2021-2022年浙江省金华市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）

2021-2022年浙江省金华市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.企业由于现金持有量不足,造成信用危机而给企业带来的损失,属于现金的()。A.A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.资金成本

2.某上市公司2018年度归属于普通股股东的净利润为20000万元。该公司2017年末的总股本为10000万股，2018年4月1日实施了每10股送5股的股票股利分配方案，2018年4月1日新发行股票8000万股，2018年11月1日，由于股价低迷，回购股票1200万股，则该上市公司2018年基本每股收益为（）元／股。

A.0．85B.0．89C.0．96D.0．98

3.

第

2

题

根据《合伙企业法》的有关规定，普通合伙人承担合伙企业债务责任的方式是（）。

A.对内对外均承担按份责任

B.对内对外均承担连带责任

C.对外承担连带责任，对内承担按份责任

D.对内承担连带责任，对外承担按份责任

4.

第

15

题

企业价值最大化财务管理目标中的企业价值，可以理解为（）。

5.通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法是()。

A.连续分析法B.比较分析法C.比率分析法D.因素分析法

6.某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（）万元。

A.4590B.4500C.5400D.3825

7.下列关于发放股票股利的相关说法中，不正确的是（）。

A.不会导致股东权益总额发生变化，但会导致股东权益内部结构发生变化，会增加普通股股数，减少未分配利润

B.会引起企业现金流出

C.可以降低公司股票的市场价格，促进公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被恶意控制

D.可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心

8.在存货经济订货量基本模型中，与最佳订货次数反方向变化的是（）。

A.订货提前期B.保险储备量C.每次订货变动成本D.单位年变动储存成本

9.企业为了优化资本结构，合理利用财务杠杆效应而产生的筹资动机属于（）。

A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机。

10.

第

5

题

某增值税一般纳税企业本期购入一批商品，进货价格为100万元，增值税进项税额为17万元。所购商品到达后验收发现商品短缺30%，其中合理损失5%，另25%的短缺尚待查明原因。该商品应计入存货的实际成本为（）万元。

A.87.75B.70C.100D.75

11.下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使平均资本成本最低，并实现企业价值最大化的是()。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

12.下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（）。

A.总资产周转率B.速动比率C.资产负债率D.固定资产周转率

13.对于战略投资者的基本要求不包括（）。

A.要与公司的经营业务联系紧密

B.要能够提高公司资源整合能力

C.要出于长期投资目的而较长时期地持有股票

D.要具有相当的资金实力，且持股数量较多

14.运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（）。

A.可避免费用B.不可避免费用C.可延续费用D.不可延续费用

15.

16.

17.

第

6

题

下列关于作业成本法的说法不正确的是（）。

A.对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样

B.在作业成本法下，间接费用的分配对象是产品

C.成本分配的依据是成本动因

D.对于不同的作业中心，间接费用的分配标准也不同

18.

第

15

题

下列各项，属于外延式扩大再生产的是（）。

19.

第

15

题

某企业2008年年初所有者权益总额为5000万元，年末所有者权益总额为8000万元，本年股东投入资金为1000万元，则企业的资本保值增值率为（）。

A.40%B.60%C.140%D.160%

20.永续债与普通债券的主要区别不包括（）。

A.不设定债券的到期日

B.票面利率较高

C.大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款

D.是一种债权性的融资工具

21.某企业以长期融资方式满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，短期融资满足波动性流动资产和剩余的永久性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（）。

A.激进融资策略B.保守融资策略C.折中融资策略D.匹配融资策略

22.

第

3

题

下列有关税务管理的说法不正确的是（）。

23.第

4

题

企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。

A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34

24.

第

1

题

衡量单项资产或资产组合所含的系统风险大小的指标是（）。

A.标准差B.方差C.口系数D.以上都不对

25.

第

8

题

被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业全部采用货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购人此房产，则下列说法不正确的是（）。

二、多选题(20题)26.净现值计算的一般方法包括（）。

A.公式法B.列表法C.逐步测试法D.插入函数法

27.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有()。

A.对报告期间经济状况的评价分析

B.对未来发展趋势的前瞻性判断

C.注册会计师审计意见

D.对经营中固有风险和不确定性的揭示

28.按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有()。

A.开发新产品的投资B.更新替换旧设备的投资C.企业间兼并收购的投资D.大幅度扩大生产规模的投资

29.第

28

题

以下关于剩余股利分配政策的表述中，正确的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资金成本最低

B.采用剩余股利政策时，公司的资本结构要保持不变

C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足

D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润

30.内部结算的方式包括（）。

A.内部支票结算方式B.转账通知单方式C.内部银行转账方式D.内部货币结算方式

31.

