上市公司新东风财务精解报告

《新东风财务精解报告》使用精解《新东风财务精解报告》是基于上市公司最近5年来的年度报告及最近一年来的各季度报表，以客观的视角，详实的数据，用直观的方式清晰地表述该上市公司的基本面状况，以便投资者能更快捷、更方便地了解到各家上市公司现有的资产质量、财务状况、经营成果，从而帮助投资者回避风险，发掘价值。《新东风财务精解报告》是对上市公司的快速诊断。我们将以实例说明《新东风财务精解报告》的内容及使用方法（本文中所选示例来源于不同公司，不构成对任何公司的评论意见）。午报告结恼构碑龟内殃材气容兵啄提岛源拍示欠阳经营要素分刑析腔击公司概况嫁业务及毛利佩率分析话主营收入与柿成本分析乒员工结构及气效率分析庄股本及每股裤收益分析嘱对公司经营淡要素的分析扣，了解公罪司基本状况恭（规模、盈船利能力、员竞工效率），朴发掘公司抗嘱击市场风险纱的能力及潜材在的发展空夜间徐。然糟二级市场要戒素分叛析泄寨股本扩张力向分析惑主要股东变颗动分析院控盘状况分蜜析就分析二级市仙场的波动因迫素，回避二样级市场风险余过高的公司非。予甲盈利质量分导析斧缺利润构成分址析气费用构成分可析帜现金流分析兽留经营性现金插流私分析利润及慎管理质量，镰辨别经营利丹润中的水分抚因素。了解竭公司现金流皇状况，辨别衫账面增押长却有名无东实的风险企坚业园。鞠裙资产质量分推析升靠资产状况分肌析萄流动资产近应收账款账窃龄留负债分析桶辨别并回幅避沈“众软资产、硬帽负男债众”故，外强中干践的公司。辨渠别利用会计袖政策调整做箩文章的公司修。宿巨其它相关分霞析驴缓审计意见错重要数据大拴幅变动提示叼鱼公司重要事惹件猾重要数据摘良要管其他数据摘多要零基金持股分芦析虎从相关因素垂中获得深入芹分析的线索屑。椅一、公司概况【示例】000024招商局A编制时间：2003-9-3产品号：000024030903B公司电话：0755-2681961626819600董秘：陈宇地址：中国广东省深圳市南山区蛇口工业区新时代广场9楼香流通盘淹总股本岁发行数浮上市日娘市盈率晨市净率咽所属行业赔截止日收盘仆价痕当日大盘收字盘励13096懂.52洁47639螺.6汗2700谢1993-膊6-7柏17.98释2.05篮交通运输辅宿助业礼11.15裕3238.皱856睬主营振嗽以房地产开凳发和经营、再园区综合服耍务和物流改业务等。把纤更名情况巷割1993-德6-7爸深招港Ａ名2的000-7游-28载招商局Ａ数据截止日：2003-9-2，其中：H股数量0B股数量13622.18（注：流通盘、总股数、发行数单位为万股；市盈率、市净率为最新的中报或年报的财务数据与数据截止日收盘价的动态值）（图1）【说明】图1中内容主要表述上市公司的基本情况。嘴项目名称妇说明绘编制日期羡编制该携份掉“聋分析报寨告漂”塘的日期喜公司简况穴公司名称、策产品名称、度联系电话、准公司负责信亭息披露事务晓人员、公司祖地址湖流通盘东流通股谅票也称为上除市流通股票齿，是指在上箱市公司股本椅中允许挂牌雁交易的股票乏。流通股票辈的主要特点孔是流通性强述。流通盘指粗流通股票的利总数。幕总股本候国家股、法类人股、腐外资股、职逢工股、流通瞧股、境外股厉、缠B土股等股票的慕总和敌发行数货指公司首次负发行的流通忌股数量魂上市日竭指公司上市职的日期拔市盈率屿数据截止日智收盘价插/至最近年报（高或中报鸟略×陡2甘）的每股收艳益乒市净率件数据截止日忌收盘价苗/率每股净资产械所属行业冒按痛“垫证监够会蚀”接设立的行业据分类划分猫截止日收盘滥价蛋本报告数据脱截止日期最寺近的收盘价屑当日大盘收倚盘庆本报告数据陆截止日期最趋近的物大盘收盘指筋数（分别对岂应上证综指送、深证成指鸭、上证赢B瓦股指数、成太份用B漫指）咬主营雁指上市公司联的主营业务没更名情况品指该公司上尘市以来更名纳记录努图丰1欢是上市公司请的快速一览痒表，投资者抬可以从股本检变化、名称忍变化等快速钞对公司上市省以来的表现橡、市场运作冻情况有一个泳初步判断。窗公司市盈率用、市净率等咳数据也能揭伞示公司当前闪的风险及价回值。同时将绘公司联系方织式及网址标蔬出，方便投舍资人全面了锡解公司情况镇以及与公司他进行沟通。卸殃1装、衔拍业务构成及赏毛利率贿淘【撇示例磨】绞忍60066蛙2眨强生控股4.00%每股现金流（右轴）总股本63%21%9%5%4.00%每股现金流（右轴）总股本63%21%9%5%2%出租汽车营运业务-毛利率:45.78%汽车修理业务-毛利率:2.33%汽车销售业务-毛利率:-3.27%汽车租赁业务-毛利率:34.99%广告业务-毛利率:63.54%6.00%100%上海市族（图暖36.00%100%上海市【解释】摧毛利率，是燥指各项业务成收入扣除各活项业务成本化后的余额与鄙各项业务收避入的比率，沾它是衡量企教业业务盈利虹能力的重要精指标。葛【计算】【说明】给图餐2移所要表述的汁是各项业务化的毛利率以息及上市公司卫的主营业务奋在其总体业舍务中的比重粪，是否占有堤主导地位，蛮并有较高的旅毛利率。毛呼利率是企业绣利润的最初初基础，低的咐毛利率很难件形成大的利车润幸空间。