《公司理财》复习题(17.4)

PAGE47-《公司理财》复习题(17.4)《公司理财》复习题第一章公司理财概述一、单项选择题1.公司理财产生于BB.19世纪末期2.在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是BB.如何设法筹集到所需资金3.把如何有效地运用资金作为公司理财重点内容的理财阶段是BB.内部控制理财阶段4.以往被西方经济学家和企业家作为公司的经营目标和理财目标的是AA.利润最大化5.现代公司理财的目标是CC.股东财富最大化6.对股份有限公司而言，可以代表股东财富的是AA.股票市价7.资金运动的起点和终点都是AA.货币资金8.由于生产经营不断地进行而引起资金不断地循环称为CC.资金周转二、多项选择题1.公司理财产生至今经历的阶段有ABCDA.筹资理财阶段B.内部控制理财阶段C.投资理财阶段D.国际理财阶段2.以利润最大化作为公司理财目标的缺陷有ABCDEA.不能准确反映所获利润额同投入资本额的关系B.没有考虑利润发生的时间C.会导致公司理财决策者的短期行为D.没有考虑货币的时间价值E.没有考虑到经营风险问题3.常见的财富最大化目标模式有ABCDA.股东财富最大化B.公司财富最大化C.公司总价值最大化D.普通股每股价格最大化4.公司的财务活动包括ABCDEA.资金的筹集B.资金的运用C.资金的耗费D.资金的收回E.资金的分配5.公司理财的内容主要有ABEA.筹资决策B.投资决策E.股利分配决策三、填空题1.简单地讲，公司理财就是公司如何（聚财、用财、生财）。2.在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。3.投资理财阶段重视两项理财内容：一是研究公司（最佳资本结构）的构成；一是研究（投资组合理论）及其对公司财务决策的影响。4.属于传统理财目标模式的是（利润最大化）目标模式。5.公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的（获利能力）和（偿债能力）。6.当（股票价格）达到最高时，意味着股东财富达到最大化。7.所谓资金，简单地讲就是公司财产物资价值的（货币表现）。8.公司理财所所针对的客体是（资金运动）。9.资金的运用、耗费和收回又称为（投资）。10.公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。11.公司的自有资本是通过吸收投资或发行股票等方式从（投资者）手中吸取的。12.公司的借入资本是通过向银行借款、发行债券、应付款项等方式从（债权人）手中吸取的。四、名词解释1.公司理财有关公司资金的筹集、投放与使用、分配的管理活动，即公司如何聚财、用财、生财。2.财务活动：是指资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为。五、简答题1.简述以股东财富最大化作为公司理财目标的原因。解：采用股东财富最大化作为公司理财目标，考虑到了货币时间价值和风险价值，也体现了对公司资产保值增值的要求，有利于克服公司经营上的短期行为，促进公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。因而这一目标模式对现代公司来讲，应是符合理论与实践需要的。简述公司理财的具体内容。解：①筹资决策②投资决策③股利分配决策第二章财务报表分析一、单项选择题1.资产负债表是BB.静态报表2.资产负债表中所有项目的“期末数”一栏填列的依据是本期有关账户的AA.期末余额3.属于流动负债的是DD.应交税金4.属于长期负债的是DD.应付债券5.公司流动性最强的资产是AA.货币资金6.不属于固定资产计价标准的是DD.账面价值7.资本公积可按法定程序经批准后AA.转增资本8.公司的法定盈余公积在转增资本后，一般不得低于注册资金的CC.25%9.利润表是AA.动态报表10.利润表中的收入的确认是基于BB.权责发生制11.属于营业费用的是CC.广告费12.属于管理费用的是BB.业务招待费13.属于财务费用的是CC.利息支出14.在阅读和分析现金流量表时，最重要的数据是AA.现金及现金等价物净增加额15.企业比较适宜的资产负债率是CC.50%16.反映公司所得与所占用的比例关系的财务指标是BB.资产利润率17.通常被用来描述一个公司经济效益高低的代表性指标是CC.资产利润率18.反映公司所得与所费的比例关系的财务指标是DD.成本费用利润率二、多项选择题1.与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有ABCA.资产B.负债C.所有者权益2.所有者权益包括ABCEA.投入资本B.资本公积金C.盈余公积金E.未分配利润3.长期负债的特点有ADEA.偿还期限长D.债务金额巨大E.可分期偿还4.与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有BCDB.收入C.成本和费用D.利润5.反映偿债能力的财务指标主要有ABCDA.资产负债率B.流动比率C.速动比率D.现金比率6.反映公司资产周转情况的财务指标有BCB.存货周转率C.现金比率三、填空题1.资产负债表分为左右两方，（资产）项目列在左方，（负债及所有者权益）项目列在右方。2.资产的实质是（经济资源）。3.公司的全部资产按其流动性质可分为（流动资产）和（非流动资产）两大类。4.公司所有者权益的金额为（资产）减去（负债）后的余额。