2021-2022年陕西省汉中市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

2021-2022年陕西省汉中市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.企业信用政策的内容不包括（）。

A.确定信用期间B.确定信用标准C.确定现金折扣政策D.确定收账方法

2.下列各项中，属于酌量性变动成本的是()。

A.直接人工成本B.直接材料成本C.产品销售税金及附加D.按销售额一定比例支付的销售代理费

3.以下关于普通股的说法中，正确的是（）。

A.公司向法人发行的股票，应当为记名股票

B.始发股是公司第一次发放的股票

C.无记名股票转让仍需办理过户手续

D.无面值股票不在票面上标出金额和股份数

4.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是。

A.平行结转分步法B.逐步结转分步法C.分批法D.品种法

5.下列关于成本计算制度的说法中，正确的是()。

A.全部成本计算制度将全部成本计入产品成本

B.标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本，无法纳入财务会计的主要账簿体系

C.产量基础成本计算制度的间接成本集合数量多，通常缺乏“同质性”

D.作业基础成本计算制度的间接成本集合数量众多，具有“同质性”

6.长期租赁的主要优势在于（）。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人

D.能够降低承租人的财务风险

7.某公司20×7年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度营业收入为6000万元，年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额10%提取。假设每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）。

A．15

B．17

C．22

D．24

8.调整结果使得经济增加值更接近公司市场价值的经济增加值是（）。

A.披露的经济增加值B.特殊的经济增加值C.真实的经济增加值D.基本经济增加值

9.

第13题

若企业保持目标资本结构资产负债率为40%，预计的净利润为500万元，预计未来年度需增加的净经营性营运资本为100万元，需要增加的资本支出为200万元，折旧摊销为80万元，则未来的股权现金流量为（）。

10.仓储合同存货人或者仓单持有人提前支取仓储物的，下列说法正确的是()。

A.保管人应减收50%的仓储费

B.保管人应减收30%的仓储费

C.保管人应按提前支取的天数相应减收仓储费

D.保管人不减收仓储费

11.A债券每半年付息一次、报价利率为8％，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（）。

A.8．0％B.7．92％C.8．16％D.6．78％

12.放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的()。

A.接受风险B.转移风险C.减少风险D.规避风险

13.C公司的固定成本(包括利息费用)为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是()。

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

14.某企业存货周转次数(以成本为基础确定)为30次，销售毛利率为40%，则存货(以收入为基础确定)周转次数为（）次。

A.12B.40C.25D.5

15.对于抵押借款而言，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的（）。

A.80%～110%B.20%～90%C.40%～80%D.30%～90%

16.甲公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（）。

A.16%B.17．04%C.12%D.17．57%

17.与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式（）。

A.发行范围小B.发行成本高C.股票变现性差D.发行条件低

18.下列关于企业公平市场价值的表述中，不正确的是（）。

A.公平市场价值就是未来现金流量的现值

B.公平市场价值就是股票的市场价格

C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和

D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

19.第

9

题

已知某企业总成本是销售收入的函数，二者的函数关系为y＝20000+0.5x，如果该企业产品单价为4.5元，则盈亏临界点销售量为（）单位。

A.5000B.40000C.8888.89D.无法计算

20.

第7题

若企业2009年的经营资产为1400万元，经营负债为400万元，金融资产为200万元，金融负债为800万元，则该企业的净财务杠杆为（）。

21.关于股利支付过程中的重要日期，下列说法中不正确的是()。

A.在股权登记日这一天买进股票的投资者可以享有本期分红

B.除息日后，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利

C.在除息日当天，新购入股票的投资者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利权依附于股票

22.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

23.在下列各项中，属于半固定成本内容的是（）。

A.计件工资费用B.按年支付的广告费用C.按直线法计提的折旧费用D.检验人员的工资

24.下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是()。

A.财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理

B.公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益

C.资本结构决策是最重要的筹资决策

D.营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分

25.长期计划的起点是()。

A.战略计划B.财务预测C.销售预测D.财务计划

26.某公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价格为2美元，年利率为10%。为了防止出现套利机会，则该公司股票的价格应为（）美元。A.A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

27.对股票期权价值影响最主要的因素是（）。

A.股票价格B.执行价格C.股票价格的波动性D.无风险利率

28.在利用存货模式进行最佳现金持有量决策时，已知最佳现金持有量情况下的交易成本为2000元，全年现金需要量为20万元，每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本为500元，则下列说法不正确的是()。

