金融理论与实务

第一章货币与货币制度

一、名词解释

1、实物货币：（P51）世界上最早的货币是实物货币。所谓实物货币，是指以自然界中存在

的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。

2、金属铸币：（P51）由国家印记证明其重量和成色的金属块，国家印记包括形状、花纹等。

3、信用货币：（P52）信用货币与商品货币相对应。商品货币是足值货币，而信用货币是不

足值货币，即作为货币商品的实物，其自身的商品价值低于其作为货币的购买价值，纸质货

币、存款货币、电子货币都属于信用货币范畴。

4、银行券：（P53）银行券是银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证，也是一种纸

制货币。

5、存款货币：（P53）存款货币是能够签发支票的活期存款发挥着与银行券同样的购买功能。

6、电子货币：（P53）电子货币，是指处于电磁信号形态，通过电子网络进行支付的货币。

7、足值货币：（P52）商品货币是足值货币，即作为货币商品的各类实物和金、银、铜等金

属的自身商品价值与其作为货币的购买价值相等。

8、不足值货币：（P52）信用货币是不足什货币，即作为货币商品的实物，其自身的商品价

值低于其作为货币的购买价值。

9、计价单位：（P54）各种商品和劳务进入交换前必须对其进行标价，否则交换难以进行。

货币作为计价单位，就是指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态。

10、交易媒介：（P55）在商品流通中，起媒介作用的货币，被称为交易媒介，马克思称其为

流通手段。

11、货币制度：（P56）货币制度是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行

的一系列规定。

12、货币单位：（P56）当货币作为计价单位为商品和劳务标价时，其自身也需要一个可以比

较不同货币数量的单位，这就是货币单位。

13、无限法偿：（P57）无限法偿是指法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额多大,

不论属于何种性质的支付（购买商品、支付服务、结清债务、亦或缴纳税款等），支付的对

均不得拒绝接收。

14、有限法偿：（P57）有限法偿与无限法偿相对，是指在一次支付行为中，超过一定的金额,

收款人有权拒收，在法定限额内，拒收则不受法律保护。

15、主币：（P57）主币又称本位币，是一个国家流通中的基本通货。在金属货币制度下，主

币是指用法律规定的金属币材按照国家规定的规格经国家造币厂铸造的货币。

16＞辅币：（P57）在金属货币制度下，辅币多由贱金属铸造，是一种不足值货币。

17、特里芬难题：（P63）为了满足世界各国发展的需要，美元供应必须不断增长；而美元供

应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。这种矛盾被称为特里芬难题。

18、区域货币一体化：（P63）区域货币一体化，是指一定地域内的国家和地区通过协调形成

一个货币区，由联合组建的一家主要银行来发行和管理区域内的统一货币。

二、简答

1、马克思的货币起源说。（P50）

答：货币产生后，有许多学者从理论上对货币的起源进行解说。马克思的货币起源说是其中

的一个典型代表，他从商品和商品交换入手，用完整的劳动价值理论富有逻辑地论证了货币

产生的客观必然性。根据马克思关于货币起源的论述，价值表现形式经历的几个阶段依次是

简单价值形式，扩大的价值形式，一般等价形式，货币形式。除了从商品交换的历史演进中

探索货币的起源外，一些学者还从降低交易成本的思路对货币的产生进行了论述。

2、推动货币形式由低级向高级不断演变的动力（P54）

答：从币材演变的角度看，货币形式经历了从商品货币到信用货币的演变过程。推动货币形

式演变的真正动力是商品生产、商品交换的发展对货币产生的需求。伴随着商品生产的发展,

规模越来越大的商品交换对充当交换媒介的货币产生更高的要求，不仅货币的数量要能够伴

随着不断增长的商品数量而保持同步的增长，而且还要使得交换更加使得、安全和快速。正

是适应这种需求，货币对自身的外在表现形式进行不断的扬弃，从低级逐渐走向高级。

货币的职能

3、简述货币的职能（P54）

答：不同的学者对货币的职能有不同的概述，但他们间并没有本质上的区别。马克思将货币

的职能概括为价值尺度、流通手段、支付手段、货币贮藏、世界货币五个方面，西方学者则

通常将货币的职能概括为三个方面：交易的媒介、计算的单位和价值的贮臧，其计算单位与

马克思的价值尺度相对应，交易媒介与流通手段、支付手段相对应，价值贮藏与货币贮藏相

对应，世界货币实质上是货币在世界范围内发挥其相应职能，因此被省略。我国的黄达教授

也将货币的职能归纳为三个方面：赋予交易对象以价格形态，购买和支付手段、积累和保存

价值的手段。李健教授则将货币的职能概括为两个方面：交易媒介和价值贮藏。

4、货币制度的构成要素（P55）

答：货币制度的构成要素一般包括以下几个方面：1.规定货币材料•；2.规定货币单位；3.

规定流通中货币的种类；4.规定货币的法定支付能力：5.规定货币的铸造或发行。

5、简述“自由铸造”的含义及意义（P58）

答：公民有权把法令规定的金属币材送到国家造币厂，由造币厂代为铸造成金属货币；公民

也有权把铸币熔化，还原为金属条块。国家造币厂在替公民铸造货币时只收取很少的费用，

甚至不收费。经造币厂铸造货币保证了流通中金属铸币的质量。“自山铸造”的意义体现在

它可以使铸币的市场价值与其所包含的金属价值保持•致：如果流通中铸币的数量较多，由

此导致铸币的市场价值偏低，人们就会把部分铸币溶化为贵金属退出流通，流通中铸币数量

的减少会引起铸币市场价值的回升，直到与其所包含的金属价值相等；相反，人们就会把法

定金属币材拿到国家造币厂要求铸造成金属铸币，流通中的铸币数量就会增加，铸币的市场

价值随之下降。

6、劣币驱逐良币现象（P59）

答：''劣币驱逐良币”的现象：两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场

价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）排斥，在价值规律作用下，良

币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。这种劣币驱逐良币的规律又被称为“格雷欣法则”。

7、金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制的区别（P59）

答：金块本位制与金币本位制的区别主要表现为以下三点：

1.在金块本位制下，没有金币流通，国内只限流通银行券、纸币、辅币等价值符号。2.在金

块本位制下,有限制的金块兑换代替了自由的金币兑换。

3.在金块本位制下,买入金块制代替了自由铸造制，国家按一定价格购买黄金，由中央银行或

政府集中储存。

金汇兑本位制与金块本位制不同之处在地，银行券不能在国内兑换黄金，要想兑换黄金，只

能先兑换成本国在该国存有黄金并与该国货币保持固定汇率国家的外汇，然后再用外汇在该

国兑换黄金。

8、我国人民币货币制度的主要内容（P61）

答：我国人民币制度的主要内容包括：

人民币是我国的法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债

务，任何单位和个人不得拒收。人民币请向的单位是“元”，辅币的单位有“角”和“分”

