活动对公司财务的影响；试图揭示出引发财务问题背后的经营与管理的根源对公司价值产生的作用；发现公司经营管理和财务管理中可能存在的问题，为公司的经营者及管理人员指明改进的方向，供公司各类利益相关者群体作参考以便对未来财务状况做出合理的预期，判断自身的权利是否得到维护、契约是否顺利履行，为公司经营战略制定和执行提供重要依据。在对北京燕京啤酒股份有限公司的财务分析过程中，我们主要运用了比较分析法（包括横向、纵向比较，财务比率分析以排除规模差异的影响，判断北京燕京啤酒股份有限公司的各项指标是否正常），结合定性定量分析的方法，尽可能地正确评价其得失；对现金流量表展开系统的分析，发现燕京啤酒股份有限公司可能存在的财务问题并找出原因，得出结论，试图给出建议。关键词：燕京啤酒股份财务分析经营战略财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第2页。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第2页。目录TOC\o"1-3"\u1背景资料分析 11.1公司概况 11.1.1基本情况介绍 11.1.2历史沿革 11.1.3公司战略 31.1.4股权结构及组织结构 41.2行业背景分析 62财务报表分析 72.1资产负债表分析 72.1.1资产负债表水平分析 72.1.2资产负债表垂直分析表 92.2利润表分析 122.2.1利润表水平分析 122.2.2利润表垂直分析 132.3现金流量表分析 142.3.1现金流量表水平分析 142.3.2现金流量表垂直分析 173比率分析 193.1企业盈利能力分析 193.1.1资产报酬率 223.1.2股东权益报酬率 223.1.3销售毛利率和销售净利率 223.1.4成本费用利润率 223.2企业营运能力分析 233.2.1总资产营运能力分析 233.2.2流动资产周转速度分析 243.2.3流动资产运营能力分析 253.2.4固定资产效果分析 263.3企业偿债能力分析 273.3.1燕京啤酒短期偿债能力分析 273.3.2燕京啤酒长期偿债能力分析 273.3.3燕京啤酒利息保证倍数分析 27财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第3页。4总结 28财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第3页。背景资料分析1.1公司概况1.1.1基本情况介绍

燕京啤酒1980年建厂，1993年组建集团。经过二十多年快速、健康的发展，燕京已经成为中国最大啤酒企业集团之一。2006年啤酒产销量353.08万千升，进入世界啤酒产销量前十名，销售收入91.36亿元，实现利税19.2亿元，实现利润4.18亿元。

燕京用20年的时间跨越了世界啤酒业100年的发展历程。2006年燕京发展成为拥有有形资产107亿元、燕京商标商誉价值总计180.42亿元，其中子品牌漓泉啤酒商誉价值为22.88亿元，惠泉啤酒商誉价值为22.26亿元，雪鹿啤酒商誉价值为10.19亿元。

员工23500人，占地289万平方米，拥有控股子公司（厂）28个，其中啤酒生产企业21个，相关和附属产品企业8家。燕京总部是亚洲最大的啤酒生产厂，连年被评为全国500家最佳经济效益工业企业、中国行业百强企业。

高品质的燕京啤酒先后荣获“第31届布鲁塞尔国际金奖”，“首届全国轻工业博览会金奖”，“全国行业质量评比优质产品奖”，并获“全国啤酒质量检测A级产品”，“全国用户满意产品”,“中国名牌产品”等多项荣誉称号。燕京啤酒被指定为“人民大会堂国宴特供酒”、中国国际航空公司等四家航空公司配餐用酒，2004年通过中国绿色食品发展中心审核，符合绿色食品A级标准。

财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第4页。1.1.2历史沿革

财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第4页。时间事件1980年8月顺义县正式组建啤酒厂现场施工指挥部。1980年9月啤酒厂正式破土动工1981年10月正式投第一批料，正式投入生产1983年7月商标注册1986年10月北京市第二燕京啤酒厂正式成立，后与香港公司合作，成立华斯啤酒集团1988年3月啤酒投放市场1993年7月成立以燕京啤酒厂为核心的“北京燕京啤酒集团”和“北京燕京啤酒集团公司”1995年9月兼并华斯啤酒集团公司1997年5月在香港参加了北京控股的红筹股上市1997年6月北京燕京啤酒股份有限公司,A股在深圳证券交易所上市发行1997年7月在深圳证券交易所挂牌交易1998年1月燕京字+盾牌+麦穗+小燕子商标已获准注册1998年12月成立燕京中科公司1999年1月成立江西燕京啤酒有限责任公司1999年6月兼并湖南湘啤饮料有限公司，成立湖南燕京啤酒有限公司2000年1月成立燕京啤酒（衡阳）有限责任公司2000年5月成立燕京啤酒（赣州）有限责任公司2000年8月举行燕京啤酒（莱州）有限责任公司揭牌仪式2000年11月举行燕京啤酒（包头雪鹿）有限责任公司挂牌仪式2001年3月燕京啤酒（山东无名）股份有限公司、燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司举行挂牌仪式2001年7月成立燕京啤酒（赤峰）有限公司2002年7月燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司举行挂牌仪式2002年9月破产收购福建南安惠源啤酒厂，成立福建燕京啤酒有限公司2002年10月发行规模为7亿元人民币可转债2003年7月燕京啤酒（浙江仙都）举行挂牌仪式2004年3月燕京啤酒与福建惠泉啤酒在上海证券交易市场完成最后的股权交割2005年12月经北京名牌评估有限公司评估，2005年燕京品牌价值为111.72亿元，燕京漓泉品牌价值18.80亿元，燕京惠泉品牌价值21.92亿元财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第5页。2006年3月财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第5页。公司股票（股票简称："燕京啤酒"，股票代码："000729"）及转债（转债简称"燕京转债"，转债码："125729"）开始停牌,正式进入股权分置改革程序2006年5月公司股改实施完毕，股票简称变为：G燕啤，公司股票复牌

