2023年金融学考试资料

的资本市场专指债券市场和股票市场。

货币政策：I一般是指中央银行为实现既定

经济货币化：|是指一国国民经济中用货币

的目的运用各种工具调节货币供应量，进

购买的商品和劳务占其所有产出的比重

而影响宏观经济运营的各种方针措施。狭

及其变化过程。是与自给自足式的自然经

义的货币政策重要涉及四个方面的内容，

济和以物易物的实物互换相相应的一个

即政策目的、中介指标、操作指标和政策

范畴。

工具。

货币供应的内生桂71是指货币供应难以由

货币制度：I指国家对货币的有关要素、货

中央银行绝对控制，而重要是由经济主体

币流通的组织与管理等加以规定所形成

中的投资、收入、储蓄、消费等各因素内

的制度。简称币制。

在地决定的,从而使货币供应量具有内生

中间业务商业银行在资产负债业务以

变量的性质。

外，还开展了一些提供服务、旨在收取手

货币供应的外生理"

续费的业务,因这类业务既不属于资产业

金融结构：|是指构成金融总体的各个组成

务也不属于负债业务，所以称为中间业

部分的分布、存在、相对规模、互相关系

务。涉及结算业务、承兑业务、代理业务、

与配合的状态。

信托业务、租赁业务、出售贷款等

公司信用：I是指以公司作为融资主体的信

直接融资是指资金供求双方通过一定的

用形式，即由公司作为资金的需求者或债

金融工具直接形成债权债务关系的融资

务人的融资活动。

形式。

商业银行：1是指从事各种存款、放款和汇

资本市场：I货币市场的对称。又称长期金

兑结算业务的银行。可以发明派生存款，

融市场，是指以期限在一年以上的有价证

券为交易工具进行中长期资金交易的市通常又叫存款货币银行。

场。广义的资本市场涉及两大部分:一是证券行市:是指在二级市场上买卖有价证

银行中长期存贷款市场，另一个是有价证券的实际交易价格。

券市场，涉及债券市场和股票市场;狭义货币市场：I又称短期金融市场，是指以期

限1年以内的金融工具为媒介进行短期及银行体系准备金（涉及法定存款准备金

资金融通的市场。货币市场与资本市场一和超额准备金）的总和。基础货币作为整

起，共同构筑成完整的金融市场。个银行体系内存款扩张、货币发明的基

金融压制是指金融和经济发展之间陷入础，其数额大小对货币供应总量具有决定

性的影响。

的一种互相挚肘和双双落后的恶性循环

金融相关比率抑现有金融资产总值/国

状态。

格雷欣法则：励劣币驱逐良币的现象。是民财富

指两种市场价格不同而法定价格相同的金融市场是指资金供求双方借助金融工

货币同时流通时，市场价格偏高的货币具进行各种资金交易活动的场合。

（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣超额准备金是指商业银行为了安全和应

币）所排斥，在价值规律的作用下,良币推付意外之需，实际持有的准备金经常多于

法定存款准备金的那一部分资金。

出流通进入储藏，而劣币充斥市场。

票据贴现是商业票据持有人在票据到期

商业信用:是指工商公司之间在买卖商品

前，为获取现款向金融机构贴付一定的利

时，以商品形式提供的信用，典型方式是

息所作的票据转让。

以赊销提供的信用。是公司间的直接信

货币供应量：I是指一国各经济主体（涉及

用。

个人、企事业单位和政府部门等）持有的、

经济金融化：I指所有经济活动总量中使用

由银行系统供应的债务总量。涉及钞票和

金融工具的比重及其变化过程。

存款货币两个部分。

货币乘数：I是指货币供应量对基础货币的

货币均衡：I是指货币供应与货币需求基本

倍数关系，亦即基础货币每增长或减少一

个单位所引起的货币供应量增长或减少相适应的货币流通状态。若以Md表达货

的倍数。币需求量，Ms表达货币供应量，货币均

基础货币：I又称强力货币或高能货币，是衡则可表达为:Md=MSo

指处在流通界为社会公众所持有的钞票存款货币：I是指可以发挥货币作用的银行