两种，分、角、元均为十进制。

人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。人民币以现金和存款货币两种形式存在，

现金由中国人民银行统一印制、发行，存款货币由银行体系通过业务活动进入流通，中国人

民银行依法实施货币政策，对人民币问题和结构进行管理和调控。

2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管

理的浮动汇率制。人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，

选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时I根据国内外经济金融形

势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进

行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

9、布雷顿森林体系的主要内容及其作用。（P62）

答：1、以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。

2、实行固定汇率。

3、建立•个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）

布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，它的建立对第二次世界大战后世界经

济的发展起到了积极的促进作用。首先，美元等同于黄金成为国际储备货币，弥补了国际清

偿能力的不足。其次，固定汇率制使汇率保持相对稳定，为世界贸易、投资的发展提供了汇

率条件。第三，国际货币基金组织的成立促进了国际货币合作，其对会员国提供的各种贷款

缓解了会员国国际收支的困难，有助于世界经济的稳定增长。

10、布雷顿森林体系的缺陷及其崩溃的原因。（P62）

答：布雷顿森林体系是在美国在全世界经济中占据绝对优势的条件下建立起来的，因而其盛

衰与美国经济实力和地位的变化有着紧密联系。随着美国经济地位相对衰落和美元危机的不

断爆发，以美元为中心的这个国际货币体系也必然逐步削弱，并最终走向终结。

与此同时，''双挂钩”的规定蕴含了布雷顿森林体系内在的不可克服的缺陷。美国耶鲁

大学经济学家特里芬指出，“双挂钩”的规定使美元处于一种进退两难的状况中：为了保证

美元与黄金之间的固定比价和可自由兑换，美国应控制美元向境外输出；而美元替代黄金成

为国际储备货币的地位又使其他国家需要大量的美元，这又要求美元大量向境外输出。显然，

这两者之间是完全矛盾的：为了满足世界各国发展的需要，美元供应必须不断增长；而美元

供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。这种矛盾被称为“特里芬难题”。“特

里芬难题”指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性。

20世纪60年代以后，德国、日本等国的经济开始迅速发展，突破了美国对世界经济的

垄断和美元的霸主地位。美国外汇收支出现大量逆差，黄金储备外流，以致到60年代末出

现黄金储备不足以抵补短期外债的状况，国际市场上出现大量抛售美元、抢购黄金和其他货

币，并用美元向美国挤兑黄金的现象，美元危机不断。在这种情况下，一些国家的货币也不

再与美元保持固定汇率，从而动摇了布雷顿森林体系。1973年2月，国际金融市场又一次

爆发美元危机，掀起抛售美元、抢购德国马克、日元和黄金的风潮，西方主要国家纷纷宣布

放弃固定汇率，实行浮动汇率。1974年4月1日，货币与黄金完全脱钩，以美元为中心的

布雷顿森林体系彻底崩溃。

11.牙买加体系的核心内容（P63）

答：牙买加体系的核心内容包括：•是将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，

国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并且尽量缩小汇率波动幅度。二是黄金非货币化。

三是国际储备货币多元化。四是国际收支调节形式多样化，主要通过汇率机制、利率机制、

国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际收支失衡。

第二章信用

一、名词解释

1、道德范畴的信用：（P66）道德范畴的信用是指诚信不欺，恪守诺言，忠实地践履自己的

许诺或誓言。

2、经济范畴的信用：（P67）经济范畴中的信用则是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷

行为，因此，偿还性与支付利息是信用活动的基本特征。

3、直接融资：（P69）如果货币资金供求双方通过•定的信用工具直接实现货币资金的互通

有无，则这种融资形式被称为直接融资。

4、间接融资：（P69）如果货币资金供求双方通过金融机构间接实现倾向资金的相互融通，

则这种融资形式被称为间接融资。

5、信用风险：（P71）信用风险是指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现

违约的可能性。

6、商业信用：（P72）商业信用是工商企业间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。

7、商业票据：（P73）商业票据是在商业信用中被广泛使用的表明买卖双方债权债务关系的

凭证。

8、商业本票：（P74）商业本票是一种承诺式票据，通常是由债务人签发给债权人承诺在一

定无条件支付给收款人或持票人的债务证书。

9、商业汇票：（P74）商业汇票是一种命令式票据，通常由商业的卖方对买方委托的付款银

行签发，标示买方于规定日期支付货款。

10、银行信用：（P76）银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。

11、国家信用：（P77）国家信用是以政府作为债权人或者债务人的信用。

12、中央政府债券：（P78）中央政府债券亦称国债，是一国中央政府为弥补财政赤字或筹措

建设资金而发行的债券。

13、地方政府债券：（P78）地方政府债券指某•国家中有财政收入的地方政府地方公共机构

发行的债券。

14、消费信用：（P79）消费信用是工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用

于其消费支出的一种信用形式。

15、消费信贷：（P80）消费信贷是银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式对消费

者个人发放的贷款。

二、简答

1、道德范畴信用与经济范畴信用的关系（P67）

答：道德范畴中的信用与经济范畴中的信用既有联系又有区别。

二者的联系体现在道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础。如果没有基本的诚信概念，

没有借贷双方当事人之间基本的信任，经济运行中就不会有任何借贷行为的发生。市场经济

中，没有人愿意将货币或商品出借给一个缺乏诚信的个人；同样，一个缺乏诚信的企业会被

所有的贷方所摒弃。

二者最大的区别在于道德范畴信用的非强制性和经济范畴信用的强制性。诚信不欺是人

类从事任何活动都应该遵守的基本首先规范，但这种道德规范仅受社会舆论、传统习惯和内

心信念的约束，却不受成文契约的制约，不具有法律的强制性；而市场经济运行中的信贷活

动以产权明晰为基础，以法律条文为保障，借贷合同具有法律效应，贷方与借方的权利与都

受法律的保护和约束。

2、信用关系中的各个部门分别起着什么样的作用（P68）

答：宏观经济学中，为了对一国的国民经济进行统计和分析，通常会把国民经济划分为五个

部门，即个人部门、非金融企业部门、政府部门、金融部门和国外部门。各部门内部及各部

门之间的经济往来交易构成一国的国民经济运行。在一国的国民经济运行中，五个部门之间

有着复杂的信用关系。

个人部门：个人是指任何有货币收入的自然人。当把所有的个人作为一个整体，从整体

的视角来看，几乎在任何国家，个人部门都是货币资金的盈余部门，是货币资金的主要贷出

者。

非金融企业部门:企业部门既是货币资金的主要需求者，同时也是货币资金的重要供给

者。但从整体视角看，企业部门对货币资金的需求通常大于其对货币资金的供给，是赤字部

门，是货币资金的主要需求者。