5.资产与权益之间是（相互依存）的关系。6.从数量上看，一个公司的资产总额与权益总额（必然相等）。7.资产负债表中资产项目是按其（变现可能性）顺序排列的。8.按国家有关规定从净利润中提取的公积金是（盈余公积金）。9.收入是公司在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常经营活动中所形成的（经济利益）总流入。10.利润表中不同层次的利润依次为（主营业务利润）、（营业利润）、（利润总额）和（净利润）。11.公司的期间费用包括（营业费用）、（管理费用）和（财务费用）。12.生产成本是由（直接材料）、（直接人工）和（制造费用）三个成本项目组成。13.现金折扣在实际发生时确认为（当期费用），销售折让在实际发生时（冲减当期收入）。14.现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的（投资）。15.现金流量表中的现金流量由三大部分组成，即（经营活动）产生的现金流量、（投资活动）产生的现金流量和（筹资活动）产生的现金流量。16.现金流量表能直接揭示公司当前的（偿债能力）和（支付能力）。17.一般认为，流动比率保持在（2:1）的水平上是适宜的。18.根据经验，一般认为速动比率应保持在（1:1）的水平较为适宜。四、名词解释1、资产负债表：反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表。2、资产：过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。3、负债：过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。4、所有者权益:是指所有者在公司资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。5、利润表：反映公司在一定期间经营成果实现情况的报表6、利润：是公司在一定期间的经营成果。7、现金流量表：反映公司在一定期间内现金流入和现金流出情况的报表，它反映的是一定会计期间内的数据，属于动态的年度报表。8、现金等价物：是指公持有的期限短、流动性强、易于转换的已知金额现金、价值变动风险很小的投资。五、简答题1.简述资产的含义及特征。解：资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。特征：①资产的实质是经济资源，这些资源能为公司带来未来的经济利益②资产必须为公司所拥有或控制③资产必须能以货币计量④资产可以是有形的，也可以是无形的2.简述负债的含义及特征。解：负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。特征：①负债是现在已经存在，且是由过去经济业务多产生的经济责任②负债是公司筹措资金的重要渠道，但它不能归公司永久支配使用，必须按期依资产或劳务偿付。③负债是能够用货币确切地计量或合理地估计的债务责任④负债专指对公司的债权人承担的债务，不包括对公司所有者承担的经济责任简述公司税后利润的分配顺序。解：①被没收的财物损失，支付各种税收的滞纳金和罚款②弥补公司以前年度亏损③提出法定盈余公积金④提取公益金⑤向投资者分配利润4.简述现金流量表的作用。解：①现金流量表能直接揭示公司当前的偿债能力和支付能力。投资者最关心的信息是公司如何筹集资金、运用资金、支付股利、偿还贷款的能力，对债权人来讲，最关心的当然是到期是否能够收回本金和利息，也就是这个公司的偿债能力。②对投资者和债权人来讲，现金流量表可以用来评估公司未来的现金流量③对公司的经营管理者来说，通过分析现金流量表，可以掌握当前现金流量情况，合理安排资金，编制下一期的现金收支计划，提高理财的灵活性和应变能力，降低风险。简述如何看待和分析资产负债率。解：①该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称作举债经营比例。如果资产负债率过高，说明公司偿债能力较差，财务风险较大②从债权人的角度看，他们希望公司的资产负债率较低，因为他们关系的是到期是否能收回贷款本息③从投资者的角度看，完全靠自己投资，资本扩张的速度不仅慢，而且投资风险都要由投资者来承担。负债经营不仅可以用别人的钱为自己生利，而且可以将一部分经营风险转嫁给债权人，因此投资者当然希望资产负债率较高为宜④从经营者的角度看，公司不举债或举债数额很小，说明公司不具备利用举债进行经营的能力，“小本经营”，不思进取，公司扩张无力。六、计算题财务比率公式：（一）反映偿债能力的指标1.资产负债率=×100%=×100%（资产=负债+所有者权益）2.流动比率=×100%3.速动比率=×100%=×100%4.现金比率=×100%(二)反映资产周转情况的指标1.应收账款周转率==2.存货周转率==习题：1.根据ABC公司20××年度的简易资产负债表计算资产负债率、流动比率、速动比率和现金比率。