存款，重要是指可以通过签发支票办理转商业银行：I是指从事各种存款、放款和汇

帐结算的活期存款。兑结算业务的银行。可以发明派生存款，

无限法偿1是指不管支付数额多大,不管属通常又叫存款货币银行。

于何种性质的支付（买东西、还帐、缴税金融市场：I是资金供求双方借助金融工具

等），对方都不能拒绝接受。进行各种资金交易活动的场合。

派生存款:反称衍生存款,是指商业银行公开市场业务：I是指中央银行在金融市场

上公开买卖有价证券，以此调节市场货币

发放贷款、办理贴现或投资业务等引申而

量的政策行为。

来的存款。它是相对于原始存款的一个范

畴。银行发明派生存款的实质，是以非钞表外业务是指商业银行从事的不列入资

票形式为社会提供货币供应量。产负债表内但能影响银行当期损益的经

营活动。

原始存款:1是指商业银行接受的客户以钞

存款准备金政策71是指商业银行为应付客

票方式存入的存款和中央银行对商业银

户提取存款而设立的准备金制度。它由两

行的再贴现或再贷款而形成的准备金存

部分构成：一部分是库存钞票；另一部分

款。

是法定准备，即根据银行法，商业银行将

直接标价法：I用一定单位的外国货币来计

其存款按中央银行规定的比率转存中央

算应付若干单位的本国货币的汇率标价

银行的部分

方法。又称应付标价法。

信用货币：I是指可以发挥货币功能的信用

间接标价法：I用一定单位的本国货币来计

工具。涉及商业票据、商业银行发行的银

算应收若干单位的外国货币的汇率标价

行券、中央银行发行的银行券和可以进行

方法。又称应收标价法。

转帐结算的银行存款等。

银行信用银行信用是银行或其他金融机

证券交易所：1是二级市场的组织方式之

构以货币形态提供的信用。

一，是专门的、有组织的证券集中交易的

场合。

浮动利率"是指借贷期限内,随市场利率1、提供支付结算服务。

的变化而定期进行调整的利率。多用于较2、融通资金。融通资金功能是所有金融

长期的借贷及国际金融市场机构所具有的，不同金融机构因发行的融

货币市场是指以期限一年以内的金融工资工具不同而使融资方式有所不同。最

具为媒介进行短期资金融通的市场。终都是使社会总资本中暂息形态的资本

资本市场是指以期限在1年以上的金融份额减少。

3、减少交易成本并提供金融便利。金融

工具为媒介进行长期性资金交易活动的

市场。机构通过规模经营,可以合理控制利率、

现代信用活动的基础与特性费用、时间等成本,重要表现在对各种公

,(二)现代信用活动的基础个人与信用司和居民家庭、个人开展广泛的理财服务

2、公司与信用3、政府与信用4、金融以及对发行证券筹资的公司提供融资代

理服务等方面。

机构与信用5、国际收支与信用

(二)现代信用活动的特性4、改善信息不对称。

5、风险转移与管理。

(1)信用关系业已成为现代经济中最普

遍、最基本的经济关系。国际储备的内容及作用

(2)在现代经济、信用活动中，风险与收国际储备是一国货币当局可用于干预外

汇市场，平衡国际收支逆差的资产。重要

益是互相匹配的。

(3)现代信用活动中，信用工具呈现多样涉及黄金储备、外汇储备、储备头寸(普

化的趋势。通提款权)和特别提款权。

(4)现代信用活动越来越依赖于信用中介国际储备的作用重要是：

机构及其服务，不仅间接融资活动要通过(1)一国发生国际收支困难时起缓冲作

信用中介来完毕，直接融资也离不开信用用。假如是短期暂时性的国际收支困难，

中介机构的服务。一国政府可以通过国际储备融资予以解

金融机构的重要功能

决，而不必采用影响整个宏观经济的财政及了金融机构内部控制与稽核的自律性

货币政策来调节，由于后者付出的调整代监管、同业组织的互律性监管、社会中介

组织和舆论的社会性监管等。

价较大。

w金www融www监www管www的wvv>基?www本vwv原www则wwww是w»w:v(、1*)监管主体的独

(2)用于干预外汇市场，稳定本币汇率。

立性原则。依法监管原则。内控”

