钟朋荣讲义企业战略

WTO与

中国企业发展战略主讲：钟朋荣北京视野咨询中心主任兼任中央财经大学、中南财经大学、西北大学教授第一页，共七十二页。钟朋荣简介

著名经济学家北京视野咨询中心主任兼任中央财经大学、中南财经大学、西北大学教授兼任北京裕兴、诚成文化等5家（上市）公司独立董事兼任三九集团、茅台酒厂等十多家企业的顾问在中央办公厅从事6年调研工作主持制订过大庆、三九、哈高科、南都电源集团等近百家企业的战略方案和改制方案主持过新疆德隆集团、浙江横店集团、三九集团、浙江华立集团等10多家知名企业的案例研究主持制订过河南郑州、安阳、湖北襄樊、荆州、浙江台州、陕西榆林等近20个地级市的发展方案发表数百篇经济论文，出版18部专著第二页，共七十二页。第一部分中小企业的缩身运动

第三页，共七十二页。一、产业集中背景分析1、加入WTO：从制度上使中国企业与世界经济融为一体2、互联网的发展：从技术上使中国企业与世界经济融为一体3、国际分工：中国企业将面临更广阔的市场，面临更深度的分工结论：一个企业不在于做多，而在于做专、做精第四页，共七十二页。每个企业都面临两种战略选择：一是多产业，小规模，低市场占有率二是少产业，大规模，高市场占有率第五页，共七十二页。企业选择多与专的几条原则:1、大企业可以做多，小企业必须做专;2、老企业可以做多，新企业必须做专;3、“爷爷”（集团公司）可以做多，“儿子”、“孙子”（二、三级公司）必须做专;4、有剩余资源的可以做多，资源短缺的应当做专;5、现有产业没有空间的可以做多，现有产业空间广阔的应当做专第六页，共七十二页。案例一：大庆不得不选择多元化案例二：三九不一定选择多元化

第七页，共七十二页。如何发展相关多元化

1、技术相关2、生产能力相关3、市场相关4、品牌相关5、关系资源相关第八页，共七十二页。二、环节集中一个企业不仅只做一个产业，而且只做一个产业的一两个环节把自己的全部资源和精力，集中在自己最有优势的一两个环节上内配是垄断性配套，外配是竞争性配套——互联网为企业的环节集中创造了条件第九页，共七十二页。

案例一：台州飞跃集团

缝纫机拉杆针头案例二：杭州华立集团第十页，共七十二页。案例三：九个字省一个亿2001年12月，为安阳市机床厂提出了“九字方针”：两减、两买、一扩、四提高，两减：减少固定资产投资，减少生产环节两买：买脑——引进研发人才买嘴——引进市场营销人才一扩：增资扩股四提高：提高关键部件的生产能力、提高产品组装能力、提高新产品开发能力，提高市场营销能力，第十一页，共七十二页。七点收获1、节省了资金，固定资产和流动资金共节省将近1个亿2、降低了成本，每吨成本由2800降到24003、缩短了周期，抓住了市场机会4、提高了产品质量5、减轻了管理负担6、增强了四个能力7、减少了城市污染第十二页，共七十二页。至于环节集中的理论解释

对信息比较灵敏有领导、领导者的激励机制较强权威，便于各环节之间的协调交易成本官僚作风费用代理成本逆向选择市场交易优势成本企业管理第十三页，共七十二页。市场交易关系背后的激励机制每个企业都有一架原动力装置，企业数量多，原动力装置也就多，整个经济的原动力总量也就大。原动力装置，即来自产权的激励机制和约束机制。企业规模越大，委托——代理链条就越长，来自产权的激励力和约束力就会层层递减。第十四页，共七十二页。两种激励和约束模式比较内配同一企业生产的零部件多企业的规模大其激励和约束模式为：原动力装置代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人代理人第十五页，共七十二页。外配同一产品的零部件企业规模小其激励和约束模式为：代理人原动力装置市场失灵原动力装置原动力装置原动力装置原动力装置代理人代理人代理人代理人市场失灵市场失灵市场失灵第十六页，共七十二页。交易成本寻找交易对象的成本讨价还价的成本监督合同执行的成本（信用成本）物流成本a、仓储成本b、运输成本c、损耗成本，其中包括能源消耗：生铁——冶炼钢材