表1-1燕京啤酒历史沿革表1.1.3公司战略（一）低成本竞争策略

低成本竞争策略是指企业能以较低的成本提供与竞争对手相同的产品或服务。这是企业可以较低的价格与竞争对手竞争市场份额。低成本策略通常是取得竞争优势最明显的方式。因此燕京啤酒通过很多方法降低起成本。

燕京啤酒北京地区市场占有率为85％；广西地区市场占有率为85％；内蒙地区市场占有率为75％；天津地区为25％，公司积极开拓其他地区如湖南、福建、新疆等地区的啤酒市场也取得较快的进展。在新开辟的新疆市场占有率达10％，打破了昔日新疆啤酒市场一家独大的格局。啤酒行业属于寡头垄断行业，北京地区销售毛利率下降，高市场占有率才得以保障。燕京啤酒通过优化企业规模，扩大市场占有份额，降低产品成本来与同行业竞争。

1999年，燕京与用友签订合作协议，根据燕京的实际需求实施销售管理信息化工程，将财务系统和销售系统进行对接，实现了燕京集团财务业务的一体化管理。2002年5月，尝到甜头的燕京再度联手用友，共同实施包括财务系统、销售管理系统、采购管理系统和存货管理系统等在内的燕京啤酒整体管理系统,将存货的管理费用降到最低,从而使成本降低。（二）企业竞争策略分析——产品差异策略分析

产品差异策略是指企业通过其产品或服务的独特性与其他企业竞争，以争取在相同价格或较高价格的基础上占领更大市场份额，取得竞争优势与超额利润。产品或服务差异包括：较好的产品或服务质量；较多的产品或服务类型；良好的销售或售后服务；独特的品牌形象。这些年来，燕京啤酒在市场上成功塑造了中国啤酒领军第一梯队品牌的形象，良好的品牌形象使燕京啤酒在市场竞争中获得了极大的推力，有效地支撑了燕京啤酒的持续快速发展。燕京啤酒品牌以一种“高品质、高段位”的形象，与“自然纯正”划上了等号，深深扎根在消费者心里。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第6页。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第6页。1.1.4股权结构及组织结构财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第7页。（1）股权结构财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第7页。排名股东名称持股数量

