证券投资练习

行器挺资禧.习

一、证券的种类

分类标准分类含义或特征

证券发行政府证政府证券是中央政府或地方政府为筹集

主体券资金而发行的证券;金融证券是是银行或

金融证其他金融机构为筹集资金而发行的证券;

券公司证券是工商企业发行的证券。

公司证政府证券风险较小,金融证券次之,公司

券证券的风险则视企业的规模、财务状况和

其他情况而定。

证券所体所有权证券持有人是证券发行单位所有者的证

现的权益证券券,股票是典型的所有权证券。

关系债权证证券持有人是发行单位债权人的证券,债

券券是典型的债权证券。与所有权证券相

比,债权证券承担的风险较小。

证券收益原生证是指其收益的大小主要取决于发行者的

的决定因券财务状况的证券。

素衍生证包括期货合约和期权合约两种基本类型,

券其收益取决于原生证券的价格。

证券收益固定收是指在证券的票面上规定有固定收益率

稳定状况益证券的证券,通常债券和优先股属于固定收益

证券。固定收益证券风险较小,但报酬不

高。

变动收是指证券票面上不标明固定收益率的证

益证券券,普通股是最典型的变动收益证券。变

动收益证券风险大,但报酬较高。

证券到期短期证是指到期日在一年以内的证券。

日长短券

长期证是指到期日在一年以上的证券。与短期证

券券相比,长期证券的收益一般较高,但风

险大。

募集方式公募证是指发行人向不特定的社会公众广泛发

券售的证券。

私募证是指向少数特定投资者发行的证券。

券

【例题1•单项选择题】证券按其收益的决定因素不同，可分为()o

A.所有权证券和债权证券

B.原生证券和衍生证券

C.公募证券和私募证券

D.变动收益证券和固定收益证券

【答案】B

【解析】选项A是按照证券体现的权益关系分类;选项C是按照证券

的募集方式分类,选项D是按照证券收益稳定状况分类,选项B是按

昭证券的苦4.空闲麦芬米

【例题2-单项虚择题】。下列各种证券中,属于变动收益证券的是

()o

A.国库券B.无息债券C.普通股股票D.有息债券

［答案］c

【解析】普通股股票股利不固定,属于典型的变动收益证券。

【例题3•判断题】原生证券收益取决于发行者的财务状况,衍生证

券收益取决于原生证券的价格。()

【答案】J

【解析】本题考查原生证券和衍生证券的收益决定因素。

二、证券投资的特征

相对于实物投资而言:

(1)流动性强

(2)价格不稳定

(3)交易成本低

【例题4•多项选择题】证券投资相对于实物投资的区别主要包括

A.投资风险较大

B.流动性较差

C.交易成本较高

D.价值不稳定

【答案】AD

【解析】证券资产的流动性明显地高于实物资产;证券相对于实物资产

来说受人为因素的影响较大且没有相应的实物作保证，因此其价值受政治

经济环境等各种因素的影响较大,具有价值不稳定,投资风险较大的特征;

证券交易过程快速简捷,交易成本较低。

股票投资

本节的主要考点:

1.股票投资的目的与特点

2.股票投资的基本分析法与技术分析法的区别

一、股票投资的目的与特点

(-)目的

【例题5•判断题】企业进行股票投资的目的在于通过投资获取股利

收入及股票买卖价差收益。()

【答案】X

【解析】股票投资的目的有两个一是获利(获取股利收入及股票买卖

差价);二是控股(达到控制其他企业的目的)。

(二)特点(与债券投资相比)___________________________

项目股票投资债券投资

投资性质权益性投资,投资人为股债权性投资,投资人为

东,有权参与公司的经营债权人,不能参与公司

决策的经营决策

风险大（不能要求偿还本金,小（按约定时间取得本

没有固定利息收入）金和利息）

收益率高低

收益稳定稳定性差稳定性好

性

价格波动价格波动大（受发行公司价格波动小

性经营状况和股市投机等因

素的影响）

【例题6•多项选择题】与债券投资相比，股票投资的缺点有（）o

A.股票投资的风险大

B.投资收益不稳定

C.价格不稳定

D.投资收益率低

【答案】ABC

【解析】股票投资的特点:（1）股票投资是权益性投资;（2）股票投

资的风险大；（3）股票投资的收益率高；（4）股票投资的收益不稳定；（5）

股票价格的波动性大。

债券投资

本节主要考点:

