2023年期货从业资格《期货投资分析》重点考试题库评估题

地区:_________________编号:_________________姓名:_________________学校:_________________ 密封线 地区:_________________编号:_________________姓名:_________________学校:_________________ 密封线 密封线 2023年期货投资分析题库题号一二三四五六阅卷人总分得分注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、地区、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。A卷（第I卷）第I卷（考试时间:120分钟）一、单选题1、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端答案：B本题解析：从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。2、根据下列国内生产总值表（单位：亿元）回答以下题。生产总值Y的金额为（）亿元。A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2答案：C本题解析：GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映了国民经济生产活动成果。其中，收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。故生产总值Y=18+（4-0.1）+7+4.1=33（亿元）3、目前中围黄金交易体制为由()按国际惯例实施管理。A.中国金融期货公司B.上海黄金交易所C.中国黄金协会D.中囤人民银行答案：B本题解析：2002年中国黄金交易体制己由中国人民银行的统购统销管理，转变为由上海黄金交易所按国际惯例实施管理，初步建立起了中国的黄金市场交易体系。4、某一股价为50元的股票的10个月期远期合约，假设对所有的到期日，无风险利率（连续复利）都是8%，且在3个月、6个月以及9个月后都会有0.75元/股的红利付出。该股票的远期价格为（）元。[参考公式：]A.22.51B.51.14C.48.16D.46.32答案：B本题解析：第一步，先计算红利的折现值：第二步，计算股票10个月期的远期价格：5、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况？（）A.国债价格下降B.CPI、PPI走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升答案：C本题解析：CPI、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响，并对中央银行货币政策取向至关重要，决定市场利率水平的中枢，同时对债券市场、股票市场会产生一系列重要影响。以2014年为例，中国经济下行压力加大，大宗商品价格持续下跌，CPI、PPI均创出新低。得益于通货膨胀压力的减轻，债券市场表现良好，收益率下行空间逐渐加大。经济下行压力加大也使得中央银行推出更多货币宽松政策，降息降准窗口再度开启。6、含有未来数据指标的基本特征是（）。A.买卖信号确定B.买卖信号不确定C.买的信号确定，卖的信号不确定D.卖的信号确定，买的信号不确定答案：B本题解析：“未来函数”是指可能引用未来数据的函数，即引用或利用当时还没有发生的数据对之前发出的判断进行修正的函数。含有未来数据指标的基本特征是买卖信号不确定，常常是某日或某时点发出了买入或卖出信号，第二天或下一个时点如果继续下跌或上涨，则该信号消失，并在以后的时点位置又显示出来。7、当两种商品为互补品时，其需求交叉价格弹性为()。A.正数B.负数C.零D.1答案：B本题解析：需求的交叉价格弹性表示在定时期内种商品的需求量变动对于它的相关商品的价格变动的反应程度。一种商品的价格与它的替代品的需求量成同方向变动，相应的需求交叉价格弹性为正值；一种商品的价格与它的互补品的需求量成反方向变动，相应的需求交叉价格弹性为负值。8、政府采取宽松型财政政策，降低税率水平，会导致总需求曲线()。A.向左移动B.向右移动C.向上移动D.向下移动答案：B本题解析：当政府减少征税时，比如降低税率或者直接减少税收的绝对量，人们的可支配收入增加，消费需求增加，在每物价水平上总需求增大，总需求曲线向右移动；当政府增加征税时，人们的可支配收入减少，消费需求减少，在每物价水平上总需求减少，总需求曲线向左移动。9、美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容是（）。A.商业持仓B.非商业持仓C.非报告持仓D.长格式持仓答案：B本题解析：交易头寸超过美国商品交易委员会规定水平的报告交易商持仓被分成商业持仓和非商业持仓。非商业持仓是美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容，被市场视作影响行情的重要因素。10、基于三月份市场样本数据，沪深300指数期货价格（Y）与沪深300指数（X）满足回归方程：Y=-0.237+1.068X，回归方程的F检验的P值为0.04.对于回归系数的合理解释是：沪深300指数每上涨一点，则沪深300指数期货价格将（）。A.上涨1.068点B.平均上涨1.068点C.上涨0.237点D.平均上涨0.237点答案：B本题解析：回归方程：Y=-0.237+1.068X，其中0.237是回归直线在Y轴上的截距，即当X等于零时y的期望值；1.068是直线的斜率，称为回归系数，表示当沪深300指数每上涨一点，则沪深300指数期货价格将平均上涨1.068点。11、投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）到期日玉米期货价格为（）美分/蒲式耳，该策略达到损益平衡。查看材料A.840B.860C.800D.810答案：D本题解析：熊市看涨期权的损益平衡点=较低执行价格+最大收益（或高执行价格-最大风险净债务）=800+10（或850-40）=810（美分／蒲式耳）。12、较为普遍的基差贸易产生于20世纪60年代，最早在（）现货交易中使用，后来逐渐推广到全美各地。A.英国伦敦B.美国芝加哥C.美国纽约港D.美国新奥尔良港口答案：D本题解析：较为普遍的基差贸易产生于20世纪60年代，最早在美国新奥尔良港口现货交易中使用，后来逐渐推广到全美各地。13、在国际期货市场上，（）与大宗商品主要呈现出负相关关系。A.美元B.人民币C.港币D.欧元答案：A本题解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。14、中国铝的生产企业大部分集中在()。A.华南B.华东C.东北D.西北答案：D本题解析：中国铝的生产企业大部分集中在西北部。华南、华东为最大的铝消费地区。15、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?()A.国债价格下降B.CPl、PPI走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升答案：C本题解析：CPl、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响，并对中央银行货币政策取向至关重要，决定市场利率水平的中枢，对债券市场、股票市场会产生一系列重要影响。大宗商品价格持续下跌时，CPl、PPl同比下跌，而债券市场表现良好，得益于通货膨胀压力的减轻，收益率下行的空间逐渐加大。经济下行压力加大也使得中央银行推出更多货币宽松政策，降息降准窗口再度开启。16、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如下表所示。