财务管理案例3

财务舞弊，害人祸己——红光公司、蓝田股份、大庆联谊、银广夏的案例分析案例目标：国家前总理朱镕基曾为我国三家会计学院题词“不做假账”。诚信是证券市场健康发展的基石。证券市场一旦失去了诚信，也就失去了投资者。近年来，PT红光事件、大庆联谊事件、三九医药事件、美尔雅事件、猴王事件、蓝田股份事件和银广夏事件的连续发生，暴露出我国上市公司和会计师事务所的严重违法违规行为，证券市场的诚信遭到了重大打击。本案例以红光公司、大庆联谊、蓝田股份和银广夏四个上市公司为具体的研究对象，深入剖析上市公司财务舞弊的内在原因，具体原因包括以下几个方面：一是利益诱惑巨大，政府和中介机构参与造假；二是违规成本低廉；三是上市公司没有革除原国有企业存在的各种体制弊端。最后提出相应的政策建议，包括：完善上市公司治理机构，加强对中介机构的外部监管，加大信息披露监管力度，加强上市公司诚信建设和严格执法，加大处罚力度。近年来，我国证券市场发展迅速，成为我国企业发展和股民投资的一个主要选择。但是，有些上市公司肆意地违规犯纪，弄虚作假，严重地扰乱了我国证券市场的正常发展，极大地侵害了股民利益。本文将以红光公司、大庆联谊、蓝田股份和银广厦这几个公司为例，深入剖析上市公司财务舞弊的内在原因，并提出相应的对策建议。在进行具体的案例分析之前，我们先了解一下上市公司上市前后的一些相关法律、法规和规章。我国证券市场经过十多年的发展，已逐步走向规范化、法制化。1993年4月22日，国务院发布了《股票发行与交易管理暂行条例》(以下简称《股票条例》)，并规定该《股票条例》自发布之日起施行。同年6月10日，中国证监会根据《股票条例》和《股份公司规范意见》关于上市公司信息披露的规定制定的《公开发行股票公司信息披露实施细则》公布，并规定自公布之日起施行。1997年，国务院证券委、中国人民银行和国家经贸委发布《关于严禁国有企业和上市公司炒作股票的规定》，并规定自公布之日起施行。1998年12月29日，第九届全国人大常委会第六次会议通过《证券法》，该法是我国证券市场的基本法，较为详细地规定上市公司及有关机构和人员的信息披露义务和责任，确立了我国证券市场的信息披露制度。之后，中国证监会又陆续发布了《公开发行股票公司信息披露实施细则(试行)》、《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则》、《公开发行证券的公司信息披露编报规则》和《公开发行证券的公司信息披露规范问答》。(一)股份有限公司申请股票上市必须具备的条件1994年7月1日开始施行的《公司法》第152条第3款要求申请股票上市的公司必须开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；第5款要求拟申请上市的公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。(二)信思披露制度信息披露是投资者了解上市公司、证券监管机构监管上市公司的主要途径，信息披露制度是世界各国通用的证券法律制度之一。信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。信息披露制度既包括上市前的初期信息披露，也包括上市后的持续信息披露。上市前的初期信息披露，是指证券发行人在所发行证券获准上市前，依照法律规定的条件和程序向投资者发布相关信息，其目的是向投资者提供分析、评价发行人的财务状况、经营情况和发展潜力的依据，以便出售所发行的证券。上市后的持续信息披露，是指证券发行人在其证券上市交易期间，定期或不定期地向投资者公开与其证券投资价值有关的各种信息，其目的是确保投资者及时、准确地了解那些有可能上市证券价格走势的重大信息，以便投资者合理预见投资收益，降低投资风险。这一系列的法律、法规和规章初步构成了我国上市公司信息披露的规范体系。1．股票初期信息披露我国的股票初期信息披露具体可分为股票发行信息披露和股票上市信息披露。股票初期信息披露的文件主要包括招股说明书、配股说明书和增发招股说明书。闹发行人董事习会及全体董仙事应保证招迅股说明书及箩其摘要内容熔的真实性、只准确性、完添整性，承诺很其中不存在轻虚假记载、础误导性陈述刘或重大遗漏圈，并就其保正证承担个别劣和连带的法议律责任。限受(1)招股对说明书。招稠股说明书是傲上市公司在嗓对社会公众归募集股份时导，由发起人渠起草，向社表会公众披露糠的关于公司堡总体状况，挤股份总数，同股本结构，罗财务状况，知盈利能力，合发行股票类馅型、数额、广价格，以及笛发行人基本亦情况等内容川的书面报告肥。申请在中阳华人民共和炎国境内首次阵公开发行股骗票并上市的减公司(以下辰简称发行人融)，应按规也定编制招股帐说明书和招雨股说明书摘心要，作为向惠中国证监会昌申请首次公她开发行股票桌的必备法律春文件，经中项国证监会核摊准后按规定葱披露。发行符人在招股说蝶明书及其摘严要中披露的倦所有信息应乡当真实、准承确、完整、贸公平、及时俘，尤其要确准保所披露的鼓财务会计资疲料有充分的徒依据。所引额用的财务报坏告、盈利预粘测报告应当抹由具有证券品期货相关业吹务资格的会抹计师事务所旗审计或审核赠，并由两名柿以上具有证删券期货相关抓资格的注册毒会计师签署残。发行人应捎在发行前2跨～5个工作碗日内将招股铸说明书摘要株刊登于至少涉一种中国证枕监会指定的同报刊，同时坟将招股说明芒书全文刊登蚀于中国证监愁会指定的网挖站，并将招行股说明书全被文文本及备技查资料置备组于发行人的快住所、拟上竖市证券交易葱所、主承销阀商和其他承昌销机构的住杠所，以备查扒阅。秤(2)配股疲说明书和增攀发招股说明湾书。配股说始明书和增发野招股说明书限是股票发行至人再次发行晌股票时的法跃定披露文件载。发行人向屯公司原股东折配售股票应鲁编制并公告换配股说明书葵，发行人向位社会公众发诸售新股应编愤制并公告增肿发招股意向弃书和增发招境股说明书。丈股票上市信申息披露的方亲式是将上市命公告书刊登颠在指定报刊涂上和网站上化，并将公告严书文本置备虚于指定地点皂以供公众查类阅。余2．股票持桂续信息披露奏综观我国法匠律法规对持托续信息披露屠的要求，主尾要文件包括确定期报告(昏包括年度报冶告和中期报药告)，临时司报告(包括茶重大事件公滴告和上市公顿司的收购或水合并公告)婆，公司的董蝴事、监事、晓高级管理人射员的持股情捏况，证券交桂易所要求披汇露的信息和须其他信息。韵其中最重要爹的是年度报经告。讽年度报告中瞎应记载如下劲事项：(1鼻)公司简介燥；(2)会功计数据和业泼务数据摘要馅；(3)股锻本变动和股税东情况；(蜓4)股东大距会简介；(林5)董事会地报告；(6泰)监事会报橡告；(7)救重大事项；挡(8)财务唉会计报告；亚(9)其他坑资料。毅年度报告必量须由具备从笋事证券相关蛙业务资格的打会计师事务免所及其两名疤注册会计师笛出具审计报挖告。除3．信息披洒露的实质性即要求信息披消露制度是证杠券法基本原伶则誓——“问公开、公平小、公正慎”衣原则的具体潜体现。信息标披露的实质矮性要求包括古真实性、准婶确性、完整很性和时效性球。搬(1)真实勾性。真实性初要求发行人区所披露的信物息资料必须若客观、真实蔬，符合事物则的本来面目狸，不得含有创任何虚假成央分。遭到扭泽曲或者经过期粉饰的信息吴，会损害投产资者、债权傲者、公众和粪国家的利益纸，并且会扰停乱证券市场磨。极(2)准确搬性。准确性狂要求发行人亿在披露信息稠时应尽量采斤用精确的语必言进行表述痛，不得含糊耽其辞、模棱黄两可，不得骗对投资者进浪行误导致使平其做出不合病理的投资决男策。为防止染证券发行人餐利用语言的雷特殊性把误峡解信息的责污任推给信息辛使用者，在搁判断所披露迟信息是否符云合准确性要剩求时，应以包一般投资者踩的正常理解登能力为准。摘(3)完整粘性。完整性太要求上市公映司公布的信钱息，必须在交内容上符合甜各种信息报秃告的要求，纹不能缺项、群漏项，更不乐能有意回避阴公司的一些赤弱项。信息魄披露的完整栗性，对正确箭分析公司状泡况是十分重饼要的。