1.债券投资的目的和特点

2.债券投资决策

一、债券投资的目的和特点

（一）债券投资的目的

分类标准种类目的

按持有时短期债券投为了合理利用暂时闲置资金,调节现金余额,

间的长短资获得收益。

长期债券投为了获得稳定的收益。

资

【例题W•单项选择题】企业进行短期债券投资的主要目的是（）。

A.调节现金余缺、获取适当收益

B.获得对被投资企业的控制权

C.增加资产流动性

D.获得稳定收益

【解析】企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置

资金,调节现金余额,获得收益。

【例题H•单项选择题】一般认为,企业进行长期债券投资的主要目

的是（）o（2000年）

A.控制被投资企业

B.调剂现金余额

C.获得稳定收益

D.增强资产流动性

【答案】C

【解析】本题的考点是证券投资的目的。短期债券投资的目的是为了

调节现金余额,长期债券投资的目的是为了获得稳定的收益。股票投资的

目的主要有两个:一是获利,二是控股。

(二)债券投资的特点

内容特点

投资期限不论长期债券投资还是短期债券投资都有到期日债券到期应

方面当收回本金投资应考虑期限的影响。

权利义务从投资权利来说在各种投资方式中债券投资者的权利最小,无

方面权参与被投资企业经营管理,只有按约定取得利息到期收回本

金的权利。

收益与风债券投资收益通常是事前预定的收益率,通常不及股票高,但

险方面具有较强的稳定性,投资风险较小。

【例题12•多项选择题】与股票投资相比,债券投资的优点有()。

A.本金安全性好

B.投资收益率高

C.投资风险小

D.收入稳定性强

【答案】ACD

【解析】本题是考核考生对股票投资与债券投资的区别的掌握程度,

B是股票投资的优点。

二、债券投资决策

1.投资策略

种类投资行为对收益的要求典型策略

消极投买入债券后的只求获得不超典型的消极投资策略是买入债

资策略一段时间内,很过目前市场平券持有至到期日。

少进行买卖或均收益水平的

者不进行买卖。收益。

积极投根据市场情况以期获得超过(1)通过对预期利率变动主动

资策略不断调整投资市场平均收益交易:预期利率下降时买进债券

行为。水平的收益。或增持期限长的债券;预期利率

上升时卖出债券或增加期限短

的债券比率。

(2)控制收益率曲线法。

【例题13•多项选择题】进行债券投资决策应考虑的约束条件的限制

主要有()o

A.可支配的资金数额约束

B.投资收益率要求

C投资风险偏好

D.控制权的要求

【答案】ABC

【解析】债券投资的约束限制包括：(1)可支配的资金数额约束;(2)

投资收益率要求；(3)投资风险偏好等。

【例题14•判断题】投资人买入债券一直持有至到期日的做法属于消

极投资策略的应用()。

【答案】M

【解析】消极的投资策略是指投资者在买入债券后的一段时间内,很

少进行买卖或者不进行买卖,只要求获取不超过目前市场平均收益水平的

收益。典型的消极投资策略主要就是买入债券并持有至到期。

2.债券组合方式

(1)浮动利率债券与固定利率债券的组合

(2)短期债券与长期债券的组合

(3)政府债券、金融债券、企业债券的组合

(4)信用债券与担保债券的组合

【例题16•多项选择题】从规避投资风险的角度看,债券投资组合的

主要形式有()o(2008年)