请据此条款回答以下四题。表某收益增强型股指联结票据主要条款假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格分别是8.68元和0.01元，则产品中期权组合的价值为（）元。A.14.5B.5.41C.8.68D.8.67答案：D本题解析：该产品中含有两个期权，一个是看涨期权空头，它的行权价是指数期初值1500点，期限是1年，每个产品中所含的份额是“100/指数期初值”份；另一个期权是看涨期权多头，它的行权价是指数期初值的两倍3000点，期限也是1年，每个产品中所含的份额也是“100/指数期初值”份。这两个期权都是普通的欧式期权，每个产品所占的期权份额的理论价格分别为8.68元和0.01元，所以产品中期权组合的价值是8.67元。17、对于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮尔斯（Box-Pierce）提出的统计量来检验模型的优劣。若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进服从（）分布。（K表示自相关系数的个数或最大滞后期）A.χ2（K－p－q）B.t（K－p）C.t（K－q）D.F（K－p，q）答案：A本题解析：在ARMA模型的检验中，参数估计的显著性检验通过t统计量完成，而模型的优劣以及残差序列的判断是用博克斯-皮尔斯提出的Q统计量完成。若拟合模型的误差项为白噪声过程，统计量渐近服从χ2（K－p－q）分布。其中，T表示样本容量，rk表示用残差序列计算的自相关系数值，K表示自相关系数的个数或最大滞后期。18、在买方叫价交易中，如果现货成交价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。A.正相关B.负相关C.不相关D.同比例答案：B本题解析：如果现货价格波动不大，基差卖方通常需将升贴水的报价与期货价格涨跌相联系：在买方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就下降一些，期货价格跌了，升贴水报价就提升一点；而在卖方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就提升一点，期货价格跌了，升贴水报价就下降一些。其目的是为了保持期货价格加上升贴水与不变的现货价格之间相匹配，使基差买方易于接受升贴水报价。19、在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是（）。A.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券B.持有股票并卖出股指期货合约C.买入股指期货合约，同时剩余资金买人标的指数股票D.买入股指期货合约答案：A本题解析：期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型较佳策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。20、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．0890，期货价格为1．1020，那么该公司担心（）。A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值答案：C本题解析：进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款，所以，该公司担心未来欧元会上涨，从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。为了避免外汇风险，该公司应该进行欧元期货的多头套期保值，如果未来欧元上涨，该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。21、某商场从一批袋装食品中随机抽取10袋，测得每袋重量（单位：克）分别为789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假设重量服从正态分布，要求在5%的显著性水平下，检验这批食品平均每袋重量是否为800克。提出原假设与备择假设为（）。A.H0：μ=800；H1：μ≠800B.H0：μ=800；H1：μ>800C.H0：μ=800；H1：μ<800D.H0：μ≠800；H1：μ=800答案：A本题解析：由于只关心平均重量是否为800克，故采用双侧检验，即H0：μ=800；H1：μ≠800。22、下列关于合作套保业务的说法中正确的是（）。A.风险外包模式分为现货企业和期货风险管理公司两个端口B.期现合作模式可同时发挥现货企业的仓储物流优势和期货公司的套期保值操作优势C.风险外包模式也称资金支持型合作套期保值业务D.期现合作模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作答案：B本题解析：A项，期现合作分为两个端口：现货企业和期货风险管理公司；C项，期现合作模式，也称资金支持型合作套期保值业务；D项，风险外包模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作。23、中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每季度第一个月（）日左右发布上一季度数据。A.18B.15C.30D.13答案：D本题解析：中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每月13日左右公布上月数据，每季度第一个月13日左右发布上一季度数据，每年2月底发布上年数据。24、在市场中，某股票的股价为30美元/股，股票年波动率为0．12，无风险年利率为5％，预计50天后股票分红0．8美元／股，则6个月后到期，执行价为31美元的欧式看涨期权的理论价格为（）美元。A.0.5626B.0.5699C.0.5711D.0.5743答案：D本题解析：25、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10％换取5000万元沪深300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该投资者收益（）万元。A.125B.525C.500D.625答案：A本题解析：26、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。A.狭义货币供应量M1B.广义货币供应量M1C.狭义货币供应量M0D.广义货币供应量M2答案：A本题解析：根据我国的货币度量方法，M0（基础货币）是指流通于银行体系以外的现钞和铸币；狭义货币M1=Mo+活期存款；广义货币M2=M1+准货币+可转让存单。27、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（）。A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货C.买入100万元国债期货，同时买入100万元同月到期的股指期货D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货答案：D本题解析：投资者可以卖出100万元国债期货的同时买进100万元同月到期的股指期货。到期时，国债实物交割平仓，而股指期货平仓的同时，买入相应的指数成分股，实现资产调配的目的。28、ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第（）个工作日定期发布的一项经济领先指标。