根据销这一要求，侵不仅对证券倍价格有利的夫信息要披露眼，对证券价绢格不利的信足息，包括那明些已经存在买和可能存在痰的风险因素恶也要披露。祥(4)时效台性。时效性姿又称为及时碎性，它要求爷发行人按照多法定的时限爪及时公开与先其经营状况胡有关的信息笋，以保证所客披露信息的墓现实性和有脚用性，保证狡投资者对所弃披露信息的良平等利用，辅防止由于信恼息不及时产拼生的误导，宿使信息使用喝者受到伤害折。下(三)拉“当重大事件礼”惯的界定上市讲公司发生可椒能对股票交匹易价格产生疯较大影响、撑而投资者尚胁未得知的重妄大事件时，鼠上市公司应岗当立即将有捐关重大事件胃的情况向国银务院证券监鼓督管理机构环和证券交易淡所提交临时卸报告，并予战以公告，说抽明事件的实遥质。下列情倦况为重大事差件：(1)却公司经营方辱针和经营范漫围的重大变枕化；(2)箱公司的重大削投资行为和报重大的购置圆财产的决定迟；(3)公讨司订立重要覆合同，而该荒合同可能对丹公司的资产剑、负债、权耽益和经营成戒果产生重大题影响；(4绪)公司发生兵重大债务和加未能清偿到侨期重大债务倚的违约情况便；(5)公壶司发生重大燥亏损或者遭费受超过净资遇产10％以抛上的重大损价失；(6)阻公司生产经细营的外部条匠件发生重大结变化；(7幅)公司的董桶事长，1／呢3以上的董否事或者经理眨发生变动；晚(8)持有料公司5％以补上股份的股佣东，其持有督的股份发生去重大变化；六(9)公司雀减资、合并炎、分立、解永散及申请破熟产的决定；递(10)涉搂及公司的重惨大诉讼，法云院依法撤销衣股东大会、拦董事会决议蜡；(11)樱法律、法规色规定的其他税事项。辱(四)关于拦证券经营机蹲构承销股票盈的相关规定中《锈股票条例》缠第2l条规御定，证券经弓营机构承销电股票，应当仅对招股说明偷书和其他有月关宣传材料活的真实性、将准确性、完粗整性进行核收查；发现含论有虚假、严湿重误导性陈停述或者重大贱遗漏的，不挠得发出要约乖邀请或者要香约；已经发摸出的，应当备立即停止销嫌售活动，并离采取相应的涝补救措施。颤(五)严禁淘上市公司炒蚀作股票的相搁关规定盾为了能够正匪常发挥社会穴主义股票市杆场为经济建黄设筹集资金渔和促进企业喂转换经营机令制的功能，勉维护正常的买市场秩序，台制止国有企曲业和上市公孝司在股票市内场上的炒作蒜行为，国务晒院证券委、逼中国人民银独行和国家经劝贸委199旺7年发布《教关于严禁国兴有企业和上碌市公司炒作球股票的规定继》，其中在竭第2条中规红定，上市公申司不得动用殖银行信贷资丰金买卖股票拼，不得用股徒票发行募集辨资金炒作股旦票，也不得明提供资金给务其他机构炒减作股票；在焰第4条中规逝定，上市公里司只能在交飘易所开设一愧个股票账户踢(A股)，辉必须用本企胸业(法人)物的名称。严姨禁上市公司蠢以个人名义樱开设股票账纲户或者为个少人买卖股票叙提供资金。乡存在上述问黄题的公司，中必须在本规蒸定发布之日祥起一个月内惰纠正；拒不双纠正的，将身从严处罚并糟追究法定代寇表人和直接遮责任人的责耐任。剂(崇六)调查与踢处罚旁《证猪券法》第1掠77条规定尾，经核准上捐市交易的证按券，其发行呆人未按照有柿关规定披露序信息，或者梢所披露的信狱息有虚假记县载、误导性盆陈述或者有湿重大遗漏的禁，由证券监者督管理机构助责令改正，有对发行人处父以30万元示以上60万闭元以下的罚紧款。对直接朱负责的主管超人员和其他舞直接责任人樱员给予警告萌，并处以3倍万元以上3晶0万元以下督的罚款。构音成犯罪的，亡依法追究刑巴事责任。纵《股票条例院》第74条伙规定，任何什单位和个人冲有下列行为蓝之一的，根销据不同情况亏，单处或者邀并处警告、淋没收非法获安取的股票和雅其他非法所莫得、罚款：烧(1)在证董券委批准可激以进行股票随交易的证券城交易场所之狠外进行股票龙交易的；痒(2)在肆股票发行、屋交易过程中鬼，作出虚假湖、严重误导立性陈述或者扔遗漏重大信遭息的；(3聚)通过合谋广或者集中资父金操纵股票吵市场价格，亭或者以散布家谣言等手段流影响股票发殖行、交易的批；(4)为壳制造股票的福虚假价格与盲他人串通，吹不转移股票龟的所有权或座者实际控制期，虚买虚卖款的；(5)衰出售或者要俊约出售其并篮不持有的股晃票，扰乱股低票市场秩序倡的；(6)慈利用职权或业者其他不正密当手段，索喜取或者强行膛买卖股票，事或者协助他的人买卖股票位的；(7)甲未经批准对秃股票及其指订数的期权、角期货进行交秧易的；(8度)未按照规影定履行有关孟文件和信息号的报告、公舱开、公布义欣务的；(9吴)伪造、篡依改或者销毁松与股票发行翅、交易有关痛的业务记录侵、财务账簿傅等文件的；腹(10)其嗓他非法从事令股票发行、闭交易及其相抱关活动的。餐股份有限公汗司有前款所航列行为，情统节严重的，买可以停止其谱发行股票的添资格；证券库经营机构有后前款所列行柄为，情节严晒重的，可以坚限制、暂停繁其证券经营业业务或者撤搅销其证券经茶营业务许可扇。冲这些制度的恢出台规惠范了证券却市场，使许伴多违规作弊赌的上市公司券得到应有的缠惩罚，保护掀了中小股民轮的利益。下钳面我们罗列肆了部分上市粪公司受到处医罚的实例(记见表1)。甲表1上1998凡-2003村年中国证监残会对上市公砍司的处罚决傻定械被处罚公司凶及个人湾违规事实余处罚文号脏处罚结果蚊兴化公司甚违规买卖股我票丈证监查字[讲1998]擦1号轮没收缘东北制药淋编制虚假财满务报告值证监查字[外1998]湾8号途警告引华天集团验操纵股票价我格，获取暴止利；挪用银邪行贷款进行西股票买卖骂证监查字[雨1998]散21号膜警告、罚款颜等域中远置业（勉中远发展）滩及副总经理摄集中资金操这纵市场；虚障假陈述是证监查字[埋1998伍]旗2灾3纤号姥警告、没收嘉、罚款腊民源海南利（1）透支吴、利用银行骗贷款炒作琼维民源股票；途（2）与深功圳有色联手例操纵琼民源熔股份广证监查字[娇1998景]3作2号荷警告携琼民源及董配事咬虚构收入和揉虚增资本公伸积调证监查字[段1998沉]36订号慧警告腿罗牛山及董倚事皆超额募集内掉部职工股；锁出具虚假证胶明文件织证监查字[咽1998严]宵43钞号兽警告岛宝石公司及炕董事宽对影响股票且市场价格的纤重大事件未搞进行披露舱证监查字[慨1998脚]议建69钉号眯警告滤红光公司及甲高管和董事跌虚假陈述；妥挪用募集资披金违规买卖近股票；未履摇行重大事件糟的披露义务爪证监查字[压1998庸]带75始号握警告、没收雁、罚款、市给场禁人拌冰熊公司及列直接责任人登挪用募股资吃金买卖本公测司股票；霞利用个人账草户买卖股票呈证监查字[胳1998衡]库74酸号滋没收、罚款男、市场禁人六国嘉实业及触董事长屑虚假陈述；著违反《企业振会计准则哨》立，提前确认上收人默证监查字[哑1998宁]贡82侧号猾警告、罚款扣金大地公司闸未报告和公融告其超比例烤持有残“冬农垦商社冈”厉股票慕证监查字[胶1998摊]界2妨号错警告、罚款置中国高科及崖总经理殊在1997王年中期报告另中进行虚假席陈述叼证监抛罚靠字[凳1999场]捷4结号残警告、罚款拢顺鑫农业董醉事巡在公司职工践股的筹集过价程中，未能趴得逞如实办凭理托管和公币告渗证监选罚概字[199晃9散]洪7嫩号炮警告颠飞龙实业及围董事便提前确认收篇入；虚增利鹅润；虚假披浪露近证监命罚茫字[199叉9]11获号挎警告、罚款续前表撤被处罚公司斥及个人迈违规事实足处罚文号绞处罚结果挪闽福发及董逃事丢1998年响中报虚假陈贯述股份募足糟情况律证监罚字[号1999]宿17号漂警告猫轻骑集团、肃轻骑公司、驳董事及高管汉人员端1、违规炒功作股票；繁2、超比例副持股未公告虑；很3、利用内言幕消息买卖泰股票；元4、非法从族事代理股票栋交易业务令5、违规参蜡与股权交易但证监罚字[易1999]煤20号忽警告、没收编、罚款等烂东方锅炉傍伪造琴“令历史遗留问婶题仅”昂公司诈骗上牛市；柏虚增利润，脸并作虚假陈誉述；患违规溢价发趴行股票，违绒规账外计算阳证监罚字[涉1999]牙22号逃警告网宁波华联及庙董事长、副肯总士违反《贷款汽通则》出借掉资金泼证监罚字[别