政府部门：信用关系中的政府通常是货币资金的净需求者。

国外部门：国际收支是指一个国家在一定时期内与其他国家因经济交易所发生的全部货

币收支。如果在这个时期内，一国来自其他国家的所有收入少于该国对其他国家的货币支出，

则称为国际收支逆差；反之，则称为国际收支顺差。当一国出现国际收支顺差时，其盈余部

分的外汇资金就成为国际间货币借贷的主要供给来源；反之，当--国出现国际收支逆差时，

其赤字部分的外汇资金需要从其他国家借入。

金融部门：在信用关系中，金融机构的主要功能是充当信用媒介。

3、直接融资与间接融资的优缺点（P70）

答：直接融资的优点在于：（1）有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。

（2）有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。

（3）有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。

（4）直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节，因此，对于货币资金需求者来说,

筹资成本较低；对于货币资金借给者来说，投资收益较高。

直接融资的局限性主要表现在：（1）直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在

很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。（2）对货币资金供给者来说，由于其要与资

金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其

本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。

间接融资的优点在于：（1）灵活便利。（2）分散投资、安全性高。（3）具有规模经济。

间接融资的局限性主要表现为：（1）由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金

供给者对资金使用的关注和筹资者的压力。（MM2-2）金融机构作为资金供求双方的信用中

介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供给者

的投资收益。

4、简述信用在现代市场经济中的作用（P71）

答：信用在现代市场经济中的作用具有双重性。

信用在现代市场经济运行中的积极作用：（1）调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。（2）

动员闲置资金，提高经济增长。

信用在现代市场经济运行中的消极作用：信用风险。如果对信用利用不当，信用规模过

度扩张，也会产生信用风险的集聚，进而威胁社会经济生活的正常运行。信用风险是指债务

人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性。

5、简述商业信用的作用与局限性（P73）

答：商业信用的作用为：沟通上下游企业之间的联系，从而促进生产和流通的顺畅进行。

在强调商业信用积极作用的同时，也不能否认商业信用的局限性。首先，商业信用在规

模上存在着局限性。商业信用是企业间买卖商品时发生的信用，以商品买卖为基础，因而，

其规模会受商品买卖数量的限制，而且生产企业也不可能超出所售商品量向对方提供商业信

用，这决定了商业信用的规模上的界限。其次，商业信用存在方向上的局限性。商业信用通

常是由上游下游企业，如原材料企业向加工企业提供，生产企业向销售企业提供，批发企业

向零售企业提供，一般很能逆向提供，而在那些相互之间没有买卖关系的企业之间，则更不

容易发生商业信用。再次，商业信用存在着期限上的局限性。商业信用的期限般较短，会

受到企业生产周转时间的限制，通常只能用来解决短期资金融通的需要。

6、简述商业票据的基本特征和票据行为（P73）

答：商业票据的基本特征包括：（1）是一种有价票证，以一定的货币金额发现其价值。（2）

具有法定的式样和内容。（3）是一种无因票证。（4）可以转让流通。

商业票据行为：（1）票据签发。（2）票据背书。（3）票据贴现。（4）票据抵押。

7、简述银行信用的特点及其与商业信用的关系（P76）

答：银行信用具有三个突出特点：第一，银行信用的货币资金来源于谁都中部门暂时闲置

的货币资金，银行通过吸收存款的方式将其积聚为巨额的可贷资金，乂通过发放贷款的方式

将其贷放给货币资金的需求者，银行在其中发挥信用中介的职能。第二，银行信用是以货币

形态提供的，而货币是一般的购买手段，可以与其他任何商品相交换，因此银行信用可以独

立于商品买卖活动，具有广泛的授信对象。第三，银行信用提供的存贷款方式具有相对的灵

活性，期限可长可短，数量可大可小，可以满足存贷款人在数量和期限上的多样化需求。

银行信用与商业信用的关系：（1）银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起

来的。（2）银行信用克服了商业信用的局限性。（3）银行信用的出现进•步促进了商业信用

的发展。

8、简述国家信用的作用（P77）

答：国家信用是以国家为主体进行的一种信用活动。国家按照信用原则以发行债券等方式，

从国内外货币持有者手中借入货币资金，因此，国家信用是•种国家负债指以国家为一方

所取得或提供的信用。包括国内信用和国际信用。国内信用是国家以债务人身份向国内居民、

企业、团体取得的信用，它形成国家的内债。国际信用是国家以债务人身份向国外居民、企

业、团体和政府取得的信用。就国内信用来说，它是由于政府财政收入不敷支出、出现赤字

时发生的，是政府弥补财政赤字的一种手段。

9、简述消费信用的形式与作用（P79）

答：赊销、分期付款、消费信贷是消费信用的典型形式。

消费信用的作用具有双重性。从积极方面来说：第一，消费信用的正常发展有利于促进

消费品的生产与销售，有利于扩大一定时期内一国的消费需求总量，从而促进一国的经济增

长。第二，消费信用的发展主消费者个人提供了将未来的预期收入用于当前消费的有效途径,

使其实现了跨时消费选择，提升了消费者的生活质量及其效用总水平。第三，消费信用的正

常发展有利于促进新技、新产品的推销以及产品的更新换代。

第三章利息与利率

一、名词解释

1、货币的时间价值：（P85）货币的时间价值，就是指同等金额的货币其现在的价值要大于

其未来的价值。

2、收益资本化：（P86）利息转化主收益的般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何

有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资

本化。

3、现值：（P88）现值，指资金折算至基准年的数值，也称折现值、也称在用价值，是指对

未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值。

4、终值：（P88）按一定的利率水平计算出来其在未来某一时点上的金额，这个金额通常被

称作终值。

5、到期收益率：（P88）到期收益率通常被称作为利率的代表，被认为是计量利率最精确的

指标。

6、基准利率：（P89）基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。

7、无风险利率：（P89）无风险利率，是指这种利率仅反映货币的时间价值，即仅反映市场

中货币资金的供求关系，不包含对任何风险因素的补偿。

8、名义利率：（P90）名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。

9、实际利率：（P90）实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率。

10、固定利率：（P90）固定利率是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求善的变化而

相应调整的利率。

11、浮动利率：（P90）浮动利率是指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况

而定期进行调整的利率。

二、简答

1,简述基准利率的作用（P89）

答：基准利率是在整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率.

