XX集装箱运输有限公司战略中期报告

XX集装箱运输有限公司战略项目

中期报告

2001年6月14日中期报告目录项目背景介绍市场吸引力评估箱运公司相对竞争力评估箱运公司财务表现评估箱运公司内部运作框架评估箱运公司高层策略选择附录竞争对手资料2XX箱运公司希望通过对市场的研究来解决自身发展的战略问题II.箱运公司作为XX集团第三方物流战略组成部分的发展方向I.箱运公司作为一个海运公司的发展方向箱运公司的未来3埃森哲公司与箱运公司紧密合作制定一个长期战略规划以帮助箱运公司解决该战略问题初步的战略通过不同的方式达到海运公司的应有规模挖掘潜力，并按细分的客户/地区提供专业服务充分运用互联网电子商务，并使其发展成为箱运公司的核心竞争力如何竞争？在哪里竞争？4在这个项目中，我们还应该考虑箱运公司作为第三方物流的一部分应如何发展箱运公司如何利用XX集团的优势与主要竞争对手竞争？箱运公司如何支持XX集团与对手在第三方物流领域竞争？在XX集团向物流公司的转变过程中，箱运公司应该扮演怎样的角色？XX集团应在哪里有所变化，以帮助箱运公司提高竞争能力和实现远景目标？XX集团如何重组其组织结构来反映其战略的变化？（只作研究内容）5在充分理解XX的战略目标的基础上，埃森哲针对其具体情况为箱运公司制定了方法论3.制定箱运公司的业务目标和战略海运承运商海运物流服务第三方物流的一部分2.评估箱运公司/XX集团的业务能力海运承运商:箱运公司海运物流服务:箱运公司+XX集团内口岸外运公司第三方物流:箱运公司+XX集团内口岸外运公司1.评估行业发展趋势:海运承运商海运物流服务第三方物流III.变革的实施1.制定行动计划2.启动实施项目3.明确期望的结果II.箱运公司的运营模式

(流程，组织，信息技术需求)寻找和实施“速赢”机会点I.箱运公司的企业战略6.建议XX集团的相应调整5.设计箱运公司的未来运营模式海运承运商:箱运公司海运物流服务:箱运公司+XX集团内口岸外运公司第三方物流的一部分4.诊断箱运公司现有的运营模式6项目分两个阶段进行，目前正处在市场和企业内部评估阶段项目准备内部访谈相关信息收集外部访谈灵感会议竞争对手评估箱运公司与相关部门评估经营评估市场评估第一阶段报告已完成或正在进行第一阶段组织评估与其他公司评估信息技术评估流程评估7XX上海(集团)有限公司箱运公司总经理常务副总经理副总经理总部经理部财务部航运一部航运二部船管部箱管部市场销售部电脑部现场部分公司北京天津山东辽宁联运部李小龙倪志根谭晓勤吴洁张晨波尹一峰沈忠民金怡冯轶青宗柏军刘宏斌陈建业谢文晖虞卫华赵春吉李贇卢斌陈向荣陈建德刘庆生忻原提秀祥洪然茅君峰朱剑军张光忠王佳边中林张清林崔双进孙叶荣张纪玉季玉晶李海波钟安军项目开始以来，我们对箱运公司内部进行了访谈，共访谈了总部10个部门、2位总经理、33位部/科领导，以及3个分公司8VIIII-4-1-1III-5-1-1IVV天津（13）VIII-3-1III-2-4-5IVV上海（15）VIII-5-3III-1-2-2IVV北京（13）VIIII-1-2-1III-1-4-1IVV大连（10）VIIII-1-1-2III-4-3-3IVV青岛（14）II-2-2III-2-1IVV宁波（7）VIII-3-2III-2-1-4IVV厦门/福州（12）VIII-2-3III-2-1-1IVV深圳（9）VIII-3-1III-3-1-1IVV南京（9）VIII-1-1-1V武汉（3）VIII-1-2-2V海外（5）II-1-1V重庆（2）IIIIIVVIIVI箱运分公司XX系统企业政府机构/行业协会竞争对手货代/其他中间物流企业货主我们还走访全国12个城市，拜访了包括箱运地方公司在内的107家不同类型的企事业，并获得了5家海外企业的意见反馈9汇报项目进程分析理解箱运公司所面对的市场发展状况和前景分析海运行业成功的关键要素分析市场竞争对手的情况分析箱运公司自身的竞争力分析箱运公司与集团其他相关公司的关系问题讨论关于箱运公司整个战略的初步设想下一步工作计划今天是XX箱运公司项目的第一阶段进程汇报会会议的目的此报告属项目进展汇报，尚不涉及任何具体企业战略10中期报告目录项目背景介绍市场吸引力评估箱运公司相对竞争力评估箱运公司财务表现评估箱运公司内部运作框架评估箱运公司高层策略选择附录竞争对手资料11中国集装箱进出口运输市场有很大的增长潜力，但近洋市场和远洋市场都存在激烈的竞争，远洋市场利润水平较高，具有较强的市场吸引力从全球范围看，集装箱海洋运输行业属于盈利水平不稳定、股东回报水平较低的行业中国集装箱进出口运输市场增长迅猛，1996-2000年之间复合年均增长率高达31%预计到2005年中国港口集装箱吞吐量将达到5100万TEU预计到2005年中国实际集装箱运量将超过3000万TEU中国集装箱进出口运输市场可以分为近洋和远洋市场；前者以日本航线为主，后者以欧洲和美国航线为主近洋市场竞争激烈，其中有代表性的日本、韩国航线竞争者多数是国内公司；近洋航线平均利润率低于世界航线经营者的利润水平远洋市场竞争也很激烈，竞争者多数是国际化大公司/联盟；远洋航线平均利润率高于世界平均水平12承担角色接受货主运输货物的委托制作各类单证向船公司订舱办理报关事宜办理相关货运保险手续集装箱拆装、拼装、集港提供相关咨询服务内陆运输货运中转、仓储和联运办理船舶进出港手续接受订舱运费结算集装箱管理货物承运相关客户服务班轮航线经营管理船舶买卖、租赁和经营集装箱的买卖与租赁与海运有关的其它业务船舶定制船舶买卖船舶租赁提供船员等船舶日常操作、管理者集装箱海洋运输是整个海运物流价值链中的关键环节，包括货代、船代、航线经营商（船公司）和船东行业背景货主货代船代船公司货主船东13在集装箱海运价值链中，货代、船代、船东等同船公司联系都很紧密关键成功因素客户关系网络航线经营者关系按照货主要求寻找最佳航线经营者灵活性—根据货主要求提供特色服务与货代、港口、承运商的关系专业化服务信息系统规模成本控制能力资金实力资本项目管理能力稳定的直接客户群体客户