个人投资理财基础

个人投资理财基础1目前一页\总数七十五页\编于十一点你不理财财不理你2目前二页\总数七十五页\编于十一点一个发人深思的现象根据外电报导指出，日本奈良县古剎吉田寺每年上香信众中，至少有1万名以上老年人是去求“安乐的死”，这些老年信众连隆冬酷寒肃杀的天气，都前去祈祷恳求菩萨让自己以心脏病突发或罹患自然疾病“安详猝死”，以免拖累家人。虽然很多人都知道平均寿命高达81.9岁的日本人是全球长寿冠军，但是大家万万没有想到的是，在富裕的日本竟然有人临老需要到庙里去求死，以免成为家人或是社会的负担。理财与生活摘自2005年3月7日台湾《经济日报》3目前三页\总数七十五页\编于十一点为什么要理财四大趋势人口老龄化家庭小型化保障社会化教育产业化一个目标在有限的资金前提下，尽可能提高生活品质，达成人生的各个目标三大压力住房需求养老需求，子女教育需求4目前四页\总数七十五页\编于十一点您的一生至少需要628万房子50万元，加上装修15万元，物业费每年1000元，生活50年50＋15＋5＝70万元车子15万元，10年换一次车、及车的月费用1500元，使用30年15×3+1.8×30＝99万元家庭生活开支约4200元/月，只算了50年5×50＝250万元养育孩子到大学毕业50万元孝敬老人每年3000元，只孝敬30年3000×30＝9万元人情往来每年1万元，50年一共50万元文教娱乐旅游每年1万元，50年一共50万元医疗费用每年1万元,50年一共50万元

5目前五页\总数七十五页\编于十一点您的一生的收入大约为450万按照家庭年收入15万元,平均的工作年限大约30年:您一生的收入=15万元X30=450万元<<628万6目前六页\总数七十五页\编于十一点不理财的后果据统计，没有进行系统理财的人，一生的财务资源大约要损耗50%。

50%OFF7目前七页\总数七十五页\编于十一点课程教学目标树立理财观念普及理财知识提高理财意识培养理财能力8目前八页\总数七十五页\编于十一点课程学习推荐资料经济学原理（第四版）（美）曼昆，北京大学出版社投资学（原书第六版）（美）博迪，机械工业出版社聪明的投资者（第四版）（美）格雷厄姆，人民邮电出版社财务会计—概念、方法与运用（原书第十版）（美）斯蒂克尼，威尔，机械工业出版社公司理财（原书第六版）（美）罗斯等，机械工业出版社9目前九页\总数七十五页\编于十一点多收看央视财经频道节目多登陆权威财经网站/look,sb,8984504.html关注最新财经新闻《21世纪经济报道》、《中国经营报》、《经济观察报》三大经济报纸《商界》、《财经》、《财经周刊》《理财周刊》、《哈佛商业评论》是不错的财经杂志《华尔街》《公司的力量》等是不错的专题片10目前十页\总数七十五页\编于十一点新华社北京12月15日电中国人民银行15日发布的《四季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民对物价满意度跌落调查以来的最低点，投资取代储蓄成为储户理财的第一选择。

——来源于新浪财经网

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首届国家理财规划师年会发布的《2010中国理财行业发展报告》中获悉,中国理财产品市场规模不断扩大,高端客户已成为银行开展理财业务的首选目标客户。告显示,目前我国正处于人均GDP由1000美元向3000美元过渡的阶段,个人客户对财富管理、私人银行等高端银行服务的需求快速增加。2004年以来,中国理财业务每年的市场增长率达18%,2010年前三季度中国理财市场规模更达250亿美元。12目前十二页\总数七十五页\编于十一点授课内容第一章：投资理财导论第二章：流动性投资策略第三章：安全性投资策略第四章：收益性投资策略第五章：保障性投资策略13目前十三页\总数七十五页\编于十一点

