贵金属回收加工行业发展分析与投资前景分析报告

贵金属回收加工行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506贵金属回收加工发展环境贵金属回收加工发展趋势贵金属回收加工投资分析贵金属回收加工竞争格局贵金属回收加工现状分析贵金属回收加工行业综述行业定义行业产业链发展历程贵金属回收加工行业概述01&&&贵金属回收加工行业定义贵金属回收及加工是针对生产加工材料或元器件过程中产生的金、银及铂系金属（铂、钯、铑）等金属元素废料，或已失去使用性能需要重新处理的贵金属产品，为使此类贵金属恢复原有性能、成为新产品而进行的回收及再次处理加工过程。贵金属具有较强的耐氧化性、耐腐性、导电性、柔韧性、催化活性等特性，目前广泛应用于航空航天、医药、工业、环保等领域，但由于贵金属属于不可再生资源且自然界储量较少，且贵金属回收利用过程所产生的成本及能源消耗量均远低于贵金属的开采，各国对贵金属回收及加工重视程度超过贵金属矿产资源开发。随着中国电子、化工行业等行业发展，各行业对贵金属的需求量与日俱增，但由于目前贵金属提供量已无法满足市场需求，贵金属回收及加工行业得以快速发展。回收加工的贵金属主要来源于废弃贵金属首饰、贵金属矿山尾矿、冶炼厂矿渣及电解电镀废渣。回收工艺主要涵括火法富集、湿法富集及、微生物吸附行业定义行业发展历程01020304起步阶段（1949-2002年）由于贵金属资源稀缺，贵金属在使用过程中无损耗，而且应用产品中的贵金属含量较其在原矿中高，因此自20世纪中期各国均开始重视贵金属回收及加工，并颁布法律条款以推动贵金属回收及加工行业发展，鼓励成立贵金属回收及加工企业。例如日本的贵金属资源匮乏，政府十分重视贵金属回收及加工行业发展，并在1970年便颁布《固体废物处理与清除法》，推动企业从贵金属催化剂中对贵金属回收；德国于1972年颁布《废弃管理法》，明文规定废弃物需作为原料循环使用，并提高废弃物对环境的无害程度。缓慢发展阶段（2002年至今）2002年中国放弃使用长达50年的金银统购统配制度，开放贵金属市场，为贵金属回收及加工的发展提供市场空间。详细而言，主要由于黄金市场于2002年底开放（白银市场于1999年底开放），以及各类电子设备、仪器仪表、首饰、家用电器等产品更新速度加快、产品淘汰率的提高，废弃贵金属量增多，贵金属回收及加工市场需求逐渐释放。许多民营企业开始进入贵金属回收及加工行业，例如银回收及加工领域，业内出现了以湖南永兴和浙江仙居为代表的产业基地，这些产业基地起步于上世纪80年代，在国家政策对贵金属市场开放后才得以快速发展。行业政策1提出要强化企业节能消耗、淘汰落后产能、大力推进先进工艺及设备，推进废有色金属再生利用，构建有色金属行业循环产业链。推动对冶金、化工渣等废弃物的综合利用，推广先进技术工艺，加强对工业固体废物中战略性稀贵金属的回收及利用，鼓励企业自主研发尾矿中稀贵金属的回收技术与装备，提高尾矿综合利用经济性及回收利用率。为加强中国危险废物管理水平以及实现危险废物精细化管理目标，政府调整了《国家危险废物名录》中废物种类，明确规定要从废催化剂中提取贵金属进行资源再次利用。此外，名录中增加《危险废物豁免管理清单》，以减少危险废物管理过程中的风险，提高危险废物管理效率。战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。《循环经济发展战略及近期行动计划》《国家危险废物名录》《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润在国家环保标日趋严苛，以及下游市场对贵金属需求量增长等因素的推动下，中国贵金属回收及加工行业在近5年来稳定发展，贵金属年回收量以8.1%的年复合增长率持续增长，从2014年5,267吨增长至2019年7,774吨。随着航空航天、化工、电子等下游应用领域对贵金属需求量不断增加，未来行业贵金属回收及加工水平有望进一步提升，行业回收量有望持续稳定增长，2023年再生贵金属产量有望达到10,217.9吨。2）本土贵金属回收加工企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了贵金属回收加工行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）贵金属回收加工行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得贵金属回收加工的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。7驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题32016年中国政府颁布新版《国家危险废物名录》，由于贵金属回收及加工行业对环保相关的政策法规较为敏感，此类政策的出台对贵金属回收及加工行业起到促进作用。