简易资产负债表编制单位：ＡＢＣ公司时间：２０××年１２月３１日单位：元资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数一、流动资产一、流动负债货币资金100000121600流动负债合计348800418000短期投资1000014000应收票据40006000应收账款2000013000预付账款500027000二、长期负债存货263000334000长期负债合计4000060000待摊费用20002400流动资产合计404000518000二、固定资产固定资产合计499000606800三、无形资产三、所有者权益无形资产合计1700041000所有者权益合计531200687800资产总计9200001165800负债及所有者权益总计9200001165800解：资产负债率=×100%=×100%=41%流动比率=×100%=×100%=123.92%速动比率=×100%=×100%=36.99%现金比率=×100%=×100%=32.44%2.某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86万元、年末存货90万元，本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本为560万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。解：应收账款周转率===3.45存货周转率===6.36第三章金融市场与货币时间价值一、单项选择题1.我国的中央银行是AA.中国人民银行2.属于政策性银行的是CC.中国农业发展银行3.金融市场最重要的参与者是AA.金融机构4.金融市场最积极的参与者是ＣC.企业5.每期期末收付的等额款项称为AA.普通年金6.每期期初收付的等额款项称为BB.即付年金二、多项选择题1.金融资产具有的属性有ACDA.流动性C.风险性D.收益性2.我国的商业银行主要有BCDB.中国银行C.交通银行D.农业银行3.在我国非银行的其他金融机构主要有ABCDA.保险公司B.信托公司C.证券公司D.投资基金4.金融市场按实际交割日期不同，可以分为CDEC.现货市场D.期货市场E.期权市场三、填空题1.采用（单利）计算法，每一计息期的利息额是相等的。2.将本金所产生的利息加入本金，以本利和作为计算各期利息的一种计息方法是（复利）。3.在西方国家，如果时期在两期或两期以上，利息一般都按（复利）计算。4.金融资产的风险性表现在两个方面，一种是（市场风险），另一种是（违约风险）。5.金融资产的流动性与收益性成（反比），金融资产的流动性越强，其收益就越（低）。6.金融资产的风险性与收益性成（正比），风险越大，要求获取的报酬越（高）。7.按证券是否为首次发行，证券市场可以分为（一级市场）和（二级市场）。8.年金主要分为（普通年金）和（即付年金）两种。四、名词解释1.金融资产：在金融市场上资金融通所产生的信用凭证和投资证券。2.货币市场：经营一年以内的资金借贷业务的活动，其主要特征是交易短期信用凭证。3.资本市场：经营一年以上的长期产娘借贷业务，其主要特征是交易长期信用凭证。4.终值：若干期后，包括本金和利息在内的未来的价值，又称作本利和。5.现值：未来某一时期一定数额的款项折合成现在的价值，即本金。6.年金：在一定时期内，每间隔相同时间支付或收入相等金额的款项。五、简答题1.简述金融资产的含义及属性。金融资产是指在金融市场上资金融通所产生的信用凭证和投资证券。属性：①流动性②风险性③收益性六、计算题公式：1.单利：终值Fn=P·(1+i·n)【公式中i为利率，n为计息期数】现值P=Fn/(1+i·n)2.复利：终值Fn=P·CFi,n=P·(1+i)n【公式中(1+i)n称为复利终值系数，简写作CFi,n】现值P=Fn·DFi,n=Fn/(1+i)n【公式中1/(1+i)n称为复利现值系数，简写作DFi,n】3.年金：终值Fn=R·ACFi,n【公式中ACFi,n是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】现值P=R·ADFi,n【公式中ADFi,n是年金现值系数的简写】习题：1.某公司从银行取得贷款600000元，年利率为6%，按复利计息，则5年后应偿还的本利和共是多少元？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747）解：Fn=P·CFi,n=600000×CF0.06,5=600000×1.338=802800(元)2.某公司计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%，按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747）解：P=Fn·DFi,n=600000×DF0.06,5=600000×0.747=448200(元)3.某公司计划在10年内每年年末将5000元存入银行，作为第10年年末购买一台设备的支出，若年利率为8%，则10年后可积累多少资金？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：Fn=R·ACFi,n=5000×ACF0.08,10=5000×14.487=72435(元)4.某人计划在10年中每年年末从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行存入多少钱？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：P=R·ADFi,n=5000×ADF0.08,10=5000×6.710=33550(元)5.