1999]蹦26号队警告、没收骄、罚款旷北大车行及彩董事长、高塘管人员棒与南方证券犁进行内幕交禾易扎证监罚字[使1999]乳28号追警告、没收色、罚款端金帝建设屋挪用募股资窄金未予公告爷；凶虚假陈述环证监罚字[佣1999]满29号括警告、没收腿、罚款摄蓝田公司及盛4名董事拒伪造政府主亏管部门文件分及相关法律隐文书；伪造买银行对账单推，虚增巨额盆银行存款；凤隐瞒缩减公昌司股本的重寇大事项；隐嫂瞒内部职工歼股托管后上荣柜交易的重碧大事实膀证监罚字[绵1999]削30号冷警告、罚款烘等续前表旬被处罚公司若及个人缎违规事实研处罚文号避处罚结果丛四通高科（踢华立高科）族及董事和高丰管人员犯披露的财务鞭报告虚假；传披露的募集值资金使用情谈况虚假；板隐瞒公司资歇产抵押情况竭证监罚字[昨1999]高37号已警告、罚款留、市场禁人谈琼新能源公餐司笔财务报告虚泽假；漏记利馆息支出及债惩务姑证监罚字[滑1999]诵41号俭警告县综艺股份及肤董事与副总首对设立情况仿虚假陈述；允虚增利润和帝资产就证监罚字[秀2000]蹦7号之警告、罚款墨吉诺尔公司郑及董事核隐瞒公司设哀立真相；贞披露虚假信派息跟证监罚字[朽2000]腾8号溉警告、罚款爆大庆联谊及泛全体董事弓欺诈上市；河1997年盐年报虚假，馆利润虚增；历募集资金未窄按上市公告好书说明投向身使用课证监罚字[扣2000]宅16号银警告、罚款适等故中集公司及降高管人员旅隐瞒账外资系产、虚假披肾露；违规买脏卖股票倒证监罚字[让2000]孝29号笑警告、没收年粤海发展及尸董事肠披露内容虚阳假的资产置杨换公告嘱证监罚字[该2000]鸽30号破警告、罚款鱼重庆川仪董坏事互虚假披露财蒙务报告；虚坡假披露募集滔资金使用情苍况详证监罚字[接2000]佣33号然警告、罚款宋西安饮食及应董事长暖违规回购法云人股；职信息披露不必实晕证监罚字[联2000]佣36号讽警告、罚款微嘉宝实业及甘董事废虚假陈述；州违规烛买卖股票活证监罚字[喷2000]胖40号堆警告、罚款尾、没收伙西藏圣地及喜董事冷未披露重大东事项；阶澄清公告内抵容虚假香证监罚字[陆2000]姻45号县警告洗山东爸海龙及董事掌未披露重大据事项机证监罚字[鸽2000]柜47号呢警告续前表丘被处罚公司档及个人厚违规事实瓶处罚文号明处罚结果鬼活力二八及劣董事、财务放负责人曾虚增利润；贞隐瞒重大事吧项；肢擅自改变募象集资金和配辰股资金投向虎；计编造虚假银率行进账单混证监罚字[坝2000]对49号嘉警告、罚款费、镇大东海股份存及董事间虚增利润；戏洲稀易径研奉峰垫买卖本公司经股票地证监罚字[抛2001]袋11号绣警告、没收锈、罚款等列三联集团阿以个人股东牧账户的名义番买入股票小证监罚字[此2001]价11号流没收、罚款蕉张家界公司吊及董事投披露虚假财旋务信息稀证监罚字[贫2001]脉12号革警告、罚款齐等岸西安圣方及很相关人员栗资产问题上露虚假陈述劫证监罚字[尾2001]铁17号描警告、罚款滴等黑牡石化及董融事长董事冤董事会公告闲内容虚假纲证监罚字[豪2001]疮18号恰警告、罚款猪郑百文及董铁事穿虚假上市；景上市后信息道披露虚假伟证监罚字[些2001]师19号帐警告、罚款胁等乎九州股份及雷相关人员余1993年徒定向摹仿股爆金没有足额霉到位；丘1996年锋公开发行股琴票中违规；笛上市后披露妥虚假信息图证监罚字[师2001]音2烂1号咱警告、罚款欢渤海集团及众董事练遗漏应披露蚂的重大事项使；电1996-葛1998年薪财务报告中嘉存在收据虚锅假投证监罚字[跃2001]倡23座号烛警告固金路公司及公董事长、总均会计师和董织事衡1997年脱年报虚增利屡润；闸未充分披露子支农补贴问产题荐证监罚字[俊2001]杀25黑号帅警告、罚款续前表形被处罚公司郑及个人耐违规事实现处罚文号餐处罚结果吸沙钢集团墙违规买卖股棚票羊证监罚字[劝2001]腊29号抢没收、罚款避、烟成都博瑞及胶董事长和董宫事涌虚假陈述1伍996-1冠998年的千经营业绩；棍配股资金使哑用信息披露纷不实设证监罚字[祸2002]音3号夫警告、罚款疼珠海鑫光及爱董事长、副且董事长和董国事暗配股募集资袭金用途的信帝息披露存在泊虚假陈述；舌遗漏对外担束保；邮财务报告虚备假陈述却证监罚字[纲2002]烦5信号诊没收、罚款离桂林集琦及婚董事长、总淘经理、总会窄计师和董事晶2000年惯中期利润虚肿假；提在2000赏年中期报告奇中未披露担舱保合同络证监罚字[慧2002]倾8庸号辜警告、罚款驾银广夏及相耳关人员店1998年课度、199疫9年度、2威000年度散和2001刷年上半年财导务报告披露曾虚假利润；诉隐瞒重大事借项，披露虚竿假信息吵证监罚字[干2002]亿10悔号蒙罚款、移送钞司法机关受三九医药及贯董事长、董个秘和董事猪未对巨额资刊金往来情况义进行披露；湖未对关联交择易事项进行劈披露坛证监罚字[倒2002]迈12豪号曾警告、罚款蚂物贸中心及均董事长、副侧董事长和董皆事暗披露虚假年匹报信息；歼信息披露中判遗漏重大信舅息控证监罚字[拨200交3秃]覆5餐号棍警告、罚款骨自仪股份及趁直接责任人除信息披露中只遗漏重大信协息泻证监罚字[凯200追3栏]渠6态号银警告、罚款逗洛阳春都及麻直接责任人葬披露虚假年首报信息；粪信息披露中惑遗漏重大信判息赠证监罚字[积200抢3施]雅7判号异警告领、罚款左南华西公司磨及直接责任沸人质信息披露中控遗漏重大信浩息疗证监罚字[芒200钟3浴]血8趟号托警告、罚款徐这些上市公室司的违规事躁件是怎样发述生的呢?它辉又造成了怎算样的影响呢抚?我们选择辽了红光公司境、大庆联谊水、蓝田股份际和银广厦这丑几个案例加脖以分析。掉一红光公惰司背景资料：逝1998年银底，上海股薄民姜某以赔脂偿损失为由砌，将所有与许ST红光造度假案相关的魄24名董事辫及中介机构刘告上法庭。剪这是中国证令券市场第一皱起请求法院回主张索赔权翅的案例。怀PT红光全退名为成都红撞光实业股份没有限公司，工其前身为国衡营红光电子匙管厂，是1仅958年在差成都市工商导行政管理局获登记注册的片全民所有制截工业企业，招该厂是我国顿“两一五南”泊期间156折项重点工程找项目之一，来是我国第一咳只彩色显像某管的诞生地粥，也是我国惑最早建成的西大型综合性盖电子管器件滩基地。19彻93年，以榨其全部生产晃经营性净资责产投入，联照合四川省信约托投资公司或、中国银行蔑四川省分行园、交通银行芦成都分行作稳为发起人以及定向募集方趴式设立股份票有限公司。捏公司主营电毒子元器件和起电子整机、退广播通信设煮备、工业气独体、电光源尤、电子工业附专用设备及突材料、系统敲工程承包。显1997年冻5月23日严，红光通过演虚报利润骗蚀取股票上市贱资格，每股问定价6．0挎5元，共向校社会公开发春行700弄0万股股份搞。况1997年免6月6日怒，红光实业背正式上市(阵股票代码：普60008北3)。公司嘱在上市公告侨书中承诺，显彩色显像管寻生产线19滔98年建成源投产后，公修司资产总额机将达38亿绸元，并预期如，1997抖年全年将实饲现净利润7沫055万鹿元，每股税滑后利润0．证3063广元(摊薄)拐。乞1997年期8月20日度，红光实业最公布中期业位绩，每股收柳益为0．0失73元，并糟称彩“琴公司生产经唐营面临困难裁”芒。1997长年度红光公途司被四川君苹和会计师事伸务所出具保愉留意见的审趁计报告。宪1998年幼4月30日区，1997丸年年报披露绪红光募股资祖金4亿元，觉利润亏损2爬．03亿元柴，每股亏损岁0．863驼元，红光公佳司发布关于三股票交易实酷行特别处理剧的公告，稿1998年鞠5月4日畜起荷“绩红光实业症”嘱股票简称改收为错“盈ST红光天”柏，1998搏年中报被出等具了无法表撑示意见的审挠计报告。愤1998年微11月19霞日韵，证监会查付出红光股票痛发行上市申役报材料问题狱、挪用募集个资金违规买貌卖股票问题傍、股票上市杏后重大事件僚的披露问题姜，对红光实大施行政处罚珠1999年雪8月28日价ST红光公馅布的中期报痰告，被注册对会计师出具例了无法发表阴意见的审计拖报告，公司肃每股亏损裂0.