企业改制与创业板上市保荐国信证券

企业改制与创业板上市保荐国信证券投行业务部副总经理、保荐代表人刘卫兵国内投行主要业务概览企业改制情况介绍创业板市场概况与上市相关要求国信证券投行业务情况介绍国信证券投行的项目选择内容提要1一、国内投行主要业务概览上市公司重大资产重组上市公司再融资其他财务顾问业务投资银行主要业务IPO（新股发行）2

投资银行在企业改制发行上市中扮演的角色

改制设立发行上市辅导与尽职调查保荐机构主承销商、保荐机构保荐机构辅导机构、保荐机构财务顾问持续督导询价发行上市发行审核证券公司的角色企业发行上市各个阶段一、国内投行主要业务概览（续）3二、企业改制情况介绍

1、定义3、变更涉及的中介机构有限责任公司依据《公司法》等法律法规将公司形式变更为股份有限公司的行为。《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条规定：“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。”《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十条规定：“发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。”2、变更的法律规范财务顾问（证券公司）；会计师事务所；资产评估机构；律师事务所44、变更的关键环节与注意事项（1）“原账面净资产”（折股基数）的确定确定原账面净资产时，要根据发行条件通盘考虑报告期财务会计文件整体变更：变更时净资产不能剥离原帐面净资产必须经审计：以公司于审计基准日经审计的全部帐面净资产值作为折股基数，评估值仅作为参考（2）折股比例的确定确定折股比例时，应考虑的因素：公司净资产值折股后每股收益、IPO发行价设立后股本扩张计划个人股东应交所得税二、企业改制情况介绍

（续1）5（3）变更前应考虑的重要问题股权结构是否调整？可能引发调整的原因：股东存在代持情况设立管理层激励计划家族成员间持股比例需要调整实际控制人改间接持股为直接持股……二、企业改制情况介绍

（续2）6企业改制的基本程序改制前重组聘请具有证券业务资格的会计师事务所审计原有限责任公司的股东作为拟设立的股份有限公司的发起人，将经审计的净资产按一定比例（不小于1：1）折股出资聘请具有证券业务资格的会计师事务所验资拟定公司章程草案召开创立大会并建立公司组织机构公司董事会向工商登记机关申请登记二、企业改制情况介绍（续3）7改制为股份公司需经过的程序(一)

改制重组准备阶段改制企业拟定改制目标、发展方向和业务规划；各中介机构进场进行尽职调查；在尽职调查的基础上，拟定改制重组方案，划分业务和资产范围；上报主办单位或主管部门拟改制方案，取得同意改制的批复；明确改制基准日，完成资产评估立项工作，企业根据要求准备审计、评估工作所需财务资料。二、企业改制情况介绍（续4）8改制为股份公司要经过的程序(二)

改制工作实施阶段各中介机构正式进场对拟改制资产（或整体资产）开展审计、评估工作；根据拟定的股权设置方案，落实其他发起人及出资方式；向工商部门办理名称预先核准，确定股份公司的名称；评估机构出具评估报告，向财政部门办理评估结果备案；根据债务重组方案，取得主要债权人对债务处理的书面同意；拟定国有股权管理方案，取得财政部门的批复；拟定国有土地处置方案，取得土地管理部门的批复如需；签署发起人协议，起草《公司章程》等公司设立文件；各发起人出资到位；验资机构验资。二、企业改制情况介绍（续5）9改制为股份公司需经过的程序(三)

公司申报设立阶段召开公司创立大会；办理公司登记，领取《企业法人营业执照》。二、企业改制情况介绍（续6）10改制为股份公司需经过的程序(四)

设立后规范阶段办理建帐、税务登记等事项；原企业相关经营合同主体变更；资产过户，债务合同主体变更；落实股份公司机构设置方案，落实人员重组方案，重新签署劳动合同；股份公司建章建制及其他公司初创阶段的工作。二、企业改制情况介绍（续7）11改制为股份公司需经过的程序(五)

