报表分析2012春第六章获利能力分析课件

第六章获利能力分析

第一节获利能力的影响因素一、企业的营销能力二、企业的收现能力三、企业降低成本费用的能力四、企业的资产和资本结构

第二节反映企业获利能力的指标

一、反映企业生产经营业务获利能力的指标1、销售毛利率

销售毛利率＝（销售毛利÷销货收入）×100％销货毛利＝销货收入－销货成本该指标反映了构成主营业务的商品生产经营的初始获利能力。该指标具有明显的行业特点。通过该指标分析，可以揭示企业在定价政策或产品成本控制方面存在的问题。

分析时需关注会计政策（如存货计价方法，折旧计提方法等）对该指标的影响。

2、销售净利率

销售净利率＝（净利润÷销货收入）X100%

3、营业利润率

营业利润率＝（营业利润÷营业收入）×100％

例：A公司有关财务数据如下表所示A公司近5年总资产收益率单位：万元

20X1年20X2年20X3年20X4年20X5年息税前利润2841229644196521989921188总资产平均占用额133065158942164399173432216806总资产收益率（%）21.3518.6511.9511.479.77总资产收益率（%）15.5213.258.38.026.45（行业平均值）趋势分析：A公司近5年的总资产收益率呈逐年下降趋势。主要原因资产逐年有较大幅度增长，而息税前利润基本上呈逐年下降趋势。20X4年和20X5年息税前利润虽有小幅回升，但低于这两年资产增长幅度。同业分析：A公司近5年的总资产收益率均高于行业平均水平，20×1-20×2年的优势地位比较明显。但20×3年总资产收益率下降较快，20x4年和20X5年下降的幅度有所减缓，与行业平均值的变动幅度相差不多，但行业优势地位总体看优势有所削弱。因素分析：总资产收益率=销售利润率×资产周转率20×4年总资产收益率=22.47%×0.5106=11.47%20×5年总资产收益率=21.65%×0.4514=9.77%分析对象=9.77%-11.47%=-1.7%销售利润率变动对总资产收益率的影响：（21.65%-22.47%）×0.5106=-0.42%资产周转率变动对总资产收益率的影响：

21.65%×（0.4514-0.5106）=-1.28%-0.42%-1.28%=-1.7%

由此可见，20×5年总资产收益率下降是销售利润率和资产周转率下降共同作用的结果，但其主要原因是资产周转率的下降，应分析其原因，并采取相应改进措施。

2、成本费用利润率成本利润率可以有多种形式：(1)销售成本利润率

销售成本利润率＝销货毛利÷主营业务成本（2）营业成本费用利润率营业成本费用利润率＝营业利润÷（营业成本＋期间费用）

2、资本金利润率

资本金利润率＝净利润／资本金总额×100％该指标反映了投资者原始投资的获利能力。一般情况下，该指标应该高于净资产收益率，但当企业严重亏损，企业留存收益为负时，就会出现相反情况。

四、反映上市公司盈利能力的指标1、每股收益每股收益是评价上市公司获利能力的重要指标，它分为基本每股收益和稀释每股收益两种（1）基本每股收益基本每股收益由归属于普通股东的当期净利润除以发行在外普通股的加权平均数计算得到

基本每股收益＝（净利润－优先股股利）／发行在外的普通股加权平均数发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间例：A公司2004年实现净利润120000元。该公司20041月1日发行在外普通股100000股，2004年4月1日又发行普通股20000股，2004年10月1日收购本公司普通股10000股。发行在外普通股加权平均数=100000+20000*9/12-10000*3/12

=112500（股）基本每股收益=120000/112500=1.07（元）

稀释每股收益=调整后的归属于普通股股东的当期净利润/（计算基本每股收益时普通股加权平均数+假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数）

例：A公司本年1月1日按面值发行1000万元的3年期可转换公司债券，票面利率2%，每100元债券可转换为1元面值的普通股50股，该公司本年净利润为6000万元，本年发行在外普通股5000万股，所得税率为25%。

基本每股收益=6000/5000=1.20（元）

稀释每股收益计算如下：净利润的增加额（扣税后的利息费用）=1000*2%*（1-25%）=15（万元）普通股股数增加数=1000/100*50=500（万股）

稀释每股收益=（6000+15）/（5000+500）=1.09（元）2、每股股利

每股股利=股利总额/年末普通股股数反映普通股股东实际收益情况。股利发放