2021-2022年甘肃省平凉市注册会计财务成本管理

2021-2022年甘肃省平凉市注册会计财务成本管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.第

4

题

若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）。

A.投产后净现金流量为普通年金形式

B.投产后净现金流量为递延年金形式

C.投产后各年的净现金流量不相等

D.在建设起点没有发生任何投资

2.研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的（）。

A.市盈率B.市净率C.投资收益率D.股价

3.甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的有效年利率是（）

A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%

4.估算股票价值时的折现率，不能使用（）

A.股票市场的平均收益率B.国债的利息率C.债券收益率加适当的风险报酬率D.投资的必要报酬率

5.北方公司是一家化工生产企业，生产单一产品。公司预计下一年度的原材料采购价格为15元/公斤，运输费为3元/公斤，运输过程中的正常损耗为4%，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。已知北方公司按正常标准成本进行成本控制，则该产品的直接材料价格标准为（）元

A.19.79B.18C.18.75D.19

6.

第

4

题

甲企业当期净利润为1100万元，投资收益为200万元，与筹资活动有关的财务费用为80万元，经营性应收项目增加85万元，经营性应付项目减少35万元，固定资产折旧为60万元，无形资产摊销为12万元。假设没有其他影响经营活动现。金流量的项目，该企业当期经营活动产生的现金流量净额为（）万元。

A.400B.850C.450D.932

7.津南公司从银行借款500万元，投资于寿命期为20年的项目，折现率为10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假设该项目每年年末有等额现金流出，则其每年年末至少应当回收的现金是（）万元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

8.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

9.第

4

题

下列表达式正确的是（）。

A.投资资本=净负债+股东权益

B.经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债

C.经营长期资产=经营长期负债-净经营长期负债

D.净经营资产总计=经营营运资本+经营长期资产

10.若产权比率为1．5，则（）。

A.权益乘数为0．6B.资产负债率为2．5C.权益乘数为0．5D.资产负债率为0．6

11.某企业2008年年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股票)与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

12.预计通货膨胀率提高时，对于资本市场线的有关表述正确的是（）。

A.无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移

B.风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率

C.风险厌恶感加强，会使资本市场线的斜率下降

D.对资本市场线的截距没有影响

13.

第

8

题

在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。

A.剩余政策B.固定或持续增长股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加额外股利政策

14.企业取得2012年为期一年的周转信贷额为l000万元，承诺费率为0．4%的借款。2012年1月113从银行借人500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2012年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

15.

第

16

题

出售部分的长期股权投资账面价值是（）万元。

A.1690B.3800C.1620D.1053

16.甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为3元／小时，每件产品的标准工时为2小时。2014年9月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生变动制造费用1000元，变动制造费用耗费差异为()元。

A.150B.200C.250D.400

17.已知销售量增长5%可使每股收益增长12%，又已知销量对息税前利润的敏感系数为0．8，则该公司的财务杠杆系数为。

A.3B.2C.1D.4

18.已知某种存货的全年需要量为36000个单位(一年为360天)，该种存货的再订货点为1000个单位，则其交货期应为（）天。

A.36B.10C.18D.12

19.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是()。

A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富

D.提高股利支付率，有助于增加股东财富

20.下列关于普通股的表述中，错误的是（）。

A.面值股票是在票面上标有一定金额的股票

B.普通股按照有无记名分为记名股票和不记名股票

C.始发股和增发股股东的权利和义务是不同的

D.A股是供我国内地个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票

21.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为5%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

22.下列关于内部失败成本表述不正确的是（）

A.内部失败成本属于可控质量成本

B.内部失败成本发生在产品未到达顾客之前的阶段

C.产品因不符合质量标准而发生修复费用属于内部失败成本

D.废料成本属于内部失败成本

23.已知某投资项目的寿命期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数(P／A，IRR，10)等于()。

A.3．2B.5．5C.2．5D.4

24.

第

3

题

假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。

A.增大流动比率，不影响速动比率

B.增大速动比率，不影响流动比率

C.增大流动比率，也增大速动比率

D.降低流动比率，也降低速动比率

25.下列关于全面预算中的资产负债表预算编制的说法中，正确的是（）。

A.资产负债表期末预算数额面向未来，通常不需要以预算期初的资产负债表数据为基础

B.通常应先编资产负债表预算再编利润表预算

C.存货项目的数据，来自直接材料预算

D.编制资产负债预算可以判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性

26.下列说法正确的是()。

A.推动股价上升的因素，不仅是当前的利润，还包括预期增长率

B.投资资本回报率是决定股价高低的唯一因素

C.由于债务利息可以税前扣除，债务成本比权益成本低，因此，利用债务筹资一定有利于股东财富的增加

D.如果企业没有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，则应多筹集资金

27.某项目经营期为5年，预计投产第一年初经营性流动资产需用额为50万元，预计第一年经营性流动负债为15万元，投产第二年初经营性流动资产需用额为80万元，预计第二年经营性流动负债为30万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为80万元，经营性流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的净营运资本为()万元。A.A.35B.15C.95D.50

28.以下营运资本筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。

A.配合型筹资政策

B.激进型筹资政策

C.稳健型筹资政策

D.紧缩型筹资政策

29.下列属于金融市场的基本功能的是（）。

A.资金融通功能B.节约信息成本功能C.价格发现功能D.调解经济功能

30.按照企业价值评估的市净率模型，以下四种属于“市净率”的关键驱动因素是（）。

A.企业增长潜力B.销售净利率C.权益净利率D.股利支付率

二、多选题(20题)31.质量是企业生存和发展之本，质量包括的含义不包含（）

A.设计质量B.生产质量C.销售质量D.符合性质量

32.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（）。

A.提高付息频率B.延长到期时间C.提高票面利率D.等风险债券的市场利率上升

33.