当本币汇率在外汇市场上由于非正常投(2)(3)“

机炒作而大幅波动时，一国政府可动用外与“外控”相结合的原则。(4)稳健运营

汇储备加以干预。一方面，出售外汇储备与风险防止原则。(5)母国与东道国共同

购入本国货币可以阻止本币汇率大幅贬监管原则。

值；另一方面，购入外汇储备而抛出本国金融监管的内容重要有以下三个方面:

货币可防止本币过度升值。1、市场准入的监管。2、市场运作过程

(3)可作为外债还本付息的最后信用保的监管。3、市场退出的监管。

证，并有助于提高国际资信。国际上各大国际收支失衡的重要影响因素及其调节

专业评估机构在评估各国借款资信和国措施

家信用风险时，国际储备的数额是其参考国际收支失衡的因素:

的重要指标。一国持有的国际储备数量，1、经济增长状况。涉及周期性不平衡和

是其国家信用的充足体现，可以作为该国收入性不平衡。

政府对外借款的保证。2、经济结构性因素。涉及产业结构性失

金融监管的重要内容与原则衡和要素结构性失衡。

金融监管是金融监督与金融管理的复合3、货币性要素。即由于一国的物价水平、

称谓。狭义的金融监管是指金融监管当局利率、汇率的变化导致的国际收支失衡。

依据国家法律法规的授权对整个金融业

4、偶尔性因素的变动。如反倾销调查的

(涉及金融机构以及金融机构在金融市

影响等。

场上所有的业务活动)实行的监督管理。

5、外汇投机和国际资本流动的影响。

广义的金融监管是在上述监管之外，还涉

国际收支失衡的调节政策:

