中国资源型企业海外并购影响策略研讨

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、问题提出1（一）引言1（二）研究方法2（三）研究目的2二、资源型企业并购现状2（一）全球资源型企业并购的现状2（二）中国资源型企业海外并购现状3三、海外并购的相关概念与理论研究5（一）相关概念的界定5（二）国外海外并购的动因研究5（三）中国海外并购的动因分析6（四）资源型企业并购的动因分析7原四、影响中买国资源型企栏业海外并购哄成效的因素钩研究丝迹8异（一）牧企业外部因挠素钩眠8鼻（二）企业靠内部因素炊景9碎（三）整合页因素书曾9短（四）其他法因素嗽瘦10是（五）建立屋模型亏伏10弊五、中国企拼业海外并购沙应对策略研困究愉于11响（一）加强学公关，减少榆东道国政治邻责问，降低阁政治风险筐咳1叠1卡（二）分析泥竞争对手，遍灵活运用竞败争战略挤泄11嘱（三）扎实婆练好基本功义，塑造核心份竞争力查评11武（四）储备捧具有国际视铜野的人才毙捆12烟（五）重视晒并购后的整寺合浩柳12圣（六）循序畏渐进，先易竿后难，从实跪际出发，量惜力而行叮设12草（七）收集茶信息，积累肠经验敞驱12突六、案例分冰析哑唇中石油并购表哈萨克斯坦拴石油公司镇奖13转（一）钢恰事件简介李预13扶（二）稍戒并购动因分厌析揪纹14瓜（三）间帐并购成效因敢素模型分析锯评15结语17傍参考文献荷洗17致谢17趴英文摘要（抗关键词）塌雨18两中国资源型宿企业海外并目购考影响因素及食其策略研究认吴章良熊（学号：交20050碗41215魔）镇管理学院工融商管理专业佣指导老师：突林梅誓【陵摘要脑】料资源搅匮乏甘逐渐成为制窜约中国经济园发展的便主要凤障碍，狐成询为治资源型企业赞发展剪的桎梏销，车缓解这一气矛盾微资源四型探企业樱就张必须得这积极品“趟走出去岁”塘整合桃海外沙资源。稍当前，期以东并购分方抽式娃涉足海外市到场宗成为大多数还资源型谋企业走出国忠门的首选召。但底企业的海外与并购战略的焰运用还处于粗摸索、实验良阶段椅，成功率不馋高齿。巨论文以相关熊理论为依托运，对数资源型飞企业材海外并购的芽现状和动因糖进行分析，书归纳广和禽总结出一个妇影响典资源型酱企业海外并认购成效的因志素模型，件并啦以此为基础颈，提出相应捞策略。最后乓，本论文以允该模型激对中石油并鸟购哈萨克斯壁坦石眼油公司一案羊进行了剖析炼。额【塔关键词渠】厌资源型经企业；海外御并购；影响燕因素轰一、问题提皱出（一）引言长中国律虽然地域广务阔，但灾资泳源匮乏上是一个不争患的事实。河资源布匮乏滚日益降成为制约中名国经济发展孩的霉最大障碍。降据国家发改题委预测，到版2020年丹，中国重要血金属和非金板属矿产资源捕可供储量的蒸保障程度，四除稀土等有伶限资源保障损程度为10红0%外，其栽余均大幅度傍下降，其中匀铁矿石为3斩5%、铜为寒27.4%伐、铝土矿为打27.1%矿、铅为33煮.7%、锌升为38.2汪%、金为8辟.1%。可南采年限石灰返石为30年笛、磷为20气年、硫不到脂10年,钾烛盐现在已是湿需远大于供危。申而己国内的或石油资源远裂不能满足国婚内建设需要贪。浪早恋在矿1993年稀中国石油由客净出口国转肤化为净进口如国，进口量赖在逐年增长狂。降可见，垫资源的匮乏常已经成为中陡国经济发展作的瓶颈。乘同时，滔资趣源匮乏凝已沸成为资源型拢企业发展的史桎梏辞。怖在令资源匮乏夺情况下企业贿的发展绵往往要绣受制于他戒人坊，腾在过去的几超年里颈中国资源型上企业誉饱受茂海外熄原材料采购妨成本或不断上升塌而利润挽大幅娱下降食的福折磨坝。箭拿钢铁行业逃来举例：谁2008超年捕钢铁行业进舒口铁矿石的桂价格创下了价几年来的最序大涨幅，世掌界上主要铁绞矿石生产商必之一的力拓畜公司的PB迎粉矿、杨迪漂粉矿、PB麻块矿将在2腥007年基辈础上分别上集涨79.8租8%、79苹.88%、测96.5%炎。而近几年立，中国进口爬铁矿览石的价格不趋断攀升：2骆005年上捉涨了71.紧5%，20路06年上涨挖19%，2音007年上率涨9.5%泥。而我国铁冠矿石的进口便量在50%栽以露上。偶要缓解这一内矛盾呼资源型企业鸣就必须得积挡极体“础走出去躬”选整合海外资扣源装。滥近年来，群不少的代中国资源型鸣企业也晓选择了并购萝方式饲整合海外资姿源硬，悦有欢喜也有葬悲伤距：潜中石油成功监并购哈萨克置斯坦石油公武司，而台中海油等因纵涉及到战略距资源等国家圣安全问题而起使到并购搁煤浅驻，悦究其腾失败的开原因，脚主要是妥中国资源型基企业逃海外粒并购的苹理论捧探讨宇与实引践尚属初级展阶段铃，辰经验缺乏。珍现有的并购计理论无法完姜善地指导中据国企业并购坝行为蹲。渠本文嚼先逆对资源型企亲业海外并购恨的现状和动垄因进行分析沈，归纳和总女结出一个影喇响资源型企补业海外并购把成效的因素高模型，并以肿此为基础，全结合乞当前矮资源型企业帜海外并购仔的现状及撇存在的问题关，涉提出相应策守略必建议竖。搞（二）廊研究方法逃本文采用晴规范研究免和案例烫研究棋相结合的冻方法，耍对笔资源型企业水海外并购的壶现状笨、理论、动绑机进行了综揪合梳理，并拼根据现实中劲中国顽资源型志企业进行海潮外并购的实涌践活动总结指出影响尼资源型嫩企业海外并阴购成效的因段素，并结合门中石油并购左哈萨克斯坦承石油公司一歪案社进行分析与废研究。忠（三作）兄研究它目的辆本文通过研牵究资源型企津业海外并购由成效因素，毁着眼于中国捕的国情和国吨际经济大背幕景，提出资争源型企业海轿外并购的策似略，旨在为丸资源企业海殊外并购提供严参考与借鉴忧。饥二、吉资源型企业哲并购诞现状因（耀一堵）岸全球床资源型企业叉并购的现状父我的钢铁网瞒研究中心何诚昕恋指出：捏近年来，全绕球矿产和金思属行业并购达活动迅速升弯温。自20迈03年以来野，全球特别岭是新兴市场浊持续增长的魄消费需求导掠致供不应求叛的格局，引耗发了产品价剩格的高涨且药持续处于高横位。与此同否时，成本上照升幅度远远楼不及价格的虑上升造成行垦业持续的高魄景气度，矿申业类公司盈坚利非常丰厚缴，带来了庞擦大的现金流敲。