基准利率首先要是一个市场化的利率,有广泛的市场参与性，能够充分地反映市场供求关系,

其次他要是一个传导性利率，在整个利率体系中处于支配地位，关联度强，影响大，最后它

要具备一定的稳定性，便于控制。

2、名义利率与实际利率的区别与联系（P90）

答：实际利率与名义利率有的区别：名义利率并不是投资者能够获得的真实收益，还与货

币的购买力有关。如果发生通货膨胀，投资者所得的货币购买力会贬值，因此投资者所获得

的真实收益必须剔出通货膨胀的影响，这就是实际利率。

实际利率，指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。名义利率与实际利

率存在着下述关系：（1）当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一

年时，实际利率大于名义利率。（2）名义利率不能是完全反映资金时间价值，实际利率才真

实地反映了资金的时间价值。（3）名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就

越大。

3、经济学家为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标（P88）

答：货币具有时间价值，今天的1元我要比1元钱具有更高的价值，具体上来说，n年后才

能得以的1元钱，只值今天的1/（1+r）n元。债券的到期收益率是使从债券工具上获得的

回报的现值与其价值相等的利率，其计算是基于最基本的货币时间价值原理，所以经济学家

认为这一指标对利率进行了最精确的描述。

4、在我国目前的利率体系中，哪些属于市场利率，哪些属于官定利率（P90）

答：市场利率是指在某一时点，金融市场上由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自

由议定的利率。官定利率是指中央银行或金融管理当局确定的利率。行业利率是指由非政府

部门的金融行业自律性组织，如银行公会等所确定的利率。

中国人民银行制定、调整以下利率：中国人民银行对金融机构存、贷款利率和再贴现利

率、金融机构存贷款利率、优惠贷款利率、罚息利率、同业存款利率、利率浮动幅度、其他。

金融机构根据中国人民银行的有关规定确定以下利率：浮动利率、内部资金往来利率、

同业拆借利率、贴现利率和转贴现利率、中国人民银行允许确定的其他等量利率。

可见在我国，目前以官定利率为主，尤其是存贷款利率；市场利率范围有限，主要是在

同业拆借等领域。目前，我国没有行业利率。

5、简述马克思的利率决定理论的一般原理（P91）

答：马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价

值，而利润是剩余价值的转化形式。利息的这种质的规定性决定了它的量的规定性：利息量

的多少取决于利润总额，利率取决于平均利润率。马克思认为，利息只能是利润的一部分，

因此，利润本身就成为利息的最高界限，平均利润率则成为利率的上限。利率的下限应该是

大于零的正数，因为如果利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。因此,

利率总是在零和平均利润之间波动。马克思进一步指出，在零和平均利润率之间，利率的高

低主要取决于借贷双方的竞争。•般来说，如果资本的供给大于资本的需求，利率会较低，

反之，利率较高。

6、简述西方利率决定理论（P91）

答：西方经济学家的利率决定理论主要从供求关系着眼，他们都认为利率是由供求均衡点所

决定的。他们之间的主要分歧在于是什么供求关系决定利率。

传统利率决定理论：传统利率理论也被称为实际利率理论。这咱理论强调非货币的实际

因素在利率决定中的作用，认为储蓄和投资是决定两个重要因素。

凯恩斯的利率决定理论：凯恩斯强调货币因素在利率决定中的作用，认为利率决定于货

币供给货币需求数量的对比。

可贷资金论：可贷资金论将传统的利率理论和凯恩斯的利率理论结合起来，提出利率是

山可贷资金的供给和需求决定的。

7、试论述影响利率变化的因素（P92）

答：影响利率变化的因素有：

（1）风险因素。现实的经济生活中，风险远处不在，违约风险、流动性风险、政策变动

风险等是每一一个债权人不得不面对与承担的。风险承担与风险补偿相对应，因此，风险是影

响利率水平的一个十分重要的因素。债务人违约风险低，违约风险补偿也低，则他支付的利

率水平较低：相反，债务人违约风险较高，则他需要支付较高的违约风险补偿，利率成本也

会相应提高。

（2）通货膨胀因素。通货膨胀因素对利率的影向可以从名义利率与实际利率的区分中获

得，伴随着通货膨胀发生的是货币购买力的下降，是酬金的贬值。通货膨胀越严重，酬金的

贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大，为了避免通货膨胀中的酬金损失，资金贷出者通

常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。

（3）利率管制因素。利率管制因素是指由政府有关部门直接规定利率水平或利率变动的

界限，由此可见，在实施利率管制的国家或地区，利率管制是影响利率水平的一个重要因素。

由于管理利率排斥种类经济因素对利率的直接影响，政府确定的管理利率难以准确反映市场

中的资金供求关系，不均衡的利率水平容易引起资金的错误配置，降低资金的使用效率，因

此，发达市场经济国家通常都实行利率市场化政策，取消利率管制。相比较之下，多数发展

中国家对利率实行管制，原因在于：经济贫困、国内储蓄不足、投资资金紧张的背景下，政

府希望通过人为管制的低利率政策促进经济的较快发展。

8、试述利息为什么成为收益的•般形态及其作用。（P86）

答：作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作是收益的一般形态——利息是

货币资金所有者理所当然的收入。与此相对应，生产者总是把自己经营所得的利润分为利息

与企业主收入两部分，似乎只有扣除利息所余下的利润才是经营所得。于是利息就成为一个

尺度，用来衡量投资收益的高低，如果投资回报率低于利息率则根本不要投资。

作用：利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物

通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。一般来

说，收益（C）是本金（P）与利率（r）的乘积，即：C=PXr

9、简述收益资本化规律的应用（P86）

答：收益资本化是商品经济是的规律，只要利息成为收益的一般代表，这个规律就发挥作用。

收益资本化规律作用的领域非常广泛，土地交易、证券买卖、人力资本的衡量等，都是这一

规律发挥作用的场所。

10、试述利率在微观经济活动中的作用以及利率在宏观经济调控中的作用（P93）

答：利率在微观经济活动中的作用：

（1）利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配

（2）利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择

（3）利率的变动影响企业的投资决策和经营管理

利率在宏观经济调控中的作用：

（1）在经济萧条期，中央银行会通过货币政策操作引导利率走低，促进消费和投资，

以此拉动经济增长；

（2）在经济高涨期，中央银行财会通过政策操作促使利率提高，进而降低消费和投资，

抑制经济地热。

11＞简述利率发挥作用的条件（P9）

答：利率发挥作用的条件为：

第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感。

第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。

第三，建立一个合理、联动的利率结构体系。

12、简述我国为什么要实行利率市场化（P95）

答：简单的说，利率由市场决定，是自由主义学派的观点。早期代表人物是英国亚当•斯密，

也就是发挥市场这个看不见的手的作用，让资源配置通过竞争和优胜劣汰来实现。政府是民

主和自由的障碍，政府对市场的干预只会增加市场成本和壁垒。

凯恩斯学派则提倡政府的监管，认为市场的实现需要若干条件，比如完全竞争，但是实际是

难以实现的，需要政府干预来弥补。

利率是国家经济的重要指标，目前我国还是行政干预和命令决定为主的，而不是由完全

