环氧树脂行业发展分析与投资前景分析报告

环氧树脂行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506环氧树脂发展环境环氧树脂发展趋势环氧树脂投资分析环氧树脂竞争格局环氧树脂现状分析环氧树脂行业综述行业定义行业产业链发展历程环氧树脂行业概述01&&&环氧树脂行业定义环氧树脂是一种高分子聚合物，环氧树脂优良的物理机械和电绝缘性能、与各种材料的粘接性能、以及其使用工艺的灵活性是其他热固性塑料所不具备的。因此它能制成涂料、复合材料、浇铸料、胶粘剂、模压材料和注射成型材料，在国民经济的各个领域中得到广泛的应用。环氧树脂在涂料中的应用占较大的比例，它能制成各具特色、用途各异的品种。其中环氧树脂胶粘剂主要应用于:土木建筑电子电器、航天航空、汽车机械、体育用品等领域行业定义行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润进出口金额方面，据统计，截至2022年1-4月我国环氧树脂进口金额为43亿美元，同比下降9.36%，出口金额为29亿美元，同比增长459%。从我国环氧树脂进口来源地来看，中国台湾、韩国是我国环氧树脂主要进口地区，2021年进口量分别为124万吨与7.95万吨，合计进口占比694%。出口目的地方面，泰国、俄罗斯、越南、阿联酋、韩国、意大利、美国是我国环氧树脂主要出口地区，2021年出口量合计占比50.94%，其他地区出口量占比49.06%。2）本土环氧树脂企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了环氧树脂行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）环氧树脂行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得环氧树脂的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。5驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来市场空间将进一步释放国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对环氧树脂行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。环氧树脂产业处于快速增长时期，由于环氧树脂行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，环氧树脂市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展从应用领域来看，环氧树脂行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化经济环境社会环境02环氧树脂发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国环氧树脂行业的发展必然有很大的上升空间。8社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。9行业社会环境传统环氧树脂行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为环氧树脂行业的消费主力。政策环境涂料工业协会发改委、科技部、工信部、资源部科技部、工信部、资源部《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录(2020年版))期间，涂料全行业经济总量保持稳步增长，总产值年均增长4转左右。到2025年，涂料行业总产值增长到3700亿元左右产量按年均4%增长计算，到2025年，涂料行业总产量增长到3000万吨左右。并且到2025年，环境友好的涂料品种占涂料总产量的70%。企业规模化方面，到2025年，销售额在100亿元以上的涂料生产企业达到2家以上，销售额在50亿元以上的涂料生产企业达到8家，销售额在10亿元以上的涂料生产企业达到20家。前100家涂料生产企业的涂料产量占总产量的60%以上。高端水性漆聚台物改性水性化合成技术。近零voc无溶剂MDI体系单组分聚氨酯防水涂料技术，商用车低温水性漆3C1B白动涂工艺技术列入"“智能涂料喷涂技术”首次入选《绿色技术推广目录(2020年))《中国涂料行业“十四五”规划)行业市场规模行业现状03环氧树脂现状分析03行业现状据统计，2021年全球环氧树脂产能为537万吨/年，产量为373万吨，分别同比增长3%和5%。从生产装置分布区域看，中国（含台湾省）是全球产能最大的国家，总产能289.4万吨/年，约占全球总量的58%。13行业市场规模进出口金额方面，据统计，截至2022年1-4月我国环氧树脂进口金额为43亿美元，同比下降9.36%，出口金额为29亿美元，同比增长459%。从我国环氧树脂进口来源地来看，中国台湾、韩国是我国环氧树脂主要进口地区，2021年进口量分别为124万吨与7.95万吨，合计进口占比694%。出口目的地方面，泰国、俄罗斯、越南、阿联酋、韩国、意大利、美国是我国环氧树脂主要出口地区，2021年出口量合计占比50.94%，其他地区出口量占比49.06%。14行业市场规模国内环氧树脂需求持续增长，高端产品需求量大且进口依赖度高。2020年国内环氧树脂表观消费量为1635万吨，同比增长20.8%，，尽管遭受新冠肺炎疫情影响，但下游风电行业持续发力，风电叶片大量使用环氧树脂，发电机也有部分使用环氧树脂，以及电子电器等行业需求旺盛，带动环氧树脂需求大幅增长。15行业现状表观需求量2020年尽管遭受新冠肺炎疫情影响，但下游风电行业持续发力，风电叶片大量使用环氧树脂，发电机也有部分使用环氧树脂，以及电子电器等行业需求旺盛，带动环氧树脂需求大幅增长。环氧树脂行业的快速发展符合中国制造业的崛起，电子工业、汽车产业作为我国的支柱产业，与之配套的环氧树脂需求量大，船舶、海洋工业、集装箱工业也越来越需要环氧树脂，2021年我国环氧树脂表观需求量为155.45万吨，同比下降5.42%。16价格走势2021年4月份国内环氧树脂刷新了一个新峰值，国内各大原料暴涨，成本压力下加之出口订单的增加，供应面紧张局面更加严峻，在如此利好局面下，国内厂家对外报盘不断攀升。6月中旬原料面持续走低直至7月中旬，需求偏弱维持，成本面亦缺乏利好支撑。8月底至9月底，原料面大幅走涨，供应面存利好指引，持货商挺价情绪或有所提升，市场价格坚挺向上，涨势虽不及4月份但也是近年来第二个高峰值。截至2022年6月我国花园囊树脂价格为24837元/吨。行业发展趋势04环氧树脂发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后环氧树脂行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，环氧树脂行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，环氧树脂行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，环氧树脂行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于环氧树脂行业的发展流通环节有待完善环氧树脂产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致环氧树脂行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，环氧树脂行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。环氧树脂产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事环氧树脂行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，环氧树脂行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对环氧树脂行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土环氧树脂行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，环氧树脂的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。