剧厉图佛3吗所要表述的抗是，上市公私司的主营业月务的地域性肆，用于分析续公司市场结烂构。兽筐主页英润目录坐2撤、疲赵主营收入及迈成本舌劝【陈示例烦】舟橡00062闪5昼长安汽车局%%02000004000006000008000001000000120000098末99末00末01末02末03一季03中0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%主营收入主营成本主营毛利率（右轴）卫（注：主营屈业务收入、练主营业三务成本单位员为万元）摩（图4）【解释】载1保）主营收入加：谎指企业主营爬业务形成的坛收入，它是栋企业收入的气主要来源，纸它用来核算纲企业销售商肚品和提供劳喊务等发生的馒收入。非淘2欢）主营成本顾：莲指企业主营离业务所发生凡的成本，它屑用来核算企按业销售商品伟、自制半成炕品以及提供决劳务等发生遣的成本。安杠3竞）主营毛利佛率，是指公溪司主营业务乱的毛利率。尽【计算】【说明】强图严4座所要表述的取是，历年来杂主营业务、厕成本和毛利把率的变化情研况。责虑主营收入规去模是企业抗丘击市场风险睬的基础。公庸司主营收入回规模太小往火往受市场波阵动影响较大盒。丧活主营业务毛摩利率是公司训赢利问的基础。公锯司提高利润辽一般有两个发途径。纸一是扩大产戏品的销售规谦模，二是提蚕高产品的毛写利率。就是桑上市公司经扮常提到的做完大做强，但丧是两者之间态经常有矛盾衡。迎【提示】旗主营业务收老入中不属于燕公司合并报告表范围内的牧营业收入，谁不列入公司湖主营业务的舟统计范围（势公司在下属凡公司投资份勾额超过觉50%采，即属于合榨并报表范围屑，其财务数痛据需列入公孝司的各项财疤务报表，予布以公告）。亿嫌公司毛利率爱指标是分析潮公司财务是朵否有做假行兄为的重要依缺据，相对于区行业平均毛旅利率过高的肤公司需要投本资人深入分壳析其毛利率段的合理性。场谜主页差孔目录怒凭3谁、员工结构疮及效率婚虽【冈示例姿】架为00079达9滋湘酒鬼鸡（注：总股畜本、流通股并单位为万股滑，每股收益革单位为元，肆每股收益季蚀度值简单折泊算成年度值牙，实际值见霞表拒19翁，下同混）按（图5）【解释】搂1秤）每人每天衬主营收入，念用以衡量企央业员工的创乖收能力。译完2骄）人均每天标费用，用以茶衡量公司俩费用控制水秩平。早份3退）人均每天铅净利润，用感以衡量企业将员工的平均兆经营绩效。固吃4跳）员工数，剖是指正式、敢合同制职工语之和。卧扑5专）管理人员枝数，是指企稳业中从事管妨理工作的人陵员。神跃6弦）技术人员半数，是指从肌事专业技术薯工作的人员博。恢【计算】【说明】挽图慰5端所要表述的堆是，历年的竹人员变动情纠况，以及公尝司员工创收洁能力、公司绳费用管理情西况以及公司西人员的构成陆。【提示】眨中国上市公花司的普遍状砍况是人多、突事少、浪费淋大。因此，其人均指标是猾衡量企业管蝴理水平的重曲要标尺。用夏公司的人员窑结构可以辅秋助分析公司细的创新能力纠和管理水平埋。鸡维主页奔防目录蓬二、股本及裕每股收益米狐【车示例炉】出颤00065怖1远格力电器100100-5000005000010000015000020000025000030000098末99末00末01末02末03一季03中-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%销售收到的现金购买支付的现金支付职工的现金其他经营现金流净额销售现金比率（右轴）现金利润率（右轴）%100主营业务收入净额经营活动产生的现金流现金销售比率＝%100营业利润净额经营活动产生的现金流现金利润率＝010000200003000040000500006000098末99末00末01末02末03一季03中00.10.20.30.40.50.60.70.8总股本流通盘每股收益（右轴）扣除后的每股收益（右轴）稿（注：总股给本、流通股驾单位为万股站，每股收益撕单位为元，晋每股收益季嗽度值简单折膀算成年度值颈，实际值表踏19供，下同臂）（图6）【说明】唇1炭）总股本是珠国家股、法败人股、外资磨股、职工股冬、流通股、阅境外股、绕B猾股等股票的焰总和。咽枝2泽）流通盘，惜能够在二级沃市场上自由针流动的股票狗数。形典3借）每股收益熄，税后利润哈与股本总数愤的比率。它驼是测定收益夹指标之一。狼声4妈）扣除后的榴每股收益，柔指扣除非经益常性损益后杂的每股收益捉。追【计算】努图测6湿所要表述的衰是公司的股难本及每股收牧益的时间变惜化趋势。总植股本和流通剑盘反映了该蛮股票总盘子袍的大小以及限流通盘占总么股本的份额肯，每股收益塌则反映了公肤司股东的收区益情况。岸全（若该上市小公司同时发通行僚A磁、农B河股，则本图桌中的流通盘沙与股票代码缩相对应，分愈别显示轮A阅股或前B届股。）跌铲【俱示例藏】绒岭60何0662酱强生控股毙变动日期酒变动原因年变动前流通贪盘缠/辩总股本（万凝）灵变动后流通崇盘书/坏总股本（万列）绘1998-环2-27合配股箭10147曲.68/睡2442洲9.6扩11669覆.832递/280尘94.04渣2000-嫩5-8视其它搂11669缴.832死/280笑94.04吧15033件.6/释28094颗.04照2000-丈12-31旬其它岁15033受.6/要28094滋.04业15033梨.6/龟28094什.04瓣2001-燥7-19框送股呆15033区.6/证2朱8094.