由市场决定。现在较为普遍的观点认为，利率由市场决定，但政府应该实现必要的干预。例

如美国的利率虽然实现了市场化，仍由联邦储备委员会进行必要的调整，尤其在最近几个财

政年度，调整卜分频繁。

13、简述我国进行利率市场化的改革中，中国人民银行确定了利率市场化改革的总体思路。

答：在推进利率市场化的改革进程中，中国人民银行确定了利率市场化改革的总体思路：先

开放货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷利率的市场化；存贷利率市场化按照

“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行，逐步建

立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利

率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。

第四章汇率与汇率制度

一、名词解释

1、外汇：（P99）外汇是指以外向表示的可以用途国际清偿的支付手段和资产，包括外币现

钞（包括纸币、铸币）、外币支付凭证或者支付工具（包括票据、银行存款凭证、银行卡等）、

外币有价证券（包括债券、股票等）、告别提款权和其他外汇资产。

2、自由外汇:（P100）自由外汇是指无需货币改造国货币管理当局批准,就可以随时自由兑

换成其他国有的货币或者向第三国输支付的外汇。

3、汇率：（P101）汇率又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比

率，或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。

4、直接标价法：（P101）直接标价法是指以一定单位（100或1000）的外国货币作为标准，

折算成若干单位的本国货币来表示汇率。

5、间接标价法：（P101）间接票价法是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的

外国货币来表示的汇率。

6、基准汇率：（P101）各国选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国

货币的兑换比率，这个汇率即被称为基准汇率。

7、套算汇率：（P101）套算汇率又称交叉汇率，是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际

金融市场上其他货币的汇率，或套算出其他外向之间的汇率。

8、即期汇率：（P101）一般的外汇交易是在买卖双方成交后的当［I或2个营业II内进行外汇

交割，这种即期外汇使用的汇率就是即期汇率，也叫现汇汇率。

9、远期汇率：（P101）远期汇率是在未来一定时期进行外汇交割，而事先由买卖双方签订合

同达成协议的汇率。

10、中间汇率：（P102）中间汇率亦称“外汇买卖中间价”。买入汇率与卖出汇率的平均数。

它是不含银行买卖外汇收益的汇率。银行在买卖外汇时，要以较低的价格买进，以较高的价

格卖出，从中获取营业收入。中间汇率常用来衡量和预测某种货币汇率变动的幅度和趋势。

11、买入汇率:(P102)买入汇率是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。

12、卖出汇率:(P102)卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。

13、官方汇率:(P102)官方汇率亦称法定汇率，是指国家货币管理当局所公布的汇率。

14、市场汇率:(P102)市场汇率是指在外汇市场上由外汇供求决定的汇率。

15、有效汇率:(P102)有效汇率是指某种加权平均汇率，它是一种货币与其他多种货币双

边汇率的加权平均数。

16、名义汇率：（P102）名义利率，是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货

膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。

17、实际汇率：（P102）实际利率，指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。

18、购买力平价理论：（P103）人们之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币在其他发

行国家具有购买商品和服务的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购

买力之比决定。购买力平价理论有绝对购买力平价和相对购买力平价两种形式。

19、绝对购买力：（P103）平价理论以开放经济条件下的“一价定律”为基础。

20、相对购买力平价：（P104）认为交易成本的存在使一价定律并不能完全存在，同时在各

车物价指数的编制中，不同国家所选取的样本商品的及其所占的权重也不相同。

21、固定汇率制：（P111）固定汇率制是指两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限

制在较小的范围内，各国货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。

22、浮动汇率制：（Pill）浮动汇率制是指一国货币当局不再规定本国货币与外国货币的比

价，也不规定汇率波动的幅度，汇率由外汇市场的供求状况自发决定的•种汇率制度。

23、特别提款权：（P100）特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位,

亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。

24、汇率制度：（P111）汇率制度是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或

规定。

二、简答

1.简述外汇的含义（P99）

答：外汇的最初含义是指国外汇兑，即人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货

币，借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。这也是外汇的动态含

义。

外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券（如外

国政府债券、信用级别比较高的外国公司债券和股票等）、外币支付凭证等。

2.简述直接标价法与间接标价法的区别（P101）

答：直接报价法是把美元作为固定单位，即一美元等于多少外币，如日元、港币、瑞士法郎、

加拿大元采取这种报价法。报价：数字增大表示美元上涨，数字减少表示美元下跌。

间接报价法是指一单位的某种外币等于多少美元，如英镑、澳元、欧元采取这种报价法。报

价：数字增大表示美元下跌，数字减少表示美元上涨。

3.简述汇率种类的划分（P101）

答：汇率的种类有：

根据制定汇率的方法不同，分为基准汇率利套算汇率。

按照外汇交易的清算交割时间划分，分为即期汇率和远期汇率。

从银行买卖外汇的角度区分，可分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。

按照国家对汇率管制的宽严程度可分为官方汇率和市场汇率。

以是否剔除通货膨胀因素为标准，可分为名义汇率和实际汇率。

4、简述汇率的作用（P108）

答：汇率的作用有：

（1）汇率对进出口贸易的影响；

（2）汇率对资本流动的影响；

（3）汇率对物流水平的影响；

（4）汇率对资产选择的影响。

5、试述人民币升值的影响（P110）

答：人民币升值对中国国民经济的影响是相当大的，其影响最大的是外贸领域。升值对我国

外贸的影响既有积极方面，也有消极方面。枳极方面有：第一，有利于进口成本的降低。第

二，有利于推动外贸增长方式的转变。第三，有利于改善贸易条件。第四，有利于缓解贸易

摩擦。第五，有利于中国企业“走出去”。

人民币汇率升值对中国外贸的消极的影响:第、削弱我国外贸出口增长。第二，不利

于我国吸引外资。

6、影响我国人民币汇率变动趋势的因素（P107）

答：影响我国人民币汇率变动趋势的因素有：

第一，中国经济长期保持的快速增长、较低的通货膨胀和较高的利率水平，是人民币汇

