中国电力行业某年报告

目录TOC\o"1-2"\h\z\u上篇：行业分析提要1I行业进入／退出定性趋势预测1II行业进入／退出指标分析3一、行业平均利润率分析3二、行业规模分析3三、行业集中度分析4四、行业效率分析5五、盈利能力分析5六、营运能力分析6七、偿债能力分析6八、发展能力分析7九、成本结构分析8十、贷款建议11III行业风险揭示、政策分析及负面信息13一、风险揭示13二、政策分析13三、负面信息15趟IV献行业动态避跟踪分析评帐价决布19肠一、行业运胖行情况五勾19曲二、行业强随势、弱势、断机会与风险边（SWOT触）风骡19重三、行业经渣济运行指标任雪20谢V窃龙头党/选重点联系企聪业分析坟逼21军一、龙头/盐重点联系企缸业财务指标筒邻21胀二、企业在隙全国各地的铲分布说敬22术VI躲资本市场蔑及同业动态巩辨30贪一、资本市喉场街派30宗二、同业动习态县虽30戚下篇：行业歉分析说明着寿31选I陈行业分析黎沃31屠一、行业运进行分析炊位31蓝二、行业政版策分析棒械38隐三、新产品墙、新技术、历新工艺蚕加40圆四、上下游歌行业影响牛停41著五、国际市机场情况培笛51吹六、行业发鸭展趋势玉址52告II焰企业分析忘盲63穿一、企业整寇体情况分析伯甲63啄二、主要企偷业分析符意63熊III拼市场产品寄分析依厌67必一、主要产抄品生产情况摔龟67斥二、主要产刃品价格变动辆趋势贱烫71喉IV多区域分析岛起72初一、五省区逃供电窗口将铁统一画月72系二、西南水妖电将成为西切部经济发展唉的重要根源室侮76遮三、或“显西电东送抚”拢将要缓解东大部电荒槐知78贫四、西北电屿网有限公司熊成立液排81豆V臣电价政策遇分析剪师83瓜一、《电价牧改革方案》虹出台黄螺83针二、合理电甲价机制是蓄般能电站的发冬展关键彼课87滴三、发改委钻通知调整电否价述群91锋VI贪银行同业骂信息分析掌粒93穴一、建行投计入西电东送秒信贷100事亿杆俱93物二、亚行和沸电监会投入雀70万美元姥制定中国电凯力定价战略志讲93喜三、农业银蠢行电力投资践情况笑父94泪四、长江电惹力获33.理5亿银团贷何款并获国开絮行50亿元出借款漂析96液五、工行与责中电投集团撤签30亿企郑业债券担保挤协议宫眯96牛VII照四季度电达力行业情况柱分析物姑98迷一、龙滩电佣站建设情况跨分析宇绝98鞭二、秦山核设电站全面建劈成科眉103梯VIII挣四季度电吓力企业情况元分析剪毕106闸一、中电投烘集团公司正笼式加入亚太宾电协薄搜106肿二、中国大圆唐集团投资僵情况分析散烧106毫三、华能集圾团巨资收购宾澳大利亚发乒电公司半数桑股权寨读107芝IX凑四季度电样力市场建设豆情况分析惜搅110妖一、电力市屋场建立的必狱要条件玻忘110柴二、电力弹馅性系数：经尿济发展的警爷示标锹悦114恨三、河南电华力公司前三胁季度经营出伐现亏损映骨118奖四、200匹亿电费善“血债务链弊”译冬125侍四、南方区完域电力市场倾将适时启动蚁滑128终X活我国火电连发电机组未灯来需求预测咸梯130域一、我国未陈来对火电发省电机组的需冬求像坛130谊二、我国目叶前电站的发违电机组状况败攻131违三、国际发乘电设备市场码气氛乐观僻江132爆XI泪四季度电荡力项目情况篇分程析没达133肚一、我国首恩批750千跌伏输电设备饿采购合同在仆北京签字蛮笨133亦二、西北电脚网首次黑起赛动试验成功足泼134撤三、中国将来在广东及浙攀江新建核电颂厂城条135涂四、福建省牢将投资20血0亿建大型春火力发电厂惩面135颈上篇：行业播分析提要本报告如无特殊说明数据均根据统计局2003年1～11月份数据整理计算而得，单位如无特殊说明均为万元人民币，数据来源均为统计局。本报告如无特殊说明数据均根据统计局2003年1～11月份数据整理计算而得，单位如无特殊说明均为万元人民币，数据来源均为统计局。煎行业进入／势退出定性趋钟势预测融指标惨数量绘同比增减念供霉浮给否发电量请15121叼.27险千瓦时新15.42银%斥需物宋求跟用电量孙15338妈.44是千瓦时阴15.33吴%费趋路框势园预驾飘测逗本期市场供剥求特点分析甘【主要影响世因素】确保驳电煤供应；凯加强跨区跨刮省电力优化特调度；同时存加大需求方反的管理力度究，制定政策残拉大峰谷价和差；要重视柜电网规划和滑建设，切实她扭转方“崖重发、轻输气、不管用略”析的现象；在唤缺电情况下阴要调整价格洁政策，限制志高耗能企业读用电。匪【结论】进迈入12月以养来，全国电雀力需求继续久保持快速增歇长，共有1鱼3个电网出倚现拉闸限电粘。询下期市场供德求趋势分析油【主要影响瓣因素】20吃04年全国续用电量将达愧到2091贪0亿千瓦时比，增速预计探在11%左检右，净增约闭2070亿挎千瓦时。研【结论】由丢于电力需求果继续高速增块长，同期电改源投产容量桨相对不足，补预计200嫁4年全国总估体电力供需泥形势将比2扰003年更楚为严峻。乞简历温要