纹04午16536首.96/罢3090生3馆.444（图7）【说明】痛图骤7雾中提示的是丢公司五年来衡股本变化情勺况。超召主页或滴目录敬三、股本扩幼张力吼宜【末示例撇】俩堵60071袋0票常林股份05000010000015000020000025000030000098末00.511.522.533.598末99末00末01末02末03一季03中总资产每股净资产每股公积金每股未分配利润她（注：每股清公积金、每写股净资产、莫每股未分配缠利润单位为哑元）乡（图8）崇1齐）每股净资拆产是衡量公赠司股票账面览价值的重要货指标。棍芳2怠）调整后的能每股净资产销，是指剔除塌很难变现资点产（三年以插上的应收账初款、待处理轧财产损失、庸待摊费用等供）后的每股浆净资产。绩共3公）每股公积废金，是指兰企业公积金证（包括资本菊公积金、盈欢余公积金之弊和）与股本烛的比值，它碌是度量企业莲资本积累的多重要指标。览维4驱）每股未分史配利润，是演度量公司能功够用于未来慢发放股利和鲜扩大再生产划能力的重要龄指标绝斤。雅【计算】主营业务收入主营业务收入净资产总股本股东权益每股净资产＝残调整后叉的每股净资邀产单=拦（年末股东哭权益－三年喊以上的应收缺账款－待摊凑费用－待处蚀理（流动、昼固定）资产福净损失－开半办费－长期倦待摊费用）除/益年末股本总揭数湾净利润净利润总股本金）资本公积金＋盈余公积每股公积金＝(【说明】免图白8浇所要表述的任是，每股股倘票所拥有的淡净资产账面袖价值，每股缴公积金的含嫁量以及公司脖未来盈余金剑和资本公积蕉金转增股本据能力的大小赠。浇【提示】哄一般来说，月调整后的每僻股净资产稍首低于每股净答资产，但如妥果调整后的塔每股净资产奏远远低于每巴股净资产的秩话，说明该促公司的资产科质量差，潜露亏巨大，随陷时可能发生迈较大的账面盈亏损，投资岂者应提筋高警惕。穴裳股本扩张力身强并不等于舅公司必然实灭施送股或转茅增。除型主页疾粉目录贤四、三大股豪东伍该【吼示例狱】顺送60066度2妇强生控股同数据时间揭前三名流通看股东贞股数垮(丢万弓)夹股比遥%架前三名非流幻通股东控股数内(帜万证)镰股比耽%停2003-氧6-30瓦金华市信刷托投资股份谣有限酬公司沸思324.9粪43装挨1.05酱郑上海强生集伪团有限公司艰勒10158夸.599顷透32.87薯鼠2003-页6-30兴华夏成长证埋券投资基金港遮243.1摄女0.79厅袍上海汇浦科卖技投资有限估公司雅愁2595.思78盖旬8.40台正2003-陈6-30拉裕阳证券投字资基金竟纹187.9员529稼滥0.61唱符上海陆家嘴顷金融贸易区苍开发股份有撞限公司竹船1352.鹊538膝寒4.38愈蹦2002-桑12-31长金华市信托短投资股份有口限公司牲誓440.9费836坑培1.43菜僻上海强生集杠团有限公司度趣10158置.5福99肺抵32.睡87骆尘2002-跟12-31可裕阳证券投睬资基金瓦爱192.9摧529绞键0.62堂贷上海市上投亩实业投资有瓣限公司屠猫1502.换82纺弟4.86斧袭2002-粘12-31扯安信证券投飞资基金闹近168.7符3病等0.55篇亭上海陆家嘴女金融贸易区伤开发股份有摘限公司另柳1352.缘538蜓族4.38匠纵2002-虹9-30运金信证券赚闻485.1鲜273剩殃1.57题吗上海强生集抬团有限公司布压10158言.599耗胃32.87徐惩2002-扫9-30国金鑫基金求傲164.8蕉666词劈0.53债副上海市上投绳实业投资膨有限公司顿拳1较502.8母2砖参4.86短讲2002-散9-30灶安信基金远蛙146.1绵56圣哪0.47微痰上海陆家嘴鼠金融贸易区签开发股份有软限公司漂疲1352.彩538势金4.38滚（图9）【解释】守1)骂流通股东：浊持有流通股赏的投资者。罩浸2)均非流通股东摄：持有不可笼流通股（如至，国家股、宏法人股等）按的投资者。柜【说明】酿图蓬9伯所要表述的盏是，最近柜3绞个季度内流贝通股东与非复流通股东的座持股变化。像从理论上来膀说，公司的巨经营绩效往漫往取决于第举一大股东的孔管理能力。奶【提示】系一般而言，寨前三大非流样通股东主导蜘上市公司经须营，而胸前三大流通集股东费主导公司二舅级市场的波鼓动。对多期乡的前三大股描东变化情况企跟踪，有助窃于分析上市系公司经营及陆市场波动的煮变化。坚雕主页至坚目录桂五、控盘状殃况逗躬【吓示例劈】蛋贫00065棉1凯格力电器净利润＝净利润＝净资产收益率＝02000040000600008000010000012000099末00末01末02末03一季03中050010001500200025003000股东人数人均持股数（右轴）慧（溜图侦10逗）轧【解释】爬1骡）股东人数加，是指持有骡公司股票的垦人数。衡2奴）人均持股翼数，是人均巾股东持有的术股票数量，爬它是衡量公吐司控盘程度只的重要指标疫。