新版《国家危险废物名录》增加HW50催化剂类废物，具体而言，由于贵金属应用较多，但贵金属资源匮乏，如中国铂系金属资源匮乏，约90%依赖进口，为贵金属回收、加工以及再利用提供发展契机。因此，贵金属回收及加工企业应广泛采用先进工艺及设备，提高回收率，促使资源合理分配，提升企业市场竞争力。贵金属是下游应用领域不可或缺的原材料，在电子、化学等领域具有突出作用。发展贵金属回收及加工行业是向行业上游进行延伸，既可提高贵金属供给量、减少进口依存度，又推动贵金属循环使用，为企业带来效益，这与中国推动高新技术发展及环保保护的宏观战略相契合。国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对贵金属回收加工行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。贵金属回收加工产业处于快速增长时期，由于贵金属回收加工行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，贵金属回收加工市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展中国贵金属矿产资源储量较低。相较于金、银矿产资源，铂系金属矿产资源储备更低。贵金属作为战略资源，是中国发展高新技术发展、与各国进行产业竞争必须使用的资源之一。此外，现代农业、工业中贵金属的使用都不可或缺。因此，中国政府重视贵金属等重要资源的循环利用，这为行业发展提供重要推动力。在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化经济环境社会环境02贵金属回收加工发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国贵金属回收加工行业的发展必然有很大的上升空间。10社会环境1社会环境2行业社会环境在中国贵金属回收体系不断完善的背景下，贵金属回收及加工行业发展迅速，金、银等贵金属的回收量及回收率逐渐上升。2013年中国黄金总产量428吨，再生金产量30.8吨，再生金占黄金总产量比重为7.2%，而据中国黄金协会最新数据显示，2016年与2017年中国黄金总产量分别为455吨和426.1吨。2016年和2017年中国再生金产量分别为37.5吨和40.2吨，中国再生金在黄金总产量中的比重呈现上升态势，从2016年的8.3%上升至2017年的9.4%。银方面，再生银产量从2013年4,850吨上升至2017年6,748吨，产量远高于再生金。铂系等其他贵金属回收产量则从2013年2吨增加至2017年3吨。随着中国对贵金属回收及加工行业日益重视，本土企业发展加速，业内涌现了一批颇具市场竞争力的本土企业，其中包括贵研铂业股份有限公司（以下简称“贵研铂业”）、汉氏贵金属有限公司（以下简称“汉氏贵金属”）等。以贵研铂业为例，贵研铂业由中国唯一从事贵金属领域综合性研发机构的昆明贵金属研究所（以下简称“贵研所”）及多家业内外知名公司设立。发展至今，贵研铂业已拥有多项与贵金属材料相关的核心技术，产品应用领域广泛，涵括航空航天、化学化工、环保能源及矿产冶金等行业，现为中国贵金属龙头企业，也是国际五大知名贵金属公司之一，在业内竞争力较强。中国建国前，金、银回收技术匮乏；建国后基于国内工业化进程加速，对贵金属需求增多促使贵金属回收及加工行业开始起步。金、银具有较强的保值属性及工业属性，中国建国初期工业发展对金、银的需求量较大，且政府对贵金属废弃物无严格的环保标准制约。因此，金、银的使用相较于铂系金属更多，而金、银回收及加工在各类贵金属中起步较快。由于使用较少、回收工艺欠缺，铂系金属的回收及加工在此阶段较金、银起步慢。1960~1961年白银大会战回收民间银质物品，金、银回收及加工行业开始被大众所了解，但由于回收加工技术及贵金属资源较匮乏，金、银回收及加工行业起步缓慢，年回收及加工量极少。在贵金属回收需求增长的刺激下，行业内出现了一批企业，而铂系贵金属回收逐步开始。1971年，本土企业抚顺石化三厂开始从废旧催化剂中回收铂系金属。此外，抚顺石化三厂与中国石化科技开发中心三吉公司、海南坤元贵金属有限公司合资兴建了抚顺石化三厂贵金属联营贵金属厂，是当时中国最大的铂催化剂回收企业，其产品质量符合国家二级标准。尽管行业内逐渐出现从事贵金属回收加工业务的企业，贵金属回收情况逐渐向好，然而这一阶段贵金属回收率低，20世纪80年代时，黄金回收量只占黄金使用总量的5%，白银回收量约占白银使用总量的12%。11行业社会环境近两年，在我国废旧回收体系不断完善的基础上，我国贵金属回收产业不断发展，回收量和回收及加工企业的收入也在不断的增长中，2016年我国再生金的产量达到了37.5吨，2017年增长至40.2吨，同时再生金占我国黄金总产量的比例不断提升，中国黄金协会的统计数据显示，2016年和2017年我国黄金产量总量分别为455吨和426.1吨，再生金产量占比分别为8.27%和9.43%，同时相关企业的再生金销售收入也从838亿元增长至1030亿元。