A.1B.2C.8D.15答案：A本题解析：ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第一个工作日定期发布的一项经济领先指标。29、如果将最小赎回价值规定为80元，市场利率不变，则产品的息票率应为（）。A.0.85%B.12.5%C.12.38%D.13.5%答案：B本题解析：将最小赎回价值规定为80元的话，那么期权组合中的看涨期权多头的行权价就不是3000点，而是1800点，价格是1．85元。所以期权组合的价值就是6．83，在市场利率为5．36%的情况下，产品的息票率就将变成为12．5%。30、A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D答案：C本题解析：31、11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110美分／蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73．48美元/吨，约合200美分／蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分／蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分／蒲式耳。A.960B.1050C.1160D.1162答案：C本题解析：美国贸易商向国外出口大豆时，大多采用以下基差定价模式：大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格；CNF升贴水=FOB升贴水+运费。因此大豆到岸价=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。32、关于信用违约互换（CDS），正确的表述是（）。A.CDS期限必须小于债券剩余期限B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损C.CDS价格与利率风险正相关D.信用利差越高，CDS价格越高答案：D本题解析：A项，CDS期限可以等于债券剩余期限；B项，当风险事件发生时，CDS投资者将获得赔偿；C项，CDS价格与利率风险无关。33、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元／吨。A.-20B.-10C.20D.10答案：D本题解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差，可以用简单的公式表示为：基差=现货价格-期货价格，因而该填料厂开始套期保值时的基差为10元／吨。34、宏观经济分析是以（）为研究对象，以（）作为前提。A.国民经济活动；既定的制度结构B.国民生产总值；市场经济C.物价指数；社会主义市场经济D.国内生产总值；市场经济答案：A本题解析：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，以既定的制度结构作为前提，分析国民经济的总量指标及其变化，主要研究国民收入的变动与就业、通胀、经济周期波动和经济增长等之间的关系。35、下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？（）A.立即断开量化交易B.连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单D.防止提交任何新的订单信息答案：B本题解析：B项是实时监控量化交易政策和程序的最低要求之一，不是量化交易所需控制机制的必备条件。量化交易所需控制机制的必备条件：①立即断开量化交易；②当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单；③防止提交任何新的订单信息（即“停止开关”）。36、根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4：1变为（）。A.1.5：1B.1.8：1C.1.2：1D.1.3：1答案：A本题解析：由题意可知，E0=1.4，PA1=5，PA2=7，PB1=6，PB2=9带入相对购买力平价公式为：E1=E0×[（PA1/PB1）/（PA2/PB2）]=1.4×（5/6）/（7/9）=1.5考点：汇率37、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。该进口商开始套期保值时的基差为（）元／吨。A.300B.-500C.-300D.500答案：B本题解析：该进口商开始套期保值时的基差为=现货价格-期货价格=67000-67500=-500（元／吨）。38、关丁有上影线和下影线的阳线和阴线，下列说法正确的是()。A.说叫多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向B.上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于多方占优C.上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利丁空方占优D.上影线长丁下影线，利丁空方；下影线长丁上影线，则利丁多方答案：D本题解析：A项，有上下影线的阳线和阴线说明多空双方争斗很激烈；B项，当上影线极长而下影线极短时，表明市场上卖方力量较强，对买方予以压制，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；C项，当上影线越短而下影线越长时，表明市场上卖方受到买方的顽强抗击，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。39、回归系数检验指的是()。A.F检验B.单位根检验C.t检验D.格兰杰检验答案：C本题解析：t检验又称为回归系数检验，包括以下四个步骤：①提出假设；②构造t统计量；③给定显著水平a，查自由度为，n-2的t分布表，得出临界值；④根据决策准则进行判断。40、A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D答案：D本题解析：41、根据下面资料，回答84-85题某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。当前美国和英国的利率期限结构如表2-5所示。表2-5美国和英国的利率期限结构表计算互换中美元的固定利率()。A.0.0432B.0.0542C.0.0632D.0.0712答案：C本题解析：美元固定利率为：C42、某PTA生产企业有大量PTA库存，在现货市场上销售清淡，有价无市，该企业为规避PTA价格下跌风险，于是决定做卖期保值交易。8月下旬，企业在郑州商品交易所PTA的11月期货合约上总共卖出了4000手(2万吨)，卖出均价在8300元／吨左右。之后即发生了金融危机，PTA产业链上下游产品跟随着其他大宗商品一路狂跌。企业库存跌价损失约7800万元。企业原计划在交割期临近时进行期货平仓了结头寸，但苦于现货市场无人问津，销售困难，最终企业无奈以4394元／吨，在期货市场进行交割来降低库存压力。通过期货市场卖出保值交易，该企业成功释放了库存风险，结果（）。A.盈利12万元B.损失7800万元C.盈利7812万元D.损失12万元答案：A本题解析：该企业套期保值操作结果如表5-4所示。43、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点。该基金经理应该卖出股指期货（）手。A.720B.752C.802D.852答案：B本题解析：沪深300指数期货合约的合约乘数是每点300。该基金经理应该卖出股指期货合约数为：800000000*0.92/（3263.8*300）=752手44、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：＝124.3068＋0.5464x1＋0.2562x2据此回答以下四题。