(股)占总股本

比例与上期持股变化

(股)股份

类型股东性质1北京燕京啤酒投资有限公司1,613,786,39357.46%0流通A股,受限流通股份投资、咨询机构2兴元资产管理有限公司-客户资金126,036,4554.49%0流通A股非机构之其他类型3北京燕京啤酒集团公司52,686,6971.88%0流通A股,受限流通股份(非政府机构、事业单位、金融机构)一般企业4泰康人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-019L-FH002深47,958,3831.71%-2,875,800流通A股保险理财产品5泰康人寿保险股份有限公司-万能-个险万能26,187,8830.93%0流通A股保险理财产品6泰康资产管理有限责任公司-开泰-稳健增值投资产品25,000,0000.89%0流通A股非机构之其他类型7中国工商银行-广发大盘成长混合型证券投资基金22,413,2320.8%0流通A股证券投资基金8中国对外经济贸易信托有限公司-重阳对冲1号集合资金信托计划21,300,0110.76%0流通A股信托理财产品9华润深国投信托有限公司-重阳3期证券投资集合资金信托19,507,1460.69%-7,852,854流通A股信托理财产品10中国对外经济贸易信托有限公司-新股信贷资产1318,420,8230.66%0流通A股信托理财产品截止2013年12月31日，股东为53844户，前十位股东持股情况如上表资料来源：“金融界”网站/share,000729,gdhs.shtml财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第8页。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第8页。（2）组织结构以北京燕京啤酒集团公司为例：图1-2北京燕京啤酒集团公司组织结构1.2行业背景分析啤酒的定义是:“啤酒是以麦芽为主要原料，加酒花，经酵母发酵酿制而成的，含有二氧化碳气、起泡的低酒精度饮料”。随着我国经济制度的完善和巩固，尤其是加入WTO后，中国的啤酒行业逐渐与世界啤酒行业接轨，国外的啤酒企业也纷纷进驻中国市场，中国的啤酒工业在竞争与机遇中进入了旺盛的成熟期，重新进行整合和扩张，这种“整合和扩张”的方式在一些大中型企业表现得尤为明显。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第9页。发展至今为止，中国三大啤酒业集团依次是：华润（年产800万吨左右，有南非SAB公司部分股份）、青岛（年600万吨左右，有日本朝日股份）、北京燕京（年产500万吨左右，国有全资）。据2006年数据分析统计，中国年产啤酒已有4300万吨，三大啤酒业占据大约一半的市场份额。除此，在中国乃至世界上最大的啤酒外资企业英博百威公司（哈尔滨、武汉及佛山百威、雪津、湖北金龙泉、南京金陵等），年产量已达到1000万吨以上。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第9页。经过近几年的发展，在国际化的同时，通过体制变革，中国的啤酒工业已经实现了跨越式发展，通过国企体制改革、IPO募资、股份制改革等方式摆脱了以往国企为主的发展模式，建立了国际先进的现代企业制度。目前，中国拥有啤酒企业几百家，连续七年蝉联世界第一啤酒大国的称号。已经形成了以青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、百威啤酒、雪花啤酒、重庆啤酒等著名的大型啤酒集团为先导，区域性品牌遍地开花的新局面。2财务报表分析2.1资产负债表分析2.1.1资产负债表水平分析财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第10页。如表1燕京啤酒资产负债表水平分析表所示财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第10页。项目2013-12-312012-12-31变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）流动资产货币资金1,609,157,175.261,387,328,564.41221,828,610.8515.991.22应收票据3,280,125.143,795,575-515,449.86-13.58-0.002应收账款123,187,731.2122,123,799.381,063,931.820.870.006预付账款238,876,919.55305,057,977.9-66,181,058.3521.69-0.36其他应收款97,510,795.6777,499,036.8120,011,758.8625.820.11存货4,050,226,708.74,300,665,961.12-250,439,252.42-5.82-1.37其他流动资产197,176,019.25193,386,625.193,799,394.061.960.02流动资产合计6,319,415,474.776,389,857,539.81-70,442,065.04-1.10-0.39非流动资产可供出售金融资产20,715,028.32146,060,000-125,344,971.68-85.82-0.69长期股权投资226,542,876.0366,542,876.03160,000,00024.040.88固定资产10,203,943,271.178,766,304,048.251,437,639,222.9216.407.89在建工程900,317,448.331,765,787,163.82-865,469,715.49-49.01-4.7无形资产852,276,060.07734,042,906.88118,233,153.1916.110.65递延所得税资产32,626,980.0833,777,279.41-1,150,299.33-3.410.006其他非流动资产76,406,536.9148,223,843.7628,182,693.1558.440.15非流动资产合计12,585,942,104.8711,833,852,022.11752,090,082.766.364.13资产总计18,905,357,579.6418,223,709,561.92681,648,017.723.743.74流动负债短期借款1,315,000,0003,475,000,000-2,160,000,000-62.16-11.9应付票据3,978,20920,312,066.44-16,333,857.44-80.41-0.09应付账款1,081,137,739.161,032,267,298.9548,870,440.214.730.27预收账款836,622,590.67433,621,375.57403,001,215.192.942.21应付职工薪酬126,887,537.8241,191,928.4585,695,609.37208.040.47应交税费175,597,146.16162,490,150.4413,106,995.728.070.07应付利息2,419,177.676,433,077.34-4,013,899.67-62.39-0.02应付股利72,957,694.9653,964,352.5818,993,342.3835.200.104其他应付款2,106,737,961.231,560,988,048.54545,749,912.6934.963.00一年内到期的非流动负债158,814,656.81144,814,656.8114,000,0009.670.08流动负债合计5,880,152,713.486,931,082,955.12-1,050,930,241.64-15.16-5.77非流动负债应付债券69,232,632.4672,592,884.79-3,360,252.33-4.63-0.02递延所得税负债2,675,334.719,330,221.03-16,654,886.33-86.16-0.09其他非流动负债12,505,380.1313,320,036.94-814,656.81-6.12-0.004非流动负债合计84,413,347.29265,243,142.76-180,829,795.47-68.18-0.99负债合计5,964,566,060.777,196,326,097.88-1,231,760,037.11-17.12-6.76所有者权益实收资本2,808,451,9582,522,587,229285,864,72911.331.57财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第11页。资本公积金财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第11页。4,534,535,800.63,235,110,335.191,299,425,465.4140.170.71盈余公积金1,333,782,293.21,191,120,503.2142,661,79011.980.78未分配利润3,064,164,045.32,803,669,328.25260,494,717.059.291.43归属于母公司股东权益合计11,740,934,097.19,752,487,395.641,988,446,701.4620.3910.91所有者权益合计12,940,791,518.8711,027,383,464.041,913,408,054.8317.3510.50负债及所有者权益总计18,905,357,579.6418,223,709,561.92681,648,017.723.743.74表1燕京啤酒资产负债表水平分析表从投资的角度进行分析：该公司总资产本期增加了681648017.72元，增长幅度为3.74%，说明该公司2013年资产规模有小幅度增长。进一步分析可以发现：1.流动资产本期减少了70,442,065.04元，下降幅度为1.1%，使总资产规模下降了0.39%。非流动资产本期增加了752,090,082.76元，增长幅度为6.36%，使总资产规模增加了4.13%。两者合计使总资产增加了681648017.72元，增长幅度为3.74%。2.本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。尽管非流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在固定资产的增加。固定资产本期增加了1,437,639,222.92元，增长幅度为16.40%，对总资产的影响为7.89%。固定资产的增加，说明企业生产规模的扩大，生产能力的增强。3.流动资产的变动主要体现在货币资金的增长。货币资金本期增加了221,828,610.85元，增长幅度为15.99%，对总资产的影响为1.22%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然对于货币资金的这种变化，还应结合企业现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，这样才能做出恰当的评价。2.1.2资产负债表垂直分析表财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第12页。如表2燕京啤酒资产负债表垂直分析表所示财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第12页。资产期初期末上年(%)本年（%）变动情况（%）流动资产：货币资金1,387,328,5641,609,157,1757.61%8.51%0.90%应收账款122,123,799123,187,7310.67%0.65%-0.02%存货4,300,665,9614,050,226,70823.59%21.42%-2.17%其他流动资产193,386,625197,176,0191.06%1.04%-0.02%流动资产合计6,389,857,5396,319,415,47435.06%33.42%-1.64%非流动资产：长期投资66,542,876226,542,8760.36%1.19%0.83%固定资产净值8,766,304,04810,203,943,27148.10%53.97%5.87%无形资产734,042,906852,276,0604.02%4.50%0.48%非流动资产合计11,833,852,02212,585,942,10464.93%66.57%1.64%资产合计18,223,709,56118,905,357,579100.00%100.00%0.00%负债及所有者权益期初期末流动负债：短期借款3,475,000,0001,315,000,00018.38%7.21%-11.17%应付账款1,032,267,2981,081,137,7395.46%5.93%0.47%流动负债小计6,931,082,9555,880,152,71336.66%32.26%-4.4%非流动负债：长期借款160,000,00000.84%0-0.84%应付债券72,592,88469,232,6320.38%0.37%-0.01%非流动负债小计265,243,14284,413,3471.40%0.46%-0.94%负债合计7,196,326,0975,964,566,06038.06%32.72%-5.34%股东权益：股本2,522,587,2292,808,451,95813.34%15.41%2.07%资本公积3,235,110,3354,534,535,80017.11%24.88%7.77%盈余公积1,191,120,5031,333,782,2936.30%7.31%1.01%财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第13页。未分配利润财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第13页。2,803,669,3283,064,164,04514.83%16.81%1.98%股东权益合计11,027,383,46412,940,791,51859.32%71.01%11.69%合计18,905,357,57918,223,709,561100.00%100.00%0.00%表2燕京啤酒资产负债表垂直分析表一、资产结构的分析评价