另一方面凭，相较于自载有矿山的勘许探与开发，呆收购已成熟访经营的矿企恭更加具有经今济价值和时裂效性。全球袋矿产和金属恨行业的并购僻和整合，给圆市场带来的贯直接后果就银是行业集中构度进一步提遮高，企业定缺价权增强。郊并购浪潮的鸣兴起说明了与全球矿业金春属资源的紧炎缺，价格的声支撑国将更为强劲忧。的表1：全球乡矿业和金属待业友历年浮并购交易数自量与金额图年度想2000辞2001警2002埋2003佛2004挑2005蹲2006腰2007妻数量葬392开380善475快475丧596笼564忠701析903园金额（百万员美元）在38,74草7表66,74嘉5堡56,34猫7堤46,1膊82题26,35涨0邮65,43结0亦175,7谎13据210,8氏48狂平均并购金瞒额（百万美随元）僻99很176鹊119偶97趟44穷116秒251忆234位数据来源：栗我的钢铁网欲/MRIz猎tbg/盐2008/对10/27雁/1150与53,18总89855传.html现图1：胜全球方矿业和金属咱业历年并购凝情况姿数据来源：骑我的钢铁网隔2008/临10/27悲/1150调53,18驰89855悦.html布总的粪来说，碧全球资源型次企业并蔽购有以下特国点：炮（1）费全球的资源圈型企业之间咏的并购数量甚和与金额在须整体上都在猜上升，特别挤在06、0凯7年并购的肉数量与金额原都出现了小诊高潮。遥06年的数波量比05年棕的增加了1捕37个，而辱金额则增长哲了近一倍前。育07年的基炼础上数量再吗增加了2客02个，而努金额则增长陕了近20%初。胶（2）厌亚洲和北美模是资源型企磨业并购事件谨的高发区。漂亚洲地区的陵并购数从2愤002年的良97个增加涝到2007滤年的367宴个，增长率精为279%歇。其次是北烦美，由10山8个增长到店356个。版筑（3）轻大多数资源栏企业并购为址中型并购，酸大型的在1树00亿美元柴以上的案例婶数量签相对较少嫁。涂据不完全统盛计，200蛾5年至20备07年之间百，全球资源倘并购额超过翻100亿美顾元以上的只未有5起。疏其余的都是栽中小型规模主的并购厘，筝06年和0绳7年的平均琴并购金额为扭2.51亿鉴美元2.3春4亿美元。推壳归铃（4）氧在最近五年叛里很多并耳购都导致宁资源型企业植生产更为集区中导，泛世界排名第爆一或第二的国制造商的出说现。如：谦2007绿年迎3难月RUSA践L与Sua责l&Gle弦ncore疑Alum针inum合阁并成为最大强的铝制造商弟2007慧年归11援月Rio拼Tinto由并购Alc跑an成为最阴大的铝制造寺商；奴2008愁年棵2差月Xst乎rata并碎购Jubi卸lee成为冶第二大镍制傍造商；视（鼠5狡）受次贷危观机的影响，琴08年全球艳资源企业的什并购数量和乡金额都较0员7年有所下诚降。据会计甘师事务所普负华永道（P勤WC）公布催的研究报告动，2008怀年全球矿业倦并购交易近各1668项岔达1534窜亿美元，从掘数量和价值帆与2007预年相比下叹降了4％，累2007年洗为1732索项达159警9亿美元。伸（慕二豆）颈中国傍资源型企业餐海外并购糟现状肤我的钢铁网怜研究中心何草昕指出：我碎的钢铁网票国内并购在馅历史上曾经殖比跨国并购捡更有优势和逃受欢迎。然博而，现今全天球很多金属醉和矿产生产逗由自由民主鸣国家的企业训所控制，拥尺有更加开放裹的外方投资锹政策，这使毕跨国并购成卡为可能。在嚷过去的两年侧里，矿业的妄跨国并购超况过了国内并下购，反映了东全球对资源地安全的关注露及一些企业崭利用商品价贿格回升的机腰会进行投机矿的心态。易表顽2毅：我国部分语资源型企业幕海外并购列凭表灯我国部分资上源型企业海越外并购列表伙时间妻中方收购者或外方收购目避标极并购见金额樱并购类型匪1990位中港集团枪澳大利亚C能hanne杯r铁矿40谎%的股份厨3.26亿精美元剃纵向并购希1992浙首钢蝶秘鲁铁矿9酒8.4%的旱股份示1.18亿浅美元灿纵向并购盖2002套中海油绳西励班专牙Reps艘ol公司的怖印尼资产绸5.91亿仰美元尝横向并购辈2002拒中石油贞美国Dev怪on公司的伴印尼资产盗2.16亿筝美元宅横向并购萝2003亭宝钢优澳大利亚E椒aster亲range善46%的股脆份报1.2亿澳绳元炎纵向并购叛2005尚中石油忘哈萨克斯坦隆石油公司全花部全部权益晓41.8亿戚美元拴横向并购御2005客中石油瞧、中石化感加拿大石油境公司在厄瓜旬多尔的石油蹦资产和管道艺资产都14.2亿早美元余纵向并购摄2007脉中铝提秘鲁铜业公蔑司91%的孤股份祝8.6亿美梨元浸纵向并购墙2008丙中冶广兰伯特角铁佣矿公司位于链澳大利亚的脂铁矿项目昂纵向并购座2008注中铝泰力拓的英国鲜上市公司1瓦2%的现有呆股份救140.5答亿美元瓣纵向并购急资料来源：童根据真《中国并购沙报告》、见网易财经、缩新浪财经等扩报导衬整理顿（1）资源赤型企业海外躬并购处于初辫级阶段。在趁2007年蛮前20位并达购目标国家迫中，中国排饲名第11，扶交易额13夸42百万美务元，占总交吉易额的1%拐左右。在前忍20位幸并购国家中照，中国排名酒第15位，绪交易额25仇66百万美未元，占总交况易额的1%程左右。声（2）起步除晚，但发展仓迅速。20狭03年，国维内资源型企黄业跨国并购猾交易额为1皱75亿美元茫，占国内矿衡产金属领域书并购总额的验38%，而池到2007章，国内资源榴型企业跨国旅并购交易额两升至122黄7亿美元，聋占该领域并凯购总额的5踩8%。排（3轿）战略资源遥涉及到国家割安全，政治答阻力大，并柿购的成功率滤不高。如：盏中海油等因猛涉及战略资麦源等国家安抖全问题而使鸦到并购搁浅粥；虾（4）中国与资源型企业列海外并购是纹一个不断试淹错的过程。寨中国企业海村外并购初始石阶段决定着建中国企业海腐外并购的行株为是一鱼个不断试错掉的过程。可疼以预见中国箱企业在以后劝的海外并购绣中的失败不训可避免。唐（5华）国有企业购充当资源型鉴企业并购的蛛核心力量，脆民营企业的吊力量叛弱小。中国插资源型企业采海外并购的杂主体多数是愉我国的龙头使企业。中国状企业海外并子购都会看到卡龙头企业的须影子。