巧计财务管理公式

巧计财务管理公式巧记财管观点和公式系列（全）一、1、项目投资回收流动资本不要遗漏2、计算债券成本时，一定要记得所得税，利息要乘（1-税率）折现3、等比率投资才能够用简略办法（+1，-1），否则，老实地按公式计算4、应收帐款决议：资本利息计算时一定要记得乘改动成本率，而且别忘了现金折扣的计算，要全面把握5、股票价值公式：股利*（1+增长率）/（股权成本-增长率），有时会和算股权成本的公式混杂6、连环替代的次序：计划与达成，上年比今年7、插补法的简单算法是，一定要摆正次序后才行8、权益净利率：其中权益要用平均数9、一次还本付息的含义，其实是包含前面所有的利息的，而且注意计息规则一致的规定10、回购股票，股票会少，可变换债券变换，股票会多11、预期报酬率，必要报酬率12、判断决议标准时，要注意决议人的角度，是赞成那一方的，那一方的观点的指标是好是坏13、有建设期的，要注意折现期延长14、时刻要清醒：实体仍是股权流量，初级错误，用实体流量除普通股数15、融资租借流量计算折旧的基数=应付租金*期数16、★计算可持续增长率的财产周转率是期末财产计算的周转率，而不是平均财产数17、资本公积，盈余公积，不要混杂了用途，知识性的东西，乱了套18、上涨5个百分点≠增加5个百分点19、息前税后利润≠息税前利润，千万要看清楚，想清楚20、计算投资权重时，不是以股份数计算的，要用价值计算21、筹资很难（≠不可能）取得正的净现值22、经营性现金流出，不包括资本支出，观点性东西23、债券利润不考虑税，资本成本要考虑二、1、只假如平价刊行，到期利润率和票面利率一定是相同的。也就是说不论半年一付息仍是一年一付息，哪怕一天一付息，到期利润率和票面利率也是相同的。2、固定财产更新改造时，算折旧是用税法例定来算。折旧抵税的年限按孰短法。3、变换比率是每张可变换债券能够变换的普通股股数（PS：不是钱数）4、每股盈余是用加权平均股数计算，而每股股利是全部股数5、依赖股利维持生活的股东，往往要求公司支付稳定的股利（而不是较高的）6、公司的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和销售其股权换取现金（PS：不是获得的利润）7、零息债券没有注明利息计算规则，往常采用按年计息的复利计算规则8、资本市场线斜率=（风险组合希望报酬率-无风险报酬率）/（风险组合标准离差-无风险标准离差）9、证券市场线斜率=（平均股票的要求利润率-无风险利润率）/（1-0）10、注意经营成本就是付现成本，而营业成本是指总成本三、1、★计算权益净利率时，财产周转率的财产用平均数，权益乘数也是用平均数，切记！否则，算出来的权益净利率是错误的。2、★可是，算可持续增长率的财产周转率的资产用期末数。权益乘数也是用期末数。3、超常增长的财产周转率用上年数算。4、融资租借期初支付租金时，现金流量中折旧抵税会向后移一期，即期末抵税。5、增长率一定要睁大眼睛细看，增长率一错，其余全错。如2006-2007年增长20%，2008年此后增10%。6、稳重筹资政策：临时性流动财产＞临时性流动欠债7、激进筹资政策：临时性流动财产＜临时性流动欠债，这两个一到考试就会昏的，记8、债券估价时，要灵活一点，能够÷1+6%*21/12）这样的换算成月来折现的此外，要看清楚题目要求，是算价值仍是必要报酬率9、金融市场按交易对象的分类包括国债市场等个10、管理层决议时能够不考虑股东的意思11、现金成本管理模式考虑：时机成本、管理成本和短缺成本（这个记着）现金存货模式：时机成本、交易成本。12、总投资=营业流动财产增加+资本支出资本支出=长久财产净值改动+折旧摊销-无息长久欠债的增加（改正，谢谢绿茶）投资资本=有息欠债+所有者权益净投资=有息欠债增加+所有者权益增加13、千万记着：投资资本≠营业流动财产+资本支出14、组合的必要报酬率计算：Q*风险报酬率+（1-Q）无风险报酬率标准差：Q*风险财产标准差15、方差，标准差（开平方）16、算组合的有关系数步骤：A．算协方差B．有关系数=协方差/标准差之积C．