1、财政政策调节。假如一国出现国际收经常项目的逆差。信用政策的运用还可以

支逆差，则政府应采用紧缩性的财政政通过影响利率水平的变化，进而对投资，价

策，减少财政支出和提高税率；政府支出格等变量产生影响,并作用于社会总供应

的减少通过乘数效应使国民收入数倍的和总需求。

减少;税率的提高进一步减少了公司的收4、外贸政策调节。比较典型的做法是通

益和个人的可支配收入，收入的减少必然过关税和非关税壁垒来实行贸易的管制。

导致本国居民商品和劳务支出的下降，其前者重要是通过提高关税来克制进口，刺

激对本国进口替代品的需求。后者则一方

中涉及对进口商品和劳务的需求下降。

面运用配额、进口许可证等措施限制进

2、货币政策调节。一国出现国际收支逆

口，另一方面运用出口补贴等措施鼓励本

差，运用紧缩性的货币政策,从而可以减少

国商品的出口，从进出口两方面双向调节

国内生产的出口品和进口替代品的价格，

国际收支失衡。

增强本国产品的竞争力，从扩大出口和减

资本市场及其特用

少进口两个角度纠正国际收支经常项目

资域场资本市场是指以期限1年以上

的逆差。再者，紧缩性的货币政策将促进

的金融工具为媒介进行长期性资金交易

一国国内利率水平的提高，有助于吸引资

活动的市场，又称长期资金市场。广义的

本流入，改善国际收支的资本和金融账

资本市场涉及两大部分:一是银行中长期

户。

存贷款市场，另一个是有价证券市场，涉及

3、信用政策调节。假如经常项目逆差，

可以有针对性地直接向出口商提供优惠债券市场和股票市场;狭义的资本市场专

贷款，鼓励其扩大出口；中央银行也可以指发行和流通股票、债券、基金等证券的

市场，统称证券市场。

通过提高进口保证金比例，克制进口。此

资本市场的特点：(1)资本市场交易的金

外，还可以通过向外商提供配套贷款吸引

融工具期限长。(2)市场交易的目的重要

投资，通过资本和金融项目的顺差来平衡

是为解决长期投资性资金的供求需要。（3）对不合理金融管制的规避。4、新科技革

资金借贷量大。（4）市场交易工具特殊。命的推动。

中央银行的职能及对各职能的丽

金融创新的特性与成因

中央银行作为一国最高的货币金融管理

金融创新是指金融领域内部通过各种要

机构，在金融体系中居于主导地位。中央

素的重新组合和发明性变革所发明或引

进的新事物。银行的性质决定了它的重要职能涉及发

当代金融创新的重要表现：行的银行、银行的银行和国家的银行：

1、金融制度创新。涉及国际货币制度的1、发行的银行。中央银行由国家以法律

形式授予货币的发行权，因此也承担起对

创新和国际金融监管制度的创新。

调节货币供应量、稳定币值的重要责任。

2、金融业务创新。涉及新技术在金融业

独占货币发行权是其最先具有的职能，也

中广泛应用；金融工具不断创新；新型金

是它区别于普通商业银行的主线标志。货

融市场不断形成;新业务和新交易不断涌

币发行权一经国家法律形式授予，中央银

现。

行即对保证货币流通的正常与稳定负有

3、金融组织结构创新。涉及创设新型金

责任。

融机构；各类金融机构的业务逐渐趋同；

2、银行的银行。中央银行集中保管商业

金融机构的组织形式不断创新；金融机构

银行的准备金，并对他们发放贷款，充当最

的经营管理频繁创新。

后贷款者；作为全国票据的清算中心，并

金融创新的重要特性:（1）新型化、（2）

对所有金融机构负有监督和管理的责任。

电子化、（3）多样化、（4）连续化；

我国自中国银监会成立以后，由于职能分

推动金融创新的重要因素:1、经济思潮

拆，这一部分职能事实上已划归银监会负

的变迁。70年代以后，经济自由主义思潮

责，中国人民银行则重要负责与货币政策

居于支配地位，在其影响下，金融业规定货

紧密相关的那一部分监管,具体做法尚有

币当局放松种种管制，并通过金融创新来

待在实践中摸索。

逃避管制。2、需求刺激与供应推动。3、

3、国家的银行。中央银行是国家货币政具，一般不容易变动；再贴现政策重要是

策的执行者和干预经济的工具。代表国家告示效应，表白政策意向，但对于信贷扩

执行金融政策，代为管理国家财政收支以张和紧缩的调节力量较弱;公开市场业务

及为国家提供各种金融服务。重要表现为比较灵活，易于操纵，效果也较直接。但

代理国库，代理发行政府债券，为政府筹集

它规定的前提条件是中央银行有足够的

资金,代表政府参与国际金融组织和国际实力和发达的证券市场。三者需要配合使

金融活动，制定和执行货币政策。用。

西方国家金融机构的发展新趋势(2)对某些特殊领域的信用进行调节的

1、金融机构在业务上不断创新，向综合工具称为选择性的货币政策工具。涉及：

化方向发展2、兼并重组成为现代金融消费信用控制、证券市场信用控制，不动

机构进行整合的一个有效手段产信用控制、优惠利率等，各有具体作用。

3、金融机构的组织形式不断创新4、金⑶其他政策工具重要有两大类:一类属于

融机构的发明性更强、风险性更大、技术直接信用控制，如规定存贷利率的最高限,

含量更高

实行作用配额，规定商业银行流动性比率