第

8

题

如果其他因素不变，则下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（）。

A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降

B.到期时间越长会使期权价值越大

C.无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

D.看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动，而看跌期权与预期红利大小成反方向变动

34.下列属于改进的财务分析体系对收益分类的特点有（）。

A．区分经营活动损益和金融活动损益

B．经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支

C．法定利润表的所得税是统一扣除的

D．区别经营负债和金融负债的一般标准是有无利息标准

35.下列关于股利支付方式的表述中，正确的有（）。

A.以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利

B.以公司的物资充当股利属于发放财产股利

C.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

D.发放股票股利会使得普通股股数增加，每股市价上升

36.平衡计分卡的“平衡”的含义包括（）

A.外部评价指标和内部评价指标的平衡

B.成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡

C.财务评价指标和非财务评价指标的平衡

D.短期评价指标和长期评价指标的平衡

37.下列有关表述中正确的有（）。

A.空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失

B.期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格

C.看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升

D.如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值

38.下列关于债券收益加风险溢价法的说法中正确的是（）。

A.普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，因而会在债券投资者要求的收益率上在要求一定的风险溢价，这是债券收益加风险溢价法的理论依据

B.债券收益加风险溢价法下，权益的成本公

C.风险溢价是凭借经验估计的，一般认为某企业普通股风险溢价对自己发行的债券来讲，在3070～5％

D.估计的另一种方法是使用历史数据分析，即比较过去不同年份的权益收益率和债务收益率

39.

第

16

题

下列说法正确的有（）。

A.产品成本计算的分步法只要求按照生产步骤计算成本

B.产品成本计算的分步法适用于纺织、冶金、大量大批的机械制造企业

C.产品成本计算的分步法分为计算半成品成本分步法和不计算半成品成本分步法

D.逐步结转分步法能提供各个生产步骤的半成品成本资料

40.下列关于剩余股利政策的表述中，正确的有（）

A.使用部分保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额、部分保留盈余用来发放股利

B.法律规定留存的公积金可以长期使用，是利润留存的一部分

C.如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利

D.需要的资金数额等于资产增加额

41.企业的下列经济活动中，影响经营活动现金流量的有（）。

A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动

42.甲投资组合由证券X和证券Y组成，X占40%，Y占60%。下列说法中，正确的有（）。

A.甲的期望报酬率＝X的期望报酬率×40%＋Y的期望报酬率×60%

B.甲期望报酬率的标准差＝X期望报酬率的标准差×40%＋Y期望报酬率的标准差×60%

C.甲期望报酬率的变异系数＝X期望报酬率的变异系数×40%＋Y期望报酬率的变异系数×60%

D.甲的β系数＝X的β系数×40%＋Y的β系数×60%

43.下列关于流动资金筹资政策的说法中，正确的有（）。

A．在其他条件相同时，保守型筹资政策的临时性流动负债最少

B．激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策

C．在三种筹资政策中，保守型筹资政策的风险和收益都较低

D．在激进型筹资政策下，临时性流动资产大于临时性流动负债

44.在进行标准成本差异分析时，通常把变动成本差异分为价格脱离标准造成的价格差异和用量脱离标准造成的数量差异两种类型。下列标准成本差异中，通常应由生产部门负责的有（）。

A.直接材料的价格差异B.直接人工的数量差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用的数量差异

45.导致看涨期权和看跌期权价值反向变动的因素有（）A.到期时间B.股票价格C.执行价格D.无风险利率

46.某公司无优先股，2012年12月31日普通股每股市价48元，股东权益为4120万元；2012年销售收入3225万元，净利润为2598万元；2011年12月31日流通在外普通股股数为2000万股，2012年4月1日增发240万股，2012年10月31日回购90万股，则下列说法正确的有()。

A.2012年末流通在外普通股股数为2150万股

B.2012年市盈率为40

C.2012年市净率为25

D.2012年市销率为26．85

47.某公司拥有170万元的流动资产及90万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有（）。

A.增发100万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构

B.用10万元的现金购买一辆小轿车

C.提高应付账款的账面额来支付10万元的现金股利

D.借人30万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加

48.下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（）。

A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异

49.在内含增长的情况下，下列说法不正确的有()。

A.不增加外部借款B.不增加负债C.不增加外部股权融资D.不增加股东权益

50.

第

26

题

企业价值最大化目标的优点有（）。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.反映了对企业资产保值增值的要求

D.股票价格直接客观真实地反映了企业价值

三、3.判断题(10题)51.金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。()

A.正确B.错误

52.预期通货膨胀提高时,无风险利率会随着提高,进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强,会提高证券市场线的斜率。()

A.正确B.错误

53.某公司目前有普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元。发放10%的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元。()

A.正确B.错误

54.其他因素不变,若单价与单位变动成本同方向，同比例变动,则盈亏临界点的业务量不变。()

A.正确B.错误

55.利用融资的每股收益分析企业资本结构时，能够提高每股收益的资本结构是最佳的，反之则不够合理。()

A.正确B.错误

56.解决扩充企业所需的现金出现短缺的出路是从企业外部多渠道筹集所需资金。()

A.正确B.错误

57.在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于可持续增长率。()

A.正确B.错误

58.信用筹资成本的大小，与其信用期限的长短成同向变化，与其折扣期限成反向变化。()