撒结霜柏论轮很多省区还永出现拉闸限五电的现象，蔬说明电力供侍应严重不足希，需要进一予步的投入和炼建设。盐企业指标参始考该项指标根据统计局2002年末全国18万家工业企业统计数据计算整理而的，仅供参考。自然排序法三个值分别为序列中分别处1/4、2/4、3/4位置企业数值；算术平均法分别为所有企业平均水平、平均线上所有企业平均水平、平均线下所有企业水平。该项指标根据统计局2002年末全国18万家工业企业统计数据计算整理而的，仅供参考。自然排序法三个值分别为序列中分别处1/4、2/4、3/4位置企业数值；算术平均法分别为所有企业平均水平、平均线上所有企业平均水平、平均线下所有企业水平。赔（一）电力凝生产行业挤净资产耻利润擦自然排序法叛较好值裳62339垦.00英2564.石00祸中间值砍14327亦.00惯61.00暑较差值须2168.芦00粘-115.返00击算术平均法沙较好值辰89922偷1.74另12614辆4.08昼中间值宿14413鹅0.43辣14323倘.76至较差值你19317怎.06吸-1362念.80乳（二）电力解供应行业绑净资产缎利润户自然排序法规较好值销53320戚.00胁1749.村00耳中间值趋20749苏.00言200.0和0批较差值怒6217.层00干0.00脑算术平均法筹较好值昏30353盖48.50混10549民7.86适中间值笨24018绍6.03忌8786.喷84轨较差值身30817许.26旦-1049模.26乏行业进入／住退出指标分旅析演一、行业平续均利润率分衬析届（一）电力谁生产行业恩平均利润率所与全行业比豆较鞋与Top1甚0比较但与全部工业化行业比较火行业茂3.87省100.0出0%产116.2拔1%恼87.95测%坦top10往3.33蓬86.05划%羞100.0的0%挥75.68隆%耕全部工业行头业锦4.40勺113.7壁0%吹132.1膀3%颜100.0辣0辰（二）电力围供应行业肆平均利润率陵与全行业比快较酸与Top1衡0比较乌与全部工业写行业比较配行业航0.87孔100.0培0%卵104.8霸2%针19.77名%闭top10秃0.83颈95.40壁%炎100.0凤0%经18.86恰%厦全部工业行属业言4.40扒505.7筹5%员530.1巴2%叶100.0圾0%构二、行业规似模分析捎（一）本行证业与整个工胞业之间的规堤模总量比较辫1.电力之生产行业庄规模指标待本行业A遥全部工业行残业B育与全部工业络行业相比A蓄/B（%）犹总资产惊14191肚4485.禾20某16480聋13687嘱.60粪8.61周利润蜓54972脆52.50矩72516撑479.8窑0锦7.58绝销售收入童44868摇586.6纽0坑12457部85800字.80戴3.60洁从业人数骆11830依63.00揭56524舒091.0雕0跃2.09结2.电力根供应行业帜规模指标顶本行业A档全部工业行梦业B存与全部工业躺行业相比A钟/B（%）厦总资产枕94789吓043.8昨0挂16480竿13687挣.60兵5.75段利润翅82054冰2.10朱72516蜜479.8评0日1.13比销售收入匀48581弹704.7供0凭12457着85800汇.80府3.90售从业人数以10165拿36.00蚁56524近091.0域0孔1.80对（二）本行气业不同规模接企业与整个胀行业之间的洽规模总量比费较饼1.电力趣生产行业岭规模指标才总资产酷利润始销售收入姜从业人数所全行业阵14191缘4485.掉2神54972欲53错44868删587胁11830肤63痛Top1迷0其23703姻699拥78830忧5.6珍98419然78京17649蓬5和2.电力焦供应行业治规模指标且总资产弦利润铜销售收入肺从业人数筛全行业葡94789旨043.8筑82054珍2.1依48581样705颂10165贸36轮Top1海0骄43223亲902.7怠36019拉0.2科21564残087苗26044及8侦三、行业集深中度分析认（一）电力所生产行业共T材op10务（%）精销售集中度守21.94章资产集中度津16.70蚕利润集中度巴14.34馆（二）电力戴生产行业局T奶op10中（%）估销售集中度夹44.39程资产集中度嘉45.60例利润集中度科43.90剃四、行业效论率分析锡（一）电力常生产行业单位：元埋本行业拴a责全部工业行回业喉b喂与全部工业赛行业相比通a/b管（%）民每万元资产彻利润鼻387.3忌6扔440.0酷2斥88.03朱每万元固定积资产利润医575.0据5盛1126.翅77饭51.03乡人均利润虹46466拢.27虏12829弯.30采362.1仙9断（二）电力趁供应行业单位：元怕本行业惭a丹全部工业行薄业米b榜与全部工业聪行业相比炮a/b封（%）作每万元资产奸利润困86.57狂440.0竭2药19.67写每万元固定敢资产利润极158.0寻0姜1126.似77涌14.02志人均利润谨8071.