2023年电解铝行业现状与投资分析报告

汇报人：杨舒南日期：2022-12-222023-2025年电解铝行业现状与投资分析报告2目录行业环境分析02行业格局及趋势04行业发展概述01行业现状分析033行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链01PartOne行业定义电解铝是通过电解得到的铝，现代电解铝工业生产通常采用冰晶石-氧化铝融盐电解法制取电解铝，具体是以氧化铝作为溶质，以熔融冰晶石作为溶剂，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应(即电解)而得到的最终铝产品，又称“原铝”。4行业产业链上游电解铝行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，电解铝行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链上游概述5行业产业链中游电解铝行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于电解铝企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链中游概述6行业产业链下游电解铝行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。产业链下游概述7Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素8行业政治环境1内蒙古内蒙古发改委《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》业用电价格扶持政策，对蒙西地区符合国家产业政策的所有电解铝企业的基本电价折算为电度电价，即按每千瓦时39分执行(1）自2021年2月10日起，取消蒙西地区电解铝行业基本电费折算每千瓦时39分的电价政策，取消蒙西电网倒阶梯输配电价政策。(2)自2021i年2月10日起,自备电广按自发自用电量缴纳政策性交叉补贴，蒙西、蒙东电网征收标准分别为每千瓦时o.01元、0.02元(含税)。分档和加价标准,严禁对电解铝行业实施优惠电价该策，鼓威电解铝企业提高风电、光伏发电等非水可再生能源利用水平，减少化石能源消耗。《关于调整部分行业电价政策和电力市场交易政策的通知》《关于统一规范蒙西地区电解铝企亚电价扶持政策的通知》9行业政治环境22016年1月1日起,拥有燃煤自备电厂的企业应当准确讦量自备电广自发自用电量,不能准确计量的，由专员办按其所在省份公共燃煤发电机组平均利用小时的《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》明确用6个月时间开展电解铝违法违规项目清理整顿专项行动，违规建成产能，立即停产。《清理整顿电解铝行业违法违规项自专项行动工作方案》凡包含电解工序生产铝液、铝锭等建设项，应通过兼并重组、向—实际控制人企亚集团丙部产能转移和产能指标交易的方式取得电解铝产能置换指标,制定产能置换方案，实施产能等量或减量置换。《关于电解铝企业通过兼并童组等方式实施产能置换有关事项的通知》自带电解铝产能指标的电解铝企业享受“优价满发”政策十年，前五年按照0.25元电价执行，从第六年起每年增加2分，直至增加至0.3元封顶。《关于实施优价满发推动水电铝材一体化发展专项用电方案的通知》1001020304行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国电解铝行业的发展必然有很大的上升空间。11社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。12行业社会环境传统电解铝行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为电解铝行业的消费主力。13行业驱动因素12政策支持碳中和目标下原生资源产能扩张受限，再生资源成为重要补充。以电解铝为例，电解铝作为高碳排放典型行业首当其冲，产能率先受到控制，2017年供给侧改革中发改委等四部委开展清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动，淘汰大批落后产能，遏制电解铝行业产能增长势头。2020年碳达峰碳中和目标提出后，电解铝作为高碳排放行业产能增长更加受限，发改委已发布政策严禁对电解铝行业实施优惠电价政策，短期内电解铝产能天花板在4500万吨/年左右。其他高碳排放行业也存在较大的减排压力，产能增长也将放缓，原生材料供给或有降低趋势。在此背景下，再生铝将成为重要补充来源，行业景气度持续提升。商业应用领域不断拓展从应用领域来看，电解铝行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对电解铝行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。14行业驱动因素34供需平衡促进市场发展电解铝产业处于快速增长时期，由于电解铝行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，电解铝市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对电解铝行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。1516行业现状分析行业现状行业痛点02PartOne行业现状全球铝土矿资源储量约为300亿吨，分布上主要集中在几内亚、澳大利亚、越南、巴西、牙买加等国家。其中几内亚铝土矿储量约为74亿吨，占全球总储量的27%。澳大利亚储量为65亿吨，占全球总储量的27%，中国储量约为10亿吨，占全球总储量的3%左右。铝作为全球经济重要参与产业，其发展十分迅速，但近年来在全球“碳中和”背景下，其产量难以出现涨幅，基本保持一个稳定的趋势，即使在疫情的冲击下，产量依然保持稳定。据资料显示，2020年全球电解铝产量为6526.7万吨，同比增长5%。从产量区域分布情况来看，中国铝土矿资源虽然稀少，但电解铝产量却位于世界第一，2020年中国电解铝产量占全球产量的57.18%。17行业市场规模由于近年来我国建筑业、汽车、电力等行业的迅速发展，市场对电解铝的需求不断增加，我国电解铝产量也随之稳定增长，但受限于近年来“双碳”理念下的产能严格管控，使得我国电解铝产量增幅较小。据资料显示，2021年我国电解铝产量为3850.3万吨，同比增长8%。由于近年来国家对铝行业进行严格的限产及去产能要求，加上能耗控制、限电、阶梯电价拉升成本等因素，使得我国电解铝产能自2019年以来逐渐下滑。据资料显示，截至2021年11月我国电解铝产能3760万吨，同比下降6%。18行业市场规模自2021年年初以来，电解铝平均成交均价呈现增长的趋势，6月电解铝平均成交均价小幅回落。此后电解铝平均成交均价持续增长，8月、9月、10月电解铝平均成交均价超2万元/吨。11月电解铝平均成交均价有所回落，价格跌至19185元/吨，12月电解铝平均成交均价回落。2021年12月电解铝平均成交价分别为19382元/吨，比上月上涨1%，同比上涨18.9%。从进口量情况来看，2016-2019年期间，我国电解铝进口量及进口金额呈现一个波动下降的趋势，变化幅度和产能基本保持一致，2020-2021年期间，由于我国铝价持续走高，国外铝价相对较低，加上由于国内疫情得到有效控制，下游需求不断增长，而国外市场却保持低迷，使得我国电解铝进口量激增。