第一章导论14目前十四页\总数七十五页\编于十一点15条不被熟悉的投资理念第一节15目前十五页\总数七十五页\编于十一点一生能累积多少钱不是取决于你赚了多少钱而是你如何理财16目前十六页\总数七十五页\编于十一点第一：成为“有钱人”，第一步就得先有钱在生活中，一个拥有200万元的存款的小富翁，只要把钱以年息4%放定存，一年光利息收入就有8万元，月薪5000元的工薪族，计算不吃不喝工作整一年也存不够这个钱！15条不被熟悉的投资理念17目前十七页\总数七十五页\编于十一点第二：收入与支出——高收入不一定成富翁，真富翁却会低支出15条不被熟悉的投资理念18目前十八页\总数七十五页\编于十一点第三：负债有益案例资料：小张，研究生毕业工作三年，积累了29万元资金。首付10万元买了总价50万元的房子一套，余款40万元采用等额本息还款法20年还清，每月还款2753元，一年后即现在，房产升值为60万。购买13万的轿车，该车折旧后现值为10万。4万元用于基本的装修，家用电器共2万元，现金支付1万，其余1万元利用信用卡的免息期进行分期付款。29万元中的最后1万元资金作为自己的日常备用金。张对股票市场非常感兴趣，2006年，中国股市行情很好，他决定开始对股票市场投资，可是融资融券业务的真正落实尚需时日，手上没有余钱，怎么办？面对股票市场高额的收益率，MR.张算了一笔账发现，扣除贷款的利息成本或手续费用之后，股票的净收益仍很高，值得贷款进行投资。目前，通过典当行进行贷款不仅程序简单，快捷，而且相对银行贷款的难度低，所以MR.张以其北京牌照的小轿车为抵押向当地的典当行申请贷款，经过典当行的评估，该车价值为10万，所以MR.张申请到了8万元的贷款，并投入股票市场，进行短线操作，目前8万元已经升值为16万元。

15条不被熟悉的投资理念19目前十九页\总数七十五页\编于十一点小张个人三张财务报表以上情况看，小张张的财务状况关于负债考量的各种比率都在参考值范围内，财务状况基本安全，既不存在偿债危机，也不存在资金的周转问题，而且充分利用了其资金的杠杆效应，使资金得到了较好的增值机会，同时自己也享受了舒适的生活。做投资决策时，要意识到，当投资收益率高于贷款利息率时，负债是利用别人的钱赚钱。20目前二十页\总数七十五页\编于十一点TIPS个人理财小贴士什么是个人资产分析:个人资产分析就是弄清楚自己（个人或家庭）的资产状况，摸清楚自己到底有多少家产（即个人净资产值是多少）。个人净资产＝个人资产总值－个人负债总值个人资产总值＝流动性资产＋投资性资产＋使用性资产个人负债总值＝短期负债＋长期负债流动性资产:是指现金、活期储蓄、短期票据等能及时流通使用、兑现的货币或票据。投资性资产:是指长期储蓄、保险金、股票、债券、基金、期货等以保值、增值为目的的投资性货币或票据。使用性资产:是指住宅、家具、交通工具、书籍、衣物、食品等以使用为目的的各类物品。★以保值、增值投资为目的的房产应属于投资性资产。★以保值、增值投资为目的的收藏品也应属于投资性资产。短期负债:是指一年内应偿还的债务。长期负债:是指一年以上偿还的债务。21目前二十一页\总数七十五页\编于十一点第四：不要让你和你的钱隔着别人15条不被熟悉的投资理念到底有多远？22目前二十二页\总数七十五页\编于十一点第五：长期投资的低风险性是个谎言15条不被熟悉的投资理念23目前二十三页\总数七十五页\编于十一点第六：大多数的投资者都无法跑赢大盘15条不被熟悉的投资理念大势向上时，投资者未必会买入最“牛”的那只股，或者是未必会在最牛的价位卖出，而此时大势上涨已经抬高了整个市场的盈利基础。在全球的投资机构中，90%的机构跑不赢大盘。美国股市的数据表明：作为专家级的基金不过而已。15年周期（83年～97年）85%的基金没有跑赢大盘指数，35年周期（62年～96年），在续存的基金中只有34只战胜大盘！24目前二十四页\总数七十五页\编于十一点根据和讯的统计分析，他们的客户都是有情绪周期的，即使再大的黑马，如果在买入两个月内没有启动，而同期市场出现活跃个股的话，99%的客户都会把黑马股票提前抛出；此外，还有90%以上的投资者不会在当期盈利后撤出股市，客户的资金会一直停留在市场，只是从一类股票转到另一类股票而已。25目前二十五页\总数七十五页\编于十一点