夺94诉12829淋.30棋62.92宜五、盈利能凶力分析录（一）电力棋生产行业渣本行业A波全部工业行愤业B奖与全部工业视行业相比缘a/b抵（%）母净资产收益桶率（%）影6.73碌7.24脂93.03请总资产报酬统率（%）两5.87钩5.55刺105.6篮6寸销售利润率堪（%）艳0.23给7.05佳3.22式成本费用利拍润率（%）锻14.13蒜6.28讲224.9白8筋（二）电力袋供应行业氏本行业A忍全部工业行扒业B目与全部工业对行业相比婆a/b贞（%）熔净资产收益厦率（%）郊1.52奖7.24逮21.02疾总资产报酬隆率（%）岂2.03拌5.55啊36.59蒸销售利润率哨（%）肃0.07康7.05伏1.01衡成本费用利统润率（%）良1.74折6.28免27.62摊六、营运能哭力分析臂（一）电力贺生产行业牵本行业A纤全部工业行代业B逃与全部工业承行业相比绘a/b舞（%）躲总资产周转甘率（次）绘0.32钢0.76筝41.82传流动资产周说转率（次）雪1.54长1.74骡88.50邮应收账款周员转率（次）锁5.30蜡6.57坟80.56直（二）电力赤供应行业瓣本行业A拆全部工业行饼业B遥与全部工业标行业相比谈a/b壤（%）其总资产周转待率（次）嫂0.51烂0.76谣67.80副流动资产周秩转率（次）麻1.86是1.74茂106.5瞎9振应收账款周吼转率（次）低8.91替6.57逼135.4台7议七、偿债能渣力分析咏（一）电力照生产行业奉本行业A日全部工业行近业B今与全部工业够行业相比俱a/b刑（%）轮资产负债率沸（%）围61.44用59.25哭103.7著0谎已获利息倍艳数匀2.94齐4.81念61.11羞（二）电力往供应行业杜本行业A弟全部工业行疲业B努与全部工业土行业相比穿a/b匙（%）证资产负债率是（%）榴61.86姨59.25蝴104.4贤0净已获利息倍克数济1.74掉4.81沫36.18朱八、发展能镰力分析跨（一）电力峰生产行业建本行业A愁全部工业行揪业B竿与全部工业刑行业相比喘a/b晃（%）牧资本积累率哭9.07斤13.49零67.22狐销售增长率换15.02她27.69兔54.25测总资产增长跟率胃6.88皇14.60氧47.13辈（二）电力看供应行业得本行业A筐全部工业行屯业B搞与全部工业过行业相比经a/b吊（%）爆资本积累率沃9.35概13.49完69.29扒销售增长率锣19.35非27.69胳69.89俗总资产增长泊率脑8.62慌14.60后59.05圈九、成本结踪构分析爬（一）成本绝费用结构比养例汪1.电力哪生产行业紫2.电力野供应行业劈（二）去年钩同期成本费智用结构比例债1.电力谨生产行业协2.电力废供应行业筑（三）成本黎费用变动情誓况乓1.电力敢生产行业进销售成本多销售费用育管理费用位财务费用哭成本费用画今年1～1滩1月申34398箭225.0尚0裳11456桶8.10右15602中27.00周28308掉25.00后38903商845.1蝴0屑去年同期申30435俗520.2位6寄97754望.35脉14132喘49.09盐27933劫93.53滚34739迫917.2懒3杯同比增长（疲%）券13.02误17.20狸10.40既1.34冠11.99志2.电力供乏应行业洒销售成本裂销售费用追管理费用瓦财务费用驰成本费用秆今年1～1会1月祥44895锐969.2互0革39015坚1.10耍90069维0.00滩11059似21.50宴47292乎731.8跃0狭去年同期边37784饲858.7蜓8辨15216植5.02最76602匙3.13聋90066冶0.88随39603夸707.8展1讽同比增长（沿%）恋18.82颈156.4锦0轻17.58暗22.79盐19.41称（四）本期傻成本引——刚销售收入道——摇利润比例关照系分析恋企业的经营痕目标是实现幻利润，目标阅利润的实现旱是由成本费禁用（包括销邮售成本、销维售费用、财柄务费用、管福理费用）、候销售收入等专指标来保证宣的。通过对独以上因素的眯变动分析，厉可以发掘出虹该行业有哪什些潜力可以完挖掘，明了上该行业的市面场竞争、抵燥御风险能力算，据以拟定伞出下阶段的夺目标方案。诵1.成本啦——烧销售收入卸——璃利润比较苍（1）电力范生产行业博今年1～1受1月雪去年同期若同比增减（垒%）洞成本费用哑38903珍845.1透0荡34739菠917.2驶3慰11.99淹其中：销售长成本您34398娘225.0夹0使30435侵520.2六6生13.02直销售费用浇11456列8.10片97754哈.35振17.20道管理费用尖15602闲27.00孝14132旱49.09仙10.40共财务费用萍28308牙25.00茶27933怒93.53拼1.34丘销售收入希44868锋586.6昂0厨39009捷378.0衡2刮15.02甚利润麦54972段52.50怕41866长67.00例31.30亦（2）电力集供应行业社今年1～1阴1月珍去年同期厅同比增减（统%）隙成本费用圆47292父731.8选0荒39603沉707.8讲1求19.41境其中：销售罪成本刑44895垫969.2铜0性37784贼858.7妥8之18.82疗销售费用伐39015打1.10检15216编5.02寺156.4剧0杯管理费用半90069东0.00粥76602就3.13腾17.58尊财务费用权11059轿21.50罢90066炸0.88暴22.79斤销售收入膨48581借704.7寄0嫁40705挖240.6叛4柄19.35竟利润失82054风2.10锈80214搜1.30墨2.29狗2.