而再生银依然是我国回收量最大的贵金属，2016年达到6265吨，2017年增长至6265吨，相应的收入分别为238.07亿元和2617亿元。政策环境发展改革委、公安部、建设部、工商总局、环保总局国务院国务院《废弃电器电子产品回收处理管理条例》对再生资源回收企业的资质和运营方式提出要求，对再生资源的收集、储存、运输、处理等过程提出标准及技术规范。针对国内经济、社会、环保三位一体综合发展的综合性的纲领性法规，可促进国内经济结构及经济增长模式转变，《循环经济促进法》的实施增加企业成本，对提高企业可持续发展，及废物处理及回收加工（不局限于贵金属废弃物）能力的要求有所提高。旨在促进资源利用和循环经济发展，该政策对电子产品的回收及利用做出详细规定，规范了废弃电子电器产品回收、污染排放物标准，有助于提升企业电子废弃物回收及加工工艺水平，助力实现铜、铝、铁及各种稀贵金属、玻璃和塑料等资源的再次利用。《循环经济促进法》《再生资源回收管理办法》行业市场规模行业现状03贵金属回收加工现状分析03行业现状金属废弃物相对于贵金属矿产资源而言可称之为贵金属二次资源，主要产生于贵金属的生产过程、深加工过程、使用过程和淘汰过程，主要形态为贵金属生产过程产生的尾矿、深加工和使用过程产生的废液和废渣、报废或淘汰的工业和民用电子产品等。由于贵金属在自然界中的含量较少，矿产储量相对较低，因此除了贵金属生产过程产生的尾矿以外，其它形态存在的贵金属废弃物的贵金属含量一般均高于原矿，再生利用过程中单位质量的贵金属的能源消耗及其它成本均大大低于原矿开采，同时产生的三废排放量远远少于原矿开采过程。因此，在贵金属矿产资源日益枯竭、贵金属采选冶过程的污染量居高不下、采选冶成本日益增加的情况下，加大对贵金属废弃物的再生利用力度，具有经济和环境双重意义。绝大多数国家已经把贵金属废弃物的再生利用放在与矿生资源的开发同等重要（甚至比后者更重要）的位置。15行业市场规模在国家环保标日趋严苛，以及下游市场对贵金属需求量增长等因素的推动下，中国贵金属回收及加工行业在近5年来稳定发展，贵金属年回收量以8.1%的年复合增长率持续增长，从2014年5,267吨增长至2019年7,774吨。随着航空航天、化工、电子等下游应用领域对贵金属需求量不断增加，未来行业贵金属回收及加工水平有望进一步提升，行业回收量有望持续稳定增长，2023年再生贵金属产量有望达到10,217.9吨。16行业市场规模中国贵金属资源匮乏，2013年中国黄金储量为1,900吨，在全球黄金储量中占比约为5%，排名世界第9；2015年美国地质调查局数据显示，中国银矿产资源储量为43,000吨，在全球银矿产资源储量中排名第五位，约为8.1%；2017年中国矿产资源报告显示中国铂系金属储量仅有1,174,000盎司，占全球铂系金属储量的比例约为0.5%。目前铂系金属约90%依靠进口。中国贫瘠的贵金属资源不能满足催化剂、半导体等行业对贵金属的需求。在行业上游可提供大量废旧贵金属，行业下游对贵金属需求日益增加的背景下，中游贵金属回收及加工企业具有较强的研发动力，发展前景广阔。17行业现状贵金属的回收加工分布目前，国内贵金属的回收及加工需求市场主要集中在人口密集、经济发达的地区以及服务水平较高的各省一二线城市，存在一定的区域性特征。其中，华东地区市场需求最大，占全国比重达到37.54%。其次是华中、华南和华北地区，总的来看，这几个地区基础工业发展较为完善，含废旧贵金属的产品消费量大，废旧贵金属产业具有较大的想象空间。但是从整个产业的发展完善的程度来看，北京地区已经基本形成了完善的回收加工体系，上海地区的紧随其后，华东和华南的部分区域依然以小作坊为主，产业发展环境急需规范。18供应充足,前景广阔贵金属回收行业的上游行业为石化、精细化工、汽车工业等会产生含贵金属废催化剂的行业。上述行业因需要使用含贵金属催化剂所以也是贵金属回收的王要下游行业。近年来，随着我国石化、精细化工行业的发展、汽产童的不断增长、汽车尾气排放标准的白益严格，我国石化、精细化工含贵金属催化剂及汽催市场的不断扩天,为本行业的发展奠定了坚实基础。随着我国经济的发展，贵金属需求量也将持续增加，进而持续推动本行亦的发展。行业发展趋势04贵金属回收加工发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素本土企业认知存局限性，尚未形成规模效应废旧贵金属来源广泛，回收及加工技术存在瓶颈市场成熟度低，规范度不足贵金属应用广泛，如电子、化工、催化剂及首饰行业等。不同行业对贵金属生产、加工、使用及淘汰过程而产生大量废旧贵金属，且不同行业贵金属的应用形态、功能差异以及贵金属的种类差别较大。