根据上述回归方程式计算的多重可决系数为0.9235，其正确的含义是（）。A.在y的总变差中，有92.35%可以由解释变量x1和x2解释B.在y的总变差中，有92.35%可以由解释变量x1解释C.在y的总变差中，有92.35%可以由解释变量x2解释D.在y的变化中，有92.35%是由解释变量x1和x2决定的答案：A本题解析：多元线性回归模型的拟合优度检验常采用多重可决系数，记为R2。它表示总离差平方和中线性回归解释的部分所占的比例，即：45、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5．65％。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?（）A.融资成本上升B.融资成本下降C.融资成本不变D.不能判断答案：A本题解析：美元升值，那么该公司所支付利息的美元价值上升，则筹集相同美元所需的人民币更多，融资成本上升。46、投资者购买某国债远期合约为180天后到期的中期国债，当前净报价为96.55元，息票率为3%.每半年付息一次，上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为6%，中长期国债期货标的资产的定价公式表达正确的是（）。A.Ft=S0er(T-r)B.Ft=(ST-CT)er(t-T)C.F0=S0e(r-q)TD.Ft=(St+Dt)er(T-t)答案：B本题解析：中长期国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，其定价公式为Ft=（St+Dt)er(T-t)47、假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当（）时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D答案：A本题解析：在无套利市场，如果两种金融资产未来的现金流完全相同（称为互为复制），则当前的价格必相同。即如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。假设则市场参与者愿意借入现金买入一单位标的资产，同时持有一单位标的资产的期货空头，在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利。这种盈利促使市场中套利者不断重复这种操作直到机会消失为止。48、目前，Shibor报价银行团由（）家信用等级较高的银行组成。A.10B.15C.18D.16答案：C本题解析：目前，Shibor报价银行团由18家信用等级较高的银行组成，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、光大银行、兴业银行、浦发银行、北京银行、上海银行、汇丰银行（中国）、渣打银行（中国）、华夏银行、广发银行、中国邮政储蓄银行和国家开发银行。49、下列说法错误的是（）。A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法C.非美元货币之间的汇率可直接计算D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易答案：C本题解析：20世纪60年代以后，欧洲货币市场迅速发展起来，国际金融市场间的外汇交易量迅猛增加，为便于国际进行外汇交易，银行间的报价普遍采用“美元标价法”，即以一定单位的美元为标准来折算应兑换多少其他各国货币的汇率表示方法。世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价都是美元兑其他国家主要货币的汇率，非美元货币之间的汇率，则通过各自对美元的汇率套算。50、目前，我国以（）替代生产者价格。A.核心工业品出厂价格B.工业品购入价格C.工业品出厂价格D.核心工业品购入价格答案：C本题解析：中国生产者价格指数由工业生产者出厂价格指数和工业生产者购进价格指数两部分组成。由于种种原因，严格意义上的生产者价格指数暂时无法统计出来。目前，中国以工业品出厂价格替代生产者价格。51、某互换利率协议中，固定利率为7．00％，银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（）。A.6.00％B.6.01％C.6.02％D.6.03％答案：C本题解析：银行报出的价格是在6个月Shibor的基础上升水98BP，这个价格换成规范的利率互换报价，相当于6月期Shibor互换的价格是7％-98BP=6．02％。所以，如果企业向银行初次询价的时候，银行报出的价格通常是6．02％。52、在圆弧顶或圆弧底的形成过程中，成变量的过程是()。A.两头少，中间多B.两头多，中间少C.开始多，尾部少D.开始少，尾部多答案：B本题解析：圆弧形态代表着趋势很平缓、逐渐的变化。同时，交易量也倾向丁形成相应的盆状形态。在圆弧顶部和底部，交易量均随着市场的逐步转向而收缩，随后，与形态方向一致的价格运动占据主动时，交易量又相应地逐步增加。53、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。A.区间浮动利率票据B.超级浮动利率票据C.正向浮动利率票据D.逆向浮动利率票据答案：A本题解析：根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。前者包括正向/逆向浮动利率票据、超级浮动利率票据等，后者则包括利率封顶浮动利率票据以及区间浮动利率票据等。54、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率C.根据实际金融资产头寸计算出变化的大小D.了解风险因子之间的相互关系答案：D本题解析：暂无解析55、根据某地区2005-2015年农作物种植面积（X）与农作物产值（Y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS为（）。A.10B.100C.90D.81答案：A本题解析：根据公式：和TSS=ESS+RSS可得，，RSS=TSS-ESS=100-90=10。56、下列哪项期权的收益函数是非连续的？（）A.欧式期权B.美式期权C.障碍期权D.二元期权答案：D本题解析：二元期权也称为两值期权，其最主要的特征是到期回报的不连续性。二元期权也有欧式与美式之分。对于欧式二元期权，在期权到期时，若标的资产高于既定的水平，则或有现金看涨期权的回报是固定额度的现金，而或有资产看涨期权的回报则是标的资产到期时的价格。如果到期时标的资产低于极低水平，两类期权的价值都是零。57、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。A.10B.15C.20D.30答案：C本题解析：在对境内交易所持仓分析时，就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。58、()是以银行间市场每天上午9：00-11:00间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午l1：OO起对外发布。A.上海银行间同业拆借利率B.银行间市场7天回购移动平均利率C.银行间回购定盘利率D.银行间隔夜拆借利率答案：C本题解析：银行可回购定盘利率是以银行间市场每天上午9：00—11：OO间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午11：00起对外发布。回购定盘利率根据隔夜(ROO1)、7天(R007)、14天(R014)、1个月(RIM)、2个月(R2M)、3个月(R3M)、4个月(R4M)、6个月(R6M)回购交易在每个交易同上午9：00-11：00。