率升值的内在原因。

第二，全球国际收支失衡因素。

第三，市场预期因素。

第四，该时期外汇管理体制下的一些制度安排，如企业强制性结售汇、外汇指定银行头

寸持有限制管理等，扭曲了外汇市场供求关系，银行、企业、居民的交易、投资、投机等外

汇需求受到抑制，外汇供给被夸大，某种程度上也失去了人民币升值压力。

第五，该时期人民币升值也存在国际政治因素。

7、汇率决定理论（P103）

答：汇率决定理论是汇率理论的重要组成部分。主要有：

（1）国际借贷说；（2）购买力平价理论；（3）汇兑心理说；（4）利率平价理论；（5）货

币分析说；（6）资产组合平衡理论

8、简述购买力平价理论存在的局限性。

答：购买力平价理论也存在局限性。（1）该理论将物价水平视为决定汇率的惟一重要因素，

而在现实中，决定汇率的因素即多又复杂。（2）在不同国家，因生产效率、收入水平和消费

偏好的差异而存在的不可贸易品的价格差异，不可能通过套利行为促使价格趋同，因而总会

存在汇率与购买力平价的背离。（3）由于各国之间存在诸多差异，难以在技术层面实现统计

和计算口径的一致，购买力平价的精确计算较为困难，故影响了其可操作性。

9、试述影响汇率变动的主要因素（P106）

答：影响汇率变动的主要因素有：（1）通货膨胀：（2）经济增长；（3）国际收支；（4）

利率；（5）心理预期；（6）政府干预

10、一国选择汇率制度时需要考虑的因素（P113）

答：尽管浮动汇率制度更为市场化和灵活，但浮动汇率并不适用于所有国家，主要是由于：

（1）一般认为经济活动或GNP衡量标准，经济规模较小的国家不太适用浮动汇率制。经

济规模较大的国家则较适宜采用浮动汇率制。

（2）通货膨胀率较氏的国家适宜采用浮动汇率制。

（3）一国已经放松了对国际资本注入、流出本国的限制，而且货币当局手中没有掌握足

以干预外汇市场的外汇储备数量，实施浮动汇率制比较适宜。

11、简述我国汇率制度的改革的总体目标和原则（PH4）

答：我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制

度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

在汇率制度改革中支持的原则是主动性、可控性和渐进性。主动性，就是主要根据我国

自身改革和发展的需要，决定汇率改革和发展的需要，决定汇率改革的方式，内容和时机；

汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影响。可控性，就是人民币汇率的

变化要在宏观管理上能够控制得住，既要推进改革，又不能失去控制，避免出现金融市场动

荡和经济大的波动。渐进性，就是根据市场变化，充分考虑各方面的承受能力，有步骤地推

进改革。

12、试述国际货币基金组织对汇率制度的分类。（Pill）

答：1999年，国际货币基金组织基于其成员国事实上的汇率制度安排，将汇率制度分为八

类：

（1）无独立法定货币的汇率安排。主要有美元化汇率和货币联盟汇率，即一国将另一国

货币作为惟一法定货币在本国流通。

（2）货币局制度。即一国货币当局从法律上隐含地承诺本国货币按固定汇率兑换某种特

定的外币，同时通过对货币发行权限的限制来保证履行法定承诺。我为香港特别行政区实行

货币局制度。

（3）其他传统的固定盯住制。即一国货币当局将本国货币按固定汇率盯住一种主要外向

或者是一篮子外币，汇率围绕中心汇率上下波幅不超过1%«

（4）平行盯住的汇率安排。即一国汇率被保持在官方或实际的固定汇率带内波动，其波

动幅度超过中心汇率上下1%0

（5）爬行盯住汇率安排。即一国汇率按照固定的、预先宣布比率做较小的定期调整，或

者根据若干量化指标的变动，定期小幅度调整汇率。

（6）爬行带内的浮动汇率安排。即-国汇率在••定范围内围绕中心汇率上下浮动，同时

中心汇率按照固定的、预先宣布的比率做定期调整，或者根据若干量化指标的变动，定期小

幅度调整中心汇率。

（7）不事先公布汇率干预方式的管理浮动制。即一国货币当局通过在外汇市场上积极干

预来影响汇率的变动，但不事先宣布汇率的干预方式。

（8）浮动汇率制。即•国汇率水平基本上由市场决定，偶尔的外汇干预旨在缓和汇率变

动，防止汇率过度波动，而不是为汇率建立一个基准汇率。

第五章金融市场概述

一、名词解释

1、金融市场：(P118)是资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。其含

义有广义和狭义之分。广义金融市场既包括直接金融市场，又包括间接金融市场：狭义金融

市场则仅包括直接金融市场。

2、金融工具：(P119)是金融市场至关重要的构成要素，因为金融市场中所有的货币资金交

易都以金融工具为载体，资金供求双方通过买卖金融工具实现资金的相互融通。

3、股票：(P122)是股份有限公司在筹集资本金时向出资人发行的，用以证明其股东身份和

权益的一种所有权凭证。

4、债券：(P121)是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者出

具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还酬金的债权债务凭证。

5、政府债券：(P121)是指由中央政府和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证，因

而通常无需抵押品，其风险在各种债券中是最低的，利率水平也抵于金融债券和企业债券。

6、金融债券：(P121)发行主体是银行或非银行金融机构。发行目的一般是为了筹集长期资

金，金融债券的信用风险要低于公司债券，其利率水平也相应低于公司债券。

7、公司债券：(P121)又被称为企业债券，是由公司企业为筹集资金而发行的债券。

8、可转换债券：(P122)是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人在一定期限内按预

先确定的比例将债券转换为该公司普通股的选择权。

9、可赎回债券：(P122)是指该债券的发行公司被允许在债券到期日之前以事先确定的价格

和方式赎回部分或全部债券。

10、偿还基金债券：(P122)要求发行公司按发债总额每年从盈利中提取一定比例存入信托

基金，定期偿还本金，即从债券持有人手中购回一定量的债券。

11、带认股权证的债券：(P122)是指公司债券可把认股权证作为合同的一部分附带发行。

12、优先股：(P122)是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资产分配优先权的股票。

其具两种优先权：一是优先分配权；二是优先求偿权。

13、普通股：(P122)是股份有限公司的股票。其股东可以出席股东大会，具有表决权、选

举权和被选举权等。

14、场内交易方式：(P125)也叫交易所交易方式。交易所由金融管理部门批准建立，为金

融工具的集中交易提供固定场所和有关设施，制定各项规则，监督市场交易活动，管理和公

布市场信息。

15、场外交易方式：(P125)是相对于交易所方式而言的，凡是在交易所之外的交易都可称

作场外交易。山于这种交易最早主要是在各金融机构的柜台上进行的，因而也称为柜台交易

方式。没有固定的集中的场所，分散于各地，规模有大有小，交易主要通过电讯手段完成。

16、发行市场：(P126)又称一级市场或初级市场，是票据和证券等金融工具初次发行的场

所。这个场所中，筹资者将金融工具出售给最初始的投资者。因此，发行市场的主要功能是

资金筹集。

17、流通市场：(P126)又称二级市场或次级市场，是对已发行金融工具进行转让交易的市

场。因此，流通后场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。

18、现货市场：(P126)也称即期交易市场，是指交易双方达成成交协议后，在1—3日内立

即进行付款交割的市场。

19、期货市场：(P126)是指交易双方达成成交协议后，并不立即进行交割，而是一定时间

后，如1个月、2个月或者3个月后进行交割。

20、有形市场：(P127)是指有固定交易场所的市场，一般指交易所市场。

21、无形市场：(P127)是对交易所外进行的金融交易的统称，它的交易一般通过现代化的

电讯工具在各金融机构、证券商及投资者之间进行。

二、简答

1、简述金融市场的构成要素(PH9)