A.正确B.错误

59.若甲、乙、丙三个方案是独立的，那么采用内含报酬率法可以做出优先次序的排列。()

A.正确B.错误

60.对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动现金流量应是正数,投资活动的现金流量是负数,筹资活动的现金流量是正负相间的。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.第

29

题

B公司是一家企业集团公司下设的子公司，集团公司为了改善业绩评价方法，决定从2006年开始使用经济利润指标评价子公司业绩。集团公司给B公司下达的2006年至2008年的目标经济利润是每年188万元。B公司测算的未来3年主要财务数据如下表所示（单位：万元）。

年份2005年2006年2007年2008年

销售增长率20%8%

主营业务收入1460.001752.001927.002081.16

减：主营业务成本745.00894.00983.001061.64

主营业务利润715.00858.00944.001019.52

减：营业和管理费用219.00262.00289.00312.12

财务费用68.0082.0090.0097.20

利润总额428.00514.00565.00610.20

减：所得税128.40154.20169.50183.06

净利润299.60359.80395.50427.14

期末短期借款260.00312.00343.16370.62

期末长期借款881.001057.001162.001254.96

期末负债合计1141.001369.001505.161625.58

期末股东权益1131.001357.001492.701612.12

期末负债和股东权益2272.002726.002997.863237.70

该公司其他业务收入、投资收益和营业外收支很少，在预测时忽略不计，所得税率30%，加权平均资本成本为10%。公司从2008年开始进入稳定增长状态，预计以后年度的永续增长率为8%。

要求：

（1）计算该公司2006年至2008年的年度经济利润。

（2）请问该公司哪一年不能完成目标经济利润？该年的投资资本回报率提高到多少才能完成目标经济利润？

（3）该公司目前的股票市值为9000万元，请问公司价值是否被低估（计算时折现系数保留小数点后4位，计算结果以万元为单位，取整数）？

62.甲公司是一家制冷设备生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：ABCβ权益1．151.251.45资本结构债务资本40%50%60%权益资本50%50%40%公司所得税率20%25%30%甲公司税前债务资本成本为8%，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为5%，平均股票必要收益率为10%。

要求：计算评价气车制造厂建设项目的必要报酬率(采用计算β资产产平均值的方法，β值取小数点后2位)。

63.A公司现销方式每年可销售产品800000件，单价1元，变动成本率为70%，固定成本为120000元，该公司尚有30%的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用赊销政策，信用政策准备调整为“3/0，2/30，N/60”。有关部门预测，年销售量可增至1000000件，估计有50%的客户会利用3%的折扣，40%的客户会利用2%的折扣；平均库存量随之增加2000件，每件存货成本按变动成本0.5元计算，应付账款也随之增加10000元，管理费用增加10000元，坏账损失为销售额的1.5%。A公司的资本成本为20%。

要求：

(1)作出A公司的信用决策。

(2)B公司需向A公司购进产品10000件，计算并确定对于B公司最有利的付款时间。

(3)若B公司需向银行借款支付货款，且只能借入期限为3个月的生产周转借款，年利率为15%，银行要求按贴现法付息。按B公司最有利的条件计算，公司至少应向银行借多少款?

(4)若B公司目前有足够的现金支付货款，但有一债券投资机会，预计投资收益率为28%，则企业最有利的付款时间又为哪一天?

64.D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司(以下简称“目标公司”)，目标公司当前的股价为18元／股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：

要求：

(1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。

(2)利用修正的平均市价比率法确定目标公司的股票价值。

(3)利用股价平均法确定目标公司的股票价值。

(4)分析指出当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后2位)。

65.A公司计划建设两条生产线，分两期进行，第一条生产线于2007年1月1日投资，投资合计为800万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2010年1月1日投资，投资合计为1000万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为200万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。

要求：

(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值。

(2)计算不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日和2007年1月1日的净现值。

(3)如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在2010年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权。

(4)采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。

五、综合题(2题)66.该公司产品市场相当稳定，预期净利润无增长，所有利润全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。要求：

（1）计算该公司每股收益、每股价格。

（2）计算该加权平均资金成本。

（3）该公司可以增加400万元的负债；使负债总额成为2400万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%，普通股资金成本由15%提高到16%，税息前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）？

（4）计算该公司资本结构改变前后的已获利息倍数。

67.N（0.47）=O.6808，N（0.48）=O.6844

要求：

（1）计算不考虑期权的第一期项目的净现值；

（2）计算不考虑期权的第二期项目在2011年1月1日和2008年1月1日的净现值；

（3）如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在2011年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权；

（4）采用布莱克一斯科尔戎期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价是否应该投资第一期项目。

参考答案

1.A

2.C研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的投资收益率，看特定事件的信息能否被价格迅速吸收，正确答案为选项C。

3.D实际可使用资金＝借款额×（1－补偿性余额比例）＝600×（1－10%）＝540（万元）

借款利息＝借款额×借款年利率＝600×6%＝36（万元）

承诺费＝（周转信贷额－实际借款额）×承诺费率＝（1000－600）×0.5%＝2（万元）

有效年利率＝（借款利息＋承诺费）/实际可使用资金＝（36＋2）/540＝7.04%

综上，本题应选D。

企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。

补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%-20%）的最低存款余额。

4.B选项A、C、D能使用，一般采用资本成本率（股票市场的平均收益率）或投资的必要报酬率来估算股票价值；债券收益率＋适当的风险报酬率＝权益资本成本，所以也能采用债券收益率加适当的风险报酬率作为折现率；