之间的全部成交利率的中位数计算，对于一段时期内没有交易和当日出现利率调整等重大事什的情况需要作山异常情况处理。59、在有效数据时间不长或数据不全面的情况导致定量分析方法无法应用时，()是一个值得利用的替代方法。A.季节性分析法B.平衡表法C.经验法D.分类排序法答案：D本题解析：平衡表法、经济计量模型法、季节性分析法的应用有一个共同的前提，那就是必须有足够多的数据。如果数据不足，不仅将严重影响预测效果，有时甚至将会使模型无法建立起来。而在期货交易的某些品种巾，经常会碰到有效数据时间不长或数据不全而的情况。在定量分析方法无法应用时，分类排序法就是一个值得利用的替代方法。60、2010年5月8同，某年息10%，每年付息1次，面值为100元的国债，上次付息日为2010年2月28日。如净价报价为102．09元，则按实际天数讣算的实际支付价格为()元。A.10346B.10371C.10395D.103.99答案：C本题解析：全价报价是债券报价采取买卖双方实际支付价格，全价报价=净价报价+从上一个付息日以来的累计利息。我国交易所对附息债券的计息规定是，全年天数统按365天计算；利息累计天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。本题中，累计天数＝31天(3月)+30天（4月）+7天(5月)＝68（天），累计利息＝1OOx10%x68/365=1.86(元)。则实际支付价格=102.09+1.86=103.95（元）61、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)这时，交易者认为存在期现套利机会，应该（）。A.在卖出相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约B.在卖出相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约C.在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约D.在买进相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约答案：C本题解析：资金占用75万港元，相应的利息为7500006%3/12=11250(港元)。一个月后收到红利5000港元，再计剩余两个月的利息为50006%2/12=50(港元)，本利和共计为5050港元；净持有成本=11250-5050=6200(港元)；该期货合约的合理价格应为750000+6200=756200(港元)。如果将上述金额用指数点表示，则为：75万港元相当于15000指数点；利息为150006%3+12=225(点)；红利5000港元相当于100个指数点，再计剩余两个月的利息为1006%2+12=1(点)，本利和共计为101个指数点；净持有成本为225-101=124(点)；该期货合约的合理价格应为15000+124=15124(点)。而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点，所以存在期现套利机会，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张叵指期货合约。62、一个红利证的主要条款如表7—5所示，若投资者希望不但指数上涨的时候能够赚钱，而且指数下跌的时候也能够赚钱。对此，产品设计者和发行人可以如何设计该红利证以满足投资者的需求?（）A.提高期权的价格B.提高期权幅度C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍D.延长期权行权期限答案：C本题解析：将向下敲出看跌期权多头的头寸增加1倍，看跌期权头寸的一半被用来对冲指数下跌的损失，从而实现一定幅度的保本；剩余的一半头寸则用来补充收益，即当指数下降的时候看跌期权带来额外的收益。这就实现了无论指数上涨还是下跌，投资者都能盈利，即“双赢”。63、某发电厂持有A集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过A集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为-100/吨，通过计算两地动力煤价差为125元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为35元/吨。则此次仓单串换费用为（）元/吨。A.25B.60C.225D.190答案：B本题解析：串换费用=串出厂库升贴水+现货价差+厂库生产计划调整费=-100+125+35=60（元/吨）。64、计算互换中英镑的固定利率()。A.0.0425B.0.0528C.0.0628D.0.0725答案：B本题解析：根据货币互换定价公式，假设名义本金为1英镑，则英镑固定利率为：65、关于持续整理形态，以下说法不正确的是()。A.矩形为冲突均衡整理形态，是多空双方实力相当的斗争结果，多空双方的力量在箱体范围间完全达到均衡状态B.如果矩形的上下界线相距较远，短线的收益是相当可观的C.旗形形态一般任急速上升或下跌之后出现，成立量则在形成形态期间不断地显著减少D.在形成楔形的过程中，成变量是逐渐增加的在形成楔形的过程中，成交量是逐渐减少的。楔形形成之前和突破之后，成变量都很大。答案：D本题解析：略66、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（）点。A.95B.96C.97D.98答案：A本题解析：合约基准价格=100（1-下跌幅度）=100[1-（20000-19000）／20000=95（点）。67、对回归方程的显著性检验F检验统计量的值为()。A.48.80B.51.20C.51.67D.48.33答案：A本题解析：F检验统计量的值为：68、使用支出法计算国内生产总值（GDP）是从最终使用的角度衡量核算期内商品和服务的最终去向，其核算公式是（）。A.消费＋投资＋政府购买＋净出口B.消费＋投资－政府购买＋净出口C.消费＋投资－政府购买－净出口D.消费－投资－政府购买－净出口答案：A本题解析：GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映国民经济生产活动成果。其中，支出法是从最终使用的角度衡量核算期内商品和服务的最终去向，包括消费、投资、政府购买和净出口四部分。核算公式为：GDP＝消费＋投资＋政府购买＋净出口。69、A.tB.FC.卡方D.DF答案：D本题解析：70、2010年某国玉米的期初库存为1000万吨，当年玉米产量为10000万吨，当期消费为9000万吨，当年进口量为200万吨，出口量为300万吨，则该国期术库存为()万吨。A.1700B.900C.1900D.700答案：C本题解析：从一国的供求数量来看，期水库存与供求之间的关系为：期术库存=期初库存+（当期产量+当期进口量）-(当期出口量+当期消费)=1000+10000+200300-9000=1900（万吨）。71、A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D答案：A本题解析：72、假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8-4所示。据此回答以下两题73-74。假如合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构亏损约（）亿元。A.1.15B.1.385C.1.5D.3.5答案：B本题解析：如果合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构支付给这家线缆企业的现金额度=合约规模×(结算价格-基准价格)=5000×(70000-40000)=1．