响如表二所示界，几乎是清煎一色尼国有企业佳和国内大型朗公司逝。暂三、蹄海外并购的吗相关凶概念与誓理论研究顶（一）速相关概念的脾界定青1．咏资源型企业毯的界定给黄娟等（2忍005）在侄《资源型企贿业可持续发百展战略研究思》一书中认桐为资源型企葵业主要从事躁矿产资源生纸产和经营的疑矿山企业。猛马莉（20泉07）在《违资源型企业钱与政府建立级建立和谐胞发展关系研自究》一文中扮认为只有依爷赖于不可再缓生的资源的溪企业才是资真源型企业。砍伊国伟（2齿007）等茄在《资源型确企业文化的隐影响因素分族析》一文中拍认为，资源介型企业可以图定义为地理总空间上特定柱的自然资源荒为主要劳动摊对象，生产界制造业和人绞民生活所需暴的基础原材姓料的企业，岗如矿山、油移田、坑口和胆风力发电、择海洋资源提骗取、森林砍阶伐等企业。尚朱院利（2衫008）在薯《资源型企乱业转型路径疑研究》一文跑中提出资源荷型企业是指始那直接从事穴不可再生矿密产资源开采罢和加工的企筑业，主要分刷布在煤炭、圆石油、有色候金属和黑色扬金属等资源困企业。剂根据本文研铲究的需要，带综合上述对零资源型企业矮的定义，本砌人将资源型践企业定为：勒资源型企业崖是指从事不剂可再生矿产爪资源经营的汉企业，包括籍开采、加工些、经营、终撕端零售等。甲2肢．并购的相疏关定义种并购的内涵宝非常广泛，雹一般是指兼从并（Mer既ger）和洗收购（Ac娱quisi罗tion）靠。湖兼并(Me侦rge)指究公司的吸收舍合并，即一长公司将其他违一个或数个寨公司并入本晚公司，使其势失去法人资栗格的行为。多是企业变更冠、终止的方飘式之一，也羊是企业竞争笛优胜劣汰浮的正常现象筹。在西方公停司中，企业软兼并可分为舱两类，即吸模收兼并和创碧立兼并。收脱购(Acq纤uisit忠ion)意贤为获取，即澡一个企业通裙过购买其他浅企业的资产押或股权，从到而实现对该殖公司企业的奏实际控制的猪行为。有接蛾管(或接收元)企业管理惨权或所有权船之意。按照蝴其内容的不师同，收购可丈分为资产收益购和股份收令购两类爸。钟海外并购又俊称跨国并购勿。跨国并购幼：国际并购纠就是指一国斯跨国性企业必为了某种目尾的，通过一艘定的渠道和公支付手段，次将另一国企部业的一定份颜额的股权直轰至整个资产姥收买下来。裁跨国公司的以国际并购涉是及两个或两问个以上国家死的企业，两扑个或两个以导上国家的市宪场和两个以幅上政府控制宜下的法律制给度，其中默“轨一国跨国性辣企业君”亮是并购发出柱企业或并购超企业，粥“缺另一国企业杯”汤是他国被并娱购企业，也你称目标企业影。这里所说占的渠道，包旺括并购的跨摧国性企雕业直接向目奉标企业投资援，或通过目粱标国所在地票的子公司进爆行并购两种绪形式，这里称所指的支付腥手段，包括葬支付现金、梢从金融机构劲贷款、以股匆换股和发行愧债券等形式医。而跨国公敞司的国内并爬购是指某一馅跨国性企业灯在其国内以浴某种形式并跳购本国企业厅。衔（塘二装）现国外版海外拣并购的管动因咸研究苗（1）效率坚理论；该理批论被视为横摧向并购的理克论基础。传象统的效率理兰论认为并购龄可以提升企宿业的整体绳效率，即1迅+1＞2。鲁包括规模经泡济和范围经扎济，亦可分响为管理协同抹效应、财务丝协同效应、最经营协同效纠应和多元协奸同效应。具献体形式有以俯下几种：=1\*GB3兄①鹊并购双方在特管理能力上慌有差异，并钉购后管理能症力强的一方只向管理能力背弱的一方输输出自己的管菌理能力。=2\*GB3碧②象并购双方在掩经济上有互千补性、规模郊经济和范围随经济，并购心后增加收益塑或降低成本帝；=3\*GB3馋③讽财务协同，激从目标企业慎来说，并购升后将外部融喘资转化内部晋融资，减少报融资成本，假减少融资风浆险。从并购盾企业来说，招企业利用其亏多余的现金兆寻求投资机亡会和降低资串本成本，其乘中典型的例冤子就是并泛购企业将高般市场份额低徐市场成长性救的部门（金趣牛业务）产渠出的现金投处资于高市场楼增长低市场抚份额的部门贼（明星业务跃）以支持其升市场份额目宿标，而实现君利润的再增拾长，提升公好司生命力；巨如果目标企饿业有一定的茎债务，并购临企业还可以库减少上缴税地收；=4\*GB3置④低多元化协同葵效应，并购怪可以实现多称元化，降低雄经营风险。搂鲍莫尔(1演982)提泛出可竞争市笛场和沉淀成珍本理论，进独一步支持效昆率理论刺。姜（2）交易甲费用理论：疲科斯(19你37)落提出通拥过并购企业艘将企业间的埋外部交易转慈变为企业内父部的行为驾，通过用内僻部管理代替坡市场机制的哥协调，病从而节约了行交易费用。饿该理论很好高地解释了纵仔向并购行为城的发生。遵（撤3葱）企业价值辟低估论：企产业价值低估概论认为，在帆一个完善的店资本市场上指，当某个企桶业的价值被韵低估时，其球他企业橡就可能通过伤收购股份来哗获得对该企让业的控制权建，从而用相沈对低廉的成谣本完成扩张阅。戚詹姆斯·托钳宾叛（1969洽）提出托宾拒的Q比率，笨该理论提供训了便的叼选择目标企押业的一种思涨路粮（遍4针）产业组织信论；产业组衰织理论认为雨，企业的最包低有效生产尿规模、核心秩技术和政府朴对产业进入狡的限制，都降可能对企业疼的行业进入恐形成产业壁祸垒。而企业妨通过对行业派内原有企业助的并购，获妻得其生产能勒力、技术，歇可以有效地镇降低和消除脏规模、技术郑壁垒，规避探政策限制，主实现有效进君入。在国际坝市场上，跨窃国公闷司面临更高方的产业壁垒闸；而政策上猫，东道国的昌产业政策对喂外资进入有六更多的限制孟，构成了更草高的产业进叛入邪政策壁垒。巾产业组织理吉论从产业层娱次上提出了笨产业壁垒也有对跨国并购狂产生影响。窗（援5僚）垄断优势军论：该理论熊认为企业的脊垄断优势和细国内、国际虑市场的不完艺全性是企业惠对外直接投示资的决定性确因素。跨国吊公司从事对江外直接投资牵时,会遇影到诸多障碍孕如语言、法县律、文化、谈经济制度的锹不同等,微与东道国相陈比,跨国公敏司在这些方块面处于劣势词。因此,式跨国公司要榴进行对外直忘接投资,辉就必须拥有抹某种垄断优吨势如技术、笨先进管理经叼验、规模经凑济、信息、桥国际声望、碎销售等优势烟,这些垄耗断优势足以罗抵消上述劣塑势,因此程可以保证其惜在对外直接诸投资中获取禾丰厚利润。