第

35

题

在项目投资决策中，估算营业税金及附加时，需要考虑（）。

32.

33.

第

29

题

就一般情况而言，下列说法正确的是（）。

A.成本中心的变动成本大多是可控成本

B.成本中心的固定成本大多是不可控成本

C.直接成本一定是可控成本

D.间接成本一定是不可控成本

34.下列可视为永续年金的例子的有()。

A.零存整取B.存本取息C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取

35.

第

32

题

股票的价值形式有（）。

A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.市场价值

36.

第

35

题

如果权益乘数为4，则（）。

37.

38.第

31

题

与项目相关的经营成本等于总成本扣除（）后的差

A.折旧B.无形资产摊销C.开办费摊销D.计入财务费用的利息

39.

第

32

题

某投资项目不存在维持运营投资，终结点年度的息税前利润为100万元，所得税率为25%，折旧10万元，回收流动资金30万元，固定资产净残值收入10万元。下列表述正确的有（）。

40.应收账款的功能包括（）。

A.促进销售B.减少存货C.增加现金D.减少借款

41.在下列各项中，属于证券投资风险的有()。

A.违约风险B.购买力风险C.流动性风险D.期限性风险

42.金融工具的特征包括（）。

A.流动性B.风险性C.收益性D.稳定性

43.可转换债券的面值为1000元，发行价格为1100元，转换比率为20，下列说法中不正确的有（）。

A.转换价格为55元/股

B.每张可转换债券可以转换为50股普通股

C.转换价格为50元/股

D.每张可转换债券可以转换为20股普通股

44.

45.下列关于促销方式的增值税纳税管理的表述中，正确的有（）。

A.实物折扣不得从货物销售额中减除，而且还需要按“赠送他人”计征增值税

B.销售折扣可以从货物销售额中减除

C.折扣销售必须将销售额和折扣额在同一张发票上注明，才能从销售额中扣除

D.采取以旧换新方式销售时，旧货物的收购价格不得从货物销售额中减除

三、判断题(10题)46.只要制定合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心。（）

A.是B.否

47.在运用指数平滑法进行销售量预测时，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较小的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较大的平滑指数。（）

A.是B.否

48.企业向银行借款，如果银行要求一定比例的补偿性余额，则提高了借款的实际利率水平。()

A.是B.否

49.为了防范通货膨胀风险，公司应当签订同定价格的长期销售合同。（）(2012年)

A.是B.否

50.

第

39

题

在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的评分值为20分，标准比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产报酬率的实际值为12%，则A企业的该项得分为26.31分。（）

A.是B.否

51.在米勒一奥尔模型中，当现金余额超过上限时，将部分现金转换为有价证券;当现金余额低于下限时，则卖出部分证券。

A.是B.否

52.某中外合资经营企业的董事会就一项资产抵押事项进行表决，该决议必须经过全体董事一致通过。（）

A.是B.否

53.风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。在风险相同的情况下，他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小。（）

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

43

题

财务管理的理论框架和实务方法都是针对风险中立者的。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

57.要求：

(1)计算或指出A方案的下列指标：

①包括建设期的静态投资回收期

②净现值；

(2)评价A、B、C三个方案的财务可行性；

(3)计算C方案的年等额净回收额；

(4)按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值(计算结果保留整数)；

(5)分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元)。

58.E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下：资料一：公司有关的财务资料如表1、表2所示：表1财务状况有关资料单位：万元项目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800资本公积60008200留存收益3800040000股东权益合计5000060000负债合计9000090000负债和股东权益合计140000150000表2经营成果有关资料单位：万元项目2009年2010年2011年营业收入12000094000112000息税前利润72009000利息费用36003600税前利润36005400所得税9001350净利润600027004050现金股利120012001200说明：“*”表示省略的数据。资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40%，利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股本为基础，每10股送3股工商，注册登记变更后公司总股本为7800万股，公司2011年7月1日发行新股4000万股。资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元，董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。要求：(1)计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。(2)计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。(3)结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。(4)E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响?(2012年)