5(亿元)，扣除最初获得的1150万元现金收入，金融机构亏损约为1．385亿元。73、根据下面资料，回答91-93题2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳，到岸升贴水为147．48美分／蒲式耳，当日汇率为6．1881，港杂费为180元/吨。据此回答下列三题。93考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为5612元/吨。按照0．785的出粕率，0．185的出油率，120元／吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货套期保值利润为（）元／吨。A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48答案：C本题解析：2015年1月16日3月大豆估算的到岸完税价为3170．84元／吨，根据估算公式，大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用，则5月盘面大豆期货套期保值利润为3060×0．785+5612×0．185-3170．84-120=149．48(元／吨)。74、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（Y，单位：千瓦小时）与可支配收入（，单位：百元）、居住面积（，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：检验回归方程是否显著，正确的假设是（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D答案：D本题解析：检验回归方程是否显著就是要检验回归方程中的所有系数是否同时为0，也即原假设认为所有系数均为0；备择假设认为所有系数不全为0。选项D正确。75、假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8％，贷款利率为6％，交易费率为5％，卖空黄金的保证金为12％。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（）。A.[443.8，568.7]B.[444.8，568.7]C.[443.8，569.7]D.[444.8，569.7]答案：A本题解析：价格区间上限为：价格区间的下限为：≈443.8（美元）价格区间为［443.8，568.7］。76、以下（）不属于美林投资时钟的阶段。A.复苏B.过热C.衰退D.萧条答案：D本题解析：“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀。没有萧条这个阶段。77、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售，据此回答下列两题。(2)黑龙江大豆的理论收益为（）元/吨。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6答案：B本题解析：题中，大豆的种植成本为4444.4元/吨，理论收益=售价-成本=4600-4444.4=155.6（元/吨）。78、2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储__________预期大幅升温，使得美元指数__________。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。（）A.提前加息：冲高回落；大幅下挫B.提前加息；触底反弹；大幅下挫C.提前降息；触底反弹；大幅上涨D.提前降息；维持震荡；大幅上挫答案：B本题解析：2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。市场对美联储提前加息的预期大幅升温，使得美元指数触底反弹，4个月累计上涨8．29%，与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则大幅下挫，11月初更是创下四年半以来的新低。79、绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（）。A.季节性分析法B.分类排序法C.经验法D.平衡表法答案：A本题解析：季节性分析法最直接的就是绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法。80、国家统计局根据（）的比率得出调查失业率。A.调查失业人数与同口径经济活动人口B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口C.调查失业人数与非农业人口D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口答案：A本题解析：国家统计局根据调查失业人数与同口径经济活动人口的比率得出调查失业率，并同时推算出有关失业的各种结构数据，如长期失业人员比重、各种学历失业人员比重等。由于调查失业率采用国际通用标准统计，不以户籍为标准，因此更加接近事实，但目前尚不对外公布相关数据。81、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元／吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元／吨。A.57000B.56000C.55600D.55700答案：D本题解析：铜杆厂以当时55700元／吨的期货价格为计价基准，减去100元／吨的升贴水即55600元／吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600(现货最终成交价)+100(支付的权利金)=55700(元／吨)。82、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。A.敏感性分析B.在险价值C.压力测试D.情景分析答案：C本题解析：压力测试分析的是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。83、下列关于仓单质押表述正确的是()。A.质押物价格波动越大，质押率越低B.质押率可以高于100％C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押D.为企业生产经营周转提供长期融资答案：A本题解析：仓单质押，是以仓单为标的物而成立的一种质权。借款人(仓单持有人)以其自有的、经期货交易所注册的标准仓单为质押物向银行申请其正常生产经营周转所需的短期融资(包括各短期信用业务品种)的业务。不同品种的仓单具有不同的质押率，通常价值越稳定的仓单质押率越高。84、标的资产为不支付红利的股票，当前价格S---O。为每股20美元，已知1年后的价格或者为25美元，或者为15美元。计算对应的2年期、执行价格K为18美元的欧式看涨期权的理论价格为（）美元。设无风险年利率为8％，考虑连续复利。A.0.46B.4.31C.8.38D.5.30答案：D本题解析：85、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。PPI和CPI的相关系数为0.975，则PPI和CPI之间存在着（）。查看材料A.负相关关系B.非线性相关关系C.正相关关系D.没有相关关系答案：C本题解析：PPI和CPI的相关系数为0.975，大于零，接近于1，所以二者之间存在着正相关关系。86、以下（）不属于美林投资时钟的阶段。A.复苏B.过热C.衰退D.萧条答案：D本题解析：“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀。没有萧条这个阶段。87、在其他因素不变的情况下，当油菜籽人丰收后，市场中豆油的价格一般会()。A.不变B.上涨C.下降D.不确定答案：C本题解析：在各种食用油之间会形成替代性或竞争性关系。当油菜籽大丰收后，由于价格便宜，很叫能会挤占部分豆油市场，使得豆油价格下降；反之，如果其他食用油作物歉收，则人豆油的需求就会增长，价格上涨。88、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。A.57000B.56000C.55600D.55700答案：D本题解析：铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元／吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。89、原材料库存风险管理的实质是（）。A.确保生产需要B.尽量做到零库存C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险D.建立虚拟库存答案：C本题解析：原材料库存中的风险性实质上是由原材料价格波动的不确定性造成的。这种不确定性所造成的风险主要体现在价格上涨所带来的无库存导致的生产成本上升的风险、价格下跌所带来的库存商品大幅贬值风险和价格不涨不跌所带来的库存资金占用成本风险等三个方面。90、下列关于程序化交易的说法中，不正确的是（）。A.程序化交易就是自动化交易B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式C.程序化交易需使用高级程序语言D.程序化交易是一种下单交易工具答案：C本题解析：C项，程序化交易可以使用由专业软件商提供的程序化交易编程语言，也可以使用相对复杂的数据处理工具软件，如Excel、Matlab、R等，还可以使用高级程序语言，如Java、C语言，甚至汇编语言。它可以执行频度很高的交易，也可以执行频度不高的交易，甚至可以执行持仓周期数天及数月的中长周期交易。91、常用定量分析方法不包括（）。A.平衡表法B.统计分析方法C.计量分析方法D.技术分析中的定量分析答案：A本题解析：期货定量分析，一般是在解决期货价格运动方向之后，用统计和计量的方法进一步用来解决期货价格的运动目标、行情的发动时间、行情的结束时间等方面的问题。常用定量分析方法有三类：统计分析方法、计量分析方法、技术分析中的定量分析。A项，平衡表法属于定性分析方法。92、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%，其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。投资于该理财产品的投资者对股市未来半年行情的看法基本为（）。查看材料A.预期涨跌幅度在－3.0%到7.0%之间B.预期涨跌幅度在7%左右C.预期跌幅超过3%D.预期跌幅超过7%答案：A本题解析：若到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%，远远高于其他情况的收益率，所以投资者预期涨跌幅度在－3.0%到7.0%之间。93、上市公司发行期限为3年的固定利率债券。若一年后市场利率进入下降周期，则（）能够降低该上市公司的未来利息支出。A.买入利率封底期权B.买人利率互换C.发行逆向浮动利率票据D.卖出利率互换答案：D本题解析：利率互换可分为买入利率互换和卖出利率互换。交易的一方愿意收入浮动利率支付固定利率，称为买入利率互换；反之，愿意支出浮动利率收入固定利率，称为卖出利率互换。由于一年后市场利率进入下降周期，若该公司进行卖出利率互换，则支付的浮动利率小于收取的固定利率，这将使公司获益，从而能够降低该上市公司的未来利息支出。94、某投资银行通过市场观察，目前各个期限的市场利率水平基本上都低于3个月前的水平，而3个月前，该投资银行作为债券承销商买入并持有了3个上市公司分别发行的固定利率的次级债X、Y和Z，信用级别分别是BBB级、BB级和CC级，期限分别为4年、5年和7年，总规模是12.8亿美元。为了保护市场利率水平下行所带来的债券价值上升，该投资银行发起了合成CDO项目。下列关于CDO总规模的设定哪项是合理的？（）A.10亿美元B.13亿美元C.16亿美元D.18亿美元答案：A本题解析：CDO的总规模要以基础资产池的总规模为限。在案例中，投资银行所持有的公司债券规模为12.8亿美元，所以以此为基础资产而发行CDO时，CDO的面值不能超过12.8亿美元，因此只有10亿美元的规模是合理的。95、对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是()。A.价格风险B.利率风险C.操作风险D.敞口风险答案：D本题解析：对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是敞口风险。由于点价方基于自身对商品未来一段时间的价格走势预测具有信心，愿意承担一定的风险换取点价的权利，一般情况下是不会在签订合同时就到期货市场做套期保值的，否则拥有点价权意义不大。因此，在基差交易中，点价一方带有对价格涨跌进行投机交易的性质。96、中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后（）天左右公布。A.5B.15C.20D.45答案：B本题解析：中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数据在年度GDP最终核实数据发布后45天内完成。97、()是以银行间市场每天上午9：00-11:00间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午l1：OO起对外发布。A.上海银行间同业拆借利率B.银行间市场7天回购移动平均利率C.银行间回购定盘利率D.银行间隔夜拆借利率答案：C本题解析：银行可回购定盘利率是以银行间市场每天上午9：00—11：OO间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午11：00起对外发布。回购定盘利率根据隔夜(ROO1)、7天(R007)、14天(R014)、1个月(RIM)、2个月(R2M)、3个月(R3M)、4个月(R4M)、6个月(R6M)回购交易在每个交易同上午9：00-11：00。之间的全部成交利率的中位数计算，对于一段时期内没有交易和当日出现利率调整等重大事什的情况需要作山异常情况处理。98、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（）。查看材料A.样本数据对总体没有很好的代表性B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著C.样本量不够大D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著答案：B本题解析：为了检验回归方程中所表达的被解释变量与所有解释变量之间的线性相关关系是否显著，则需要对拟合的直线回归方程进行显著性检验。99、一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为（）。A.0.2B.0.5C.4D.5答案：C本题解析：盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损额=40/10=4100、下列关于各种价格指数说法正确的是（）。A.对业界来说，BDI指数比BDI分船型和航线分指数更有参考意义B.BDI指数显示的整个海运市场的总体运价走势C.RJ/CRB指数会根据其目标比重做每季度调整D.标普高盛商品指数最显著的特点在于对能源价格赋予了很高权重，能源品种占该指数权重为70%答案：D本题解析：A项，BDI只是特别定义下的一个反映干散货综合海运价格的运价指数。