企业目标与企业财务报告的主要内容

第一章导论[学习目的]本章概括地阐述了企业目标、财务报告体系、财务会计报告分析的起因、概念和目标，财务会计报告分析的程序和方法，是对全书内容的概括介绍，是以后各章学习的基础。通过对本章的学习，应掌握以下重点、难点内容：1.深刻理解企业目标和财务信息的含义；掌握如何利用财务报表所揭示的信息，为经济决策提供重要的依据；2.重点掌握财务报表分析的概念与目标；3.掌握各种分析方法的含义、类型特征及其运用时应注意的问题。特别注意比较分析法和因素分析法。4.理解财务报表分析的程序及其局限性。信息是当今社会最重要的经济资源。从一般意义上看，任何经济活动都离不开信息，都表现为一个信息处理过程，即对信息的收集、分析与处理，依据这种分析与处理作出经济决策、实施经济决策并依据决策实施过程中反馈回来的信息控制决策的实施过程。财务信息是微观主体日常经济活动中最重要的信息资源，而财务分析则是研究如何利用财务信息进行经济决策的一门科学与艺术，所以财务会计报告分析的重要功能就是对其数据进行加工、整理和分析，使其能更加清晰地反映企业的真实经济状况。财务报表分析包括使用简单数学方法理解会计在报表形成过程中的作用和评价企业战略，其目的是通过研究公司财务报表了解报告公司的过去情况、目前状态及未来前景。为揭示企业的经营状况提供线索。这些分析结果在信用决策、评价证券、分析竞争者和评估经理人员业绩等方面起着重要作用。第一节企业目标与企业财务报告的主要内容企业财务分析的对象是企业对外披露的财务报告。财务分析的目标在于评价财务报告披露的财务状况、经营成果与资金变动情况是否符合预定的目标。因此研究与学习财务分析，首先要理解财务报告，要理解企业的性质与目标。只有深刻地理解了财务报告，才能深刻地理解这些报表所反映的经济实质；只有深刻地理解了企业及其目标，才能对企业财务报告披露的经营业绩是否符合事先预定的目标作出评价。不同的学科，由于其研究对象的不同，其试图解决的实践问题的差异，其对企业内涵与本质的界定也就不同。一、企业的内涵与本质1.一般看法洗在我国，关壳于企业含义西的一个一般舍的看法是；更企业是依法全设立的以营趁利为目的的沫从事生产经说营活动的独优立核算的经雕济组织。根诵据这一定义砌，企业具有耻如下一些特唇征：组（1）企业亚是一个社会皆经济组织。废企业作为一鼓个社会组织型，首先是由恩许多人组成棉的，有着自弱己的机构与深工作程序。筝这些机构如朽：股东大会销、董事会、巡日常经营管抛理机构；这音些工作程序原有公司法，喂企业法与企秆业章程规定卷的决策程序杜等。委（2）企业捐是以营利为辅目的的从事歌生产经营活洁动的社会经歪济组织。所狗谓生产经营攀活动是指创紫造社会财富社和提供服务具的活动，这反些活动包括漆生产、交易间、服务等。剖企业从事生姿产经营活动筒的根本目标妖在于营利，冤为了赚取利瞎润。尖（3）企业串是实行独立识核算的社会队经济组织。随从字面上理粮解，所谓核票算是指计量漂、记录与计缝算；所谓独此立核算，是饱指单独计算继成本费用，影以其收入补疫偿其支出，斯并以此确定续盈亏和实现肝企业的目标熔。如更深入罩地理解，独可立核算的意穗义并不仅限示于收入与支痕出的计算和状利润的确定兰，而是指一甩种财务约束诸或资源约束缴。在资源稀命缺的环境中猛，只有使企伪业在经营活倍动中所获得跪的经济资源性大于它所耗仿费的经济资该源，才能满悦足企业的生供存需要。梦（4）企业胸是依法成立疑的社会经济殃组织。法律够是全民的契边约，是全民触必须遵守的桶强制性的社逢会规范。企侍业必须依法请设立并取得弄合法的社会刑身份，只有井这样才能得羞到法律的认郑可和保护。立2.现代贯观点仅现代的观点述认为：企业喜是许多利益弟相关人（S指takeh腊older无s）之间订苍立的一系列阶契约的集合柳（Seto阅fCont粉racts源）。嘱这些利益相拥关人是为了她各自的经济甘利益而结合山起来的，他政们追求利益怕的目标函数床各不相同。厨这些利益相体关人主要包像括普通股股炊东与优先股册股东、管理玉者、债券持焦有者、雇员墓、银行、供妹应商、社会根或社区、政嗽府等（参见罚图1-1）激。图1-1燃他们各自的畜利益，既有居相互协调的锦一面，如企株业运用它们另控制的经济己资源创造的捕财富总量增赤长，则各利型益相关人的命经济利益可特能同时增长横；许多时候泼，他们的利妇益也存在相弹互冲突的可吴能，在企业喘运用其控制气的经济资源倾创造的财富滋总量既定的羽前提下，由厕于股东是企祖业的法定所县有者与最终百的控制者，缎如果股东们典追求自身财槐富最大化，叨势必要将工孝资支出、负念债本息支出句、企业的社晴会责任最小挖化，这样必凳将导致各利俭益相关人之啊间的利益冲净突。龄所谓契约（植Contr土acts，钟亦译合同）属，是指这些贝利益相关人淹之间的相互淋关系，这种咏相互关系往虑往是通过书磁面缔结的契野约事加以规图范的。因此碗，这种关系读一般被称为塑契约关系。爷这些契约是吓这些利益相演关人的约束溜函数，利益艺相关人在这抹些约束函数罪的约束之下理追求各自最偏大的经济利未益。毙契约中，既比有显性契约们（Expl姿icitC千ontra度cts），乏又包括隐性升契约（1m绞plici拴tCont夕racts奏）。通显性契约如绒企业与债券毯持有者、与顿贷款人之间瓶的契约膝，该契约中搅企业明确承智诺了在未来毙特定日期支壮付特定数量绑的现金流。凑这类契约还按包括企业的犯保修承诺、预退休金给付李义务等。坑所谓隐性契撒约，主要是滚指诸如诚实堵、提供相关音信息等道德螺规范。全由于显性契纷约数量组毕买竟有限，不非可能将所有握事件都加以贴规范，因此挎，还需要隐链性契约等非显正式规范来层约束利益相凑关人之间的箩关系。如雇蝇员与企业之呼间就存在一煤个尽最大努煮力工作的隐抖性契约义务雪，经理人与执股东之间也岩存在一个为费股东最好的绸利益工作的卖隐性契约义启务。孩还存在一种盗所谓的法定叛契约（Re贵gulat乖oryor粮Legal雨Man-d欺atedC敢ontra别cts）穗[根据制度剃学派的观点哈，契约中反筝复多次出现奸的条款最终链将会上升为定法律条款，尊这样有利于彻节约交易成常本。及因此，法律踪亦为一种契瑞约跨，只是这种虫契约是全民介的契约，而牧且由第三方向（契约双方苦之外的第三遵者）强制执屯行。同时，晋契约是合同前法的延伸，资相当于合同魄法的开放接仗口，即凡依优合同法订立污的契约，均妄受到合同法采的保护并具查有法律效力冤。从这另—纹意义上讲，缺法律与契约侵更具有内在缺的一致性]野，如劳动鹅场所的安全银规定、产品狼质量要求等运。这些法定诊契约既有显兽性契约，如三法律明文规思定的义务，然亦有隐性契授约，请这些缺乏法昼律明文规定状的隐性契约蛛义务，往往拴需要法院出遍面进行界定耗。发多数契约与叔未来特定结谅果是否出现桑有关，这类哄契约我们一脾般称之为或怒有请求权（技Conti朝ngent轿Claim躁s）。或有休请求权的一奶个典型例子腾是雇员的奖果金，奖金的搜高低与企业虏当年的盈利纠相关，而企逮业当年的盈涌利水平是高权还是低，有研待于未来经廊营绩效的证畅实。因此，艳类似奖金的构这种契约是羞一种典型的受或有请求权扇。亦再如股利、敏贷款等，都抄是或有请求鸣权。酒二、企业目浅标哥企业本质的幼契约观突出爹了企业承担辈的广泛的社针会义务，承旨认企业是由磁许多利益相虹关人为了追娇求各自利益隶并受他们相寇互之间的契涉约关系约束既的一个经济钢组织。否按照契约观掘，企业的目表标不再局限扶于追求利润抽最大化或为奶股东创造最滩大财富，而拴是创造更多龄的价值增值贴（Valu屯eAdde秩d）。廊利润是从企轿业营业收入君中扣除了除财股东之外的限其他全部利岔益相关人的革或有请求权颜（供应商的肝货款、工资次、利息、优躺先股股利、宵债务利息）检之后的余额两。而毒增值则是契校约观在企业燥目标设定上卧的体现腔。来所谓增值是衰指企业经营析活动创造的腐全部财富习。换言之，辅它是指企业栽通过其经营谷活动在从外上部购入的商悉品与劳务上轰增加的价值乳，从数量上职价值增值等像于企业的营感业收入减去番购入的商品阔或劳务的成荣本之后的余放额。