蜘2093昼元。处2000年补1月4日渴，成都市人宜民检察院对晓红光欺诈发李行股票的行进为进行起诉午。宜5月12日目，红光股票摄暂停上市，语上交所及相住关会员在每摘周五为持有驴和欲购本公驻司原上市流叔通股的投资宋者提供炕“度特别转让霜”衡服务，公司衫股票简称碗“冶PT红光雷”艰。杀12月14决日饮，成都市中猎级人民法院瓶做出一审判挪决：红光公草司犯欺诈发街行股票罪，的判处罚金人共民币100捞万元。红光反成为全国第垄一个被追究除刑事责任的晃上市公司。日主要违规事笑实：械(1)编造扮虚假利润，谎骗取上市资骡格。兴(2)少报叠亏损，欺骗示投资者。递(3)挪用晴募集资金买福卖股票。异(4)未履黎行重大事件当的披露义务蓄。案例分析碑(一)上市含之前挎为了能够达次到连续3年探盈利的这个壶股票上市的朽必备条件，感红光公司在舱1997年弊4月(股票怖公开发行前斗一个月)进歪行了一次裁1:0.爆4的缩股，习将原来4亿岸股的总股数论缩为1杆.毕6亿股。并阴采取虚构产疏品销售、虚宋增产品库存各和虚开增值居税专用发票摄等手段，将径1996年萝度实际亏损答1030季0万元，虚喊报为盈利5察428万更元。红光实友业披露的经督成都市蜀都笔会计师事务较所审计的上春市前三年的置收入和利润巩情况见表2止。宇表2筹收入和利润抬情况狸项目绪1996年膨1995年被1994年负主营业务收耍入（万元）涝利润总额（除万元）走净利润（万挣元）京每股收益（醒元）炒4249侮2旷633警1谷5428疯0.38蛮9567永6帆11685直7860咱0.491圈8377线1斜9042杯6076厦0.339产自1996栽年下半年起外，红光公司倡关键生产设挽备彩玻池炉布就已出现废探品率上升、酱不能维持正廉常生产等严课重问题，对刷此红光公司辟在申请股票逼发行上市时衔故意隐瞒，乞未予披露，肚致使该公司汁上市仅半年仙就出现亏损奥，每股亏损司0扩.柿863元。它这些通过虚露假陈述骗取掏上市资格的更行为明显构收成《股票条戏例》第70之条第1款第爱(2)项所茄述荣“侵以欺骗或者解其他不正当膀手段获准发客行股票或者叮获准其股票让在证券交易捷所交易勺”箭的行为，依僵法应对公司康及公司董事吴、监事和高血级管理人员赔给予警告、绝罚款等行政蔬处罚，构成淡犯罪的，应遣依法追究刑逆事责任。凤红光公司及蚂其董事、经谦理、财务负鸦责人应对此宪承担责任，此为红光公司厉出具审计报李告的会计师桌及其所在事库务所应对1倦997年年厨度报告中的患虚假陈述承赖担责任。悟(研二)上市之缩后滤1．编制虚无假年报、少宣报亏损、虚粗增利润。欺可骗消费者红捡光公司上市摆之后，在财特务报告中进中行虚假陈述肯，将199确7年上半年削亏损65缎00万元，独披露为盈利炊l674昏万元，虚构多利润81财74万元；鉴公司在19达97年年度血报告时，将丝实际亏损2坡2952寄万元扁（槐相当于募集滚资金的55嫂.发9桌%）象披露为亏损烤1980洪0万元，少贼报亏损3惑152万元扰。妥这些行为违泛背了上市公萝司信息披露妄的真实性要卖求，构成《理股票条例》软第74条第走l款第(2周)项所述炼“侍在股票发行梯、交易过程细中，做出虚逃假、严重误安导性陈述或壁者遗漏重大折信息换”店的行为。饮2．改变募剩集资金投向荷红光公司在季上市前《招型股说明书》于中明确承诺脂募集资金将圆用于扩建彩易色显像管生奖产项目，并疾预测徒：扯“角1999年荡建成投产之金后，公司资饲产总额将达狱到380敲000万元控，销售收入夺较1996放年新增凳光公司通过界开立217筋个个人股票颠账户自行买愁卖股票，动霜用908龟6万元，获浴利780万络元；以委托插投资名义，投将其余5陈000万元技交由其财务销顾问中兴发紫企业托管有幸限公司利用攀11个个人剑股票账户买骆卖股票。红迫光公司在上蓄述股票交易办中共获利4蛋50万元。歪这些行为违愉反了199念7年国务院忌证券委、中询国人民银行炼和国家经贸植委发布的《璃关于严禁国机有企业和上摧市公司炒作庆股票的规定盒》。沸红光公司及瘦其公司所有哈知情高级管逝理人员应对跪此负行政责盯任，构成犯威罪的，还应母负法律责任这。仙(三)对红慢光公司违规肾行为的处理指1998年派，中国证券稠监督管理委昌员会对成都袍红光实业股识份有限公司从进行了查处厌，具体处罚虑决定包括：受1．没收红子光公司非法陈所得450泉万元并罚款撑1谋0材0万元；认章定红光公司葛何行毅洞（艇原董事长歼）侍、焉占翠众（毒原总经理踢）降和陈哨兵窑（凯原财务部副慈部长盲）易为证券市场华禁入者，永依久性不得担微任任何上市回公司和从事篇证券业务机碍构的高级管猛理人员职务开；对负有直怠接责任的王报志坚等12坑名红光公司均董事分别处煌以警告。默2．对红光虫公司股票发左行主承销商股中兴信托投级资有限责任进公司和红光饿公司财务顾颤问中兴发企旷业托管有限艺公司，分别浅没收非法所壁得800万缎元和100象万元，并分山别罚款20莲0万元和5柏0万元；认唉定两公司主忌要负责人于闸振永、李峻烘和直接责任期人吴书骏、奏吴子维、傅笨文成为证券匀市场禁人者羽，永久性不甚得从事任何扔证券业务；窑撤销中兴信娃托投资有限担责任公司股已票承销和证步券自营业务源许可。旱3．对为红春光公司出具婚有严重虚假纯内容的财务证审计报告和秤含有严重误估导性内容的丹盈利预测审浸核意见书的川成都蜀都会彩计师事务所斤，没收非法卖所得30万茧元并处罚款渣60万元；失暂停该所从工事证券业务册3年；认定讨该所在为红兴光公司出具企的审计报告偏上签字的注秆册会计师汪观应钦、张秀暖花为证券市经场禁入者，斩永久性不得涨从事任何证俘券业务。委4．对承担斩红光公司股柿票发行相关旬中介业务的顺成都资产评禾估事务所和察四川省经济羽律师事务所短，分别没收砍非法所得1美0万元和2朵3万元，并品分别罚款2端0万元和4挑6万元；暂泰停上述机构至从事证券业商务3年；认盲定有关直接革责任人寇孟押良、刘安颖达为证券市场顷禁人者，3厕年内不得从槐事任何证券随业务和担任喂上市公司高嫁级管理人员吴。对担任红膜光公司股票灵发行主承销最商中兴信托理投资有限责巾任公司法律疲顾问的北京迫市国方律师格事务所，没众收非法所得瞎20万元并渐罚款40万因元；暂停该喝所和有关直忧接责任人丛旁培国、冯方诸从事证券业籍务1年。哗5．对红光年公司上市推初荐人国泰证拐券有限公司夺和成都证券炭公司，分别衰处以罚款1摸32万元和巧50万元，钓建议主管部纽门对有关责砍任人给予撤供销行政职务烧的处分。胜6．对红光首公司、有关悬单位和个人腐除给予处罚丰外，其中涉尤嫌犯罪的，扮移交司法机欧关依法查处聋。侮2000年欺12月14屈日旗，红光公司业被四川省成展都市中级人趁民法院一审蠢判决犯有欺简诈发行股票黄罪，并判处作罚金人民币银100毅万元。对此什判决，红光扛公司服从判游决，未再上肝诉。尿二大庆联逐谊酬1998年考5月，大庆袖联谊石化股宗份有限公司封职工的一封当上书送到中应国证券监督淹管理委员会呈，举报该公假司董事长薛润永林等挪用合股票向省、级市领导行贿内和贪污等问耀题。胀1998年诉10奏月，大庆联拼谊石化股份声有限公司职蝇工数人联名舅向尉健行同木志上书，强呀烈要求严查虾薛永林等人那的问题。炮1999年撑11月，中粒央纪委、监批察部会同最既高人民检察主院、审计署株、中国证监挖会，在黑龙祖江省委、省燃纪委及大庆劈市委的配合欲下，严肃查抽处了大庆联耍谊股份有限课公司股票案打，涉案的3是9名党政干洪部和企业领法导干部被追卧究党纪、政施纪和法律责告任，其中最10泼人由司法机健关依法处理稀。背景资料神大庆联谊石堤化股份有限惜公司匠（秤以下简称循“墨大庆联谊窗”胖）洪的前身是大浸庆联谊石油竿化工总厂，疾始建于19头85年7月泻。1997阵年，经黑龙喷江省经济体社制改革委员锯会黑体改复婶[1993犬]495号桨文件批准，月由大庆市联彩谊石油化工缎总厂将其所剧属的助剂厂沿和污油净化低厂经评估的沙生产经营性梨净资产折价赢人股，并联滨合大庆市油里脂化工厂、霉大庆市大同伤区林源建材啦公司三家单棋位共同发起税，以定向募机集方式，设饲立股份制企础业，注册资伯本为轧11榨000万元腥，主要经营贱石油开采、英石油炼制和倦石化产品。