因此，贵金属回收及加工企业得到的废旧贵金属具有来源广、形态各异及品种多等特点。与外资企业相比，本土企业普遍存在回收及加工技术滞后、设备老旧、环保意识较差等局限性，本土企业发展在各方面均有待提高。行业内本土企业技术落后，其中电子业的废旧贵金属回收及加工工艺与外资企业差距较大。以电子废弃物（含有不同种类贵金属）为例，由于废旧贵金属的种类、形态及含量在不同电子产品里均有差异，且回收及加工工艺较复杂。在认知及发展均受制约的情况下，企业无法形成规模效应。因行业内本土企业认知存在一定局限性，如对贵金属资源重要性、贵金属回收及加工紧迫性、环境污染日益严峻等问题存在认知不足。此外，由于本土企业发展时间短，贵金属回收及加工工艺落后，且设备及技术更新缓慢，本土企业的贵金属回收加工利用率低等特征，企业不愿在贵金属回收及加工业务领域加大投入。这些因素将致使企业尚未形成规模效应，行业发展受阻。由于20世纪后期中国对金、银等贵金属长期实行计划管制，贵金属的使用及流通均受到国家管控，造成本土企业的贵金属回收加工技术水平较低，研究新技术工艺力度弱。本土企业拥有自动化处理、环保处置等进步技术工艺的数量较少，且目前主要以粗放式经营为主，业内作坊式回收加工企业数量多，行业资源未能有效整合，规模效应尚未形成，废旧贵金属循环使用效率尚待提高。贵金属回收及加工市场成熟度低，行业规范性不足，制约了行业发展。与国外成熟的上中下游产业链闭环，完善的行业法律监管体系相比，行业在废弃贵金属回收及加工领域尚存多项弊病，如信息不对称、监管尚存空白等，影响行业良性发展。一方面，行业上游到中游存在信息不对称的情况。由于业内作坊式回收加工企业较多，废旧贵金属回收步骤存在环节多、价格不透明等弊病，叠加贵金属回收量少且分散，造成本土合规企业利润较低。此外，行业相关法律法规尚不健全，打压正规企业研发积极性，也造成行业内回收体系较为混乱的现象。另一方面，正规企业环保成本高，贵金属回收率低，有限的利润空间阻碍企业加大研发投入。由于回收加工工艺不成熟，部分正规企业在分离提炼过程中会造成环境污染以及资源浪费，增加企业环保处置成本、减少了利润。与作坊式回收加工企业相比，合规企业严格遵守环境保护法，由于大多数废旧贵金属属于危险废弃物，而危险废弃物跨省转移行政干预较强，转移效率低，导致合规企业无法废旧贵金属到达时间，从而影响回收及加工效率。流通环节有待完善贵金属回收加工产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致贵金属回收加工行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，贵金属回收加工行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。贵金属回收加工产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事贵金属回收加工行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，贵金属回收加工行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对贵金属回收加工行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土贵金属回收加工行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，贵金属回收加工的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。贵金属回收加工行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。贵金属回收加工行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍贵金属回收加工行业发展进步。未来，提升贵金属回收加工行业产品质量是发展贵金属回收加工行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范贵金属回收加工行业生产流程，并成立相关部门，对科研用贵金属回收加工行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证贵金属回收加工行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：贵金属回收加工行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土贵金属回收加工行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，贵金属回收加工行