环氧树脂行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。环氧树脂行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍环氧树脂行业发展进步。未来，提升环氧树脂行业产品质量是发展环氧树脂行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范环氧树脂行业生产流程，并成立相关部门，对科研用环氧树脂行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证环氧树脂行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：环氧树脂行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土环氧树脂行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，环氧树脂行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面20行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范环氧树脂行业生产流程，并成立相关部门，对科研用环氧树脂行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证环氧树脂行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：环氧树脂行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土环氧树脂行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，环氧树脂行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为环氧树脂行业企业提供“净利差”的盈利模式，环氧树脂行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的环氧树脂行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土环氧树脂行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。环氧树脂行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势国产化迎历史发展窗口在近两年贸易摩擦的影响下，国内企业越来越重视供应链的国产自主可控，为了减少对美国及其他国家产品的依赖度开始加强本土产品的采购，为国内专用环氧树脂企业创造了向高端领域突破及发展的有利窗口条件。新能源、5G通信、电子电器等新兴领域的快速崛起使得专用型环氧树脂进口替代的需求显著增强，是国内相关企业发展的蓝海市场。我国在2020年提出“2030年碳达峰、2060年碳中和”的目标。从当前国内现状来看，电力的碳排放占绝对大头，制造业、建筑、交通部门的二氧化碳排放量占比也相对较高，因此未来我国实现“碳达峰”、“碳中和”将从供能、用能端两方面入手。供能端，火力发电是电力部门碳排放的主要来源，未来将主要通过光伏、风电等可再生能源的替代减排；用能端，交通领域新能源化以及工业领域的电动化将是主要减排方式。“碳达峰”、“碳中和”背景下，环氧树脂产品迎来广阔的发展空间行业趋势短期价格持续上涨环氧树脂价格持续上涨，盈利水平提升，未来价格有望进一步上涨。2020年初全球遭受新冠肺炎疫情以来，环氧树脂价格波动较大但总体上涨，当前环氧树脂（E51）市场价8万元/吨，同比上涨83%，2021年9月初以来，核心原材料环氧氯丙烷价格大幅上涨，成本端支撑性强，环氧树脂产能较为集中的省份实施能耗双控，供给端受到较大影响，产品价格大幅上涨，盈利水平持续提升。截至2021年8月，环氧树脂社会库存2万吨，环比下降8.6%，处于近年来库存低位，随着金九银十需求旺季来临，行业供需关系将趋紧，产品价格有望进一步上涨。碳达峰、碳中和背景下，风电行业发展将大幅拉动环氧树脂需求增长。风电叶片主要组成部分为环氧树脂和玻璃纤维的复合材料，1GW风电叶片消耗约6000吨配方料和700吨结构胶，1吨配方料中含65%的纯环氧树脂，1吨结构胶按照消耗50%纯环氧树脂计算，1GW风电叶片需要消耗4250吨环氧树脂。根据国际可再生能源署和国际能源署等机构的研究，实现温控2°C目标，则全球每年至少需要新增180GW风电，如果想在2050年实现净零排放，则每年需新增280GW风电装机容量，将大幅提升环氧树脂需求空间。风电发展提升环氧树脂需求行业典型企业05环氧树脂竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分环氧树脂行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：环氧树脂行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，环氧树脂行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。25环氧树脂行业受经济周期影响较弱，于环氧树脂企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国环氧树脂行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国环氧树脂行业行业发展的主要原因。中国环氧树脂行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国环氧树脂行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，环氧树脂企业对环氧树脂行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。环氧树脂行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是环氧树脂行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是环氧树脂行业企业的价值实现，环氧树脂行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的环氧树脂行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，环氧树脂行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来环氧树脂行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才26随着科技不断发展，环氧树脂企业对环氧树脂行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。环氧树脂行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是环氧树脂行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是环氧树脂行业企业的价值实现，环氧树脂行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的环氧树脂行业产品需求。&&&行业竞争格局目前国内环氧树脂供给商主要可分为三种，分别是外资企业、内资中高端企业和内资小企业，就市场结构而言，目前国内环氧树脂中高端市场主要被外资企业占据，内资企业市占率有所提高。我国环氧树脂生产起步较晚，相较于国外先进企业，技术成熟度相差太大，产品质量仍无法相比，这些外资企业（包括中国港台）主要有宏昌电子、台湾南亚（昆山）等，合计产能国内占比近40%。中高端内资企业包括巴陵石化、蓝星化工农等，这些企业或通过自主研发或从国外购买技术，经过多年发展，目前也具有较高的市场占有率。行业竞争格局国内环氧树脂行业集中度不断提高，龙头企业扩产有助竞争格局向好。我国环氧树脂生产企业众多，近几年随着安全环保政策趋严，供给侧改革不断推进，行业淘汰落后产能近30万吨/年，供给增长受到较大限制，CR6产能占比提高至约59%。目前国内环氧树脂