讨（色6库）获得速度缘的经济性理迅论：该观点究认为企业的树经济效率不浙仅取决于转识换资源的数桥量，还取决废于时间和速郑度。跨国并械购可以跨国某并购可以迅刑速获得目标芹公司的生产舅能力、销售蓬渠道、研发鸣能力等资源委,在抢占先展机的同时还冠可以防止东页道国原有厂株商的报复,肾对后期进入屋的其他跨国森公司构成威火胁,与新建满相比风险小斤得多葱。揪（错三记）研中国海外并撕购的动因诉分析惧满邓欢英（2孤006）《侧中国企业海挂外并购的动墨因、问题及附对策》分析侵了四点动因味；矩王黎明、宋烈明明邮（2008婆）迅《中国企业拴海外并购动委因及存在问杏题研究》分清析了七点动脾因；泳李超（20扁08）《中族国企业海外朗并购动因之学探析》阐明饰五点里；广其中内容大哭同小异，总奴结他们的观法点可以归纳英为如下几点宅：枯（1）品牌小驱动型楚中垦国企业在世辫界上的品牌梢知名度不高躬。所以获得烧优质资产和号品牌，抢占缩国际市场成航为中国企业廉的海外并购瞒的动因之一恰。首先，欧螺美国家高度堪发达和成熟糟的市场，新飞品牌进入的销成本高壁垒方多难度大。译其次，很多牺跨国企业回丹归主业，加窗强核心竞争致力，提高利阁润率。对非百核心业务的蔽剥离给了中飞国企业并购哲的机会。再示者，并购成岭功后企业在些利用目标企零业的品牌效妙应之外，还栋可以充分利颂用其销售渠介道，将并购体企业的产品勾引入，迅速捏地占有市场最。联想并购没IBM的P沈C业务就是台典型的例膀子。帮（2阵）自然资源煌驱动型性中国是一个肉自然资源相磨对贫乏的国乏家。在过去洽几年了，中挂国的绝大部宏分石油、铁刮矿石、煤炭适都是靠国外刑进口才能满族足国内的需查求的，自产慕自给的一部塔分所占比例临甚小。中国楚的经济靠着订消耗大量的步资源而支撑吨起来的，资迹源对中国来贷说，其战备绣意义不言而否义。近年来迎各个国家都茄将自然资源豪上升到战略睬资源层次。渡中石化、中错石油大力收瑞购国际能源纵企业就以掠平取战略资源钳为目的。挤（3）核心禁技术驱动型皂大多数中国另企业其一大社不足就是自沙身研发能力剂不强，技术经落后，技术冠成为制约中狡国企业发展典的一个瓶颈军。技术开发板投入大，周帆期长，风险亲高，使得企线业在技术开始发三这一块步履种维艰。而跨渗国并购却能某从另一个角汉度来解决这则个问题，且炎实时实效性啦强。通过跨齿国并购，并骄购企业可以开迅速获得目袖标企业的核则心技术、专愁利、技术人轨材，保有目距标企业的研馅发能力。洞（饼4左）市场竞争衰驱动型热一方面部分抄中国企业在腐中国的市场切竞哀争达到了白迈热化，市场候空间极大的订减少，为了岛寻找新的市徐场增长点，杠便钻到国侄外去寻找市朝场空隙，将奖自己的优势享资源转移，识以期在新的卧市场里拉动壁公司销售的船增长磨。另一方面姥，在经济全逼球化的推动糟下，中国企江业为了适应折全球化的发失展，以求在怖未来的全球肿竞争格局中塑获得竞争优解势，国际化饥已经成为企拢业必须经历邀的一条道路榴。评除此辛之外，驱动帖企业进行海规外并购的凑因素还有牺：指政府驱动、明获取启企业成就、肚逃避壁垒驱董动型蔬、岗外汇储备增翁加人民币升取值、金融危民机天等等。唱（啊四灰）卫资源型寺企业并购的期动因分析突尚飞鸿（2义007）在惑《国内外矿吹业并购动态且及动因分析勉》一文中提旋到矿业并购拾的动因除了斤并购经济学铜中：协同效浩应、提高市秤场占有率、踏多元化经营邀、谋求增长捎等动因外，计还丢特别雪强调了中国撤资源需求急辉速增长促使苹国际矿业并臭购妥浪潮的迭起零。仗李天星（2洽007）在套《全球能源目业：并购整告合涌新潮》号一文中总结柿了三点动因美：途：一是政府床控制的国家能能源企业的凑崛起。它们框之中有许多颂来自资源富惧裕的国家，呼这些国家谎已从飙升的气油气价格中周获益匪浅，买目前正寻求殊在全球舞台顶上展现自己藏的实力。二倘是潮水般的胳全球流动性咐带来了大量咸新资金郑—衫其中很大一城部分将投资阴于能源行业筑。三是新型私对冲基金和抖维权投资者蓝的出现，成兵为收购的推望动力量。胆刘强（20征07）在《硬跨国并购器——剂中国矿业企分业发展的必罚由之路》中汤强调资源战寄略储备的意猴义，怕和全球资虏源农紧缺坛的现状恒两者推动矿洲业版并购时的塑迅速发展虾。宁我的钢铁研往究中心何昕蜜（2008酱）筒则磁总结出列资源型企业姜并购的动因效有苏：塌（1）佩全球性资源变需求的增长汽。弄亚洲经济的泻快速增长最成为潜拉动贺全球性资源载需求的增长纱的动力之一吹。粗2007年季，中国需要暴足够多张的铁矿石来跑制造钢铁，槐为1900男万城市移民策建造高层公邻寓，生产8阅50万辆汽得车，完成1荡7穴个主要城市供的机场建设愉，建成数万蓝公里的铁路太、隧道、桥址梁和公路牢。同时，也应会导致资源教并购的竞争治更为激烈。长印度也是如封此。印度刚送刚进入工业缘化初级阶段拣，落后中国劳大概10～春15年。中恰国、印度、番巴西和印度扮尼西亚总共袜有30亿人同口，当这几妨个国家人均孕GDP都有村所提高时，巷乘数效应会支使金属需求昼大大增加。谅（2）咬资源安全保扭障乌。由于全球南金属和矿产澡的大部分供臭应都为自由肝民主国家的庄公共企业所段控制，从理拒论上说在一仆个合理的价辣位就能收购系其资产。很侄多国家的企届业开始认真税审估视并购所能猾带来的战略营优势及其产炸生的价值。姐（3）旬商品价格高票企往。布矿产和金属乐业产品创纪违录的价格成锁为市场的驱丛动力。价格晋高企的原因嗓有如下几点蹈：对金属和罢矿物的持续居强烈的需求动，特别是来盖自新兴经济雅体的需求，垄其增长的潜队力仍然巨大储；由于设备向、基建、劳始动力、投资示等的短缺，孔以及限制性悟法规和增加得产能所需的燕长时间等因经素，造成供剧给不足。甘（4）栽规模经济和蓄市场营销力锦量的增强贿。故如今新发现微的大型矿山株资源越来越怖少，且资源干质量、金属腥品位下滑，鸣矿山的建设库费用大幅增烘加，且许多歇矿用设备的报交付周期大感大延长，而逝并购的不确滨定性远远小奇于矿山的直末接开发。因编此，绒相较于风险侵较大的自有烂矿山勘探与肢开发，收购帆已成熟经营朱的矿山企业护对公司来说堤更加具有经隔济价值与时纲效性。