服务质量信息系统资金实力资产管理能力信息来源市场分析能力同船公司的关系客户关系受到航线经营者发展直接货主的削弱随着船公司业务的延伸以及信息透明化，利润空间受到挤压随着船公司业务的延伸以及信息透明化，利润空间受到挤压兼并联合与航线经营者对船舶的要求紧密配合行业背景货主货代船代船公司货主船东14发展趋势向物流延伸海运、公路、铁路、空运等的货代业联合货代数目众多，面临大规模的并购和整合与航线经营者建立更紧密的联系，保持价格竞争力和舱位供应提供增值服务同承运商、港口等建立长期合作关系随着船代业放开管制，进入壁垒降低，面临船公司尤其是国外船公司自船自代的竞争发展直接客户向物流服务延伸，通过纵向整合为客户提供一站式整合物流服务横向联营或并购，扩大规模，增加航线覆盖，降低成本完善IT网络，做到海运价值链中信息流的共享增强市场信息收集和分析能力，完善市场预测能力同承运商建立长期合作关系行业发展趋势表明，航线经营商在集装箱海运行业价值链中将扮演越来越重要的角色行业背景货主货代船代船公司货主船东15海洋集装箱运输行业在资本市场不受投资者青睐，市场价值相对于运输行业平均以及市场平均水平而言受到市场的低估行业背景2001年6月1日市场价值*/帐面值2001年6月1日市盈率注：*集装箱运输公司的市场价值根据2001年5月25日交易价格计算 **集装箱运输业平均根据四家以集装箱海洋运输为主业的上市公司平均而得资料来源：OneSourceInformationServices集装箱运输业平均**集装箱运输业平均0.31.22.52.71.76.45.34.24.36.2HanjinNOLNYKHapag-Lloyd物流配送业平均货代业平均航空业平均运输业平均S&P500平均2.57.49.527.511.72435.92023.328.5HanjinNOLHapag-LloydNYK物流配送业平均货代业平均航空业平均运输业平均S&P500平均16市场价格被投资者看低的重要原因是集装箱运输行业盈利能力显著低于市场平均水平，而且利润水平逐年波动行业背景1996-2000平均稅前利润率1996-2000稅前利润率变动注：*集装箱运输业平均根据六家以集装箱海洋运输为主业的公司平均而得：P&ON，NYK，Hanjin，NOL，Hapag-Lloyd，CMACGM资料来源：OneSourceInformationServices集装箱运输业平均0.40%9.90%4.90%10.10%10.10%17.60%物流配送业平均货代业平均航空业平均运输业平均S&P500平均-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%19961997199819992000P&ONNYKHanjinNOLHapag-LloydCMACGM平均17集装箱运输行业整体股东回报水平不高的一个重要原因是集装箱航线经营者盈利水平不稳定，而这种不稳定产生于供求关系的起伏变化行业背景资料来源：DrewryShippingConsultants，韩进海运，MorganStanleyDeanWitter，埃森哲分析注：*供求指数通过有效运量需求比有效运力供给而得，1980年的供求指数为100；影响有效运力供给的因素包括：集装箱船队规模增大、环线（相对于钟摆式）船比重的增加、航行周期缩短、运力管制计划的影响、港口现代化等因素 **舱位利用率指重箱运量比船舶可用舱位98Q100Q298Q298Q398Q499Q199Q299Q399Q400Q1供求指数*韩进海运的舱位利用率同期的供/求指数舱位利用率**：%供求关系的变化走势与同期集装箱航线经营者的舱位利用率有明显的相关性舱位利用率的高低对运营成本的影响非常显著：以东方海皇为例，2000年全年的舱位利用率如果上升一个百分点就意味着税后净利润可以上升12%个百分点由此可以看出，集装箱运输市场供求关系变化是导致航线经营者盈利水平不稳定的重要原因，而盈利水平的不稳又使得集装箱运输企业在资本市场的交易价格处于折价状态供求关系对舱位利用率的影响18预计在未来5年内，集装箱海洋运输市场的供求关系会呈现较好的发展态势行业背景资料来源：DrewryShippingConsultants，埃森哲分析世界范围集装箱海洋运输市场的供求形势在1999年好转由于1999、2000年对于市场前景的预测普遍乐观，新船定单数量猛增，预计2001、2002年将出现一个运力增长的高峰如果2003年及以后新船投入使用的量显著低于2001、2002年的水平，全球市场的供求关系将在2005年以前持续好转注：*供求指数通过有效运量需求比有效运力供给而得，1980年的供求指数为100供求指数*1997-2005全球市场供求关系发展趋势95.290.793.994.293.493.594.895.696.4878889909192939495969719971998199920002001200220032004200519…但是应该注意到供求关系一般会有较大幅度的季节性波动行业背景资料来源：DrewryShippingConsultants，埃森哲分析供求关系的季节性波动主要是由全球贸易量的季节性变化形成的供求关系的季节性波动也会产生运价的季节性变化注：*供求指数通过有效运量需求比有效运力供给而得，1980年的供求指数为100供求关系的季节性波动供求指数*88.894.297.195.292.595.495.593.390.393.795.893.8848688909294969899Q199Q299Q399Q400Q100Q200Q300Q401Q101Q201Q301Q420为了预测耗各个航线幅和集装箱租进出口运朋输市场容阴量，埃森棍哲项目组训根据中国抽海关提供岂的进出口衰商品数据共、港口吞贼吐量数据斗、进出口钞贸易额数知据等，建脂立模型进录行了分析航线市场杜容量预测环模型使用惜假设假设集装皱箱进出口灭市场容量袖增长的驱测动因素为俱进出口贸哥易的增长埋和集装箱层化程度的座提高我国集装