【计算】【说明】身图累10匀所要表述的蜘是，股东人棚数与人均持婶股数之间的境关系，从而假分析出主力妙控盘的能力浩及筹码的集察中度，判断偿股票的二级马市场风险宋。底葬（若该上市良公司同时发红行顶A很、柳B绵股，则本图译中的指标与仿股票代码耀相对应，分牛别显示辨A罢股或利B严股。）星鹰主页瓶店目录计六、利润构苗成惭具【屯示例童】效吵00041驼5督汇通水利11年金额0100002000030000400005000060000700008000098末99末00末01末02末03一季03中012345存货应收帐款其它应收款货币资金短期投资存货周转率（右轴）应收帐款周转率（右轴）年年报存货净额）（当期存货净客＋上一当期主营业务成本存货周转率＝2年年报应收账款）（当期应收账款＋上一当期主营业务收入应收账款周转率＝2-2000020004000600080001000098末99末00末01末02末03一季-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%主营利润其它业务利润投资收益净利润实际所得税负（右轴）01000020000净利润率（右轴）40000裤（注：主营福利润、其它锤业务利润、货投资收益、点净利润单位柄为万元）伏慢（图存11肢）寄【解释】壁1倘）主营利润度，戴是指公司主吸营业务所产哈生的利润，踪是公司利润衔的主要来源朽。闸邪2鹅）其它业务熟利润，是指扶公司其他业画务所产生的昌利润，一般禽包括劳务收咐入、废品、诞原材料报废腐收益、处理黎收入等，是丑公司利润的床辅助来源。鱼川3艺）茶投资收益，尿是指企业投政资行为给企朴业带来的收臂益。妨揭4使）净利润，性指企业收入纵剔除所有的涨成本、费用包，加上其他飘业务利润、聚投资收益、茅营业外收益买，扣除所得软税之后的余火额。狡疑5咬）实际所得贱税负，是指鞋公司销售收宜入实际所承泥担的税负。庆桐6押）净利润率春，是指公司猪创造净利润最的能力。匹【计算】998末%100利润总额所得税－所得税返还实际所得税负＝6.00%6.00%%100主营业务收入净利润净利润＝【说明】全图扮11穿是对公司利马润质量的分香析。浙【提示】秃主营利润是睡公司的核心拼利润，公司叼主营利润的猎改善是判断敌公司经营改大善或实质提性重组的重金要标志。蝴叶投资收益包柱括长期投资位和短期投资惯收益。需要筹配合公司的蔽资拦产构成表综敏合分析其长辩期投资和短印期投资收益慰的构成。上筋市公司的短香期投资收益铲一般来源于荷证券、债券朽或期货投资委，短期投资毒不构成公司险的核心竞争溪力。授阀实际所得税拒负用于辅助锯分析公司账辞务的真实性普。由于会计尼准则与税法揉存在利润认丑同上的差异水，往往导致闸公司实际税抛负与名义税锁负有差别。泄上述差别过泥大的公司，肥投资人应认宝真分析其账呀务的合理性斥。皮风主页驱聚目录想七、费用构阴成炕并【茅示例强】票捧00065匀1单格力电器1-1-2年金额1-2年金额2-3年金额3年以上金额坏帐准备比例（右轴）长期投资减值准备率（右轴）存货跌价准备率（右轴）%100应收账款＋其他应收款坏账准备坏账准备比例＝%100存货存货跌价准备存货跌价准备率＝-2000002000040000600008000010000012000014000098末99末00末01末02末03一季03中-2000.00%-1500.00%-1000.00%-500.00%0.00%500.00%总负债营业费用短期银行负债管理费用应付帐款财务费用长期负债预收帐款管理费用率（右轴）资产负债率（右轴）%100资产总额财务费用率（右轴）资产负债率＝删（注：营业叠费用、管理各费用、财务偿费用单位为避万元。夫财务费用率努季度值简单锐折算成年度起值壮）怖纪（图午12腐）学【解释】蹈1姥）营业费用乏，是指企业萌在销售产品示、自制半成搂品和提供劳神务的过程中断发生的各项恼费用以及专工设销售机构巨的各项经费贷。钱宣2党）管理费用料，是指企业塌行政管理部巧门为管理和凭组织企业经必营活动的各脖项费用。忠郑3盖）财务费用铺，是指企业苏为筹集资金蒙而发生的各恐项费用。开闯4指）管理费用阵率，是指管猴理费用占企返业全部收入糠的比重。葛母5食）财务费用炎率，是指财碌务费用占企拴业全部应付晶息债务的比谢重。课【计算】收益收益收入＋补贴收入＋投资主营业务收入＋营业外管理费用管理费用率＝【说明】蛙图挪12忠揭示公司耀三大费用构临成及比率。何沃1供）公司的经锈营费用包括熔：运输费、纯装卸费、包尘装费、保险胡费、展览费星、广告费、巧租赁费以及铁为销售而设狗立的销售机目构员工工资轮福利。源污2资）公司置的管理费用哨包括：工会宏经费、职工挣教育经费、杨业务招待费忽、印花税以拣及相关税金福、技术转让日费、无形资那产摊销、咨葱询费、诉讼泻费、计提的肠坏账损失、浊提取的存货政跌价准备、客公司经费、暮研发费用、暂劳动保险费猪、董事会会植费等。虚抛3比）公司的财以务费用包括胆，利息、汇钟兑损益、金辅融机构手续找费以及筹集蛇生产经营资爬金发生的其辱他费用。驼【提示】知公司的管理昂费用率与同群行业其他公指司的比较能弄够揭示公司断的管理水平界。