粉末冶金行业发展分析与投资前景分析报告

粉末冶金行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506粉末冶金发展环境粉末冶金发展趋势粉末冶金投资分析粉末冶金竞争格局粉末冶金现状分析粉末冶金行业综述行业定义行业产业链发展历程粉末冶金行业概述01&&&粉末冶金行业定义粉末冶金是以金属粉末为原料，通过成形、烧结等加工方法，制造高精度、高强度金属材料、复合材料以及各种类型制品的工艺技术。粉末冶金可通过较少切割工艺直接制成多孔、致密或全致密材料，能够生产难以用其他方法制造的零部件，如钨钼硬质合金、含油轴承、过滤器和多种磁性材料等，还能够生产替代铸件和锻件的零部件，如汽车离合器片、凸轮轴等。相比于传统熔铸技术，粉末冶金工艺在材料利用率、能源消耗量、生产产品形状复杂性等方面更具优势，被公认为最具发展活力的绿色技术，已被广泛应用于交通、机械、电子等领域。（1）根据工艺方法不同，粉末冶金工艺可分为传统法（PM）、等静压（IP）、金属注射成型（MIM）、金属添加剂制造（MAM）；根据制品不同，粉末冶金工艺可分为铁基结构件、铜基结构件、难熔金属材料、硬质合金、摩擦材料、减摩材料。行业定义行业发展历程01020304起步阶段（1948-1978年）1948年，大连钢厂开始生产硬质合金，标志着中国粉末冶金行业诞生。1953年，中国纺织机械行业首先开始生产含油轴承材料。1958年，中国最大的苏州硬质合金厂建成。1961年，中国开始自主生产机械零部件，主要为性能要求不高的一般结构件。随着以含油轴承、硬质合金、汽车维修用板钢销衬等为代表的粉末冶金零部件不断投产，中国粉末冶金行业初步发展，但受社会经济、技术发展水平低下的影响，中国粉末冶金行业从1948年到改革开放之前这一阶段均处于起步阶段，行业发展缓慢。在这一阶段，中国粉末冶金技术水平低，产品种类少、形状简单、精度差，不具备设计和自主创新能力。探索发展阶段（1979-2000年）受益于改革开放政策，中国经济快速发展，通过不断吸引外资、引进先进技术和设备工艺，中国工业化水平大幅度提升。中国粉末冶金制造企业开始引进国际先进技术，例如引进德国钨化铁粉技术，促使中国铁基粉末冶金零部件档次提升。在学习西方先进国家粉末冶金技术的基础上，伴随中国家电、摩托车、汽车行业相继兴起与发展，中国粉末冶金行业取得了较大发展。2000年，中国粉末冶金制造企业已有30家以上，粉末冶金零部件产量已达到快速发展阶段（2001年至今）2001年以后，在下游消费需求快速增长的强力拉动下，中国粉末冶金行业迅速崛起。2009年，中国粉末冶金零部件产量达13万吨，超越日本跃居亚洲首位。全球范围内，粉末冶金技术不断升级换代，金属注射成形、金属添加剂制造等生产工艺开始应用推广，中国粉末冶金制造企业也通过自主研发创新和引进国外先进技术，不断提高生产工艺水平，行业呈现高速发展态势。2001年，金属注射成型生产工艺开始形成规模化发展，目前生产规模在全球占有率达30%以上。2010年，金属粉末3D打印技术兴起，逐渐在少数领域如航空领域有小批量应用。此外，下游市场需求多样化，产品从简单、低密度、低精度逐渐向结构复杂、高密度、高精度转变，中国粉末冶金行业进入发展的快车道。行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润粉末冶金零部件下游应用领域广泛，是市场规模增长的主要动力来源。近年来，随着新技术、新工艺不断涌现，粉末冶金零部件应用领域迅速扩大，汽车行业、机械制造、电子家电及高科技行业飞速发展，为粉末冶金行业提供了强劲的发展动力。中国机协粉末冶金协会统计数据显示，按销售收入计算，中国粉末冶金行业市场规模从2014年的125.0亿元增加到2018年的142亿元，年复合增长率为5%，呈现出稳定增长趋势。未来五年，随着粉末冶金零部件在新兴领域的运用，如5G通讯、新能源等，中国粉末冶金行业市场规模有望保持5.0%的年复合增长率继续稳定增长，并于2023年达到188亿元。2）本土粉末冶金企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了粉末冶金行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）粉末冶金行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得粉末冶金的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。6驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3。随着中国装备制造业产业深度升级，粉末冶金技术必将发挥不可替代的作用。近年来，中国政府高度重视高新技术发展，出台了一系列政策支持粉末冶金行业健康有序发展国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对粉末冶金行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。粉末冶金零部件下游应用广泛，其中汽车行业占主要地位，在粉末冶金零部件下游应用中占比高达59%，是促进粉末冶金行业发展的核心动力，粉末冶金零部件在汽车零部件中用量占比提升有助于促进行业市场规模扩张。粉末冶金行业进入门槛低，企业只需配置压机和烧结设备即可进行生产销售，导致行业中中小企业众多。国产粉末冶金专用压机和烧结设备价格较进口设备价格低，多数中小企业都选择国产设备进行生产，但国产设备在温度、能耗控制等方面与进口设备存在差距，生产的产品只能为一般性产品，不能满足高端市场要求。高端粉末冶金市场具有较高技术与资金门槛，中国只有东睦股份、扬州保来得等少数领先企业能够和英国GKN公司、日本住友等国外先进企业竞争。低端市场产能过剩且恶性竞争严重，高端市场产品如粉末冶金包胶链轮、粉末冶金包胶齿轮、磁粉芯等产品供不应求，供给不能满足现有市场需要，产能结构性过剩严重影响整个行业经济效益。行业集中度提升有利于粉末冶金行业市场格局趋于稳定，行业内资源整合利用率提升、资源浪费现象减少，企业只有不断扩充高端产品产能、升级产品以及革新技术，才能在行业中争得一席之位。具有先进技术和雄厚资金实力的企业最终胜出，有利于行业产业升级，进而大幅推动中国粉末冶金行业发展与创新，促进粉末冶金行业整体发展水平提升。粉末冶金工艺优势显著，已逐渐替代铸件、锻件工艺制造高强度零件，成为机加工或铸造零件的替代品。以北美地区为例，在不到20年时间里，粉末冶金工艺制造汽车连杆就取代了锻造工艺60%的市场份额。。中国粉末冶金行业正处于迅速发展阶段，随着行业产业结构调整和技术水平提升，粉末冶金将加速取代传统铸造、切削等工艺，扩大行业发展空间。