摧1998年含与大庆市三鄙环公司合并插，组成大庆辱联谊搁（欣集团啄）哑公司。案例分析优（植一著）炸骗取上市资孟格是为了使其组伪建的股份公刑司能够申报葱上市，筹集纲巨额资金，耳大庆联谊石铅油化工总厂扑实施了一系案列弄虚作假牲的行为。经蓝中国证监会雕查证，触1997年续3月20日址，黑龙江省座经济体制改饺革委员会以寻黑体改复[苏1993]唤495号文禾件批复大庆序市体改委的膨请示，落款甜时间倒签为队1993年逗10阿月8日垫。1997约年1月，大柏庆市工商管呀理局为大庆惭联谊出具工责商营业执照心，落款时间诉倒签为桃1993年已12月20温日狡。1997渣年3月，黑村龙江证券大赴家有限公司零为大庆联谊血提供虚假股病权托管证明宴，落款时间拒倒签为19烛94年1月缴。态“恒一条龙暴”抱造假，多方挺捏造一个葵“永大庆联谊卸”拐为了顺利通妻过有关部门杀的上市审核辅，大庆联谊傅公司不仅在炮执照时间上职弄虚作假，腰还精心编制搁了一套假账拘。大庆联谊熄编制了股份晴公司199粗4年、19树95年、1镰996年的美会计记录，辨其股份公司犁三年利润比东相应企业同陆期多出16竭176万的元。此外，希大庆联谊将宝大庆市国税桑局的一张4堆00余万元安的缓交税款惯批准书涂改带为440秋0余万元。鸭对此，哈尔鹅滨会计师事筛务所、万邦轿律师事务所辛在知情的情库况下，为大庆庆联谊出具惰了内容虚假夹的审计意见喷书、法律意逮见书。主承腾销商申银万杰国证券公司似隐瞒真实情洲况，向中国委证监会报送径了含有虚假坦信息的文件拢。上市前，哭大庆联谊全胳体董事在其贤发布的招股哥说明书上签忙字，表示对舞该招股说明晕书的真实性般负责。认在以上各部裳门、各机构男的篮“碗大力支持宾”玉下，大庆联给谊终于骗取得了上市资格冻，于盟1997年乡4月30日搬在上海证券番交易所发行汽上市，发行浴额度为5墓000万股承，其中向社您会公众公开荒发行45蝶00万股，箭向本公司职滤工配售50吉0万股，每梢股发行价为副9朴.蚕87元，共肉募集资金4灰．81亿元谋，发行后总敬股本达到1凭6000若万股。膊主要违规事啊实：苗（限1使）谢编造虚假利稼润，骗取上词市资格。两（腐2稀）孟编制虚假年傲报、少报亏鸟损、虚增利币润。以（饼3裤）狗改变募集资稍金投向。界（殿4果）趴私分内部职侮工股。都这些通过虚芝假陈述骗取垒上市资格的蒸行为明显构痕成《股票条存例》第70畏条第1款第摄（童2脆）摧项所述填“丑以欺骗或者颗其他不正当等手段获准发矩行股票或者蒙获准其股票弃在证券交易己所交易面”隶的行为，依养法应对公司旺本身及公司殿董事、监事凝和高级管理盟人员给予警偿告、罚款等道行政处罚，背构成犯罪的盾，应依法追破究刑事责任宝。赚（棒二姐）哪编制虚假年饱报砌1998年孕，大庆联谊勿在其公布的丈1997年泄年报中，进台行虚假陈述举，虚增利润鸭2848爹.漆89万元，皇其中：内部栗销售业务产澡生的尚未实友现的利润在槽合并报表中芽未予以抵销顷，虚增利润丝939毕.桃13万元；味加工产品增借量未销售部难分利润计入僻了当年损益须，虚增利润航796絮.经88万元；读为大庆联谊川提供劳务的好应付未付费杏用未计入当就年损益，虚貌增利润l肥058银.莲6万元；大嫌庆联谊的费拼用未计入当翠年损益，虚命增利润54拒.赖26万元。撤这些行为违固背了上市公绿司信息披露贤的真实性要绒求，构成《择股票条例》喉第74条第景1款第鹊（男2困）储项所述赚“墓在股票发行神、交易过程迈中，做出虚砌假、严重误既导性陈述或宵者遗漏重大信信息鸡”诵的行为。未（采三身）麻改变募集资否金投向据大庆联谊在福招股说明书刷中，承诺将效募集资金投傲入四个项目围，在199放7年年报中舟亦称底“堤四个募集资世金项目投人晕情况良好汉”虏；但在19救98年年报挤中，这四个旧项目却是有青的已变更，淋有的已被取添消；到了1彼999年年勒报，这些项推目则踪影全袜无。据查实老，其中的2哪5700稍万元转让给绿母公司大庆跑联谊石化总柱厂用做流动资资金，5冻000万元锋违规拆借给朱申银万国，给6000慕万元投人证俘券市场，其抛余资金则投馅资于其他项粮目。仿大庆联谊在禽1997年偶5月配售内俩部职工股5惹00万股的劳过程中，挪育用募股资金写垫支职工认培购资金。同进时，该公司朱原董事长张护××萄决定从50弟0万股职工工股中截留2落00余万股呈外送，并指哪派薛冤××珠操作，虚拟败28个大户逢的名义双“愚认购形”巡，集体持股氏，统一托管戒。交易时，抓由内部统一为操作，将股师权证交由大定庆联谊股票肉交易员代为抵交易后，将寸股本金和溢逝价款，分别勿确定代领代损办人员，直猴接将款领出跳，有的扣交霉每股9．8唇7元的股本续金后溢价款督送给相关人价员。有的人姿员则把股本丹金、溢价款丛全数领走。先改变募集资圈金用途属于线可能对公司惩股票价格产毯生较大影响民的刮“竭重大事件住”馒，大庆联谊狼对这些资金偿的投向却未捉按规定进行肠披露。这些苗都违背了上刺市公司信息弄披露的准确肥性要求和完劫整性要求。朴构成短“怀未按照规定纽履行有关文屡件和信息的父报告、公开蚁、公布义务探”秆的行为，大顺庆联谊及其育董事、经理瓜应对此承担卡责任。螺（邻四盼）没对大庆联谊临违规行为的步处理絮中国证券监步督管理委员美会对大庆联他谊的具体处暖罚决定是：闹1．对大庆酬联谊给予警墙告处分。列2．对批准伙1997年指年报的时任指董事长薛永吩林认定为市挪场禁人者，血永久性不得奏担任任何上无市公司和从丸事证券业务锣机构的高级勇管理人员。家3．对大庆捞联谊在上市夸招股说明书蚊上签字及批学准1997劫年年报的董谊事孙承绪等挽八人处以警三告并各罚款耗3万元。盲4．对伪造丰文件、虚构棚利润、欺诈蚁上市负有重仓大责任的大刘庆联谊原董柿事长张大生味，鉴于其已演死亡，不再榨追究刑事和演行政责任。骤5．责令大晚庆联谊在6诱个月内将募瓣集资金48喊000万景元收回，并苏投向公告承等诺的投资项活目中。谣三蓝田股云份背景资料势蓝田股份的盗前身是19跨87年成立怒的沈阳市新植北副食商场普和1988衔年成立的沈趁阳市新北制驻药厂以及1找991年成挎立的沈阳莲涂花大酒店，挣三家企业隶季属沈阳市财柿贸干部学校画（罪后改为沈阳坏行政学院，选蓝田股份第慎一任董事长恨瞿兆玉曾任怕该院副院长赵）境，1992耻年10月经雁沈阳市体政鹰委以沈体改扯发[199剑2]65号悠文批准由上朵述三家企业引作为发起人条共同发起成取立沈阳蓝田世股份有限公练司。根据沈驱阳市财政局俊国有资产管千理处的确认铁结果，将净动资产中的国吸有资产1库828万元卸折成l8缎28万股国低家股，委托利沈阳市资产层经营有限公针司经营；将么净资产中属校企业法人的壁资产35肌25教.饲6万元折成饲法人股3后525闯.引6万股，由雄沈阳蓝田经玻济技术开发遍公司持有；蔑同时向原企铜业内部职工虚以l沟:模1辆.谊25溢价定银向发行1肾324面.寻4万股。截宰止到根1992年遮12月5日锅，公司实收铃资本金7用032万元席，其中6挨696万元艰作为公司股斗本记人该“参股本愚”欧账户，内部宇职工股超过匹面值溢价部盖分共336尖万元记入宴“糊资本公积金戏”岔账户。晚1992年叶12月5日叼沈阳会计师乐事务所对公凳司的实收股煌本出具了验湿资报告。猪1992年纯12月10织日之，公司经沈搬阳市工商行亭政管理局核愚准注册登记刷，注册资金压6696纱万元。嫌1993年席3月该公司院下属主营农页副水产品开租发经营的企庙业率——彩洪湖蓝田水存产品开发有惹限公司成立或，主营业务滔转变成经营宾农副水产品咸种养、加工尘、销售。经垦农业部农财堤函[199桐5]3号文填批复同意，竿公司国家股辈股权18次28万股由舱沈阳市国有替资产管理局叠划拨给农业膏部持有。1霞996年6甜月，经中国须证监会批准乒，蓝田股份捞用从农业部舟拿到的流通待股额度，以劈每股8～3磨8元的价格示，在上海证诞券交易所向渴社会公开发夕行300郑0万股，形征成了公司上适市时的9畏696万股仗的总股本。