对业界来说，更具参考意义的是BDI分船型和航线分指数；B项，BDI指数显示的只是整个海运市场中的一小部分，也就是干散货海运市场的运价走势，与定期班轮市场无关，油轮、液化气等海运市场则另有运价指数；C项，RJ/CRB指数会根据其目标比重做每月调整。101、组合保险在市场发生不利变化时保证组合价值不会低于设定的最低收益，同时在市场发生有利变化时，组合的价值（）。A.随之上升B.保持在最低收益C.保持不变D.不确定答案：A本题解析：保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。102、季节性图表法中的上涨年数百分比的缺陷是（）。A.没有考虑时间周期B.无法识别涨跌月份C.没有考虑涨跌幅度D.只能识别上涨月份而对下跌月份的判断不明显答案：C本题解析：季节性图表法中的上涨年数百分比的意义很直观，但该指标的缺陷是没有考虑涨跌幅度。103、()是基本而分析最基本的元素。A.资料B.背景C.模型D.数据答案：D本题解析：熟悉品种背景之后，更进一步的要求是收集数据。数据是基本面分析最基本的元素，对基本而分析来说，若离开了数据，一叨都无从谈起。104、一个红利证的主要条款如下表所示，请据此条款回答以下五题。表某红利证的主要条款若投资者希望不但指数上涨的时候能够赚钱，而且指数下跌的时候也能够赚钱。对此，产品设计者和发行人可以如何设计该红利证以满足投资者的需求？（）A.提高期权的价格B.提高期权幅度C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍D.延长期权行权期限答案：C本题解析：产品设计者和发行人可以发行一款叫作“双赢证”的产品来满足这部分投资者的需求。双赢证是在红利证的基础上再做出结构调整得到的。最大的调整，就是将其中的向下敲出看跌期权多头的头寸增加1倍。这样的设计中，看跌期权头寸的一半被用来对冲指数下跌的损失，从而实现一定幅度的保本，剩余的一半头寸则用来补充收益，即当指数下降的时候看跌期权带来额外的收益。这就实现了无论指数上涨还是下跌，投资者都能赚钱，即“双赢”。105、A公司在某年1月1日向银行申请了一笔2000万美元的一年期贷款，并约定毎个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的6M-LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）+15个基点（BP）计算得到。A公司必须在当年的4月1日、7月1日、10月1日及来年的1月1日支付利息，且于来年1月1日偿还本金。A公司担心利率上涨,希望将浮动利率转化为固定利率，因而与另一家美国B公司签订一份普通型利率互换。该合约规定，B公司在未来的—年里，每个季度都将向A公司支付LIBOR利率，从而换取5%的固定年利率。由于银行的利率为6M-LIBOR+15个基点，而利率互换合约中，A公司以5%的利率换取了LIBOR利息收入，A公司的实际利率为（）。A.6M-LIBOR+15B.50%C.5.15%D.等6M-LIBOR确定后才知道答案：C本题解析：A公司的实际利率为：5%+0.15%=5.15%。（1bp=0.01%）106、某可转换债券面值1000元，转换比例为40，实施转换时标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（）。A.960元B.1000元C.600元D.1666元答案：A本题解析：可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值.转换价值=标的股票市场价格*转换比例=40*24=960（元）.107、A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D答案：D本题解析：108、如果某种商品供给曲线的斜率为正，在保持其余因素不变的条件r，该商品价格上升，将导致()。A.供给增加B.供给量增加C.供给减少D.供给量减少答案：B本题解析：商品的自身价格变动引起的供给数量变动称为供给量的变动，价格之外的因素导致的供给数量变动称为供给的变动。在图形上，供给量的变动是在条供给曲线上点的移动，而供给的变动是供给曲线的左右移动。供给曲线的斜率为正说明在保持其余困素不变的条件下，价格水平越高，商品的供给量就越多；反之，价格水平越低，商品的供给量就越少。109、DF检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时DF检验才有效。A.1B.2C.3D.4答案：A本题解析：DF检验存在一个问题：当序列存在1阶滞后相关时才有效，但大多数时间序列存在高级滞后相关，直接使用DF检验法会出现偏误。110、下列关于价格指数的说法正确的是（）。A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大答案：B本题解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。111、某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了如表7-2所示的股票收益互换协议。根据上述信息，回答以下四个问题。如果在结算日股票价格相对起始日期的价格上涨了10%，而3个月Shibor利率为3.4%，则在净额结算的规则下，最终结算时的现金流情况应该是（）。A.甲方向乙方支付1.98亿元B.乙方向甲方支付1.02亿元C.甲方向乙方支付2.75亿元D.甲方向乙方支付3亿元答案：A本题解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30*10%=3（亿元），同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30×3．4％=1．02（亿元），综合可知，甲方应支付乙方1．98亿元。112、宏观经济分析是以_____为研究对象，以_____为前提。（）A.国民经济活动;既定的制度结构B.国民生产总值;市场经济C.物价指数;社会主义市场经济D.国内生产总值;市场经济答案：A本题解析：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，以既定的制度结构为前提，分析国民经济的总量指标及其变化，主要研究国民收入的变动与就业、通货膨胀、经济周期波动和经济增长等之间的关系。113、已知变量x和y的协方差为－40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（）。A.0.5B.－0.5C.0.01D.－0.01答案：B本题解析：随机变量X和Y的相关系数为：114、当出现信号闪烁时，说明模型的策略里在判断买卖交易的条件中使用了（）。A.过去函数B.现在函数C.未来函数D.修正函数答案：C本题解析：出现信号闪烁这种情况，说明模型的策略里在判断买卖交易的条件中使用了未来函数。115、某货币的当前汇率为0．56，汇率波动率为15％，国内无风险利率为年率5％，外国无风险利率年率为8％，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0．5的6个月期欧式货币看跌期权价格为（）美元。A.0.0054B.0.0016C.0.0791D.0.0324答案：A本题解析：116、下列关于程序化交易的说法中，不正确的是（）。A.程序化交易就是自动化交易B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式C.程序化交易需使用高级程序语言D.程序化交易是一种下单交易工具答案：C本题解析：C项，程序化交易可以使用由专业软件商提供的程序化交易编程语言，也可以使用相对复杂的数据处理