5、金融机构的经营管理频繁创新

以及其他直接干预措施，一般都是根据不

jI中央银行重要货币政策工具及亮运用

同情况有选择地使用，并且这类手段更多

中央银行的货币政策工具，涉及存款准备

地通过金融监管来进行;另一类是间接信

金政策、再贴现政策和公开市场政策等一

用，如道义劝告和窗口指导，虽无法律效

般性货币政策工具以及选择性货币政策

力，但中央银行的政策目的与商业银行的

工具和其他政策工具如直接和间接信用

经营发展总体上是一致的，所以在实行中

调控。

这种做法的作用还是很大的。

(1)法定存款准备金率、再贴现政策、

影响我国货币需求的重要因素

公开市场业务称之为一般性的货币政策

影响我国货币需求的宏观因素：

工具。法定存款准备金率是作用剧烈的工

1、收入：收入与货币需求总量呈同方向2、公司的货币需求。公司的交易性货币

变动。在经济货币化的过程中，货币需求需求产生于减少交易成本的需要。公司交

有增长的趋势。易成本的大小重要取决于三个因素:利

2、价格:价格和货币需求特别是交易性货率、商品交易费用和商品交易规模。

币需求之间是同方向变动的关系。3、政府部门的货币需求。政府部门的货

3、利率:利率变动与货币需求量之间的关币需求重要为满足履行公共职能的需要，

系是反方向的。涉及:职能性货币需求，防止性货币需求。

4、货币流通速度：货币流通速度与货币加入世界贸易组织后中国金融业面临的

总需求是反向变动的关系,并在不考虑其

他因素的条件下，两者之间的变化存在固1、宏观层面的挑战：（1）对中国货币

定的比率。政策方面的挑战;（2）对金融监管方面的

5、金融资产的收益率:更多的影响货币需挑战;⑶金融业对外开放也许带来的风

求的结构。险；

6、公司与个人对利率与价格的预期:对

2、微观层面的挑战：（1）业务方面的挑

利润的预期同货币呈同方向变化，对通货

战；（2）人才方面的挑战；（3）市场方面的

膨胀的预期同货币需求呈反方向变化。

挑战；

7、其他因素：信用的发展状况，金融机

我国利率的决定与影响因素

构技术手段的先进和服务质量的优劣，国

1、利润的平均水平为上限。大多数公司

家的政治形势对货币需求的影响等。

的平均利润上升，全社会的平均利润率也

决定我国货币需求的微观基础:

会上升，这时利率总水平也相应上升；大

1、居民的货币需求。居民交易性货币需

多数公司的平均利润下降，全社会的平均

求与交易费用和货币收人正相关,与利率

利润率也会下降，这时利率总水平也相应

负相关。居民货币收入逐年增长，内生地

下降

推动了居民货币需求的增长。

2、资金的供求状况。资金供应〉资金需求，律形式拟定的货币流通结构和组织形式。

贷方(银行)内部竞争，利率下降;资金供最早的货币制度出现在国家统一的铸币

流通时期。从规范化的角度来看，典型的

应〈资金需求，借方(公司)内部竞争，利率

货币制度涉及以下六个方面的内容：

上升

货币制度的基本内容涉及六个方面:

3、物价变动的幅度。名义利率水平与物

规定货币材料，即拟定哪些商品可以

价水平具有同步发展的趋势。即物价上涨,(1)

作为币材。

通货膨胀率上升，为了保持实际利率不变，

(2)规定货币单位，即规定货币单位的名

名义利率上升

称和货币单位的“值”。

4、国际经济的环境。重要是国际间资金

(3)规定主币和辅币。

的流动、国际间的商品竞争、外汇储备

规定货币铸造权或发行权，金属货

量的多少和运用外资的政策。资金流出，(4)

国内资金供应量减少，为了制约资金的流币流通下规定货币铸造权;信用货币流通

出，必须提高利率。利率水平还受国家外下规定货币发行权在中央银行。

汇储备量及外汇政策的影响。外汇储备(5)有限法偿和无限法偿，即法律规定

少，则需引进外资，一般要适当提高利率；货币具有多大的支付能力。

反之，则不需提高利率。(6)准备制度，如金准备、外汇准备、有

5、政策性因素。如中央银行调控经济总价证券准备或物资准备等。

量和结构的需要，投资方向的引导等等。金融与经济发展之间的关系

为了克制通货膨胀，国家也许会提高利率；1、经济发展决定金融，具体表现在：

为了促进投资，国家也许会减少利率。国其一，金融是依附于商品经济的一种

家利率政策对于不同的地区实行不同的产业,是在商品经济的发展过程中产生并

利率，起到鼓励和限制的作用。随着商品经济的发展而发展的。

货币制度及其重要内容其二，商品经济的不同发展阶段决定

货质制度是指一国政府在货币方面以法着同期的金融状况。经济发展的结构对金

融结构有决定性影响。经济规模决定了金与实质经济的血肉联系。资本流动国际化

融规模。经济发展的阶段决定着金融发会促使金融危机在国际间迅速蔓延，不仅

展的阶段。由此可以得出结论:金融在整侵蚀世界经济的基石，更使发展中国家备

体经济的关系中一直居于从属地位，其基受打击。

本功能是满足经济发展过程中的投融资现代信用体系的构成

需求和服务性需求。不能凌驾与经济发展现代信用体系重要由信用制度的安排、信

之上，不能脱离经济而盲目追求自身的发

用机构、社会征信系统等各方面组成.