据资料显示，2021年我国电解铝进口量为157.97万吨，同比增长48.4%；进口金额为40.77亿美元，同比增长110.8%。从进口量来源地区分布情况来看，2021年我国从印度进口电解铝85.54万吨，占进口总量的51%，从俄罗斯联邦进口29.1万吨，占比为18.4%，从阿联酋进口141万吨，占比为7.9%。19行业痛点质量参差不齐电解铝行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，电解铝行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，电解铝行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，电解铝行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于电解铝行业的发展20流通环节有待完善电解铝产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致电解铝行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，电解铝行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。电解铝产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事电解铝行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，电解铝行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对电解铝行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土电解铝行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管日期：2022-12-22行业发展建议强化绿色发展理念，加快推进产能产量达峰坚决贯彻落实国家、地方、行业关于实现“碳达峰、碳中和”的各顽政策，严格执行电解铝产能指标置换政策，严控新增产能，坚定守住4500万吨的产能天花板。强化行业自律，规范行业发展秩序，开展二氧化碳排放达峰行动，提升行业自主贡献力度，“十四五”期间，力争我国电解铝实现产能、产量双达峰，助推铝工业提前实现碳达峰。持续优化能源结构，加大清洁能源消纳力度顺应能源结构变化需求，优化产业布局,在综合考虑清洁能源富集地区生态承载力的前提下，鼓励电解铝企亚主动调整用能结构，积极消纳绿色可再生能源，充分利用我国水电、风电、光伏、核电资源，推动以煤电为主的电解铝产能向具有清洁能源优势的区域转移，由自备电向网点转化，从源头诚少二氧化碳排放量，全面提升清洁能源冶炼的使用比例。加大自主创新力度,开发高效低耗减排技术坚持科技引领，创新驱动，顺应绿色低碳发展方向，开发利用低碳特别是深度脱碳、零碳、惰性阳极、高效用电、可再生能源发电等高效低耗的前沿科技。提高智能化管理水平，全流程减少能源消耗环节的间接排放。持续优化工艺过程控制,进一步降低能耗、物耗,综合降低行业碳排放强度。针对铝电解过程中不可避免的二氧化碳排放，积极跟踪先进的碳捕集、利用与封存技术，研发适用于铝电解二氧化碳捕集的阳极结构及烟气回收治理技术，实现资源化利用，为碳中和做出贡献。22Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业23&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入电解铝行业，对电解铝行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，电解铝行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。电解铝行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的电解铝行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土电解铝行业企业数目较少，约占电解铝行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入电解铝行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土电解铝行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类电解铝行业企业各有优劣势：（1）电解铝行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系电解铝行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系电解铝行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。日期：2022-12-22行业竞争格局从世界电解铝主要生产企业产量情况来看，2020年世界电解铝行业集中度较低，行业CR3仅为19%，行业集中度较为分散。其中中国宏桥和中国铝业产量分别为全球第一、第二，占比分别为7%和6%。竞争格局1从我国角度来看，2020年我国电解铝行业集中度较低，行业CR3为31%，其中中国宏桥占比为14%、中国铝业占比为11%，云南铝业占比为6%。竞争格局225日期：2022-12-22行业发展趋势政策加速行业绿色转型2021年10月21日，发改委等部门发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》和《冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025年）》，指出要分步实施、有序推进，突出抓好重点行业节能降碳工作，有力推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等重点行业绿色低碳转型，确保如期实现碳达峰目标。到2025年，通过实施节能降碳行动，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业能效达到标杆水平的产能比例超过30%。在政策高压下，电解铝行业将加速绿色转型。电解铝产能结构调整目前中国原铝生产电力结构为火电88%、水电11%、核电1%，非清洁能源的火电比例显著过高，从地方政府考核、优惠电价取消以及碳排放市场化交易层面，均对火电铝的存量和新增产能构成明显压制，并对清洁能源产能加以鼓励，电解铝新增产能或存量置换正在向具备水电优势的大西南地区转移，这意味着水电铝企业具备一定的产能增长潜力。提升技术服务能力电解铝行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力聚焦投资业务电解铝行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租赁和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持。电解铝行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优