（2021年）福建省宁德市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

（2021年）福建省宁德市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.

第4题

若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为10%，公司适用的所得税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可7为（）。

2.某公司2009年销售收入为4000万元，2010年计划销售收入为6000万元，销售增长率为50％。假设经营资产销售百分比为66.67％，经营负债销售百分比为6.17％，计划销售净利率为6％，股利支付率为40%，则外部融资销售增长比为（）。

A.49.7%

B.60.5%

C.42.5%

D.54.5%

3.以下关于资本成本的说法中，错误的是（）。

A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率

4.

第

23

题

下列各项中，会导致企业资产负债率变化的是（）。

A.收回应收账款B.用现金购买债券C.发行新股D.提取公积金

5.租赁合同中只约定了一项综合租金时，在租金可以直接抵税的租赁与购买的决策中，承租人的相关现金流量不包括()。

A.避免的资产购置支出B.租金抵税C.利息抵税D.失去的折旧抵税

6.下列关于评价投资项目的静态投资回收期法的说法中，不正确的是（）

A.它考虑了回收期以后的现金流量

B.它没有考虑资金时间价值

C.它计算简便，并且容易为决策人所理解

D.它能测度项目的流动性

7.某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2

8.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）

A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润

9.如果持有股票的投资者预测股票市价可能大幅下跌，适合使用的期权投资策略是（）。

A.保护性看跌期权B.抛补看涨期权C.多头对敲D.空头对敲

10.

第

14

题

某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，企业借款150万元，平均使用8个月，借款年利率为4%，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计（）万元。

A.4B.4.5C.0.5D.5.5

二、多选题(10题)11.配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，不正确的有()。

A.配股价格一般采取网上竞价方式确定

B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富

C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格

D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格

12.在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有()。

A.企业的资本结构与企业价值有关

B.无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

C.有负债企业的加权平均资本成本一风险等级相同的无负债企业的权益资本成本

D.企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险

13.

第

30

题

某公司2008年营业收入为2500万元，息税前经营利润为600万元，利息费用为30万元，净经营资产为l500万元，净负债为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（）。

A.税后经营利润率为19%

B.净经营资产周转次数为1.67次

C.净财务杠杆为0.5

D.杠杆贡献率为13.6%

14.下列关于通货膨胀的说法中，不正确的有()。

A.如果名义利率为8％，通货膨胀率为3％，则实际利率为8％一3％=5％

B.如果第二年的实际现金流量为100，通货膨胀率为5％，则第二年的名义现金流量为100X(1+5％)

C.如果存在恶性的通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本

D.如果名义利率为8％，通货膨胀率为3％，则实际利率为4．85％

15.下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加

C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加

D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高

16.下列关于企业价值的说法中，错误的有()。

A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和

B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格

C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和

D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和

17.一家公司股票的当前市价是50美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是45美元，1个月后到期，那么此时这个看跌期权（）。

A.处于溢价状态B.处于虚值状态C.有可能被执行D.不可能被执行

18.确定企业资本结构时，（）。

A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金

B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资

C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债

D.一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

19.下列各项中，有可能导致企业采取高股利政策的有（）。

A.股东出于稳定收入考虑B.公司举债能力强C.盈余相对稳定的企业D.通货膨胀

20.在其他因素不变的情况下，下列各项中，导致经营风险下降的有（）。

A.产品销售数量提高B.产品销售价格下降C.固定成本下降D.利息费用下降

三、1.单项选择题(10题)21.在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为()。

A.耗费差异和效率差异B.能量差异和效率差异C.耗费差异和能量差异D.闲置能量差异和效率差异

22.某公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为10%，银行要求采用贴现法付息，贷款的实际利率为()。

A.0.1B.0.2C.0.065D.0.125

23.在存货的管理中，与建立保险储备量无关的因素是()。

A.缺货成本B.平均库存量C.交货期D.存货需求量

24.卜列符项中，属于企业对非合同利益相关者的社会责任的是()。

A.为氽业员工建立体育俱乐部

B.增加员工劳动合同之外的福利

C.改进与供应商的交易合同的公平性

D.提高产品在非正常使用情况下的安全性

25.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格是20元，期权费(期权价格)均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为()元。

A.13B.6C.一5D.一2

26.下列关于流通债券的说法错误的是()。

A.报价利率除以年内复利次数得出实际的计息期利率

B.如果折现率高于债券票面利率，债券的价值就低于面值

C.债券到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率

D.为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统－折算成年利率

27.独资企业的价值，通过投入市场的价格来表现的标准是()。

A.转让其财产份额可得到的现金B.出售企业可以得到的现金C.股票的市场价格D.企业盈利的总额

28.一个投资项目的原始投资于建设起点一次投入，使用年限为10年，当年完工并投产经计预计该项目的回收期是4年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是()。

A.6B.5C.4D.2

29.某生产车间是一个标准成本中心。为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是()。(2010年)

A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用

B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用

C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用

D.该车间的全部可控成本

30.为了简化股票的发行手续，降低发行成本。股票发行应采取()方式。

A.溢价发行B.平价发行C.公开间接发行D.不公开直接发行

四、计算分析题(3题)31.