选项B不能使用，由于股票投资具有风险，所以，估算股票价值的折现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素，所以不能用来估算股票价值。

综上，本题应选B。

5.C直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，所以，北方公司直接材料的标准成本＝（15＋3）/（1－4%）＝18.75（元）。

综上，本题应选C。

价格标准是采购时发生的，不包括入库后的成本费用。

6.D企业当期经营活动产生的现金流量净额＝1100—200+80—85—35+60+12＝932(万元)

7.D由题目中“该项目每年年末有等额现金流出”可知，本题为已知现值P＝500万元，求普通年金的值；

则年金A＝现值P×投资回收系数

综上，本题应选D。

8.A借款资金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

9.A经营营运资本=经营现金+经营流动资产-经营流动负债

经营长期资产=经营长期负债-净经营长期资产

净经营资产总计=经营营运资本+净经营长期资产

10.D权益乘数＝产权比率＋1＝2．5，权益乘数＝1/(1－资产负债率)＝2．5，则：资产负债率＝0．6。

11.D2008年净利润=600/(1+10%)=545．45(万元)，设利润留存率为X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10%，所有者权益增加=2400×10%=240(万元)=2009年利润留存，所以，2009年的利润留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

12.A【答案】A

【解析】预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，它所影响的是资本市场线的截距，不影响斜率。资本市场线的斜率(夏普比率)它表示投资组合的单位波动率所要求的超额报酬率(或系统风险溢价)。

13.C在固定股利支付率政策下，由于股利支付率确定，因此，能使股利与利润保持一定比例关系。

14.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(万元)

承诺费=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(万元)

利息和承诺费=50+1．5=51．5(万元)

15.C2009年1月3日出售对昌明公司35%的股权，持股比例变为35%。处置部分的长期股权投资账面价值=（3800-420-140）×35%/70%=1620（万元）。

16.C变动制造费用的耗费差异=(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)X实际工时=(1000／250-3)X250=250(元)(U)。

17.A总札杆系数=12％÷5％=2．4，经营杠杆系数为0．8，即销售量对利润的敏感程度，依据题意，财务杠杆系数=2．4÷0．8=3。

18.B再订货点＝平均日需用量×交货期，平均日需用量＝36000÷360＝100(单位)，其交货期＝1000÷100＝10(天)。

19.A股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确；如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价（例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等），但不影响股东财富，所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。

20.C始发股和增发股的发行条件、发行目的、发行价格都不尽相同，但是股东的权利和义务却是一样的，所以选项C的说法不正确。

21.C【答案】C

【解析】本题的考核点是资本市场线。

总期望报酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

总标准差=(150／100)×20%=30%

22.A选项A符合题意，企业往往无法预料内部失败成本的发生，并且一旦产生内部失败成本，其费用的多少往往不能在事前得到，所以内部失败成本为不可控成本；

选项B、C、D不符合题意，内部失败成本是在产品进入市场之前由于产品不符合质量标准而发生的成本，所以，内部失败成本发生在产品未到达顾客之前的阶段。这部分成本包括：废料、返工、修复、重新检测、停工整修或变更设计等。

综上，本题应选A。

23.D由静态投资回收期为4年可以得出：原始投资额/每年现金净流量=4;设内含报酬率为IRR，则：每年现金净流量×(P/A，IRR，10)—原始投资额=0，（P/A,IRR，10)=原始投资额/每年现金净流量=4。

24.C偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产以及速动资产和流动负债等额减少，由于原来的流动比率和速动比率均不等于1，所以，会影响流动比率和速动比率。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，且分子与分母同时减少相等金额，因此，流动比率和速动比率都会增大，所以应选择C。

25.D编制资产负债表预算要利用本期期初资产负债表，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制，选项A错误；资产负债表中的未分配利润项目要以利润表预算为基础确定，选项B错误；存货包括直接材料、在产品和产成品，存货项目的数据。来自直接材料预算、产品成本预算，所以选项C错误；编制资产负债预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性。如果通过资产负债表预算的分析，发现某些财务比率不佳，必要时可修改有关预算，以改善财务状况，选项D正确。

26.A解析：推动股价上升的因素，不仅是当前的利润，还有预期增长率。

27.D解析：第一年所需净营运资本=50-15=35(万元)

首次净营运资本投资额=35-0=35(万元)

第2年所需净营运资本=80-30=50(万元)

第2年净营运资本投资额=本年净营运资本需用额-上年净营运资本需用额=50-35=15(万元)

净营运资本投资合计=15+35=50(万元)

28.B

29.A金融市场的功能包括资金融通功能、风险分配功能、价格发现功能、调解经济功能、节约信息成本功能。其中，资金融通功能和风险分配功能是金融市场的基本功能；价格发现功能、调解经济功能和节约信息成本功能是金融市场的附带功能。

30.C市净率的驱动因素有股利支付率、增长率、股权资本成本和权益净利率，其中，关键驱动因素是权益净利率。

31.BC质量是企业生存和发展之本。质量成本包括两层含义，一是设计质量，即产品或劳务对顾客要求的满足程度；二是符合性质量，即产品或劳务的实际性能与其设计性能的符合程度。

综上，本应选BC。

32.ABDABD【解析】对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项A的说法正确；对于折价发行的平息债券而言，债券价值低于面值，在其他因素不变的情况下，到期时间越短，债券价值越接近于面值，即债券价值越高，所以，选项B的说法正确；债券价值等于未来现金流量现值，提高票面利率会提高债券利息，在其他因素不变的情况下，会提高债券的价值，所以，选项C的说法不正确；等风险债券的市场利率上升，会导致折现率上升，在其他因素不变的情况下，会导致债券价值下降，所以，选项D的说法正确。