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面22行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范贵金属回收加工行业生产流程，并成立相关部门，对科研用贵金属回收加工行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证贵金属回收加工行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：贵金属回收加工行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土贵金属回收加工行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，贵金属回收加工行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为贵金属回收加工行业企业提供“净利差”的盈利模式，贵金属回收加工行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的贵金属回收加工行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土贵金属回收加工行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。贵金属回收加工行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势本土企业市场竞争力提升、回收工艺水平提高在工业、制造业等行业加快设备工艺转型升级，以及贵金属广泛应用于电子、医药、环保等行业的大背景下，贵金属作为不可或缺的原材料，本土企业对贵金属的需求量将持续增加。匮乏的贵金属矿产资源迫使企业重视贵金属回收及加工，将带动贵金属回收及加工行业快速发展。此外，贵金属属于国家战略资源，加大对贵金属的回收及加工力度即可减少贵金属资源的开采，基于中国日渐趋严的法律法规和企业对于自身成本考虑，企业将循环利用贵金属，以满足政府法规要求，也可提升自身经济效益。中国的贵金属中铂系金属资源极其匮乏，而本土企业不够重视对此类贵金属的回收及加工，回收加工技术水平落后，如铂系金属回收及加工领域基本处于外资巨头垄断的局面，外资巨头在其领域的竞争优势明显。随着政府监管力度不断加大，行业“小、散、乱”等不合规现象，以及废旧贵金属黑市交易、逃税买卖等不规范情况将得以改善，行业规范程度有望提升，业内企业将良性发展。由于贵金属具有稀缺性，中国政府将会继续推动对废旧贵金属等再生资源进行有效、清洁、高效的回收及加工。市场监管措施的逐渐完善将带动行业规范程度以及回收加工水平提升，本土优质企业在资金储备、回收加工及环保处置工艺水平上的优势将愈加凸显，领先企业有望提升规模效应。环保要求、市场监管趋严，企业规模化效应初显行业趋势国家大力扶持近年来，国家支持本行业发展的政策纷纷出台,引导产业向规模化、产业化的万向发展。2019年10月,国家发改委发布《产业结构调整指导自录》,提出要鼓励建设环境保护与资源节约综合利用中再生资源回收利用产业化项自。上述数策将有效促进贵金属二次资源综合利用行业的建康、快速发展。目前,我国对本行业初步建立了较为完善的监督管理体系,先后出台了《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国国体废物污染环境防治法》，_对固体废物污染环境的防治特别是对危险废物亏染环境的防治作出了明确规定。修订了《危险废物经营许可证管理办法》,对危险废物经营单位进行统分类管理，明确规定了申请领取危险废物经营许可证的条件和程序。行业监管体系不斯完善，为我国贵金属二次资源综合利用行业向制度化、规范化方向发展打下了坚卖的基础,为拥有自王知识产权和核心竞争力的优质企业提供了良好的发展空间和外吾不境。政策不断完善行业典型企业05贵金属回收加工竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分贵金属回收加工行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：贵金属回收加工行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，贵金属回收加工行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。27贵金属回收加工行业受经济周期影响较弱，于贵金属回收加工企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国贵金属回收加工行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国贵金属回收加工行业行业发展的主要原因。