第

48

题

某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下：

项目2004年2005年2006年业务量（万件）101215资金需求量（万元）10098135

已知该公司2007年预计的业务量为20万件。

要求：

（1）采用高低点法预测该公司2007年的资金需求量；

（2）假设不变资金为40万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量；

（3）假设业务量所需变动资金为6万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量。

32.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

(1)从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；

(2)从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；

假设该公司的资本成本(即最低报酬率)为10%，你认为该公司应选择哪个方案?

33.

五、单选题(0题)34.以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是60元，期限1年，目前该股票的价格是50元，期权费（期权价格）为5元。到期日该股票的价格是68元。则购进股票与售出看涨期权组合的净损益为（）元

A.15B.18C.-5D.0

六、单选题(0题)35.某项目经营期为5年，预计投产第一年年初经营性流动资产需用额为50万元，预计第一年经营性流动负债为15万元，投产第二年年初经营性流动资产需用额为80万元，预计第二年经营性流动负债为30万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额金额为80万元，经营性流动负债均为30万元，则该项目总结点一次回收的经营营运资本为（）万元。

A.35B.15C.95D.50

参考答案

1.B股权税前成本=10%/(1-25%)=13.33%，选项B处在债务的市场利率和(税前)普通股成本之间，可以被发行人和投资人同时接受。

2.A

3.B【正确答案】：B

【答案解析】：公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A的说法正确；项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B的说法不正确；筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D的说法正确。

【该题针对“资本成本的概述”知识点进行考核】

4.C收回应收账款、用现金购买债券、提取公积金，结果是资产总额不变，负债总额也不变，所以。资产负债率不变。发行新股会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例在减少，即资产负债率下降。

5.C利息抵税是在租金不能直接抵税的业务决策中需要考虑的现金流量。

6.A选项A符合题意，回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性；

选项B不符合题意，回收期法忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的；

选项C不符合题意，回收期法的计算简便，容易为决策人所正确理解；

选项D不符合题意，回收期代表收回投资所需要的年限，可以大体上衡量项目的流动性和风险。

综上，本题应选A。

7.A

8.A企业的利润分配必须以资本保全为前提，相关法律规定，不得用资本(包括实收资本或股本和资本公积)发放股利。

9.AA【解析】保护性看跌期权，指的是股票加看跌期权组合，如果股票市价大幅下跌可以将损失锁定在某一水平上。

10.B解析：本题考核短期信用条件。借款企业向银行支付的承诺费=(200-150)×0．5％×8／12+200×0．5％×4／12=0．5(万元)或=150×0．5％×4／12+50×0．5％×12／12=0．5(万元)。借款企业向银行支付的利息=150×8／12×4％=4(万元)。所以借款企业向银行支付承诺费和利息共计4．5万元。

11.ABD配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A的说法不正确；配股价格低于市场价格时，如果所有的股东均参与配股，则老股东的财富不变，所以选项B的说法不正确；配股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权，根据教材例题可知，其执行价格等于配股价格，所以选项C的说法正确；配股权价值等于配股后股票价格减配股价格的差额再除以购买一股新股所需的配股权数，所以选项D的说法不正确。

12.BCD在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值=无负债企业的价值(即选项A的说法不正确），有负债企业的价值==按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值=按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；由于无负债企业的权益资本成本=加权平均资本成本，所以可知，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，无论企业是否有负债，加权平均资本成本都将保持不变（即选项B的说法正确）；决定加权平均资本成本的因素有两个，一是资本结构，二是个别资本成本，由于在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，企业加权平均资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险，包括经营风险和财务风险，其中财务风险受资本结构影响，而在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，财务风险不影响加权平均资本成本，即企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险，选项D的说法正确。

13.ABC税后经营利润＝息税前经营利润×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(万元)，税后经营利润率＝税后经营利润/营业收入＝480/2500＝19.2%；净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝2500/1500＝1.67；股东权益＝净经营资产－净负债＝1500—500＝1000(万元)，净财务杠杆＝净负债/股东权益＝500/1000＝0.5；税后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠杆贡献率＝(净经营资产利润率－税后利息率)X净财务杠杆＝(税后经营利润率X净经营资产周转次数－税后利息率)×净财务杠杆＝(19.2%×1.67—4.8%)x0.5＝13.6%。

