【2021年】河南省周口市注册会计财务成本管理真题(含答案)

【2021年】河南省周口市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的（）。

A.股利增长率B.预期收益率C.风险收益率D.股利收益率

2.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()。

A.(P/F，i，n)B.(P/A，i，n)C.(F/P，i，n)D.(F/A，i，n)

3.在进行资本投资评价时()。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

4.某部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门对公司利润的贡献的是（）

A.边际贡献B.可控边际贡献C.部门税前经营利润D.部门投资报酬率

5.下列关于股票回购的表述中，不正确的是（）。

A.股票回购对股东利益具有不确定的影响

B.股票回购有利于增加公司的价值

C.因为可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式，股票回购与发放现金股利有着相同的意义

D.通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险

6.

第

3

题

在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为5%，与最佳现金持有量对应的交易成本为4000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。

A.80000B.160000C.100000D.无法计算

7.

第

7

题

下列各项中，代表即付年金现值系数的是（）。

A.[(P/A，i，n+1)+1]

B.E(P/A，i，n+1)+1]

C.[(P/A，i，n－1)－1]

D.[(P/A，i，，n－1)+1]

8.

第

12

题

某项目在建设起点一次投资，全部原始投资额为1000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为150万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为（）。

A.1.1B.1.15C.1.265D.1.165

9.

第

6

题

某项目投资的原始投资额为200万元，建设期资本化利息为10万元，运营期年均税前利润为16万元，年均利息费用为4万元，则该项目的投资收益率为（）。

A.9.52%B.10%C.15%D.5%

10.计算评价投资中心业绩的现金回收率指标所使用的“总资产”，是指该投资中心资产的()。A.A.历史成本期初数B.历史成本期末数C.历史成本平均值D.可变现价值

二、多选题(10题)11.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

12.下列关于全面预算中的资产负债表预算编制的说法中，不正确的是（）

A.编制资产负债预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性

B.资产负债表期末预算数额面向未来，通常不需要以预算期初的资产负债表数据为基础

C.通常应先编资产负债表预算再编利润表预算

D.存货项目的数据，来自直接材料预算、产品成本预算

13.下列表述中不正确的有（）。

A.随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大

B.折旧之所以对投资决策产生影响，是因为折旧是现金的一种来源

C.肯定当量法可以克服风险调整折现率法夸大远期风险的缺点

D.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大

14.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条直线，由A、B证券构成的投资组合（）。

A.最小方差组合是全部投资于A证券B.最高预期报酬率是18%C.有效边界与机会集重合D.最高的标准差为20%

15.下列有关成本中心考核指标的表述中不正确的有（）

A.标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量下的标准成本

B.标准成本中心承担完全成本法下产生的固定制造费用效率差异的责任

C.按费用预算对费用中心进行考核时，如果出现了预算的有利差异说明成本控制取得了应有的效果，达到了应有的节约程度

D.企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任控制体系中成本中心的考核对象

16.下列中可以视为盈亏临界状态的有（）。

A.销售收入总额与成本总额相等B.销售收入线与总成本线的交点C.边际贡献与固定成本相等D.变动成本与固定成本相等

17.下列关于营运资本政策表述中正确的有（）。A.A.营运资本投资政策和筹资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的

B.保守型投资政策其机会成本高，激进型投资政策会影响企业采购支付能力

C.保守型筹资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债

D.适中型筹资政策下企业筹资弹性大

18.下列有关实物期权表述正确的有（）。

A.实物期权估价使用的首选模型主要是二叉树模型

B.二叉树模型是一种替代模型，他虽然没有BS模型精确，但是比较灵活

C.在BS模型束手无策的复杂情况下，二叉树模型往往能解决问题

D.二叉树模型可以根据特定项目模拟现金流的情景，使之适用于各种复杂情况

19.企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标，下列属于结果类指标的有（）

A.投资报酬率B.资本性支出C.自由现金流量D.经济增加值

20.假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。投资者可以按l0%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有（）。