第十七页，共七十二页。企业管理成本

1、官僚作风a、多层管理人员的费用b、官僚决策的不灵活性、迟钝性c、经理人员控制不同业务的困难d、办公室政治斗争中的浪费（影响成本）2、代理成本a、代理人追求自身利益最大化的倾向b、由于信息不充分，很难对代理人进行评价和监督c、代理人用信息优势、权力优势，谋取利益3、逆向选择：企业用较高报酬找的不一定是有能力的人第十八页，共七十二页。

ab公司的范围金额企业管理成本市场交易成本收益AB第十九页，共七十二页。企业的两个界限A点：企业管理成本等于市场交易成本处。在此点之外再扩大企业范围，企业管理成本就高于市场交易成本，就应用外配代替内配。B点：企业管理成本等于企业收益处，在此点之外再扩大企业范围，就会出现亏损。第二十页，共七十二页。在市场失灵的情况下不得不内配

——市场失灵的几种情况1、资产专用性、地点专用性物质资产专用性、人力资本专用性2、不确定性合同具体化和监督的难度较大。如不能把未来的不测事件都写下来，因而不能制订长期合同3、较高的交易频率。如：报社与印刷厂4、为避开管制和逃避税收第二十一页，共七十二页。在企业管理（内配）和

市场交易（外配）之间，

有几种中间形式1、现货交易5、特许经营2、长期合同6、自己投资3、战略联盟7、子公司4、相互持股8、事业部第二十二页，共七十二页。促进市场代替企业的几个因素

——中国的实际1、管理层和员工的自觉性较差，导致管理成本上升2、区域性的产业集中度高3、交通发达4、互联网等信息媒体的发展5、市场秩序的优化6、企业融资的困难第二十三页，共七十二页。企业经营者要克服两种观念：1、万事不求人的观念：无论自己是否有优势，无论自己做是否合算，所有的事都自己做，从头做到尾，结果把公司弄成大而全或小而全；2、不让肥水外流的观念：每个环节都是一项业务，这项业务让别人做，感到可惜，于是都自己做，似乎没有放弃每一个赚钱机会，实际上是得了芝麻丢了西瓜。第二十四页，共七十二页。几点结论一、公司的活动应限制在那些市场交易成本较高或市场失灵的交易活动范围之内；二、企业是否在某一业务中展开竞争，关键在于该企业在这一业务活动中是否拥有竞争优势的资源。如果企业的资源不能在某项业务中创造出竞争优势，就不应涉足这一业务；三、集中精力开发和保持一些核心能力，公司中只从事与这些核心能力直接相关的活动，其他活动都采取外购的办法。第二十五页，共七十二页。中小企业几个需要外包的环节

销售网络：自建还是外包销售专业化与销售（互联）网络化科研外包战略外包第二十六页，共七十二页。三、区域集中

——一个地区众多企业共同生产一个产品温州模式：一乡一品嵊州模式：建世界领带都市台州模式：发展小狗经济第二十七页，共七十二页。

温州经济：一乡一品鳌江：编织袋水头：皮革柳市：低压电器（正泰）龙港：印刷第二十八页，共七十二页。台州：“小狗经济”

分工明确，配合紧密1、区域性产业集中单个企业的环节集中2、用市场交易关系代替产权合作关系用市场交易关系代替企业管理关系3、既实现了规模经济的优势，又保留了家族体制的优势第二十九页，共七十二页。第二部分中小企业的变性运动

企业的竞争，其背后是所有制的竞争

中国企业的五种所有制形式：1、国家所有制2、集体所有制3、集体资本主义4、家族所有制5、股份制第三十页，共七十二页。一、国企改制1、国有企业上市无助于改制2、变增量上市为存量上市3、先改制后上市——什么是国有企业改制第三十一页，共七十二页。4、国有资产卖给谁a、河南漯河的程三昌：卖给主要经营者b、山东诸城的陈光：卖给全体职工