经济环境社会环境02粉末冶金发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国粉末冶金行业的发展必然有很大的上升空间。9社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。10行业社会环境中国汽车产销量从2009年开始连续10年排名全球第一，当前中国汽车产销量在全球市场份额中占比近30%。中国汽车工业协会统计数据显示，中国汽车产量从2014年的2,373万辆增长至2018年的2,780.9万辆，年复合增长率为1%，中国汽车销量从2014年的2,349.2万辆增长至2018年的2,808.1万辆，年复合增长率为6%。虽然在2018年，受购置税优惠政策全面退出、宏观经济增速回落以及消费信心等因素影响，中国汽车产销量在10年间首次出现小幅度下滑，但随着汽车行业转型升级，中国汽车产销量将保持稳定增长。稳步发展的汽车行业及部分汽车高端零部件国产化生产，为中国粉末冶金行业带来更多机遇，粉末冶金零部件在下游汽车行业中单车用量逐渐提高，将助力中国粉末冶金行业不断发展。政策环境国务院国务院工信部等四部委《新材料产业发展指南》提出要全面推行绿色制造，加强节能环保技术、工艺、装备推广应用，加大新型材料科研投入，提高自主创新能力、提升生产技术与设备水平，推动材料工业转型升级。粉末冶金技术符合产业高端化趋势，该规划的颁布，为中国粉末冶金行业提供了良好的市场环境，对行业及企业的发展具有显著促进作用。提出大力推进制造业向绿色化方向发展，发展绿色制造技术与产品，研发金属、非金属及生物打印典型工艺设备，粉末冶金行业作为绿色环保的新材料制造技术，该规划的颁布，为中国粉末冶金行业发展提供了动力支持。提出围绕高端装备制造、节能环保等重点领域需求，提高关键战略材料生产研发比重，开展高强汽车钢板、铝合金高真空压铸、半固态及粉末冶金成型零件产业化及批量应用研究。《“十三五”国家科技创新规划》《中国制造2025》行业市场规模行业现状03粉末冶金现状分析03行业市场规模粉末冶金零部件下游应用领域广泛，是市场规模增长的主要动力来源。近年来，随着新技术、新工艺不断涌现，粉末冶金零部件应用领域迅速扩大，汽车行业、机械制造、电子家电及高科技行业飞速发展，为粉末冶金行业提供了强劲的发展动力。中国机协粉末冶金协会统计数据显示，按销售收入计算，中国粉末冶金行业市场规模从2014年的125.0亿元增加到2018年的142亿元，年复合增长率为5%，呈现出稳定增长趋势。未来五年，随着粉末冶金零部件在新兴领域的运用，如5G通讯、新能源等，中国粉末冶金行业市场规模有望保持5.0%的年复合增长率继续稳定增长，并于2023年达到188亿元。14行业发展趋势04粉末冶金发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业标准化程度低技术研发能力弱高端市场国产化率提高中国粉末冶金行业起步晚于国外发达国家，在原材料加工设计、配套工艺设备研发、相关专业人才配备等关键环节落后于发达国家市场。虽然中国领先粉末冶金制造企业近两年来不断提升技术，获得了下游产品配套企业的认可，但中国绝大多数粉末冶金制造企业自主研发能力薄弱，产品主要集中在低端市场，高端市场占有率不足。粉末冶金作为一项具有发展前景的绿色技术，行业标准化制定尤为重要。中国粉末冶金行业标准化水平仍处于初步发展阶段，还没有形成完善的粉末冶金零部件标准体系、工程标准体系等。虽然部分龙头企业建立了质量管理体系，但企业标准并不健全，过程控制与产品质量还达不到国外发达国家水准，只能参照美国、日本等国家标准生产。标准化程度低在一定程度上制约了中国粉末冶金行业发展。中国高端粉末冶金零部件大部分依赖进口，其企业在技术水平、工艺储备、质量控制方面较国外优秀企业存在差距，进口粉末冶金零部件价格高，给下游厂商造成成本压力，同时不利于粉末冶金行业发展。但随着中国粉末冶金零部件持续放量、企业研发能力和质量控制能力不断完善，国产粉末冶金零部件在质量和性能上均有快速提升，在高端市场国产化进口的趋势将愈加明显。流通环节有待完善粉末冶金产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致粉末冶金行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，粉末冶金行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。粉末冶金产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事粉末冶金行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，粉末冶金行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对粉末冶金行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土粉末冶金行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，粉末冶金的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。粉末冶金行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。粉末冶金行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍粉末冶金行业发展进步。未来，提升粉末冶金行业产品质量是发展粉末冶金行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范粉末冶金行业生产流程，并成立相关部门，对科研用粉末冶金行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证粉末冶金行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：粉末冶金行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土粉末冶金行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，粉末冶金行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面18行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范粉末冶金行业生产流程，并成立相关部门，对科研用粉末冶金行