59.第

50

题

2007年甲公司预计资产负债表（部分）：

2007年12月31日单位：万元资产年初数年末数负债及股东权益年初数年末数货币资金4000A短期借款440036000应收账款31000B未交所得税O2090存货16500C应付账款10000F应付股利OG应付职工薪酬3900H固定资产原值198699D长期借款5600060000减：累计折旧1000026347应付债券4000032000固定资产净值188699E股本100000110000无形资产17001000资本公积579949224要求：计算表中各个字母代表的数值，并把表格填写完整（假设不存在坏账准备和存货跌价准备）。

60.F公司为一上市公司，有关资料如下：资料一：(1)2008年度的营业收入(销售收入)为10000万元。2009年的目标营业收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。(2)2008年度相关财务指标数据如表1所示：表1(3)2008年12月31日的比较资产负债表(简表)如表2所示：表2(4)根据销售百分比法计算的2008年年末资产、负债各项目占销售收入的比熏数据如表3所示(作定增加销售无需追加固定资产投资)：表3说明：上表中用“*”表示省略的数据。资料二：2009年年初该公司以970元／张的价格新发行每张面值l000元、3年期、票面利息率为5%、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6%，发行费率忽略不计。要求：(1)根据资料一计算或确定以下指标：①计算2008年的净利润；②确定表2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；③确定表3中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；④计算2009年预计留存收益；⑤按销售百分比法预测该公司2009年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响)；⑥计算该公司2009年需要增加的外部筹资数据。(2)新发行公司债券的资本成本。(一般模式)(2009年改编)

参考答案

1.B

2.C普通股加权平均股数=10000+5000+8000×(9／12)-1200×(2／12)=20800(万股)基本每股收益=20000／20800=0．96(元／股)。

3.C普通合伙企业损益由合伙人依照合伙协议约定的比例分配和分担，合伙企业财产不足清偿到期债务的，各普通合伙人应当承担无限连带清偿责任。所以C选项正确。

4.A企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

5.B本题考点是各种财务分析方法的含义。比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法；因素分析法是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。

6.A资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(4500-4500×15%)×(1+20%)×(1-0)=4590(万元)，因此选项A正确。

7.B发放股票股利不需要向股东支付现金，不会导致现金流出，所以选项B的说法不正确。

8.C每年最佳订货次数与存货年需要量、单位存货变动储存成本同向变动，与每次订货的变动成本反向变动。所以选项C为本题答案。

9.D调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。企业产生调整性动机的具体原因有：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。

10.D应计入存货的实际成本=100—100×25%=75(万元)。

11.A剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的杪益资本额，先剧盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。其优点有：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

12.C企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。A.D选项属于运营能力的衡量指标，B.选项属于企业短期偿债能力的衡量指标。

13.B一般来说，作为战略投资者的基本要求是：(1)要与公司的经营业务联系紧密（A选项）；(2)要出于长期投资目的而较长时期地持有股票（C选项）；(3)要具有相当的资金实力，且持股数量较多（D选项）。

14.A本题考核预算的编制方法。在零基预算编制过程中要划分不可避免费用项目和可避免费用项目。在编制预算时，对不可避免费用项目必须保证资金供应；对可避免费用项目，则需要逐项进行成本与效益分析，尽量控制不可避免项目纳入预算当中。所以本题选A。

15.A

16.D

17.B在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样。但对于间接费用的分配，则与传统的方法不同。在作业成本法下，间接费用的分配对象不再是产品，而是作业。分配时，先将资源耗费的成本分配到作业中心去，然后再将分配给作业中心的成本按照各自的成本动因，根据作业的耗用数量分配到各产品。对于不同的作业中心，由于成本动因的不同，使得间接费用的分配标准也不同。

18.A本题考核筹资管理的意义。企业生产经营规模的扩大有两种形式，一种是新建厂房、增加设备，这是外延式的扩大再生产；一种是引进技术改进设备、提高固定资产的生产能力、培训工人提高劳动生产率，这是内涵式的扩大再生产。

19.C资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%=(8000-1000)/5000×100%=140%

20.D永续债与普通债券的主要区别在于：不设定债券的到期目、票面利率较高、大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。永续债实质是一种介于债权和股权之间的融资工具。