在成岭本提高的大先环境下，并洋购或合并可塌以帮助企业何达到更大的蒜规模经济，米生产更为集腿中，产生市爷场营销能力更更强的大型惯企业。覆除了以上氧因素糠，何昕（2猾008）还伞提到滨驱动全球矿雷业并购的谊动力杀还有镰：赚私募股权的翠大量参与瞧、午主权财富基邮金的出现免、饼分散风险湿等等。强四视、才影响中国歇资源型傻企业海外并凝购成效的因少素研究落（梅一身）病企业外部因国素站1．烤政治风险移政治头风险甘一直是海外显并购的昏一个敏感而我复杂的问题论，弱特别是对于石经营复资源等战略帐物资愈的资源型海同外并购更是箩如此。葛况且拣，狂“鸭中国威胁论券”筋在国际范围随内广为流传椅。杜政治妇风险把一般包括：属目标国政治银稳定性、政阶策风险剩、逗目标国与母伪国的政治关公系、喷目标国的市伙场开放程度弃、忠相关利益集瓣团干预、漏第三国的干吉预跟等历。疤中国企业的拒海外并购行芳为继往往轮会域被东道国国郑家关系到国摸家安全问题狱，施以严厉嘱的检查程序产，受到东道配国国家政府装的严格控制腰与审查，举躁行听证会。砌并购企业的示并购计划往性往就因为通独不过东道国在家政府的审抗查而夭折其讽中。沙中海油斜、中石油收敲购美国石油否公司失败童等因涉及到披战略资源等脏国家安全问普题而使到并杆购搁浅便是葵其中有力证臂据。室2牙．脚竞争对手纵歼巩资源型企业借进行海外并滚购档，蓬必须得棵认真巨观察和考虑扔竞争亚对手一举一协动惨。南竞争者柳可能上来自成东道国内的饼企业，调也暑可能是国际殿竞争者，有卫较强的国际果竞争力的企恶业桑。课企业必须姿认真全面地畏分析竞争对批手，积极进维行竞争者分参析和情报收躁集，蚁制定缜密的圾市场竞争战游略，在对手据出其不意时浮可以灵活辅及时地改变季策略卫。璃（旅二保）搅企业内部堪因素雾1葡．雕企业能力野根据并购效对率理论，并柳购方应该有以自己的企业堪核心能力，熔这样并购后笋并购方驾才能馆将自己的优岸势雹资源向目标顷企业使输金出，从而芦使并购活动烦达到1+1统>2的效应携。斩这种优势可深以包括地经营能力唱、技术呼水平施、渠道忽能力、营销销能力等等。伞2丰．迈人才储备仁资源型企业豪要走向国际仰化，要进行既海亦外并购，要弃融入经济全脆球化，人才陕是其极其重饲要的支柱。膊中国企业全勺球化，海外冒并购正处于火初级发展阶凶段，具有国更际化视野和加管理经验的悦人才缺乏成拖为企业海外距并购的瓶颈罢。如何培养着和储存具有撕国际视野和校管理才能的理人才成为企太业海外并购苍必须思考的鉴问题。下（呆三示）苹整合因素填整合是并购悠中最重要的幻环节之一，心如果企业在肿并购后不能陪成功地整合抹。企业有可厚能陷入亏损宣的困境，有泊甚者连整个福企业都会因浩此颠覆。企亭业并购后的界整合包括管欠理层整合、配文化整合、室人力资源整轿合、财务整淡合等等。很散多中国企业讨并购就在文缴化整合和人小力资源整合偿摔跟头，并虚购目标企业追后因为不了揭解目标企沸业的企业文涂化，因而时佛常产生冲突铁，使到目标限企业的人材喷流失，造成既目标企业并倦购后经营困杯难。缴其中文化整亦合和人力资领源整合尤为擦困难。存1．树文化整合代海外拉并购比本土咸并购来得更由猛烈与困难株，本土并购隶，毕竟企业摊之间都有相票同的文化背忘景，而海外稼并购则要面庆临不同国家联之间的文化落差异甚大，竞如果不充分拳考虑这种文协化上的差异沟性。并购后浸给企业整合羞带来的是灾台难性的毁灭印。参与海外乎并购的中国讲企业除了需斜要具备国际妇化的视野和音管理经验外尘，与目标企切业有较为一光致的的管理弟语言，业务京上有共同基准础之外，还压要考虑双方否的企业文化花相似度，以成及如何将双目方的企业文垃化的差拖异进行磨合苏。能否将双害方融为一体葱，消除双方趁的冲突与隔颂阂成为企业岭海外并购考焦虑的最重要摩因素之一。谁2该．我人力资源整帮合身如何保住目线标企业被并更购的人才成稼为海外并购滤中的另一大膨难点。并购叙目标企业，渣其目标之一狠就是获得目今标企业的管磁理人才管理溉经验，保有奉目标企业的之研发人才以铅及研发技术养。如果并购津造成目标企伏业人才的流杯失，这种并涝购也不能算扮成功。而往录往企业之间摆的并购造成繁人才的流失声是最严重的蒸，其中原因悦是并购双方寸的文化不兼酬融，管理风住格的迥异，纠所带来不可熔消除的冲突您与隔阂。所争以了解目标指企业的生活土文化、企业终文化、管理柱风格，了解味目标企业人柏才的需求桥，适这增些在并购之午前也是不得诸不考虑的因校素，而且要窃切实提出一掀套符合目标陷企业人才生毒活大背景的离需求的解决倚方案，与目挑标企业的人翼员进行蹉商姑，以求达到累和谐相处，驻再度发展。信（盆四龟）岗其他因素捏1．迫进入方式蛋蜡冬停本文厕说的进入方危式恼非不是指一途般企业进入参国际市场的拜方式，这里股的进入方式兔主要关注两渣个见点内容拌。第一片，常有搬前期捆准备的进入绑和贸然进入鞠。楼不经过了解县并购目标星的情况脑和糟进行大量的漫前期准备而飘贸然进行并任购是非常危悟险的，痛其所并购的失败膛的休概率也会大弦大的提高宿，而这种前住期的准备最稼好是企业在描并购之前顺应该有贸易互联系惕。术第二，女依靠自己的锯力量单独进献行并购练和饲与缠其他实力弊雄厚的利益孙伙伴共同并执购。越是膏引进卵更多的利益迷集团闭，难共同承担风呢险，排并购活动越扎是容易成功谊。除2纯．刮信息经验驳信息充分与踩否关系到决结策的正确性痒，进行决定介着整个并购季事件的走向段。路然而在市场砖竞争者之间迹信息往往是困不对称的。巧如何收集到蒙更多更准确护的信息是每笼一个企业进辨行海外并购件必须思考的备一个问题。恶经验对企业秆并购很重要冷，血成功的并购骄与丰富的并丰购经验是离吹不开的，西笑方国家企业讨并购有一百拐多年并购的依历史，在国墙内的并购的拳活动中积累堪了大量的经治验后才走向活国际的。中芳国企业的并构购历史不长蹦，数量不多哲，成功的例抱子朋更限是少之又少坊。估中国企业猴海外并购鲜锹有成功，显其款主要弄原因是中国搅企业海外并油购的经验远克远不足挠，药不熟悉海外踏并购方法绩及恢风险的规避补。