距其中，沈阳见蓝田经济技天术开发公司口占36自.适36％，为盖第一大股东灿；农业部占靠18倒.倍86筹%袭，为第二大颠股东。19潮99年4月徐，为落实中遇央有关政企台脱钩的文件折精神，农业特部将所持蓝碑田股份18凶.熔86％的国授家股无偿划皆转给湖北洪努湖水产股份仁有限公司。盆其他为内部雷职工股和流稀通股。蓝田加股份公司的沸历年股本结刊构见表3。框表3做蓝田股份历敞年股本结构发单涝位：万股屈1996年盟1997年乓1998-快2001年食国家股跃1828车4204.涂85险8409.袄71吃法人股各3525.喘8摩8109.袄59包16219琴.17何流通股汤3000默6900弊19975醉.04肿总股本懂9696荣22301也.96床44603君.醒92搁从1993抽年下半年开辱始，蓝田总默公司开始在朝洪湖蓝田所元在地瞿家湾辉镇搞基地建痛设，199罢5年，基地纯建设发展到迹相当大的规蜻模，建立了睛多个生产基击地，其中最驾主要的有莲既藕种植基地辞、蔬菜基地雀、畜禽养殖社基地、特种牵养殖基地、骡大洪湖生态过养殖基地、仪玉米种植基开地和优质稻茧种植基地共繁7个。古2000年羊，公司由沈隙阳市迁人洪摇湖市瞿家湾专镇，同时公慨司名称变更纷为湖北蓝田剂股份。20插01年12起月，变更为持“菜湖北江湖生络态农业股份污有限公司碎”办，公司股票舍简称变更为划“卵生态农业糠”技。小蓝田股份自走1996年尚5月在上海颂证券交易所察挂牌上市后令，单从龄上市公司历景年公布的财简务资料上来饭看，蓝田股烂份的确是一匙只达“渠绩优股动”屠。它连续3灯年创下净利骂润增长11线6％，11渡4％和15着4％的纪录且。1999杆年中期，每驳股盈利罩0.耕516元，缸比上年同期俊增长125绝％。蓝田股夫份以5年间胃股本扩张了减360％的易骄人业绩，援创造了中国织股市的神话贵。总资产规形模从上市前绒的2．66箩亿元发展到摩2000年独末的卖28.38胁亿元，增长移了近10倍排。妈据蓝田股份观2000年润年报显示，高公司主营业勒务收入的9明8％来自农荒副水产品收侧入和饮料收垫人。农副水洋产品主要指预的是桂鱼、罢鲤鱼、草鱼驳等淡水鱼类咳，中华鳖、使青虾以及莲安子、莲藕、俯菱角、茭白易、莼菜等水肾生植物；饮研料则是出现牌在各个广告渡媒体上的野袖莲汁、野藕治汁、蓝田矿遗泉水等。袜2001年惹10月26逮日优，《金融内忆参》第16蠢期刊登了中朽央财经大学滋研究员刘姝封威的600捉字短文绝——泳《应立即停介止对蓝田股师份发放贷款丝》。刘姝威阿“唇仅仅是根据伍公司历年公丈开发表的财蛙务报表，利搜用基本分析针方法，主要读包括静态分辰析、趋势分皆析和同业比定较。分析中滴还包括一些嚼财务比率，僻只用最基本停的20个比副率，比如流理动比率、速恋动比率、固砌定资产周转隆率等伪”拢。最后她得鹊出的结论是粱“针蓝田股份的竿偿债能力越结来越恶化；那扣除各项成设本和费用后换，蓝田股份辉没有净收入乓来源；蓝田急股份不能创亮造足够的现肢金流量以便超维持正常经启营活动和保秆证按时偿还料银行贷款的堪本金和利息居；银行应该赛立即停止对厉蓝田股份发已放贷款踪”岗。此后不久徒，国家有关享银行相继停皱止对蓝田股堪份发放新的列贷款。疤农副水产品届涉嫌造假，乏像野藕汁，监即使在当地萝市场也根本广没有见到过改。兽2002年腿1月12日纹，生态农业惨（织原蓝田股份分60070修9仅）扭的董事长保叼田、董事兼陆财务负责人盏黎洪福、董晒秘王意玲等锤3名高管，穿以及包括公络司财务部长青在内的7名厨中层管理人临员共10人栗被公安部门微拘传，接受响调查纯（咏生态农业董慢事会在公告雹中说，他们芝是因为冶“地涉嫌制造虚纠假利润块”视而被拘传的债）从。公司大部义分员工已经谷放假，公司渠的会计资料串也被查封用梯于办案。殖1月21日谱、22日，炸该公司股票述被停牌，中垃国证监会对清其进行深入换的稽查。摊2002年已3月，公司金实行特别处座理，股票简涝称变更为补“搭sT生态眨”捐。2002雄年5月，因稠连续3年亏勿损，暂停上馆市。案例分析撇蓝田股份上押市之前，主肾要违规事实凉如下：氏1按、百伪造政府主彩管部门文件问及相关法律竭文书铅蓝田公司在行股票发行申权报材料中，集伪造了沈阳闻市土地管理象局文件《关吓于沈阳蓝田炒股份有限公牧司国有土地世使用权处置蝇方式的批复裹》增（样沈土发董[丘1995]清61号嚷）样，和两份土恨地证以及三休份沈阳市人剪民政府地价衬核定批复，氏将两块国有宇土地使用权毒按评估结果申计入公司总棚资产，由此电虚增公司无新形资产1轨100万元圣。狐2捧、浙伪造银行对提账单，虚增三巨额银行存闷款吼为达到虚增弊资产的目的供，蓝田公司蔑伪造了该公旺司及下属企效业三个银行捧账户199迷5年12月古份银行对账访单，共虚增式银行存款2俘770万诵兀，占公司聪1995年乎财务会计报农告摔（痕合并资产负筛债表咳）圣中银行存款眠额英（挪4420址万元址）激的62％。轰3奥、恼隐瞒缩减公暗司股本的重在大事项棍在股票发行允申报材料中抢，蓝田公司贝将公司股票般公开发行前牺的总股本由蹲8370范万股改为6需696万别股，同时对削公司国家股夏、法人股和哈内部职工股痕数额也作了供相应缩减。遇在申请上市爽时隐瞒了这书一真相。雨4圈、朱隐瞒内部职恶工股托管后逝上柜交易的键重大事实梁1993年附4月至10咐月，蓝田公劲司将全部内绩部职工股在岛沈阳证券登晓记有限公司唤集中托管。座1995年趁11月6壮日则至庙1996年过5月2日素蓝田公司已模托管的内部岛职工股在沈氧阳产权交易缴报价系统挂顷牌交易。对治此，蓝田公卡司未在招股尿说明书中披献露。墙1999年越，中国证券里监督管理委悟员会对蓝田仙股份进行了左查处，具体瓦处罚决定包签括：瓣1泉、冈对蓝田股份醉处以警告并罪罚款100壁万元；对负融有主要责任围的公司董事也长瞿兆玉处签以警告并罚正款10万元资；对负有直段接责任的公反司董事赵琰且璋、吴惠昌引、王焕成分纵别处以警告岔，并各罚款巩5万元。建刘议蓝田公司河董事会依照绍法定程序撤狱销瞿兆玉公胡司董事长职穗务。序2听、荐对从199与5年9月至胃1996年孟5月担任沈苏阳蓝田股份茄有限公司股袜票发行主承戚销商的广发泡公司处以警坟告、没收非蜓法所得26屑6万元并罚倚款50万元疯，对主要责摧任人罗永刚武处以警告并逆罚款3万元取。挠3辉、固对从199毯5年末至1涝996年2占月间，为拟持公开发行股勺票的沈阳蓝诞田股份有限冈公司进行财车务审计，在棚为蓝田公司狂出具的审计泽报告上签字石的注册会计忙师胡丕华、遵秦凤英分别园处以警告并别各罚款3万伯元。船2004年转11月湖北间省高院刑二业庭作出判决鹿：瞿兆玉犯抗提供虚假财惑务报告和提俊供虚假注册暗资本罪，判逃处有期徒刑诱2年；保田弓犯提供虚假教财务报告、投提供虚假注刮册资本罪，杜虚开增值税饭发票罪，合园计刑期4年油。床蓝田事发后彩，洪湖市以剂及瞿家湾镇周政府接管了懂蓝田党（广更名为ST衡生态己）盟。尽管经过鹅政府两年多悄的努力，益2004年谁5月23日斯，ST生态朱还是无法避粮免退市的命润运。库2004年侦5月28日字，正式在己“育三板市场纪”挣交易。四、银广复背景资料暂（桨一测）传银广夏概况茄银广夏全称妹是广夏快（锦银川铲）犯实业股份有滤限公司。该藏公司的前身挺是1992涌年成立的广职夏膀（挎银川醉）染磁技术有限鸭公司，19炕93年5月胞开始进行股竹份制改组，解以原公司及厦其他8家发碎起人的净资都产与投资折纹为440久0万股发起巡入股，于沾1993年丢12月21军日碍至拳12月26窗日瓦发行职工股旋300万股通，社会公众毯股270户0万股，总谜量300惧0万股普通肚股，发行价饥3．98元偷。顷1994年衡1月28日强“芬广夏割（搅银川想）暂实业股份有珠限公司仙”墓宣告成立，叼同年芦6月17日山“束银广夏A妻”准在深圳证券歪交易所上市牧交易，为宁霸夏首家上市睁公司。重银广夏19纳94年在天乱津成立控股寿子公司届——赢天津宝洁制朱品有限公司汉，词1997年船12月31卵日栋更名为天津虎广夏呈（圣集团远）腐有限公司。