A.全年持有现金的机会成本为4%

B.假定现金的流出量稳定不变

C.最佳现金持有量现金管理相关总成本为4000元

D.按照最佳现金持有量持有现金的全年机会成本为2000元

29.某公司今年的股利支付率为50%，净利润和股利的增长率均为5%。假设该公司的口值为1．5，国库券利率为3%，平均风险股票的要求收益率为7%，则该公司的内在市盈率为（）。

A.12．5B.10C.8D.14

30.甲为有限合伙企业的普通合伙人。经全体合伙人一致同意，甲转为有限合伙人。对其作为普通合伙人期间有限合伙企业发生的债务，甲承担责任的正确表述是（）。

A.以其认缴的出资额为限承担责任B.以其实缴的出资额为限承担责任C.承担无限连带责任D.不承担责任

二、多选题(20题)31.短期负债筹资的特点包括()。

A.筹资成本较低B.筹资富有弹性C.筹资风险较低D.筹资速度快

32.下列属于有关优序融资理论表述正确的有（）。

A.优序融资理论考虑了信息不对称和逆向选择的影响

B.将内部融资作为首先选择

C.将发行新股作为最后的选择

D.企业筹资的优序模式首先是内部融资，其次是增发股票，发行债券和可转换债券，最后是银行借款

33.

第

35

题

以下关于固定成本的表述，正确的有（）。

A.随着产量的增加而增加；

B.约束性固定成本不受管理当局决策的影响；

C.总额不随产量的增减而变化；

D.单位固定成本随产量增加而减少。

34.下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，正确的有（）。

A．加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献／∑各产品销售收入×100%

B．加权平均边际贡献率=∑(各产品安全边际率×各产品销售利润率)

C．加权平均边际贡献率=(利润+固定成本)／∑各产品销售收入×100%

D．加权平均边际贡献率=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售比重)

35.

第

11

题

下列关于股东财富最大化财务目标的表述正确的有（）。

A.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值’

B.如果股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等的意义

C.如果利率不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义

D.如果股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义

36.下列各项中，需要修订产品基本标准成本的情况有()。

A.产品生产能量利用程度显著提升

B.生产工人技术操作水平明显改进

C.产品物理结构设计出现重大改变

D.产品主要材料价格发生重要变化

37.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的是（）。

A.实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产净投资

B.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－资本支出

C.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性资产增加－经营性负债增加

D.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－净经营性长期资产增加

38.下列关于敏感系数的说法中，表述正确的有（）

A.敏感系数等于目标值与参量值的比值

B.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，并且可以直接显示变化后利润的值

C.敏感系数是反映敏感程度的指标

D.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但不能直接显示变化后利润的值

39.第

20

题

下列说法正确的有（）。

A.直接成本不一定是可控成本

B.区分可控成本和不可控成本，并不需要考虑成本发生的时间范围

C.最基层单位无法控制任何间接成本

D.广告费、科研开发费属于可控成本

40.下列有关非公开增发股票的表述中正确的有（）。

A.利用非公开发行方式相比较公开发行方式有利于引入战略投资者和机构投资者

B.非公开增发没有过多发行条件上的限制，一般只要发行对象符合要求，并且不存在一些严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形均可申请非公开发行股票