33.ACAC

【答案解析】：对于美式期权来说，较长的到期时间能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间不一定能增加期权的价值，所以选项B的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小成同向变动，而看涨期权与预期红利大小成反向变动，所以选项D的说法不正确。

34.ABC区别经营负债和金融负债的一般标准是有无利息标准，是改进的财务分析体系资产负债表的有关概念的特点。

35.BC选项A，以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利；选项D，发放股票股利会使得普通股股数增加，每股收益和每股市价下降。

36.ABCD平衡计分卡中的“平衡”包括：

①外部评价指标（如股东和客户对企业的评价）和内部评价指标（如内部经营过程、新技术学习等）的平衡；

②成果评价指标（如利润、市场占有率等）和导致成果出现的驱动因素评价指标（如新产品投资开发等）的平衡；

③财务评价指标（如利润等）和非财务评价指标（如员工忠诚度、客户满意程度等）的平衡；

④短期评价指标（如利润指标等）和长期评价指标（如员工培训成本、研发费用等）的平衡。

综上，本题应选ABCD。

37.BC【答案】BC

【解析】应该说多头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失，而空头最大的净收益为期权价格，损失不确定，所以选项A错误；看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升，如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值，所以选项D错误。

38.ABCD以上说法均符合债券收益加风险溢价法的相关内容。

39.BCD产品成本计算的分步法往往不仅要求按照产品品种计算成本，而且还要求按照生产步骤计算成本，因此A错误；产品成本计算的分步法适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业，B正确；产品成本计算的分步法分为逐步结转分步法（又称计算半成品成本分步法）和平行结转分步法（又称不计算半成品成本分步法），C正确；逐步结转分步法的优点之一是，能提供各个生产步骤的半成品成本资料（参见教材371页），因此D正确。

40.BC选项A表述错误，在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要权益资本数额；

选项B表述正确，公积金是从净利润中提取的，属于利润留存的一部分，可以长期使用；

选项C表述正确，只有在资金有剩余的情况下，才会动用以前年度的未分配利润分配股利，如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利，因为超量分配之后，需要再去借款或向股东要钱，不符合经济原则；

选项D表述错误，需要的资金数额指的是需要的长期投资资本数额，不是指资产增加额。

综上，本题应选BC。

41.AB经营活动现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。

42.AD只有在相关系数为＋1的情况下，投资组合的标准差才等于单项资产标准差的加权平均数，本题中没有说相关系数为＋1，所以，选项B的说法不正确。由于期望报酬率的变异系数＝期望报酬率的标准差/期望报酬率，所以，选项C的说法不正确。

43.AC激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，所以选项B的说法错误；在激进型筹资政策下，临时性流动资产小于临时性流动负债，所以选项D的说法错误。

44.BCD直接材料的价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责，而应由采购部门对其做出说明。所以，选项A不是答案。直接人工的数量差异又称直接人工效率差异是指实际工时脱离标准工时，其差额按标准工资率计算确定的金额。它主要是生产部门的责任；即选项B和C是答案。变动制造费用的数量差异的形成原因与直接人工的数量差异相同，因此，选项D也是答案。

45.BCD选项A错误，对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大，因此美式看涨期权价值和美式看跌期权价值随到期时间同向变动；对于欧式期权来说，到期时间与其价值的关系不确定，所以也就无法确定看涨和看跌期权的变动方向；

选项B、C正确，看涨期权到期日价值＝股票价格－执行价格，看跌期权到期日价值＝执行价格－股票价格，二者正好是反向的；

选项D正确，无风险利率越高，股票执行价格的现值越低，所以看涨期权价值越高，看跌期权价值越低。

综上，本题应选BCD。

46.ABC流通在外加权平均股数=2000+240×(9／12)一90×(2／12)=2165(万股)；年末流通在外股数=2000+240—90=2150(万股)．所以选项A正确；每股收益=2598／2165=1．2(元／股)，市盈率=48／1．2=40，所以选项B正确；每股净资产=4120／2150=1．92(元／股)．市净率=48／1．92=25，所以选项c正确；每股销售收入=3225／2165=1．49(元／股)，市销率=48／1．49=32．21，所以选项D不正确。

47.BD【解析】目前流动比率=170÷90=1.89；选项A(170÷90=1．89)流动资产和流动负债都没有受到影响；选项B(160÷90-1．78)流动资产和流动负债等量增加；选项C(160÷80=2)流动资产和流动负债等量减少；选项D(200÷120-1．67)流动资产减少，而流动负债却没有变化。

48.AB材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，较为复杂。如市场价格的变动、供货厂商变动、运输方式的变动，采购批量的变动等等，都可以导致材料价格的差异。但由于它与采购部门的关系更为密切，所以其主要责任部门是采购部门；直接人工工资率差异的形成原因也比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等，都将导致工资率差异。一般而言，这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任；直接人工效率差异的形成原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响效率的高低，但其主要责任部门还是生产部门；变动制造费用效率差异的形成原因与直接人工效率差异的形成原因基本相同，因此，其主要责任部门也是生产部门。

49.BD在内含增长的情况下，外部融资额为0，只靠内部积累支持销售增长，因此，选项A、C的说法正确；在内含增长的情况下，经营负债可以增加，因此，选项B的说法不正确；在内含增长的情况下，可以用增加的留存收益满足资金需求，留存收益增加会增加股东权益，因此，选项D的说法不正确。