展。

借用制度是保证信用活动正常进行

2、金融对现代经济发展的推动作用，具

的基本条件,丰富的信用形式以及相应的

体表现在：

信用工具可以充足适应不同的融资需要，

通过金融运作为经济发展提供条件。

发挥信用的资金调剂作用.信用机构可以

通过金融的基本功能为经济发展提供

减少信用不对称,减少交易成本，维护信用

资金支持。

安全和秩序.

通过金融机构的经营运作节约交易成

值!机构又涉及信用中介机构，信用

本，促进资金融通，便利经济活动，合理1

服务机构和信用管理机构.

配置资源，提高经济发展的效率。

通过金融业自身的产值增长直接为社会征信系统:征信的具体含义是指

经济发展作出奉献。对法人或自然人的信用信息进行系统调

3、金融对经济发展也许出现的不良影响查和评估.

因金融总量失控出现通货膨胀、信用信用征信重要涉及两大系统:一是以公司,

膨胀，导致社会总供求失衡，危害经济发公司为主体的法人组织的信用征信;二是

展。一旦金融业经营不善风险失控不仅导与公民个人经济和社会活动相关的信用

致金融业的危机，并且将印发经济危机。征信.

因信用过度膨胀产生金融泡沫，剥离金融征信系统包含五个子系统

A信用档案系统是指法人和自然范围内进行公布，让失信记录在特定范围

人信用活动能力信用状况的原始记录.信内有效传播，以警示与其有联系的机构，

用档案系统是征信制度的基础.信用档案公司或个人的系统.

系统内容涉及个人信用档案和公司信用股价指数及其编制方法

信用档案..概食；股票价格指数是反映股票行市变动

B信用调查系统是了解征信档案的价格平均数。由于政治、经济等多方面

的事实真相,借以作为市场决策的重要参因素，股价处在经常变动之中。为了可以

考依据.信用调查的内容涉及⑴贷款信用综合反映这些变化，世界各大金融市场都

调查⑵融资信用调查(3)合资合作信用调要编制股票价格指数，将一定期点上众多

查(4)贸易伙伴信用调查.的股票价格用综合指标表现出来。

编迪k股价指数的编制与商品物价指数的

C信用评估系统是对公司,金融机

构，社会组织和个人履行各类经济承诺的编制方法基本相同,即先选定若干有代表

能力及可信限度的评价，重要是偿还债务性的股票作样本，再选某一合适的年份作

的能力及其可偿债限度的综合评价，信用基期，并以基期的样本股价为100,然后

用报告期样本股票的价格与基期价格作

评估的结果通常采用特定的特级符号来

比较，就形成报告期股价指数。

表达.

货币市场及其特点

D信用查询系统是指在社会征信

货币市场是指以期限1年以内的金融工

系统数据库建立起来后，可供商业机构和

具为媒介进行短期资金融通的市场。货币

个人查询相关公司以及个人信用状况的

市场与资本市场一起，共同构筑成完整的

系统.

金融市场。

E失信公示系统是征信机构依法

货币市场具有以下明显特性：(1)交易期

及时,客观地将有不良信用记录的个人和

限短。(2)流动性强(3)风险相对较低。

公司的名单以及对其的处罚意见在某一

货币市场的功能与作用:――

(1)调剂资金余缺，满足短期融资需要(余国际资本流动及其效应

与缺;各类主体)国际资本流动：是指资本跨越国界从一个

国家向另一个国家的运动。国际资本流动

⑵为各种信用形式的发展发明了条件(商

涉及资本流入和资本流出两个方面。国际

业信用;银行信用;国家信用;国际信用)