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证粉末冶金行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：粉末冶金行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土粉末冶金行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，粉末冶金行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为粉末冶金行业企业提供“净利差”的盈利模式，粉末冶金行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的粉末冶金行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土粉末冶金行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。粉末冶金行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势产品多样化发展随着粉末冶金零部件在下游应用领域不断拓展，产品高质量高发展的需求不断提升，虽然中国粉末冶金技术落后于发达国家，但是以东睦股份为代表的龙头企业，在传统粉末冶金技术、软磁粉末冶金技术及金属粉末注射成型技术上已达到国际上同样水平。中国粉末冶金制造企业通过持续开发和储备新技术、新工艺，如铝粉末冶金、表面致密化粉末冶金、不锈钢粉末冶金及粉末锻造等，推动粉末冶金零部件朝着高精度、高密度、结构复杂及致密化方向多样化发展。粉末冶金零部件下游应用领域主要为汽车、家电、机械工具等，其中汽车行业是最主要应用市场。作为一种先进加工技术，相比于锻造、铸造及切削等传统工艺，粉末冶金工艺更加节能省材、绿色环保，性价比高，在不同下游领域应用中生产制造过程相似、机器设备相通，出于对环保、成本降低的考虑，粉末冶金将加速替代传统铸造工艺向更广阔的下游领域扩展，如新能源、医疗以及航空航天等领域下游应用领域扩大行业趋势聚焦投资业务粉末冶金行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租赁和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持。粉末冶金行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率粉末冶金行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力提升技术服务能力行业典型企业05粉末冶金竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分粉末冶金行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：粉末冶金行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，粉末冶金行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。23粉末冶金行业受经济周期影响较弱，于粉末冶金企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国粉末冶金行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国粉末冶金行业行业发展的主要原因。中国粉末冶金行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国粉末冶金行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，粉末冶金企业对粉末冶金行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。粉末冶金行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是粉末冶金行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是粉末冶金行业企业的价值实现，粉末冶金行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的粉末冶金行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，粉末冶金行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来粉末冶金行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才24随着科技不断发展，粉末冶金企业对粉末冶金行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。粉末冶金行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是粉末冶金行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是粉末冶金行业企业的价值实现，粉末冶金行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的粉末冶金行业产品需求。&&&行业竞争格局中国粉末冶金行业市场竞争两极分化明显。多数粉末冶金中小企业聚集在低端市场，造成低端市场产能过剩和恶性竞争严重，随着粉末冶金零部件下游应用领域愈加广泛，特别是进入全球高端生产供应链后，高端粉末冶金市场进入门槛逐渐提高。在高端产品市场，主要参与者为美国和日本的国际领先企业，主要为英国GKN公司（以下简称“GKN”）、日本住友电气工业株式会社（以下简称“日本住友”）、日本株式会社日立制作所（以下简称“日本日立”），国际龙头企业凭借领先的核心技术和稳定的产品质量占据包括中国市场在内的全球粉末冶金市场的主导地位，中国只有少数企业能够在高端市场与国外企业竞争，具有代表性的企业为东睦新材料集团股份有限公司（以下简称“东睦股份”）、扬州保来得科技实业有限公司（以下简称“扬州保来得”）、江苏鹰球集团有限公司（以下简称“江苏鹰球”）、华孚工业股份有限公司（以下简称“重庆华孚”）以及上海汽车粉末冶金有限公司（以下简称“上汽粉末”）行业竞争格局在行业集中度方面，缺乏资金支持、不具备自主研发能力、产品无法满足下游客户需求的中小粉末冶金制造企业竞争力将下降，发展空间逐