组合标准差17、证券市场线测度的是系统风险18、敏感因素与利润线的夹角越小，敏感度越高19、（P/A，I，N）=[1-（P/S，I，N）]÷I20、如果甲乙项目年限不同，净现值的对照也要用平均年净现值比较21、每股营业现金净流量与每股利润同样，分母股数用加权平均数22、标准成本帐务办理中，只有“产成品，原材料，生产成本”用标准成本登记，固定制造费用科目只是过渡科目而已23、增长为≠增长了≠增长24、大量分期付款≠大量分期收款25、赊购≠赊销26、股票上市公司的股本3000万就能够27、资本市场有效原则是金融财产的市场价钱（≠市场价值）完全实时调整28、普通股股票不一定流动性强29、销售预测以长久市场预测和生产能力为基础编制30、成本估算、现金估算是有关估算的汇总31、财产欠债表、利润表是所有估算的综合32、保持第二年利润水平≠保持第二年的利润增长率水平33、应收款净额≠应收款余额，看清楚34、算营业现金流量时要分外小心，计算容易出错35、投资资本回报率：用息前税后利润÷期初投资资本计算36、每股利润能够用于不同公司，不同时期公司比较37、特别注意题目中给出的税率，别混杂了38、各年增长率要划分清楚39、相对价值的分子上是股利支付率，不是保存利润率，昏了我的头四、融资租借借钱支付设施期初支付时，第一期期初现金流出没有折旧和利息，折旧计提期后延长一年，利息支付的期数少一年，即与支付本金同时结束。一定要注意现金流的时点。借钱支付设施时，计算每年支付的借钱本息的年金现值系数的i用借钱利率，计算税后现金流出现值的折现系数用投资人要求的必要报酬率。借钱的折旧基数是借钱金额，融资租借的折旧基数是每年的租金*年数+手续费借钱中能够抵税的是折旧和借钱利息，融资租借能够抵税的是手续费、折旧，经营租借能够抵税的是每期支付的租金。五、1、掌握财管习惯性的表述至关重要，如05年计算题中“平均风险利润率”≠“风险报酬率”；现金折扣是价钱折扣（05年其中一判断）2、好多陷阱：息前税前利润＝息税前利润，是计算项目投资的净利润。还有，类比计算β时，要娴熟习，产权比率与权益乘数太容易混杂了；3、此外给你产权比率，算加权资本成本时，千万要小心这个陷阱，如产权比率是2/5，计算债务比率是2/7，权益比率是5/7（特别重要）4、防：第10章（与第3章估算联合），第2章综合题；第6章对于应收款与存货短期决议的计算题，第3章，第4章，第9章，第13章，第章,第7章计算题。5、注会的考试好多内容是带有一点脑筋急转弯的色彩，考我们清醒，考我们理解。如果平时不加锻炼，上了考场再去想理清盘根错节的关系或许措辞，晚了。举例说：它考你表述不是正确的是哪个？或许不是错误的选项是哪个？你还很模糊，很不清醒可就麻烦了，哪里有时间细细琢磨?我的总结是：哪怕用半个或许一个小时现在一定要想理解其中的关系和奇妙。6、还有一些题目设置的陷阱是要注意的，前半部分是对的，后边结论也是对的，中间的条件不对，不仔细看完题目就做出判断，害人非浅啊！7、股利保障倍数≠现金股利保障倍数8、融资租借贷款决议时波及到的修理费、节俭的成本等都属于不有关因素，可是如果单项决议时要考虑了9、长久财产增加=长久财产净值增加+折旧摊销，看瞎了眼，计算一错皆错10、提问中某一小问中多问之间是有关系的，筹资无差别点分子上是×（1-税率），不是×税率，傻了11、本量利剖析中：固定成本不包括利息12、产量基础成本计算：能够产量、人工工时、薪资算，会夸大高产量的成本，缩小低产量的成本，致使决议失误。作业，更精准。他们都是只分派制造费用而已13、信号传达原则是自利原则的延长；14、引导原则是信号传达原则的运用15、总杠杆系数=边际贡献÷税前利润16、注意题目中：本期市盈率≠内在市盈率17、相对价值估价时，乘每股利润、每股净资产、每股收入，居然昏了18、借钱限制融资规模目的就2个19、加快条款的目的：促进赶快转股，降低利率风险，而不是为扩大权益筹资20、利用旧设施，到底折旧怎么办？？