1从静态方面分析，从表中可以看出本期流动资产占资产比重为33.41%，非流动资产比重为66.59%，可以认为公司的流动性比弱，其中货币资金占总资产的比重为8.51%，存货占总资产的比重为21.42%，长期股权投资占总资产的比重为1.1%.

2从动态方面分析，公司流动资产比重比上年增长比上去减少2.21%，非流动资产比去年增加6.35%，货币资金增加15.98%，存货变动6.83%，长期股权投资增加340.44%公司的资本结构变动较大，增强了公司的收益能力和经营风险。

资本结构的分析评价

1从静态方面分析，公司负债比重为31.54%，股东权益比重为68.46%，综合公司的行业性质和公司资产的流动性看公司的资产负债比率比较合理。财务风险较小。

2从动态方面分析，公司负债比例增加了2.98%。股东权益比重下降了2.98%，说明公司的财务实力下降，财务风险稍有增大。

二，资产结构，负责结构和股东权益结构的具体分析评价

1资产结构的具体分析评价

公司的经营资产与非经营资产比例关系

公司的经营资产中比重比较大的有

2013年2012年存货21.42%23.59%货币资金8.51%7.61%固定资产53.97%48.10%在建工程4.76%9.68%合计88.66%88.98%从上表中可以看出公司的经营资产基本没有变化，实际经营能力没有太大变化。2负债结构的具体分析评价

公司2013年度流动负债占权益总额比重为30.10%减少6.93%。非流动负债占权益总额的比重为.044%减少1.01%。流动负债说明公司的短期还债压力减少；非流动负债的减少有利于降低公司的资本成本。

3资产结构与资本结构适应程度的分析评价

财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第14页。2013年公司流动负债比例为30.10%，非流动负债比例为0.44%股东权益比例为68.45%；流动资产的比例为33.42%，非流动资产的比例为66.58%。数据表明公司属于平衡型结构：非流动资产用长期资金满足，流动资产用流动负债满足。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第14页。优点：当二者适应时，企业风险较小，且资本成本较低。缺点：当二者不适应时，可能使企业陷入财务危机。适用范围：经营状况良好，流动资产与流动负债内部结构相互适应的企业。