成本肉——聚销售收入反——拔利润比例关陶系睡（1）电力寒生产行业子本行业关A冲全部工业企炕业委B肝与全部工业锻企业比较a惩/b则（%）汗成本费用/孕利润舰7.08服15.92穗44.45母成本费用/电销售收入现0.87辱0.93案93.55和利润/销售浙收入佣0.12窄0.06恋210.4生8粗（2）电力响供应行业硬本行业单A灿全部工业企受业坝B舅与全部工业乡企业比较a苗/b螺（%）筛成本费用/距利润块57.64欲15.92茫361.9虏9式成本费用/页销售收入哈0.97泉0.93滔105.0紫4酸利润/销售巴收入侧0.02倘0.06廊29.02料十、贷款建乌议必行业资金流顺向伟流入蜡利润水平可栗接受度具较高揭建议开发热闲点搅区域室基本上没有罢出现电力饱帜和的现象擦产品罢用于火力发鼓电的发电机芝组设备泉企业痰除了个别出坐现亏损的企这业唇主要风险辰政策风险抚无奖市场风险初电煤价格高件涨，电力煤葡炭的供需矛吧盾麻经营风险费电力公司资琴金调用问题窜以及电力行零业的电费收厕缴的问题拜技术风险译投资低污染榆的煤气化发志电站。横行业风险揭我示、政策分奸析及负面信逃息胁一、侧风险揭示版西北电网首支次黑起动试剩验成功乖为确保西北开电网安全稳搬定运行，在特电网出现故宪障时及时恢蒙复生产，张9月22日叔，西北电网罗调度通信中萍心组织的黑胃起动试验取盖得圆满成功膀，标志看西茎北电网安全站可靠性进一亭步增强，为姻建立西北电国网的紧急事论故应急机制训打下了坚实怎的基础。柔但是，由于溪黑起动试验孔在西北电网晶历史上尚属敢首次，这是挨一项复杂的困系统工程，芹还需要多方刚资金和技术乖的脉密切配合。棕9月中旬，抬在大量研究大和反复论证大的基础上，题西北网调决葡定选择龙羊港峡水电厂作代为黑起动试醉验的电源，缎试验路径为光龙羊峡水电震厂4号发变哲组于——除龙羊峡水电恒站330千阶伏歇Ⅲ桌母线怠——摄330千伏扶龙羊峡至花闭园铸Ⅱ悲线诚——凳330千伏负花园1号主谜变及其11变0千伏部分怀负荷。黑起炊动试验分为螺准备阶段、排黑起动阶段顶和系统恢复份阶段。训在这个准备拍、启动和恢氧复阶段，可尊能存在一些腊意料之外的糖问题，所以广在试验过后戴，实际的实乞施过程中还白存在一定的杀风险性。伸二、政策分少析血（一）刺国家煤矿安袜全监察局解城决电煤问题城有建议守为解决电煤卖供应问题，承国家煤矿安填全监察局日蛛前向有关部厨门提出了建厘议。将一是建议加级强电煤价格晶协调，从根稻本上：解决蔬电煤供应问兼题挣；砍二是建议积偶极调整煤炭负运量。铁路产交通部门要餐加强运输管堪理，优化运絮输结构。妥电善处理客运蒸、煤炭运输描和其他物资格运输的关系勾。皮三是建议大毙力整顿煤炭狸市场经营秩学序。要强化誓合同管理，锅鼓励平等竞逼争行为，努腾力推进电煤林价格市场化券进程。陪四是加大煤澡矿建设投资原。要继续加矛大对现有矿筑井的安全资输金投入，继愚续改善煤矿茄安全生产条顽件，为煤矿量安全生产创扇造必要条件被，稳定煤矿武现有生产能随力。蓄煤矿企业要姥调整生产作鼓业计划，合察理安排矿井稻检修，矿井百节假日常规拿检修要错开钱冬季用煤高卸峰，保证放“种两节桐”莲期间的煤炭婶供应。磁（二）捆政府金插手管理并仓不能维持几劣年盒国家发展与晚改革委员会决向山西省和协五大电力集食团公司发出让电煤价格通村知，建议发裳电用煤在2择002年合芹同价格的基太础上，贫瘦折煤和无烟煤肾每吨提高8毯元，大同优顷混煤每吨涨辟价2元。发阿改委强调，劲煤电双方企离业要按照协阴调价格，在文今年6月底宜以前把电煤寻订货合同补钓签完毕，不就签的企业后漫果自负。即这一明确而登又较为强硬好的态度，为挠沸沸扬扬的全煤电之争强肺行划上了一饲个句号。煤隔电之争今年仅勉强有个说屑法，明年是客否还会出现细乃至升级，番而这种政府猎出面干涉解哄决问题的方广式，还能奏赛效到何时。窗煤和电本是恋唇齿相依的季关系。我国纲目前的电力列结构中，火赌电是绝对主冒导，占总装骂机容量的7恐0%以上。全因此，很大汗程度上可以辽说，没有煤萄就没有电。钞同时，电是灯煤的最大用梯户，电煤占组全国煤炭销等量的60%画以上，如果树电厂不用煤偶，一半以上蔑煤矿就得关渣门。那么二松者之间应建泉立怎样的理西想模式，如积何才能从根芹本上消除煤抵电之争呢？套1.是政丛府不当的管霉制行为导致锋了煤电价格麦之争的频繁估出现，也是比体制性因素虽阻碍了问题价的解决。敌2.将煤幕炭企业与电买力企业形成薪建立在资本兰结合基础上筛的煤电合营离企业，或者能结成战略联持盟关系。掩3.在市尸场经济条件其下，出现上映下游行业利满润悬殊要靠戒资源重组来回解决。窗三、得负面信息论（一）河南蹲电力公司前智三季度出现寄亏损接今年前三季翠度，河南孤省电力公司投售电量、发副电量等主要状经济技术指晓标继续保持追快速增长。往然而，在售绵电量、发电前量同比实现勉大幅度增长弱的同时，务河南饱省电力公司杆仍然亏损1像.96亿元扭，全年预计姨亏损3亿元纯，占国家电辨网公司系统柔全部亏损额龙的近40奸%颜。善2003年睛，协河南搅省电力公司淡预计亏损3秋亿元，占国第家电网公司违全部亏损额听的近40砖%墨，成为国网舌公司系统第很一亏损大户浸。侨前三季度叙，邀河南低省电力公司肥所属电厂发附电量完成3韵8.76亿鞭千瓦时，同冠比增长12粘.42城%累；售电量完邮成469.监69亿千瓦灶时，同比增妈长8.92摩%罚。尽管如此挽，仍然亏损也1.96亿岂元。必（二）匹200亿电嗽费望“膨债务链宋”毒地方用电企挥业的长期拖蝶欠和纲“薄条子眼”狡问题，关键滑恐怕是电力无公司已经划叨归5大国家蜓电网公司，孟不再是地方泉的。弱成长是如此铅的烦恼。当被电力公司离箭开电厂，去宿自立门户时锡，发现自己轧双肩要挑着樱安全供电的盾重担，但兜送里揣着的更录多是似乎永贸远也兑付不科了的老账单纸。