某公司现在存入银行一笔现金1000000元，年利率为10%，拟在今后10年内每年年末提取等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解：R=P/ADFi,n=1000000/ADF0.1,10=1000000/6.145=162733.93(元)6.某人计划从现在起连续10年每年年末存入银行一笔款项，作为10年后买房的资金，该资金需要1000000元，若银行年利率为10%，则从现在起每年年末要存多少钱？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解：R=Fn/ACFi,n=1000000/ACF0.1,10=1000000/15.937=62747.07(元)第四章公司自有资本筹集一、单项选择题1.一般情况下股份有限公司只发行BB.普通股股票2.国内公司在香港发行并上市的股票被称为CC.H股3.国内公司在美国纽约证券交易所发行并上市的股票被称为DD.N股4.以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司的AA.资本公积金5.公司股利政策的重要基础是DD.能否获得长期稳定的利润6.将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利进行分配的政策是AA.剩余股利政策7.公司各年支付的股利额随公司获得盈利的多少而上下波动的股利政策为CC.固定股利支付率政策8.公司最常见的一种股利发放形式是AA.现金股利9.不会影响公司和股东资产价值的股利形式是BB.股票股利二、多项选择题1.股票应当载明的事项有ABCDEA.公司名称B.股票种类C.票面金额D.代表的股份数E.股票的编号2.股票按股东的权利和义务不同可分为CDC.普通股股票D.优先股股票3.股票暂停上市的情形有ABCDEA.不再具备上市条件B.不按规定公开其财务状况C.对财务会计报告作虚假记载D.有重大违法行为E.最近3年连续亏损4.股票的价格分为ACDEA.票面价格C.账面价格D.清算价格E.市场价格5.影响股利政策的因素有ABCDEA.法律因素B.契约限制C.利润的稳定性D.投资机会E.筹资能力三、填空题1.优先股的优先权表现在分配（股利）和公司（剩余资产）时的次序优先于普通股。2.一般来讲，普通股享受（红利），优先股享受（股息）。3.股票的账面价格又称账面价值，是指资产净值与普通股股数的比，即（每股净资产）。4.认股人缴足股款后，由法定的验资机构验资并出具证明，发起人在（30）日内主持召开公司创立大会。5.股票的发行实行公开、公平、公正的原则，必须（同股同权）、（同股同利）。6.股利无关论认为股利分配对公司的（股票价格）不会产生影响。7.股利无关论由美国经济学家（米勒）和（莫迪利亚尼）于1961年创立。8.股利相关论是美国学者（格雷厄姆）和（多德）于1951年提出。9.股利相关论被人们形象地喻为（“一鸟在手”）理论。10.现金股利主要有：（正常股利）、（额外股利）、（清算股利）。11.我国上市公司在支付股票股利时的做法有（送股）、（配股）。12.在我国，公司将公积金转为股本，必须保证法定准备金不低于原股本的（25%）。13.股权登记日是指有权领取股利的股东有资格登记的截止日期，也称作（除权日）。四、名词解释1、股利：是股息和红利的总称，它由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬。2、剩余股利政策：将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。3、固定股利额政策：公司不论税后利润为多少，都支付给股东一定数额的固定股利，并不因为公司税后利润的变化而调整股利数额。4、固定股利支付率政策：由公司确定一个股利占盈余的比率，长期按照这个比率支付股利。5、低正常股利加额外股利政策：公司每年只支付数量较低的股利，在公司经营业绩非常好时，除定期股利外，再增加支付额外的股利。6、现金股利：以公司当年盈利或积累的留存收益用现金形式支付给股东的股利。五、简答题1、股票有哪些特点？①股票表示的是对公司的所有权②股票持有者不能向公司索还本金③股票不能获得稳定的收益④股票是可以转让的⑤股票价格具有波动性2、公司发行新股必须具备哪些条件？①前一次发行的股份已募足,并间隔一年以上②公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利，但以当年利润分派新股不受此限③公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载④公司预期利润率可达同期银行存款利率3、简述公司增资扩股发行新股的程序。①股东大会做出发行新股的决议②董事会向国务院授权的部门或者省级人民政府申请批准③公司经批准向社会公开发行新股时，须公告新股招股顺明书和财务会计报表及附属明细表，并制作认股书。④公司根据其连续盈利情况和财产增值情况，确定其作价方案。⑤公司发行新股募足股款后，向公司登记机关办理变更登记，并发布公告。4、股份有限公司申请股票上市应具备哪些条件？①股票经国务院证券管理部门批准向社会公开发行②公司股本总额不少于人民币5000万元③开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者在《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的可连续计算④持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上⑤公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载⑥国务院规定的其他条件5、上市公司的股票暂停上市的情形有哪些？