C.非公开增发新股的要求要比配股要求高

D.没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。

41.下列可能会使企业边际贡献率降低的有（）

A.提高单位变动成本B.提高销量C.等额提高单价和单位变动成本D.提高单价

42.下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（）

A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率

B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率

C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率

D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

43.下列有关企业财务目标的说法中，正确的有()。

A.企业的财务目标是利润最大化

B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

44.下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有（）。

A.在股价降低时，会降低公司的股权筹资额

B.在股价降低时，会有财务风险

C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

D.可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低

45.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.储存成本D.缺货成本

46.甲公司是一家非金融企业，在编制管理用资产负债表时，下列资产中属于金融资产的有（）。

A.短期债券投资B.长期债券投资C.短期股票投资D.长期股权投资

47.应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，需要考虑的因素包括（）

A.等风险投资的必要报酬率B.增加的存货占用资金应计利息C.增加的应付账款减少占用资金的应计利息D.固定成本增加

48.下列关于责任成本的说法中，正确的有（）

A.责任成本是特定责任中心的全部成本

B.有些成本对于下级单位来说不可控，但是对于上级单位来说可能是可控的

C.区分可控成本和不可控成本，需要考虑成本发生的时间范围

D.从整个公司的空间范围和很长的时间范围来看，所有的成本都是可控的

49.下列关于财务管理目标的说法中，不正确的有（）。

A.事实上，许多经理人员把提高利润作为评价公司业绩的最重要指标

B.事实上，许多投资人把每股收益作为公司的短期目标

C.注册会计师财务成本管理辅导教材将股东财富最大化作为财务管理的目标

D.主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益

50.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的80万元资金全部投资于切点组合，则（）。

A．总期望报酬率为13．6%

B．总标准差为16%

C．该组合位于切点组合的左侧

D．资本市场线斜率为0．35

三、3.判断题(10题)51.企业筹资的资本成本在很大程度上取决于企业所筹措的资本的用途，即企业投资项目的选择。()

A.正确B.错误

52.税法和会计制度均要求以实际成本反映产；品成本，因此采用标准成本法计算产品成本时，会计期未必须将完工产品成本加减各项差异，将标准成本调整为实际成本。()

A.正确B.错误

53.按照投资分散化原则,凡是有风险的事项,都要贯彻分散化原则,以降低风险。()

A.正确B.错误

54.单价的最小值就是指能使企业利润下降为零的单价，它是企业能够忍受的单价最小值。()

A.正确B.错误

55.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。()

A.正确B.错误

56.当公司用债务资本部分地替换权益资本时，随债务资本在全部资本中的比重不断加大，加权平均资本成本也会随之下降，公司总价值也会不断提高。()

A.正确B.错误

57.在有效的资本市场条件下，租赁业务如何报告会影响企业价值。()

A.正确B.错误

58.β系数的经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。()

A.正确B.错误

59.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。()

A.正确B.错误

60.采用多元化经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.A公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

（1）如果自行购置该设备，预计购置成本4000万元。该项固定资产的税法折旧年限为10年，法定残值率为购置成本的5%。预计该资产5年后变现价值为200万元。

（2）如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金994.94万元，租期5年，租金在每年末支付。

（3）已知A公司适用的所得税税率为40%，同期有担保贷款的税前利息率为8.5%，项目要求的必要报酬率为14%。

（4）若合同约定，租赁期内不得退租，在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款200万元。

要求：通过计算说明A公司应通过自行购置还是租赁取得。

62.A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对上年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：

(1)权益净利率为19%，税后利息率为6%(时点指标按照平均数计算)；

(2)平均总资产为15000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负债为500万元，平均股东权益为7500万元。

(3)董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为10%。

(4)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为10%；

(5)适用的企业所得税税率为25%。

要求：

(1)计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润；

(2)计算A公司的加权平均资本成本；

(3)计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。

(4)计算市场基础的加权平均资本成本；

(5)计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：上年初发生了100万元的研究与开发费用，全部计入了当期费用，计算披露的经济增加值时要求将该费用资本化，估计合理的受益期限为4年。

(6)回答与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?

63.第

31

题

成真公司今年年初的现金余额为200万元，年初有已收到未入账支票30万元，预计今年含税销售收入为6000万元，其中有80%为赊销，年初的应收账款余额为500万元，预计年末的应收账款余额为800万元。年初的应付账款为600万元，平均在两个月后付款，预计今年的采购金额为4800万元。预计今年其他的现金支出为1250万元，要求年末的现金余额介于300310万元之间，如果现金不足，发行债券解决，发行价格为980元/张，发行费用为30元/张，每张债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为6%，发行债券的数量必须是100张的倍数，在年初发行，按年支付利息。

要求：计算今年年末的现金余额。

64.公司20×1年的销售收入为100000元，销售净利率为10％。（1）若现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加，如果20×2年的预计销售收入为120000元，公司的利润分配给投资人的比率为50％，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？（2）若流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加，如果20×2年要追加一项投资30000元，20×2年的预计销售收入为120000元，公司的利润分配给投资人的比率为50％，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？（3）若结合第二问，同时要求企业流动资产的周转率加快变为2.5次（按期末流动资产数确定），销售净利率提高到12％，其他条件不变，企业资金有何变化？