2.2利润表分析2.2.1利润表水平分析财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第15页。如表3燕京啤酒利润表水平分析图所示财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第15页。项目2013-12-312012-12-31增减额增减（%）一、营业总收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.185.49营业收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.185.49二、营业总成本12,947,838,421.712,389,866,887.82557,971,533.884.50营业成本8,338,019,403.578,024,867,271.18313,152,132.393.90营业税金及附加1,466,795,133.871,404,995,657.7761,799,476.14.40销售费用1,754,336,816.721,575,523,912.25178,812,904.471.13管理费用1,303,422,372.311,219,533,621.1583,888,751.166.88财务费用78,776,497.54153,067,236.79-74,290,739.25-48.53资产减值损失6,488,197.6911,879,188.68-5,390,990.99-45.38三、其他经营收益-49,632,898.6333,918,076.7-83,550,975.33-246.33投资净收益92,957,849.1249,605,235.4843,352,613.6487.40四、营业利润893,503,305.25693,084,850.31200,418,454.9428.92营业外收入133,953,270.77175,495,576.49-41,542,305.72-23.67营业外支出11,712,395.0213,064,350.42-1,351,955.4-10.35非流动资产处置净损失5,253,494.922,699,744.582,553,750.3494.59五、利润总额1,015,744,181855,516,076.38160,228,104.6218.73所得税234,485,835.91201,796,183.4632,689,652.4516.20六、净利润781,258,345.09653,719,892.92127,538,452.1719.51少数股东损益100,617,242.8537,521,213.6763,096,029.18168.16归属于母公司股东的净利润680,641,102.24616,198,679.2564,442,422.9910.46七、每股收益基本每股收益0.250.2500稀释每股收益0.250.2500表3燕京啤酒利润表水平分析图利润增减变动水平分析评价：净利润分析：该公司2013年实现净利润781,258,345.09元，比上年增长了127,538,452.17元，增长率为19.51%，增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长了160,228,104.62元引起的，但是由于所得税费用比上年增长32,689,652.45元，且增长幅度为16.20%，增长幅度较大，两者相抵，导致净利润增长了127,538,452.17元。利润总额分析：该公司利润总额增长160,228,104.62元，关键原因是企业营业外支出减少，公司营业外支出减少了1,351,955.4元，下降了10.35%；营业利润增加，公司营业利润增加了200,418,454.94元，提高了28.92%；营业外支出减少和营业利润增加的综合作用的影响，导致了利润总额增加了160,228,104.62元。营业利润分析：该公司营业利润的增加主要是营业总成本的减少所致，其中财务费用和资产减值损失都有大幅度的减少，尤其是财务费用比上年减少了74,290,739.25元，减少率达到48.53%，同时营业收入，投资净收益的增加使增减相抵后营业利润增加200,418,454.94元，提高了28.92%。2.2.2利润表垂直分析财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第16页。如表4燕京啤酒利润表垂直分析图所示财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第16页。报告期2013-12-312012-12-31差额一、营业总收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18营业收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18二、营业总成本12,947,838,421.712,389,866,887.82557,971,533.88营业成本8,338,019,403.578,024,867,271.18313,152,132.39营业税金及附加1,466,795,133.871,404,995,657.7761,799,476.1销售费用1,754,336,816.721,575,523,912.25178,812,904.47管理费用1,303,422,372.311,219,533,621.1583,888,751.16财务费用78,776,497.54153,067,236.79-74,290,739.25资产减值损失6,488,197.6911,879,188.68-5,390,990.99三、其他经营收益33,918,076.7-33,918,076.7公允价值变动净收益--投资净收益92,957,849.1249,605,235.4843,352,613.64四、营业利润893,503,305.25693,084,850.31200,418,454.94营业外收入133,953,270.77175,495,576.49-41,542,305.72营业外支出11,712,395.0213,064,350.42-1,351,955.4非流动资产处置净损失5,253,494.922,699,744.582,553,750.34五、利润总额1,015,744,181855,516,076.38160,228,104.62所得税234,485,835.91201,796,183.4632,689,652.45六、净利润781,258,345.09653,719,892.92127,538,452.17少数股东损益100,617,242.8537,521,213.6763,096,029.18归属于母公司股东的净利润680,641,102.24616,198,679.2564,442,422.99表4燕京啤酒利润表垂直分析图燕京啤酒公司利润结构变化分析：燕京啤酒公司营业利润占营业收入的6.4%比去年5.31%增长了1.09%营业净利润占营业收入的5.6%比去年5%，增加了0.6%。可见从利润结构上看燕京啤酒公司的盈利能力比上年有所提高。燕京啤酒公司各项财务成果构成变化的原因，从营业利润结构增长的角度上看主要是财务费用、资产减值损失、营业外支出的减少造成的。其他因素虽然有所增长但是比例不大，属于正常增长。2.3现金流量表分析2.3.1现金流量表水平分析财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第17页。如表5燕京啤酒现金流量表水平分析图所示财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第17页。