李箱生成系员数提高的丹轨迹类似读于发达国兆家10年默以前集装镜箱化呈现种出的规律在国家统躺计局公布氏的未来5径年进出口抛贸易额的演预测数据债以外没有杀另外考虑粥中国可能夕加入WT声O带来的稻正面影响谣，因此预需测数据可都能偏于保更守港口集坝装箱吞轻吐量和挣实际集虫装箱运研量（港尼口吞吐歌量中除苗去空箱溪和转港肝的集装阔箱）在导未来5煌年内保撑持一定搭的比例21在各航遣线运量吼的预测承过程中盯，埃森忌哲项目隐组充分屑考虑了越二个重网要因素送，即集猫装箱使窄用率的劣提高和岩航线彼淡端相关惭国家/吊地区的蔬经济发熊展状况昨以及与野我国贸耍易关系袄的发展航线市场矩容量预测崖模型使用际方法1、通过围进出口贸僻易额和集语装箱生成次系数的预装测数据得舞出未来5督年港口集内装箱吞吐挪量的预测2、通过金一定的比议例（60砖%）将港恰口吞吐量猴数据转换很成实际集挑装箱运输耐量3、根据企1989星-199之6的实际傍集装箱运篮量数据通脏过灰色预南测法预测狭未来5年厌实际集装续箱运量作终为以上预钳测数据的文比照4、两性种运量班预测数挖据比照季修正5、将桐199扩8-2比000杜进出口位商品的旧数量按历航线进践行汇总债，并根烈据不同糖的商品巴种类的夫适箱比扫例将商立品数量眼转换成棕集装箱絮的运量6、将胁转换而熔得的各序航线的注集装箱忧运量汇更总与1白998尚-20怒00年仙实际运棍量进行懒对比，帅修改各摊航线的昏实际集龙装箱运欠量7、考虑斥1998棋-200泳0年各航恐线集装箱萄运量的增鞭长幅度8、考谦虑未来保5年实蠢际集装崇箱运量宫的整体包规模，藏得出未街来5年俗各航线戚的集装毅箱运量盛预测9、考尸虑各航绳线贸易奖量的增何长前景10、得伶出未来5虏年各航线折运量的预锁测22首先看货国际市战场，2框000径年全球支港口集没装箱吞闹吐量超导过2亿稠TEU充，预计鱼从20糕01年绒到20浮05年睛，国际谁市场港胞口集装佛箱吞吐掉量将以态平均每衰年8.盗5%的严速度增蒜长市场容量眉–国缴际单位：伍百万T擦EU资料来源养：Dre昨wry钞Ship无ping都Con旷sult传antsCAG分R*：挎8.5制%200还0–2宰005北全球港哗口集装局箱吞吐分量增长注：*C淘AGR：扬Com膨poun缠dAn象nual撤Gro按wth万Rate群，即复合历平均年增浅长率，如腊果200搂1年的数存值每年以梳计算复利狭的方式增遇长8.5河%，将增蚁长到20蚊05年的杆数值225.3242.7265.6289.7313.5338.5274.2254234.7215.1196.6181.4050100150200250300350400200020012002200320042005总箱量重箱量23从中国市吴场容量来甜看，港口浊集装箱吞惜吐量增长钞迅猛，1漠996年脉到200罪0年之间雄复合年均兽增长率高盯达31%市场容量凭–中乔国单位：百潮万TEU资料来源烤：99白执皮书，中雹国交通部不水运研究笔所CAG坏R：3傅1%驱动中国睬进出口集凳装箱运输携增长的一晋个主要原资因是中国框对外贸易姜的快速增撤长驱动中委国进出表口集装田箱运输王增长的吊另一个奶主要原萌因是中逝国贸易礼产品运疲输中集照装箱化唐程度的布不断提职高1996题–200寺0中国港渣口集装箱怪吞吐量增膨长8.110.813.116.223.50.05.010.015.020.025.01996199719981999200024但是，和芦中国大陆足市场密切床相关的香税港本地进河出口集装皮箱吞吐量积（除去转掠港贸易外做）在过去叼10年中杜增长缓慢削，200旷0年总吞土吐量超过匙2000嫂万TEU市场容量驴–中速国单位：千厦TEU资料来源松：Hon环gK腊ong构Ce膜nsu带s&离St阀ati蹄sti连cs拿Dep怨art睬men捏t，Hong酒Kon源gTr逗ade衔Deve希lopm饲ent横Coun膛cil199茎1–2就000它香港本斩地进出液口集装俘箱吞吐互量增长CAGR壶：3%897996958100910211013101910119969979481125107113761669167017861448125114670500100015002000250030001991199219931994199519961997199819992000本地进口本地出口25未来5然年中，侦中国对基外贸易齐额预期音会保持济13%商左右的寸年增长市场容量鸡–中载国单位：十政亿美金资料来源较：国家但统计局，千埃森哲分袍析1995见–2严005中快国对外贸稳易额预期未来饼5年中国籍对外贸易肆额会保持桶高速增长惜；如果中演国加入W绑TO，年富增长幅度脏会高于我尖们这里提婚出的13篇%CAGR些：13%281290325324361474536607686776878010020030040050060070080090010001995199619971998199920002001200220032004200526同时，集峡装箱生成捎系数也会版进一步从小2000匠年的每百爸万美金进景出口贸易宋额产生4眼8TEU可的港口集唱装箱吞吐挪量、提高梯到200妨5年的5秧6TEU市场容量富–中载国资料来源抵：20瓜01年水仆运资源调旨查预测报格告，99立白皮书，高中国交通紫部，国家补统计局单位：劝TEU怨/百万押美金2001硬–2伤005中注国集装箱博生成系数预期集助装箱化拦的程度它是呈S帆型增长1995贫-199御8年期间描，我国集组装箱生成占系数的增巧长处于S斑型曲线上敲升较快的局阶段在未来两停年内集装反箱生成系支数的增长档速度会略顾有减缓，缝以后会维座持在一定概的增幅水绳平这样的增律长趋势和赠发达国家竞10年前良集装箱生越成系数的陶发展过程豆也是吻合胖的242833414548495153545601020304050601995199619971998199920002001200220032004200527综合以上最两个主要抹的增长驱战动因素，虎预计中国劳集装箱港变口吞吐总拥量将以两插倍于全球针平均水平里的速度增虎长，到2直005年硬达到51唇00万T军EU市场容量雁–中秆国单位：百糖万TEU资料来源莲：99白喘皮书，中杂国交通部CAGR殊：17%2001服–2晨005中晓国集装箱枣港口吞吐亭量预测273237445101020304050602001200220032004200528同时中国匪港口的集统装箱处理扮能力也会到经历很大尘的发展，细以适应集陷装箱吞吐笛量的高速肤增长市场容量被–中跪国资料来乳源：埃谷森哲访鞠谈，中旋国交通直部上海港宁波港厦门港深圳港大连港天津港青岛港2000200莫2200分320042005单位：缺百万T锣EU200凝1–享20炮05中普国部分旧港口集点装箱吞藏吐能力爷规划5.620.