65.（3）预计2004年至2006年销售收入每年增长10%,预计息前税后利润、资本支出、营运资本和折旧与销售同步增长,预计2007年进入永续增长，销售收入与息前税后利润每年增长2%,资本支出、营运资本增加与销售同步增长，折旧与资本支出相等。2007年偿还到期债务后，加权资本成本降为10%,通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了？

五、综合题(2题)66.乙公司是一家建设投资开发公司，业务涵盖市政绿化、旅游景点开发等领域。近年来，夏日纳凉休闲项目受到青睐，乙公司计划成立一家独立核算的甲公司，专门投资开发位于市郊A公园的W峡谷漂流项目(以下简称“W项目”)，目前正在进行项目可行性研究，有关资料如下：(1)甲公司与A公园进行洽谈并初步约定，甲公司一次性支付给A公园经营许可费700万元(税法规定5年内摊销，期满无残值)，取得W项目5年的开发与经营权；此外，甲公司还需每年按营业收入的5％向A公园支付景区管理费。(2)W项目前期投资包括：修建一座蓄水池，预计支出100万元；漂流景区场地、设施等固定资产投资200万元；购入橡皮艇200艘，每艘市价0．5万元。按照税法规定，以上固定资产可在10年内按直线法计提折旧，期满无残值。5年后，A公园以600万元买断W项目，甲公司退出W项目的经营。(3)为宣传推广W项目，前期需投入广告费100万元，按照税法规定，广告费在不超过当年营业收入15％的限额内扣除，超过部分，准予结转以后年度扣除。甲公司经调研预计W项目游客服务价格为200元／人次，预计第1年可接待游客3万人次，第2年及以后将满负荷运营，预计每年可接待游客4万人次。(4)预计W项目第1年的人工成本支出为60万元，第2年增加12万元，以后各年人工成本保持不变。(5)漂流河道、橡皮艇等设施的年维护成本及其他营业开支预计为100万元。(6)为维持W项目正常运营，预计需要按照营业收入的20％垫支营运资本。(7)甲公司计划以2／3(负债／权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2022年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。甲公司信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债券有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：(8)权益资本成本利用债券收益率风险调整模型进行估计，w项目的权益资本成本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5％。(9)预计W项目短时间可建成，可以假设没有建设期。为简化计算，假设经营许可费、项目初始投资、广告费均发生在第1年年初(零时点)，项目营业收入、付现营业费用等均发生在以后各年年末，垫支的营运资本于各年年初投入，在项目结束时全部收回。(10)甲公司适用的所得税税率为25％。要求：(1)根据所给资料，估计无风险报酬率，计算w项目的加权平均资本成本。(2)计算W项目的初始(零时点)现金流量、每年的现金净流量及项目的净现值(计算过程及结果填入下方表格中)，判断项目是否可行并说明原因。(3)以项目目前的净现值为基准，假设W项目各年接待游客人次下降10％，用敏感程度法计算净现值对接待游客人次的敏感系数。

67.大宇公司2009年有一个投资机会，无风险的报酬率为4%，投资人要求的必要报酬率为10%，要求现金流变化系数在0．10—0．20区间，现金流标准差不高于600万元，有关资料如表所示(单位：万元)：

要求：

(1)计算第1年和第2年现金流的标准差；

(2)计算项目现金流的标准差；

(3)计算项目现金流的变异系数；

(4)计算项目的期望净现值；

(5)判断该投资方案是否可行；

(6)如果第一年的肯定当量系数为0．8，第二年的肯定当量系数为0．85，用风险调整现金流量法判断项目是否可行；

(7)如果该公司考虑了悲观的情景，运用场景概况分析该方案是否可行。

参考答案

1.D企业应收账款的管理效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。

2.D酌量性变动成本的发生额是由经理人员决定的。例如，按销售额一定的百分比开支的销售佣金、新产品研制费、技术转让费等，选项D是答案；直接材料成本、直接人工成本、产品销售税金及附加属于与业务量有明确的技术或实物关系的技术性变动成本。

3.A选项B，始发股是指公司设立时发行的股票；选项C，无记名股票的转让、继承无需办理过户手续，只要将股票交给受让人，就可以发生转让权力，移交股权；选项D，无面值股票不在票面上标明金额，只载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票。