答：金融市场的构成要素主要包括市场参与主体、金融工具、交易价格和交易的组织方式。

(1)市场参与主体。金融市场的参与文体非常广泛，政府部门、中央银行、各类金融机、

工商企业和居民个人等出于不同目的广泛地参与着金融市场的交易活动。

(2)金融工具。金融工具是金融市场至关重要的构成要素，因为金融市场中所有的货币

资金交易都以金融工具为载体，资金供求双方通过买卖金融工具实现资金的相互融通。

(3)交易价格。交易价格是金融市场的另一个重要构成要素。

(4)交易的组织方式。金融市场交易方式主要有两种组织方式：场内交易和场外交易方

式。

2、金融工具的特征(P119)

答：金融工具种类繁多，千差万别，但都有一些共同的特征。

(1)期限性。期限性是指金融工具通常都有规定的偿还期限。

(2)流动性。流动性是指金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的能力。

(3)风险性。风险性是指金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性大小。

(4)收益性。收益性是指金融工具能够为其持有者带来收益的特性。

3、简述债券的种类(P)

答：按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类；按内含选择权可

分为可转换条款、可赎回债券、偿还基金债券和带认股权证的债券；按债券利率的确定方式

可分为固定利率债券、浮动利率债券和指数债券。

4、普通股与优先股的区别(P122-123)

答：普通股是股份有限公司的股票。优先股是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资产

分配优先权的股票。普通股的股东可以出席股东大会，具有表决权、选举权和被选举权等。

优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权等。股息不为固定。优先股股东具有两种优先

权：•是优先分配权；二是优先求偿权。其股息固定，与股份公司的经营状况无关。优先股

的风险小于普通股，预期收益率也低于普通股。

5、股票与债券的区别(P124)

答：第一股票一般无偿还期限，股票一经认购，持有者不能以任何理山要求退还股本，只能

通过股票流通市场将其转让；而债券有偿还期限。

第二股东从公司税后利润中分享股息与红利，普通股股息与红利与公司经营善紧密相

关；债券持有者则从公司税前利润中得到固定利息收入。

第三，当公司由于经营不善等原因破产时，债券持有人有优先取得公司财产的权力，其

次是优先股股东，最后才是普通股股东。

第四，普通股股票持有人具有参与公司财产的权力，而债券持有人通常没有此权利。

第五，股票价格波动的幅度大于债券价格波动的幅度，而且股票不涉及抵押担保问题，

而债券可以要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押，这降低了债务人无法按期还本

付息的风险，因此，股票的风险高于债券。

第六，在选择方血，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股而债券则更为普遍。

6、我国为什么要进行股权分置改革(P123)

答：随着经济体制改革的深化和证券市场发展环境的变化，股权分置的固有矛盾逐渐突出，

成为制约证券市场发展的重要制度障碍：一是扭曲证券市场定价机制，影响价格发现和资源

配置功能的有效发挥；二是股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束，公司治理缺乏共同

的利益基础；三是国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核，不利

于深化国有资产管理体制改革；四是股票定价环境存在不确定预期，制约资本市场国际化进

程和产品创新。

7、资本资产定价模型的假设条件包括哪些？

答:资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的，这些假设条件可以概括为三项假设:

(1)所有投资者的投资期限相同;投资者是依据预期收益率和方差来评价这些投资组合,

并且投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差具有相同的预期。

(2)投资者都是厌恶风险的，即当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较

小标准差的那一种；投资者又都是永不满足的，那当面临其他条件相同的两种选择时，他们

将选择具有较高预期收益率的组合。

(3)资本市场没有摩擦，即在分析问题的过程中，不考虑交易费用和税收这：每种资产

都是无限可分的，投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金，信息是自由流动的。

8、简述金融市场的功能(P127)

答：金融市场作为现代经济的核心，在整个国民经济运行过程中发挥着重要的功能。

(1)资金聚集与资金配置功能；

(2)风险分散和风险转移功能；

(3)对宏观经济的反映与调控功能。

第六章货币市场

一、名词解释

1、货币市场：(P130)是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。

2、同业拆借市场：(P132)是金融机构同业间进行短期资金融通的巾场。

3、回购协议：(P135)是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数

量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的

差额即为借款的利息。从证券提供者的角度看。

4、逆回购协议：(P135)即证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方

约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数退还。从资金提供者

的角度看。

5、国库券：(P138)是国家政府发行的期限在1年以内的短期债券。具有高安全性、高流动

性典型特征。

5货币市场基金：(P140)是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金。

6、商业票据：(P141)是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。

7、大额可转让定期存单：(P145)是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通

转让的大额存款凭证。

二、简答题

1、"Q条例''的起因和内容是什么？(P145)

答：在1929—1933年的经济大危机中，美国的银行大量倒闭。许多经济学家认为造成这一

现象的主要原因是：银行以高利率吸收存款，然后将之投资于高风险的贷款和证券以谋求高

额利润，当经济发生衰退后，贷款收不回来，证券无法出售，银行则破产倒闭。面对经济危

机以后的金融萧条，美国国会通过了《1933年银行法》。该法中的第Q项条例对商业银行的

存款利率进行了规定：银行对于活期存款不得公开支付利息，对储蓄存款和定期存款支付的

利率不能超过国家设定的最高限度。这项对于存款利率进行管制的规定被称为“Q条例”。

20世纪60年代后，美国发生了日益严重的通货膨胀，“Q条例”的规定使银行的存款性资金

来源受到很大影响，发生“金融脱媒”现象。

2、简述货币市场的特点。(P130)

答：货币市场的特点主要有：

第一，交易期限短。这是由金融工具的特点决定的。

第二，流通性强。货币市场金融工具偿还期限性决定了其较强的流动性。

第三，安全性高。货币市场是个安全性较高的市场，除了交易期限短、流动性强的原因

外，更主要的原因在于货币市场金融工具发行主体的信用等级较高。

第四，交易额大。货币市场是一个批发市场，大多数交易的交易额都比较大，个人投资

者难以直接参与市场交易。

3、货币后场的功能主要体现在哪些方面？(P131)

答：一般的认为，货币市场作为短期资金市场，其特有的功能主要体现在：

第一它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。

第二它是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场。

第三它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。

第四它是市场基准利率生产的场所。

4、三个月以内的短端Shibor呈现出哪些特点？(P134)

答：3个月以内的短端Shibor充分反映了后场资金供求的变化，呈现以下三大特点：

(1)具有市场代表性，与拆借、质抻式回购利率高度相关。

(2)与货币市场利率之间的利差稳定性不断增强.