21.A流动资产融资策略包括三种，分别是匹配融资策略、保守融资策略、激进融资策略。保守意味着胆小，不愿意冒险，故保守融资策略的风险最小；激选意味着胆大，愿意冒险，故激进融资策略的风险最大；匹配融资策略则风险居中。而短期资金由于期限短，到期无法还本的可能性大，所以，融资风险大于长期资金。也就是说，在三种融资策略中，短期资金的比重由大到小排列的顺序依次是激进融资策略、匹配融资策略、保守融资策略。由于在匹配融资策略中，短期资金=波动性流动资产，所以，激进融资策略中，短期资金＞波动性流动资产，因此本题答案为选项A。

22.D加强税务管理的意义：(1)税务管理贯穿于企业财务决策的各个领域，成为财务决策不可或缺的重要内容；(2)税务管理是实现企业财务管理目标的有效途径；(3)税务管理有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力。

23.A建立的偿债基金＝15000/（F/A，3%，5）＝2825.34（元）。

24.C单项资产或资产组合所含的系统风险的大小，可以用系统风险系数即β系数来衡量。

25.D按照税法规定，本题中选项A、B、C的说法正确，选项D的说法不正确，选项D是针对投资企业以该房屋直接投资入股，参与利润分配，承担投资风险而言的。

26.AB净现值的计算方法分为一般方法、特殊方法和插入函数法，一般方法包括公式法和列表法。

27.ABD管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。所以，选项A、B、D为正确答案。

28.ACD发展性投资也可以称为战略性投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品的投资、大幅度扩大生产规模的投资等。更新替换旧设备的投资属于维持性投资。所以选项ACD是答案。

29.ABD本题的主要考核点是剩余股利分配政策的含义及特点。采用剩余股利政策的根本理由是为了确保目标资本结构不变，使得加权平均资金成本达到最低。采用剩余股利政策时，要保持资本结构不变，无需考虑公司的现金是否充足。同时公司也不可以动用以前年度的未分配利润来派发股利。

30.ABD内部结算的方式包括内部支票结算方式、转账通知单方式、内部货币结算方式；责任成本的内部结转方式包括内部货币结算方式和内部银行转账方式。

31.ABCD本题考核营业资金及附加的范畴。在项目投资决策中，应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算。而城市维护建设税与教育费附加的计税基础是：应交增值税+应交营业税+应交消费税，所以应该选择ABCD。

32.ABC标准工资率＝标准工资总额／标准总工时，所以，选项A不正确；直接材料用量差异＝(实际用量－实际产量下标准用量)×标准价格，所以，选项B不正确；直接人工效率差异即直接人工的用量差异，直接人工工资率差异即直接人工的价格差异，所以，选项C不正确；变动制造费用耗费差异即变动制造费用的价格差异，变动制造费用效率差异即变动制造费用的用量差异，所以，选项D正确。

33.AB一般而言，成本中心的变动成本大多为。可控成本，而固定成本大多是不可控成本；直接成本大多是可控成本，间接成本大多是不可控成本。

34.BC永续年金是指无限期等额收(付)的特种年金。存本取息可视为永续年金的例子，另外利率较高、持续期限较长的年金也可视为永续年金的例子。

35.ABCD股票的价值形式有票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。

36.CD本题考核的是资产负债率，产权比率和权益乘数之间的关系。权益乘数=产权比率+1=4，所以产权比率=4-1=3；权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以资产负债率=1-1/权益乘数=75%。

37.AD

38.ABCD与项目相关的经营成本等于总成本扣除折旧额、无形资产和开办费摊销额，以及财务费用中的利息支出等项目后的差额。

39.ABD本题考核净现金流量计算中的相关指标。

(1)回收额＝回收流动资金+回收固定资产余值＝30+10＝40(万元)；

(2)终结点税前净现金流量＝100+10+40＝150(万元)；

(3)终结点税后净现金流量＝150－100×25%＝125(万元)。

40.AB应收账款的功能包括促进销售、减少存货。

41.ABCD证券投资风险主要包括违约风险、利息率风险、购买力风险、流动性风险和期限性风险。违约风险指的是证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险；利息率风险指的是由于利息率的变动而引起证券价格波动，投资人遭受损失的风险；购买力风险指的是由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险；流动性风险指的是在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险；期限性风险指的是由于证券期限长而给投资人带来的风险。