4.C解析：本题考点是各种成本计算方法的特点比较。而分批法，亦称定单法，它适应于小批单件生产。在此法下，由于成本计算期与产品的生产周期基本一致，与会计报告期不一致。如果是单件生产，产品完工以前，产品成本明细账所记录的生产费用，都是在产品成本；产品完工时，产品成本明细账所记录的生产费用，就是完工产品成本。如果是小批生产，批内产品一般都能同时完工。在月末计算成本时，或是全部已经完工，或是全部没有完工，因而一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

5.D[答案]D

[解析]全部成本计算制度将生产制造过程的全部成本都计入产品成本，所以选项A的说法不正确；标准成本计算制度计算出的产品的标准成本，纳入财务会计的主要账簿体系，所以选项B的说法不正确；产量基础成本计算制度，间接成本集合数量很少，通常缺乏“同质性”，所以选项的说法C不正确；作业基础成本计算制度的间接成本集合数量众多，具有“同质性”，所以选项D的说法正确。

6.A节税是长期租赁存在的主要原因。如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。在一定程度上说，租赁是所得税制度的产物。所得税制度的调整，往往会促进或抑制某些租赁业务的发展。如果所得税法不鼓励租赁，则租赁业很难发展。

7.D计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提取坏账准备之后的数额计算，而应该用提取坏账准备之前的数额计算，即用应收账款余额计算。本题中年初和年末应收账款余额分别为300万元和500万元，坏账准备数额较大，所以应收账款的平均数=(300+500)／2=400万元，应收账款周转次数=6000／400=15次，应收账款周转天数=360／15=24天。

8.B为了使经济增加值适合特定公司内部的业绩管理，还需要进行特殊的调整。这种调整要使用公司内部的有关数据，调整后的数值称为“特殊的经济增加值”。它是特定公司根据自身情况定义的经济增加值，调整结果使得经济增加值更接近公司的市场价值。

9.D由于净投资=总投资-折旧、摊销=100+200-80=220(万元)股权现金流量=税后利润-净投资×(1-负债率)=500-220×(1-40%)=368(万元)

10.D解析：本题考核仓储合同的权利义务。根据规定，仓储合同存货人或者仓单持有人提前支取仓储物的，不减收仓储费。

11.B两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的有效年利率=(1+4％)2—1=8．16％，设B债券的报价利率为r，则(1+r／4)4—1=8．16％，解得：r=7．92％。

12.D【答案】D【解析】本题的考点是要注意风险对策中的具体举例，从而会判断属于哪种风险对策的运用。

13.C【正确答案】：C

【答案解析】：目前的税前经营利润＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

【该题针对“影响利润各因素变动分析”知识点进行考核】

14.D【答案】D

【解析】存货(收入)周转次数×销售成本率=存货(成本)周转次数，所以存货(收入)周转次数=30÷(1-40%)=50(次)。

15.D短期借款的抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的30%－90%。这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。

16.D普通股的资本成本K＝12%×(1＋4%)/(1－8%)＋4%＝17．57%。

17.B公开间接方式发行股票的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强,流通性好。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。

18.BB【解析】在资本市场不是完全有效的情况下，股票的市场价格不能代表公平市场价值。

19.C

20.C经营净资产=1400-400=1000(万元)

净负债=800-200=600(万元)

所有者权益=1000-600=400(万元)

净财务杠杆=600/400=1.5

21.C在除息日当日及以后买人的股票不再享有本次股利分配的权利，所以选项C错误。

22.C静态投资回收期=投资额/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投资额=0

（p/A，irr，8）=投资额/nCf=4

23.DD【解析】半固定成本也叫阶梯式成本，是指总额随业务量呈阶梯式增长的成本，例如，受开工班次影响的动力费、整车运输费用、检验人员的工资等。选项A是变动成本，选项B、C是固定成本。

24.B公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。

25.A长期计划是指一年以上的计划，一般以战略计划为起点。

26.A在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨期权价格-看跌期权价格=40／(1+10%)+8-2=42．36(美元)。

27.C在期权估值过程中，价格的变动性是最重要的因素，而股票价格的波动率代表了价格的变动性，如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱。

28.A在存货模式下，假定现金的流出量稳定不变；最佳现金持有量的机会成本=交易成本，此时现金管理相关总成本=2000+2000=4000(元）；有价证券转换次数=2000/500=4(次），最佳现金持有量=20/4=5(万元），50000/2×K=2000，解得：K=8%。