A．购买股票的数量为50股

B．借款的金额是1818元

C．期权的价值为682元

D．期权的价值为844元

三、1.单项选择题(10题)21.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面。下列属于道德风险的是()。

A.没有尽最大努力去提高企业股价

B.装修豪华的办公室

C.借口工作需要乱花股东的钱

D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

22.对变动制造费用的耗费差异承担责任的部门一般应是()。

A.财务部门B.生产部门C.采购部门D.销售部门

23.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则不正确的表述是()。

A.使企业融资具有较大弹性

B.使企业融资受债券持有人的约束很大

C.当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

D.当企业资金有结余时，可提前赎同债券

24.从业绩考核的角度看，最不好的转移价格是()。

A.以市场为基础的协商价格B.市场价格C.全部成本转移价格D.变动成本加固定费用转移价格

25.某公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为10%，银行要求采用贴现法付息，贷款的实际利率为()。

A.0.1B.0.2C.0.065D.0.125

26.下列表述中，正确的是()。

A.某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元，按市价发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元

B.发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者

C.一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，资本成本不变

D.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配

27.下列各项属于信号传递原则进一步运用的原则是()。

A.自利行为原则B.比较优势原则C.引导原则D.期权原则

28.某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为()元。

A.44B.13C.30.45D.35.5

29.任何经济预测的准确性都是相对的,预测的时间越短,不确定的程度就()。

A.越不确定B.越低C.越高D.为零

30.按照我国《公司法》和《证券法》的有关规定，股份有限公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票()。

A.应当为记名股票B.应当为无记名股票C.可以为记名股票，也可以为无记名股票D.不允许发股票

四、计算分析题(3题)31.

第

48

题

某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下：

项目2004年2005年2006年业务量（万件）101215资金需求量（万元）10098135

已知该公司2007年预计的业务量为20万件。

要求：

（1）采用高低点法预测该公司2007年的资金需求量；

（2）假设不变资金为40万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量；

（3）假设业务量所需变动资金为6万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量。

32.A公司是一家大型国有移动新媒体运营商，主营业务是利用移动多媒体广播电视覆盖网络，面向手机、GPS、PDA、MP4、笔记本电脑及各类手持终端，提供高质量的广播电视节目、综合信息和应急广播服务，B公司在上海，与A公司经营同类业务，A公司总部在北京，在全国除B公司所在地外，已在其他30个省市区成立了子公司，为形成全国统一完整的市场体系，2013年1月，A公司开始积极筹备并购B公司。A公司聘请资产评估机构对B公司进行估值。资产评估机构以2013年～2015年为预测期，预计2013年到2014年公司保持高速增长，销售增长率为10％，从2015年开始销售固定增长率为5％。预计公司的税后经营净利润、折旧摊销、资本支出及营运资本与销售收入同比率增长。资产评估机构确定的公司估值基准日为2012年12月31日，在该基准日，B公司的产权比率为0．55，B公司2012年的税后经营净利润为1300万元，折旧及摊销为500万元，资本支出为1200万元，营运资本为500万元。假定选取到期日距离该基准5年以上的国债作为标准，计算出无风险报酬率为3．55％。选取上证综合指数和深证成指，计算从2003年1月1日～2012年12月31日10年间年均股票市场报酬率为10．62％，减去2003～2012年期间年平均风险报酬率3．65％，计算出市场风险溢价为6．97％。选取同行业四家上市公司剔除财务杠杆的β系数，其平均值为1．28，以此作为计算B公司β系数的基础。目前5年以上贷款利率为6．55％，以此为基础计算B公司的债务资本成本。B公司为高科技企业，企业所得税税率为15％。要求：(1)计算B公司预测期各年实体现金流量；(2)计算加权平均资本成本；(3)计算B公司实体价值。33.某期权交易所2017年3月20日对ABC公司的期权报价如下：ABC公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2元，目前每股市价30元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率5％，等风险投资的必要报酬率10％，假设标的股票的到期日市价与其一年后的内在价值一致。要求针对以下互不相干的问题进行回答：(1)若甲投资人购买一份看涨期权，此时期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?(2)若乙投资人卖出一份看涨期权，此时空头看涨期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?(3)若丙投资人购买一份看跌期权，此时期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?(4)若丁投资人卖出一份看跌期权，此时空头看跌期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?五、单选题(0题)34.在企业价值评估中，下列表达式不正确的是（）