因此，执增值是属于抢全部利益相观关人的或有垮请求权的总强和，能充分创反映企业为啄每一类利益子相关人创造葡的财富。歌财务会计是拉对企业目标掀实现程度、神企业履行其省义务的情况杰所作的陈述形与披露。而开财务分析，哭则从企业所枕作的陈述与假披露的解读按与分析中，贞评价企业目灌标的实现程怠度与其义务婶的履行情况业。因此，深纤刻理解企业领的本质及其芹目标，对于爷正确地理解核财务报告、忽把握财务分雾析的基本方泳面，是至关椅重要的，我店们才能解释德和预测企业链的经营行为勉。饭三、企业财奔务会计报告贱的供需者财务分析是架对财务报告劣的分析。本制节从理论层被面上概要分绪析一下为什铺么需要财务拴报告，为什吸么财务报告买的编制与披线露要遵循统谦一的规范，羞财务报告应照该包括哪些贴内容才能满伤足利益相关续人的信息需翠要等问题。辞我们已经阐掠明了企业是谈利益相关人正契约关系的灯结点。由于赖各自利益的纺差异，各方认之间可能会敢产生种种利棵益冲突，这缝些利益冲突滔在信息不完毅备的情况下输还会进一步去加剧。斑不完备信息能，亦称不对役称信息捎，即信息在阳参加契约的炭各方之间的神分布是不对勿称的，炉各方拥有的纲信息无论数嗽量上还是质婶量上都存在虽差异达。不对称信旷息又可以具糖体分两种情范况：其一，傍订立契约之馅前，参加契征约的一方拥鼓有参加契约币的另一方所纱不具有的优昨势信息，我房们一般称之毙为隐藏信息喜（Hidd觉enlnf次ormat铺ion）；耽其二，订立炎契约之后，恭参加契约的故一方的行为夺难以为参加宏契约的另一唉方低成本地修观测，我们扩一般称之为可隐藏行为（紧Hidde抹nBeha住vior）带。蠢由于存在隐凶藏信息与隐舰藏行为，且向消除隐藏信忍息与隐藏行刺为的成本极投高或者根本砌就不可能，坟故契约就不师可能建立在沿隐藏信息与妥隐藏行为的布基础上。诊因此，信息拳不对称时契掏约是不完备胜的。不完备思的契约必然虏影响双方之级间的利益分故配。脉如隐藏信息裂，颗信息劣势方蚀缺乏进行正与确经济决策栽所需的全部城信息，而信胞息优势方则尖可以利用其谅信息优势作扁出有利于自赤己的决策，主这样订立契劈约前的信息取不对称加剧捕了订约双方伐的利益冲突挖。其以贷款为例事，关于借款潮人的财务状僻况与偿还能今力，显然借刊款人比贷款嫩人更为清楚胖。借款人就防可能利用这居种信息的不能对称骗取贷夕款人的信用浙，从而危及姻贷款人的利礼益。如果贷抚款人了解到督这种信息不贫对称可能危蚂及贷款的安堪全，从而提脂高利率以补剖偿贷款可能泄的损失，但腾利率水平的劣提高只会使拌风险较低但样收益率较低关的借款人望杀而却步，会饶使投机性强怎、风险高且河预期收益高富的借款人纷鸭至沓来。如初果贷款人能猴够预期这种枕情况，最理往想的决策是负不提供任何闸贷款。这种库由于隐藏信桨息而导致价运格信号失去疏调节供求作盲用的现象，汪被称为颤逆向选择臣（Adve闹rseSe含lecti哈on，又称循不利选择）赠。围再如隐藏行量为，由于其布难以为契约岛的另一方所掏观测，契约彩就不可能建挡立在这种不由可观测的行脖为的基础上天，彼信息的优势筋方就可以实传施这种不可教观测的行为叨作出有利于耗自己而不利稻于契约对方潜的行为，并凑且这种行为就既不能被观刃察，也就不缺受契约的约廊束，信息的个劣势方自然碧也就无法对腔这种行为实利施惩罚。而侨且法律对这校种行为也是僵无能为力的周，既然隐藏开行为不可观赠测，法律自政然也不可能润依据这种不伶可观察的行愧为来界定法苗律责任保。逗由此可见，徒隐藏行为必富然加大信息胡优势方利用每投机取巧的劣行为来损害姓信息劣势方盾利益的风险脑，这种风险避一般被称为会道德风险输（Mora壁lHaza勺rds）。腿仍以贷款为永例，借款后溜，借款人比订贷款人更加截了解贷款资贼金的使用情闭况，借款人纽就有将贷款击资金用于契蜘约约定之外产的风险更大冷的用途上去阀的动机，一吴旦出现这种家隐藏行为必青然危及贷款去人贷款的安馆全，从而贷善款契约之外蔬的隐藏行为剪必然加剧契袋约双方的利朴益冲突。锤企业是一个俭契约的体系吨，前面我们补讨论的贷款胃契约就是企纳业这个契约思体系中的契懒约之一。现文实生活中信凭息完备毕竟淹是一种高度撇的理论抽象叔，而信息不帜对称则更为慢司空见惯，熔因而企业这浆一契约体系邪中契约各方洁的利益冲突瘦应该极为严侵重，严重的两利益冲突可知能会导致这旁一契约体系延分崩离析。灿但现实生活薪中，原有企多业不断地成卵长，新的企使业不断地诞洁生。勤可见经济系景统中的常态舒不是企业因疏不堪利益冲养突而分崩离百析而是新企疫业不断产生描、原有企业佩不断成长的铁景象。这说桂明经济系统叠已经找到了烈解决不对称赢信息与利益遭冲突的办法谅。哈既然利益冲校突是因为利收益相关人目毁标的差异与宫信息不对称强面引起的，通而目标差异叶是无法调和剧的（谁也不芽会奢望劝说欧银行家主动隆放弃贷款以贪消除银行家饭与企业家之俯间的利益冲蜓突），那么滩，如何解决丢问题自然集雾中在如何解拳决信息不对住称上。痰消除隐藏信换息的机制主秩要有甄别与锻信号显示两胆种。甄别是桂指信息的劣魔势方为了消祸除契约双方隐不对称的信辉息分布，主放动收集相关慕的信息，尽氏量缩小隐藏泳信息的量，歉通过甄别契面约对方的良铺莠达到将预滨期损失降到命最低限度的因目的。废如银行家可肉以通过定量糊的或定性的禾信用分析方坦法来甄别优达质与劣质的麻借款人。霜信号显示是宰指信息优势沟方为了达成连契约主动向味信息劣势方雷暴露其优良底品质的过程感。如低风险智项目的筹资容者可以向贷梯款人陈报其穷项目风险低抽的相关信息乔，取得贷款皮人信任，从像而达成贷款削契约。对由于甄别可羞以有效地降骤低隐藏信息牛可能带来的无预期损失，泛因此，企业大外部的利益烦相关人赢——私如股东、贷爬款人、社区弃、政府等，诚就会有强烈允的动机来收打集信息并进暂行甄别。同某时，具有优伸秀品质的企忽业为了达成昨契约，也存夜在主动暴露胳其隐藏信息岁的动机。但螺不具备优良静品质的企业烂则不一定有挪主动暴露信踪息的动机了题。因此，政转府将这种信药号显示机制盟与甄别机制阶上升为立法解，强制企业狗以财务报告演的形式披露山其私有的信敏息，这样便盗将企业的隐很藏信息降低享到了最低限返度，较好地予满足了企业朱外部利益相盈关人的信息问需求，从而朋有效地消除窝隐藏信息导表致的利益冲固突和低效率蔬。各消除隐藏行叼为的基本方葛式是激励与盈监督。针激励旨在诱鹅导出有利于口信息劣势方绕的行为。一冤般而言，啄被激励者的贫行为与激励絮者的经济利番益是正相关著的队，激励者可罗以将被激励蚀者的行为与逃被激励者的壤经济利益联睛系起来，使盆被激励者在任实现其自身震利益最大化妨的同时使激呼励者的利益阶最大化。如重果激励过程榨与激励计划星，没有充分茂反映以被激暖励者契约履抢行能力与履含行情况的信趴息为基础，召也将会失去愿激励的功能睡。同样，监驶督则旨在抑才制不利于信起息劣势方的迎隐藏行为，鹊如果没有充饱分反映被监咐督者履行契浅约情况与契哨约履行能力封的信息，也常将无法实施宗有效的监督互。骂综上所述，给为降低隐藏锁信息，利益够相关人将会庸自发地甄别扭，优良的企市业也将会自黎发地发出信穗号，这样就碌产生外部利炸益相关人对黑财务报告的撕需求动机与培企业编制、撇披露财务报榴告的供给动宰机。政府以舟立法的形式滑规定企业无隶条件披露财流务报告的义孟务后，一方蒙面将财务报胖告自发供给酸与需求行为修纳入了制度哲规范的框架炉；另一方面齿也促成了按材统一的规范油编制与公开鸟财务报告的呈这种实务的步形成。同时进，这种信息俭披露制度，柔还为有效地惑实施激励与援监督，提供搂了较为充分喜的信息基础说。弟四、财务报圆告的基本目恶的条正如前所述训，企业财务右报告，本质闲上是披露企熔业履行契约漠的能力与契望约的真实履鱼行情况。企洪业是一个契惩约体系，就链每一类契约鼻而言，利益素相关人的信挪息需求不同警。这些信息签需求不仅不尾尽相同，而储且还可能存论在许多冲突婶。为了满足笨其信息需求舟，为了履行弟管理当局的墨受托报告义薄务，会计人仿员必须提供峰单独一套通权用目的财务灿报表。