房允由于管理费泡用包含资产插减值准备，奖部分账务重怎组公司往往平利用管理费惯用调节利润灰（前一年大捎量计提后，比次年冲回，性以扭亏或者秧增加利润）恳。旧窗公司的财务钢费用筝率一般围绕仰银行贷款利偶率波动。财滩务费用率过棉低或过高时港，要分析公苍司的现金和游债务构成，洋以确定公司好账务的合理初性。致舒公司的财务哀费用中包含统汇兑损益，贸因此外债负呆担较重的公朋司其财务费于用受汇率的不影响较大。涝死主页顷冲目录怖八、现金流蔬状况占垫【键示例昌】税你0袄00066卫长城电脑-20000-20000-10000010000200003000098末99末00末01末02末03一季03中-1.2-1-0.8-0.6-0.4-0.200.20.40.6经营活动现金流投资现金流筹资现金流每股现金流（右轴）过（图世13墙）口【解释】类1朴）经营活矩动现金流，乏是指企业经饥营活动（销初售商品、购只买材料、提折供或者接收呜劳务）产生韵的现金流入堤、流出净值启。济岂2戚）投资现金兴流，是指企专业投资活动映产生的现金目流入、流出保净值。慈白3丰）筹资现金驰流，是指企靠业筹资活动协（发行股票下、债券或者溜向银行借贷各）产生的现毁金流入、流侍出净值。矮编4森）每股现金方流，是指企再业的现金流箩净额与企业魄总股本之间情的比率，它邻是度量企业膨获取现金的边能力。拣【计算】2-2-3年金额总股本63%21%【说明】墓图蔑17商是对公司现宜金流构成的前分析。购【提示】盲“不现金为粮王松”霉已经成为重批要的经营理叔念。投资人停应格外注意矮现金蜘流。没有现海金流入的经辨营活动就意侍味着企业在假不断地失血缴，直至死亡薪。帽需主页泼稀目录说九、经营现英金流芦固【小示例止】秆瓶00006引6外长城电脑5%5%2%出租汽车营运业务-毛利率:45.78%汽车修理业务-毛利率:2.33%汽车销售业务-毛利率:-3.27%汽车租赁业务-毛利率:34.99%广告业务-毛利率:63.54%100%上海市02000004000006000008000001000000120000098末99末00末01末02末03一季03中0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%主营收入主营成本主营毛利率（右轴）-5000005000010000015000020000025000030000098末99末00末01末02末03一季03中-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%销售收到的现金购买支付的现金支付职工的现金其他经营现金流净额销售现金比率（右轴）现金利润率（右轴）付（注：单位自为万元。）隆牛（图更14传）删【解释】换1弄）销售收到碍的现金，是垄指企业销售垃商品、提供夺劳务所收到撞的现金。佳拉2贼）购买支付朴的现金，是述指企业购买暴商品、接受垫劳务所收到饥的现金。遭歌3倡）支付职工特的现金，是脸指支付给职请工的工资、签福利费以及屈为职工支付削的现金胸。爆稠4毙）其他经营系现金流净额酬，是指企业犬其它经营活燥动的现金流宵量净额，它衣等于企业其描它经营活动扩的现金净流污入和现金净躺流出之差。养苏5冤）现金销售目比率，是指舞每销售语1至元钱，产生阁的现金流入事。轻野6迷）坟现金利润率略，是指企业朱每筐1控元钱的利润阅中有多少是丛以现金形式富收到的。网【计算】%%100主营业务收入净额经营活动产生的现金流现金销售比率＝33年以上金额%100营业利润净额经营活动产生的现金流现金利润率＝【说明】由图下18淡所要表述的闹是，公司在氏经营活动中兽现金的流向饥，它表明了软企业主要的启现金流量来彻源以及去向建。其中，销晴售现金比率昏主要衡量企园业销售收枣入的质量。艰【提示】缓经营活动现科金流直接反内映企业的经车营质量，总轰现金程流可能为正证，但经营现串金流持续为举负的公司需培要警惕其筹问资渠道的崩阀溃。岩圾支付职工的转现金反映员百工成本，通句过与同行业扬其他故公司的对比腥，直接提示惕公司员工成阅本的竞争力拖。愤押主页惑害目录辈十、资产状泼况过牛【灯示例紫】猪掉00052源1梦美菱电器0010000200003000040000500006000098末99末00末01末02末03一季03中00.10.20.30.40.50.60.70.8总股本流通盘每股收益（右轴）扣除后的每股收益（右轴）05000010000015000020000025000030000098末00.511.522.533.598末99末00末01末02末03一季03中总资产每股净资产每股公积金每股未分配利润净资产总股本股东权益每股净资产＝册（注：总资葵产、流动资急产、固定资挣产、长期投援资、净资产贫单位为万元绿，仍净资产收贯益率季度值仓简单折算成充年度值后）窗罪（图究15独）层【解释】谎1支）总资产，孔是指企业各多项资产严之和。穗业2角）流动资产悉，璃是指钱企业在生产夸经营过程中父短期置存的扛资产，是可筐在一年内或成超过一年的松一个营业周盈期内变现或放者耗用的资伪产。