梦想和轻松矛盾（有知道的帮忙解答）21、可变换债券刊行、回购、转股价钱切合法律的几个条件，今年要记，70%，40%的计算都是用筹资后的数算22、经济利润=税后利润－股权资本成本=息前税后利润－全部资本成本23、股权现金流量=税后利润－（净投资－有息欠债净增加）24、税后利息=利息×（1－税率），而不是×税率，傻了25、加权平均成本出现非整数也不要奇怪26、弹性估算理论上是已业务量为主的估算，实务上多用于成本、利润估算，合用于业务量不可预测时的估算27、分项结转是逐步结转的一个分支28、部门边际贡献≠可控边际贡献29、波及到贷款分期偿还时，利息抵税要考虑的，30、而且分期等额偿还本金≠分期等额偿还本金和利息31、财产净利率不变并不意味着经营政策不变，即销售净利率和财产周转率不变32、资本净支出=资本支出－折旧摊销33、组合：有关系数越小，相同标准差，预期利润率越大有关系数越小，相同预期利润率，标准差越小34、资本需要总量，资本需要增量，外部融资额35、筹资此后算加权平均资本成本时，记得用最新的资本占用比率36、盈余公积转补亏后不能低于转前的注册资本25%37、现金流量调整法：用无风险利率折现，不包括非系统风险，也不包括系统风险。而且，投资者愿意冒险，风险系数会大；项目风险越大，风险系数会小六、1、超常增长按这个思路办理:A基期销售额×（超常增长率—可持续增长率）=超常增长的销售额B超常增长所需的财产=超常增长的销售额/财产周转率C用超常增长的销售额×销售净利率×保存率=权益资本增加额D计算欠债筹资所需资本（B—C）2、计算项目的投资利润率，其中利润是指新增的利润3、净财产利润率中的净财产用平均数4、运营资本不包括固定财产、无形财产之类，傻5、配合型、激进型筹资政策，临时性流动财产都是由临时性流动欠债提供的资本。划个图，搞理解，昏S6、商业信用如果没有现金折扣，或许放弃现金折扣，商业信用就没有成本。7、预期利润率不同，标准差不能够比较，用有关系数比较总风险；B系数权衡系统风险。8、财产周转率不能够低于2次，也不会高于3次，这句话在决议时有用的10、成本复原：波及到3个部门，中间的那个复原，记得材料要分别出来，按4个要素分，然后只对半成品的那一个进行成本复原。其中，其他材料在第三个工序时，要算出来归集的11、有时税率的错误，33%而不是30%12、双方交易原则承认市场信息的非对称性13、对年限不同的的项目，净现值的对照有3种方法：A年平均净现值B折算成6年，折算成3年，其中，利用这样的公式÷（P/A，I，6）×（P/A，I，3）14、股票筹资与债券筹资的优缺点剖析，文字型的表述。。。。15、正常标准成本（预计价钱），对应理想16、现行标准成本（合用期价钱），对应基本17、加权平均资本不变，构造不变，所以推出，个别资本成本不变18、平行结转分步法，第二步广义半成品不包括第一步的半产品19、经营现金流量和营业现金流量的区别20、项目投资，公司投资都会给投资主体带来现金流量21、标准成本在实际工作中的运用：用标准成本记帐的含义的真切理解，投产量，产成品，期末半成品都是按标准成本记录22、样本标准差的运用23、剖析财务指标的文字表达24、股利增长稳定的最适合用固定股利增长率的政策25、逐步分项结转法和平行结转法，都不能反应上一步骤的半成品资料，都能够反应本步骤的成本费用七、1RM几种表述：平均风险股票要求的利润率，等风险投资的必要报酬率市场组合的预期报酬率平均风险股票的必要利润率市场平均风险财产的利润率市场组合要求的利润率市场股票要求的利润率RM-RF的几种表述：市场风险溢价股票的风险附加率风险价钱市场风险报酬率风险报醉斜率证券市场线的斜率计算平息债券的到期利润率时一定要看清题有的要求是让计算名义到期利润率仍是实际到期利润率，要小心经营现金流量公式的选择：当已知总成本和非付现成本时合用：税后净利+折旧当已知付现成本和折旧时合用：税后收入-税后付现成本+折旧抵税4第四章分清付现成本非付现成本以及是否包括折旧：每年发生固定成本（含制造费用经营费用管理费用）－－－－-表示包括折旧人工费水电费用房租费等（不含设施折旧摊销费）－－－－付现成本计算后续期经济利润现值时，一定要分清第一阶段的资本成本和第二阶段的资本成本，别代错了总杠杆系数是销售额增长惹起每股利润的增长的幅度，等于基期限边际贡献与基期税前利润之比，表达边际贡献与税前盈余的比率产品成本估算是生产估算直接材料直接人工改动制造和固定制造费用适中的拥有政策下，一般公司不进行短期有价证券投资按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资，不需付出时机成本的情况有：卖方不提供现金折扣和买方享有现金折扣、计算财务杠杆和经营杠杆时注意全部固定成本和费用=====表示含利息生产性固定成本=====不含利息固定成本和费用（包括营业费用和管理费用—-不包括利息固定的经营成本－－－－－－不包括利息计算每股利润无差别点时，增加投资前的原来的利息别丢了，增资后如果利息率有变化的也要注意别弄错了八、1、只假如平价刊行，到期利润率和票面利率一定是相同的。