这样两个操作习惯可能导致两种结果：

当你抛出手中的“黑马”去追白马，白马已经涨到了合理的价格区间，失去了大幅获利的机会，这时，热点转移，你前期抛出的“黑马”开始启动，股价迅速攀升。如果此时重新买入，这个操作过程中，损失的是时间、交易手续费和应有的利益空间。在一只股票上赚了钱，不代表能在所有的操作中取得收益。26目前二十六页\总数七十五页\编于十一点第七：把鸡蛋都放入一个篮子里15条不被熟悉的投资理念27目前二十七页\总数七十五页\编于十一点第八：赚大钱的唯一途径就是少冒险风险是什么？有风险是因为你不知道你在做什么？15条不被熟悉的投资理念赚大钱的唯一途径就是少冒险赚大钱，冒大险YESNO28目前二十八页\总数七十五页\编于十一点第九：家人也许是你最大的财务负担15条不被熟悉的投资理念29目前二十九页\总数七十五页\编于十一点第十：信用操纵你的现金流15条不被熟悉的投资理念30目前三十页\总数七十五页\编于十一点第十一：只按照自己的方式做投资15条不被熟悉的投资理念道听途说看图识字相信自己31目前三十一页\总数七十五页\编于十一点第十二条：如果你是个有责任的人，请买保险15条不被熟悉的投资理念32目前三十二页\总数七十五页\编于十一点第十三条：看收入，别看“领子”你是否过得幸福取决于你的收入水平，不取决于那个“领子”的颜色。15条不被熟悉的投资理念VS33目前三十三页\总数七十五页\编于十一点意识到通胀明明白白你的税学会核算成本15条不被熟悉的投资理念第十四条：通胀、税收、成本是投资者的三大敌人34目前三十四页\总数七十五页\编于十一点第十五条：理财尽早开始15条不被熟悉的投资理念退休规划是贯穿一生的规划，为了使老年生活安逸富足，应该让筹备养老本钱的过程有计划地尽早进行社保养老企业年金制度个人自愿储蓄退休理财金三角35目前三十五页\总数七十五页\编于十一点双胞胎兄弟的理财秘密36目前三十六页\总数七十五页\编于十一点第二节投资大师的投资理财秘诀一、李嘉诚理财三秘诀30岁以后重理财要有足够的耐心先难后易37目前三十七页\总数七十五页\编于十一点38目前三十八页\总数七十五页\编于十一点二、霍英东投资理财故事

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1945年，战争刚刚结束，大批的战后遗留物资在香港岛上堆积如山，当时的港英政府准备拍卖这些剩余物资。年轻的霍英东看中了其中的40台轮船机器。可那时的霍英东一无所有，为了获得进入拍卖会的资格，他向妹妹借了100港元。在拍卖会上，霍英东以1.8万港元中标。100元尚需向别人借来，他又上哪去找1.8万?他马上转向朋友推销这40台机器，朋友愿意出价4万元买下。这样，霍英东获得了平生的第一桶金——2.2万港元。

回首多年创业史，霍英东对自己曾有过一段中肯的评价：“我一向喜欢接受挑战，愈是艰苦的事情，我愈要做好。”