项目/年度2013年度2012年度增减额增减（%）经营活动产生的现金流量销售商品和提供劳务收到的现金16,745,498,02415,492,307,6671,253,190,3578.09收到的税费返还19,389,37251,375,661-31,986,289-62.26收到其他与经营活动有关的现金963,987,729829,914,654134,073,07516.16经营活动现金流入小计17,728,875,12516,373,597,9821,355,277,1438.28购买商品和接受劳务支付的现金7,666,157,2508,142,628,654-476,471,404-5.85支付给职工以及为职工支付的现金2,151,469,4132,048,944,513102,524,9005.00支付的各项税费2,892,925,3852,756,127,770136,797,6154.96支付其他与经营活动有关的现金1,924,862,0282,092,812,384-167,950,356-8.03经营活动现金流出小计14,635,414,07715,040,513,322-405,099,245-2.69经营活动产生的现金流量净额3,093,461,0471,333,084,6591,760,376,388132.05投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金59,167,77358,300,000867,7731.49取得投资收益收到的现金93,363,15149,409,72643,953,42588.96处置固定资产和无形资产和其他长期资产收回的现金净额3,108,47727,733,074-24,624,597-88.79收到其他与投资活动有关的现金846,580,000540,000,000306,580,00056.77投资活动现金流入小计1,004,918,618675,442,800329,475,81848.78购建固定资产和无形资产和其他长期资产支付的现金1,600,900,2611,743,743,171-142,842,910-8.19支付其他与投资活动有关的现金846,580,000540,000,000306,580,00056.77投资活动现金流出小计2,607,480,2612,283,743,171323,737,09014.18投资活动产生的现金流量净额-1,602,561,643-1,608,300,3715,738,728-0.36筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金1,650,518,3909,000,0001,641,518,39018239.1其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金23,535,5859,000,00014,535,585161.51财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第18页。取得借款收到的现金财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第18页。1,515,000,0006,930,000,000-5,415,000,000-78.14筹资活动现金流入小计3,165,518,3906,939,000,000-3,773,481,610-54.38偿还债务支付的现金3,817,000,0006,088,268,100-2,271,268,100-37.31分配股利和利润或偿付利息支付的现金557,173,641634,680,666-77,507,025-12.21其中:子公司支付给少数股东的股利和利润135,175,393134,362,567812,8260.60筹资活动现金流出小计4,418,250,5736,722,948,766-2,304,698,193-34.28筹资活动产生的现金流量净额-1,252,732,183216,051,233-1,468,783,416-679.83汇率变动对现金及现金等价物的影响-4,755-331,695326,940-98.57现金及现金等价物净增加额238,162,468-59,496,172297,658,640-500.30加:期初现金及现金等价物余额1,367,016,4971,426,512,669-59,496,172-4.17期末现金及现金等价物余额1,605,178,9661,367,016,497238,162,46917.42表5燕京啤酒现金流量表水平分析图从表5所显示的数据来看，我们可以得出如下分析结果：该公司2013年净现金流量比2012年净现金流量增加了297,658,640元，经营活动，投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是1,760,376,388元，5,738,728元，-1,468,783,416元。经营活动净现金流量比上年增加了297,658,640元，提高了132.05%。经营活动现金流入量比上年增长8.28%，增长额是1,355,277,143元。经营活动现金流入量的增加主要是因为销售商品和提供劳务收到的现金和收到其他与经营活动有关的现金。销售商品和提供劳务收到的现金增加了1,253,190,357元，增长率为8.09%，且收到的其他与经营活动有关的现金，其与上年相比增长了134,073,075元，增长率为16.16%。投资活动现金流出量较上年增加了323,737,090元，主要是因为支付其他与投资活动有关的现金较上年增加了306,580,000元，提高了56.77%。而投资活动现金流入量的增加主要来自于取得投资收益所收到的现金增加了43,953,425元，增长率为88.96%；收到其他与投资活动有关的现金增加了306,580,000元，增长率为56.77%。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第19页。筹资活动净现金流量比上年减少了1,468,783,416元，下降了679.83%，主要是因为筹资活动的现金流入量与现金流出量都比上年有所减少，分别减少了3,773,481,610元和2,304,698,193元。减少的百分比达到了54.38%和34.28%。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第19页。2.3.2现金流量表垂直分析如表6现金流量表垂直分析表所示财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第20页。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第20页。项目2013年流入结构(%)流出结构(%)内部结构(%)一、经营活动产生的现金流量：1.销售商品、提供劳务收到的现金14,472,191,498.3575.9294.812.收到税费返还31,713,846.820.170.213.收到的其他与经营活动有关的现金759,982,644.073.994.98现金流入小计15,263,887,989.2480.071001.购买商品、接受劳务支付的现金7,756,346,486.0140.5753.712.支付给职工对职工支付的现金1,766,066,581.219.2412.233.支付的各项税费2,599,708,201.5213.6184.支付的其他与经营活动有关的现金2,317,708,216.7212.1216.05现金流出小计14,439,829,485.4675.53100经营活动产生的现金流量净额824,058,503.78二、投资活动产生的现金流量：1.收回投资所收到的现金2.取得投资收益所收到的现金6,749,261.640.040.773.处理固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额154,234,719.930.8117.614.收到的其他与投资活动有关的现金715,000,000.003.7581.62现金流入小计875,983,981.574.61001.购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金1,397,000,417.667.3163.972.投资所支付的现金003.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额71,912,367.620.383.294.支付的其他与投资活动有关的现金715,000,000.003.7432.74现金流出小计2,183,912,785.2811.42100投资活动产生的现金流量净额-1,307,928,803.71三、筹资活动产生的现金流量：1.吸收投资所收到的现金62,714,184.600.332.15其中：子公司吸收少量股东权益性投资收到的现金62,714,184.600.332.152.