29.A股权资本成本＝无风险利率＋β×风险附加率＝3%＋1．5×(7%－3%)＝9%；该公司的内在市盈率＝股利支付率/(资本成本－增长率)＝50%/(9%－5%)＝12．5。

30.C解析：本题考核普通合伙人转变为有限合伙人后债务责任承担的规定。按照行为人对其行为负责的原则，普通合伙人应当继续对其作为普通合伙人的行为结果负责，即继续对其作为普通合伙人期间合伙企业发生的债务承担无限连带责任。

31.ABD短期负债筹资的特点包括：筹资速度快，容易取得;筹资富有弹性；筹资成本较低；筹资风险高。

32.ABC考虑信息不对称和逆向选择的影响。管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常被称为优序融资理论。

33.BCD固定成本在一定时期和一定业务量范围内总额保存不变；单位固定成本＝固定成本/产量，因此，产量增加，单位固定成本减少。固定成本分为约束性固定成本与酌量性固定成本，前者不受管理当局决策的影响。

34.ACD多产品的加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献÷∑各产品销售收入=(利润+固定成本)÷∑各产品销售收入=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售的比重)。

35.ABCD股东财富可以通过股东权益的市场价值衡量；股东财富的增加可以通过股东权益的市场价值与股东投资资本的差额衡量；权益的市场增加值是企业为股东创造的价值；假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等的意义；假设利率不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义；假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义。所以本题应该选择ABCD。

36.CD基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。只有这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。

37.AD实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－净经营长期资产增加－折旧与摊销＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）＝税后经营净利润－净经营性资产净投资。

38.CD选项A错误，敏感系数＝目标值变动百分比/参量值变动百分比；

选项B错误，选项D正确，敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但不能直接显示变化后利润的值；

选项C正确，敏感系数反映了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，即当各因各因素升降一定比例时，利润将会随之上升或下降一定比例，是反映敏感程度的指标。

综上，本题应选CD。

39.AD直接成本不一定是可控成本，例如，工长的工资可能是直接成本，当工长无法改变自己的工资时，对他来说该成本是不可控的，由此0-1知，选项A的说法正确。区分可控成本和不可控成本，需要考虑成本发生的时间范围。一般说来，在消耗或支付的当期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控。由此可知，选项B的说法不正确。最基层单位无法控制大多数的间接成本，但有一部分是可控的。例如，机物料的消耗可能是间接计入产品的，但机器操作工却可以控制它，由此可知，选项C的说法不正确。固定成本和不可控成本不能等同，固定成本包括约束性固定成本和酌量性固定成本，其中约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，属于不可控成本；酌量性固定成本是根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期的成本，可以随企业经营方针的变化而变化，因此，属于可控成本。广告费和科研费属于酌量性固定成本。所以选项D的说法正确。

40.AB非公开发行方式主要针对三种机构投资者：第一类是财务投资者；第二类是战略投资者；第三类是上市公司的控股股东或关联方。公开增发没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购，选项D错误：相对于公开增发新股、配股而言，上市公司非公开增发新股的要求要低得多，选项C错误。

41.AC边际贡献率＝边际贡献/单价＝（单价－单位变动成本）/单价

通过计算式可知，边际贡献率和单价成同向变动，和单位变动成本成反向变动，和产品销量无关。

选项AC正确，选项BD错误。

综上，本题应选AC。

42.ABC选项A、B、C的说法错误，可持续增长率是指不发行新股（或回购股票），不改变经营效率（不改变营业净利率和总资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。可持续增长率必须同时满足不发行新股（或回购股票），不改变经营效率和财务政策；

选项D说法正确，在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长。

综上，本题应选ABC。

43.BCD解析：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

44.BC在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。

45.ACD这是一个很常规的题目，在旧制度的考试中经常涉及，考生应该比较熟悉。

46.ABC【考点】管理用财务报表

【解析】对于非金融企业，债券和其他带息的债权投资都是金融性资产，包括短期和长期的债权性投资，所以选线A、B正确;短期权益性投资不是生产经营活动所必须的，只是利用多余现金的一种手段，因此选项C正确;长期股权投资是经营资产，所以选项D不正确。