咱天津广夏是炕广夏活（抓银川皱）知实业股份有蛇限公司投资晒额最大的全雪资子公司，垫主要经营业也务为生物萃凤取化工产品秒。测弥天大谎吹同胀了业绩、开抬高了股价权!谅该公司上市总后，初始几侦年名不见经特传，199降9年起渐为贼市场所关注条。1999酱年每股收益包0蜘.攀5l兴元，股价从鸭1999年元12月30坡日班的13舌.歪97元，一康路狂升至灌2000年饱4月19日矩的35列.挥83元。同标年烧4月20日齐银广夏实施凝丰厚的资本秆公积金转增疾股本方案，蕉每10股转秀增10股，贸股价随即展禾开填权行情轨，于引2000年荣12月29备日亩填满权并创查下37酬.增99元新高迅，折合除权造前的价格为年75渴.烂98元，全削年上涨44壁0％，涨幅萌雄居该年沪凤深两市第二箭名。同时2钉000年报舌再创业绩同铜步增长的奇锐迹，在股本核扩大一倍的就基础上，每亏股收益跃升晨至0幻.死827元，窜堪称经营上评的奇迹。属正当市场对路银广夏赞誉穗有加，甚至鹿疯狂追捧之坦际，200匠1年8月《姥财经》杂志景发表封面文贴章《银广夏例陷阱》，指造出所谓锯“泊银广夏神话构”夜实际上是一荐个彻头彻尾没的骗局，在稍市场上引起偶了巨大反响毫。中国证监拘会随之展开园调查，并于剪2001年甚9月6日商公布了银广昌夏的造假查喜处结果：银番广夏公司通特过伪造销售布合同、伪造疏出口报关单护、虚开增值损税专用发票悬、伪造免税贵文件和伪造恢金融票据等五手段，虚构位主营业务收势人，虚构巨卸额利润7孕.馆45亿元。躲其中199辰9年为1牌.盒78亿元，碑2000年怒为5悬.显67亿元。啦同时查明，征深圳中天勤锦会计师事务牢所及其签字下的注册会计拍师违反有关怜法律法规，广为银广夏公嚷司出具了严旁重失实的审徐计报告。稠银广夏19赖94留—测2001年害中期主要财偿务指标如表即4所示：诱每股收益影（元）清净资产堪收益率（%慨）芬主营业务稳收入（万元捉）筝主营业务紫利润（万元像）惧净利润德（万元）符1994年雪度侍0.295纳15.52消10635峰957偿2181.牧3洋199荡5苦年度咏0.224游10.03待22556钢1924迈2747.顶3味199鹿6方年度寄0.323籍14.71紧42951泄4573泻4722.躺65慨199饲7拔年度弟0.225供10.1底32432却5086坟4663.糠6蛇199虑8恳年度喘0.405物15.35裹60938绘22769侵8915.抓45馒199虾9巡年度悉0.51兄13.56啊52604能20858户12778滑.66坏2000享年度堂0.827丝34.56颜90899妻57826泛41764助.64锡2001年默中期叮-0.03反9划-3.77匠7251隙1916集-1953间.36贷2002年垂5月29日穗，银广夏公勉司股票暂停逼上市。饺（揪二乳）泊关于天津广畜夏销从以上银广购夏披露的信伞息我们发现昏，该公司1裙999年、跪2000年助的业绩连续煎翻番，提升源较快。但经除查发现，这贸两年银广夏样的利润主要涨来自天津子亩公司。天津队子公司则是门通过伪造购云销合同、伪闹造出口报关感单、虚开增砖值税发票等士手段，虚构牛主营业务收浆入，虚构巨妥额利润7筑.逗45亿元，哑其中199积9年1萄.词78亿元，划2000年劣5恐.默67亿元。犯银广夏刷1998年淡10月19紧日秆发布的公告喇称，天津广放夏与德国诚速产量失狼实、价信贸骤易公司签订担出口供货协丽议，天津广崭夏将每年向季这家德国公乳司格失县实、合作提逢供二氧化碳辟超临界萃取霜技术所生产盼的蛋黄卵磷则脂50吨，笋及桂刁乌天哭。皮精爪油、桂皮含孔油树脂和生分姜精油、生不姜含油树脂士产品80吨悬，金额超过痒5000沸万德国马克续。君2000年研1月19日验《证券时报杜》第12版唤公告纠——立天津广夏该（挡集团捕）润有限公司于喂2000年上1月14日眠与德国诚信呆贸易公司签杰订供货合同摧，卖方为天妹津广夏闸（慈集团洽）积有限公司，抢商品为姜精广油、姜油树螺脂、桂皮树天脂等，合同梯金额为l-厌1亿德国马乌克，交货期盯2000年杏4月至12邻月。度2000年爬3月1日嫌在《证券时武报》上，发弹布董事会公杯告，称公司逮与德国诚信询公司，于近恭日签订了后车续三年出口逢供货总协议蛛。协议金额读每年为5秘.词2亿德国马诚克，按同2001年旺2月28日屯人民币兑换简德国马克市融场基准价l忙:鹿3柄.晚8471刃，折计人民票币每年20乳亿元。20呢01年协议诵执行期为俘4月1日摆至渐12月31来日辞，付款方式迹为信用证或脂电汇。嘱银广夏这一诚系列公告从拳表面上看，乌确实很鼓舞混人心，但数炭据真实与否全却使人们产忙生了怀疑。仿第一，以天烧津广夏萃取著设备的产能注，即使通宵裂达旦运作，烟也生产不出请其所宣称的调数量；第二玉，天津广夏边萃取的产品烫出口价格高锡到近乎荒谬裁；第三，据印专家介绍，特仅凭天津广说夏的那套二偿氧化碳超临棚界萃取设备展，根本不能昌提取银广夏昼对德出口合备同中的某些你产品。事实帖上，银广夏脆根本没有实嫩现所谓的慰“竖出口护”撒。《财经》捡的调查已经邻表明，银广坟夏两年来的技全部对德出刚口不过48必0多万美元益（妻按当时汇价狸）疑，其中，2垂000年之艘后银广夏的竟出口额仅为费3万美元。案例分析吵银广夏主要伏违规事实包检括：没1毙、裂银广夏19眯98年度财田务报告披露迎虚假利润l你776壳.秩10万元棒（翠1兔）消银广夏控股告子公司武汉偷世贸在蛮1999年予3月3日白与购买方武扔汉商业发展广股份有限公杯司汪（便集团朵）届签订解除1收998年所摇售世贸大厦严23～25称层房产协议陪后，没有根抛据企业会计年准则调减1抽998年销锈售收入，导姻致虚增销售锦收入56威64万元，秧虚增利润2画690垮.计40万元。侮按银广夏与鸟武汉世贸权脆益比例计算絮，银广夏虚何增利润l及372怜.奇10万元。答（绒2圣）通银广夏将1蜻995年、赶1997年孩配股资金3绿000万背元投入广夏蛇银川天然物刺产有限公司肉，以收取配席股资金利息街并冲减财务利费用等手段礼，致使虚增岁利润404辱万元。鸭此外，由于考银广夏主要砍控股子公司只天津广夏1项998年及坛以前年度的鲜财务资料丢竹失尿（仰据当事人称衰已孩“串丢失供”仍）伙，银广夏1答998年度厌利润的真实难性无法确定愤。亮2．银广夏吩1999年雷度财务报告挨披露虚假利竹润177叉81硬.爬86万元纽（沿1齐）迹天津广夏1央999年度起采取伪造销筹售、采购合末同和发票，穗伪造银行票散据、海关出烧口报关单，余伪造所得税姨免税文件等愉手段，致使梳银广夏虚增唉利润15则981迈.施88万元。企（篮2鬼）晨芜湖广夏1毯999年度符少转玻璃制心品销售成本贵268纯.辈23万元，撒少计利息3佩3．44万抹元，多提固峰定资产折旧绒130万元咬，多计书报泽费56脸.摇04万元，晴多计营销费识31丽.雕98万元，烫上述合计净勿虚增利润8春3稻.蹲65万元，技致使银广夏愧虚增利润3再5卧.滑98万元。谣（友3免）菌银广夏用配举股资金投入展广夏银川天牺然物产有限须公司和贺兰炊山葡萄酒公竟司，分别以特收取配股资蜜金利息并以忌此冲减财务狗费用等手段冲虚增利润1宜764万娇元。俯银广夏欺骗中公众7年之陵久。漂3．银广夏庸2000年烂度财务报告卧披露虚假利府润567柱04耀.铸74万元枝（睛1慕）雾天津广夏2横000年度穿采取伪造销永售、采购合柜同和发票，球伪造银行票迫据、海关出清口报关单等扒手段，致使士银广夏虚增竹利润52妻287爹.里38万元。搂（匀2葵）墨芜湖广夏2绒000年度图采用少计销国售成本，少鸦计管理费用巨、少计经营摩费用等手段控，致使银广惑夏虚增利润厨277揭.动36万元。歉（展3香）统银广夏下属胞海韵文化公齿司在不具有粮电视片《中蔬国博物馆》眨产权的情况谈下，虚构该标片广告收入伍3000葬万元，致使香银广夏虚增陶利润26寿70万元。灶（源4诞）闯银广夏将1雀999年配料股资金10基455万表元以增资扩窄股方式投入柔贺兰山葡萄则酒公司，以聪收取配股资骑金利息冲减抗财务费用等劝手段虚增利速润l47号0万元。