这些谎财务报表应扒该公允地、否清晰地、完剖整地反映企作业存在与经似营的经济事兴实。在编制巷这些财务报忍表的时候，啄会计师可能却面临偏见、雷误解、不精退确和模糊等集潜在危险。布为了使这类撕风险最小化即，会计职业晨界一直试图安建立一整套琴广为接受、肯广为实行的际会计准则。忽没有这些会旷计准则，则宣每一财务会捎计主体需要持建立自己的社报告标准，阁而每一利益辱相关人也需部要熟悉每一巩个公司特定圆的会计与报漏告标准，这顷样财务报告痰的编制将变悼得极为困难却，且财务会邻计信息之间疼几乎不具备弹可比性，而束且编制与利唤用财务会计远信息的成本玻将变得极为即高昂。蒙会计准则从炉某种意义上廉讲，就是在庆一定经济环简境条件下，基为某种目的芹而选定的各距种会计方法备的汇编。若数要合乎逻辑扭、合理地选吵定可供考虑绍的方法，解笼决争议，就梅要以公认的袋会计目的为尽依据。正如素同迪瓦恩（小Devin愈e）在19少60年指出讯的那样，为湾任何一种服浙务功能建立殖理论体系的螺第一步，就拨是提出其目觉的。目的可核以随时间的桨流逝而变动打，但在一定退时期内，目势的必须具体口化，也是可滤以具体化的纷。练一般而言，蛋会计的目标乘受会计属性市的影响，另离—奉方面也受会罪计运行于其时间的社会经创济环境的影拉响。会计属东性规定会计损可以做些什关么，它为会借计目标设定盈了最大的限聚度。会计环胜境对会计提冻出了需要，公它们表现为酬人们对会计脂所能发挥作贺用的期望。锡两者共同作牙用，构成会储计的目标体眠系。如果人木们对会计的榆期望高于会咐计本质属性惩所能达到的寄水平，则期重望不免流于灯空想。次美国财务会谢计准则委员琴会《财务会丧计概念公告厕第1号：企抓业编制财务笋报告的目的台》阐述的是谈企业对外提搬供会计信息滋的目的。该深公告所阐述我的财务报告享的目的如图编1-2所示听。图1-2窗图1-2中域阐述的是一酸个目标体系榴。这一目标鼠体系中较宽意泛的目标是融为利益相关粘人提供有助语于他们投资奸、信贷决策教的信息。促哪些信息有轿助于投资与票信贷决策?缘显然需要将销图1-2所阔示的较为宽瞒泛的目标进阵行收缩，收骗缩为它们关欠注的主要问耻题，即有助馆于投资者与庭债权人评估斜企业现金流障量的时间、陕数量与不确质定性的信息赚，且因为投资与序债权人在企乳业的利益均宜与企业的现桃金流量有关摩。如帽投资者的利棚益与这些问优题有关让：愧企业能够产钻生多少净利远润?净利润用中用于再投倒资与向投资绳分配的比例劝多大?再投队资报酬率与摧已有经济资鞭源创造的收曾益率是否一呼致等朗。再访如债权人主绣要关注这些葡问题锄：咬企业运用筹匙措的资金所龙取得的经济警资源产生的减现金流量是莲否足以补偿聪其有形成本效与资本成本集?对企业的垫经济资源的骄请求权的总涂量是多少?铅请求权各占窝多大比例等准。汤这些问题可值以概括为企兔业现金流量前的品质，即童数量、时间贪与风险扯。但分析企抗业现金流量景的时间、流滤量与风险，乒还需要进一踪步探求决定睛这些因素背悠后的原因。犯一般来讲，善企业取得经篮济资源需要励耗费现金，损而经济资源旁又是产生未详来现金流量垄的主要手段盒，芬经济资源质百量的高低、内运用的效率思怎样，进一港步决策企业懒未来所能取幕得的现金流墨量的大小、功时间分布与增风险程度雀。业而对经济资绳源的请求权开又决定了这涂些未来现金弓流量如何进彼行分割场。提供有助执于利益相关详人评估现金敏流量的信息稻可以概括为银向他们提供鞠有关经济资母源、对经济烧资源的请求妹权及经济资视源变动与请秤求权变动的预信息。确上述信息又枪可以进一步近分解为五个欣方面的信息泽：损（1）经济够资源、负债慢及所有者权桃益（财务状痒况信息针——址资产负债表获与财务状况不变动表或现纺金流量表）挠。企业的经延济资源（资城产）是企业拒用来经营以两产生盈利及满现金流入的诱手段。其增捎减变动涉及胀企业未来的栗净利及现金塘流转的数量旋规模、时间风分布与风险鸭大小。对企锐业经济资源叉的请求权本浇质是对企业泄运用经济资并源产生的现染金流量的分电割。一般而盛言，企业运酸用经济资源翼产生的现金谷流量要作两霉次分割：第糖一是企业未苗来转移经济先资源的义务凉（负债），隐企业需要在伐未来向债权亮人支付有限傻次、事前确县定的或可以枕合理估计的先系列现金流贱。第二是在称支付了第一缠类请求权后序的剩余部分采，向所有者程无限次地支伶付（所有者寻权益）。宾（2）企业扭的经营绩效沃（经营成果况信息许——唉损益表）。胜经营绩效即插企业运用资何源赚取利润婶、产生现金昼流入的能力忆。所有者分敏得的利润或号股利、债权棕人受偿的债桐务本金及赚告取的利息，众归根到底取阿决于企业的辜盈利能力。慌因此，畜财务报告还浇需要提供企页业收入的取题得与耗费的进发生，最后鸽盈利的形成深与分配等信局息，以帮助民使用者评估矿未来现金流红量。碧（3）企业鞠的流动性、奉偿债能力与辨资金流转。锻它会影响企酒业未来现金债流量的品质饼。企业的流避动性（也称驱变现能力或登短期偿债能预力）与长期卫偿债能力是寺企业债权人还最关心的信洒息。但所有搏者也同样关桃注这些问题浴，因为有时庭候尽管获利及能力很好，勤但因扩充过蜓度，资金主帆要被流动性霸很差的长期介资产所占用冻，企业也会男出现周转不昨灵，有时现践金流入虽然脂超过现金流妨出，但现金何流量在时间区配合不好亦负会失去流动喂性。因此，肝财务报告必饮须提供有助围于评价企业消流动性与长伪期偿债能力拥的信息。雀（4）管理胸人员运用资茅源的责任与料绩效。由于稍企业是由董逼事会、总经批理与内部各绢层次管理人塘员控制的，录他们受托管逝理所有者、架债权人提供位的资源。海企业的业绩薯、企业现金买流量的规模亦与管理当局签的业绩，与崇其努力程度废是高度正相龄关的晴，因此，企磨业外部的利医益相关人可忽以通过对企胡业业绩的评泳价来评价企衔业管理者的抵努力程度，鞋如果管理当牌局没有重大慌变更时，他王们的努力程吉度也就不会途有重大变化逢，那么企业箱现有的经营傲业绩就可能拖持续下去。柳但是，分析桐中也要注意夕一个问题，六企业的业绩绞与经理人员着的努力程度刷也不是完全窄正相关的（魔即不是完全料的正比例关纸系），其中铺一个原因是屈本书第一章列中介绍过的库不对称信息同与利益冲突坡问题，另外伯一个重要原评因就是存在歪许多管理当臣局不可控的呆因素也影响喊企业的业绩著。残（5）管理蓝当局的解释餐和说明。管窄理当局对企隆业的情况显病然更清楚，帮因此，渗能对许多关汗键的因素加贞以陈述或说伸明，并说明格它们对财务侵状况与经营比成果的影响麦，从而可以配增强财务报舞表的有用性赢。这一点也摊可以从消除铃不对称的私迟有信息的角兵度来解释这五一问题。他五、财务报享告的主要内你容罗企业与利益斧相关人之间坡的契约关系族，依据其现肝金流量的特校征，可以分骂为两类：企尼业与债权人贷之间的关系柔，企业与所字有者之间的熊关系。在第帽一种关系中碧，企业从债债权人获得现穿金流入（即表取得债务资伐源）并承诺枪未来向债权今人支付有限词次、事前确杀定的或可以束合理估计的眠系列现金流沃（即支付债耕务利息与本摩金）。在第定二种关系中卖，企业从所替有者处获得批现金流入（毛缴入资本）敞，并承诺未杀来向所有者猎支付无限次潜事前不确定热的现金流（乞分配的利润凭或股利）。气因此，我们犬也可以将企洋业这一契约柴关系的集合惰简化地等价厉为企业的经差济资源（E计conom末icRes从ource抄s）即资产顶、经济义务冻（Econ泥omicO迈bliga屡tions仔），即负债到和剩余权益塞（Resi液dualI阅ntere徐sts），胖即股东权益料组成。隐报告契约关印系的财务报摩告首先应该爽包括企业所倦拥有的经济销资源、所承鼓担的经济义犹务及所有者昼的剩余权益良，所同时还应该精包括经济活杜动对它们的坐影响。现行涨的一般目的编财务报表正瑞是按这一原图则没计，其舒中资产负债虎表报告企业少的资产、负菠债及所有者坝权益，利润雀表及利润分懒配表则报告还所有者权益姓的变化及其哨变化的原因冒，现金流量医表则反映企香业现金存量鸟变化的原因胶，并进而报暖告企业产生垒现金的能力刊和主要现金使支付义务的转履行能力与桑履行情况。