借款所收到的现金2,861,000,000.0015.0197.853.发行债券收到的现金004收到的其他与筹资活动有关的现金00现金流入小计2,923,714,184.6015.341001.偿还债务所支付的现金1,997,800,000.0010.4580.12.分配股利或利润或偿付利息所支付的现金496,198,580.012.619.9其中：子公司支付给少数股东的现金股利120,732,686.150.634.843.支付的其他与筹资活动有关的现金00现金流出小计2,493,998,580.0113.05100筹资活动产生的现金净流量净额429,715,604.59现金流入总额19,063,586,155.41100现金流出总额19,117,740,850.75100四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-830,784.67五、现金及现金等价物净增加额-54,985,480.01加：期初现金及现金等价物余额1,481,498,149.88六、期末现金及现金等价物余额1,426,512,669.87财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第21页。表6现金流量表垂直分析表财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第21页。现金流入结果分析：燕京啤酒2013年现金流入总量为19,063,586,155.41元，其中经营活动现金流入量，投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为80.07%，4.6%和15.34%。可见企业的现金流入量主要是有经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中收到的其他与投资活动有关的现金，筹资活动的现金流入量中借款所收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。现金流出结构分析：燕京啤酒2013年现金流出总量为19,117,740,850.75元，其中经营活动现金流出量，投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为75.53%，11.42%和13.05%。可见在现金流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出量中购买商品、接受劳务支付的现金占53.71%，比重最大，支付给职工对职工支付的现金和支付的各项税费及支付的其他与经营活动有关的现金项目占全部现金流出结构分别为9.24%，13.6%和12.12%，占经营活动现金流出量比重分别是12.23%，18%和16.05%，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。当期偿还债务支付的现金占全部现金流出量的比重为10.45%，其占筹资活动现金流出来量的比重为80.1%。3比率分析3.1企业盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利能力分析是企业财务分析的重要组成部分，也是贫家企业经营管理水平的重要依据。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第22页。燕京啤酒的主要指标如下表所示财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第22页。年份13年 12年11年10年09年营业收入13,748,383,87713,033,346,50212,136,836,61310,298,391,4479,490,118,360利润总额1,015,744,181855,516,0761,187,996,2331,087,900,531928,345,574归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润521,979,665449,745,446623,924,570688,558,654566,032,395净利润680,641,102616,198,679817,217,291769,873,257627,492,974资产总计18,905,357,57918,223,709,56116,679,096,45814,670,703,86211,855,936,216所有者权益合计12,940,791,51811,027,383,46410,138,831,6959,508,980,8058,642,322,861基本每股收益0.2530000.2460000.6750000.6360000.520000稀释每股收益0.2530000.2460000.6600000.6340000.520000每股净资产4.18063.86617.23006.75006.0800净资产收益率5.797%6.318%9.337%9.418%8.531%每股经营活动产生的现金流量净额1.1020.5290.6801.2801.700资产负债表资产合计18,905,357,57918,223,709,56116,679,096,45814,670,703,86211,855,936,216负债合计5,964,566,0607,196,326,0976,540,264,7635,161,723,0573,213,613,354所有者权益合计12,940,791,51811,027,383,46410,138,831,6959,508,980,8058,642,322,861负债和所有者权益合计18,905,357,57918,223,709,56116,679,096,45814,670,703,86211,855,936,216利润表营业收入13,748,383,87713,033,346,50212,136,836,61310,298,391,4479,490,118,360营业利润893,503,305693,084,850899,562,632984,103,724818,655,442利润总额1,015,744,181855,516,0761,187,996,2331,087,900,531928,345,574净利润781,258,345653,719,892917,344,304868,252,169752,309,213现金流量表经营活动产生的现金流量净额3,093,461,0471,333,084,659824,058,5031,548,181,4612,059,253,039投资活动产生的现金流量净额-1,602,561,643-1,608,300,371-1,307,928,804-2,312,329,228-891,198,288筹资活动产生的现金流量净额-1,252,732,183216,051,233429,715,6041,228,916,148-1,004,030,990财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第23页。汇率变动对现金及现金等价物的影响财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第23页。-4,755-331,695-830,785-1,411,628-278,072现金及现金等价物净增加额238,162,468-59,496,172-54,985,481463,356,754163,745,691期末现金及现金等价物余额1,605,178,9661,367,016,4971,426,512,6691,481,498,1491,018,141,394表7燕京啤酒公司09-13年主要指标项目09年10年11年12年13年净资产收益率(%)8.5319.4189.3376.3185.797总资产报酬率（%）6.4106.5465.2143.7263.666销售毛利率（%）39.8041.3340.8738.4339.12销售净利润率（%）7.938.437.555.026.98盈利能力净利润率(%)7.9278.4316.7334.7284.951总资产报酬率(%)6.4106.5465.2143.7263.666表8燕京啤酒盈利能力分析分别作出燕京啤酒09~11年度盈利能力四个指标的柱状图，得到如下所示的直观分析图：图1：09~11年燕京啤酒盈利能力分析柱状图财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第24页。