50.ABC在企业价值最大化目标下，股票价格不一定能够直接反映企业的价值。

51.B解析：金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事新证券和票据等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。

52.A解析：证券市场线:Ki=Rf+β(Km-Rf),从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险,而且还取决于无风险利率(资本市场线的截距)和市场风险补偿程度(资本市场线的斜率)。由于这些因素始终处于变动中,所以证券市场线也不会一成不变。预期通货膨胀提高时,无风险利率(包括货币时间价值和通货膨胀附加率)会随之提高,进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感加强,大家都不愿冒险,风险报酬率即(Km-Rf)就会提高,提高了证券市场线的斜率。

53.B解析：股本的增加额＝增加的普通股股数×股票面值＝100×10%×1＝10万元，资本公积的增加额＝25×100×10%-10＝240万元。

54.B

55.B解析：在用每股收益分析资本结构时，能够提高每股收益的资本结构是合理的。这种情况不一定是最佳资本结构。最佳资本结构是总价值最高的资本结构。

56.B解析：企业扩充规模时，不仅固定资产的投资要扩大，还有存货增加、应收账款增加、营业费用增加等，都会使现金流出扩大。财务主管人员应首先从企业内部寻找所需资金，如将短期有价证券变现、催收应收账款、减少股利分配等，只有内部资金不能满足需要时，才会出现问题中所说的现金出现短缺问题，此时只有从企业外部筹集资金。

57.A解析：本题的主要考核点是可持续增长率问题。在保持经营效率和财务政策不变的情况下，经营效率不变，意味着销售净利率不变，即销售增长率等于净利润增长率；而财务政策不变，意味着股利支付率不变，即净利润增长率等于股利增长率。所以，在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。

58.B解析：信用筹资成本的大小，与其信用期限的长短成反向变化，与其折扣期限成同向变化。

59.A解析：若甲、乙、丙三个方案是独立的，对于独立方案的评优，以内含报酬率的高低为基准来选择。

60.A

61.(1)2006年至2008年的经济利润：

2006年的经济利润=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(万元)

2007年的经济利润=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(万元)

2008年的经济利润=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(万元)

(2)2007年不能完成目标经济利润。

因为：188=(1369+1357)(投资资本回报率-10%)

所以：投资资本回报率=16.90%。

(3)2006年年初的实体价值=2272+190(P/S，10%，1)+185.9(P/S，10%，2)

+195.394(P/S，10%，3)+=10672(万元)

2006年年初的债权价值为1141万元

则2006年年初的股权价值=10672-1141=9531(万元)

由于该股票的市价9000万元小于其市场价值9531万元，所以该公司价值被市场低估。

62.A的β资产=1．15/[1+(1-20%)×2/3]=0．75B的β资产=1．25/[1+(1—25%)×13=0.71

C的β资产=1．45/[1+(1--30%)×3/2]=0.71行业陬产平均值=(0．75+0．71+0．71)/3=0.72甲公司的β权益=0．72×[1+(1—25%)×2/3]=1．08

甲公司的权益成本=5%+1．08×(10%一5%)=10．4%

该项目的必要报酬率=8%×(1—25%)×40%+10．4%×50%=8．64%

63.收益的增加=(1000000-800000)×(1-0.7)=60000(元)平均收现期=50%×0+40%×30+10%×60=18(天)增加的应收账款的机会成本=(1000000÷360)×18×70%×20%×7000(元)增加的管理费用=10000(元)增加的坏账损失=1000000×1×1.5%=15000(元)增加存货占用资金的应计利息=2000×0.5×20%=200(元)增加的折扣成本=1000000×1×50%×3%+1000000×1×4收益的增加=(1000000-800000)×(1-0.7)=60000(元)平均收现期=50%×0+40%×30+10%×60=18(天)增加的应收账款的机会成本=(1000000÷360)×18×70%×20%×7000(元)增加的管理费用=10000(元)增加的坏账损失=1000000×1×1.5%=15000(元)增加存货占用资金的应计利息=2000×0.5×20%=200(元)增加的折扣成本=1000000×1×50%×3%+1000000×1×4

64.【答案】

(1)由于目标公司属于营业成本较低的服务类上市公司，应当采用市价/收入比率模型计算目标公司的股票价值。

修正平均收入乘数=1．03/(4．89%×100)=0．21

目标公司销售净利率=0．9/17=5．29%

目标公司每股价值=修正平均收入乘数×目标公司销售净利率×100×目标公司每股销售收入=0．21×5．29%×100×17=18．89(元)

(4)结论：目标公司的每股价值超过目前的每股股价18元，股票被市场低估，所以应当收购。

65.(1)不考虑期权的第一期项目的净现值＝100×(P/A，10%，10)－800＝－185．54(万元)

(2)不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日的净现值＝200×(P/A，10%，8)1000＝66．98(万元)

不考虑期权的第二期项目在2007年1月1日的净现值＝200×5．3349×(P/F，10%，

3)－1000×(P/F，4%，3)＝200×5．3349×0．7513－1000×0．889＝－87．38(万元)

(3)这是一项到期时间为3年的看涨期权，如果标的资产在2010年1月1日的价格高于执行价格，则会选择执行期权。

标的资产在2010年1月1日的价格＝200×5．3349＝1066．98(万元)

标的资产在2010年1月1日的执行价格＝投资额＝1000(万元)