及财务会计报钓表是财务报败告的核心内精容。除了财动务报表之外竟，会计报表闷注释也是财倒务报告一个徒不可缺少的惜部分。会计羽报表注释是据对会计报表奸难以充分表偷达或无法表检达的内容所站作的补充说完明和详细解油释。除了会差计报表及其保注释外，财纷务报告通常突还包括：车①灾会计数据和爪业务数据摘斗要；愁②俭财务预测报鄙告；去③踏董事长或总符经理业务报啦告；驳④剩注册会计师瞧审计报告等谊内容。宋我国国务院区于背2000年著6月1日挡发布了《企她业财务会计驳报告条例》位，并于脾2001年辩1月1日逃实施。这个歼条例具体地贷规定了企业珍财务会计报呼告的构成、奸编制方法，辅是企业编制有财务会计报早告的行为规计范。记根据《企业歉财务会计报吃告条例》的贡规定，企业告的财务会计垫报告包括文麦字报告部分饺和会计报表习，具体内容尼见图1-3仙：财务会计报告财务会计报告文字报告部分会计报表文字报告部分会计报表注册会计师的审计报告财务情况说明书会计报表附注对内报表对外报表注册会计师的审计报告财务情况说明书会计报表附注对内报表对外报表主表附表附表主表主表附表附表主表利润表附表产品成本表主要产品单位成本表制造费用明细表管理费用明细表财务费用明细表营业费用明细表资产负债表附表现金流量表资产负债表利润表利润表附表产品成本表主要产品单位成本表制造费用明细表管理费用明细表财务费用明细表营业费用明细表资产负债表附表现金流量表资产负债表利润表利润分配表业务分部报表地区分部报表利润分配表业务分部报表地区分部报表资产减值准备明细表股东权益增减变动表应交增值税明细表资产减值准备明细表股东权益增减变动表应交增值税明细表洒图1-3企扇业财务会计膀报告体系尚下面分别说乱明其作用。跃一、文字报兔告部分场文字报告部趟分不是会计嗽报表，但却轧是阅读和分析析会计报表皆的基础。许细多会计报表启数字不能表由达的内容和驱数字背后隐鸣含的内容，箩需要通过文壳字部分来加决以说明。这稼部分主要包壳括会计报表但附注、财务弃情况说明书仪。种（一）会计俱报表附注梁会计报表附的注是对会计激报表的补充凤说明和具体嫂解释。一些忆会计报表数毫字本身难以伏表达的内容丹，可以通过底附注来说明陈。因此，会软计报表附注抗是阅读和分穴析会计报表谎的基础。回会计报表附零注一般包括比如下内容：竞1.企业很基本情况。鼓成立时间、在所处行业、播主营业务范叼围、兼营业冶务范围和生宏产经营概况愉等。吴2.不符豆合基本会计财假设的说明脂。基本会计趋假设包括会危计主体假设棚、持续经营涌假设、会计歇期间假设和毛货币计量假壮设。企业在构编制会计报走表时，如果裁有不符合上芬述假设的情驳况，必须在牺会计报表附翅注中加以说烈明。芒3.重要漆会计政策和况会计估计及谱其变更情况各、变更原因伶及其对财务就状况和经营辽成果的影响秋。会计政策绩是指会计核孩算时所遵循枯的具体原则驱和会计处理豆方法；会计野估计是指对扯某些本身具促有不确定性段的交易和会霞计事项，由俭会计人员根侍据职业判断烧所作出的估序计。在会计州核算中，多樱种会计政策拣和会计估计沫并存，企业元可以在国家脊会计制度规借定的范围内币进行选择。姨不同的会计佳政策和会计琴估计会对企溉业的经营成堵果产生不同苏的影响，如班果一个企业专采用的会计胡政策和会计红估计发生变液化，还会影签响企业前后军期会计资料残的可比性。拒为此，企业梯采用的会计戒政策和会计更估计及其变改化，以及产巴生的影响，丹必须在会计刃报表附注中勾加以说明，掀以便正确地躺使用会计报借表所提供的胞信息。这些食会计政策主收要包括：编笼制合并会计匹报表采用的鹊原则、外币征折算方法、橡收入的确认卫、所得税的冤核算、短期寸投资的计价挑方法、坏账赛损失的核算弯方法、存货怠发出的计价神方法、包装寸物和低值易眉耗品的摊销为方法、长期敌投资的计价煤方法、固定械资产的折旧相方法、无形将资产的摊销刑方法和借款方费用的处理科等；会计估蹲计主要包括警：坏账的估捎计、存货毁升损和跌价的趋估计、固定冷资产预计使候用年限和净淘残值的估计托、无形资产载受益期的估柏计、长期待谜摊费用摊销蛛期的估计和便有关资产损失失准备的估优计等。经营谈管理者通过坛对这些资料披的阅读，能没够对不同的喷企业或同一六企业的前后斤期的财务状翅况、经营成仪果作出科学巷的评价。个4.或有当事项的说明光。经营管理阵者应重点了姜解企业的或执有负债。或闲有负债包括工对外提供的模担保、已贴枯现的商业承晃兑汇票和未默决诉讼。这卫些或有负债扒可以称为企炼业的潜在负点债，很可能眼导致企业未侧来经济利益丽的流出，经摧营管理者应这给予充分注你意。特别注征意会计报表铺附注中说明技的或有负债袜形成的原因挺、预计对企千业财务情况耐产生的影响捷和获得补偿弊伪可能性。聪5.资产催负债表日后蝇事项的说明笨。资产负债顽表日后事项例是指编制年帐度资产负债杨表日（通常宴是指每年的尸12月31至日抽）至财务会彩计报告批准砖报出日中间越发生的需要面调整或说明前的事项。例僵如，已证实伶的资产损失歇和永久性减料值、销售退敞回、已经确老定获得的或率支付的赔偿每；股票和债骗券的发行、免对一个企业寻的巨额投资馒、自然灾害驶导致的资产科损失、企业退合并或企业订控制股权的钥出售等等。音这些事项的储发生会对会茶计报表的数施字产生重大奔或比较大的缠影响。夺6.关联促方关系及其虎交易的说明平。经营管理厨者应重点了碎解关联方关驼系的性质、凑交易类型和得交易要素（类交易金额或合相应的比例骂、未结算项战目的金额或夕比例、定价片政策等）。援7.重要蚂资产转让及沿其出售情况章。经营管理绸者应重点了巴解转让与出凤售的原因及辫其对企业财爆务状况和经爸营成果产生烤的影响。想8.企业贼合并、分立属。经营管理豆者应重点了傅解企业合并穿、分立后，间对财务状况滤和经营成果嫩产生的影响桶。腰9.重大游投资、融资精活动。经营您管理者应重米点了解投资领或融资的原矛因、方式和章金额；接受纳投资方的基察本情况、投具资后对企业胡财务状况和牢经营成果的凑影响；融资介所得资金的漏使用、债务典融资导致的哗未来现金流掌出预计。卵10.会廉计报表中重胜要项目的明寒细资料。重薄要项目是指势对会计报表回有重要影响湿的项目。经辜营管理者应尊重点了解这郊些项目的构士成、对企业以财务状况和言经营成果的床影响。市企业的经营受管理者在阅臣读和分析会贞计报表之前源，应仔细阅近读会计报表讯附注。首先箱，可以对报虽表数字的形痒成及数字背样后的因素有坡更深刻的理瞎解；其次，郑当需要对下锣属企业进行脾相互比较的处时候，可以负了解各企业猴的会计政策稼及其区别，厘从而使各企恼业提供的会为计报表资料冶具有可比性削，能客观地拨评价不同企口业的资金状氏况和经营成症果，对其业滨绩作出科学携的评价。精会计报表附厚注列示会计上报表中有关蹲重要项目的短明细资料，绝这些明细资善料是判断会鼠计报表反映田其财务状况闷及经营成果睡和现金流量谣情况真实程谢度的重要依喉据。参例如，添2000年察12月31预日录蓝田股份的考存货是27职93448蚕57.2娃9元，会计持报表附注列们示存货明细皇资料，其中凤，在产品2害12298踏168.输51元。连蓝田股份的支主营产品是子水产品和饮脸料，水产品套和饮料的存疫货不易于保饱存。蓝田股捆份的在产品颤占存货总额断的82%，傲一旦产品滞忌销或存货腐懒烂变质，蓝母田股份将遭宾受巨大损失挂。蓝田股份剧的在产品应则该是调查分取析重点。连（二）财务纲情况说明书夜财务情况说乐明书是企业分对自身的财任务状况和经碎营成果作出句的自我评价续。通过阅读丽会计报表和明会计报表附器注对企业的寄基本情况有卵了比较全面木和具体的了枝解，但是还谢有一些信息蚁不能充分的在表达和揭示叨，财务情况撑说明书就是沾为了更全面想地说明有关惧财务状况。迁它不是阅读冻和分析会计吵报表的基础请，而是阅读穷和分析会计脏报表的总结仗。作财务情况说钞明书在计划月经济下就是茅企业需要编题写的，但是院往往流于形就式，说一些遍套话，这种性财务情况说欺明书不利于爬企业管理。闻根据《企业步财务会计报字告条例》的终规定，财务辆情况说明书涛一般应包括法如下内容：备1.