5、卖的方法一是由整体卖变成拆散卖；二是由卖实物变成卖股权；三是由私下卖变为公开卖。6、建立专门的国有股减持市场

第三十二页，共七十二页。二、集体所有制的制度性缺陷

——铁打的产权流动的人1、产权模糊

——职工一般都没有感到自己是企业的所有者，经营者普遍存在短期行为，企业缺乏后劲作为所有权，对所有者的意义主要有两点：一是投票权，二是分红权，而分红权又是最终目的。第三十三页，共七十二页。所有者之所以需要投票权，就是为了企业资产的保值增值，从而为了更好地实现分红权。传统的集体所有制企业，其分配特点是：职工只能以劳动者的名义获取按劳分配收入，而没有以所有者身份获取产权收入。第三十四页，共七十二页。2、集体所有制的另一个重要的制度性缺陷是：企业职工的所有权与职工身份是合二为一的，而职工具有流动性，他们一旦离开某企业，在该企业所拥有的所有权就自动消失。第三十五页，共七十二页。结论

既阻碍了职工的正常流动，也导致职工和经营者的短期行为。集体所有制的上述种种缺陷都来源于产权没有量化。进行产权量化工作，是确保这一类企业长期稳定发展的最基本的制度建设。第三十六页，共七十二页。

三、中国90年代以来形成的一种

新体制

——集体资本主义河南南街村的本质集体资本主义：一个小集体雇佣另一个小集体南街村的形式集体资本主义的积极作用集体资本主义与集体所有制的共同弊端

第三十七页，共七十二页。四、家族式企业1、两种含义：a、家族式产权b、家族式管理2、三种模式：a、家族式产权+家族式管理b、家族式产权+非家族式管理c、非家族式产权+家族式管理

正确看待中国的民营企业家家族制与现代股份制要因企制宜第三十八页，共七十二页。第三部分融资战略

——募集股份与负债经营

选择募股与负债要考虑五大因素：

1、企业的效益与前景2、企业的合理负债率3、未来的通货膨胀率4、发展企业的个人追求5、企业经营者地位的巩固

第三十九页，共七十二页。1、企业的效益与前景

高效益、低风险的企业应首选负债高效益、高风险的企业应首选募股贷款买股，股权抵押分红还贷，股本归己第四十页，共七十二页。案例贵州茅台酒厂

上海交大昂立集团浙江华立集团第四十一页，共七十二页。

2、企业的合理负债率

合理负债率是企业的资源

实际负债低于合理负债是资源浪费既不要滥用资源，也不要浪费资源

第四十二页，共七十二页。3、未来的通货膨胀率通货膨胀是债务人剥夺债权人中国经济的周期性导致中国恶性通胀的因素并未消除当前是企业负债扩张的较好时机第四十三页，共七十二页。4、发展企业的个人追求1、负债为自己打工，募股为别人打工2、负债培养资本家，募股培养企业家3、人们在基本消费问题解决后，都是为八个字奋斗：实现自我，奉献社会4、以什么方式实现自我：当更大的资本家还是当更大的企业家以什么内容奉献社会：奉献资本还是奉献经营业绩

第四十四页，共七十二页。5、企业经营者地位的巩固

经营者的地位与企业的股东数量成正比负债：扩大了企业规模，却没有增加股东数量募股：既扩大了企业规模，又增加了股东数量经营者巩固地位的办法：增加股东，分散股权上市公司：经营者操纵众多无知的股东第四十五页，共七十二页。第四部分资本经营战略一、资本经营二、资本经营的重要内容三、资本经营要做好两个结合四、找条合适的大鱼吃自己第四十六页，共七十二页。一、资本经营:

做手段还是做产业资本经营的两种含义：1、资本经营是一种手段2、资本经营是一种产业企业应该把尽可能多的资金放在流动资金上，把固定资产压到最低限度，这是企业的一个成功之道；中小企业千万别把资本经营作为一个产业；充其量只能把资本经营作为一种手段。第四十七页，共七十二页。二、资本经营的重要内容：

企业兼并

企业兼并本质是优势扩张

既要考虑能从对方拿到什么，更要考虑能给予对方什么

第四十八页，共七十二页。[案例]

1、马胜利承包与三九兼并雅安药厂

2、三九兼并酒店与兼并药厂的比较

给品牌给市场网络给资金给管理派总经理“四给一派”第四十九页，共七十二页。三、资本经营要做好两个结合：

资本经营与产业经营相结合，

二级市场与一级市场相结合。第五十页，共七十二页。[案例]