1066．98大于1000，因此，会选择执行该期权。

考虑期权的第一期项目净现值＝77．58－185．54＝－107．96(万元)＜0因此，投资第一期项目是不利的。

66.(1)息税前利润800

利息(2000×10%)200

税前利润600

所得税(40%)240

税后利润360(万元)

每股收益=360/60=6(元)

由于该公司产品市场相当稳定，预期净利润无增长，所有利润全部用于发放股利，所以，每股收=每股股利，而且属于固定股利股票。每股价格=每股价值=6/0.15=40(元)(2)所有者权益=负债/产权比率＝负债/(权益乘数-1)=2400(万元)加权平均资金成本=10%×2000/(2400+2000)×(1—40%)+15%×2400/(2400+2000)=10.9%

(3)息税前利润800

利息(2400×12%)288

税前利润512

税后利润307.2(万元)

购回股数=4000000/40=100000(股)

新发行在外股份=600000-100000=500000(股)

新的每股收益＝3072000/500000=6.14(元)

新的股票价格=6.14/0.16=38.38(元)

因此，该公司不应改变资本结构。

(4)原已获利息倍数=800/200=4

新已获利息倍数800/(2400×12%)=2.78

【解析】本题主要考察第三章、第四章、第八章和第十二章的有关内容。本题的解题关键是注意“所有利润全部用于发放股利”，意味着每股收益=每股股利，所以，每股收益=360/60=6(元)，每股股利也为6(元)；同时，“该公司产品市场相当稳定，预期净利润无增长”，意味着该公司股票为固定股利股票，所以，

67.(1)不考虑期权的第一期项目的净现值=240×(P/A，10%，l0)-2000=-525.30(万元)

(2)不考虑期权的第二期项目在2011年1月1日的净现值=600×(P/A，10%，8)-3000=200.94(万元)

不考虑期权的第二期项目在2008年1月1日的净现值

=600×(P/A，10%，8)×(P/S，10%，3)-3000×(P/S，4%，3)

=2404.87-2667=-262.13(万元)

(3)这是一项到期时间为3年的看涨期权，如果标的资产在2011年1月1日的价格高于执行价格，则会选择执行期权。标的资产在2011年1月1日的价格=600×(P/A，10%，8)=3200.94(万元)，标的资产在2011年1月1日的执行价格=投资额=3000(万元)，由于3200.94大于3000，因此，会选择执行该期权。(4)So=600×(P/A，10%，8)×(P/S，10%，3)=2404.87(万元)

PV(X)=3000×(P/S，4%，3)=2667(万元)

d1=ln(2404.87/2667)/(0.20×厢)+(0.20×捂)/2

=-0.1035/0.3464+0.1732=-0.1256

d2=-0.1256-O.3464=-0.472

N(d1)=1-N(0.1256)

=1-[0.5478+(0.5517-0.5478)/(0.13-0.12)×(0.1256-0.12)]

=0.4500

N(d2)=1-N(0.472)

=1-[0.6808+(0.6844-0.6808)/(0.48-0.47)×(0.472-0.47)]

=0.3185

C=2404.87×0.4500-2667×0.3185=1082.19-849.44=232.75(万元)

考虑期权的第一期项目净现值=232.75-525.30=-292.55(万元)，因此，不应该投资第一期项目。2021-2022年甘肃省平凉市注册会计财务成本管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.第

4

题

若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）。

A.投产后净现金流量为普通年金形式

B.投产后净现金流量为递延年金形式

C.投产后各年的净现金流量不相等

D.在建设起点没有发生任何投资

2.研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的（）。

A.市盈率B.市净率C.投资收益率D.股价

3.甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的有效年利率是（）

A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%

4.估算股票价值时的折现率，不能使用（）

A.股票市场的平均收益率B.国债的利息率C.债券收益率加适当的风险报酬率D.投资的必要报酬率

5.北方公司是一家化工生产企业，生产单一产品。公司预计下一年度的原材料采购价格为15元/公斤，运输费为3元/公斤，运输过程中的正常损耗为4%，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。已知北方公司按正常标准成本进行成本控制，则该产品的直接材料价格标准为（）元

A.19.79B.18C.18.75D.19

6.

第

4

题

甲企业当期净利润为1100万元，投资收益为200万元，与筹资活动有关的财务费用为80万元，经营性应收项目增加85万元，经营性应付项目减少35万元，固定资产折旧为60万元，无形资产摊销为12万元。假设没有其他影响经营活动现。金流量的项目，该企业当期经营活动产生的现金流量净额为（）万元。

A.400B.850C.450D.932

7.津南公司从银行借款500万元，投资于寿命期为20年的项目，折现率为10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假设该项目每年年末有等额现金流出，则其每年年末至少应当回收的现金是（）万元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

8.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

9.第

4

题

下列表达式正确的是（）。

A.投资资本=净负债+股东权益

B.经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债

C.经营长期资产=经营长期负债-净经营长期负债

D.净经营资产总计=经营营运资本+经营长期资产

10.若产权比率为1．5，则（）。

A.权益乘数为0．6B.资产负债率为2．5C.权益乘数为0．5D.资产负债率为0．6

11.某企业2008年年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股票)与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

12.预计通货膨胀率提高时，对于资本市场线的有关表述正确的是（）。

A.无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移

B.风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率

C.风险厌恶感加强，会使资本市场线的斜率下降

D.对资本市场线的截距没有影响

13.

第

8

题

在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。

A.剩余政策B.固定或持续增长股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加额外股利政策

14.企业取得2012年为期一年的周转信贷额为l000万元，承诺费率为0．4%的借款。2012年1月113从银行借人500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2012年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

15.