A.实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出

B.债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加

C.股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加

D.实体现金流量＝税后经营净利润－经营营运资本增加－资本支出

六、单选题(0题)35.某公司的财务杠杆系数为2.1，经营杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）倍

A.2.1B.1.5C.3.15D.2.4

参考答案

1.A

2.BB【解析】年资本回收额是指在约定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的全额。年资本回收额的计算是普通年金现值的逆运算，资本回收系数普通是年金现值系数的倒数。

3.A答案:A

解析:选项B没有考虑到等资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

4.C选项A不符合题意，边际贡献作为业绩评价依据，可能导致部门经理尽可能多地支出固定成本以减少变动成本支出，并不能降低总成本；

选项B不符合题意，可控边际贡献，反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，但是不能准确的评价该部门对公司利润的贡献；

选项C符合题意，部门税前经营利润作为业绩评价指标，更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献；

选项D不符合题意，部门投资报酬率是评价投资中心的指标。

综上，本题应选C。

5.C虽然可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式，但股票回购与发放现金股利却有着不相同的意义，股票回购对股东利益具有不确定的影响。

6.B在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是4000元，机会成本=最佳现金持有量/2×机会成本率=最佳现金持有量/2×5%=4000，所以最佳现金持有量子力学=160000(元)。

7.D即付年金现值系数＝AX(P/A，i，n)×(1+i)＝[(P/A，i，n－1)+1]

8.D按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年净现值，而是第零年前一年的净现值。方案本身的净现值一按插入法求得的净现值×(1+10%)＝150×(1+10%)＝165(万元)，方案本身的净现值率＝165/1000＝0.165，获利指数＝1+0.165＝1.165。

9.A投资收益率一年均息税前利润/项目总投资×100%，因为息税前利润＝税前利润+利息费用，项目总投资＝原始投资+建设期资本化利息，所以本题答案＝(16+4)/(200+10)×100%＝9.52%。

10.C解析：现金回收率的分子是时期指标，为了计算口径可按分母总资产应用平均数。2005年教材已删除。

11.ABD按照有税的MM理论，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，因此负债越多企业价值越大，选项A正确；权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，在企业陷入财务困境时，更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本。过度投资问题是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象。投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，所以选项C错误；根据优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，所以选项D正确。

12.BC选项A不符合题意，编制资产负债表预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性。如果通过资产负债表预算的分析，发现某些财务比率不佳，必要时可以修改有关预算，以改善企业未来的财务状况；

选项B符合题意，编制资产负债预算要利用本期期初资产负债表，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制；

选项C符合题意，资产负债表中的未分配利润项目要以利润预算为基础确定，故先应编制利润表预算再编制资产负债表预算；

选项D不符合题意，存货包括直接材料、在产品和产成品，所以，资产负债表中“存货”项目的数据，来自直接材料预算和产品成本预算。

综上，本题应选BC。

13.ABD

【答案】ABD

【解析】随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本呈反方向变化，选项A错误；折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在而引起的，选项B错误；肯定当量法可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数，所以选项c正确；股东现金流量的风险比公司现金流量大，它包含了公司的财务风险，实体现金流量不包含财务风险．比股东的现金流量风险小，选项D错误。

14.ABCD【答案】ABCD

【解析】由于本题的前提机会集是一条直线，说明A证券和B证券报酬率之间的相关系数为l，而A证券的标准差低于B证券，所以，最小方差组合是全部投资于A证券，最大方差组合是全部投资于B证券，即选项A、D的说法正确；投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B证券的预期报酬率高于A证券，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即选项8正确；因为机会集曲线没有弯曲的部分，所以，两种证券报酬率的有效边界与机会集重合，选项c的说法正确。