霍英东先生的一生是奋力拼搏、创业致富的一生，也是心系慈善、回报奉献的一生。在现实中，多数富人要么成为“藏富如防贼”的“藏富”一派，要么成为沉溺于豪宅名车的“炫富”一族。改变这种吝啬、肤浅的财富观，学会以正确的方式对待和使用财富，财富才能真正给人带来幸福和愉快。40目前四十页\总数七十五页\编于十一点三、巴菲特的投资秘诀巴菲特，被人尊称为“股神”。1965~1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道.琼斯指数近17个百分点。如果在1965年投资巴菲特的公司一万美元，到1994年，可获得1130万美元的回报。“咬定青山不放松，此山不与众山同”买入、持有41目前四十一页\总数七十五页\编于十一点巴菲特的理财观念习惯一：把鸡蛋放在一个篮子里习惯二：生意不熟不做习惯三：长期投资42目前四十二页\总数七十五页\编于十一点巴菲特的投资策略必须投资于具有投资价值的企业必须使投资那些通过建立壁垒而具有独占利润来源的工商企业必须学会定量地评估企业的投资价值和安全边际，找到那些股东收益率每年都能够超过国债收益率的企业只要你有足够的理性和耐心，你就会成功43目前四十三页\总数七十五页\编于十一点四、价值投资之父——本.格雷厄姆本.格雷厄姆（BenjaminGraham1894-1976）“价值投资”（ValueInvestment）的开山鼻祖格雷厄姆在国内并不为很多人所知，其实在国内大名鼎鼎的巴菲特却是格雷厄姆的得意门生，巴菲特是以杰出的投资业绩与显赫的财富而立名于世，但在投资理念上几乎全部师承了格雷厄姆的学术精华并没有丝毫的超越。

44目前四十四页\总数七十五页\编于十一点六十多年前，本杰明·格雷厄姆与大卫*陶德(DavidDodd)合著的《有价证券分析》一书在1934年问世了，从而奠定了他的“财务分析之父”的地位。在微观基本分析方面，格雷厄姆成为巴菲特、彼得·林奇等股王股圣的启蒙大宗师。巴菲特曾虔诚地说过：在许多人的罗盘上，格兰姆就是到达北极的唯一指标。大卫·刘易斯甚至说：格雷厄姆的证券分析学说是每一位华尔街人士的《圣经》，而他则是当之无愧的华尔街教父。格雷厄姆之所以被公认为“财务分析之父”是因为在他之前还没有财务分析这项专业，只是在他之后人们才开始意识并接受这个概念。

45目前四十五页\总数七十五页\编于十一点当巴菲特阅读到本.格雷厄姆的经典著作：《聪明的投资者》“就像找到了上帝所在”。股神巴菲特说：“在我的血管里，80%流着格雷厄姆的血……”虽然喜爱你在的投资环境与格雷厄姆的年代不大相同，但是格雷厄姆建立的智慧型投资基本原则，至今仍无懈可击。46目前四十六页\总数七十五页\编于十一点价值投资三原则内在价值——最接近的就是赢家安全边际——越耐心越能得到市场波动——不可预测的加码买入机会注意：巴菲特告诫我们：要把市场波动看做你的朋友而不是敌人。47目前四十七页\总数七十五页\编于十一点企业估值的几个财务指标EPS：即每股盈利P/B指标：即市净率指标，用股价除以每股净资产，可以看出股价对于公司资产的溢价情况P/E指标：即市盈率指标，用股价除以每股收益ROE指标：净资产收益率，用公司年度净利润除以净资产，可以看出公司对资产的利用效率ROA指标；指总资产报酬率，用公司年度总利润除以总资产，可以看出公司对总资产的利用效率PEG指标：市盈率/业绩增长率，指公司市盈率水平与公司盈利增长速度的比率，PEG越低越好RNAV指标：价值重估指标，指公司重估后的净资产EV/EBITDA：企业价值与扣除；；利息、税项，折旧及摊销前盈利的比率48目前四十八页\总数七十五页\编于十一点五、索罗斯的投资理论乔治·索罗斯号称“金融天才”，从1969年建立“量子基金”至今，他创下了令人难以置信的业绩，以平均每年35％的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。他好像具有一种超能的力量左右着世界金融市场。他的一句话就可以使某种商品或货币的交易行情突变，市场的价格随着他的言论上升或下跌。索罗斯是LCC索罗斯基金董事会的主席，民间投资管理处确认它作为量子基金集团的顾问。量子基金在量子集团内是最老和最大的基金，普遍认为在其28年历史中在全世界的任何投资基金中具有最好的业绩。索罗斯曾获得社会研究新学院、牛津大学、布达佩斯经济大学和耶鲁大学的名誉博士学位。1995年波伦亚大学(意大利)将最高荣誉──LaureaHonorisCausa授予索罗斯先生,以表彰他为促进世界各地的开放社会所做的努力。

