煤炭行业哀鸿遍野 逆势增长煤企靠拿补贴扮靓业绩

Word煤炭行业哀鸿遍野逆势增长煤企靠拿补贴扮靓业绩2021年，连续14年一路走高的煤炭产量曲线才划上了休止符。国家统计局数据显示，2021年全国原煤产量38.7亿吨，同比下降2.5%。在市场“寒冬”和环境约束的双重压力下，中国这个全球最大的煤炭生产国和消费国正在逐步迈入“控产”时代。下面看下过去一年煤企的业绩情况。

又到了上市公司提交成绩单的时候，在煤市哀鸿遍野的背景下，2021年煤炭上市公司业绩下滑已成大概率事件。

近日，公开数据显示，在A股上市公司中，已经公布年度业绩（含快报）的32家煤企中，有25家业绩下滑，其中国投新集、爱使股份、山煤国际等还发布了业绩亏损预告。

不过，仍旧有7家上市公司净利润实现了逆势增长。记者梳理发现，前述7家企业之所以能在煤市寒冬中实现业绩增长，多与政府补贴或者卖资产有关。

行业受累煤价下跌

在25家业绩下滑的公司中，国投新集净利润同比降幅最大，2021年净利润亏损19.69亿元。更多相关内容请查阅行业调研发布的煤炭行业分析及市场研究报告。

对此，公司解释称：受国家经济增速放缓以及经济结构调整等因素的影响，煤炭需求减少，煤炭市场价格持续下滑，导致销售收入大幅减少；受矿井地质条件复杂、生产接续紧张导致搬迁增加等因素影响本年度成本费用增加。

据了解，目前国投新集的营收几乎全部来自煤炭主业，未来改善在即，该公司已经有意加码火电业务。2021年初，该公司发公告称，利辛板集电厂新建工程项目已完成了核准所需前期工作，项目建设获得同意。

国投新集证券部人士曾告诉记者上述电厂项目在2021年投产之后，公司主业范围将进一步拓展，“从目前来看，火电厂盈利水平还是不错的。”

另一家发布2021年业绩预亏公告的神火股份称，预计实现净利润亏损3.5亿至3.8亿元。针对业绩变动的原因，该公司提到煤炭业务净利润由上年同期盈利6.93亿元减少到2.04亿元。

山煤国际预计2021年度实现净利润为-15亿到-17亿元。山煤国际近期公告称，因公司预计亏损较大，将对资产负债率等偿债指标产生不利影响，大公国际已决定将其纳入观察名单。

长江证券发布的研报称，大部分煤炭企业已经逼近盈亏线。23家样本公司2021年整体归属净利润为416亿元，较2021年下滑35.39%。其中，中国神华实现净利润366.24亿元，占比高达88%，剔除中国神华以及山煤国际、兖州煤业、大同煤业等非经常损益较高的公司之后，其余公司2021年业绩同比下滑79%。

靠拿补贴扮靓业绩

尽管行业哀鸿遍野，但仍有远兴能源、贤成矿业、大同煤业、兖州煤业等7家上市公司实现了业绩增长。

其中，远兴能源2021年实现净利润2.15亿元左右，同比增长699.23%。不过，远兴能源利润增长并非来自于煤炭业务，其公告曾提到煤炭市场价格持续下滑导致该公司煤炭产品四季度净利下滑，因此其最终公布的年度净利增幅未达2021年三季报中的预期。公司三季报资料显示，该公司甲醇售价和销量高于上年同期，影响公司利润增加约6500万元。

兖州煤业2021年度实现净利润12.712亿元，相比2021年同期增长105%。

公司对此解释称：2021年度计提采矿权资产减值损失20.522亿元，2021年度未计提，影响2021年度净利润同比增加约11亿元。不过，2021年度吨煤销售成本同比大幅下降，影响2021年度净利润同比增加约24亿元；2021年度煤炭销售价格同比大幅下降，影响2021年度净利润同比减少约27亿元。

大同煤业的扭亏和净利大幅增长亦与其煤炭业务几无关联。公告显示，大同煤业2021年度实现净利1.3亿元左右，相比上年同期扭亏为盈，主要原因为相关资产出售与同煤集团，获得对价支付资金，有效减少公司亏损源。最新煤炭行业报告请查阅宇博智业市场研究中心撰写的《2021-2021年煤炭行业市场竞争力调查及投资前景预测报告》。

另外，山西省政府继续暂停提取煤炭企业矿山环境恢复治理保证金和煤矿转产发展资金亦让公司大幅受益。

另一家贤成矿业，2021年实现净利润7935万元，同比增长141.5%。不过，其扣除非经常性损益的之后的净利润为亏损1.17亿元，因贤成矿业在2021年度