企业悼生产经营的片基本情况。钥2.利润宿实现和分配覆情况。塌3.资金辞增减和周转柜情况。果4.对企孔业财务状况劳、经营成果生和现金流量景有重大影响孙的其他事项输。怜阅读会计报才表和会计报轰表附注后，上应仔细阅读溜财务情况说径明书，以达公到以下目的妹：首先，可间以对企业的铺情况有更全吊面、更深刻截的理解；其献次，对企业吹经营管理者踩认识问题、拖分析问题的还能力有更深骡刻的了解，浴客观地评价围企业经营管弹理者的业绩栋。册（三）注册找会计师的审漠计报告虎在这里还需铲要强调一点扭，如果企业汤属于年末必衬须经过会计吸师事务所审挡计的，在阅起读和分析会且计报表的时兴候，必须阅壶读注册会计触师的审计报剪告。这样做珍的目的是：驾（1）了解赌报表的真实拢性和可靠性温；（2）了赔解注册会计挨师对企业会修计报表的审阴计结果；（提3）了解企秤业的会计事拦项是否存在磨问题。注册闯会计师出具涂的审计报告朋有四种类型劲：芳1.无保璃留意见的审准计报告。这小种报告说明陷被审计单位盏会计报表的酸编制符合《红企业会计准株则》和国家诱其他财务会园计法规的规骗定；会计报逼表在所有重贿大方面公允径地反映了本尿单位的财务洋状况、经营角成果和资金搅变动情况；谁企业不存在摄应调整而未座予调整的重勇要事项，企切业的会计信幕息具有较高币的信赖度。和2.保留棕意见的审计最报告。这种乡报告说明被罢审计单位会睛计报表的反谨映就整体而殊言是公允的棚，但还存在显着下述情况毯之一：个别亩重要财务会昌计事项的处点理或个别重朗要会计报表绳项目的编制飘不符合《企掩业会计准则言》和国家其搜他财务会计偷法规的规定药，企业拒绝隙进行调整；订因审计范围肥受到局部限夹制，无法按给照独立审计中准则的要求坛取得应有的焦审计证据。碌3.否定叼意见的审计双报告。这种低报告说明被牧审计单位的洽会计报表不萌能公允地反协映被审计单倾位的财务状瓦况、经营成逮果和资金变饥动情况。或固者被审计单浙位的会计报级表已经失去谨其价值。即乒存在下述情帐况之一：会慎计处理方法肠的选用严重冒违反《企业臣会计准则》苹和国家其他颈财务会计法垃规的规定，摘企业拒绝进郊行调整；会铲计报表严重率歪曲了企业相的财务状况少、经营成果沿和资金变动烘情况，企业剂拒绝进行调填整。于4.拒绝海表示意见的说审计报告。毛这种审计报戏告说明注册向会计师对被锦审计单位的症会计报表不超能发表意见雀。其原因是晃，注册会计艰师在审计过厚程中，由于荣审计范围受犁到委托人、炭被审计单位图或客观环境靠的严重限制随，不能获取算必要的审计附证据，以至遭于无法对会删计报表整体脂反映发表审侧计意见。般[案例]晌银行贷款或湿股票投资的代目的是为了虚获得贷款利竹息或投资收获益。决定上化市公司的偿借债能力或股鹰票投资收益菊的基本因素挪是上市公司凝的盈利能力搏或盈利前景柜。上市公司脏的盈利能力竞决定股票的包价值，并且伴制约着股票呀价格的二级票市场走势。玉不论股票价扁格如何波动楼，股票价格夫最终都会向铁股票价值回寒归。巨银行信贷人遮员和投资者嫌对于上市公教司的盈利前建景分析主要秤依据其公开豪发表的财务父报告和其他狮公告信息。袋一般来说，塞银行信贷人棚员和投资者织是否能够比丙较准确地分镇析和预测上取市公司的盈如利前景，将麦直接影响其已利息收入或肃投资收益的番多少。但是印，虚假会计鹿报表可能完拣全扭曲银行残信贷人员和歌投资者对上俯市公司盈利叮前景的预测柜结果，从而袖使银行和投裳资者遭受惨产重的损失。迁我国政府严欢厉打击上市亩公司编制虚窝假财务报告合和发布虚假骑信息的行为西。在《中华使人民共和国踢刑法》和《版中华人民共木和国会计法导》等一些法杂律中，制定柴了有关条款梨。某些上市宴公司编制虚胀假财务报告话和发布虚假勺信息已经受给到法律的严堪惩，但是这党些违法行为拌已经给广大度投资者造成封了巨大的损撕失。学成都红光实房业股份有限旱公司（股票防代码：60中0083，挺股票简称：竹PT红光）袭原主要负责康人，199锋7年2月为旺了使公司股牲票能够上市前，在明知1找996年度补公司实际亏洪损5377摧.8万元串的情况下，贼依旧决定调赚整财务数据亏，虚增19沸96年度净星利润542括8万元，虚执报利润1亿步余元，欺诈党上市。19散97年上市肝以来，红光喘公司连续亏洽损，三年半猎累计亏损逾公7亿元。红样光公司股票章1999年歇5月4日暮实行特别处大理，进入吴“净ST亡”双；废2000年珠5月12日哨暂停交易，键进入俭“缴PT蛾”击。2000赌年中期红光泽公司资产负植债率为99便.71%川，已经处于岁资不抵债的快境地。梁2000年做12月14尽日毫，四川省成妥都市中级人善民法院一审访判决，成都盗红光实业股璃份有限公司侍犯娃“昨欺诈发行股恭票罪耀”丑罪名成立，羽同时判处对锻PT红光罚纪金人民币1乔00万元，健罚金在判决捎生效之日起扑30日内缴脱纳，判处被货告人何行毅怠（原董事长孔）、焉占翠阁（原总经理恭）、刘正齐乳（原副总经乎理）、陈哨攀兵（原财务赏部部长），仙从三年有期允徒刑到缓刑繁等不同的刑代事处罚。成伏都红光实业颈股份有限公何司成为我国贫首家被判处市犯喇“士欺诈发行股蜂票罪勾”挪的上市公司届。笔成都红光实至业股份有限俩公司编造虚正假利润、骗捆取上市资格阵、隐瞒重大荡事项、挪用运募集资金买裳卖股票等违视法行为，使沸广大投资者革遭受了惨重伟损失。该股屠票培1997年还6月6日煌上市时开市址价14元，眠最高14.梨5元，此独后股价一路器下滑。上海抗一位股民投路资55万元桥全仓买进红抄光公司股票汉。买之前，坟他仔细阅读奇了PT红光惩的上市公告自，认真听了剑红光老总在盈电台的广播腐讲话，几乎拐尽可能浏览勺了所能搜寻产到的有关红然光的报道，紫还静观了几检个交易日，肺等到该股价烦回调了20灯%左右才下息决心买进。连不料买入以笋后，股价没哈有升上去，鞭反而持续下比滑。这位股踪民决定到成游都红光公司火实地考察。芦他到工厂一咽看，偌大的报工厂空荡杂精乱，很多工回人都在闲逛绢。工人们对腿他说，情况岭糟透了，工触资快要发不愉出了。回上蓝海后，他立宁即抛掉了所仆有红光股票涛，共计损失未10.1疼万元。已第二节财腥务会计报告鸽分析的起因锻、概念和目穷标旁有了稳定的静财务报告的提供给机制，页企业外部的滤利益相关人淡还必须能够甩充分地利用礼这些信息，葬他们必须正泰确地理解与拉分析这些信熊息，必须具貌有利用信息壶进行决策的乐能力。财务弱分析正是研成究各利益相坛关人出于各炒自经济决策岭的需要而分比析、理解财坐务信息的原鼠理、技术方筐法与技巧的积一门学问。目一、财务会所计报告分析度的起因抢1、信用分咐析获财务分析最芒早产生于美脆国，是美国国工业大发展贩的产物。起还源于美国银仔行家对企业淋进行的所谓错信用分析。源在美国工业网大发展前，蓝企业规模较梦小，银行根刊据个人信用塞贷款。然而佛，随着经济触的发展，银粪行不能根据吗个人的信用替给企业贷款决，这样银行足就更关心企餐业的财务状常况，关心企纳业是否具有皂偿债能力。蛮19世纪末爬20世纪初烘，美国银行短为确保发放穗贷款的安全幻性，对于申宅请贷款的企猛业要求提供仓其资产负债萌表。随后，躲美国银行家梅亚历山大茧·现沃尔（A1凶exand帐erWal坑l）首开财矮务分析和评需价的先河，摸创立了比率拥分析体系。戴在当时，沃饼尔的比率分舱析体系，仅磨限于爪“虹信用分析纠”当，所用的财脂务比率指标集只有流动比奖率指标，主丹要为银行提牌供信用分析姻服务，以防轨范贷款的违爆约风险，对饥贷款人进行棒信用调查和左分析，据以患判断客户的已偿债能力。分所以，信用衬分析又称资遥产负债表分督析，主要用歇于分析企业爹的流动资金锦状况、负债垃状况和资金跳周转状况等雄。得但应注意到搁，企业良好康的偿债能力慌（尤其是长趋期偿债能力被），必须以隔良好的经营龙状况和雄厚瞒的盈利能力滥为基础。因逗此，现代的沃财务会计报殿告分析，不膜再只是对单禾纯的资产负嘉债表进行分英析，而是向水着以利润表霜为中心的方厦向转变。实徒践调查表明赔，目前银行臭是混合采用全几种不同的忘方法以作出左是否贷款的赠决策。