49目前四十九页\总数七十五页\编于十一点索罗斯的投资理论如果你的表现不尽人意,首先要采取的行动是以退为进，而不要挺而走险股票市场的自我推进作用导致了金融市场盛衰过程的循环出现当所有的参加者都习惯某一规则的时候，游戏的规则也将发生变化不均衡的跟风行为是剧烈的市场崩溃所必须的要素在一个行业选择股票时，同时选择最好和最坏的两家公司进行投资最重要的是人品。判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少当有机会获利时，千万不要畏缩不前。如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。承认错误是件值得骄傲的事情。当你有机会扩张时，千万不要畏缩不前。人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。永远不要孤注一掷。50目前五十页\总数七十五页\编于十一点近期的索罗斯据《卫报》报道，出生在匈牙利的金融大鳄、慈善家乔治·索罗斯承诺将自掏腰包投资超过10亿美元以寻找清洁能源技术，解决气候变化问题。（来自日新闻）51目前五十一页\总数七十五页\编于十一点第三节诺贝尔经济学奖获得者怎样投资理财1969年~2012年的44年间，诺贝尔经济学奖颁发44次共计71位获奖。同于通涨等因素，奖金每年都有变化，1969年只有3万美元，1970年为7.7万美元，1976年升至18万美元，2000年为100万美元，2008年为140万美元，2012年120万52目前五十二页\总数七十五页\编于十一点1969年，首届诺贝尔经济学奖授予挪威人拉格纳·弗里希（RagnarFrisch）挪威人(1895-1973)简·丁伯根（JanTinbergen）荷兰人(1903-1994)他们发展了动态模型来分析经济进程。前者是经济计量学的奠基人，后者经济计量学模式建造者之父。53目前五十三页\总数七十五页\编于十一点2009年诺贝尔经济学奖获得者埃莉诺·奥斯特罗姆成为诺贝尔经济学奖诞生以来首位女性获奖者。诺贝尔委员会给予埃莉诺·奥斯特罗姆的获奖理由是：“对她在经济治理，尤其是对公共资源作出的贡献”。同时另一位获奖者奥利弗.威廉姆森以“经济治理分析，尤其是企业边际领域方面的贡献。”而获奖。54目前五十四页\总数七十五页\编于十一点2010年诺贝尔经济学奖12月11日出炉，美国经济学家彼得·戴蒙德和戴尔·莫滕森，以及具有英国和塞浦路斯双重国籍的经济学家克里斯托弗·皮萨里季斯分享这一奖项。三人以市场查寻摩擦理论获得诺奖。这三名经济学家凭借对“经济政策如何影响失业率”理论的进一步分析，摘得2010年诺贝尔经济学奖桂冠。三人的理论可以解释许多经济现象，包括“为何在有很多职位空缺的时候，仍有众多人失业”。三人建立的经济模型还有助于人们理解“规章制度和经济政策如何影响失业率、职位空缺和工资”。