14.AB如果名义利率为8％，通货膨胀率为3％，则实际利率=(1+8％)／(1+3％)一1=4．85％；如果第二年的实际现金流量为100，通货膨胀率为5％，则第二年的名义现金流量为100×(F／P，5％，2)。

15.ABMM理论认为，在没有企业所得税的情况下，负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否负债，企业的资本结构与企业价值无关，而计算企业价值时的折现率是加权平均资本成本，因此，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，即与财务风险无关，仅取决于企业的经营风险，选项A正确；根据无税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，选项B正确；根据有税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，选项D错误；在考虑所得税的情况下，债务利息可以抵减所得税，随着负债比例的增加，债务利息抵税收益对加权平均资本成本的影响增大，企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低，选项C错误。

16.ABD企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合，所以选项A的说法错误；企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值，并不是现时市场价值（现时市场价值不一定是公平的），所以选项B的说法错误；在进行企业价值评估时，需要明确拟评估的对象是少数股权价值还是控股权价值，两者是不同的概念，主要是由于评估的对象的不同，所以选项D的说法不正确。

17.BD选项A、B，对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态(或溢价状态)”，资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态(或折价状态)”；选项C、D，由于在虚值状态下，期权不可能被执行。

18.BD如果企业的销售不稳定，则负担固定的财务费用将冒较大的风险，所以选项A错误；若预期市场利率会上升，企业应尽量举借长期负债，从而在若干年内把利率固定在较低水平，所以选项C错误。

19.ABCABC【解析】股东出于稳定收入考虑，往往要求公司支付稳定的股利，若公司留存较多的利润，将受到这部分股东的反对，故选项A是答案；具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取较高股利政策，因此，选项B是答案；盈余稳定的公司对保持较高股利支付率更有信心，因此，选项C是答案；在通货膨胀的情况下，公司折旧基金的购买力水平下降，会导致没有足够的资金来源重置固定资产，公司的股利政策往往偏紧，因此选项D不是答案。

20.AC经营杠杆系数＝销量×(单价－单位变动成本)/[销量×(单价－单位变动成本)－固定成本]，可以看出，选项A、C导致经营杠杆系数下降，从而导致经营风险下降；选项B导致经营杠杆系数上升，从而导致经营风险提高；选项D影响财务杠杆系数，并不影响经营风险。

21.C【答案】C

【解析】在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异；按三因素分析法可将固定制造费用差异分为耗费差异、闲置能量差异和效率差异。

22.D解析：10%/(1-10%-10%)=12.5%。

23.B解析：设立保险储备量的再订货点(R)=交货时间B平均日需求+保险储备。合理的保险储备量,是使缺货成本和储存成本之和最小的总成本。

24.D企业对于合同利益相关者的社会责任主要是：劳动合同之外员工的福利，例如帮助住房按揭、延长病假休息、安置职工家属等；改善工作条件，例如优化工作环境、建立体育俱乐部等；尊重员丁的利益、人格和习俗，例如尊重个人私有知识瓶不是宣布个人私有知识归公司所有、重视员工的意见和建议、安排传统节日聚会等；设讨人性化的工作方式，例如分配任务时考虑使员工不断产生满足感而不是仅仅为了经济利益、灵活的工作时间等。友善对待供应商，例如改进交易合同的公平性、宽容供应商的某些失误等；就业政策，例如优惠少数民族、不轻易裁减员工等。企业对非合同利益相关者的社会责任主要是：环境保护，例如使排污标准降低至法定标准之下，节约能源等；产品安全，例如即使消费者使用不当也不会构成危险等；市场营销，例如广告具有高尚情趣、不在某些市场销售自己的产品等；对社区活动的态度，例如赞助当地活动、支持公益活动、参与救助灾害等。所以，选项D正确。

25.B购进股票的到期日净损益=15—20=一5(元)，购进看跌期权到期日净损益=(30—15)一2=13(元)，购进看涨期权到期日净损益=0—2=一2(元)，购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益=一5+13—2=6(元)。

26.B对于流通债券，由于接近付息日债券价值会提高，因此即使折现率高于债券票面利率，债券的价值也可能高于票面价值。

27.B解析：企业如同商品一样，企业价值只有投入市场才能通过价格表现出来。独资企业只有一个出资者，企业的价值是出资者出售企业可以得到的现金。

28.C解析：回收期＝原始投资额/每年现金净流入量原始投资额＝每年现金净流入量×回收