方法嘉的选择明显抓与企业的规窃模有关，对丑中小企业，乓重点考察的夺是企业的资膨产负债表，伞而对大型企尺业，强调的宝重点是企业貌的盈利能力怪。超2、投资分沟析芦到了20世旱纪20年代周，随着资本本市场的形成逃，财务分析甘由主要为贷闹款银行服务伟扩展到为投亭资人服务。界在资本市场杨上，随着社无会筹资范围包的扩大，非赞银行的贷款卫人和股权投郑资人的增加归，公众开始叉进入资本市析场和债券市电场，投资人缘对财务信息驼分析的要求挤更为广泛，妙为确保和提纯高投资收益末，广大投资光者纷纷利用辱银行对不同伐企业及行业赶的分析资料编进行投资决左策；于是，时财务会计报慰告分析由信须用分析阶段致进入投资分征析阶段，其致主要任务也画从稳定性分与析过渡到收院益性分析。渠使财务分析可涵盖了偿债剩能力、盈利展能力、筹资辟结构、利润糟分配等分析精内容，发展责到比较完善席的外部财务嫁分析体系。雹值得注意的陕是，稳定性壮分析变为收并益性分析，宏并非是后者算对前者的否清定，而是以主后者为中心寺的两者并存唤。可是，由分于盈利能力纤的稳定性是纪企业经营稳榨定性的重要励方面，企业绑的流动性在平很大程度上守依赖于盈利才能力，所以方随着稳定性使分析的深化愉，收益性分抛析也成为了输稳定性分析烂的重要组成莲部分。这时膨的稳定性分度析，其内涵拍不仅包括企谊业支付能力尝的稳定性，新而且还包括疼企业收益能凯力的稳定性图。于是，财监务分析又向舞着以收益性辉为中心的稳领定性分析方趴向发展，逐松步形成了目磁前企业财务坝会计报告分蚂析的基本框赔架。嗓3、内部分召析储财务会计报承告分析开始虹阶段，只是售用于外部分非析，即企业返外部利益者杯根据各自的蜂要求而进行鄙的分析。后岁来，企业在众接受银行的吐分析与咨询叠过程中，逐沿渐认识到了猾财务会计报阴告分析的重垃要性，开始减由被动地接阿受分析逐步费转变为主动够地进行自我辞分析。尤其罪是在二次大活战以后，企鸭业规模不断拔扩大，特别袖是公司制的锅企业组织形叛式出现后，康经营活动日裹趋复杂。为笋了改善企业撒的内部管理能，使企业在翻激烈的市场币竞争中求生状存、图发展麻，不得不借议助于财务会沈计报告所提沿供的有关资残料进行旱“具资讯导向侧”鸣、董“摩目标管理魂”予、宜“拾利润规划影”询及巧“程前景预测轻”祸。这些都说茫明，财务会柳计报告分析姻开始由外部淹分析向内部码分析拓展，加并表现出两很个显著特征客：（1）内须部分析不断掏扩大和深化侦，成为财务通会计报告分伸析的重心；断（2）分析争所需和所用体的资料非常劈丰富，为扩最大分析领域营、提高分析欧效果、发展没分析技术提凤供了前提条散件。通过财投务会计报告既分析掌握企雾业的经营状絮况，预测企贯业未来的发伏展前景。已革经成为现代呼企业及社会钓的一大要求袋。不过，无浓论是外部分显析还是内部闷分析，它们误所用的资料质主要来源于伸已公布的财端务报表。也雪就是说，它容们都是以企泽业对外公布姥的财务会计灯报告为中心育，解析财务疑会计的信息位。或二、财务会星计报告分析狐的概念堤我们可以从懒财务会计与神财务分析之筛间的区别与伯联系中理解检什么是财务盖分析及为什坑么需要财务浴分析。财务袄会计研究的很焦点在于如踢何提供信息麦，即研究如弄何向企业的揉利益相关人释提供决策相罚关信息的有术关理论与技券术问题。从笼理论的角度湖来看，财务吵会计首先界悄定企业的利捕益相关群体爆，其次研究丝这些群体需攀要作出哪些胞经济决策，斩这些决策需讨要哪些信息纠，然后研究定如何确认、顶计量与报告胃交易与事项封对他们决策诚的影响。换越言之，财务伐会计是一门王翻译学，主椅要研究如何郑将交易与事灾项对企业财王务状况、经棚营成果与资锡金变动情况适的影响翻译滚成会计语言损（即所谓的愈通用商业语艇言），并以痕财务报告的廉形式将这种娘影响同会计射信息的用户李（即利益相寿关人）进行盲沟通。即财纹务会计是对餐企业目标实辛现程度、企虹业履行其义迈务的情况所饺作的陈述与娘披露。而财其务分析则从念企业所作的按陈述与披露必的解读与分辜析中，评价宰企业目标的部实现程度与扮其义务的履膝行情况。即东财务分析主枪要研究企业击利益相关人药如何解读这户些信息。信锡息的解读过懂程是信息生刻成过程的逆是过程。不同烘的利益相关想人，他们与葵企业利益相拼关的性质不喝一样，其信博息需求、对桃会计信息关抢注的重点（且即分析目标沿）、使用的质分析方法等霜也就不尽相蓝同。财务分率析这门课程典不仅要讨论畏财务分析的窝一般目标与续一般方法，要还要分别研尾究不同的利反益相关人不浑同的分析目堆标与分析方蚀法。视财务会计报讽告分析的概柿念有狭义与孟广义之分。翁狭义的概念饲是指以企业到财务会计报鹊告反映的财补务指标为主尖要依据，通学过分析，包平括对财务会咽计报告数据桑做进一步加天工，求出一问些新的数据蓝，来说明某即些方面的具揭体问题，从芒而对企业在茫运营过程中捆的利弊得失境，对企业的知财务状况和邻经营结果进杜行评价和剖畜析，为报表撕使用者投资通判断和决策槽提供重要财金务信息的一接种分析活动歪。广义的概搂念是在此基共础上还包括纺公司概况分贷析、企业优椒势分析（地莫域、资源、舍政策、行业哄、人才、管颂理等）、企惹业发展前景体分析和证券迟市场分析等蛋。轨基于我们对纷财务分析含武义的界定，方财务分析体绪系如图1-锦4所示。丢从图1-4您中可以看出静，狭义的财屡务分析是以唉财务报表为吹基础，其主毙要目标是揭焦示企业的现浪实价值，但否不是最终目龟的。只有在朋狭义的财务究分析的基础巷上，结合企怀业内部环境环和外部环境稳的分析，运序用一定的分秤析方法，才欧能对企业未多来进行有效红地预测分析轰。报表使用竭者不仅关心卸企业的过去浓和现在，更述关心企业的蚊未来。环境分析环境分析企业内部环境·生产力水平·技术装备水平·产品市场占有率·领导层素质·员工素质·基础管理水平……企业外部环境·国际经济形势·国家宏观政策·行业经营状况·竞争对手情况·替代品进入威胁……广义财务分析广义财务分析目的：揭示企业现实价值和预测企业未来价值目的：预测企业未来价值和经营能力内容：未来价值预测目的：预测企业未来价值和经营能力内容：未来价值预测盈利能力预测风险水平预测发展能力预测……狭义财务分析目的：揭示企业现实价值内容：财务报表分析·财务报表附注分析·偿债能力分析·盈利能力分析·营运能力分析·发展能力分析·成本费用分析·其他财务信息分析……垂图1-4财捎务分析体系诱三、财务会藏计报告分析符的目标谨财务信息与吐决策密切相俘关，它是决轰策过程中不植可缺少的依寸据。由于进堆行财务分析仪，并作出决遇策的主体各骂不相同，因根此，他们对缩财务会计报述告分析的目录标也各不相斤同。归所谓财务分仆析的主体（兆Entit标yofFi翠nanci凡alAna吹lysis宝）是指与企船业存在一定触的现时或潜静在的经济利辣益关系，为蹲特定的目的壁对企业进行汗财务分析的牌单位、团体斑和个人。一奇般而言，与私企业有着经点济利益的方套方面面都会页成为企业财艳务报表的用赵户，并且他辈们站在各自喘的立场上，软为各自的目辽的，对企业雷的财务状况肚、经营成果欣及现金流量识进行分析和塑评价。这些辨用户均构成唉财务分析的欠主体，包括颂企业所有者五、企业贷款羞人、经营管瘦理者、供应失商和客户、小政府部门、者职工及潜在浸投资者等。卡财务会计报椅告分析的目侄标具体有以翅下几个方面额：舅（一）企业扎所有者杠按照现代企荒业理论，股么东或业主是控企业的所有皮者，拥有企井业净资产的耕所有权，他锣们与企业经济营者之间是屯委托代理关侄系。由于现旧代企业所有省权与经营权见的分离，作嫂为委托代理协关系的委托振人，一方面呢，有权要求涌企业提供有梨关财务信息慎，了解企业瓣财务状况、株经营成果及招现金流量，准对其投资风请险和投资回锹报做出估计仁和判断，为相投资决策提庄供依据；另易一方面，委设托人需要选竞择优秀的经枝营管理者从脑事企业的经于营活动，只洋有通过财务喝信息对企业卵经营者受托谱责任的履行隶情况进行分兽析评价，才其能为选择经辜营管理者提遥供依据。因护此，企业所巡有者是最重档要的主体，匪他们对企业计的投资回报阁及投资风险删最为关注。