55目前五十五页\总数七十五页\编于十一点米尔顿·弗里德曼（MiltonFriedman）美国人(1912-2006),1976年诺贝尔经济学奖得住，用他的18万美元奖金平淡无奇地为自己在旧金山买了一幢房子。加里·贝克尔（GaryS.Becker）美国人(1930-)，1992年得主，眼睁睁地看着120万美元的奖金因为瑞典的货币危机而“缩水”25%。罗伯特·蒙代尔（RobertA.Mundell）加拿大人(1923-)1999年得主，拿出一部分钱翻新他在图斯查尼的豪宅，为他两岁的独身子尼古拉斯买了一匹小马，然后把剩余的钱存入银行。1995年的获奖者卢卡斯，不得不把奖金分一半给离异的妻子。1993年获奖的福格尔认为，当时的2000点道.琼斯指数太高，所以把奖金投入了债券，现在这个指数超过了10000点。……56目前五十六页\总数七十五页\编于十一点第四节我国当前投资理财高手实例2000年《羊城晚报》刊登了一篇题为《从1400元炒到1个亿——股市高人首次站在北大讲台的文章》，披露了我国本土理财高手老陶的投资理财经历。57目前五十七页\总数七十五页\编于十一点老陶的投资理念第一：看清大势第二：符合大众心理，领先大势一步第三：战胜自我，忘记成本价第四：不看庄家，看股票质地第五：做自己熟悉的行业58目前五十八页\总数七十五页\编于十一点第五节投资理财决策理论初步一、内部收益率IRR如何判断投资项目的好坏？判断其好坏的标准是什么？59目前五十九页\总数七十五页\编于十一点投资的目的就是要使自己已有的（预先垫付的）钱尽快生出尽可能多的钱。投资项目的好坏（优劣）主要是看：每单位资金，每年平均生出的钱。为了便于比较不同投资期限的投资项目之间的好坏，统一规定：任何时间生出的钱，都将立即以同样的速度生出钱来。这就是俗称“利滚利”。上述的这样的速度，称为“内部收益率（internalrateofreturn,IRR）”60目前六十页\总数七十五页\编于十一点例：在1975-1994年的20年间，美国投资大师巴菲特的投资基金与投机大王索罗斯的量子基金分别成长了128倍与652倍，可以计算出，他们的IRR分别为27.5%he38.3%浙江日报社主办的《钱塘周末》，1999年11月5日刊登的文章《美国总统贫富悬殊》。61目前六十一页\总数七十五页\编于十一点克林顿福特卡特布什62目前六十二页\总数七十五页\编于十一点二、平均投资期限投资项目的选择中，首先要计算它们各自课获得的平均IRR，并选择其中平均IRR较大的；其次，要根据市场利率的趋势，选择“平均投资期限”合适的投资项目。当市场利率逐步下降时，应选择其中IRR较高其投资期限较长的投资项目。当市场利率逐步上升时，应选择其中IRR较高且投资期限较短的投资项目。63目前六十三页\总数七十五页\编于十一点三、金融市场上的利息率1、利息率的含义从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格2、利息率的划分按利率之间的关系划分：基准利率和套算利率按利率的实质划分：名义利率和实际利率按名义利率是否随机应变的情况划分：固定利率和浮动利率按照利率形成的机制不同划分：市场利率、法定利率或官方利率。64目前六十四页\总数七十五页\编于十一点3、经典的利息率构成名义利率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率也即实际利率，是指没有风险，没有通货膨胀情况下的社会平均年复利也称通过或膨胀溢酬，是指为弥补因通货膨胀造成货币贬值而要求的报酬率（1）违约风险报酬率（2）流动性风险报酬率（3）期限风险报酬率65目前六十五页\总数七十五页\编于十一点四、影响利息率的其他因素经济景气情况财政政策财政开支与债权发行量越大，利息率就越高货币政策公开市场操作调整再贴现率调整银行存款准备金率66目前六十六页\总数七