①公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件②公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载③公司有重大违法行为④公司最近3年连续亏损6、普通股筹资有何优缺点？优点：①普通股股本是公司的永久股本，不需要偿还，在公司存续期内可以自由安排使用，是公司最稳定的资本来源，除非公司破产清算时才予以偿还。②普通股筹资方式可以使公司不必负担固定的利息费用③采取普通股筹资所冒风险小④普通股筹资方式容易吸收社会资本⑤普通股构成支付公司债务的基础，发行较多的普通股，意味着公司对债权人提供了较大程度的保护，能有效地增强公司借款能力与贷款信用。缺点：①筹措普通股时发生的费用高②普通股的增加发行往往会使公司原有股东的参与权掺水7、优先股筹资有何优缺点？优点：①优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金②股利的支付既固定又有一定的灵活性③保持普通股股东对公司的控制权④从法律上讲，优先股股本属于自由资本，发行优先股能加强公司的自由资本基础，可适当增强公司的信誉，提高公司的借款举债能力缺点：①优先股的资本成本虽低于普通股，但比债券高②可能形成较重的财务负担8、公司比较常用的股利政策有哪些？①剩余股利政策②固定股利额政策③固定股利支付率政策④低正常股利加额外股利政策9、简述剩余股利政策的实施步骤。①测定合理的资本结构，使加权平均资本成本达到最低水平②确定在此资本结构下投资所需要的自有资本数额③最大限度地使用留存收益来满足投资方案所需要的自有资本数额④投资方案所需要的自有资本数额完全满足后，若还有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。第五章公司借入资本筹集一、单项选择题1.公司筹措短期资金的重要方式是DD.短期借款2.短期银行借款属于AA.流动资金借款3.临时借款的期限一般不超过CC.6个月4.企业以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款是AA.结算借款5.不属于短期借款信用条件的是AA.担保能力6.在我国，公司在托收承付方式下的银行办理的结算借款属于BB.应收账款担保借款7.名义利率等于实际利率的短期借款利息计算方法是AA.单利计算法8.股份有限公司发行公司债券其净资产额不得低于人民币CC.3000万元9.公司发行债券时其累计债券总额不得超过公司净资产额的BB.40%10.融资租赁的具体形式主要有（直接租赁）、（返回租赁）和（杠杆租赁）。11.融资租赁的典型形式是AA.直接租赁12.公司根据协议先将设备卖给租赁公司，然后再以租赁的方式从租赁公司手中将该项设备租回使用，这种租赁是CC.返回租赁13.出租人既是租赁资产的所有者，又是借款者，这种租赁是AA.杠杆租赁14.最普遍、最常见的商业信用形式是DD.应付账款二、多项选择题1.担保借款分为BCDB.保证借款C.抵押借款D.质押借款2.短期银行借款按目的和用途可分为ABCDA.周转借款B.临时借款C.结算借款D.卖方信贷3.短期借款的信用条件主要有BDEB.信用额度D.周转信用协议E.补偿性余额4.短期借款的利息计算方法有ACDA.单利计算法C.贴现利率计算法D.附加利率计算法5.公司债券的基本特征包括ABCDA.公司债券属于负债性质的筹资方式B.债券具有索偿的优先权C.债券持有者只是公司的债权人而非所有者D.债券随时可以变现，流动性强6.公司利用商业信用筹资的优点有ACDA.自然筹资C.筹资成本低D.限制少三、填空题1.按照国际惯例，短期银行借款按有无担保分为（信用借款）和（担保借款）。2.长期借款按照贷款有无抵押品分类可以分（信用贷款）和（抵押贷款）。3.租赁主要分为（经营租赁）和（融资租赁）两类。4.现代租赁的主要形式是（融资租赁）。5.融资租赁的具体形式主要有（直接租赁）、（返回租赁）和（杠杆租赁）。6.在杠杆租赁中，出租人既是租赁资产的（所有者），又是（借款者）。7.融资租赁租金的计算方法有很多，我国租赁机构常用的是（等额年金法）。8.公司利用商业信用筹资的具体形式通常有（应付账款）、（应付票据）和（预收账款）。9.应付账款信用形式分为免费信用、有代价信用和（展期信用）。10.在我国.规定应付票据期限最长不得超过（9个月）。四、名词解释1、短期借款：公司向银行等金融机构借入的，期限在1年以内（含1年）的借款。2、长期借款：公司向银行借入的，期限在5年以上（不含5年）的借款。3、租赁：出租人（资产所有者）将资产出租给承租人（资产使用者），按照契约或合同的规定，按期收取租金的一种经济行为4、经营租赁：由出租人将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止。5、融资租赁：因承租人需要长期使用某种资产，但又没有足够的资金自行购买，由出租人出资购买该项资产，然后出租给承租人的一种租赁方式。6、商业信用：一种在商品交易中，公司之间由于延期付款或预收货款所形成的借贷关系。五、简答题1、简述长期借款的程序。①公司提出借款申请②银行审核借款申请③签订借款合同④公司取得借款⑤公司归还借款2、长期借款有哪些优缺点？