47.ABCD应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期限进行决策时，要考虑的因素有收益的增加、占用资金应计利息的增加等，其中：占用资金应计利息的增加=应收账款占用资金应计利息增加+存货占用资金应计利息增加一增加的应付账款减少资金占用的应计利息。另外，计算占用资金应计利息的增加时需要使用等风险投资的必要报酬率，计算收益的增加时需要考虑固定成本增加额，所以本题答案为A、B、C、D。

48.BCD选项A错误，责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本；

选项B正确，可控成本是对特定的责任中心来说的，有些成本，对于下级单位来说是可控成本，但是对于上级单位来说可能是可控的；

选项C正确，一般来说，在消耗或支付的当期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控，所以，在区分可控成本和不可控成本时，还需要考虑成本发生的时间范围；

选项D正确，从这个公司的空间范围和很长的时间范围来观察，所有成本都是人的某种决策或行为的结果，都是可控的。

综上，本题应选BCD。

49.AB事实上，许多经理人员把提高利润作为公司的短期目标；许多投资人把每股收益作为评价公司业绩的最重要指标。

50.ABCD风险投资比率=80／100=0．8，总期望报酬率：0．8×15%+(1-0．8)×8%=13．6%；总标准差=0．8×20%=16%，根据风险投资比率=0．8小于1可知，该组合位于切点组合的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于切点组合的左侧)；资本市场线斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0．35。

51.A解析：从投资的角度看，资本成本是投资者所要求的投资收益率，而投资者要求的投资收益率的高低，又与投资项目的风险大小密切相关。当企业投资于高风险项目时，其筹资的资本成本较高；当企业投资于低风险项目时，其筹资的资本成本就较低。

52.B解析：本题的主要考核点是标准成本法下成本差异的账务处理。采用标准成本法时，各会计期末或者将成本差异结转本期损益，或者在已销产品成本和期末存货成本之间分配，即在采用结转本期损益法时，不要求将期末存货标准成本调整为实际成本。

53.A解析：分散化原则具有普遍性的意义,不仅适用于证券投资,公司各项决策都应注意分散化原则。

54.A解析：单价的变化会影响利润的高低。这种变化达到一定程度，企业的利润就会消失，进入盈亏临界状态，使企业的经营状况发生质变，这种方法称为最大最小分析。

55.A解析：资产总额增长12%，负债增长9%，则权益增长率必大于12%。而净利只增长8%，所以该公司权益净利率比上年下降了。

56.B解析：在没有债务的情况下，公司的总价值就是其原有股票的市场价值。当公司用债务资本部分地替换权益资本时，一开始公司总价值上升，加权平均资本成本下降；但当债务达到一定数额后，债务比重再增加，公司总价值下降，加权平均资本成本上升。

57.B解析：在有效的资本市场条件下，租赁业务如何报告不会影响企业价值。因为在有效的资本市场条件下，所有的信息都是公开透明的，投资者可以通过企业的财务报告去分析资产和负债的真实价值。

58.A解析：β系数正是用于度量资产系统风险的指标。

59.B解析：固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。

60.B解析：所经营的各种商品的利润率如果是正相关关系，但是相关系数小于1，则多元化经营也能够达到控制风险的目的。

61.（1）因为在租赁期满租赁资产归承租人所有，所以在这种情况下，承租人的租赁费不能直接抵税，而需要分别按折旧和利息抵税。因租赁合同没有明示本金和利息，需要根据有关数据计算“内含利息率”：

4000－994.94×（P/A,i,5）－200×（P/F,i,5）＝0

设i＝9％，4000－994.94×3.8897－200×0.6499＝0

所以内含利息率＝9%未确认融资费用分摊表

时间（年末）012345支付租金994.94994.94994.94994.94994.94支付利息360.00302.86240.57172.6798.60归还本金634.94692.08754.37822.27896.34未还本金40003365.062672.981918.601096.34200.00税后有担保借款成本＝8.5%×（1－40％）＝5.1%

承租人净现值

年份（期末）0123455避免设备成本支出4000租金支付-994.94-994.94-994.94-994.94-994.94利息抵税144.00121.1496.2369.0739.44支付资产余值价款-200.00差额现金流量：4000-850.94-873.80-898.71-925.87-955.50-200.00折现系数（5.1%）10.95150.90530.86140.81960.7798折现系数（14％）0.5194各年现金流量现值4000-809.67-791.05-774.15-758.84-745.10-103.88净现值17.31

