星辰公司筹资分析报告

小组成员:赵双丽文慧（主要撰稿人）段建华丁倩倩郭芫杉陈亚男陆香玉周麟一、对抗过程中的筹资行为在这次的对抗过程中，我们进行了八期模拟经营，当中的筹资活动主要有租赁厂房、购买设备、聘请工人、银行借款等几方面，以下我们将做具体阐述：(一)、租赁厂房第1年：租用:标准厂房1间；年租金40000.00元，租金将在每年末支付。第4年：我们通过分析市场的需求量和我们公司的市场占有率，发觉我们须要扩大产能，而目前我们的厂房已经达到最大容量，因此我们确定再租用一间厂房，年租金——40000.00元，租金将在每年末支付。然而，当我们租入厂房之后，才发觉我们的现有资金在购买原材料和支付管理费用等一系列费用后已经不够购买设备了，而且我们本年度的借款授信额度已经达到饱和。又因为我们对运营规则不熟识，由前几期运作而得知，空置厂房会产生高达100000.00元的费用，所以我们又做了一个不成熟的确定，撤销了本年度租入未用的厂房。（二）、购买设备第1年：按规定我们只能销售低端产品，依据我们分析的市场需求量，我们只购买了2条低端L1的生产线和一条中端M1，一共花费了1800000.00元，此时，由于目光短浅，我们并没有发觉我们存在的严峻错误。没有为以后的经营做打算，只购置了一条中端生产线，并且没有安排购置高端的设备。本年我们一共生产了1000件成品，只有大约一半的订单，还有大约500件的库存，究其缘由是我们没有意识到广告投入的重要性，完全没有投入广告费用，导致我们公司的市场占有率从一起先就落后于其他公司。由于在第1年末，我们还有大约500的库存，我们公司的全部成员一样认为目前存货过多，因此第2年确定只要用一条低端L1生产就足够了，导致一条生产线停滞，造成高达30多万元的停工损失费。这使我们公司在以后的经营过程中面临严峻的资金压力，特殊是产生了紧急借款。第4年：从第四年起，由于中端产品的市场需求不断增长，并且中端设备须要1年的安装周期，依据我们公司的现有资金状况，我们确定，购买一条中端M2，花费了60万元。（三）、聘请生产工人依据我们公司购买的生产线，分别在第1年、第2年和第4年聘请了两组低端L1、一组中端M1和一组中端M2的生产工人，聘请及培训费一共是6万元，工人工资一共18万元。一旦聘请了工人，就不行以轻易辞退，假如辞退，将产生高额的辞退费用。(四)、银行借款第1年，我们主要是进行低端产品的生产，在其他方面的花费也不大，公司内部资金足够，没有借款的须要。第2年起先，为了以后的经营决策做打算，我们确定向银行借款50万元，利率是5%，产生了2.5万元的借款利息。第3年，由于第2年决策失误，产生了昂扬的停工损失费，以及没有做好每年的财务预算分析，导致第2年资金结转后使公司资金链断裂，产生了利率高达20%的紧急借款，降低了我们公司的借款信誉，导致以后我们公司在长期借款方面的授信额度特别低，以后都不被允许进行长期借款。从第4年起至第7年，我们每年都向银行借了最大授信额度内的短期借款，累计短期借款利息约30万元；而且还产生了2次紧急借款，加上第3年的紧急借款，累计发生了大约5万的紧急借款，3万的紧急借款利息。在以前的几年里，我们不懂得进行应收票据的贴现，这是产生紧急借款的缘由之一，始终到第7年，我们起先进行应收票据的贴现，而且对于对抗的大致过程都有了肯定的相识，加上我们的探讨，进行了肯定限额的贴现，所以就没有出现过紧急借款。在以前的几年里，我们始终都陷入了不断借款——还款的恶性循环里，在对抗的最终一年内，由于贴现就没有进行短期借款，并且在经营结束的时候还有70多万的现金余额，而且还有81万左右的应收账款。二、我们小组采纳的筹资方式主要是银行借款。（一）银行借款的流程：1、首先须要携带借款人的基本资料到银行提出贷款申请（贷款类型、用途、期限等）。2、银行工作人员依据借款人的状况进行信用等级评定，确定贷款授信额度。3、依据借款人的授信状况，银行工作人员将对借款人的贷款申请进行审查，假如符合贷款条件，将对贷款人发放贷款。以上是简洁的介绍，在实际操作过程中，依照贷款通则的要求，须要借款人提交一些具体资料，因为每个行要求不太一样，所以有的多有的少。另外是在评级授信时，信贷人员可能要到借款人实地进行调查，整体贷款发放到位，须要肯定的时间才能完成。（二）须要供应的具体材料有以下几种：1、合法——营业执照、税务登记、组织机构代码证、开户许可证等基本证件齐全有效。2、盈利——供应企业的近2年度及当月的财务报表，至少是要盈利的，才能保证银行有钱赚，你又有还款实力。3、担保物——抵押贷款就是用房产、土地运用权等不动产抵押；三、采纳的筹资方式对公司资本结构和财务风险的影响（一）企业融资的方式有：内部融资、借款、发行债券、可转换债券、发行新股融资。