(3)以Shibor为基准的市场交易不断扩大。82%以上的拆借、回购合同都以Shibor为基

准成交。3个月及其以上中长端Shibor更多地反映了市场对未来利率走势的预期，交易主

要集中在债券市场、票据市场和衍生产品市场。

5、政府财政部门发行国库券的主要目的是什么？(P138)

答：政府财政部门发生国库券的主要目的有两个：(1)为了融通短期资金调节财政年度收支

的暂时不平衡，弥补年度财政赤字。在一个财政年度内，政府财政状况经常出现上半年支大

于收、下半年收大于支的情况，通过发行国库券可以很好的解决这个问题。此外，通过滚动

发行国库券，政府可以获得低息、长期的资金来源用以弥补年度的财政赤字。(2)为了调节

经济。20世纪30年代之后，经济学家们逐步认识到政府干涉经济的重要性，美国经济学家

A.勒纳提出“功能财政论”：政府的财政政策，政府的开支与税收，政府的债务收入与债务

清偿，政府的新货币发行与货币收缩等政策运用，都应该着眼于这些举动对经济所产生的结

果。于是，作为一项重要的财政政策工具，国库券的发行又被赋予了调控宏观经济的功能。

6、票据的各种贴现方式有哪些积极作用？(P143)

答：票据的贴现直接为企业提供了融资服务；转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资

的需要；再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。

第七章资本市场

一、名词解释

1、资本市场：(P150)资本市场亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”。期限在一年以

上各种资金借贷和证券交易的场所。

2、平价发行：(P150)按票面值发行，称为平价发行。

3、折价发行：(P150)以低于票面值的价格发行，称为折价发行。

4、溢价发行：(P150)以高于票面值的价格发行，称为溢价发行。

5、公募发行：(P150)公募发行是指财政部门向不特定的社会公众公开筹集资金。

6、私募发行：(P150)私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发

行证券的方式。

7、名义收益率：(P153)名义收益率即主债券的票面收益率，是债券的票面年收益与票面额

的比率。名义收益率是衡量债券收益最简单的一个指标。

8、现时收益率：(P153)现时收益率是债券的票面年收益与当期市场价格的比率。

9、持有期收益率：(P153)考虑资本利得与利失的收益率是持有期收益率。

10、到期收益率：(P154)到期收益率是采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有债

券到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标。

11、系统性风险：(P154)系统性风险，是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能

变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。

12、非系统性风险：(P154)非系统性风险是指由某•特殊的因素引起，只对个别或少数证

券的收益产生影响。

13、配股：(P157)老的股份公司增发股票，还可以采取优先认股权方式，也称配股。

14＞做市商交易制度：(P158)做市商差价制度也称报价驱动制度，是指证券交易的买卖价

格均由做市商给出，证券买卖不直接成交，而是向做市商买进或卖出证券。

15＞竞价交易制度：(P157)竞价交易制度也称委托驱动制度，买卖双方直接进行交易或将

委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。

16、股票的内在价值：(P159)股票的内在价值又称股票的理论价值或真实价值，是考虑了

股份公司未来盈利能力，将股票未来收入进行折现的现值。

17、信用交易：(P161)信用交易又称垫头交易或保证金交易，是指股票的买方或卖方通过

交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。

18、保证金买长交易：(P161)保证金买长交易，是指对某一股票市场行情看涨的投资者交

付一定比例的初始保证金，其余款项由经纪人垫付，为他买进指定股票的交易。

19、保证金卖短交易：(P162)保证金卖短交易，是指对某一股票行情看跌的投资者在本身

没有股票的情况下，向经纪人交纳一定比率的初始保证金(现金或证券)，从经纪人处借入

股票在市场上卖出，并在未来股价下跌后买回该股票归还经纪人的交易。

20、证券投资基金：(P172)证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金

集中起来，形成独立资产，山基金托管人托管，以投资组合的方式进行证券投资的•种利益

共享、风险共担的集合投资方式。

21、契约型基金：(P172)契约型基金又称为信托投资基金，它是指依据一定的信托契约而

组织起来的代理投资行为，投资者通过购买收益凭证的方式成为基金的收益人。

22、公司型基金：(P173)公司型基金是指依据公司法组建、通过发行股票或受益凭证的方

式来筹集资金并将资金投资于有价证券获取收益的股份公司，投资者通过购买该公司的股份

而成为基金公司的股东并以股份比例承担风险、享受收益。

23、封闭式基金：(P173)封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的

发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。

24开放式基金：(P173)开放式基金是指基金可以无限地向投资者追加发行基金份额，闰且

随时准备赎回发行在外的基金份额，因此基金份额总数是不固定的。

25、成长型基金：(P173)成长型基金是以追求资本的长期增值为目标的投资基金，主要投

资于具有良好发展潜力，但目前盈利水平不高的企业股票，即主要投资于成长性好的股票。

26、收入型基金：(P173)收入型基金是指以追求稳定的经常性收入主基本目标的基金，它

主要投资于盈利长期稳定、分红高的质优蓝筹股和公司债券、政府债券等稳定收益证券，适

合较保守的投资者。

27、平衡型基金：(P173)平衡型基金界于成长型基金与收入型基金之间，它将一部分资金

投资于成长性好的股票，又将一部分资金投资于业绩长期稳定的质优蓝筹股，是既注重资本

的长期增值，又注重当期收入的一类基金。

28、对冲基金：(P173)对冲基金又称套期保值基金，是在金融市场上进行套期保值交易，

利用现货市场和衍生调动地冲的基金，这种基金能最大限度地避免和降低风险，因而也称避

险基金。

29、套利基金：(P173)套利基金是在不同的金融市场上利用其价格差异低买高卖进行套利

的基金。

30、国家基金：(P173)国家基金是指在境外发行基金份额筹集资金，然后投资于某一特定

国家或地区资本市场的投资基金。

31、指数型基金：(P174)指数型基金是股票基金中一种特殊品种基金，是指以目标指数中

的成分股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金。

32、ETF：(P174)ETF是指数型基金中的一个品种。ETF是“ExchangeTradedFund"的英

文缩写，直译为“交易所交易基金”，国内一般译为“交易型开放式指数基金”。

33>LOF：(P174)L0F是英文"ListedOpen-EndedFund"的缩写,意为“上市型开放式

基金”。

34、FOF：(P174)FOF是英文“FundofFund"的缩写，意为“基金中的基金”，是金融机

构推出的一种理财产品组合。

35、基金单位净值：(P175)基金单位净值又称基金份额净值，即基金单位资产净值，是指

每一基金单位(份额)所代表的