也就是说不论半年一付息仍是一年一付息，哪怕一天一付息，到期利润率和票面利率也是相同的。2、固定财产更新改造时，算折旧是用税法例定来算。折旧抵税的年限按孰短法。3、变换比率是每张可变换债券能够变换的普通股股数（PS：不是钱数）4、每股盈余是用加权平均股数计算，而每股股利是全部股数5、依赖股利维持生活的股东，往往要求公司支付稳定的股利（而不是较高的）6、公司的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和销售其股权换取现金（PS：不是获得的利润）7、零息债券没有注明利息计算规则，往常采用按年计息的复利计算规则8、资本市场线斜率=（风险组合希望报酬率-无风险报酬率）/（风险组合标准离差-无风险标准离差）9、证券市场线斜率=（平均股票的要求利润率-无风险利润率）/（1-0）10、注意经营成本就是付现成本，而营业成本是指总成本九、1、超常增长按这个思路办理:A基期销售额×（超常增长率—可持续增长率）=超常增长的销售额B超常增长所需的财产=超常增长的销售额/财产周转率C用超常增长的销售额×销售净利率×保存率=权益资本增加额D计算欠债筹资所需资本（B—C）2、计算项目的投资利润率，其中利润是指新增的利润3、净财产利润率中的净财产用平均数4、运营资本不包括固定财产、无形财产之类，傻5、配合型、激进型筹资政策，临时性流动财产都是由临时性流动欠债提供的资本。划个图，搞理解，昏S6、商业信用如果没有现金折扣，或许放弃现金折扣，商业信用就没有成本。7、预期利润率不同，标准差不能够比较，用有关系数比较总风险；B系数权衡系统风险。8、财产周转率不能够低于2次，也不会高于3次，这句话在决议时有用的10、成本复原：波及到3个部门，中间的那个复原，记得材料要分别出来，按4个要素分，然后只对半成品的那一个进行成本复原。其中，其他材料在第三个工序时，要算出来归集的11、有时税率的错误，33%而不是30%12、双方交易原则承认市场信息的非对称性13、对年限不同的的项目，净现值的对照有3种方法：A年平均净现值B折算成6年，折算成3年，其中，利用这样的公式÷（P/A，I，6）×（P/A，I，3）14、股票筹资与债券筹资的优缺点剖析，文字型的表述。。。。15、正常标准成本（预计价钱），对应理想16、现行标准成本（合用期价钱），对应基本17、加权平均资本不变，构造不变，所以推出，个别资本成本不变18、平行结转分步法，第二步广义半成品不包括第一步的半产品19、经营现金流量和营业现金流量的区别20、项目投资，公司投资都会给投资主体带来现金流量21、标准成本在实际工作中的运用：用标准成本记帐的含义的真切理解，投产量，产成品，期末半成品都是按标准成本记录22、样本标准差的运用23、剖析财务指标的文字表达24、股利增长稳定的最适合用固定股利增长率的政策25、逐步分项结转法和平行结转法，都不能反应上一步骤的半成品资料，都能够反应本步骤的成本费用十、三、《财务成本管理》1．问：市场利率的决定因素有哪些？无风险利率是否包括通货膨胀溢价？答：以债券为例，市场利率的决定因素能够用以下公式表示：票面利率＝无风险真切利率＋通货膨胀溢价+违约风险溢价＋流动性溢价＋期限风险溢价（１）无风险真切利率无风险真切利率是指无风险证券在预期通货膨胀为零时的利率。它有时被称为“纯粹利率”。无风险真切利率的决定因素主要有两个：一个因素是借钱人对于实物投资回报率的预期，它决定了借钱人为借入资本而愿意支付利息的上限。比如，借钱人对实物投资回报率预期为10%，扣除各样风险溢价6%，则他们借入资本愿意支付的利息上限为4%。如果预期回报率下降为8%，扣除各样风险溢价6%，则他们借入资本愿意支付的利息上限为2%。