优点：①借款比较便利②筹资成本相对较低③具有较大的灵活性④可以发挥财务杠杆的作用缺点：①财务风险较高②限制条款较多③筹资数额有限3、简述发行公司债券的条件。①股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元②累计债券总额不超过公司净资产额的40%③最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利润④筹集的资金投向符合国家产业政策⑤债券的利率不得超过国务院限定的利率水平4、发行债券筹资有哪些优缺点？优点：①借款比较便利②筹资成本相对较低③具有较大的灵活性④可以发挥财务杠杆的作用缺点：①财务风险较高②限制条款较多③筹资数额有限5、经营租赁有哪些特点？①租赁期短，承租人只是短期使用租入的设备，一般不涉及长期而固定的业务②租赁合同比较灵活，在合理的条件下，承租人可以在租赁期间事先通知出租人解除租赁合同③经营租赁通常是一些通用设备，设备更新较快，出租人需要承担设备过时的风险④出租人需要提供专门服务，如负责租赁资产的维修保养和技术指导等服务⑤经营租赁的租金较高⑥租赁期满，租赁资产一般应归还给出租人6、融资租赁有哪些特点？①租赁期长，租期一般为租赁资产预计使用年限的一半以上②租赁合同比较稳定，在合同有效期内双方均无权单方面撤销合同③出租人不承担租赁资产的维修等服务，有关租赁资产的维修、保险、管理等均由承租人负责④租赁期满，对租赁资产的处理往往有这样几种办法：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租7、融资租赁的含义及其具体形式。融资租赁是因承租人需要长期使用某种资产，但又没有足够的资金自行购买，由出租人出资购买该项资产，然后出租给承租人的一种租赁方式。其具体形式有：①直接租赁②返回租赁③杠杆租赁8、融资租赁筹资有哪些优缺点？优点：①具有一定的筹资灵活性②享受税收优惠③避免设备过时的风险④维持一定的信用能力缺点：①租金费用较高②损失资产残值六、计算题公式：1.债券发行价格：债券未来的本金和利息按市场利率计算的现值发行价格=年利息×ADFi,n+面值×DFi,n=(面值×债券票面利率)×ADFi,n+面值×DFi,n【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i为债券发行时的市场利率】2.融资租赁的租金（等额年金法）年租金(R)=设备价值(P)/ADFi,n【公式中的i为出租费率，i=年利率+手续费率】习题：1.某公司发行面值为100元、票面利率为8%的5年期公司债券一批，该债券每年年末付息一次，到期一次还本，发行时市场利率为6%，则该债券的发行价格是多少？（DF0.06,5=0.747，DF0.08,5=0.681，ADF0.06,5=4.212，ADF0.08,5=3.993）解：发行价格=100×8%×ADF0.06,5+100×DF0.06,5=8×4.212+100×0.747=108.40（元）2.某公司从租赁公司租入一套设备，价值为1000万元，租期为8年，合同约定租赁年利率为6%，租赁手续费为设备价值的2%，租金每年年末支付一次。要求用等额年金法计算该公司每年年末应支付的租金是多少？（ACF0.08,8=10.637，ADF0.08,8=5.747）解：i=6%+2%=8%租金R=P/ADFi,n=1000/ADF0.08,8=1000/5.747=174(万元)第六章资本结构一、单项选择题1.属于资本占用费的是DD.股利2.不属于资本筹集费用的是AA.股利3.在进行长期投资决策时，被称作“舍弃率”的指标是DD.资本成本4.在计算资本成本时不必考虑筹资费用的是CC.留存收益成本5.各种筹资方式中资本成本最高的是BB.普通股成本6.债务对普通股股东收益的影响称为CC.财务杠杆作用7.普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为DD.财务杠杆系数二、多项选择题1.资本筹资费用有BCDB.发行手续费C.评估费D.公证费2.公司财务风险的具体表现有ADEA.负债程度D.负债偿还顺序E.现金流量脱节3.影响资本结构的因素有ABCDEA.公司的成长性B.公司的获利能力C.公司的控制权D.资产结构E.理财者的风险态度4.影响公司负债比率合理化的因素主要有ABEA.公司的生产经营状况B.公司的投资决策E.流动资产与固定资产的比例关系三、填空题1.留存收益成本的计算方法与（普通股）成本基本相同，只是不必考虑（筹资费用）。2.公司采取发行债券的方式筹资，其资本成本主要包括（债券利息）和（筹资费用）。3.当公司的负债比重比较小的时候，其财务风险比较（低）。4.在财务风险较高时，投资者一定会要求较高的（投资报酬率），从而导致（资本成本）升高。5.债务对普通股股东收益的影响称为（财务杠杆）作用。6.公司自有资本的资本成本（高），但筹资风险（低）。7.公司自有资本构成比例的大小关系到各投资主体在公司的（控制权）、决策权和（收益分配权）。四、名词解释1.资本成本：用百分数表示的、公司取得并使用资本所应负担的成本，即资本是不能无偿使用的。2.财务风险：公司资本结构不同而影响公司支付本息的能力所产生的风险。3.财务杠杆：公司在作出资本结构决策时对债务筹资的利用程度。4.财务杠杆系数普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，它衡量的是公司使用具有固定资本成本的负债及优先股融资时，对普通股每股利润影响的大小。