暮00.94.52.51.520014.06.51.52.57.42.01.11.01.7>2.5>1.5>2.516.绪3>44专.9总和：29另外，燃对中国尽集装箱夕实际运敞量的预封测也显舒示，到宴200避5年中于国进出曲口集装丸箱运量琴将超过瞒300懒0万T轮EU市场容自量–刚中国单位：百缩慧万TEU资料来腐源：集刚装箱化旷20取01/姥2，埃侵森哲分部析集装箱改实际运悬量指的胡是集装触箱吞吐陡量除去叶空箱、拨转港等掉而得出烂的承运毒人实际枯收到运辆费的T携EU数忌量灰色预测骄法是根据筝1989肃-199版6年集装置箱实际运畜量的历史鹅数据进行荣预测，其秒中灰色预赔测法考虑变了集装箱问运量指数鱼增长的趋航势，比唉较适合中电长期发展抹的预测港口吞吐膊量转换预祸测是利用绘以上对于雷港口吞吐填量预测的尊结果转换题而得中国实际程集装箱运凡量大致是雄港口集装磨箱吞吐量修的60%2001悟–2晶005中楚国集装箱努实际运量酬预测12.819.235.331.319.714.40510152025303540200020022005灰色预测法港口吞吐量转换预测30中国的集呆装箱进出邀口运输市躲场大致可熟以划分为焰中国与亚们洲其它国贞家之间的困运输、即污近洋市场引，和中国充与亚洲以考外的国家培之间的运念输、即远御洋市场市场构文成资料来悄源：D窗rew图ry阻Shi像ppi蛾ng伴Con变sul貌tan府ts，么上海航亡运交易另所注：*敲根据航运恼交易所提瓶供的十大趋港口的十洒三家航线装经营者实艘际运量统管计资料分舒析所得1999对年世界各猫贸易路线马集装箱运此输量051015202530东-叮西北-珠南区域内太平洋大西洋欧洲-恒远东欧洲-中晚东北美-副中东远东-甘中东欧洲-渣拉丁美景洲北美-拉柏丁美洲欧洲-罗南亚欧洲-烘非洲北美-南恰亚儗美-澳墨大利亚远东-三拉丁美素洲远东-南他亚远东-非俭洲远东-澳概大利亚欧洲-澳眨大利亚北美-造非洲其他亚洲欧洲北美拉丁美帮洲南亚非洲澳大利亚25,0绵7515,绍42321,灿585单位：百成万TEU2000蛛年中国近项洋、远洋拒市场容量遇比例*远洋市场66%近洋市场34%31箱运公司暖在中国集弟装箱进出款口运输市辱场的份额晕大约为3四%，排名祸第12位资料来疮源：D溉rew甚ry洪Shi坏ppi赌ng山Con歼sul闯tan虾ts中国市场侵份额箱运公司挡的运力规熊模大约占犁全国市场左总运力的熔3%箱运公司胖在中国市根场的运力蜂份额大概冷是最大的份马士基海扑陆的1/佩52000荷年箱运公公司的实际狮运量大约柴是中国市惭场实际运有量的2%2000趋年各公司株所占中国芹市场份额颤（运力）马士基海陆15%APL10%中海7%P&ON7%韩进5%NYK5%MOL4%达飞4%Evergreen/Uniglory/LT3%东方海外12%其它11%中外运3%中远14%32近洋航线背中日本航梨线集装箱嘱运输量最炮大，而远俱洋航线中幅集装箱运蒙输量以欧钱洲和美国鞠西岸航线被居冠市场构丘成近洋市指场资料来澡源：上与海航运咏交易所远洋市泪场东南亚日本韩国香港注：根束据航运持交易所似提供的伟十大港裁口的十抗三家航张线经营轰者实际孔运量统姑计资料镇分析所票得美西欧洲大洋洲美东地中海南非南俱美东西非0%20%40%60%80%100%00QTR100QTR200QTR300QTR401QTR10%20%40%60%80%100%00QTR100QTR200QTR300QTR401QTR133在过去三由年中，近邪洋市场中佳的韩国、阁东南亚、帆南亚航线酒运量规模染都有超过揭40%的鱼平均年增叔长航线市闹场容量积–任近洋市麻场资料来编源：中欢国海关炼，埃森饰哲分析单位：千典TEU1998西-200翻0近洋市企场航线运健量1,1191,77490549857610931,5171,5251,17677375215322,0482,3261,8171,1811,109239435%15%42%54%39%15%48%05001,0001,5002,0002,500日本香港澳门韩国东南亚台湾南亚其它0%10%20%30%40%50%60%199819992000CAGR(98-00)34在港澳谨、南亚驰航线存护在进口尽箱量严枕重少于扮出口箱诞量的问染题，而远台湾航匠线则是延进口量黎大于出述口进出口扎平衡提–近雨洋市场资料来弦源：中够国海关转，埃森搜哲分析进口箱量熟/出口箱阀量1998哑-200蛮0近洋市秀场进出口蠢箱量比例13%163%76%18%82%56%27%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%其它香港澳门日本韩国南亚东南亚台湾199819992000三年平均（图中标出比例）35预期在贸未来五扭年中，跑近洋市柿场的各夺航线容忠量还会已有相当译的增长挤，韩国构和东南灭亚的比笛重会有磨所提高航线市场丢容量–唱近洋市填场单位：绣千TE确U资料来源细：中国海胁关，埃森既哲分析2000搏-200第5近洋市鹿场航线运路量预测亚洲其它仁地区：锅-2%南亚：妹17%台湾：注18侵%东南亚：德21%韩国：财13至%香港澳宪门：躲0%日本：娇15%CAGR喜(20坦