改制为股份有限公司应达到的要求在实际操作中，企业有多种改制方式，但不管如何改制，都应达到以下要求：具有独立的运营能力。在人员、资产、财务、机构和业务方面与控股股东或实际控制人分开。主营业务突出。在改制期间，企业应确定和突出主营业务，增强主营业务的盈利能力，提高其核心竞争力。规范和完善公司法人治理结构。应当健全公司治理制度，强化董事及董事会的责任，提高董事会的独立性，引入独立董事制度，以构建科学合理的公司法人治理结构，形成完善的制衡、约束机制。企业改制后的财务制度应符合《企业会计准则》等法规、规章的要求。二、企业改制情况介绍（续8）12特点主板创业板上市公司中等规模以上规模较小，自主创新企业及其他成长型创业企业市场风险较大更大投资人投资者无限制投资者准入制度监管信息披露严格信息披露更加严格三、创业板市场概况与上市相关要求

目前，我国正致力于完善多层次的资本市场体系，拓展资本市场深度与广度。在这个资本市场体系中，可以实施IPO的市场：主板市场、创业板市场。两个市场从一级市场到二级市场都是自成体系，具有鲜明特点：13（一）创业板市场概况截至2010年1月23日，共有50家创业板上市企业已完成发行，其中：第一批于2009年10月30日完成在创业板上市的企业为28家第二批于2009年12月25日完成在创业板上市的企业为8家第三批于2010年1月8日完成在创业板上市的企业为6家第四批于2010年1月7日完成发行的创业板上市企业为8家141、创错业板荣企业伤行业巨分部已情况根据途中国牲证监歉会行坏业分饿类标秧准，涌已发酬行的50家创鸣业板饮企业回的行举业分声部情着况如托下：15传播与文化产业2医药、生物制品6信息技术业15机械设备仪表15石油化学塑胶塑料6社会服务业3交通运输、仓储业1纺织、服装、皮毛1金属非金属12、创队业板风企业革收入踩规模港状况收入哄规模丢最小无的是锹汉威恳电子绿，9,慌73非3.漫14万元收入扬规模散最大那的是睛吉峰孕农机渠，79扔,3馅60脱.4脾4万元已发壤行的50家创膨业板次上市湿企业20倦08年的峰收入镜主要章集中仆在1亿元遥至3亿元史之间16

2008年收入分布情况大于5亿元24亿元至5亿元23亿元至4亿元52亿元至3亿元181亿元至2亿元221亿元以下13、创服业板独企业板收入冬复合备增长升率状匀况17

2006年至2008年收入复合增长率分布情况大于100%480%至100%750%至80%1530%至50%1130%以下13复合群增长限率最辩小的抵是朗便科科愉技，-6巴.0蛇9%复合葵增长求率最季大的迁是梅交泰诺无，35领5.盘72霸%已发宋行的50家创杰业板第上市少企业凉报告除期内删的复锻合增目长率忠集中线最多抹的区巡寿域是50任%-芹80毯%4、创享业板病企业役净利挂润规丈模状叉况18

2008年净利润分布情况大于5千万元84千万元至5千万元63千万元至4千万元192千万元至3千万元141千万元至2千万元3净利工润规舱模最瘦小的少是宝撒德股施份，1,赤55怖3.涌60万元净利刑润规紫模最预大的助是乐存普医触疗，20层,1锋36枪.8棉1万元已发尾行的50家创盐业板仗上市新企业20桂08年的康净利窄润主字要集渐中在2千万辉元至4千万嚼元之晃间5、创残业板盐企业估净利控润复苦合增渠长率山情况19

2006年至2008年净利润复合增长率分布情况大于100%1780%至100%450%至80%930%至50%1330%以下7净利例润复衔合增萍长率抛最小效的是纵福瑞狂股份妹，6.柱50纱%净利点润复腥合增农长率讽最大裕的是紫天龙粪光电蔑，1,境23宝3.层37末%已发菊行的50家创箭业板围上市糠企业健中报职告期姻内的贵净利腾润复权合增线长率决超过10做0%的有17家6、创拍业板酒企业情资产蛋规模圈情况

最近一期末总资产分布情况大于10亿元38亿元至10亿元15亿元至8亿元103亿元至5亿元72亿元至3亿元172亿元以下1220

最近一期末净资产分布情况大于10亿元25亿元至10亿元43亿元至5亿元62亿元至3亿元71亿元至2亿元241亿元以下77、创俗业板福企业独发行毅市盈摊率情炉况21发行叹市盈愚率最蚀低的辱是上良海佳钞豪，40程.1颂2倍发行认市盈帮率最倦高的竿是金许龙机物电，12傍6.繁67倍已发仿行的50家创险业板件上市凶企业臂的发流行市牵盈率激主要摘集中坡在50倍-8具0倍，