5.最优资本结构：公司在一定时期内，使其加权平均资本成本最低、公司价值最大时的资本结构。五、简答题1、什么是财务风险？公司财务风险具体表现在哪些方面？财务风险主要指公司资本结构不同而影响公司支付本息的能力所产生的风险。表现：①负债程度②负债偿还顺序③现金流量脱节2、什么是财务风险？影响公司财务风险的因素有哪些？财务风险主要指公司资本结构不同而影响公司支付本息的能力所产生的风险。影响因素：①资本供求的变化②利率水平的变动③公司获利能力的变化④公司内部资本结构的变化，即财务杠杆的利用程度3、什么是最优资本结构？其判断标准是什么？最优资本结构是指公司在一定时期内，使其加权平均资本成本最低、公司价值最大时的资本结构。标准：①有利于最大限度地增加股东财富，使公司价值最大化②使公司加权平均资本成本达到最低，这是一条主要标准③保持资本的流动性，使公司的资本结构具有一定的弹性4、影响公司负债比率合理化的因素主要有哪些？①公司的生产经营中状况②公司的投资决策③流动资产与固定资产的比例关系六、计算题（一）资本成本的计算1.单项资本成本的计算长期借款【利息可以抵税】利息长期债券资本占用费优先股【股利不能抵税】 资本成本股利普通股 资本筹集费留存收益（不必考虑筹资费用）资本成本===【该公式为资本成本的定义公式，可用于计算单项资本成本，公式中的为所得税税率。】普通股资本成本=+股利增长率=+股利增长率【股利率=】2.加权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率）的计算加权平均资本成本=∑(单项资本成本×每种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重)（二）财务杠杆系数和普通股每股税后利润的计算1.财务杠杆系数：DFL=【EBIT为息税前利润，I为利息】2.普通股每股税后利润：EPS=【N为流通在外的普通股股数】习题：1.某公司本年度拟投资2000万元于一个项目，投资方案的资金来源如下：（1）按面值发行优先股200万元，股利率为7%，发行费用率为2%；（2）发行普通股筹资1000万元，筹资费用率为3%，预期年股利率为8%，股利年增长率为2%；（3）留存收益筹资100万元；（4）向银行申请5年期长期借款200万元，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为1%；（5）按面值发行期限为5年的公司债券500万元，债券年利率为6%，筹资费用率为3%。要求：（1）计算每种筹资方式的单项资本成本；（2）计算该项目的加权平均资本成本。（该公司的企业所得税税率为25%）解:（1）每种筹资方式的单项资本成本：（2）加权平均资本成本=2.某公司为扩大经营规模拟筹资500万元，筹资方案如下表：筹资方式筹资额（万元）资本成本(%)长期借款806长期债券3208普通股40015合计800-要求：计算该方案的加权平均资本成本。解：加权平均资本成本=6%×+8%×+15%×=11.3%3.某公司全部资本为1000万元，其中债务资本比例为40%，债务利率为10%，普通股60万股，每股10元，息税前利润为150万元，该公司的企业所得税税率为25%，则该公司的财务杠杆系数和普通股每股税后利润是多少？解：DFL==1.36EPS==1.38(元)第七章固定资产投资评估一、单项选择题1.一个投资项目现金流出最主要的部分是AA.初始投资2.通常作为衡量风险程度依据的是BB.标准离差3.属于长期投资决策非贴现法的是AA.回收期法4.不属于长期投资决策贴现法的是CC.年平均报酬率法5.回收期法的缺点是DD.没有考虑货币的时间价值因素二、多项选择题1.项目的投资额主要包括ABEA.初始投资B.流动资产投资E.投资的机会成本2.长期投资决策的非贴现法主要有ADA.回收期法D.年平均报酬率法3.长期投资决策的贴现法主要有BCEB.净现值法C.内含报酬率法E.获利能力指数法三、填空题1.一个期间内现金流入量减去现金流出量后的差额称为（现金净流量）。2.在分析投资方案时，最重要也是最困难的步骤就是估计投资方案的（现金流量）。3.年现金净流量等于（税后净利）与（固定资产折旧）之和。4.严格地讲，投资报酬率或利率不仅包含（时间价值），而且还包含风险价值和通货膨胀的因素。5.风险报酬应与风险程度成（正比）关系。6.长期投资决策的非贴现法主要有（回收期法）和（年平均报酬率法）两种。7.净现值的大小既取决于（现金流量），也取决于投资方案所采用的（贴现率）。8.对于同一项投资方案来讲，贴现率越小，净现值越（大）。9.使投资方案的净现值等于零时的贴现率称为（内含报酬率）。10.在长期投资决策中，通常认为净现值（＞0），获利能力指数（＞1），内含报酬率（＞）资本成本的投资方案才是可取的方案。四、名称解释1、现金净流量：投资项目在未来一定时期内，现金流入和现金流出的数量。2、风险报酬（风险价值）：投资者因冒着风险进行投资而要求的、超过货币时间价值的那部分通常按百分率剂量的额外报酬。3、回收期法：以收回原是投资所需时间作为评判投资方案。4、年平均报酬率：平均每年的现金净流入量或净利润与原始投资额的比率。5、净现值：投资方案未来现金净流入量的现值与投资额的现值之间的差额。6、获利能力指数：投资方案未来现金净流入量的现值与投资额的现值之比7、内含报酬率：一个投资方案的内在报酬率,它是在未来现金净流入量的现值正好等于投资额的现值的假设下所求出的贴现率五、简答题1、现金流量一般是由哪几部分组成的？