01–蜘200谱5)2,2852,6393,0353,4773,9702,2512,2572,2522,2401,9982,2752,5802,9153,2811,3941,7032,0732,5133,0361,2701,5051,7772,089273322379443442,2202,44851844402,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020012002200320042005其它南亚台湾东南亚韩国香港澳门日本36在过去舱三年中志，远洋辉市场中彩北美、灵欧洲、阁地中海险、中东困航线运菊量最大航线市知场容量针–饮远洋市智场资料来拖源：上芒海航运鼠交易所单位：汽千TE弱U199菠8-2酒000悲远洋市铁场航线鄙运量9426832752453141371,2723773763194301961,9121,36457260350167929729285942%41%48%43%48%40%47%05001000150020002500北美欧洲南美洲地中海非洲中东大洋洲36%38%40%42%44%46%48%50%199819992000CAGR(98-00)37远洋市场笑中除了大些洋洲航线锐以外都存畏在进口箱无量严重少竭于出口箱弟量的问题进出口危平衡晋–远及洋市场资料来源盈：中国海叙关，埃森忍哲分析进口箱洲量/出逃口箱量199受8-2负000绿远洋市底场进出荡口箱量毅比例22%17%80%36%12%9%2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%非洲欧洲地中海中东北美大洋洲南美199819992000三年平均（图中标出比例）38预期在2重005年甲以前，远现洋市场仍柱然会是北雁美和欧洲殿-地中海疮航线占主乡丰导航线市笼场容量蛋–菊远洋市糖场资料来源筑：中国海走关，埃森伶哲分析单位：千爬TEU2000富-200活5远洋市落场航线运菠量预测大洋洲：滔25%中东：树25要%非洲：椅21贱%地中海宿： 2目6%南美：嫩19免%欧洲：南20%北美：留21同%CAGR辱(20笋01–姐200站5)2,2472,7343,3123,9974,8081,5891,9172,3032,7576617909401,1151,3187369291,1691,4661,8315917228781,0648221,0321,2891,6043,2881,2861,99071557245636289102,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020012002200320042005大洋洲中东非洲地中海南美欧洲北美39虽然中国引的集装箱浓进出口运念输市场预乳期将有较拐快的增长摧，但是也欠存在相当晃程度的市淡场竞争。赚尤其是近碎洋市场的极航线经营准者，规模直小数目多斑，竞争激花烈市场竞糊争-闯近洋什市场2000扰年日本航挖线举例-剪上海港资料来你源：服200收1年水想运资源买调查预亿测报告总运力挨2,9计41,汗328众TEU孙/年，珍竞争者喂数目1候2家2000蒙年韩国航丘线举例-风上海港总运力枯579妄,28龟0TE贸U/年叔，竞争巩者数目闸8家中远19%中外运11%锦江11%海华9%新海6%天海11%烟台海运11%山东海运1%民生9%中日轮渡1%中海10%上海轮渡1%中海16%新东12%锦江7%长锦25%高丽B8%东瑛A12%中外运12%京汉8%40激烈的呼竞争导沉致运费切整体呈艘下降趋盘势，其乓下降速燃度大于克世界范挖围内单返箱收入来下降的坦速度市场竞裤争–间近洋砍市场全球航线侍的平均单愿箱收入指庭的是全球燥主要航线风经营者所退有航线的泪收入除以膊总的运量日本和疑韩国市堵场的运长价水平柜是大致腿年平均斗值资料来汪源：D许rew辅ry核Shi抱ppi锅ng况Con否sul克tan脊ts，视埃森哲枪访谈单位：坐美元/施TEU下降2纪0%下降6防3%下降60研%全球航线诱平均单箱所收入（含丢THC）中国市邮场日本涛航线的与平均出蚁口运费艺（不含咸CY）中国市贫场韩国卷航线的盐平均出渡口运费凯（不含张THC厅）41而运费的辜下降又使辱得近洋市题场的航线场经营者利四润微薄，非航线经营饶者的毛利腥低于世界台范围内航毫线经营者瓣的平均毛新利水平市场竞俱争–巨近洋阵市场单位：美咳元/TE妇U由于只考镇虑了出口获的单箱成展本，而日纳本航线大请部分航线驻经营者进锹口空箱率歼很高，所眨以航线整赚体毛利水兔平要低于付5%除了运榜费以外叨，日本姨港口的百CY费甚收入、起其它港听口的T韵HC费枕收入是霉航线经肾营者、顷尤其是券近洋航击线经营周者的重盾要收入劳来源韩国、香受港航线的文THC收垮入低于日声本航线的膊CY收入尖，而运费短同样处于蕉仅仅略高吴于港口使旧费的水平杜，因此近轨洋市场整押体的毛利镰水平比日宁本航线还华低资料来源乓：Dre痛wry迟Ship积ping其Con灾sult醋ants违，埃森哲阅访谈运费2守00CY费咏20套0港口使费土180人员成本扑、船舶集肺装箱租金幅200毛利2采0收入点30,裕2092000脸年中国-和日本航线救（出口）烘单箱毛利调水平5%200陷0年世伟界东西肃向航线舍毛利水伞平6.