我们公司采纳的筹资方式是借款（短期借款、紧急借款）。银行借款有两种，短期借款和长期借款。我们公司之所以采纳短期借款的缘由是：1、资本成本低。短期借款的利率是5%，而长期借款的利率是8%。2、长期借款有限制条件。由于我们公司在决策上的失误，导致我们公司发生巨额的停工损失，资金链断裂，系统自动为我们公司采纳紧急借款（第2年和第4年）来维持下一年度的运营，所以我们公司的授信额度低，无法采纳长期借款。虽然采纳银行短期借款对于我们公司来说起到了救急的作用，但是却对我们公司接下来的运营产生了累积的还款压力，所以在接下来的运营中我们公司就不停地用赚取的利润和再进行短期借款，来偿还上一年度的短期借款，所以很少有足够的资金为我们公司扩大生产经营。（二）短期负债对企业资本的影响1、短期负债影响企业价值。短期负债属于企业风险最大的融资方式，但也是资金成本最低的筹资方式，因此，短期负债比例的凹凸，必定会影响企业价值。我们公司累计的短期负债比例始终处于较高状态，所以导致我们公司的企业价值降低。2、短期负债的偿还问题。从短期负债的偿还依次可以看出，企业首先要偿还短期负债，和已有的短期负债一起构成企业在短期内须要偿还的负债总额，形成企业的偿债压力。3、企业经营状况的稳定性和成长率;（市场占有率低，且成长率较缓慢。）我们公司生产规模小，始终没有得到扩张，导致生产率低，再加上销售环节上没有意识到投入广告宣扬，在市场上没有较多的占有率。在这样的环境下公司的不到良好的成长。（三）财务杠杆和财务风险是不行避开的。首先，自有资金的筹集数量有限，当企业处于扩张时期，很难完全满意企业的须要。负债筹资速度快，弹性大，适当的借入资金有利于扩大企业的经营规模，提高企业的市场竞争实力。同时，由企业负债而产生的利息，在税前支付。若经营利润相同，负债经营和无债经营的企业相比，缴纳的所得税较少，即节税效应。所以，债务资本成本和权益资本成本相比较低，负债筹资有利于降低企业的综合资本成本。但是，将来收益的不确定性使借入资金必定担当一部分经营风险，即债务资本的经营风险转嫁给权益资本而形成的财务风险也必定存在；因此，财务杠杆以及财务风险也将伴随着债务资本而存在。（四）、利用杠杆防范财务风险1、加强内控，定期检查财务杠杆系数。首先要有限制目标。因此，要科学地制定财务杠杆限制目标，供应一个限制的尺度，作为评价财务杠杆的指标。什么范围的财务杠杆系数是合理的，合理范围以外的财务杠杆系数是由什么缘由造成的。在考虑财务杠杆系数时可以参照同行业企业，或行业内若干典型企业的平均值;其次要定期或不定期地计算财务杠杆系数。2、关注负债的性质和资产的质量。3、关注时事政治，关切政策法规，抓住机遇发展自己的企业。四、总结：(一)、对嬉戏规则的了解欠缺在这次对抗中，我们从一起先起就没有了解对抗的原则，并且对某些操作不熟识。原来一起先就应当做好财务预算，但是我们基本就没有意识到这个问题，导致了紧急贷款的产生，使公司的信誉额度受到严峻影响。而且我们也没有了解到广告投入的作用。订单量的多少主要就是由广告费用的投入量来确定的，当我们意识到这一点的时候，市场早已经被其他公司占据了，所以接下来的几年经营里，即使我们再加大广告的投入量也不能提高市场的占有率了。（二）、只考虑眼前利益，没有顾全大局我们在经营的过程中，产生了巨额的停工损失，这就是我们公司面临严峻的资金短缺问题。而且我们的生产规模很小，市场占有率又低，以至于我们的销售收入不高，从而导致我们公司的市场成长及其缓慢。（三）、筹资方式单一我们公司始终采纳的筹资方式就是负债筹资，负债筹资是成本最低的筹资方式。在公司的各项资金来源中，由于债务资金的利息在企业所得税前支付，并且债权人比投资者担当的风险相对较小，要求的酬劳率较低，因而，债务资金的成本通常是最低的。我们公司认为负债筹资可降低综合资本成本，增加公司收益，所以我们采纳了负债筹资的策略。然而，成本最低的筹资方式，不肯定就是我们公司的最佳的筹资方式。我们在公司经营的后期意识到，随着负债比重的增加，公司的利息费用也在增加，企业丢失偿债实力的可能性在加大，特殊是后面财务惊慌的状况下不得不贷的紧急贷款，这时，债权人会要求提高资金酬劳率，它伴随了更高的利息费用，公司的财务风险在加大。所以，负债筹资的资金成本虽然低于其他筹资方式，但不能用单项资金成本的凹凸作为衡量的标准，只有当企业总资本成本最低时的负债水平才是较为合理的。（四）、没有发挥财务杠杆的正面效应企业在筹资决策中，要通过不断优化资本结构使其趋于合理，企业在筹资决策中最佳资本结构的选择对企业来说是一种既重要又错综困难的理财活动，同时也是财务管理的首要环节。因此，企业在具体操作上，应合理运用负债，