①项目的投资额②现金净流量③终结现金流量2、为什么公司在进行长期投资决策时应依据现金流量而非利润指标？①长期投资决策分析必须考虑货币的时间价值，而利润指标是以权责发生制为基础，不考虑现金流入和现金流出的时间。②利润实现的时间和数额有多种选择③对客观经济环境的适应性3、回收期法有什么优缺点？优点：①投资方案的回收期可以作为衡量备选方案风险程度的指标②回收期法可以衡量出投资方案的变现能力，即投资的回收速度③方法简便，决策的工作成本较低。缺点：①回收期法忽视了投资方案的获利能力②回收期法另一个主要缺点是没有考虑货币的时间价值因素六、计算题长期投资决策：1.非贴现法：（1）投资回收期：收回原始投资所需的时间。（投资回收期＜期望回收期，方案可行；反之不可行。）（2）年平均报酬率：平均每年的现金净流入量或净利润与原始投资额的比率。（年平均报酬率＞投资者期望的年平均报酬率，方案可行；反之不可行。）2.贴现法：（1）净现值(NPV)=未来现金净流入量的现值-投资额的现值（NPV＞0方案可行；NPV＜0不可行。）（2）获利能力指数(PI)=未来现金净流入量的现值/投资额的现值（PI＞1方案可行；PI＜1不可行。）（3）内含报酬率(IRR)：是一个投资方案的内在报酬率，它是使投资方案净现值等于零时的贴现率。（内含报酬率＞资本成本的投资方案可行；内含报酬率＜资本成本的投资方案不可行。）习题：某公司拟投资一个新项目，资本成本为10%，现有甲、乙两个方案，各年的现金流量如下表：（单位：元）方案年度012345甲方案-1500005000050000500005000050000乙方案-2000005000055000600005500070000要求：（1）如果两个方案的期望回收期均为3.5年，则甲、乙两个方案是否可行？（2）如果两个方案的期望年平均报酬率均为30%，则甲、乙两个方案是否可行？（3）计算两个方案的净现值，并据以分析甲、乙两个方案是否可行？（4）计算两个方案的获利能力指数，并据以分析甲、乙两个方案是否可行？（5）计算两个方案的内部报酬率，并据以分析甲、乙两个方案是否可行？附表一1元的现值表（DF）in1234510%0.9090.8260.7510.6830.62112%0.8930.7970.7120.6360.56714%0.8770.7690.6750.5920.51916%0.8620.7430.6410.5520.476

附表二1元的年金现值表（ADF）in1234510%0.9091.7362.4873.1703.79116%0.8621.6052.2462.7983.27418%0.8471.5662.1742.6903.12720%0.8331.5282.1062.5892.991解：（1）甲方案投资回收期=150000/50000=3(年)因为甲方案的投资回收期3年低于期望回收期3.5年，故该投资方案可以采纳。因为乙方案的投资回收期3.64年高于期望回收期3.5年，故该投资方案不予采纳。（2）甲方案年平均报酬率=50000/150000=33.33%因为甲方案的年平均报酬率33.33%高于期望年平均报酬率30%，故该投资方案可以采纳。因为乙方案的年平均报酬率29%低于期望年平均报酬率30%，故该投资方案不予采纳。（3）NPV甲=50000×ADF0.1,5-150000=50000×3.791-150000=189550-150000=39550(元)因为甲方案的净现值39550元＞0，故该投资方案可以采纳。NPV乙=（50000×DF0.1,1+55000×DF0.1,2+60000×DF0.1,3+55000×DF0.1,4+70000×DF0.1,5）-200000=（50000×0.909+55000×0.826+60000×0.751+55000×0.683+70000×0.621）-200000=216975-200000=16975（元）因为乙方案的净现值16975元＞0，故该投资方案可以采纳。（4）PI甲=(50000×ADF0.1,5)/150000=(50000×3.791)/150000=189550/150000=1.26因为甲方案的获利能力指数1.26＞1，故该投资方案可以采纳。PI乙=（50000×DF0.1,1+55000×DF0.1,2+60000×DF0.1,3+55000×DF0.1,4+70000×DF0.1,5）/200000=（50000×0.909+55000×0.826+60000×0.751+55000×0.683+70000×0.621）/200000=216975/200000=1.08因为乙方案的获利能力指数1.08＞1，故该投资方案可以采纳。（5）甲方案：50000×ADFIRR甲,5-150000=0，ADFIRR甲,5=3查表可知：ADF0.18,5=3.127，ADF0.2,5=2.991=IRR甲=19.87%因为IRR甲19.87%＞资本成本10%，故该投资方案可以采纳。乙方案：i=12%，NPV=205875-200000=5875元i=14%，NPV=195535-200000=-4465元=IRR乙=13.14%因为IRR乙13.14%＞资本成本10%，故该投资方案可以采纳。第八章流动资产投资管理一、单项选择题1.持有现金的一般动机不包括DD.投资动机2.通过分析持有现金的成本确定使现金持有成本最低的现金余额的模式称为AA.成本分析模式3