基础财管32讲练习题zhcwgl

第四部分财务成本管理）1、F20082009年预计的主要财2008（基期2009含折旧（1）F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，<1>F2009<2>F2008><4>、使用现金流量折现模型评估时，一项非常重要的工作是判断未来企业何时进入稳定状态。22000023年进入成长期，净收益第一年增长14%，第二年增长14%，第三年增长8%，第四年及以后将保持其净收益该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和<1>、如果的价格为24.89元，计算的预期收益率（精确到1%）<2>、说明一下为什么会有价格以及影响价格的因素<3>、说明一下价格的类型以及投资人在进行估价时主要使用的价格（2）与指数收益率的相关系数为0.5，指数的标准差为3.0，该收益率的标准差3.9；<1><2><3>、计算公司的平均资本成本<4><5><6><7>、说明一下计算平均资本成本时，有几种方案可供选择，以及目前大多数公司采用16%，当前价格是48元。为了对光华公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以4个可比公司的有关数据。甲8乙6丙5丁9<2><3>5、宏轩公司由于业务范围扩大，需要债券融资，每张面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每半年支付一次利息，到期按照面值偿还本金。计划2012年4月1日，2012年3月20日发布公告，预计时的市场利率为10%。<1>、按照预计的市场利率计算该债券的价格<3><4>、如果按照要求（1）的价格，后市场利率一直保持不变，说明一下，随着时间的推<5>、如果后，市场利率发生变化，说明一下，随着时间的推移，市场利率的变动对债券价1<1>【答疑编 <2>【答疑编 <3>【正确答案】采用现金流量折现模型进行估值时，需要确定现金流量、折现率和现金流量的持续【答疑编 <4>【答疑编 <5> <1>＝2×（1＋14%）＝2.28（元）2.8132.81元。i，则：i＝11%时：11%。【答疑编 <2>【正确答案】之所以有价格，可以，是因为它能给持有人带来预期收益。一般说来，公【答疑编 <3>【正确答案】上的价格分为开盘价、收盘价、最高价和等，投资人在进行估价时 <1>【正确答案】该的β系数＝0.5×3.9/3.0＝0.65，普通股成本【提示】市场的风险附加率指的是（Rm－Rf）【答疑编 <2>＝4%＋5%＝9%【答疑编 <3>【答疑编 <4>【答疑编 <5>【正确答案】一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：无风险率；经营风险溢价；财务【答疑编 <6>【答疑编 <7>【正确答案】计算平均资本成本时，有三种方案可供选择：账面价值、实际市场价 <1>【正确答案】市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险（权益资本成本）和股东权益净利【答疑编 <2>＝8/15%×16%×4.6＝39.25（元）A企业的每股价值＝（39.25＋33.97＋33.45＋38.96）/4＝36.41（元）【答疑编 <3>【答疑编 5<1>【正确答案】债券的价【答疑编 <2>【正确答案】在债券时，票面利率是根据等风险投资的折现率确定的，如果债券印刷或公告【答疑编 <3>【正确答案】债券定价的基本原则是：折现率等于债券票面利率时，债券价值就是其面值，平价【答疑编 <4>【正确答案】在市场利率一直保持