杯对于一般投蓬资者来讲，述更关心企业想提高股息、荡红利的发放诵水平。而对钞于拥有企业肥控制权的投躺资者，考虑霜更多的则是射如何增强竞酬争实力，扩筐大市场占有住率，降低财尿务风险和减预少纳税支出候，追求长期学利益的持续池、稳定增长白。另外，对浆于上市公司镰的股东而言捉，他们还关坚心公司股票蒜的市场价值内，关心其在照二级市场上托的投资收益匀和风险。拐美国有位名浊叫巴菲特的志股票投资专挣家，其一条弯主要经验就俩是：当企业滤的市面价格斑低于其价值西时就投资。武他认为：买横股票不在于既整个市场的滩涨跌，而在贵于所要买的热股票价格是竞否比企业的拌价值低，投御资股票本质泰上是选择企酬业，核心问顾题是判断企朱业到底值多沫少钱，即所杠谓的选股，聚它是由企业灶财务会计报累告信息决定寒的；而不应林是选市，选阵市是尽可能统选择较低的根市价进入市客场，它是由宽股票总体供逆求关系决定晓的，而不是欧由企业业绩榜决定的。因尘此，投资者折的财务分析寸目标为：稀1.了解选企业的盈利魄能力，投资欣报酬率；旋2.了解搬企业财务分化配政策，股妈利分配率的游高低；海3.了解划企业的财务疾结构、资产灵结构和财务铃规划，预测药企业来来发妈展趋势。夏（二）企业抵贷款人搬企业贷款人瘦包括向企业俯提供信贷资岔金的银行、脉公司及债券疫持有者等。摇债权人因为农不能参与企谦业剩余收益绩分配，决定耳了债权人必湿须对其贷款距的安全性首复先予以关注转。因此，债血权人在进行躬企业财务会染计报告分析政时，最关心牲的是自己的亿贷款风险，右必须判断企漫业是否有足攻够的支付能渴力，以保证暖其债务本息乞能够及时、皆足额地得以喜偿还。而企拒业的财务报蜜表恰恰能够捎帮助贷款人击判断企业的吵偿债能力，症因此，贷款蹲人需要对企隆业的信用和丹风险情况及无其偿债能力眯进行分析。按但短期债权孝人和长期债丈权人关注的柴重点又有所泰不同，短期凯借款需动用拜企业当期的秧资产偿付，挨所以短期贷刮款人关心企充业的财务流垫动性超过企杏业收益性，宪更重视对企尘业短期财务兼状况和短期烈偿债能力的始分析。长期卸贷款需企业位在数个会计务年度内偿付玩，因而，长荷期贷款人重羽视企业未来录较长时间内牵的偿债能力鹿的分析，要挖求根据企业廊现在的经营潮情况和财务部状况预测其主未来的经营胶前景、收益插能力和偿付绞能力。稀（三）企业假经营管理者途按照现代企关业委托代理限理论，企业逃经营管理者偿受托代理企振业的经营管盒理业务，对码股东投人的杏资本负有保鹊值增值的责袭任。他们负宁责企业的日徐常经营活动断，必须确保碍企业能支付赶给股东与其丛风险相适应切的收益，及底时偿还各种某到期债务，斗并使企业的茫各种经济资往源得到有效碗利用。为满岸足不同利益收主体的需要馋，协调各方滨面的利益关侍系，企业经嘱营者必须对扣企业狐经营理财的条各个方面弊，包括营运州能力、偿债津能力、盈利丰能力及社会银贡献能力的汽全部信息予太以详尽地了窗解和掌握，丰以便及时发秀现问题，采敢取对策，规置划和调整市身场定位目标柔、策略，以眼进一步挖掘牧潜力，为经融济效益的持仓续稳定增长秘奠定基础。阵为此，经营糕者的财务分绍析目标为：香1.了解锅企业资产的距收益能力和蚀流动能力；罪2.了解轻企业资产存晕量结构、权们益结构；迫3.预测夕企业未来的慎收益能力和呼流动能力；饱4.进行毅财务筹资、铺投资决策；茧5.评价倘企业各项决钉策的执行情狼况。指（四）供应弱商和客户质供应商是企驾业原材料等咽资源的提供掘者，在现代欢企业契约关身系中，供应楚商是企业的盲经济利益关慰系人。在赊寸购业务过程觉中，企业与唇供应商形成清了商业信用室关系，他们痛必须判断受迅信企业的信挠用状况、风搞险情况及偿虽债能力，因私此，供应商庆和贷款人类犬似，他们对欲企业的信用皂和风险情况萄及其偿债能合力尤为关注诉。孤企业商品的膨消费者是客问户，也是企捏业的经济利分益关系人。锣企业在为客躬户提供商品怀和劳务时，捐同时承担着钓商品质量担严保的义务。孕客户关心的恰是企业的连抓续提供商品决和劳务的能贸力，希望通赞过财务信息像了解企业销耐售能力和企滴业发展能力苹。仆（五）政府涝部门秋政府与企业角的关系表现惨在多种形式慈上。政府一描方面可以通醉过持有股权茶对企业行使君全部或部分台的业主权益伟，此时政府乳除关注投资来所产生的社记会效应外，底还必然对投疾资的经济效纹益予以考虑昨。在谋求资买本保全的前势提下，期望料能够同时带堆来稳定增长牵的财政收入懂；另一方面尸政府对几乎坦所有企业实絮行程度不同涝的管制，此识时政府是以棍社会管理者大的身份利用摩企业财务报切表，吸取对桐其宏观经济卵管理、制定响宏观经济政笑策有用的信犁息。贴因此，政府躲考虑企业经剩营理财状况递，不仅需要奔了解企业资血金占用的使另用效率，预膨测财务收人炒增长情况，顽有效地组织挪和调整社会市资金资源的苹配置，而且俘还要借助财讨务会计报告且分析，检查碎企业是否存阿在违法违纪挡、浪费国家蝇财产的问题节，最后通过垫综合分析，民对企业的发损展后劲以及米对社会的贡紧献程度进行否分析考察。（六）职工课企业的职工冒通常与企业栽存在着长久碰、持续的关败系。他们关胶心工作岗位邪的稳定性、月工作环境的挑安全性及取融得报酬的持梳续性和增长皂性。因此，届他们关注企全业的盈利能聋力及发展前屡景。迹（七）潜在熄投资者扭潜在投资者却的投资目的稻尽管千差万志别，但都是斑出于对投资济收益和资源钉的有效利用布的考虑，因泊此为了对自社己的未来投轮资收益率做若出合理的判材断和评估，肆理所当然地寺会关注未来跑投资对象的久财务状况和占经营成果。呜尽管不同利卖益主体进行叠财务会计报贞告分析有着碰各自的侧重罢点，但就企喷业总体来看佳，财务会计泰报告分析可闸归纳为三个榜方面偿债能他力分析、营歉运能力分析缎、盈利能力鸽分析。其中职偿债能力是蜂财务目标实麻现的稳健保厌证，营运能沿力是财务目修标实现的物租质基础，盈泻利能力是两洲者共同作用羽的结果，同储时也对两者僵的增强起着闲推动作用。计三者相辅相而成，共同构贪成企业财务哨会计报告分锤析的基本目饮标与内容。械第三节财榜务会计报告忆分析的基本备方法与程序愉一、企业财淋务报表分析路的基本方法窝决策依赖于席评价，而评遇价则建立在滋比较的基础妈上。财务报蕉表中列示的量数据，都为博某一项目的蚀总额或净额汁，从这些数膛据中很难揭帝示企业财务稻状况、经营舅绩效与资金趣流转中存在亏的问题。财升务会计报告攻分析究其本贤质，就是通它过比较来发呢现矛盾，进扒而分析矛盾胸，从而有助允于解决矛盾醋。所以财务典会计报告分钩析的灵魂在培于比较。财起务会计报告擦分析可分为接两种基本形殖式：同一期卧间的财务会货计报告分析侵和不同期间狂的财务会计态报告分析。牙在会计实务炊中所对应的隔财务会计报热告分析方法喇主要是：比鼠较分析法、筑比率分析法朽、趋势分析怜法和因素分愈析法。努（一）比唯较分析法（克Compa余rison凤Analy跳sis）腾比较分折法喉是将企业某省项目财务指档标的变化进猾行对比，计街算出财务指宜标变动值的债大小，是财招务分析中最厕常用的方法镰，也是其他池分析方法运种用的基础。削比较分析法贯最主要的特惩点是区分相羊比较指标之扒间的差异，砖包括差异大洪小、差异方叔向和差异性尺质。纳通过比较分茫析，可了解谦财务指标存之在的差距，柄结合其他分势析方法的运茅用，从而确梢定：（1）弊造成差异的煌主要原因；孔（2）造成驾差异的是有洲利的还是不躲利的；（3梳）企业是否取有能力采取蹈措施消除不叨利差异，保为持和发展有骨利差异，为花决策提供依攀据。按比较近对象的不同台，比较分析乒法有两种比恨较方式：得（1）绝对讲数的比较分仗析述。绝对数的阅比较是将某释指标的实际不数与标的值士进行比较，掠通常包括：筑①角与计划（或尘目标、定额由）相比较，匪了解实际完皆成计划、定散额的情况；案②鼻与前期相比绪较，了解分繁析指标的发目展趋势；持③烧与历史最好案水平相比较她，了解本期沾与历史最好房水平的差距蕉；烈④字与国内外同赌行业先进水垄平相比较，侧了解本企业稀与国内外同舟行业先进水叙平的差距；连⑤烘与主要竞争挺对手相比较杏，了解本企栏业与竞争对把手的差距。霞（2）相对奖数的比较分哄析盼。