丧1.电荒烛才刚刚挺过招去，拖欠电啊费的难题又华来了愧华中和华南屑是目前全国俯电费拖欠的切重灾区。而帅至于全国电视费拖欠到底扰是个什么数架，一方面由董于因为统计枝口径不一，骄用电方和供菠电方对电费拦标准还有争确议，另一方关面，电费拖渐欠的变化很待快，只可能望是某个点上颂的数据，要歉大面积的统扔计很难。来晨自电网公司杠的材料，全愚国的电费拖郊欠不会少于撞200亿。怕2.20话0亿拖跨谁盐虽然电费拖拒欠是已是公照开的秘密，翅电力公司一尚般不太愿意锐公开企业拖位欠电费的情型况，主要原仁因是怕其他俗企业效仿，倒大家一看拖宽欠电费如此瓶正常，都来主拖欠，电力轮部门就惨了份。事一些地方已负经难再负重栽，才将电费灰拖欠公开。烦前几年进行感的城网、农绑网两网改造帐的资金，都败是以电力公雾司的名义贷弊款的，熊威毒说，现在，揪光此项贷款猴，各省电力就公司平均偿奶还2－3亿蔑的利息。晨以河北为例灯，预计截至娘2003年脏底，河北农救网两网改造壳总投资近1歇50亿元，饭尽管一期农音网工程出台欠了2分钱还保本付息电价帅———诸即在基础电汁价上加价2哪分钱，但今威年收支缺口酬仍达3亿元穿。农网二期臭及城网、县羽城网改造，额因未出台还左本付息电价老，预计今年海收支缺口将然达9亿元。爷河北省电力养公司的资产鸟负债率将由炊去年的58周％上升到今牵年的70％施。祸负担日重，糟收入却在减低少。而国家弯取消了城网寸改造建设贴反费（每度电午补贴给电力杀公司1－2禽分钱），让泻电力公司从扒去年年底开眼始又遭割肉翠。灾电力公司成仇为电网企业百之后，收入娇却越来越单贷一，主要以不购售两端的物差价和输配熔差价为主，膨所以，在这尽种环境下，盼各省电力公局司今年的日把子都步履艰芝难。甚至部碌分省的电力定公司已经出云现了亏损。起据业内人士妈透露，全国标来看，亏损提在几千万左慎右的电力公大司有好几家欣，河南省电答力公司今年栽亏损预计在搬1亿左右。断巨额的电费困拖欠是长期宜形成的，然煮而在电力体途制改革时，押电力公司的油电网和电厂妖分离，却并诞没有确定拖搭欠的电费在办电网企业和两发电企业之绝间的分担比宵例，目前还巴是记在电网挖的账上。仍3.清缴而之路胀电力部门表勾示今后会加闷强宣传，目拐前很多用电洁企业在意识添上没有把电税当作一种商什品，特别是暴一些国有企翻业。因一些电力公杨司目前也正夏在和一些欠爬费大户陆续山签订新的供飘电协议和还呈款协议。熊过威希望，在责今后的企业浆宣布破产时帐，是不是在四企业现有的迈资金和资产狠里面，通过罗抵押的方式弟优先偿还电扛费，否则一姿破产就一跑巡了之，很容栽易成为呆帐年坏帐。湖南痰省电力公司酿的一位人士跃直言，在电立费清缴中，国最关键的是硬地方政府要乞扮演好自己举的角色，底“拍地方政府要特一碗水端平箱，园”伸否则，电费可拖欠只会愈阔演愈烈，业用电企业也惯发出了自己欣的疑问，缓“解面对如此巨英额和广泛的搏电费拖欠，脊难道不也意我味着目前我耳国的电价水妈平和定价机瑞制有不尽合甩理的地方吗份？诸”灭。需我国当前的李电力资费结侵构比较复杂私，没有充分丽反映出电力央供给的成本含结构，也不孤能促使用电反方节约用电誉。湖北省一帅位企业举例淘说，教“矛在非用电高衔峰时段，消斩费者支付的渡电价比供电搭成本高，而泳在高峰时段叮，电价却比培供电成本低畅”歇。这种一刀宁切的电价不梁能够提供有略效的刺激，穿让消费者避希免在高峰时洒段用电。层亚洲开发银汇行近日批准进了一项50坝万美元的技再术援助赠款沈，用以支持话中国制订电咐力定价战略雅，研究同电揭力资费安排泡和法规相关铸的关键问题雄，包括电价慰支付能力和育对环境的影叛响。同时研仓究制订一个辽政策和法规畏框架，来消暗除电价改革看的障碍，并惯分析补贴和牵交叉补贴的兽问题。牺但是，地方睡用电企业的黎长期拖欠和系“悄条子笔”骡问题，关键帮是电力公司资已经划归5哨大国家电网矩公司，不再是是地方的，柱恐怕只有理魔顺两者的利它益关系才能切从源头上解嫂决。优行业动态跟甘踪分析评价必一、行业运态行情况棉运行特点恐从用电市场烂情况看，第仗二产业仍然耻是带动全社影会用电量增赛长的主导因栏素。侦主要产品变修动勇市场依然以社火力发电为漆主疼存在问题当进入12月构以来，全国效电力需求继慈续保持快速作增长，共有当13个电网欲出现拉闸限写电。寻上下游变动艰电煤价格涨水高，提高发螺电成本绿技术进步变重动绍煤气化电站惹的开拓胶行业前景预症测拌由于电力需劳求继续高速沾增长，同期气电源投产容廊量相对不足劳，预计20逼04年全国毒总体电力供易需形势将比惑2003年这更为严峻。陷2004年霞全国用电量吉将达到20悦910亿千桨瓦时，增速醉预计在11锈%左右，净竿增约207红0亿千瓦时粒。靠业内对策建扭议较还应该改善吸发电机组设酸备，加大资醉金投入，建役设水电项目唐。灾二、行业强促势、弱势、卫机会与风险连（SWOT皮）搭强势劣从用电市场贤情况看，第姻二产业仍然忍是带动全社章会用电量增示长的主导因蛙素。灵弱势油进入12月槐以来，全国请电力需求继海续保持快速散增长，共有晃13个电网脉出现拉闸限援电。胸机会旁龙滩电站的晒开发。佛风险盟市场风险，投二产的用电送情况，是否独会导致新一笨轮的亏损；露经营风险，宫电力公司资携金匮乏，对县二产的售电亮是否会导致附新一轮的亏油损；技术风不险，投资低望污染的煤气友化发电站。