描4%单位：蛋百万美拍元成本2腥8,28艳8毛利1仰,92142在远洋熄市场上笨，国际伍化大公赶司/联司盟占据鞠了航线州经营者贺的大多宗数，竞蝇争也非克常激烈市场竞争位–远演洋市场资料来源忌：200垫1年水运立资源调查猴预测报告2000费年欧洲航帅线举例塔–上海雁港总运力剧1,7吴43,村300围TEU为/年，弟竞争者以数目9流家2000筹年北美航识线举例下–上海面港总运力2蹄,462谢,850蝴TEU/暴年，竞争籍者数目1跪3家中远9%马士基海陆9%伟大联盟9%环球联盟9%韩进10%中外运3%华林10%中远阳明川琦10%远东船务1%达飞中海铁行渣华6%阳明10%地中海6%中海8%中远15%伟大联盟25%环球联盟13%达飞5%中外运4%意邮8%马士基海陆13%韩进9%中海8%43远洋运输蓬市场开放甚以前属于在垄断经营攻，所以运浩费和国际液市场运费觉脱轨，现肾在运费已煤经下降到政和国际市护场相当的字水平市场竞物争–削远洋贸市场东西向晶航线主签要包括再了跨太抽平洋航认线、跨拢大西洋薄航线、技欧洲到珠远东航烈线，这谋里的平颗均运费泳是进出染口运费烘的整体毒加权平呀均这里的中坚国市场美金西航线和纯欧洲航线烧的平均运泳费是出口哀CIF的习平均运费畏，出口F滩OB大约缸比出口C拾IF运费释高10%资料来码源：D员rew看ry专Shi葱ppi掉ng搅Con衬sul占tan机ts，尝埃森哲毛访谈单位：美史元/TE俊U中国市场镜美国西岸垃航线的平围均运费（悟含THC胁）世界东窃西向航勿线平均垂运费（蝇含TH围C）中国市场悬欧洲航线拿平均运费艰（含TH券C）05001,0001,5002,0002,5003,0001996199719981999200044但是由于欠进入壁垒展较高，加笋上班轮工则会的存在剂等因素，蚁目前远洋揭市场中欧蹄洲航线经因营者平均暖利润率达凯到10%清，高于欧钱洲-远东抖航运市场炼平均利润政水平市场竞争曾–远猪洋市场资料来源肚：Dre坚wry么Ship亲ping缘瑞Con样sult队ants润，埃森哲钻访谈单位：美临元/TE棍U单箱收闸入1隔,30巩0单箱营朴运成本幕1,腔170单箱毛倘利1障30收入男7,7拳562000额年中国-炭欧洲航线求毛利水平赞10%2000忽年世界欧俘洲-远东储航线毛利煤水平6.年4%单位：父百万美右元成本锐7,2吴35毛利多521虽然班菜轮工会此对维持脸较高运男费的作剪用近几勾年有所养削弱，溪但是由慎于这些众组织的猛存在，恭远洋航鸣线上运阁费维持琴比较稳迫定，航奇线经营朽者之间随不会出孟现恶性梦的价格戴竞争，弹普遍利尘润水平夕较高45而在美塞国航线楼上，航扣线经营旺者平均吨利润率吓达到1配6%，羡同样高枕于世界调泛太平喷洋航运陶市场平么均利润蚂水平市场竞允争–迷远洋欲市场资料来源明：Dre扁wry慈Ship亭ping华Con哲sult墙ants惨，埃森哲朝访谈单位：美市元/TE脚U单箱收入袜143浅0单箱营运谣成本1租200单箱毛利灵230收入1议8,46展7200较0年中禁国-美榨国西岸突航线毛各利水平荣16%200痒0年世坐界泛太逗平洋航卷线毛利香水平7樱.8%单位：砌百万美苦元成本1匙7,02缘瑞7毛利1摆,440在美国贿航线上渗除了班储轮工会泰的作用李以外，咱FMC骂的运费脚报备政辫策也是申保持运筐费比较生稳定的旧重要因糊素，这惧也使得坦美国航绑线上航签线经营买者利润破普遍较秆高46中期报告自目录项目背烟景介绍市场吸汉引力评凶估箱运公孤司相对侍竞争力必评估箱运公司头财务表现宴评估箱运公司罪内部运作栽框架评估箱运公险司高层权策略选把择附录竞争对手永资料47相对竞争译力定位概仪要在中国角集装箱阻进出口羽运输市成场上，线关键的液成功要脑素有：区规模、撞成本控霜制能力假、资金服实力、斩资本项晋目管理看能力、霞稳定的赔客户群齿体、客适户服务盾质量和纹信息系垄统箱运公司颠在成本控给制能力、健客户服务暴质量这两炉个成功要爽素上具有非一定优势核，在规模德、资金实卖力、资本缎项目管理生能力、稳犁定的直接看客户群和昆信息系统屈这些要素冤上处于不定利的竞争惠地位48首先，规娱模经营是警目前航运叛业的发展射趋势纵观航驰运业的虾发展趋岂势不难傲发现，理国际上艰各大船早公司纷紫纷合并陆或联盟卷，力图敬通过规质模经营传获得最旦大的市混场份额困。有数划据表明完，运力筐每增加怖10%鸦，则整利体成本倍就下降戒1%。石而市场透状况也会验证了梁市场份颠额相对需于运力藏规模的柄集中度樱越来越乘高事实证拘明，承倘运商航吹线的覆浆盖面和飞网点的割覆盖率膀对吸引盟大的直杰接客户希至关重疏要。毫半无疑问萄，大规每模的船痒公司在何获得稳宾定的大完客户群站方面有掌很大的密优势规模经城营有助贿于降低率成本。众根据D蜜rew阔ry公岩司的研怕究表明喂，单船雨每增加辅50%她的运力滩（如从避400破0T上顾升到6股000然T），呈如果忽帜略燃油阁变化，武其单船慎运作成粮本和船串舶成本钥会降低尾21%乎；从船姥公司整正体而言洞，船只旧平均运唇力上升立8%，掉则整体骆成本下匆降1%单箱成卖本TEU伴/船增加8速%减少1纲%单箱成本运量规锈模增加10捡%减少1坡%资料来源万：Dre渐wry厉Ship朴ping寒Con叙sult繁ants集装箱运贺输业的规私模效应关键成区功要素鹊一49其次，牲成本控榜制能力亮是集装蒙箱运输筑市场的敲首要关修键成功唉要素关键成雄功要素鸣二单位：甲美元/糠TEU资料来步源：D烧rew率ry增Shi斥ppi达ng象Con满sul丢tan喘ts近几年世倾界集装箱回运输市场弟的单箱收尘入呈下降伶的趋势虽然航线饼经营者已此经在很大具程度上降掏低了单箱默成本…但是激烈偶的市场竞缓争导致行报业的盈利锋空间还是旋受到了挤草压因此成踩本控制也能力是煎首要成户功因素96-9死9年世界棋平均单箱苹收入、成袋本和毛利讯率159014511370130214901367132912305.50%3.00%5.80%6.30%02004006008001000120014001600180019961997199819990.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%单箱收入单箱成本单箱毛利50获取新删的运力忌意味着稼定制新曾的船舶逢，以提冤高市场停竞争力段。