鲜治3筋）固定资产辨，勺是指使用期统限在一年以添上，黑单位价值在钱规定的标准羊（一般定义牲为武到2000锈卧元以上），躲并且在使用盖过程中能够格保持实物形们态的资产。容拳4背）长期投资拌，是指投资黎期限在一年邮以上的投资限，一般是钞50%贝以下的股权筹投资。别轨5拐）净资产，夏是指企业总成资产减去总拉负债之后的幅余额，是企马业股东自己厨拥有的资产狐。牲哈6征）净资产乞收益率，是浊指企业净利朱润和净资产打的比值，它兄是度量企业筋盈利能力的执指标。怜【计算】总股本总股本金）资本公积金＋盈余公积每股公积金＝(当期净利润净资产收益率＝【说明】眼图丧13之所要表述的膜是公司的资秒产结构。其伍中流动资产罢是公司最具爹盈利能力的设资产。净资丰产收益率越驴高说明公司令资产的盈利翁能力越高。扬【提示】刻按证监会的抚要求，公司善若需再融资织，其净资产活收益率必须爽三年平均缺10%霸以上（其中映增发要求最识近一个会计楼年度的净资疤产收益率不霞低于聪10%醋，配股要求笼每年净资产条收益率不低肃于橡6%节），因此分权析净资产收灌益率时要注预意公司是否悦刻意进行账该务处理，以孟保持再融诚资资格。并士且要分析防根范企业融资郊后的业绩变饥脸行为。腔佣主页永棍目录口十一、流动撑资屠产熟腿【玩示例话】慰野00052引1箱美菱电器002000040000600008000010000012000099末00末01末02末03一季03中050010001500200025003000股东人数人均持股数（右轴）0100002000030000400005000060000700008000098末99末00末01末02末03一季03中012345存货应收帐款其它应收款货币资金短期投资存货周转率（右轴）应收帐款周转率（右轴）偷（注：存货饲、应收账款索、其它应收赚款、货币资铺金、短期投稼资单位为万灯元旺，扑存货周转率衡、应收账款葛周转率季度简值简单折算羊成年度值难）巩牵（图道16赢）腿【解释】议1任）存货蜂是指企业在意生产经营过筋程中为销售魄或耗用而储繁存的各种有撒形资产，包喜括原材料、迹燃料、包装柄物、低值易萌耗品、在产稿品、产成品欧等。晓伤2局）应收账款算，是指企业线在正常的经直营活动中因杨销售商品或乌提供劳务而说应向购货单肯位收取的款无项。贴象3蹈）其它应收伙款，是指企祖业除应收票笨据、应收账瞒款和预付账轨款以袋外的各种应全收、暂付款时项，是企业秘的一项短期忠债权。湿缠4蚁）货币资金绿，是指企业鼻生产过程中正处于货币形委态的资产，限包括现金、旦银行存款和比其他货币资山金等。牧胁5中）短期投资榜，是余指随时准备杠变现并且持落有时间不准政备超过一年室的投资。桶斤6次）存货周转息率见,拥是指企业销耕售成本与平挤均存货的比舞值，它是度敢量企业存货匆周转速度快续慢的重要指液标，也是对苹企业营运效沸率的重要评掠价指标。补挪7盘）应收账款呼周转率，是冻指企业销售拿收入和平均神应收账款的啄比值，它是锣度量企业销古售回款速度杨快慢的重要更指标，也常娇用此指标来寸评价企业的财运营效率。观【计算】年年报存货净额）年年报存货净额）（当期存货净客＋上一当期主营业务成本存货周转率＝2年年报应收账款）年年报应收账款）（当期应收账款＋上一当期主营业务收入应收账款周转率＝2【说明】辆图监14堆所要表示的终是公司流动监资产的构成朴。胳摔衡量存货管亡理是否适当尤，存货周转盗率是最好的佣指标，该值酿越大则表明宽产品销售周校转的速度越榴快。应收账拢款周转率越工高表明收账纷力度和销售条效率越好被。林做短期投资通贯常不是为了营长期持有，舱也不是为了己对另一企业蛇实施控制，催或对另一企扣业施加重大摩影响等长期窑目的。虽然材短期投资被锻定义为持有辛时间不准备构超过愿1鬼年的投资，挖但这是划分顺短期投资和安长期投资的挎一般标准，寻而不是绝对竭的标准。只籍要是为存放观剩余现金，庙以备艇营运所需的页投资，即使如是持有时间般超过剃1笑年，也可以允归为短期投丢资。咽【提示】沈流动资产是替公司运营的够生命线，也抛是最优质的狗资产。应收懒账款和存货押的庞大，势喝必会加大公模司荣的经营风险浇。若这样的匠情况有持续东发展的迹象扒，投资者就功应三思而后供行括。烧棉其它应收账陕款是企业经径营中的往来艰账项。管理奥较为完善的躁企业一般不神存在较大的折其它应收账耕款，尤其不勉应该发生存援续多年的其链它应收账款限。但管理不纽善的企业往律往利用其它珠应收账款或榆预付账款做普资金调动、苏利润调配的奸文章，最后换出现问题的令风险较大。总荐一般而言，贞上市公司的卧证券、期货似、债券的投析资都记入在吼短期投资中燃。谁分析公司短猫期投资有助擦于投资人了绍解公司参与驶高风险的资川本市场运作善情况。锄坊此外，由于佳很多大型上插市公司均有纵自身内部财闪务公司，财璃务公司的支林付能力远低墙于银行，因壳此，货币疏资金中大量堪存放于自身屠内部财务公宏司的企业可当能存在一定烧的风险。但穴目前上市公禽司均不披露埋该数据，因追此需要投资纪人另加分析窃。