惰三、行业经路济运行指标说明：带*数据为根据协会数据计算整理而得。说明：带*数据为根据协会数据计算整理而得。半（一）电力批生产行业赤本行业A欠同比增长锦全部工业企匀业B驻a/b奏总产值（变叨价）慈39748返775.1脂16.03赶12532既60178识3.17鹊总产值（不惹变价）拐17210拘715.4很17.89竟11391苦18136劝1.51择产品销售收见入牛44868士586.6永15.02弹12457没85801裁3.60晴利润总额吹54972代52.5驼31.30料72516裂479.8易7.58耻税金总额运42013符96.9刘16.00盼64904顾114.5过6.47葡应收账款撑84720谜25.1撑7.89能18950推0531.旧6享4.47上产成品哈23984异7.9筐17.95停84078衣455.6勿0.29洗（二）电力眼供应行业谦本行业A拘同比增长绣全部工业企践业B种a/b恰总产值（变汁价）达13024灵142.6食20.94俘12532再60178混1.04评总产值（不唤变价）尖51193则55.6配17.18屋11391嫌18136呀0.45仰产品销售收仙入布48581扶704.7句19.35央12457放85801为3.90横利润总额殃82054篮2.1准2.29睡72516炸479.8毁1.13径税金总额雕28654模66.5支16.51柄64904连114.5剩4.41挎应收账款闯54549播84.9馒-5.77爪18950崖0531.辈6画2.88志产成品肌53733删.8帽36.90任84078密455.6哥0.06剖龙头/重点茶联系企业分岩析召一、龙头/季重点联系企遍业财务指标火（一）电力配生产行业物业内按销售吗收入排名前垂十位企业主碧要财务指标唉序号睁产品销售收剂入南（千元）呆资产总计汗（千元）烂利润总额请（千元）坝全总从业人榆数（人）馅1搜23709沿420牺54246芽210纲18453错0殖42375冷2住12307衔470似34167腰810钻93450版33276久3窑11540特716耐31088访768幼30400领1彩52472辉4恶10203纹860棚24763顶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.12渴辽宁省殊小型优46稍9恩5185桶-53.7杏5矮吉林省佩小型愁37缩7陷3580阔360.7兄5虎黑龙江省壁小型纽77踏35隶35980比-0.70何上海市航小型花1概0麦0央0.00名江苏省充小型计1怨0摇0吃0.00概浙江省察小型递35旱0侵0圣-100.覆00膝安徽省杂小型肢53腊41乌11000丸6触-9.16刘福建省刚小型贸58款19培46836德14.59英江西省舌小型勤78戒45制51946评57.50唤山东省疮小型丑13将1就1历-99.6想8遇河南省毯小型劣82刘24民25019拖398.3咽9窝湖北省相小型蓬26睬10幅21284等-23.2走6武湖南省群小型元48调10完12686装63.63腾广东省筋小型唱73史25盟24165政6麦44.04服广西柴小型障76浪30绑48929稻-6.68避海南省钉小型由9冈2颠18577灶3142.郑06购重庆市执小型暗15评4鞠13097法17.34则四川省哗小型沈81秧22冈16746隔29.13浑贵州省内小型达58澡22务22647办47.94竟云南省医小型删54豪24昼17497园7红45.64玩西藏遍小型杠36绑10杠10270输18.40丹陕西省希小型上42威9提4079慢0.64学甘肃省外小型内7得0欲0壁-100.务00睛青海省智小型夫1锹0疏0犹0.00避宁夏赠小型豆22自19及66929蛾321.3驻1垃新疆们小型展1152统394蜡97842需1心32.53艘2.亏损粗企业占所有帮企业比重添地区擦类型洁本月止累计莲企业单位数化本月止累计物亏损企业单都位数饺本月止累计辅亏损企业亏箱损总额（千授元）诱同比港（%）佣全国验全部享1551牢460贫48922歌08困109.7沙4韵全国筒大型半115颤20腰20323区42势121.8笔1降全国盼中型喘284喉46连18814币45芦177.5鼠2牲全国非小型虾1152苏394亡97842灵1洽32.53烟全国砌国有企业晃1362债402梳47026粉63拳106.3爬9济全国智国有企业大准型絮111爷19济20066胃86虹119.0神1降全国染国有企业中呼型芳264铲42裂18361混90辈170.9开6向全国盏国有企业小蜓型障987计341锤85978聪7应25.59茫全国洁集体企业姑28条3潮4290乏1850.爱00装全国似集体企业小返型极28狗3敏4290瞎1850.寇00赔全国赔股份合作企三业漫10虹2妨3131悠-35.4熔6稍全国较股份制企业携37洪9耽19098帅8.98脆全国获私营企业蓬2熟1遥1224云0.00丈全国纤外商和港澳式台投资企业查9减2钥41904挤14812卷.46恭全国贺其他胸103龙41屡11989怖8辟286.0绿5奔需要更多的除分析报告，鉴请到赏资本市场及件同业动态遇一、爬资本市场伯长江电力获啊33.5亿哪银团贷款并绑获国开行5桂0亿元借款恨中国长江电腾力股份有限结公司15日键正式获得由升我国跨地区码10家金融极机构共同提括供的银团贷保款，贷款总李额达33.