注意：根据新大纲的内容，证券投资的风险主要包括违约风险、利息率风险、购买力风险、流动性风险、再投资风险和破产风险，该题答案应该是ABC。

42.ABC一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。所以，正确答案为选项A、B、C。

43.AB转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率＝债券面值÷转换价格，所以20＝1000/转换价格，转换价格＝1000/20＝50（元/股）。（参见教材118页）

【该题针对“（2015年）可转换债券”知识点进行考核】

44.ABCD

45.ACD销售折扣即现金折扣，是为鼓励购货方及早偿还货款而许诺给予购货方的折扣，不得从销售额中减除。

46.N只要制定合理的内部转移价格，应是可以改造成人为利润中心。因为自然利润中心必须是直接对外提供劳务或销售产品而取得收入的责任中心，而人为利润中心是人为设定的，通过企业内部各责任中心之间使用内部结算价格结算半成品内部销售收入的责任中心。

因此，本题表述错误。

47.N一般地，平滑指数的取值大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响。采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势；采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势。因此，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。故本题的说法不正确。

48.Y实际利率=年利息/实际可用借款，提供一定比例的补偿性余额，使得实际可用借款变小，因此实际利率变大。

49.N在通货膨胀时期，从购货力‘的角度来看，与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失；但站在销售方的角度，签订网定价格的长期销售合同，会损失物价上涨带来的收益，因此本题的说法不正确。

50.Y总资产报酬率每分比率的差=(15．8%-5．5%)/(30-20)=1．03%，A企业的该项得分=20+(12%-5．5%)/1．03%=26．31(分)

51.N本题考核米勒一奥尔模型。在米勒一奥尔模型中，当现金余额达到上限时，将部分现金转换为有价证券;当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券。

52.N本题考核合营企业的特别决议事项。中外合作企业的资产抵押，须经出席董事会会议的董事一致通过，方可作出决议。而中外合资企业的资产抵押事项不属于特别决议事项，对于一般决议事项，中外合资经营企业可以根据合营企业章程载明的议事规则作出。

53.N风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。

54.N资本金是企业权益资本的主要部分，因此它构成的是企业的权益资金，并不是债务资金。

55.N由于一般的投资者和企业管理者都是风险回避者，因此，财务管理的理论框架和实务方法都是针对风险回避者的，并不涉及风险追求者和风险中立者的行为。

56.

57.(1)①A方案第三年的累计净现金流量

＝30000+30000+0－60000＝0

该方案包括建设期的静态投资回收期＝3(年)

②净现值＝折现的净现金流量之和＝30344(元)

(2)对于A方案：由于净现值(30344元)大于0，包括建设期的投资回收期案＝3年＝6/2年，所以该方案完全具名财务可行性。

对于B方案：由于净现值(50000元)大于0，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2年，所以该方案完全具备财务可行性。

对于C方案：由于净现值(70000元)大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2年，所以该方案基本具备财务可行性。

(3)C方案的年等额净回收额＝净现值×(A/P，10%，12，)＝70000×0.1468＝10276(元)

(4)三个方案的最短计算期为6年B方案调整后的净现值NPV'B＝年等额净回收额×(P/A，10%，6)＝9370×4.3553＝40809(元)(5)年等额；争回收额法：

A方案的年等额净回收额＝6967(元)

B方案的年等额净回收额＝9370(元)

C方案的年等额净回收额＝10276(元)

因为C方案的年等额净回收额最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。

最短计算期法：

A方案调整后的净现值＝30344(元)

B方案调整后的净现值＝40809(元)

C方案调整后的净现值＝44755(元)

因为C方案调整后的净现值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。58.(1)2011年资产负债率=90000／150000=60%2011年权益乘数=150000／60000=2.52011年利息保障倍数=9000／3600=2.52011年总资产周转率=112000／[(140000+150000)／2]=0.772011年基本每股收益=4050／(6000+6000×3／10+4000×6／12)=0.41(元／股)(2)财务杠杆系数=7200／(7200-3600)=2(3)不合理。资料二显示，行业平均资产负债率为40%，而E公司已达到60%，行业平均利息保障倍数为3倍，而E公司只有2.5倍，这反映了E公司的偿债能力较差，如果再发行公司债券，会进一步