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业绩or战略“一带一路”概念股大起底

2015年全国两会上，“一带一路”国家战略再次成为关注焦点。“一带一路”战略用资本输出的方式把商品、资本和服务提供给沿线的国家，也为我国部分产能过剩的领域找到了释放路径。那么“一带一路”到底包括哪些内容？将会给哪些地区与行业带来机遇？作为投资者又该如何选择相关概念股？■东方财富网

2015年03月11日一带一路

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基建2015年全国两会上，“一带一路”国家战略再次成为关注焦点。总理报告中提出，将构建全方位对外开放新格局，推进丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路合作建设，加快互联互通、大通关和国际物流大通道建设。与此同时，发改委学术委员会秘书长张燕生表示，“‘一带一路’将把我们近6万亿美元的对外金融资产一步一步地由外汇储备资产转化为自然人企业和政府的对外投资。”张燕生称“一带一路”战略用资本输出的方式把商品、资本和服务提供给沿线的国家，也为我国部分产能过剩的领域找到了释放路径。如今，“一带一路”战略已得到实质性进展。那么“一带一路”到底包括哪些内容？将会给哪些地区与行业带来机遇？作为投资者又该如何选择相关概念股？■“一带一路”下的“五通”中国经济进入新常态以来，不仅面临着自身产能过剩，也面临着能源、矿产资源、安全等各类问题的挑战。另一方面，我国外汇储备高达3.84万亿美元，连续多年雄踞世界第一，但输电走廊第一步是实现与中亚5国的电网相联，共享哈萨克斯坦大型能源基地和中亚丰富的风能和太阳能资源，远期或将实现和蒙古、俄罗斯等国联网”。去年，国家电网公司成功中标巴西首个特高压直流输电特许经营权项目——美丽山水电送出工程，分别与俄罗斯电网公司、哈萨克斯坦国家主权基金签署能源合作协议，协议内容包括共同推进中国和哈萨克斯坦电网互联互通、利用特高压输电通道从哈萨克斯坦向中国和其他国家输送电能及建设欧亚电力桥等。国家电网公司2015年职代会也提出，要开展哈萨克斯坦埃基巴斯图兹—南阳±1100kV特高压直流工程、俄罗斯叶尔科夫齐—河北霸州±800kV特高压直流工程、蒙古锡伯敖包—天津和新疆伊犁—巴基斯坦伊斯兰堡±660kV直流工程前期工作。此外，中国—中亚—中东（伊朗）油气管线、中亚天然气管道C线、D线，E线F线G线现也已规划；东北亚方向包含中俄东线、西线天然气管道；南亚方向包含中巴核电厂、工业园区等项目。■“基建工程”在风中凌乱“商旅文化”蠢蠢欲动借助着“一带一路”概念，沉静多年的基建工程板块在短短半年中可谓大火了一把。以中铁二局为代表的“一带一路”龙头股，自此轮行情启动（2014年7月18日）至今股价大涨360%。中国交建、中国中铁、中国电建等涨幅也逾200%。有分析指出，“一带一路”在资本市场中有着长远的影响。一方面，一带一路建设具有长期性，其潜在经济效益将会逐步释放，直接参与一带一路建设的相关基础设施企业将率先受益。尤其是如丝绸之路直接相关的新疆、甘肃、山西、宁夏等地的基础设施类上市公司。另一方面，一带一路建设有利于我国经济转型，有利于经济企稳预期，对市场整体也有积极意义，也能够在一定程度上提升市场估值。除了关注“一带一路”的建设，商旅文化也带给市场充分的想象空间。丝绸之路自古是文化交汇的体现，其交流合作的内容涵盖了文化、旅游、教育等人文活动。培育具有丝绸之路特色的国际精品旅游线路和旅游产品，积极推进特色服务贸易，发展现代服务贸易。人员的流动还会加强沿线国家和地区的特殊旅游产品、文化产品、民俗风情、旅游线路及非物质文化遗产项目的发展，受益有关旅游部门和旅游企业就旅游管理协作、旅游业务合作、旅游包机航线、旅游投资贸易、旅游服务采购。相比于基建、交通与能源行业，“一带一路”在商贸文化方面的表现目前还略显逊色，但它给了市场充分的想象空间。■弱业绩重战略估值修复行情已展开自去年7月，A股迎来了一波难得的估值修复行情，沪指在7个月中上涨1250点，涨幅达60%，期间多只“一带一路”概念股涨幅空前。值得关注的是，中国交建在此轮概念风中的表现可圈可点，股价由去年7月18日的3.72元飙升至今年2月27日的13.84元，区间涨幅达272.04%。据中国交建之前的财务报表显示，2013年基本每股收益为0.75元，公司归属净利润为121亿元，较上年增长为0.83%。按照去年7月18日的股价计算，当时中国交建PE约为5.0。2014年公司年报尚未披露，但中金公司给与了净利润141亿元的预测（较上年增长16.53%）。中金公司在最新的研报中表示，今年一季度中国交建海外收入占比达17%；海外新签订单同比增长58%，占比达25%。此外公司收购澳洲工程承包商JohnHolland，进入发达市场，战略意义重大，并有助于拓展东南亚地区业务，加快对接“一带一路”。再加之货币放松和基建稳增长继续，降低财务成本、提供订单保障，中金公司预计公司2014、2015、2016年公司净利润分别为141、145、167亿元，对应每股收益为0.87元、0.90元和1.03元，同比增长16%、3%、15%。净利增长逾16%，股价却连翻两番。对此中金公司指出，考虑到基建稳增长继续、“一带一路”战略推进、国企改革预期增强，因此将采用更加积极的PE估值方法，上调A股目标价至15.3元，PE为17.0。同时，中金公司表示，公司也面临着海外业务与基建投资不及预期的风险。“‘一带一路’更应重视战略意义，弱化订单兑现预期”国泰君安证券指出，投资者应防范地缘政治不稳定和投价过低无法收回成本而导致的投资失败，“涉及‘一带一路’规划中少数国家经济尚不发达、国内政局和社会缺乏稳定，存在财力不足或者国家战乱等风险使得工程款项无法回收。此外，由于国内企业对国外市场不够了解对项目本身的造价和困难评估不足或者国际工程企业之间相互恶意竞争导致项目投价过低而无法回收造价成本的风险。”■“一带一路”概念股之基建工程（数据来源：东方财富Choice数据）■“一带一路”概念股之交通运输（数据来源：东方财富Choice数据）■“一带一路”概念股之