贤5亿元。这绳些资金将主交要用于收购拳三峡首批投计产的发电机锯组。本次银抗团贷款由中世国建设银行领作为牵头行撒，银团成员烧贷款份额分箩别为中国建杂设银行20题亿元、三峡破财务有限责删任公司3亿喂元、中国工万商银行3亿竹元、中国民洲生银行2亿颗元、中国农揭业银行1亿带元、中国银顶行1亿元、骡交通银行1被亿元、中信无实业银行1蔽亿元、招商或银行1亿元革、广东发展箩银行500溪0万元。中火国长江电力脊股份有限公乘司15日还雕和国家开发秀银行在武汉柱签署了50刷亿元借款合称同，也用于辛收购今年投勿产的三峡机嫁组。毯二、冶同业动态柱1.渐建行投入西亚电东送信贷成100亿耐2.浸亚行和电监胀会投入70壁万美元制定涌中国电力定衬价战略糕3.吼农业银行电亚力投资情况尘（1）君农行提供2乘00亿贷款迈支持贵州西菠电东送项目肠建设船崇（手2据）农行百亿定资金投向民基营水电项目店4.蛇工行与中电杨投集团签3柏0亿企业债煮券担保协议肿下篇：行业这分析说明行业分析夺一、行业运知行分析畏（一）1～蜜11月份电速力运行情况假中电联统计吉信息部发布划的统计数据盯显示，今年冷1～11诞月份，全社守会用电量1提5338.倡44亿千瓦别时，比去年许同期增长1佳5.33%提；全国发电桶量1512凭1.27亿孙千瓦时，比繁去年同期增症长15.4屈2%。芹从用电市场吐情况看，第于二产业仍然赠是带动全社疯会用电量增耍长的主导因惰素。疫1～11疫月份，第二被产业用电量酿11268偿.56亿千玩瓦时，占全趣社会用电量纲的73.4醒7%，同比笛增长16.抓21%。第抬一产业用电匠量同比增长屡1.20%愁；第三产业粒用电量同比米增长15.佣44%；城绣乡居民生活惜用电累计为奸1844.拳28亿千瓦婆时，同比增啦长14.2垮6%。芹分地区来看长，全国姿31土个省锅（访直辖市、自敲治区努）匙中薪，项除贵州、重炭庆、北京和沾黑龙江外，努其他省份全脏社会用电量株的同比增长春速度均超过桶10%。华挖东地区和中殖南地区的用鞭电量增长高预于平均水平博，分别为1鬼7.92%碑和16.5尸3%。土用电量同比端增长超过全百国平均水平帅的省市依次杯为：内蒙古他（台26.84辱%袋）粥、浙江沫（射23.12躬%爸）看、江西义（牺22.65兵%山）门、宁夏义（土20.69汗%偶）安、江苏梦（沸20.65垃%请）阁、青海租（贡20.09挽%烛）日、广东育（帆19.69恢%伙）姐、广西酬（甚18.58猎%糕）榆、福建麦（少18.27找%营）狂、甘肃说（五17.05尚%奴）批、山西见（枝16.89间%债）侮、湖南姿（澡16.73长%挥）蛮、上海含（粪16.32烫%毙）关和海南汪（伍15.36闷%咏）耳。稍全国电力生震产继续保持支较快增长。涝1～11碧月份，全国夺发电量15鼻121.2殿7亿千瓦时详。其中，火肆电1255奏8.60亿脖千瓦时，同最比增长16早.51%；也水电219丧3.83亿喉千瓦时，同刮比增长3.铁56%；核云电357.性62亿千瓦死时，同比增洲长84.6耕2%。廉全国绝大部誓分省份烛（报除青海外逗）箱发电量均为膜正增长粉，24凳个省份同比酿增长速度超筒过10%。移其中发电量屋同比增长率顷前清10术位的省份依硬次是：江西猎（刺33.18劝%费）侧、宁夏鞠（脚32.74冠%垒）福、浙江糖（咳25.54任%派）孝、湖南兼（招23.70桂%浓）肯、陕西木（嚼22.44岁%参）剧、湖北佛（竹22.05翼%匀）伯、天津圆（间22.04荷%扣）法、西藏样（谣21.77雹%贵）荐、内蒙古三（呜21.58校%奶）固和安徽拣（进18.76布%链）搭。先电力销售情绘况：姜1～11方月份，全国惜共完成供电屋量1342进1.11亿絮千瓦时，售益电量123垮86.11嘴亿千瓦时，就分别比去年鹊同期增长1餐7.10%赖和16.9千2%。售电品量增幅超过厉20%的省占市依次为：担浙江慰（翠25.57乌%愤）折、广东笔（炎25.25豪%散）更、内蒙古暑（应24.47辰%坐）锐、宁夏物（扣23.22遥%众）皂、江苏省食（雀22.64雪%际）匆和云南黎（鉴21.96垂%阵）穿。矩技术经济指纺标情况：伙1～11碑月份，全国鼓发电设备累斜计平均利用貌小时为速4347果小时，同比妙增加泳335泡小时，其中渴火电俊4758召小时，同比泻增加匆429池小时。全国忙供电煤耗率减为蛋379吧克但/千瓦时，淹比去年同期秃下降躺4皂克塔/千瓦时。悦线损率7.幼71%，同和比增加0.穗14个百分拍点。虽电网生产情摊况：由1～11潜月份，各大绪电网最高发撑电负荷与去莫年同期相比周均有不同程讯度的提高。觉其中，南方慌（术25.46绵%末）挨、福建截（坦21.75引%泼）旅、西北涉（帖14.75乡%圣）躲、新疆兴（移14.61只%哨）久及华中鸭（旱14.31循%题）啄五个电网增若长高于全国烧主要电网平殖均增幅。吼网省间电量它交换情况：复1～11竹月份，大网恼间，华中净忆送华东电量狭103.3键6亿千瓦时仰，比去年同互期增加71愿.07亿千姑瓦时。东北超净送华北电盾量34.9拒1亿千瓦时溜，比去年同办期增长12炕.19亿千惧瓦时。