对于未来投资回报的不同预期，决定了借钱人愿意支付的不同利率水平的上限。另一个因素是积蓄人对目前和未来消费的偏好，它决定了愿意出借资本的数量。积蓄人出借资本的目的是放弃目前的消费，换取未来更多的消费。比如，有的人更看重目前的消费，只有大于4%的回报，他们才愿意出借资本。此外一些人更看重未来的消费，只需有2%的回报，他们就愿意借出资本。积蓄人对消费的时间偏好决定了他们愿意递延多少消费，进而决定了在不同利率水平下他们愿意出借的资本数量。出借人和积蓄人之间的资本供求关系，决定了现实的无风险真切利率水平和借贷规模。无风险真切利率不是固定不变的，并且很难测定。多半专家认为它在1%-5%之间。如果通货膨胀为零，短期国债能够近似当作是无风险真切利率。这个利率反应放弃目前消费的回报，回报金额的多少与递延消费的时间长短相联系，因此称为钱币的“时间价值”。（２）通货膨胀溢价通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率。预期通货膨胀率与目前的通货膨胀率不一定相等。比如，国家统计局发布最近的通货膨胀率为2%，目前刊行的一年期国债利率为5%，则目前的无风险真切利率为5%-2%=3%，称为“目前真切利率”。在财务领域里，除非特别指明“通货膨胀率”，均指“预期的通货膨胀率”。财务领域的“真切利率”是根据预期通货膨胀率计算的。比如，预期未来一年通货膨胀率为4%，则上述债券的“真切利率”为5%-4%=1%。无风险真切利率与通货膨胀率之和，称为“无风险名义利率”，并简称“无风险利率”。无风险（名义）利率＝无风险真切利率＋通货膨胀溢价往常，人们在说“无风险利率”时，如果前面没有“真切”作定语，则是指“无风险名义利率”。这种习惯的形成，是因为人们能够察看到的现实中的利率，都是含有通货膨胀溢价的。本书中经常使用的“无风险利率”，往常就是指无风险名义利率，即包含了通货膨胀溢价。而对于清除了风险和通货膨胀的利率，应称“无风险真切利率”，简称“真切利率”或“纯粹利率”。（３）违约风险溢价违约风险，是指债券刊行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险。国债没有违约风险，违约风险溢价为零；对于公司债来说，公司评级越高，违约风险溢价越低。如果一个公司债，其持续期限、流动性及其他计息规则与某一国债相同，两者利率差就是该公司债的违约风险溢价。（４）流动性溢价流动性风险，是指债券不能在短期内以合理价钱变现的风险。国债的流动性好，流动性溢价很低；小公司刊行的债券流动性较差，流动性溢价相对较高。流动性溢价很难正确计量。察看违约风险、期限风险均相同的债券，它们之间会有2%到4%的利率差，能够大概反应流动性风险溢价的一般水平。（５）期限风险溢价期限风险，是指在债券持续期内该债券价钱下跌的风险，也被称为“利率风险”。长久国债和短期国债都能够当作是没有违约风险和流动性风险的证券，而长久国债的利率往常会高于短期国债。如果说短期国债利率是无风险利率（包括纯粹利率和通货膨胀溢价），长久国债超出的利率差额就是期限风险。长久国债的价钱，在利率上涨时会下跌，利率下降时会下降。任何长久债券都有利率改动造成的风险。人们都承认期限风险会惹起长久债券利率的提高，可是提高的幅度很难正确计量。所刊行的债券期限越长，期限风险越大；在预期利率稳准时，期限风险溢价较小；预期利率不稳准时，期限风险溢价较大。专家认为，在预期利率比较稳准时30年国债期限风险溢价在1%-2%之间。2．问：教材第44页“应收账款周转率”计算公式应当明确“应收账款”终究是否扣除坏账准备。答：财务比率的计算，除了每股利润之外，都没有法定的或权威机构拟订的标准。怎样设计某一特定财务比率的计算方法，是报表剖析人自己的事情。报表剖析人根据财务剖析的原理，联合自己的剖析目的和剖析深度，自行确定财务比率的详细计算方法。因此，教材不能说“扣除减值准备”是错的，或是唯一正确。只需切合剖析原理，能够知足剖析目的，都是能够的。问题在于考生面对考试，更关心的是“怎样作答才算正确”，因此希望教材对所有问题都只给出唯一的、明确的回答。这种要求是能够理解的，甚至是合理的。可是，对于没有法例做基础的