新疆德隆的整合战略

1、中国企业到国外买店还是建厂

——德隆的选择是：买店A、买店：不是说买一、两个商店，而是控股拥有庞大市场网络的企业B、中国电动工具的生产数量占全球的70％，销售收入却只有10%，利润不到1％，因为这种销售收入是不带品牌和营销网络的收入，卖的是苦力C、德隆海外战略的两个特点：第五十一页，共七十二页。特点一：立足于中国的两个相对优势

a、成熟而过剩的传统产业

b、廉价而过剩的劳动力资源特点二：德隆战略就是将过剩劳动力转化为具有竞争力的产品，然后推向国际市场，其战略也就是推销中国过剩劳动力第五十二页，共七十二页。2、买了国外的店卖什么

——德隆的选择是：卖中国的传统产业德隆选择传统产业的三条依据：A、世界产业转移规律B、中国传统产业成熟的技术和过剩的生产能力C、中国的劳动力过剩，价格便宜日本东南亚中国欧美第五十三页，共七十二页。3、面对分散的传统产业，怎样进入

德隆的选择是：通过收购行业内顶尖级企业实现整合A、德隆把资本经营作为产业整合的武器B、收购最好的企业，也就收购了这个行业最好的管理模式，然后由它对整个行业进行整合C、二级市场的机遇与风险D、德隆通过合金收购星特浩E、屯河股份与天山股份的产业整合

第五十四页，共七十二页。资金卖水 泥屯河股份资金购买天山集团天山股份控股第五十五页，共七十二页。屯河天山新疆德隆红色产业水泥第五十六页，共七十二页。

裕兴公司进入方正科技

裕兴采取从证券市场入手，进入在IT产业排名第二的方正科技，试图通过掌握控股地位，进入经营活动，以这种方式来实现自己的产业扩张和产业转移结果：不但没接管经营，连董事会也没有进，仅仅是一个大股东实现产业转移派总经理当第一大股东进入董事会第五十七页，共七十二页。德隆与裕兴的比较一、相同之处:不是通过上增量，而是通过整合存量来达到产业调整和整合的目的二、区别:裕兴公司通过二级市场进入，这样进入的成本高，难度大，且有一定的风险而德隆集团则是通过一级市场并购的方式进入，这样成本就低得多，而且难度小第五十八页，共七十二页。4、收购顶尖级企业后，怎样实现人的

融合和文化整合A、所谓智力资本，就是德隆的战略思路B、德隆每进入一个行业之前，都要对这个行业进行非常透彻的研究和最高层次的论证B、德隆的核心竞争力是整合能力，德隆的整合能力又来自于智力资本C、德隆的利润是整合利润第五十九页，共七十二页。德隆的利润是整合利润a、闲置生产能力得以利用b、避免恶性竞争，减少不正当降价的损失c、控制国外销售网络，增加网络收益和品牌收益d、在整个行业内推行最优企业的管理模式，使整个行业的管理水平都达到最优企业的水平，由此自然会带来利润水平的大幅度上升e、被兼并企业协同效应产生的收益第六十页，共七十二页。被兼并企业协同效应产生的收益德隆进行整合的一个重要原则是谦和，学会尊重别人，被兼并的企业原有的领导人很少被调整德隆选择兼并对象的标准本来就有两条：第一，最好的企业，第二，最好的企业家。因此，德隆的兼并，既是对产业的兼并，也是对人的兼并德隆对被兼并企业的整合，主要不是换人，而是文化融合。他们的所追求的目标，就是把德隆办成中国优秀企业家的俱乐部第六十一页，共七十二页。四、找条合适的大鱼吃自己1、战略性私募：引入具有战略价值的投资人对自己的企业参股或控股2、战略性私募的意义3、谁是最佳战略投资人第六十二页，共七十二页。战略性私募的意义1、战略投资人的市场网络、产业经验和战略资源，可以帮助企业迅速成长2、可以产生立竿见影的协同效应3、战略投资人一般都追求长期效益第六十三页，共七十二页。谁是最佳战略投资人1、全球领先的产业巨头2、亚洲或港台地区急于进入中国的同行3、同自己有上下游关系或在业务上能形成互补的企业4、正在进行战略布局的国内大型民营企业集团第六十四页，共七十二页。第五部分空间战略

中国企业的重要资产：关系资产中国投资环境的优与劣靠关系吃本地，靠品