资本在全球范围内的流动，一方面增长了

⑶为政策调控提供条件和场合。政府经常

资本输入国的资本资源，促进了这些国家

直接或间接通过货币市场进行宏观调控。

经济的发展;另一方面也提高了资本的收

中央银行货币政策的三大传统工具都是

益。止匕外，对国际金融市场乃至于全球经

通过货币市场实行的。

济都产生了多方面的效应。具体表现为:

货币均衡及其判断标志

(1)一体化效应：一方面，表现为全球经

货币均衡是指货币供应与货币需求基本

济一体化；另一方面，表现为金融市场一

相适应的货币流通状态。若以Md表达货

体化；再次,还表现为金融市场资产价格

币需求量,Ms表达货币供应量，货币均衡

与收益的一体化。

则可表达为:Md=Ms。货币均衡一方面

⑵放大效应:重要是指资金在国际间流动

是一个动态的过程，通常是指在一定利率

时往往可通过特定机制对一国乃至全球

水平下的货币供应同货币需求之间互相

经济发挥远远超过其实力的影响。具体表

作用后所形成的一种状态。货币均衡的实

现为：

现具有相对性。货币均衡并不规定货币供

应量与货币需求量完全相等。一是：杠杆效应:是指一定数量的国

货币均衡的两个判断标志,就是商品市场际资本可以控制的名义数额远远超过其

上的物价稳定和金融市场上的利率稳定。自身的金融交易。绝大多数衍生工具的交

利率稳定是货币供求平衡的直接反映，而易都具有杠杆效应，借助衍生工具，可以

物价稳定可反映出商品市场上商品与劳对衍生市场上的价格进而对一国与全球

务能迅速转换为货币，因而也是货币均衡经济发挥影响。

的标志。

二是:羊群效应：交易者的心理预期三是：对汇率的冲击:资本的进出改

往往决定其交易行为，因而在投机气氛比变了外汇资金的供求均衡，必然引起外汇

较浓厚或市场不拟定性比较大的短期国汇率的波动,资本大量流入，本币升值；资

际资金流动中，人们并不是根据自己的真本大量流出，外币升值，该国的国际收支

实意见做出决策，而是揣摩别人的心理进状况恶化。使一国微观经济主体（例如公

行交易。即“一人带头，大家跟风”的羊司）的行为乃至于宏观经济变量都受到巨

群效应;有些机构投资者就运用国际资金大影响。如东南亚金融危机。

影响汇率变动的重要因素

流动的这一特点，故意将某一信息广为宣

传，故意识地诱发市场恐慌情绪与从众心1、国际收支：国际收支逆差，对外债务

增长，对外汇需求增长，外汇汇率上升，

理，来实现有限资金无法达成的效果。

本币汇率下降。国际收支顺差，对外债权

⑶冲击效应:具体表现在：

增长，对本币需求增长，本币汇率上升，

一是：对经济主权的冲击:国际资本

外汇汇率下降。

的流动使许多国家结成了自由贸易区、关

2、相对通货膨胀率：通货膨胀，纸币贬

税同盟、共同市场（经济共同体）以及经

值，引起国际收支亏损，贬值货币也会在

济同盟，这些经济一体化组织规定成员国

市场上遭到抛售，导致本币汇率下降。

让渡部分主权以成立具有超国家权力的

共同管理机构，在一定限度上冲击了当事3、利率水平：利率的高低调整会使外

国的国家主权。资的流入或流出增长，改变外汇的供求状

二是：对国内金融市场的冲击:短期况，引起汇率的变动。

内外资的大量流入或流出将引起该国金4、经济增长的国民差异：经济增长在短

融市场的资金供求失衡，导致利率和金融期内会带来更多的进口，导致经常项目逆

资产价格的剧烈波动，进而影响到该国的差，本币汇率下降。长期看，一国经济实

经济运营。

力的增强会增强对其货币的信心,使其币统一:假如没有安全性，流动性和赚钱性也

值稳定坚挺。不能最后实现；流动性越强,安全性越高。

5、政府的宏观经济政策：即流动性与安全性是成正比的

6、政府对外汇市场的干预：中央银行出矛盾：流动性强，安全性高的资产其赚钱