而拥职有大运赏力的船偷舶无疑群需要船罩公司投脾入巨大仰资金根据2荡000阁年至2狼003挤年交付藏的船舶爽定单数替据分析滤，5恭000秒TEU挤以上的考船只定只购数量保超过了茎总定购吃TEU拾舱位数脆的50给%另外，充墨裕的资金恐是企业发啄展的强有董力的后盾关键成功猎要素三资料来跑源：D虾rew进ry猾Shi乞ppi认ng煌Con捷sul誓tan将ts，羡埃森哲寄分析截至2必000袖年7月龟全球集寺装箱运先输船舶勾定单规戒格分布廊（20膝00-占200隙3年交泰付）单位：T桂EU5,000-5,99927%4,000-4,99914%3,000-3,9997%2,500-2,99910%2,000-2,4997%6,000+24%500-9993%<5000%1,000-1,4992%1,500-1,9996%51另外，充妇裕的资金伐是企业发忌展的强有洗力的后盾曲（续）企业强大贱的资金后叹盾为企业染拓展市场销，在激烈搅的竞争环责境中抢占询市场份额店提供了广胳阔的发展星空间例如，揭中海强伍大的资登金后盾尝是其能常在短期形内创造论行业神诞话的重圈要原因器之一关键成功蜻要素三1996垒-199滑9世界集县装箱运输漂市场资本扩项目投入也及其占销明售收入的凑比例单位：十包亿美元资料来暴源：D情rew厨ry塞Shi鹿ppi迫ng曲Con妙sul墙tan细ts，跳埃森哲遗分析5.759.844.968.997.39%12.54%6.37%11.09%02468101219961997199819990%2%4%6%8%10%12%14%52然而，即质使对于资号金充裕的哥企业，资伤本项目的冶选择和管坦理能力也继是攸关企屋业成败的荷关键因素根据前轻期的访谋谈了解苗到，航斤线经营状者在市板场时机途有利时是扩大运征力和在讯市场时封机不利戒时扩大兄运力会画带来截卵然不同该的结果忌；前者热可能带腥来市场般份额扩赔大，资炉本成本戚下降，俭后者却亮导致资老产闲置监严重，贴资本成商本上升雨，甚至姜导致资捎金周转踩困难，敬形成债及务危机航线经营狸者在投资圆港口、码劳头泊位、跪燃油储备惑等战略性烤资本项目全时，对市盼场时机的则把握和前虫景的预测凭是否准确裁，也会极构大的影响无企业的财般务状况由于集装施箱运输市闲场价格波分动较大，们市场风险遵显著，而揭航线经营丘者的资本至项目投入梨也很大，机所以如果凯选择或者陆执行资本英项目时发索生失误，啊将给企业闪带来有时用是致命的楚损失关键成珍功要素数四资料来精源：埃蛙森哲分倚析53再者，稳活定的直接搜客户群是侧企业业务格发展的基检础由于货代三行业的特并性，使其辅对船公司传的忠诚度胁很低。而翼直接客户乱对于船公故司而言更鸦容易维护税其忠诚度沉，成为船池公司稳定减的客户群从行业砍市场情吩况来看助，越来匆越多的格船公司障的客户秧群结构侨发生变咐化。传坑统的货粱代渠道虎被刻意疗的淡化肾，直接诞货主成芹分在不贵断增加航运业货砖主的结构停也在发生遥变化。从显原有的专酬业进出口炼公司为主凭慢慢转变摔为以各种波企业客户渣为主当行业短竞越演节越烈时振，稳定纱的客户浆群为船轨公司参聋与激烈狮的市场屠竞争奠拒定了信育心关键成功泽要素五54根据前妨期的竞孕争对手关访谈中睬获知，慰各家竞姿争对手漫对获取飞直接客强户越来率越重视令，并制腐定了相扇应的营有销策略抬来改变血传统的惑客户群道结构资料来源亲：埃森哲习访谈2000请年主要航睡线经营者汪客户构成关键成功红要素五再者，稳伸定的直接仅客户群是疫企业业务蝇发展的基伯础-工（续）0%20%40%60%80%100%Maersk-SealandCMACOSCOP&OHanjinSNL货代直接客户55勿庸置炭疑，优测良的客碎户服务灯是在作盾为服务谅业的集陡装箱运必输行业甘取得成英功的重筹要因素根据前饿期的访饼谈了解在到，对捉于航运援业的客绑户而言折，价格凯、品牌纷、服务离和合作被历史等较是他们语在挑选调船公司尼时的主鸭要考虑肺因素，叹而其中化价格和屑服务是金名列前霜两位的痰因素从目前兼的市场馋发展趋晴势来看颈，对客麻户而言露，在所杜有综合疑考虑因出素之中拉，服务味所占的励比重会脂越来越述大具体的服堡务要素很亦多，例如雄服务的准外确性、服悦务的及时加性、服务木手续的简瞒便性、服鬼务的灵活木性、服务凳信息的透区明性、服仗务范围的擦全面性。港综合这些歌要素就能晴体现一家想船公司的扬服务水平关键成功部要素六56最后，证信息技览术的应气用对集符装箱运新输行业冻产生了酬深远的夏影响，辨已经成布为该行拳业的关浆键成功叶要素之鬼一区域市场占总销售亏的百分比39.7衰0%33.4龟0%13.网20%7.2圈0%6.90锁%3.70胳%3.2浮0%3.00鸣%Sing柔apor勇eNor俊th煤Ame魔ric扩aUKGer叠man美yAust休rali部aJap谅anMala纷ysiaHong国Kon毕g关键成罩功要素观七以往，集秘装箱运输孩行业的竞获争手段比柳较简单的率价格、服互务网点等投方面的竞叙争；将来穷，电子商达务、电子凡物流等信兽息技术的坏运用将使尼竞争手段贫趋于多元刑化立足于贺信息技党术的新弃的竞争亩手段也决可以带绞来更大翼的竞争射优势。孤比如，遮根据行亏业预测胡报关显偶示，一两个完善团的电子浸物流系秆统能使烦总体运已输成本龟降低2陈0%至亩40%例如，O昌OCL将贝一系列产康品搬上互晶联网，例鲁如一个能萍让客户通日过互联网求自己打印烟提单的网刷上系统。想这些增值虑服务除了坚降低自身顺成本外，览也获得了箭客户服务斑的市场优外势，从而掀大大提高信了客户的到忠诚度东方海外谋（OOC野L）的互载联网销售命收入比例截至20奴00年5锻月资料来盘源：埃蜻森哲资冒料库，娱OOC绞L57与马士雾基、韩乖进、中缘瑞远、中更海相比鼠较，箱钞运公司播在关键效成功要传素上都屡有差距关键成雀功要素擦相对位登置资料来称源：埃寺森哲分碎析成功要素包含内容马士基韩进中远中海XX箱运规模船队运力航线覆盖业务范围运力规模全球、中国市场都是排名第1；航线覆盖全球主要港口；业务范围涉及船舶买卖租赁、融资服务、集装箱买卖、五律服务等海运相关业务运力规模2000年全球排名第4；航线覆盖六大洲53个国家；业务范围也涵盖了码头建造、堆场建设等海运相关的运输基础设施，为客户提供一条龙的服务运力规模2000年全球排名第7；航线覆盖全球100多港口；业务范围还包括船舶交易、燃油交易等相关业务运力规模2000年全球排名第17；航线除覆盖全球19个国家和地区外，尚有强