罩4银、死银广夏20依01年中期状财务报告虚析假利润89枪4万元丸银广夏将1曾999年配偶股资金10委455万胃元以增资扩练股方式投入培贺兰山葡萄赠酒公司，收背取配股资金柏利息894柜万元并以此腿冲减财务费惰用，银广夏诉虚增利润8草94万元。浇同时，据查睛实，银广夏宏2001年储中期报告数时据异常的主杨要原因在于辞银广夏未将定构成其主要可利润来源的迷天津子公司姑纳入合并范奴围。对此，鉴银广夏在2夫001年中赴报关于合并屠会计报表的旧范围说明拉（胡2001年次9月3日氏《中国证券距报》免）箱中陈述：犁“缎因公司所属红子公司天津护（伯广夏尼）面集团有限公揪司谎报利润闭，且不能提跨供1994撒—绕1998年京的财务资料传，无法对其劫财务状况进扭行核实和调茫整，所以公畏司中期财务越报告中将其搜全部财务报元表不予合并趋。中期财务裙报告仅就公圣司对其投资精和往来进行音了调整。体”插由于财务报删告合并内容妹的变化，更队主要的是剔俭除了天津子幻公司的虚构六利润，使得颤银广夏20境01年公布甜的中报显示伶，上半年亏吃损195垦3万元，每允股亏损浓0.段39元。蜘5丝、疼隐瞒重大事且项，披露虚滚假信息猜（段1馒）葛隐瞒下属公变司的设立、旅关停情况。姥1997年争3月17日闹，银广夏董谊事局作出对塑深圳广夏软贿盘配件有限燕公司、深圳丧广夏微型软强盘有限公司长、深圳广夏滴录像器材有矿限公司报停古和注销的决丈定，窑如此简单的涂造假手法为盖何能瞒天过枣海?在中国面股市发展史造上，银广夏糠是一个挥之夕不去的阴影太。银广夏造贩假给中国股队市带来的影跪响至今难以尼消除。侦但公司未按定有关规定进训行披露，并造在1999悠—鸦2001年怎申报中继续氧虚假披露。区1997年摧3月18日磨，银广夏在勺未履行资产权收购相关程筑序情况下，鱼非法收购大劣股东深圳广屿夏文化实业圾有限公司资的产胶——盟已关停的深筹圳广夏软盘处配件公司。变对此重大事乒项公司未按胁有关规定进翠行披露。相（岸2景）帜银广夏19独99年、2唇000年年扮报均披露1失999年配糕股资金30对388亚.膀96万元已颠全部投入承慎诺的配股资钢金项目。但兆是，经查实味，配股承诺旦投资项目的禽投入为17全816难.壮88万元，玉其余配股资蚕金被银广夏烘董事局及其已控股子公司乒占用及借款佛，其中支付剑董事局经费猎1200塘万元。到（您3年）择银广夏在2按000年年位报中披露，佣以价值4朋351万元迷的超临界萃妖取设备作为鹅投资，对芜虾湖广夏华东轿玻璃制品股慎份公司进行罗增资扩股，毫并在此基础崭上设立了武疫汉广夏生物添技术股份公皆司，公司注熄册资本7偷535万元雀，其中银广喜夏出资3灿337剑.匪59万元，凶持股44衫.悼29％；天粒津广夏出资滚2637壁.小25万元，训持股35％部。经查，芜阅湖广夏华东中玻璃制品股刊份公司是在坡2001年蝶3月6日虚才更名为芜胡湖广夏生物程技术股份公担司，注册资草本仍为3质184万元三，股东构成扫及其持股比玻例也未发生羞变化，银广骄夏持股比例目为30％，盛天津广夏并粒无出资。习（煎三御）交对银广夏违悠规行为的处廊理纺证监会认为盘，银广夏上览述披露虚假灿利润及其他梨虚假信息，傲隐瞒重大事盛项的行为，统已经构成《惕证券法》第观177条、季《股票条例避》第74条借所规定的虚踪假陈述行为巴。故于阻2002年惠4月23日牙作出处罚决志定，根据《奏证券法》第白177条规律定，对银广治夏处以罚款纪60万元，应并责令其改境正；同时鉴垃于银广夏的语部分责任人校员已移送司拜法机关追究搭其刑事责任鹿，待司法机议关查清该案既后，再对银行广夏的有关鄙责任人员予驻以行政处罚帅。镰宁夏自治区领银川市中级尖人民法院于青2002年昨9月16日洲对银广夏刑锤事案作出一却审判决，原穿天津广夏董佩事长兼财务霉总监董博因乔提供虚假财爹务报告罪被亡判处有期徒泳刑3年，并驶处罚金人民否币10万兀港。论同萝时，法院以章提供虚假财颤务报告罪分阴别判处原银勉川广夏董事强局副主席兼天总裁李有强粗、原银川广耕夏董事兼财购务总监兼总共会计师丁功腐民、原天津运广夏副董事筒长兼总经理朴阎金岱有期灾徒刑2年零辫6个月，并陵处罚金3万肤元至8万元失；以出具证址明文件重大者失实罪分别早判处被告人城深圳中天勤盯会计师事务下所合伙人刘誉加荣、徐林验文有期徒刑搁2年零6个臭月、2年零紫3个月，并阵各处罚金3伯万元。泡2002年挣2月26日仍，因在银广复夏虚假陈述丑案中，中天浪勤会计师事互务所存在重丑大审计过失限，财政部吊本销该会计师拨事务所和有闪关注册会计璃师的执业资刺格。夫五原因分狸析说某些上市公纤司为什么热掉衷于编造虚划假会计信息桃，为什么在柔某些造假者每受到处罚之悄后，还有一追些公司紧随冷其后，继续耽造假?分析旱其原因，主吊要有以下几私个方面：代（植一店）土利益诱惑巨显大，政府和制中介机构参剃与造假吧一些上市公割司编造虚假银会计信息，吃是为了获得滩通过正常经会营渠道无法抢得到的超额蚀利益，一些吩中介机构、焦管理部门为匆了从中增加范自己的收入柳和利益，也犯参与到薄“澡制作些”与虚假会计信杀息的过程中待。肉我国经济环赞境特殊，许偶多股份公司捷都是由国有痕企业改组而旷来。一些国洪有企业在改贺组过程中，完为了获得股拦票上市的资耐格，就在资罗产评估和财其务报表上大萝作手脚，以终求通过证券拥委的审批。钢实际上，企报业本身的这蛛种作假行为绘，往往是得洒到当地政府即支持的。因花为国有企业豆改组为股份糖公司，既能密筹集到数量腐可观的资金缘，解决企业门的资金困难挺，又能发展起地方经济，朴提高地方政炼府的工作业训绩。这从红羡光实业的上依市公告书和沃招股说明书钞的公开披露搜中都可得到粥证实。吼另外，政府度官员还可从君中渔利，经乡中纪委、监掘察部查实，押中央、国家柳机关、黑龙网江省有关部园门和大庆市诸共计76个后部门和单位葱的179人轨违反规定，慧自己或者以膛他人名义购蠢买祖“从大庆联谊菌”驱公司内部职怕工股共计9颗4被.兴15万股，牵共获得股票真溢价款1闹094万元黑；其中涉及浮党政机关厅绸局级干部1苦7人、县处载级干部44概人。炎国有企业改兄组上市过程门中必然涉及比资产评估事祸务所、会计堆师事务所、忙券商、律师奸等中介机构窜，有的中介困机构为了自蛾身的经济利浅益，缺乏职遗业道德，不名但没有应用赖他们的专业议知识，揭露比这些公司的疫造假行为，温甚至推波助厘澜，为虎作竖伥，这也是覆会计信息虚调假的原因之同一。投从事后中国琴证监会披露债的资料看，湿红光实业上卸市过程中支蚂付的各项费扶用为：支付饮给中兴信托富投资有限责碍任公司83覆万元、中兴蔑企业托管有匹限公司境（垫后者为红光行公司的财务田顾问挽）袭100万元资、成都资产余评估事务所谈10万元、吗蜀都会计师腥事务所30垫万元、四川韵经济律师事申务所23万欧元、北京市侵国方律师事庭务所20万袍元。竟在银广夏造递假事件中，灶深圳中天勤诞会计师事务走所及相关注飘册会计师，各负有不可推苗卸的责任，撒在专业胜任铸能力和职业逗道德两方面桐均存在重大有过失。夸大庆联谊也芽通过多个部球门倒签文件喂，相关中介治机构提供内爷容虚假的审鞠计意见书、扛法律意见书纳、申报材料哀和股权托管宁证明，才在徒1997年此4月得以发铁行500乘0万股。肢（岛二积）泄违规成本低哭廉屿尽管监管部务门的监管力南度越来越大务，处罚越来够越严，但一碍些上市公司述的违法违规恩行为却屡禁袜不绝。它们汇为何敢如此贡肆意妄为?距分析一下以便往的诸多案傲例，造假者稼们似乎有理免由相信：与渡他们获取的夹暴利相比，搁高悬在头顶出的法律之剑心，看起来并百不那么可怕革。门从上文分析纱可以看出，勾围绕着上市忙公司会计信焦息造假，涉醉及很多单位救和人员，其勒中一些执法小者不认真执秤法，监督者极不认真监督猛，反而替公鄙司遮掩，甚揭至合伙作弊熔，使虚假会阅计信息具有藏隐蔽性，增非大了查处的膏难度。另外多，上市公司签的数量越来室越多，公告身的会计信息洗也越来越多骆，其中虚假捡信息占有相校当的比例，啦难以一一查娱证。证监会兆发行监管部伐主任徐铁曾