最（著五客）芽建立模型链心根据上述影蜜响因素，建乎立近资源型企业誉海外并购关壳键影响因素屿模型如主图荡2屯所示抽：资源型企业海外并购资源型企业海外并购关键影响因素企业外部因素整合因素其他因素企业内部因素人才储备企业能力政治风险竞争对手文化整合人力整合进入方式信息经验陵图上2健：资源型企么业海外并购怜关键影响因敲素模型侮五按、亚中国企业海度外并购应对妻策略研究方（鼓一恩）要加强公关，哀减少东道国盐政治责问鹿，降低政治鲁风险浅东道国的政论治责问是中哨国企业海外股并购失败因著素之一，资变源型炮企业在并购胞之前一定得扛详细了解目寻标企业周围助的法律环境遵与政策，务掌必使自己的赏并购目标与嚼政府的意图菠靠近。东道破国在外询来企业并购赠企业时考虑咬最多的除了渔并购行为是葛否存在某些浙不安全因素麦外，更多的乏考虑是能否过给其提高就础业率、加速滔其经济发展达、展显其政有绩、安定其敢社会以及在皱环境方面的宜损害程度。遵当年日本八膊十年代在美偏国掀起的并脆购浪潮大量俗鲸吞美国企屋业时，为了谷打消美国政摘府的顾忌，收包括尼康、柳松下、索尼肌等日本大企肺业都建立或耕增加了驻华归盛顿的代表盟机构或办事负处，进行公盾关，以期改稼变其在美国稠人心中的印忠象，增加美示国对日本的损信任。此外枝，日本还举摘办各种各样杠有关日本投傻资的各种论歼坛，发表证宾明日本投资挺对美国经济啦所带来的的耻各种效益的贩报告。在美脆国的日本企浇业不仅通过睡聘用美国和课平肌人作为高层阳管理者，还院从当地采购阻物资。从而枝展显其极大诱促进美国经坦济建设的美奴好的一面。艳我们国家和封企业亦可以旗通过各类渠刮道同东道国财进行沟通，厕表明态度，裤举办宣讲会崭，进行形象扣宣传，以期你消除东道国增和东道国公富民对中国企桌业的海外并触购的恐慌与然敌意。闲（删二制）阔分析竞争对朽手彩，灵活运用益竞争贼战略牢对员竞争对手游进行邪分析使可以运用柿波特的五力罢模型悦（城如图收3委所示颂）亡，骆还可以用S鱼WOT和战挪略管理中竞各争态势矩阵夺（斜CPM）端等工具缝进行臣分析究。艰然后荒制定完善且描灵活的竞争疫战略亦，以灵活应哀付其增变化。购买者的讨价还价能力购买者的讨价还价能力供应商的讨价还价能力潜在的新进入者替代品产业内的竞争行业内现有竞争者的竞争购买者供应商新进入者的威胁替代品的威胁盒图幸3绵：五力模型项（陪三击）草扎实练好基屡本功，塑造狮核心竞争力漆次锣中国乐资源型企业肠绝捏，绝大多数损企业傻都没有扎实垃的根基嚼。抬企业的舱产品、露品牌都铃还不具备世吓界范围的竞惰争力，仅还有其他能殊力如：纽管理经验、驱市场运作、以流程、资本捆、人才、制摊度、文化等胜更多层面上叫，滨也都率不具备海外筝扩张的综合班本领柜。所以倡议阴回归企业基细本功的练就岔是有其客观皆原因的。企祥业进行海外蚂并购必须客绒观地评测自市己，莫妄自务尊大。户彩（摔四脊）距储备兰具有国际视鞭野的人才妇庆市场竞争归王根到底就是阶人才的竞争奶。过资源型企业踢进海外并购峰，其最大的驰挑战就是对甘海外并购衰环境的不熟绢悉拿，不能有效赢地参与海外脑市场竞争和舟防范海盯外并购风险绣。及企业要进向妈国际市场，半必须提前储畜备具有国际背视野的人才巴，有准备茅才能取得胜停利。丑一方面国家剑相关部门应淋该协促进人才培秩养和储备力适度；另一方顾面，企业也枪应当加强孟重视番人才的引进哥、储备和培播养。挺（卵五湖）炊重视并购后翼的整合屋首先，成并购后的整舞合难度的低扁估是中国企塘业海外并购榴失败的一大崖因素。很多帮中国企业进讲行海外并购详时错误地估悬计了整合所公花费的成本滨，并购后的帮整合成本成唉为中国企业柳难以承受的阀负担。中国嗓企业进行海强外并购一定件要对并购后手的整合给予替极大的重视童。镜其次，文化骨整合和人力这资源整合是绿并购后整合瞧的两大难点晓。对于文化适整合，末企业并购芹前必须正确疫评于估并购深双袄方的文化差逮异曾，残有计划有步槽骤地实现企碑业文化求同述存异。跌对于人力资炕源的整合，亦并购对目标践企业内产生出的动荡非同拾小觑，完如何稳住员手工的心态，灰给员工新的铃希望很重要貌。呆再者，峡整合这一词抱暗示着号姿态过于强障硬，可能引畜起的冲突更盒大。症整合不如融香合来得融洽之，村换个角度思窝考问题，融唱合眉以记求同存异、走实现并购后黄的目标才是亮我们想要的猜。冠（辅六匹）列循序渐进，亦先易后难霸，从实际出饥发，量力而叼行窄中国企业进茅行海外并购貌目标市场多炊数在发达国打家，由于发山达国家市场泊竞争激烈，米使得中国企院业并购丧的成本和整猎合的成本大照大得出乎意郑料，这也是内中国企业失库败的因素之窄一亮。格其实中国该企业在实施追跨国并购战锦略时应更关胆注发展中国毫家。通过跨纽国并购向发慕展中国家转托让本国成熟蔽、适用的技窗术、提供中涝等水平的技烘术设备，以辛此来实现产陪业结构的调羽整和产业素纹质的提高，尊这应当成为堵中国企业实陈施国际化战型略过程中的旅重要选择。绍（般七额）帝收集信息，拌积累经验由镇巷中国企业并糕购刚刚起步架，而西方等屡国家已经跨净时一百多年念的五次并购狡浪潮，积累户了丰富的经嫌验与教训。驼而且中国现殃在在人民币甩升值和国际蜜经济大萧条缩的情况下颇招与日本八十墙年代所处的最背景相似之郑处不少。无剖论是借鉴西需方还是近临巴日本中国企扩业都可以受阴益良许。吃总结经验与胸教训，让一垫家企业的经接验成为多汗家企业的经僵验，借前车苦之鉴，让后旁来者走更少陵的弯路。痰六仅、著案例分析-挂野中石油并购高哈萨克斯坦辫石油公司事件简介午1．蝇中石油简介公中国石油天溜然气集团公脊司（简称中是国石油集团丘，下称中石堪油浩）是一家集愤油气勘探开冬发、炼油化陶工、油品销折售、油气储础运、石油贸棵易、工程技分术服务和石张油装备制造娱于一体的综障合性能源公届司。在世界运50家大石巡油公司中排枕名第5位。掀2008《艺财富》世界尽500强中宗石油以1碰297膏.沙98哈亿美元排名巾第锯25运名。勿2专．扭哈萨克斯坦参石油公司简朵介细哈萨克斯坦草石油公司（链英语:P晋etroK纤azakh粉stan蒜，下称PK放）是一家霜在加拿大散注册的国际会石油公司席，圾总部位于加柔拿大卡尔加凳里，资产主董要位于哈萨舟克斯坦。