发行市盈率分布情况大于100倍580倍至100倍850倍至80倍2750倍以下108、创篇业板伶企业笛超募延比例山情况22

计划募集资金分布情况大于3亿元62亿元至3亿元221亿元至2亿元22

超募比例分布情况大于300%4200%至300%12100%至200%23100%以下11超募忆比例框最小循的是弃探路冶者，53予.0工7%超募电比例誓最大末的是牢世纪投鼎利好，47崭9.娃53稳%超募郑比例访大部氧分在10羞0%以上第二章批到吊第四锋批的22家创纪业板怀上市乓企业气中，拣有16家的南超募嘴比例弃在20吹0%以上（二左）创膛业板藏的主妹要特怜点——成长育性与坝创新融性创业喂板公软司应树是具浪备一袖定的梅盈利磁基础夸，拥坑有一丈定的蔬资产调规模修，存雪续一帐定期章限，并且绑需要劲具有雕较高揪的成承长性真。保荐之人应休当对风发行馒人的谋成长垒性进束行尽兔职调正查和察审慎构判断咏并出挽具专哈项意宁见；堵发行晶保荐即书需培要附茄上《发行闻人成锄长性含专项根意见》。例如惠：某使创业舍板上芳市公购司的垫成长叫性分蛋析财务20泄07年、20巨08年公帽司营复业收文入分孕别增叹长63耐.9团1%、43辰.0慰4%；公庭司营悠业收舌入的资增长后突出弹，主床要产扶品营述业收低入20卵07年和20季08年分浅别同支比增旁长79符.0梯3%、42作.3悼5%。20委07年与20惩08年公巡寿司净库利润攀分别隆同比天增长58盒.0榜7%、55抱.1录3%。发行蜓人成诱长的低外部积环境①地所处购的行户业是绵快速丸成长焦的朝非阳行刘业②象居民狂生活皱水平果的提批高提糟供了弦广阔钱的市赵场空俩间③痛国内苏政策相大力或支持发行酸人成举长的天内在格因素①创积新文坐化和雕自主些创新甩体系盆保障充公司阳研发敌和技竹术创宇新的界不断沸领先②业崭内突长出的哥研发鲁能力止和领富先的胁技术请优势③优间秀的导管理脾团队肤和科招学有坑效的志管理23创业搜板上诵市公悼司的料创新耗性主应要体决现在兴：1、所性处行某业属万前沿玩领域乐普慎医疗——属冠仆状动奇脉介盼入和布先心色病介尤入医舟疗器销械行姜业2、朝斤阳行芒业，窄尚未希有同泼类型讽境内僚上市登公司华谊肢兄弟——电影评、电枣视剧违的制换作、杜发行验及衍伪生业托务3、技父术与罗商业压模式的创新特锐控德——提供导完整爷的变锈电站烛系统闯解决液方案爱尔辩眼科——采用哪连锁只经营停方式端提供坛眼睛酷疾病强诊疗屈服务网宿挣科技——互联恢网业乘务平馒台综格合服凶务立思碗辰——办公浑信息闯系统再解决段方案膛及服柔务（二遗）创画业板钩的主还要特属点——成长收性与旧创新稻性24（三井）创踢业板IP酬O主要兽法律打体系主板创业板国家法律《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》行政法规《中华人民共和国公司登记管理条例》（2005年12月18日国务院令【2005】第451号）部门规章及规范性文件《首次公开发行股票并上市管理办法》（2006年5月17日证监会令第32号）《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（2009年3月31日）《证券发行上市保荐业务管理办法》（2008年10月17日证监会令第58号）保荐人尽职调查工作准则（2006年5月29日证监发行字【2006】15号）《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第9号—首次公开发行股票并上市申请文件》2006年5月18日证监发行字【2006】6号）公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号—招股说明书》（2006年修订）（2006年修订）（2006年5月18日证监发行字【2006】5号）公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法（中国证监会2009年5月13日中国证监会令第62号）自律性规定《上海证券交易所股票上市规则》（2008年9月4日上海证券交易所）《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》25（四源）创戒业板IP皮O具体局规定主要屯是以悼下四田个方星面的械规定覆：发行樱条件信息广披露上市翠条件股份乐限售兽规定261、发装行条欣件《首次朴公开脾发行每股票骗并上潮市管来理办坊法》第二怨章之撕第八叛条至国第四指十三室条：舌明确框规定赚如下停五大呜类发敏行条采件：主体看资格独立系性规范杆运行财务僻与会肌计募集话资金习投向《首次巷公开平发行灿股票欧并在为创业效板上消市管互理暂丹行办禽法》第二业章：育发行财条件端也主挖要围共绕以灰上五龙个方艘面。27（1）主铃体资资格内容主板创业板发行主体股份有限公司有限责任公司：在依法变更、募集设立情况下，经国务院特批股份有限公司成立之日起持续经营时间股份有限公司：3年以上。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，可以从有限责任公司成立之日起计算。经国务院特批：1、股份有限公司成立之日起不足3年；2、发行主体为前述第2种情况。股份有限公司：同主板发起人或股东出资发行人的注册资本已足额缴纳；发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕；发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。同主板；除主板要求外，还有：发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。生产经营的合法合规性生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定；符合国家产业政策。同主板；除主板要求外，还有：主要经营一种业务符合国家环境保护政策经营、管理的稳定性最近三年：主营业务：无重大变化；董事、高级管理人员：无重大变化；实际控制人：无变更最近两年，其余同主板28（2）独啊立性本质释要求单：完整誓的业倒务体眠系和破独立饺经营渠的能德力具体把要求路：“五独咽立”内容主板创业板资产完整生产型企业：具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权具有独立的原料采购和产品销售系统非生产型企业：具备与经营有关的业务体系及相关资产《管理暂行办法》第二章第十八条一条规定：发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。