A.短期债券与长期债券组合

B.信用债券与担保债券组合

C.政府债券、金融债券与企业债券组合

D.附认股权债券与不附认股权债券组合

【答案】ABC

【解析】从“规避”投资风险的角度看,应将资金投向差异较大,甚

至性质完全相反的债券所形成的投资组合。选项ABC都属于为了规避风险

而采取的债券组合方式。附认股权债券与不附认股权债券组合属于单纯的

企业债券投资中可进行的债券组合,不属于规避投资风险的主要组合方

式。

基金投资

本节主要考点:

1.投资基金的分类及特点、

2.投资基金的估价与收益率、

3.基金投资的优缺点

一、投资基金的分类及特点

投资基金,是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

分分类特点

类

资金的性投资者的地位投资者的权基金运营依

赤

质利据

淮

#

<契约型基信托资产契约基金的当没有管理基基金契约

金事人之一,即金资产的权

为受获人利

欢公司型基为公司法公司的股东享有管理基基金公司章

殄

金人的资本金公司的权程

态

利

的

不

同

发分特点

癌

类期限基金单基金单位转基金单位的交易价投资策

必

位的发让方式格计算标准略

死

行规模

方

要求

式

在

常

将在封闭期限买卖价格受市场供可进行

的

国

说

密

不内不能要求求关系的影响,并不长期投

的

卢

列

同基金公司赎必然反映公司的净资

弟

真

基

回,只能在资产值

或

攫

证券交易市

场或柜台市

场上出售

#没有没有发投资者在首基本不受市场供求不能全

固定行规模次发行结束影响,交易价格取决部用来

龙期限,限制一段时间于基金的每单位资投资,

式

投资后,陵时向产净值的大小,卖出更不能

基

人可基金管理人价=单位资产净值把全部

金

随时或中小机构+5%左右的首次购资本用

向基提出购买或买费;赎回价=单位来作长

金管赎回申请资产净值-首次的赎线投资

理人回费

赎回

施分类特点

将

股票基金投资风险较个人投资股票的风险小,具有较强的变现

及

性和流动性

芳

#债券基金风险和收益水平较股票基金低

货币基金在整个基金市场中属于低风险的安全基金

的

期货基金既可能获得较高的投资收益,也面临较大的投资风险

不

同期权基金以期权作为主要投资对象,风险较期货基金小

认股权基认股权的风险较股票投资风险大,也属于高风险基金

金

专门基金由股票基金分类演化而成,属于分类行业股票基金或

次级股票基金

【例题17•多项选择题】下列哪些属于封闭型基金的特点()o

A.通常有固定的封闭期,在封闭期限内不能要求基金公司赎回

B.在招募说明书中要列明其基金规模,

C.买卖价格基本不受市场供求关系的影响,取决于公司的净资产值

D.不能用于长期投资

【答案】AB

【解析】本题的考点是封闭型基金的特点。封闭型基金买卖价格受市

场供求关系的影响,并不必然反映公司的净资产值;由于不能赎回所以可

进行长期投资。

【例题18•多项选择题】契约型基金相对于公司型基金的特点是()。

A.契约型基金的资金是为公司法人的资本

B.契约基金的投资人是受益人

C.契约基金的投资人不享有管理基金公司的权利

D.基金运营依据是基金公司章程

【答案】BC

【解析】契约型基金的资金是信托资产,公司型基金的资金是公司法

人的资本,所以A不对;契约型基金运营依据是基金契约,公司型基金运

营依据是基金公司章程。

二、投资基金的估价与收益率

L基金的价值

类型价格的确定

封闭型基金二级由供求关系和基金业绩决定,围绕基金单位净值上下波

市场上交易价格动。

开放型基金的柜开放型基金的柜台交易价格完全以基金单位净值为基

台交易价格础,通常采用两种报价形式:认购价(卖出价)和赎回价(买

入价)。

基金认购价:基金单位净值+首次认购费

基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费

其中:

基金单位净值是在某一时点每一基金单位(或基金股份)所具有的市场

价值,计算公式为:

基金净资产价值总额

基金单位净值=

婆曾家产市