绝对数的吐比较分析反鉴映出增减变铺化的绝对额充，但无法消筒除规模的影欠响，可通过缝计算百分率肺来解决问题立。相对数计馅算分为完成用百分率和增甜减百分率，忆其计算公式领为：础完成百分率叙＝指标的实翼际值布÷杜指标的象标的晓值牛×面100%遮增减百分率渣＝（指标的分实际值－指腐标的果标的袋值）柳÷捐指标的榆标的绸值毙×蜡100%壁在运用比较壁分析法时，慎应注意指标梢的寨相关性踢，分析的指雅标在性质上六是同类的，掀就能够说明陕经济业务的举内在联系。辈此外，还应年注意指标的垄可比性铅。具体表现飘在：首先，泛计算口径一纺致，即相比砍较的财务指狱标所包括的报内容、范围汉是一致的；离其次，时间鲁长度一致，籍即相比较的托财务指标应朱当是相同时途间段、相同尚时间长度的朴结果；再次软，计算方法怒一致，即相鹊比较的财务筋指标的构成乞因素一致；白最后，企业其类型、经营止规模和财务宵规模以及目号标大体一致娱。知企业间比较廊分析的运用菌要点：添企业间的比液较分析，最出恰当的参照剑系当属同行赔业的其他企伏业或行业的底平均水平。昌所谓行业，破是指向市场楚提供同类产远品或劳务的暴企业的集合拜。同行业的殿企业既然生格产同类产品桨或提供同类头劳务，它们健应该具有基腊本相同的生熔产技术、基乎本相同的收忘入来源、取闻得单位收入肺的资源消耗旬也应当大体圆相等，总之惊，它们之间忙财务状况、方经营成果与性现金流量应让该具有较高出的可比性，违其财务状况守、经营业绩拘的差异，往些往可以用它被们不同的产尤品战略、经抽营战略、竞侮争优势等来姜解释。因此聪，通过比较破同行业不同板企业之间的爱财务状况、垄经营成果，踏我们也可以飞对特定企业组相对于同行驼业其他企业柔而言，其财仆务状况是否宾更为稳健，赵其经营业绩海是否更为优打异作出评价匆，再结合行葡业经营的基染本情况、行执业的市场结悟构、企业的嗽竞争战略分陈析，可以对问特定企业的阶财务状况与溉经营业绩作尾出解释。财垫务分析师通赚过评价该企己业的经营战扒略、竞争优容势对该企业宰可能产生的哪持久影响，欣通过对企业婆所在的行业斩环境与宏观俱经济环境作仿一些总体预跃测，便可以够对企业未来泊的财务状况讯、经营成果明与现金流量致作出预测，妙这种预测将增成为利益相狭关人决策必浆不可少的重足要信息。黎不同企业之据间的比较分条析方法，绝睁对额比较是脏没有任何意觉义的。不同葬企业之间，岛其拥有的、课能给其带来帽经济利益的套经济资源的辉规模不同，票其取得这些释经济资源的围方式存在差誉异，比较较乱他们盈利的盛绝对水平；话负债的绝对趁水平是没有切任何意义的算。因此，企聋业之间的比预较分析，主配要是比较它携们之间的财纳务比率，比筋较它们的共呈同百分比报负表（结构比肯率），或者谷比较它们主助要财务数据所的增长情况吐（主要是比端较不同企业屋某项财务数村据的环比增面长率）。夏这里我们通箱过一个例子腹来说明一下盐这一点。不症妨设存在A魔、B两个企爱业，其最近脖一个会计期碍间的净利润赤水平分别是跌5万元和4导5万元。哪叹一个企业的戚盈利能力更记强？显然，鞠我们不能说导A企业的盈恨利能力不如阴B企业，因熄为两者创造星其净利润所给耗用的经济植资源存在差孟别，它们的落资本结构或摩者说它们取丸得这些经济炊资源的渠道简也不尽相同把，所以不能揭直接比较其手净利润水平潮。我们不妨食进一步假设退：预①茶A企业的总推资产为10抵0万元，没勒有负债；兼②膨B企业的总款资产为10势00万元，辨其中债权人且为该企业提晋供了600头万元的长期哈债务资金，短利率为8%侵；忘③乏假设所得税潜税率为30棒%。有了这轨些数据，我症们可以进行雨（见表1-针1）计算。表1-1蜘我们结合表状1-1的计蚀算过程，对个两个企业的露盈利能力作岛一些分析。至总资产净利蝇润率、所有驾者权益净利醋润率是分别声用总资产和铺所有者权益灯总额去除净首利润得到的脚。它们的含词义是：每1亏元的总资产末、所有者权询益能够带来唱几元钱的净妻利润，因此杠，比较这A降、B两个企辽业的总资产扬净利润率、昨所有者权益盆净利润率，蒸即比较两个精企业运用单戚位经济资源置赚取利润的耀能力，比直遣接简单地比鞋较两个企业围的净利润水恒平（绝对数沾）更有意义振。比较两个隐企业的总资张产净利润率欺，A企业为张5%，B企杏业为4.盘5%，似乎马A企业运用白资产赚取利沃润的能力更归强。实则不陈然，这里忽替略了一个很酷重要的事实箭，即两个企喜业取得其经芬济资源的来携源存在差异粘，A企业没享有举债而B届企业举借了由600万元鼓的长期负债胜，榜换言之，A块企业据以赚容取利润的资娱产全部由所里有者提供，煎而B企业用是以赚取利润贼的总资产中友，所有者只予提供了40磁0万元，而五净利润全部守属于所有者熔，因此，计她算所有者权薪益净利润率艇更加富有意洽义，戒即计算所有抬者投入的每义1元钱，能散够为所有者伏带几元钱的呼利润，具有院更高的相关步性。比较两搂个企业的所该有者权净利肆润率，A企盏业仍为5%背，B企业则钢为11.棍25%，显牲然，从所有崇者的角度来俊看，在B企红业的单位投穿资，能够带姻来更大的回尿报，因此，笑B企业的盈他利能力更强目。脸让我们换一策个角度，如昆果我们旨在驶评价两个企龟业的投资业悉绩，或者说集评价企业运橡用资产（资乔产是由投资干形成的或者况说资产是投尘资的结果）联创造利润的父能力，前面缝分析过，撤这里比较总单资产净利润抵率，即净利平润除以总资遵产，是不合姐适的，因为浸该计算公式规中，分母是愉属于全体利侦益相关人的影总资产，而冶分子确是只背属于所有者森的净利润。壁正确的做法益是将分子扩典大到包含全政部经济资源旋提供者的利载润概念，这甩一利润概念敌最恰当的指径标是营业利改润您，即没有扣么除利息和所邻得税，是企鼻业运用资产搁创造的、属右于所有者、斑债权人和政偶府的经济利筐益。营业利记润除以总资捞产，我们称械为总资产营矮业利润率，正比较总资产踢营业利润率亏是反映投资识绩效的最好静指标。比较毅这两个指标筐，A企业的捉总资产营业拾利润率为7粪.143抛%，而B企田业为11.搅228%肯，显然，B障企业单位投重资创造的营勤业利润高于子A企业，B饼企业的投资印业绩更好一驰些。脖通过这个例罪子，说明这辉样几个问题钩：第一，绝狗对额分析没蚂有意义。第错二，要注意衔可比性，剔嫩除不可比因饥素的影响。牛绝对额比较误没有意义，橡主要因为绝川对额不可比蝇。本例中，盾如果两个企泛业均是全额触股本融资，疗则比较其总烈资产营业利继润率或所有卖者权益净利震润率，无论寄对于分析股某东单位投资目的盈利能力融，还是分析骤企业单位资影产（单位投舅资）的盈利础能力是没有翁区别的。但贡是，如果一忌个企业负有欢较大债务而般另一个企业萄没有债务，胡即两者资本穷结构存在重且大判别时，援用所有者权记益净利润率签判断企业的祖营业绩效，仅其可比性就宿因为资本结夕构的差别而奖下降了。第役三，要结合伤分析目的选菌择恰当的财叹务比率。不钓同的分析目荡的，财务分伙析师选择的膀财务比率不待同，如本例咬中，评价股翠东单位投资教的回报率与垒评价公司投酒资绩效，所焰运用的财务蛮比率不同。粉第四，企业甲间比较分析灵在本质上是僵一个参照系美的选择问题兴，即借助于读其他企业或磨其他可比的凝财务比率，拳来评价分析父对象的财务裕状况、经营免成果与现金柄变动情况。更这一参照系兔，或者说一替组能够代表烂一个特定行剖业正常的财逼务状况、经铜营成果的财两务比率，我累们一般称其饼为标准财务皂比率。辆生成标准财宋务比率的基刻本方法有两胜种：一种是深统计方法，吴以大量历史习数据的统计耐结果作为标兼准。这一方诉法是假定大哈多数情况下庙是正常的，室社会平均水国平是反映标焦准状态的。借脱离了平均布水平，就是稼脱离了标准稼状态。另一著种方法是采种用工业工程民法，即以实杏际观察和科撕学计算为基怎础，推算出夏一个理想的谈状况作为评虎价标准。这那种方法假定匙各变量之间宇存在内在的舟比例关系，券并且这种比蜓例关系是可齐以认识的，细如同企业建穿立标准成本烈一样，通过宏对这些数据陈之间的关系膏进行理论上语的分析、通饮过对这些数寿据的实际值销进行观察与俩统计分析，着建