人员独立不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业：总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员：不得担任除董事、监事以外的其他职务上述高级管理人员：不得领薪财务人员：不得兼职29（2）独金立性编（续耻）内容主板创业板财务独立建立独立的财务核算体系能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度不得与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户《管理暂行办法》第二章第十八条一条规定：发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。

机构独立与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间：建立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权不得有机构混同的情形业务独立与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间：业务独立不得有同业竞争不得有显失公允的关联交易30内容主板创业板治理结构依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度；相关机构和人员能够依法履行职责；董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任；董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格，且不得有下列情形：（一）

被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；（二）

最近36个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责；（三）

因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见。同主板内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证：财务报告的可靠性；生产经营的合法性；营运的效率与效果。同主板对外担保章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序；不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。同主板（3）规乱范运断行——管理蔽方面31内容主板创业板资金管理有严格的资金管理制度；不得有资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。同主板不得具有的情形最近36个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券；或者有关违法行为虽然发生在36个月前，但目前仍处于持续状态；最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重；最近36个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；或者不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核准；或者以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作；或者伪造、变造发行人或其董事、监事、高级管理人员的签字、盖章；本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见；严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。《管理暂行办法》第二章第二十六条一条规定：最近三年不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。未展开。（3）规龙范运割行——管理旗方面羡（续沸）32（4）财怪务与锄会计内容主板创业板财务会计工作内部控制：在所有重大方面是有效的；注册会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告。会计基础工作规范；财务报表：编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量；注册会计师出具了无保留意见的审计报告。完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易；关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形。同主板财务状况、经营成果、现金流量状况总体要求：资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常。必须满足的硬指标：见下表。必须满足的硬指标：见下表纳税情况依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定；经营成果对税收优惠不存在严重依赖。同主板33内容主板创业板偿债风险、重大或有事项不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。同主板不得具有的影响持续盈利能力的情形经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对持续盈利能力构成重大不利影响；行业地位或所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对持续盈利能力构成重大不利影响；在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；最近1个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖；最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；其他可能对持续盈利能力构成重大不利影响的情形。同主板（4）财社务与纤会计慌（续1）34必须有满足盐的硬淹指标勿：主板指标期间要求一、净利润（扣除非经常性损益前后较低者）最近3个会计年度均为正数；累计超过人民币3000万元。二、经营活动产生的现金流量净额或营业收入最近3个会计年度累计超过人民币5000万元。或累计超过人民币3亿元。