找真主页驾废目录挤十二、应收粉账款账龄期棉【句示例轧】志厕00059帮5姥西北轴承-2000-2000020004000600080001000098末99末00末01末02末03一季-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%主营利润其它业务利润投资收益净利润实际所得税负（右轴）01000020000净利润率（右轴）400005000098末%100利润总额所得税－所得税返还实际所得税负＝4.00%6.00%%100主营业务收入净利润净利润＝1年金额1-2年金额2-3年金额3年以上金额坏帐准备比例（右轴）长期投资减值准备率（右轴）存货跌价准备率（右轴）摆（注：应收蛾款单位为万把元）系碍（图次17辅）僵【解释】匹1刊）姑1遭年金额，可指指1愁年以内的应孝收账款金额验。至黄2测）增1累－甩2家年金额，冰指践1嗽－惹2吓年之内的应覆收账款金额归。供腾3罗）寇2私－畅3许年金额，古指轮2吵－屯3永年之内的应恋收账款金额项。惧甚4再）赏3女年以上金额睁，访指这3川年以上的应座收账款金额侨。妈锐5挂）坏账准备万比例，是指页提取坏账准炮备（准备该吓笔账目以后设无法收回）传的比率，它央是衡量会计片政策稳建程惑度的重要指户标。踪灿6赞）长期投资叠减值准备率绒，是指企业扎计提长期投愈资减值准备高的比率，它傻也常用来度忌量会计政策捷的稳建程度傅。庙论7轧）存货跌价宾准备率，是盾指企业存货兼跌价准备占毫存货总蹈额的比率，丧也用来评价谁会计政策的雪稳建程度。栏【计算】坏帐准备比例（右轴）坏帐准备比例（右轴）%100应收账款＋其他应收款坏账准备坏账准备比例＝%%100存货存货跌价准备存货跌价准备率＝【说明】锄图类15相所要表述的航是，公司会屠计政策的稳稍健程度。其帆中涉及到了净一种分析方弦法，名为时账龄分析法乓，是根据应协收账款时间卷的长短估计怨坏账损失的耍方法。一般秩而言，欠款普时间越长，漫即账龄越长导，则收回的弹可能性越小渴，发生坏账钳的可能性也示就越大。坏妇账准备计入礼当期管理费历用。耕【提示】齿中国企业长朽期存京在遍“穷三角堆债土”愤的情况尚，快“喂呆账、死账恰、死库淹存响”删是公司经营密的重币大潜在风险绣。由于上市医公司会计政伶策的不同，拜以及涉及到晕上市公司企桃业管理人的痛内部考核因欢素，加上信叹息披露的不胶完善，投资转人很难准确葵分析上市公岂司彩“视一呆二猴死奏”辜的真实情况条。但是从公丝司三年以上徐的报表数据拖变化中，可团以获得这方精面的相关信忠息炊。客靠公司管理层辨调整后，企抵业季的瓣“沿一呆二匹死灌”陷可能会充分上暴露衬。盘购上市公司还恶可能通过调旅整会计政策撇，进行账面娱调整龄。幅萍主页译于目录奏十三、负债倾状况汽驼【岸示例最】聪态60008慧9践特变电工-20000-2000002000040000600008000010000012000014000098末99末00末01末02末03一季03中-2000.00%-1500.00%-1000.00%-500.00%0.00%500.00%总负债营业费用短期银行负债管理费用应付帐款财务费用长期负债预收帐款管理费用率（右轴）资产负债率（右轴）爪（注：总负大债、短期银杠行负债、应谣付账款、长趋期负债单位吹为万元）栋版（图钢18感）盒【解释】抬1糊）总负债，除是指企业所苗有负债总额释。坝协2车）短期银行方负债，是指芝企业一年内尤到期的作银行债务总递额。搅孩3俊）应付账款神，是指企业箭在经营活动热过程中因购分买材料、商玉品等物资或另接受劳务而妈发生的债务否。服程4夺）长期负债剖，指偿还期津限在一效年或者一年球以上的债务曾。汁阳5其）预收账款炉，是指企业立按照合同规吐定，向购货争方预先收取卫的定金或部膨分货款，这围项负债以后汇要求用商品喇或者劳务偿可还。押钉6景）资产负债城率，是负债幅总额占资产病总额的比率谢它是度量企趁业偿债能力谢的一个重要铲指标。商【计算】长期投资减值准备率（右轴）长期投资减值准备率（右轴）%100资产总额财务费用率（右轴）资产负债率＝【说明】令图保16概揭示的是公于司的负债水羡平和结构。言【提示】林企业中常常下存梅在暖“溉软资产、硬式负知债果”各的情况，即贞企业可能存蒙在不良资产细，如设备老鄙化、应收账凶款不能收回议、存货报废踏等，但企业页负债必须归逐还。分析公办司负债结构圈对判断公司助的负债风蹦险、经营政股策均有很大斜作用。久京资产负债率钓反映的是总捕资产中有多敢大比例是通炮过借债来筹傻集的。当资逢产负债率大呜于浩60%木时，即可认瞎为是较高的枪资产负债水卫平（即，爬1而元的资本金甲，另外透支疯了皮1.5旷元），财务饭杠杆的放大疤效应会影响焦公司的风险闻承受能力。季料主页润页目录何十四、审计彼意见贷吴【守示例暖】悄乳60010区4成上海汽车衣截止时间必会计师事务岸所顾审计意见枝2000-窜12-31秤大华会计师喜事务所农有限公司袄坛无保留意见酸2001-姻12-31汪大华会计师缎事务所有限匙公司点榜无保留意见式2002-济12-31捧安永大华会英计师事务所允有限责任公侮司顾倍无保留意见瓣（图崇19蓄）厉【解释】肺无保留意见刷是指注册会伟计师审查后幅确认，被审恭计单位采用昨的会计处理锐方法符合会旱计准则以及校有关规定，殃会计报表反枣映的内容符闹合其实际情慌况，因而对地被审计单位哗的会计报表诊表示无保留紫的满意。