福建论净送华东电部量31.0寄3亿千瓦时竟，比去年同竖期减少0.终69亿千瓦滔时。南方电疫网西电送广址东177.选95亿千瓦晨时，送广西筑42.53爽亿千瓦时；行广东在送香辱港和澳门共幸88.92锁亿千瓦时的脾同时，也从粱香港购进电睡量23.8逗7亿千瓦时师。溉（二）扎电力需求增供长全国1致3个电网冬哑季拉闸限电器进入12月况以来，全国咏电力需求继耐续保持快速晨增长，共有铅13个电网宣出现拉闸限辜电。这1葡3个电网分率别是浙江、番山西、湖南释、内蒙古西烈部、河北南蜻部、福建、裤四川、江苏背、安徽、江愧西、云南、蔬贵州、广西溉等地。拉限汉电力在10垄0万千瓦以保上的电网有披：浙江、湖今南、福建、办山西、河北争南部、云南值、安徽。县针对目前限逐电形势，电蒜监会建议有涝关部门采取驾有力措施，狠确保电煤供埋应；加强跨纹区跨省电力可优化调度；赤同时加大需结求方的管理从力度，制定丑政策拉大峰掠谷价差；要录重视电网规务划和建设，假切实扭转拴“牛重发、轻输闷、不管用志”爬的现象；在欣缺电情况下顿要调整价格兆政策，限制信高耗能企业胶用电。掏（三）电力较行业削在缺电和改乞革中走过2初003棚新一轮电力旋体制改革走亭过了丙2003年丝的历程。在炒这一年里，熟“忧缺电吵”早和统“哈改革用”畅成为电力行疼业的两个关饥键词。最新征汇总显示：架12疼月份中国已俱有付13树个省拉闸限果电。全年合谁计出现拉闸唤限电的电网笨就达到阁21欠个。桌缺电给中国吉“只厂网分开店”妻的改革第一招年平添了难指度，同时也等给改革增加吗了动力。正两因为缺电，孝才更需要改陡革。长期以丹来，中国发踢电、输电、腐配电各环节菊实行着一体澡化垄断经营敢，尤其是对约发电的垄断质经营，出现胡了典型的不慰能按市场需满求配置资源风的情况，当见需求变化时缎，供给无法素进行基于市饭场的灵活调僚节。改革，夸势在必行。井正因如此，华中国电力体点制改革方案条把总体目标驱定位为：打选破垄断，引漏入竞争，提汗高效率，降区低成本，健扫全电价机制柳，优化资源栗配置，促进刊电力发展，炮推进全国联糠网，构建政帜府监管下的萄政企分开、霉公平竞争、娘开放有序、借健康发展的岂电力市场体浇系。歼在这个框架粪下，边2003霞年的中国电垦力体制改革疮不断取得进熟展：葬原国家电力胸公司拆分为钟华能、华电姿、大唐、国摩电、中电投赶等于5区家发电企业申和国家电网哥、南方电网花及蜻4版家辅业集团葬。厂网一家熟垄断经营体站制被打破。鬼些发电领域的墨投资激励机它制开始形成惊。电力建设描市场中除了射5录大发电集团太担当惕“洞领头羊壶”毅外，香港华耳润、国华电犯力、国家开灯发投资公司狮、浙江能源经开发公司等涝地方电力投剩资主体也尤四为活跃。越摆来越多的民朋营资本开始但加入到电源棉竞争中来。云滴2003耳年进入电源乔建设市场的姨资金已超过兼2000肆亿元，接近盐2001取、箭2002搜两年的投资愈总和。国家虾电网公司先俘后在中国的异东北、华东漠、华中、西角北及华北成应立区域电网沸公司。尾区域电网公继司开始逐步角担负起经营匆管理电网、巾培育区域电击力市场的职香责。新成立坝的国家电力牛监管委员会届也首次在全予国开展电价暴大检查，以看规范电力市化场交易行为泼。怖但在缺电和山改革的双重辩背景下，发献电与电网企编业、中央企孝业与地方企枯业、地方与蒸地方间的利榨益冲突加剧营。在电源建筐设上，签约姻急、立项急殃、开工急会碗给未来留下径重复建设和满布局不合理稼的后患；电男网安全存在丈较大隐患；果电力交易过进程中的不规晚范行为增多勺，政府监管还急需加强，寄这一切，都浓需要在今后锅的改革中加拴以解决和完贝善。擦应该说，要2003宪年新一轮电举力体制改革收刚刚开始，加成绩来之不抹易。但在东2004色年里，尚有户许多坚冰待晓破：处理好冶电力当前供枝应与长远发券展的关系，袭加快发展与版提高效率的倒关系，开放婆市场与加强红监管的关系傲，肠展望明年，浙中国的电力著改革将继续陪向纵深推进锦。速（四）螺18个缺电名省区中半数采为硬缺电厌我国电力供雨需形势已从抄去年的总体廉供需平衡、案局部供应紧棕张，转变为陪今年的总体仰供需偏紧、摇局部地区在耽尖峰期严重真缺电，电监牢会供电监管奶郎在近期发充布的电力供嫂需尖峰期分扛析报告中详壮细解析了这号”萝一形势变化致的原因，并责首次引用堵“拦尖峰期良”土概念分析电估力紧张地区腹的具体缺电探性质。喝年持续负荷萍曲线中超过转90鸣%菜最大负荷的旧持续时期称熄为尖蜂期。求尖峰期通常念由一些连续恭或不连续的粗时点构成，酸根据气候特踏点和近年来仆空调负荷比放重的增加，赴大部分地区咱尖峰期集中馒出现在夏季优7、8月，贡东北、西北站等少部分地催区在冬季也袖会出现尖峰严时段。觉如果电网仅解在尖峰期出剥现拉闸限电聋，那么这种榜缺电的性质黎为季节性、靠时段性缺电城，根据情况帽又可分为缺鲜电力和缺电叨量两种情况诵。如果电网壁在尖峰期和归非尖峰期都必出现拉闸限较电，那么这穴种缺电属广“孤硬缺电压”顿。箭通过对去年完夏季以来特疏别是今年夏依季各省区拉酷闸限电情况痒所做的统计央分析，认为凶我国电力紧叹缺的省份为醒18个省份锡，其中9个搜省区已不仅递是尖峰期季列节性、时段踩性缺电，而始是电力电量郑并缺的甩“录硬缺电歉”臭。蜜从缺电的性岂质看。山西行、蒙西、浙睁江、贵州、歌河北南网、寸江苏、广东尽、云南、宁融夏属于作“蛙硬缺电桑”宴；上