62.(1)平均净负债

=15000—2000—500—7500=5000(万元)

【提示】平均净负债=平均净经营资产一平均股东权益=平均经营资产一平均经营负债一平均股东权益其中：平均经营资产=平均总资产一平均金融资产

税后利息费用=6%×5000=300(万元)净利润=7500×19%=1425(万元)

税后经营利润=1425+300=1725(万元)

(2)平均净经营资产

=5000+7500=12500(万元)

平均净负债的比重=5000/12500=—0.4平均股东权益的比重=10.4=0.6加权平均资本成本

=15%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=12%

(3)剩余经营收益

=1725—12500×12%=225(万元)剩余净金融支出

=300—5000×10%×(1—25%)=-75(万元)

剩余权益收益

=1425—7500×15%=300(万元)

或：剩余权益收益=225-(-75)=300(万元)

(4)市场基础的加权平均资本成本

=12%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=10.2%

(5)调整后税后经营利润

=1725+75×(1-25%)=1781.25(万元)调整后平均投资资本

=12500+87.5=12587.5(万元)披露的经济增加值

=1781.25-12587.5×10.2%=497.33(万元)

【提示】按照经济增加值计算的要求，该100万元研发费应该作为投资分4年摊销，每年摊销25万元。但是，按照会计处理的规定，该100万元的研发费全部作为当期的费用从税前经营利润中扣除了。所以，应该对税前经营利润调增100-25=75(万元)，对年初投资资本调增100万元，对年末投资资本调增100—25=75(万元)，对平均投资资本调增(100+75)/2—87.5(万元)。

(6)剩余收益基础业绩评价的优缺点：

优点：①剩余收益着眼于公司的价值创造过程，与增加股东财富的目标一致；

②剩余收益指标有利于防止次优化，可以更好地协调公司各部门之间的利益冲突。

缺点：①剩余收益是绝对指标，不便于不同规模的公司和部门的业绩比较；

②剩余收益的计算要使用会计数据，依赖于会计数据的质量。

经济增加值基础业绩评价的优缺点：

优点：①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；

②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。缺点：①经济增加值是绝对指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力；

②对如何计算经济增加值缺乏统一的规范，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。

63.今年销售的现金收入=6000×(1-80%)+(6000×80%+500-800)=5700(万元)根据“平均在两个月后付款”可知，年初的600万元应付账款均在本年支付，另外，本年的4800万元采购金额中有10/12在本年支付，即本年的4800万元采购金额中有4800×10/12=4000(万元)在本年支付，所以，本年支付的应付账款总额为4600万元。因此，年末的现金多余或不足=200+30+5700-4600-1250=80(万元)由于80万元低于期末现金余额的最低要求(300万元)，所以，应该发行债券，假设发行债券的总面值为w万元，则筹资净额为w/1000×(980-30)=0.95W(万元)，支付利息=W×6%=0.06W(万元)，年来现金余额为80+0.95W-0.06W=80+0.89W，根据80+0.89W=300可得：w=247.19(万元)，由于发行债券的数量必须是100张的倍数，即发行债券的总面值必须为1000/10000×100=10(万元)的倍数，由于要求年末的现金余额介于300～310万元之间，所以，应该发行债券的总面值为250万元，年末现金余额=80+0.89×250=302.5(万元)。

64.（1）变动资产的销售百分比＝60000/100000＝60％

变动负债的销售百分比＝13000/100000＝13％

需追加的资金＝20000×60％－20000×13％－120000×10％×50％

＝3400（元）

（2）需追加的资金＝30000＋3400＝33400（元）

（3）预计流动资产周转率＝2.5

120000/预计流动资产＝2.5

预计流动资产＝48000（元）

20×2年增加的资产＝30000＋（48000－60000）

＝18000（元）

外界资金需要量＝18000－20000×13％－120000×12％×50％＝8200（元）

企业需追加资金8200元。

65.（1）息前税后利润=息税前利润×(1-所得税率)=2597×(1-30%)=1817.9（万元）

净投资=资本支出+营运资本增加-折旧摊销=507.9+20-250=277.9（万元）

实体流量=息前税后利润-净投资=1817.9-277.9=1540（万元）

(2)净利润=(2597-3000×10%)×(1-30%)=1607.9（万元）

资产净利率===16.