大的内贸航线；业务范围也日趋多样化运力规模2000年全球排名第31；航线覆盖9个国家/地区，业务范围仅限于集装箱海洋运输成本控制能力资产成本-折旧、长期租赁的租金、长期贷款利息等运作成本-燃油、港口费、运河费、船舶运营、集装箱运营、保险等由于投资机会把握得当，船舶和集装箱的折旧/租金保持在比较理想的水平；由于在港口码头有投资，又善于利用商品交易市场规避燃油的价格波动风险，因此运作成本也很处于世界领先水平韩进曾经大规模购买船只，后来又转手卖给船东公司，改为租赁；总体而言，目前韩进海运的资产成本控制得很好；作为世界级的船公司，韩进的运营成本也领先于中国的船公司由于船队建设是计划经济时期国家投入的产物，资产成本较低；由于长期从事集装箱海运业务，经验丰富、管理水平较高，运营成本低于国内同行由于造船时机好，资产成本有优势，但是运力扩充快，远洋业务经验不足，因此目前运作成本较高由于运力多为短期租赁和包舱，船舶和集装箱的资产成本高于以上四家；运作成本中人员成本、管理/销售费用等有优势58与马士松基、韩帽进、中术远、中烘海相比买较，箱长运公司杜在关键毙成功要参素上都窄有差距抚（续）关键成功纷要素相对至位置资料来镜源：埃桐森哲分火析成功要素包含内容马士基韩进中远中海XX箱运资金实力持有资金融资能力全球性公司，有上市公司财团支撑，资金雄厚区域性船公司、上市公司，有资金实力国家重点企业，可以得到政策性贷款国家重点企业，可以得到政策性贷款需要争取集团资金支持资本项目管理能力资本项目选择资本项目实施在好的市场时机进行了船只定制、港口投资、泊位购买等投资活动有较好的市场风险管理能力有较好的市场风险管理能力对市场机会把握较好，成功地低价扩大了船队没有进行亿元以上大规模资本项目的纪录稳定的直接客户群直接客户提供的业务量比例直接货主货量约占85%直接货主货量约占40%直接货主货量约占50%直接货主货量约占1%直接货主货量约占1%客户服务质量国内环节的服务国外网点的服务国外网点的服务尤其出色国内外服务都较好国内外服务一般国内外服务跟不上国外服务跟不上信息系统信息获取、整合、交换的能力完成了内部信息流整合，正在往客户、货代的信息系统延伸完成了内部信息流整合、有一定数据交换能力完成了内部信息流整合信息系统仍未完成整合，制约进一步的规模扩张尚未完成内部信息流整合59箱运公舞司在“示成本控奖制能力昨”和“担服务水有平”这壮两个要勺素上有愉一定优毛势，其漂它的成继功要素冒都不太粗具备需改进平均领先规模成本控制唤能力资金实努力资本项界目管理稳定的故直接客抚户群客户服务托质量信息系统SNLMCSHSNLMCSHSNLMCSHSNLMCSHSNLMCSHSNLMCSHXX箱运中远韩进马士基中海关键成虾功要素葱相对位伍置资料来普源：埃码森哲分乎析SNLCHSMSNLMCSH60中期报血告目录项目背榆景介绍市场吸引宾力评估箱运公司寇相对竞争蓄力评估箱运公司隐财务表现殊评估箱运公券司内部束运作框跑架评估箱运公亿司高层形策略选艺择附录竞争对手今资料61财务表陶现评估锦概要箱运公断司运力秆逐年增驰加，2盗000浮年销售胖收入达挎到了1攻4.7胆亿人民驼币，年化增长幅崖度达到议58%箱运公亩司经过盼两年半灵的运作旋，通过葵整合X纹X的资弓源和降按低成本却，达到挠了扭亏推为盈的谁目标但是，直箱运公留司自有线资金较丸少，未塑来抗风赛险能力影较差62箱运公司脏成立后，汗运力逐年带增加，同好时营业收姨入也超过灰了14亿单位：1犬,000巷TEU资料来抓源：箱侄运公司茅内部1998套-200孩1年箱运变公司的运蠢力状况单位：亿惠元人民币199茧9-2扮000亡年箱运仆公司的提营业收全入状况财务表现慌–运房诚力和营业汁收入注：2棋001节年的运鄙力为当配前的数冒据CAGR改:41%CAG笛R:5茫8%8.912.825.524.905101520253019981999200020019.314.702468101214161999200063从航线来今看，欧洲金线、美西坦线和日本尘线是箱运舒公司主要坊的出口营爷业收入来术源199量9年出瞒口营业疗收入：纪5.7框亿人民赚币资料来源润：箱运公帝司内部2000阔年出口营罩业收入：养8.6亿眠人民币财务表现蕉–出宿口营业收乒入欧洲线53%香港线5%日本线16%韩国线2%美西线24%欧洲线43.2%香港线3.3%日本线20.1%韩国线3.1%美西线29.2%内贸线1.0%64而日本线冒、欧洲线悔和香港线渴则是箱运蛙公司主要冒的进口营步业收入来文源1999荷年进口营召业收入：肠2.6亿辱人民币资料来师源：箱盏运公司线内部200拥0年进云口营业猪收入：抚4.6诊亿人民乞币财务表榜现–尤进口辈营业收曾入欧洲线40%香港线9%日本线45%韩国线4%美西线2%欧洲线31.7%香港线13.3%日本线44.3%韩国线4.1%美西线3.7%台湾线0.2%内贸线2.6%65箱运公司纵成立一年不半以后，洽即实现了碌扭亏为盈拜的经营目祥标，但盈纲利能力与写行业内竞唱争对手相逝比还是处放于较低的写水平1999雕年息税前鼻利润/销妻售收入单位：净%资料来源冤：箱运公灵司内部及法各种信息际来源单位：薯百万人涌民币1998士-200畜0年箱运反公司的税饼后净利润财务表现剑–成痛本和利润-212665-40-20020406080199819992000012345678ACLHanjinOOILCPShipsHapag-Lloyd箱运公司P&ONedlloyd662000膝年箱运公侄司航线的纳运营实现醉了盈利单位：徐百万人翅民币200盒0年箱愁运公司极的毛利检分布情魂况欧洲线咐： 1编7美西线谷： 3蹄3.9香港线发: 62000窜年盈利（捧百万元）-1.5-0.86-4-2.433.91749462712267而箱运公己司实现扭恋亏为盈的析主要因素律是其整合亦了XX内卖部的航运宪能力，使朗得航运的扰运作成本辩下降单位：喝千元人烟民币/药TEU资料来源询：箱运公询司内部财务表绘现–蹦成本脖和利润1999勿、200胃0年各航纸线单箱