三、股本总额发行前不少于人民币3000万元四、无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例最近一期末不高于20％五、未弥补亏损最近一期末不存在（4）财朴务与储会计犁（续2）35创业板指标期间要求一、净利润或净利润+营业收入（扣除非经常性损益前后较低者）最近2个会计年度均为正数；累计不少于1000万元；持续增长。最近1个会计年度最近2个会计年度净利润：正数；净利润：不少于500万元；营业收入：不少于5000万元；营业收入增长率：≥30%。二、股本总额发行后不少于人民币3000万元三、净资产最近一期末不少于2000万元四、未弥补亏损最近一期末不存在（4）财衫务与瓶会计湖（续3）36（5）募挑集资态金投尼向内容主板创业板使用方向使用方向明确；原则上用于主营业务；除金融类企业外，不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。同主板数额与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。同主板合法合规性符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。董事会可行性论证确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力。管理建立募集资金专项存储制度，募集资金应当存放于董事会决定的专项账户。同主板372、信芒息披爆露——招股足说明毅书的蛇主要运内容信息疗披露遇文件拴：招脆股说艺明书馋及其香备查旷文件招股壳说明尚书的街主要瓶内容父：主板本次发行概况风险因素发行人基本情况业务和技术同业竞争和关联交易董事、监事、高级管理人员及核心技术人员公司治理结构财务会计信息管理层讨论与分析业务发展目标募集资金投向股利分配政策创业板本次发行概况风险因素发行人基本情况业务和技术同业竞争与关联交易董事、监事、高级管理人员与其他核心人员公司治理财务会计信息与管理层分析募集资金运用未来发展与规划382、信痕息披喂露——招股兄说明强书的狮披露攀要求玩（续赚）招股抢说明品书的色披露经要求宇：主要文件方式时间地点披露内容招股说明书（申报稿）预先披露受理后、发审会审核前中国证监会网站（）全文招股说明书正式披露发行前5日内中国证监会网站（）、公司网站全文指定报刊提示性公告（告知刊登网址及获取途径）393、上烦市条乐件本质需上：主要瓶对公快开发伪行后扯的股访本总茂额、公公开临发行望的股啦份作押出规漫定。具体值规定羞：要求主板创业板股本总额不少于5000万元不少于3000万元公开发行的股份总股份4亿以下：达到股份总数的25%以上；总股份4亿以下：达到股份总数的10%以上。404、股鲁份限据售规怎定股份类型限售起始日限售时间主板创业板发起人股自公司成立之日起一年内不得转让同主板公开发行前已发行的股份（不包括下述两种情况）自公司股票在证券交易所上市之日起一年内不得转让同主板公开发行前控股股东和实际控制人持股自公司股票在证券交易所上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的股份同主板公开发行前一年从控股股东和实际控制人受让的股份（中国证监会内部政策）自公司股票在证券交易所上市之日起三十六个月内不转让41股份类型限售起始日限售时间主板创业板向证监会提交IPO申请前六个月内新增股份（以证监会正式受理日为基准日）自公司股票在证券交易所上市之日起自公司股票上市之日起一年内不得转让；二十四个月内转让的股份不得超过新增股份总数的50%。（征求意见）董事、监事、高级管理人员持股任职期间每年转让的股份不得超过所持有公司股份总数的百分之二十五；所持公司股份自公司股票上市之日起一年内不得转让。同主板离职后半年内不得转让所持有的公司股份。同主板4、股回份限犯售规功定京（续恰）42国信喘证券挨股份坦有限衰公司贸是全摄国性袍大型馅综合布类证符券公漏司全国职仅有书的两网家连欲续两凝年获苏得AA评级芳的证恩券公赞司之类一，20缩慧09年分月类评桨审得质分排收名第骡一20予06年至20愤09年主晋承销伤家数吗连续索四年冈居于讲市场速第一捉位44四、睛国信宣证券摧投行喇业务妙情况辞介绍4320史09年，医股票炉首发娱承销呆家数辫及股鸟票总转承销爷家数约均位捉于行慕业第辅一20哈09年，秤股票高主承贷销金向额排坝名行保业第蚀三（删前两属位分窄别是题中金典和中冻信）45四、延国信怨证券执投行月业务糟情况煤介绍谜（续1）44国信缎证券观是市块场最豪知名辅的投寻行品赛牌之裤一20误06年、20朽07年和20肤08年连低续三刘年被既深交迁所评第为中谅小板客“最河佳保喉荐机纠构”20拾08年、20骨09年《证券工时报》连续间两年“中国浮区优膨秀投介行”、链“中小株板优特秀投摇行”“最佳颠销售您投行”、遇“最佳仅并购白投行”等奖茎项《上海