15.CD选项A不符合题意，标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下的标准成本；

选项B不符合题意，固定制造费用的效率差异是实际工时脱离标准工时而形成的，应由标准成本中心承担；

选项C符合题意，通常，预算的有利差异只能说明比过去少花了钱，既不表明到了应有的节约程度，也不说明成本控制取得了应有的效果；

选项D符合题意，任何发生成本的责任领域，都可以确定为成本中心，成本中心的应用范围非常广，甚至个人也能成为成本中心。

综上，本题应选CD。

16.ABC盈亏临界状态是指能使企业不盈不亏、利润为零的状态，当销售总收入与成本总额相等，销售收入线与总成本线相交的点，边际贡献与固定成本相等时，都能使利润为零。

17.AB营运资本政策包括投资政策和筹资政策，它们的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资本其机会成本(持有成本)较大，而持有较低的营运资本还会影响公司支付能力。

适中型筹资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求；适中型政策与保守型政策下，在季节性低谷时没有临时性流动负债。

18.BCD【答案】BCD

【解析】实物期权估价使用的模型主要是Bs模型和二叉树模型。通常Bs模型是首选模型，他的优点是使用简单并且计算精确。它的应用条件是实物期权的情景符合BS模型的假设条件，或者说该实物期权与典型的股票期权相似。二叉树模型是一种替代模型，他虽然没有BS模型精确，但是比较灵活，在特定情境下优于BS模型。

19.ACD企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标。结果类指标是反映企业绩效的价值指标，主要包括投资报酬率、权益净利率、经济增加值、息税前利润、自由现金流量等综合指标。

综上，本题应选ACD。

动因类指标是反映企业价值关键驱动因素的指标，主要包括资本性支出、单位生产成本、产量、销量、客户满意度、员工满意度等。

20.ABC购进H股上述股票且按无风险利率10%借入资金，借款数额设定为Y，期权的价值为C。若股价上升到60元时，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果：-100×(60-50)=-1000元，同时出售H股股票，偿还借入的Y元资金的清偿结果：H×60-Y×(1+10%)=60H-1．1Y；若股价下降到40元时，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果为0，同时出售H股股票，偿还借入的Y元资金的清偿结果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1．1Y。任何一种价格情形，其现金净流量为零。

则：60H-1．1Y-000=0(1)

40H-1．1Y-0=0(2)

解得：H=50(股)，Y=1818(元)

目前购进H股上述股票且按无风险利率10%借入资金，借款数额设定为Y，期权的价值为C0，其现金净流量=50H-C0-Y=0，则C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。

21.A【答案】A

【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。

22.B

23.B具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

24.C

25.D解析：10%/(1-10%-10%)=12.5%。

26.C发放10％的股票股利后．即发放10万股的股票股利，10万股股票股利的总面值为10万元，10万股股票股利的总溢价为240万元，10万股股票股利的总市价为250万元。所以，发放10％的股票股利后，公司的未分配利润减少250万元，股本增加10万元，资本公积增加240万元，所以选项A的说法不正确。发放股票股利或进行股票分割后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降，由于受其他因素的影响，公司发放股票股利后有时其股价并不成比例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以选项B的说法不正确。发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额和股东权益总额的变化，资本结构不变，个别资本成本也不变，加权资本成本也不变，所以选项C的说法正确。剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构(最优资本结构)，并在此前提下确定应从盈余中用以投资的资本，所以选项D的说法不正确。

27.C信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说明力。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。

28.A解析：根据固定增长股利模式，普通股成本可计算如下：

普通股成本=预期股利/市价+股利递增率，

即：15%=[2×(1+10%)]/X+10%，

X=44(元)

29.B

30.A向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。

31.(1)依据高低点法预测：

将b=7，代人高点方程可求得不变资金a=135－15×7=30(万元)

则y=30+7x

将x=20万件代入上式，求得y=170(万元)。

该公司2007年的资金需求量为170万元。

y=40+5.76x

将x=20万件代入上