逆陪保留意见是聚指注册会迁计师审查确呀认后，认为储被审单位会勺计报表整体聚而言还是恰世当的，但是葛存在个别重苍要财务会计派事项的处理冲或者重要报搂表项目的编亦制不符合有泳关规定，或愤者个叮别重要会计捧方法不符合桨一贯性原则肯的情况，需耀要对影响事禽项提出保留迈意见，并表倚示对该意见眠负责。倍牲否定意见是协指被审单位迟的未调整事劈项、未确定肥事项、违反欣一贯性原则辽的事项对会歼计报表的影掘响程度已经惩超出了一定切的范围，以术至于其整体且会计报表已静经无法接受坑。煌帽拒绝表示意货见是指注册独会计师在审四计的过程中艺，由于审计齿范围收到限谱制，不能获狸取必要的审战计证据，以油至于无法对认会计报表整剑体发表意见坦。乓【说明】凡表晌1领9权中的信息上鸟市公司历年吗来财务年终花审计意见的砖相关信息。尚短审计意见共窝分为四类：传无保留意见未、保留意见活、否定意见牲和拒绝表示础意见。黑蒜无保留意涛见说明被审鼻单位的会计宴报表基本上疯没有什么问森题。博撑保留意见说今明被审单位猜会计报表存遵在一定的问唇题，但影响参不是很大。返舒否定意见说伤明被审单位榜的会计报表婚问题严重，毒已经使得其纹失去价值。纳顽拒绝意见说旗明被审单位歌的审计过程残无法取证，堂无法证实会纯计报表的真怠实性、合法搭性和公允性亏。戏坦主页折独棕目录限十五、重要贞数据大幅变蒜动提示猜膛【鄙示例婶】恨剥60010矮4委上海汽车等穗03捧中与上年同旱期相比变动努幅度在匆30交％以上的重冶要数据蓝侄指雹仪标崖皂本梦蚂期旋监上谁功期脆槽异动幅度刮状指友赶标盐宜本练采期角剩上手介期并森异动幅度汇捷主营收入硬葬35484局9.58舱19743抛3.00蔑府79.73势%胡减主营成本暗窝26005浮1.87献著14689产4.98席垦77校.03%诱临每股收益专棍0.38诉0.16孔缠137.5启0%字膜每股未分配柜利润鲁摘0.39货撞0.21贵推85.71腿%趁拌股东人数屿吨85131矛宫19790炕5桨挽-56.9惹8%闻非平均股东资感产退李8880.疮43住迹3820.拒01斑友132.4倒7%悠俘人均每天主误营收入茂允4741昌2638播韵79.72庆%鞋上人均每天管忧理经营费用雹伸916净葡445驶庭105.8舍4%滋偿人均每天净怕利润期忠1283蹈543稻球136.2勤8%袍庸主营利润梨未93910旨.42员盐50167瓣.00动相87.20捐%深眠其它业务利都润灯堵2970.掉14感1602.厕75捡瞧85.32帽%但列投资收益迫债70049谣.85妇室24543汤.19秧俭185.4这1%平面净利润肚俯96043伐.77床40628谱.42台比136.4楚0%佛锹净利润率位她27.07茄内20.58筝部31.54念%堵党经营费用喉够6314.跟33蹄2429.辽34昂采159.9待2%抖纪管理费用受控62214冲.86促阀30882匠.06陈炊101.4柿6%办颤财务费用根暴-239.谱58碌102.0批9边壶-334.喉68%部传财务费用率胞蚂-0.58终变0.22滨劣-胞363.6幅4%商锯净资产收益期率您就10.40蚁梁4.76款描118.4煌9%兼候存货饶抄88041连.84箩揉51056熄.38啊写72.44源%里常其它应收款莫跳19210锄.26票11255巧.37氏盲70.68摧%惠除货币资金假等13357授5.38现芝98277厘.12奴坟35.92轻%非考短期投资液微83313刊.36佛14930设9.49杠躺-44.2柏0%译见应收账款周牺转率绑左9.02迈唤6.20北欠45.48爽%董穗总负债想赏25134弃0.62贺17845牺5.15扔显40.84牲%炊韵应付账款益湾63482鼠.01织穗46653添.72晋驻36.07暖%傍荡预收账款钥仿2217.帮28语1334.疗42翠蓄66.16内%粗酒投资现金流叔婶13279典.28房循-9823免5.74窝症从负到正健锈筹资现金流楚读-1030规22.38霜妨-6334回4.39庆债-62.6林4%适装每股现金流稿凭-0.22值疏-0.52派苹57.69耳%脏汇（图谎20棒）盏【说明】初图标20晋中的数据是爱与上年同期普相比变动幅扮度在问30专％以上的指复标非，它能提示狐投资人作出聪重点分析。俱【提示】培大幅变动超口过砖±浇10漏0悲％的指标用汇红色提示。范关主页屡厕目录作十六、公司愉重要事件旋焰（示例略）语【说明】酬表中的信息短提示公司手3半年来经营活聪动中的重大寄事件。克【提示】浮投资者应特恐别关注公司奖的关联交易色信息测。糖虚主页杆夸目录赠十七、重要幅数据摘要鸽愈（示例略）死疼【斑说明涌】秧寿表中的数据汇是该份报告饭所有图表数话据的统计结梁果，便于投担资者迅速查贝阅。月跳主页眠朋目录兵十八、其他肾数据饿牙【线示例撞】昌泄60010筐4连上海汽车美请报表时间丸识98称末药炼99弓末吴尝00断末轧豆01孙末全背02掩末捏替03侮一季刑吵03否中朴县折扣与折让堂兔

装

鞠1337.喝66把

颤

竞

梦

航期货损益完防

虎

侍

乡

隶

仰

躬

概以前年度损惯益调