于某种经济政策的考虑，也许会对外汇市性则较低,而赚钱性较强的资产，则流动性

场进行直接干预，在短期内会影响外汇市较弱,安全性较差。即赚钱性与流动性、

场的供求状况和汇率的变动。安全性成反比

7、心理预期：在国际金融市场上,庞大的综上，商业银行必须权衡三者利弊，一般

游资流动迅速，受预期因素的影响很大，预应在保持安全性、流动性的前提下，实现

期因素成为短期内影响汇率变动的最重赚钱的最大化。

要因素之一。加入世界贸易组织对中国金融业的效应

,I商业银行经营管理的原则及其统筹考1、扩充效应:外资金融机构的进入增长了

虑的因素我国金融业的供应主体，扩大了金融服务

商业银行经营管理的原则简称“三性原的范围。中资金融机构为了应对挑战也必

则”，涉及赚钱性、流动性、安全性。然扩大和充实金融服务的范围。

1、赚钱性：追求赚钱最大化2、示范效应：即充足展示国际金融领域

2、流动性:商业银行可以随时满足客户提的先进技术、经营管理经验，为我国金融

取存款等规定的能力业务运作起到示范作用。

3、安全性:商业银行在经营中要避免经营3、绘鱼效应:是指外资公司金融机构的加

风险，保证资金的安全入及其活力的释放,可以起到激活中资金

三原则的关系：既互相统一又有一定的矛

融机构的发明性,摒弃其优越性和依赖

盾。

性。

4、竞争效应：外资金融机构的进入客观1、可测性：指中央银行可以迅速获

上增长了对中资金融公司竞争压力。优胜得这些指标准确的资料数据，并进行相应

劣汰的机制促进了中资金融机构的改革的分析判断

与发展。2、可控性:指这些指标能在足够短的

5、规范效应：加入WT0后我国的金融时间内接受货币政策的影响，并按政策设

业就必须按照国际惯例和“游戏规则”

定的方向和力度发生变化。

办事，有助于建立并维护良好的经济与金3、相关性:指该指标与货币政策最终

融秩序。目的有极为密切的关系，控制住这些指标

不兑现的信用货币制度及其特点

就能基本实现政策目的。

不兑现的信用货币制度是一种没有金属

直接融资和间接融资的优点与局限性

本位货币的货币制度，以不兑现的信用货

直接融资是指资金供求双方通过一定的

币为法偿货币。

金融工具直接形成债权债务关系的融资

三个特点：1、现实经济中的货币都是信

形式。

用货币，重要涉及钞票和银行存款。间接融资是指资金供求双方通过金融中

2、货币都是通过金融机构的业务投入流介间接实现资金融通的活动。

通的3、国家对信用货币的管理调控直接融资和间接融资各具优点，也各有局

成为必要限。

选定货币政策中介目的的标准直接融资的优点在于:(1)资金供求双方

货币政策中介指标是指为实现货币政策联系紧密，有助于资金的快速合理配置和

目的而选定的中间性或传导性金融变量。提高使用效益。(2)由于没有中间环节,

选定货币政策中介目的的标准重要有三

筹资成本较低，投资收益较高。但直接触

个：

资也有其局限性，重要表现在:(1)资金

供求双方在数量,期限，利率等方面受的

限制比间接融资为多;(2)直接融资的便利

限度及其融资工具的流动性均受金融市中出现有效性减少的情况。例如，当一国

场的发达限度的制约；（3）对资金供应者来国内为克制通货膨胀而采用紧缩货币政

说，直接融资的风险比间接融资大得多，策，使国内金融市场利率提高时，国内的

需要直接承担投资风险。（4-6分）银行和公司可方便地从国际货币市场获

间接融资的优点在于:（1）灵活便利；得低成本的资金，这就会削弱金融当局对

（2）安全性高；（3）规模经济。间接融资货币总量、利率等指标进行控制的有效

性。同时，国际游资也会因一国利率提高

的局限性重要有两点:（1）割断了资金

而大量涌进该国，从而使该国紧缩通货的

供求双方的直接联系，减少了投资者对资

效力受到削弱。

金使用