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第24页。3.1.1资产报酬率:年份09年10年11年12年13年固定资产周转率(%)1.4491.4981.5071.4381.432总资产周转率(%)0.7410.7430.7740.7760.809总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。根据公司报表资料可以得出，13年的资产报酬率为3.666%，09年该值为6.410%，可以看出12年资产报酬率与08年相比同比下降约2.56%。资产报酬率主要取决于总资产周转率和销售净利率这两个因素。因此，提高资产报酬率可以从这两个方面入手。一方面加强资产管理，提高资产利用率；另一方面加强销售管理，增加销售收入，节约成本费用，提高利润水平。3.1.2股东权益报酬率股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。根据公司报表资料可以得出，13年股东权益报酬率为6.32%，09年该比率为6.66%，可以看出其股东权益报酬率13年比09年下降了0.34%,说明公司盈利能力有所减弱。3.1.3销售毛利率和销售净利率根据公司报表资料可以得出，13年销售毛利率为39.12%，09年该比率为39.80%，13年销售净利率为6.98%，09年该比率为7.93%，可以看出该公司销售毛利率和销售净利率呈现逐年下降趋势，说明公司获取利润的能力减弱。3.1.4成本费用利润率该项指标越高，反映公司的经营效益越好。根据公司报表资料可以分析得出，12年该比率为6.91%，08年该比率为8.27%,但是其成本费用利润率12年比08年下降了约1.3%，说明公司还应进一步加强成本费用控制与管理。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第25页。从上图中可以清晰看出，燕京啤酒股份有限公司在09年至13年中，每一年的净资产收益率、总资产收益率、销售毛利率与销售净利润率均没有很大变化，总体上呈现出10年最高，09年与11年相差较小，数据相持平，13年有所下降，但是下降幅度不大的趋势。这表明，燕京啤酒股份有限公司的盈利能力虽然有所下降，但是明显下降幅度不是特别的大。相对较为稳定，投资风险比较低。财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第25页。3.2企业营运能力分析3.2.1总资产营运能力分析数据分析2013年营业收入为13,748,383,877.832013年总资产平均余额为：18,905,357,579.6418,654,756,142.3219,443,271,304.9218,252,999,689.79/4=18,814,096,179.16752013年流动资产平均余额为：6,319,415,474.776,415,543,813.917,222,802,051.816,328,273,989.28/4=6,571,508,832.4425非流动资产平均余额为：12,585,942,104.8712,239,212,328.4112,220,469,253.1111,924,725,700.51/4=12,242,587,346.725总资产周转率（次）=营业收入/总资产平均余额=0.73流动资产周转率（次）=营业收入/流动资产平均余额=2.09非流动资产周转率（次）=1.12流动资产占总资产比率=35%2012年营业收入为13,033,346,502.652012年总资产平均余额为：18,223,709,561.9218,249,346,952.3218,761,053,253.9317,753,063,067.66/4=18,246,793,208,95752012年流动资产平均余额为：6,389,857,539.817,000,706,219.627,531,298,220.777,005,048,491.7/4=6,981,727,617.975非流动资产平均余额为：11,833,852,022.1111,248,640,732.711,229,755,033.1610,748,014,575.96/4=11,215,065,590.9825财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第26页。总资产周转率（次）=营业收入/总资产平均余额=0.71财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第26页。流动资产周转率（次）=营业收入/流动资产平均余额=1.87非流动资产周转率（次）=1.16流动资产占总资产比率=38%综合如下表所示总资产周转率分析资料表项目2013年2012年差异营业收入（元）13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18总资产平均余额（元）18,814,096,179.167518,246,793,208.9575567,302,970.21流动资产平均余额(元)6,571,508,832.44256,981,727,617.975-410,218,785.5325非流动资产平均余额（元）12,242,587,346.72511,215,065,590.98251,025,521,755.7425总资产周转率（次）0.730.710.02流动资产周转率（次）2.091.870.22非流动资产周转率（次）1.121.16-0.04流动资产占总资产比率（%）35%38%-3%非流动资产占总资产比率（%）65%62%3%燕京啤酒公司13年的总资产周转速度比12年快0.02次，其原因是：（1）因为流动资产周转速度上升，使总资产周转速度上升（2.09-1.87）*38%=0.0836次;因为非流动资产周转速度下降，使总资产周转速度下降-0.04*62%=0.025次。（2）因为流动资产占总资产比率下降，总资产周转下降2.09*（35%-38%）=-0.0627次；因为非流动资产占总资产比率上升，总资产周转上升1.12*3%=0.034次。计算结果表明，燕京啤酒就公司2013年总资产周转速度上升，主要原因是流动资产周转率上升的影响。3.2.2流动资产周转速度分析财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第27页。数据分析财务报告分析课程设计全文共32页，当前为第27页。2013年2012年差异营业收入（元）13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18流动资产平均余额（元）6,354,636,507.296,254,764,094.7699,872,412.54其中：平均存货（元)4,175,446,334.914,136,333,914.5839,112,420.34营业成本（元）8,338,019,403.578,024,867,271.18313,152,132.39流动资产周转率（次)1.931.850.09流动资产垫支周转率（次)1.171.140.04成本收入率1.651.620.02分析公式：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额分析理论：（1）营业收入不变，流动资产周转率越高，表示流动资产平均余额越低，公司占用的流动资金越少，公司用更少的流动资金创造了相同的收入。（2）流动资产平均余额不变，流动资产周转率越高，表示创造了更多的收入，公司流动资金的使用效率越高。（3）当营业收入的增幅超过了流动资产的增幅的时候，流动资产周转率上升，这也意味着公司的流动资产的使用效率提高。（4）对流动资产做如下分析：分析对象=1.93-1.37=0.09因素分析：流动资产垫支周转率的影响=（1.17-1,14）*1.62=0.06成本收入率的影响=1.17*（1.65-1.62）=0.02结果表明，本期流动资产周转率上升是流动资产垫支周转率与成本收入率都上升的的结果，其中流动资产垫支周转率贡献率偏大。燕京啤酒成本收入率近几年基本都大于1，成本收入率有所上升，加速流动资产周转率需以提高成本收入率为前提，流动资产经营能力良好，呈稳定发展状态。3.