中国贵金属回收加工行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国贵金属回收加工行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，贵金属回收加工企业对贵金属回收加工行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。贵金属回收加工行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是贵金属回收加工行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是贵金属回收加工行业企业的价值实现，贵金属回收加工行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的贵金属回收加工行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，贵金属回收加工行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来贵金属回收加工行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才28随着科技不断发展，贵金属回收加工企业对贵金属回收加工行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。贵金属回收加工行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是贵金属回收加工行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是贵金属回收加工行业企业的价值实现，贵金属回收加工行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的贵金属回收加工行业产品需求。&&&行业竞争格局中国贵金属回收及加工企业数量众多，但多数为中小企业及作坊式企业，且经营模式粗放，行业内大型企业较少，整体竞争格局呈现外资垄断市场，本土企业市场份额低且完全竞争的局面。外资企业由于发展时间早、回收加工工艺领先、设备先进、生产经验丰富、，目前在此行业处于领先位置，本土企业仍处于追赶阶段。业内领先的国际巨头有贺利氏集团（Heraeus）、庄信万丰集团（JohnsonMatthey）、优美科集团（Umicore）等。外资企业的业务布局完善、回收加工工艺领先，相比于外资企业，本土企业市场竞争力弱。根据在行业内有十余年贵金属回收及加工营销经验的专家介绍，本土企业受到资金规模及环保压力限制等因素的影响，具有经营方式粗放，回收工艺技术水平落后，回收体系不健全的特点，而且本土企业落后的环保处置水平和原始的手工作业习惯对环境的危害大。行业竞争格局此外，业内废旧贵金属的鉴定缺少废旧贵金属权威分析机构，难以进行废旧贵金属回收计价，市场定价机制不够健全，导致回收环节多、贵金属回收及加工企业利润薄，影响本土企业经营状况。本土较大的国有、民营或合资企业有150~200家，尚处于完全竞争局面，但整体而言本土企业利润率低、规模有限、企业分布较为分散，无法形成规模效应，叠加政策扶持力度不足，因此市场竞争力弱。未来随着政府对优质企业扶持力度加大，行业工艺、技术、设备、环保等方面规范监管趋严，本土企业市场占有率有望提升。业内知名本土企业包括郴州金贵银业股份有限公司（以下简称“金贵银业”）、昆明贵研铂业股份有限公司（“贵研铂业”）、云南铜业股份有限公司（以下简称“云南铜业”）、江门励福环保科技股份有限公司（以下简称“励福环保”）、深圳格林美股份有限公司（以下简称“格林美”），昆山鸿福泰环保科技有限公司（以下简称“鸿福泰环保”），广州博芝瑞金属回收有限公司（以下简称“博芝瑞金属”）等。这些企业业务布局于贵金属回收及加工行业产业链的中下游，除了覆盖贵金属回收及加工业务外，还涉及下游应用产品制造，例如催化剂、动力电池材料等。此外，本土企业也拥有内部循环利用制造基地或与外部科研中心及产业研究院形成合作关系，例如格林美、贵研铂业等，以提升贵金属资源回收及加工利用的生产效率行业代表企业1汉氏贵金属有限公司（以下简称“汉氏贵金属”）成立于2014年11月，位于江西省上饶市，是一家以贵金属废弃物回收利用为主的高新技术企业。汉氏贵金属拥有行业领先的内部技术研发中心及高水平研究人才，并拥有领先的贵金属产品生产和提炼工艺。依靠强大的科研实力和回收加工水平，目前汉氏贵金属可年产贵金属基础化合物和均相催化剂5吨、碳载贵金属催化剂12吨和再生碳载贵金属催化剂18吨，是本土行业内产品质量佳、服务较好的