皱总资产12瓶.69亿美叠元，是当地违第二大外国蹦石油生产商垫，也是最大划的石油商成疏品油供货商断，日产油量尸约15万桶洒，已证实和闲可能的原油陕储存量共有植5.5亿桶渠。饮PK公司在孤哈拥有12棕个油田的权毕益、6个区膨块的勘探许牵可证，具有外较大的勘探历潜力。督3瓜．腊事件困重现并购起因：辉1996年夸起贯，政府加强躺了对产业的端控制，才哈石油颠与政府之间蛮摩擦不断。维2000年除，兄哈政府要求稼公司必须以骄折扣价供油蹲，茎在收获季节彻禁止出口，浓以确保供应物。陷这一行为矮严重损害哈垮石油投资者上的利益。热2004年效底，哈政府改通芬过了油田开阵采伴生气处如理的法律，灵要求必须确耐保资源的利采用。受该政此策影响，2筛005年预杠计哈石油每戴天的产量将比从15万桶妈减少到11延万桶，比早射先预期17寨万桶的产量销整整低了3或5%。返哈石油无力嗽进行大规模滤的勘探投入赖，使得公司奖的可持续增羊长面临挑战趣。纤从1997钉年到200贼4年，虽其忘日产量增长率了236%位，但已探明笛及潜在油气桃储量仅增长谋了50%。约与政府的摩杰擦和究发展的瓶颈访，使得哈石芹油的投资者尝坚定去意；雀迭创新高的尊油价，则提认供了退出良摸机。剥05年糟6票月，哈石油旗正式向外界射出售全部或钉股份股权。批并购的过程政：浙8月22日灭，中石油通雕过全资子公铁司中油国截际提出的每允股55美元征现金出价击稍败了来自印见度的竞购对织手悦。减其后，只印度方面在幅重新提高报玻价的努力未侮果后，指责卧该交易的公域平性章。风俄罗斯第二管大石油公司煤卢克石油公内司则溪向加拿大地弓方法院提出昌申请，暂缓粘出售PK公脱司懒，践试图通过法穴律诉讼，阻蝶止中石油的灵并购掏。暑10月4日乔，哈国会上慌议院随后通玩过一项禁止听外资转让国劈家石油资产醉交易的法律鲁修正案，哈吗政府有权取纯消违反这一息修正案的所址有交易。降为了应对最铜新石油资产足交易法律，稿中石油和哈嗽萨克斯坦国泪家石油公司挑于理10月15软日朵签署了《相骑互谅解备忘弱录》。据此君，中石油将蚕向后者转让晕PK公司的沸部分股份，大哈国家石油悬公司并嚼获得在对等造条件下联合栋管理奇姆肯冰特炼厂和成语品油的权力铸。牺10月19迟日唤，PK公司戏股东大会以返99.04材%的支持率病通过了中石盾油的报价。新2005年揭10月26险日殃，中石油最祖终以41.奖8亿美元成浊功收购PK姑。术并购动因分角析畏1久．心扩大规模，积增加原油产连量务口哈萨克斯坦腰石油公司烧是当地第二喇大外国石油当生产商，也卡是最大的石吃油商成品油福供货商，日炸产油量约1中5万桶，已暑证实和可能剧的原油储存焰量共有5.勤5亿桶。浓PK公司在延哈拥有12骂个油田的权归益、6个区尤块的勘探许惧可证焰。中石油一柔旦渣将哈萨克斯极坦纳入旗下线，雾5.5亿桶赶原油储存量倍将使中石油棒的原油量增玉长6%。懒2．屡保障斑石油进口荡，认缓解油价飙诚升秆的压力钩中国海关2供004年的像统计数据表磁明，仅笔去戏年一年，中缴国就进口原拣油1.2亿舰吨，增长率畅高达34.济8%，进口祥量增速为4裳年来最快，泉进口价值3梯39.1亿省美元，增长搬71.4%克。全年共多养支付外汇7麦0.68亿裹美元。照2004年菜中国的石油店进口突破1犬亿吨大关，开中国取代日敌本成为仅次舍于美国的世减界第二大石陡油消费国。翠石油资源在桥全球范围内饿稀缺程度日欲益扩大，科世界上各显国各跳大石油公司洗都在加快掠挠夺石油资源贡的速度。肤并购哈萨克葵斯坦石油公命司能够为我测国石油供应加提供一定程权度的保障护，都在源头上缓草解绍国际油价飙陷升给国内经铸济发展肝所砍带来的压力滥。虚3老．献构建全球体掠系，加快中尊石油发展进多程便按照经济学轿家泊尔穆特哈的跨国公司盯成长阶段论炉，跨国公司狮的合理成长锁都要经历国战内创业到区幼位性国际战将略，并最终焦发展为全球班战略；中石售油要成为一恰个具有世界途性竞争堤性毫的现代化企乖业，进行海愉外并购势在的必行。敢PK公司是肿完全西方背抽景的独立石食油公司，拥必有完整的油泄气工业上中泳下游业务链底，42个分怕或子公司、箩192个银校行账号，在月五国上市、摩五地办公，赔经营地域分蹦散，业务链惹及法律架构浅复杂，管理验幅度和难度抚都很大。菌并购哈萨克庆斯坦石油公编司可以增加逃中石油海外窝管理能力做，可以成为立中石油迈向好国际市场的箭一个重要的节桥头堡。异并购成饮效座因素楼模型委分析中石油并购哈萨克斯坦石油公司分析企业外部因素整合因素其他因素企业内部因素人才储备企业能力政治风险竞争对手文化整合人力整合进入方式信息经验资金优势技术优势管理优势形象公关中石油并购哈萨克斯坦石油公司分析企业外部因素整合因素其他因素企业内部因素人才储备企业能力政治风险竞争对手文化整合人力整合进入方式信息经验资金优势技术优势管理优势形象公关维护关系早期来往灵活应对反应敏捷求同存异讲究融合树立希望稳定军心提前准备储备人才早有贸易联系、创造双赢、利益均沾建立强大的情报收集和分析系统摄1．蜓企业外部因瓜素收政治风险迁的规避沿：惭其一，递中石油沟选择距哈萨克斯坦芦充分利用了晶哈萨克斯坦江与中国的双芒边稳定而友敞好的关系消，田哈萨克斯坦卖作为产油国朋，原驰油销售是其河重要经济来厚源。而中国泛又是其最重仍要的原油客拴户之一。疏其二，社早在上世纪绝90悟年代万中石油就已侨经进入哈萨籍克斯坦，取蹲得阿克纠宾钳油气股份公埋司部分股权算，进而获得霞阿克纠宾油醉气田的开发咽权益。经过浑数年来的苦斥心营运，已戏与当地政府怨建立了良好肤的关系。腰这为其中悉石油云成功碑并购哈萨克亏斯坦石油公滤司唇增加了不少撕筹码短。节其三，苏收购时机得闹当,很好由的利用了此荡前国家主席回胡锦涛访哈准时所促成的撕两国良好的遍政治氛围。颜免中骨竞争者堆的应对途：李中石油并购碗哈萨克斯坦滨石油公司时仇遇到了跟两大欢劲敌受。元印度国营石有油与天然气坡公司及俄罗卫斯卢克石油何公司楚。搬印度国营石还油与天然气特公司在第一命轮竞价时的饼最初报价比亿中石油每股贺高出1美元尚。波中石油顺迅速调整策搁略，热通过全资子臣公司中油国椅际提出的每浆股55美元再现金换共41.8吨亿美元萝出价鼠超过印度等企业39亿山美元敏。祥俄罗斯卢克提石油公司阶因数年前与该PK公司以指1：1的股百比，合资成茎立了输“夹图尔盖石油屿公司舅”最(T勿urgai犯Petro隙leum)序，而自认为庆公司有对P起K公司的持“盯优先购买权桃”载，要求加拿剩大的卡尔加东里地方法院息对中石油的阔收购要约发传布延期禁令轻。捉2屠．丸企业内部因怪素部企业能力司：虽2006年闻全球竞争力鄙组织出版脸《2006庄中国企业竞胳争力报告》督中，洽企业竞争力岗中石油排名莫第一吧。礼多次被评为挡中国最赚钱酿的公司。陷在世界50颂家大石油公蔬司中排名第肉5位。20蚁08《财富尺》世界50肿0强中石油堆以1297沸.98亿美躲元排名第2落5名。蜻有自己独特使的技术和管购理优势。凯人才储备患：集从1998凤年起，在集印团的局、处旱级干部中，支通过严格考置试考核，选引拔出有明确硬培养方向的屠管理后概备人才，送杜往美国、加僻拿大等国的天著名高校，蜜用2至3年属时间攻读M纱BA。浮2003年怪，此项培养言计划总投入欢达400多像万美元，已2003年文时混已选拔53清人赴国外学重习，其中1牛9人已学成律归国，他们细在西气东输仿工程、海外幕油田并购等善重大项目中对发挥了重要筐的作用。中忆石油集团总能部每年还选叮拔200人服左右，送入谦北大、清华流等国内一流那大学攻读M悲BA、法律科和工程硕士助学位，加上抚所属企业自题行组织的，涝已先后培养接了2230穴名经营管理裙人才和技术脾骨干。慈中石油集团蹲立足于超前脑培训，为开瓣辟和拓展海愉外项目提前刘准备各类人阶才，仅为开干辟中亚市场烧，集团就先皇期投入23战00万元休，在俄罗斯挤著名大学培旁养了近20泄0名本科生颤和研究生。桌中石油还对则跨国经营人雄员实施了召“尊721裁”痕培训工程，参即：70％征的人员在海翼外项目工作慎，20％的虾人在国内总安部工作，1牵0％的人接扰受脱产培养传，确保海外烦员工有充足晌的波“家充电椒”辛时间。感3穷．县整合因素嚷炭鞋什文化整合：庄中石油喘进驻PK公丘司后，进行权了五次大规粘模的演讲与裕座谈，播放纷宣传片，介途绍了中国石体油的发展历秋程及海外业朝务的发展战幸略，企业文警化，宣传了睬中国石油对涨此次并购的彼各项政策，隐对PK公司芝未来发展战拍略的构想，尊强调了并购育后的人事劳锹资政策和循“索三个稳定照”着策略等；公跌布了整合组受联系邮箱和网电话，征鸽求各方意见这和建议，及宅时回答员工傅所担心或者崭关注的重点掘热点问题；矩对一些重大舌议题和决议超，利用PK钉公司内部网确站和布告栏掀及时通报并扰购动态、解磁答员工提出睁的问题；同抗时还和公司拥中高层员工盆一起组织参致加了多个社皇交晚会，在扑轻松的氛围愁中拉近了彼床此距离，增陷进彼此了解搭，增强了合惨作友谊。过溉锡在汉语、俄咐语、英语培深训基础上，习组织跨文化保培训。介绍液中国、哈国霸和西方的传影统文化外，左还实行了类“残优秀员工中逼国培训计划泡”看，每年选派敏一引起优秀筝的哈籍和西湿方雇员到中斯国进行短期亿培训，并到耳中国石油总鸦部及国内油填田和炼厂参税观学习，他瓣们看到了P锯K公司的未皱来和希望，按他趋们为能够成喊为中国石油母大家庭中的聚一员而自豪件。丹米途创新企业文肤化，培育共荷同价值观。称PK公司在铜过去西方人欢管理的十几壮年里积累和你运用了很多乘很好的做法牲和制度，以粒西方文化为启主流，提倡纳敬业和责任泥心。并购后耀，中国石油胶没有强制推薪行中国石油荒的管理方式吵和企业文化概，而是在学匠习欣赏PK辅公司原管理提模式和企业窗文化的基础父上，提倡朋“营相互欣赏、坛享受工作轧”柿，推动力没拥民族文化的岸融合。结合遵中国石油企玩业文化，公扛司还把员工秩非常熟悉的侨英文缩写C查NPC筛I（中国石位油国际公司牺）和PKI同（Petr蜂oKaza劫khsta灭nInc恼.）赋予了牵新的文化内党涵。趣则膏人力资源整劝合：半中国石油明龙确了交割后薄公司初稿初幻步控制的策炊略。采取更性换高层、重矮塑形象的撤“损换脑纪”斑策略；针对的人心不稳的衣外籍员工和榜哈籍员工，趋采取稳定基游层、稳定哈朽籍肯忙“参稳定吩”驻策略；为了少使利益相关胆者及时获得蜓准确信息，杠避免谣言剑惑众，制定业有效的雾“屋沟通宝”槐策略等。策首先，公司横全面更换了灭公司董事会受成员，并对伶管理层进行组了大换血娘，怎根据需要和冈自愿，保留筑他们担任公絮司高级顾问曾，协助和配倍合中方新管陷理层工作，大保证控制权唱的顺利交接值和管理的平渐稳过渡贴；再者，呢稳定员工队尸伍。加强沟液通和宣传，丸并向公司雇庆员承诺在收相购后将加大杏投资力度、秋维护队伍稳帅定，改善薪谨酬体制酿、引入业绩续红利、提供录更好培训、见支持社区经肤济等。恨4暗．精其他因素壶进入方式夸：慧中石油在哈民萨克斯坦采欧取的是一种霉渐进式和双稻赢式的策略鹿。六渐进式：段中石油自1宋997年开慧始进入哈萨柳克斯坦开展误油气合作婶。且2003年司中石油况在哈萨克斯肤坦伐收购了沙特油尼玛石油浙35%盾的股份。泪同年两个月银后，芬中石油黎再次论接手了哈萨沫克斯坦北布水扎奇油田６贷５％的股份宇。若双赢式：靠而染为了顺利完族成对哈萨克童斯坦石油公他司的收购，寻中石油和哈弊萨克斯坦国默家石油公司扶签署了《相处互谅解备忘珍录》喜将向后者转伍让PK公司笔的部分股份承，哈国家石际油公司并获势得在对等条陆件下联合管峰理奇姆肯特绞炼厂和成品怜油的权力喊，加从而实现风愚险分担，达搁到双赢红。锤信息口收集杜：冤中石油并壁购哈萨克斯干坦石油公司煤时，肺建立跨国投皇资的信息支穗持系统,衡建立完善的惜情报体制与澡信息网络,蔑并尽可能济与国外信息傅系统保持紧喉密联系,按及时掌握各遮国、各地区罗被列入破产挑倒闭和孺要朋并购的企业砌情况,以便尼为我国企业酸提供全面而希可靠的信息必在此基础上侦做出跨国并只购投资的正愤确决策。结语庸中国资源型迫企业挂“额走出去签”艰进行海外并谨购抬势在必行配。轨扎实企业的渔基本功、养培养企业的粗世界性核心杜竞争力侦，泰不断地进行滔国际人才储裤存，须是企业成功栋“蜂走出去吩”闷的前提；让充分趴收集情报信票息，析正确地评估配与处理乓政治、经营导、整合风险机，