第

16

题

出售部分的长期股权投资账面价值是（）万元。

A.1690B.3800C.1620D.1053

16.甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为3元／小时，每件产品的标准工时为2小时。2014年9月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生变动制造费用1000元，变动制造费用耗费差异为()元。

A.150B.200C.250D.400

17.已知销售量增长5%可使每股收益增长12%，又已知销量对息税前利润的敏感系数为0．8，则该公司的财务杠杆系数为。

A.3B.2C.1D.4

18.已知某种存货的全年需要量为36000个单位(一年为360天)，该种存货的再订货点为1000个单位，则其交货期应为（）天。

A.36B.10C.18D.12

19.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是()。

A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富

D.提高股利支付率，有助于增加股东财富

20.下列关于普通股的表述中，错误的是（）。

A.面值股票是在票面上标有一定金额的股票

B.普通股按照有无记名分为记名股票和不记名股票

C.始发股和增发股股东的权利和义务是不同的

D.A股是供我国内地个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票

21.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为5%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

22.下列关于内部失败成本表述不正确的是（）

A.内部失败成本属于可控质量成本

B.内部失败成本发生在产品未到达顾客之前的阶段

C.产品因不符合质量标准而发生修复费用属于内部失败成本

D.废料成本属于内部失败成本

23.已知某投资项目的寿命期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数(P／A，IRR，10)等于()。

A.3．2B.5．5C.2．5D.4

24.

第

3

题

假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。

A.增大流动比率，不影响速动比率

B.增大速动比率，不影响流动比率

C.增大流动比率，也增大速动比率

D.降低流动比率，也降低速动比率

25.下列关于全面预算中的资产负债表预算编制的说法中，正确的是（）。

A.资产负债表期末预算数额面向未来，通常不需要以预算期初的资产负债表数据为基础

B.通常应先编资产负债表预算再编利润表预算

C.存货项目的数据，来自直接材料预算

D.编制资产负债预算可以判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性

26.下列说法正确的是()。

A.推动股价上升的因素，不仅是当前的利润，还包括预期增长率

B.投资资本回报率是决定股价高低的唯一因素

C.由于债务利息可以税前扣除，债务成本比权益成本低，因此，利用债务筹资一定有利于股东财富的增加

D.如果企业没有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，则应多筹集资金

27.某项目经营期为5年，预计投产第一年初经营性流动资产需用额为50万元，预计第一年经营性流动负债为15万元，投产第二年初经营性流动资产需用额为80万元，预计第二年经营性流动负债为30万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为80万元，经营性流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的净营运资本为()万元。A.A.35B.15C.95D.50

28.以下营运资本筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。

A.配合型筹资政策

B.激进型筹资政策

C.稳健型筹资政策

D.紧缩型筹资政策

29.下列属于金融市场的基本功能的是（）。

A.资金融通功能B.节约信息成本功能C.价格发现功能D.调解经济功能

30.按照企业价值评估的市净率模型，以下四种属于“市净率”的关键驱动因素是（）。

A.企业增长潜力B.销售净利率C.权益净利率D.股利支付率

二、多选题(20题)31.质量是企业生存和发展之本，质量包括的含义不包含（）

A.设计质量B.生产质量C.销售质量D.符合性质量

32.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（）。

A.提高付息频率B.延长到期时间C.提高票面利率D.等风险债券的市场利率上升

33.

第

8

题

如果其他因素不变，则下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（）。

A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降

B.到期时间越长会使期权价值越大

C.无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

D.看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动，而看跌期权与预期红利大小成反方向变动

34.下列属于改进的财务分析体系对收益分类的特点有（）。

A．区分经营活动损益和金融活动损益

B．经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支

C．法定利润表的所得税是统一扣除的

D．区别经营负债和金融负债的一般标准是有无利息标准

35.下列关于股利支付方式的表述中，正确的有（）。

A.以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利

B.以公司的物资充当股利属于发放财产股利

C.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

D.发放股票股利会使得普通股股数增加，每股市价上升

36.平衡计分卡的“平衡”的含义包括（）

A.外部评价指标和内部评价指标的平衡

B.成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡

C.财务评价指标和非财务评价指标的平衡

D.短期评价指标和长期评价指标的平衡

37.下列有关表述中正确的有（）。

A.空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失

B.期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格

C.看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升

D.如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值

38.下列关于债券收益加风险溢价法的说法中正确的是（）。

A.普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，因而会在债券投资者要求的收益率上在要求一定的风险溢价，这是债券收益加风险溢价法的理论依据

B.债券收益加风险溢价法下，权益的成本公

C.风险溢价是凭借经验估计的，一般认为某企业普通股风险溢价对自己发行的债券来讲，在3070～5％

D.估计的另一种方法是使用历史数据分析，即比较过去不同年份的权益收益率和债务收益率

39.

第

16

题

下列说法正确的有（）。

A.产品成本计算的分步法只要求按照生产步骤计算成本

B.产品成本计算的分步法适用于纺织、冶金、大量大批的机械制造企业

C.产品成本计算的分步法分为计算半成品成本分步法和不计算半成品成本分步法

D.逐步结转分步法能提供各个生产步骤的半成品成本资料

40.下列关于剩余股利政策的表述中，正确的有（）

A.使用部分保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额、部分保留盈余用来发放股利

B.法律规定留存的公积金可以长期使用，是利润留存的一部分

C.如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利

D.需要的资金数额等于资产增加额

41.企业的下列经济活动中，影响经营活动现金流量的有（）。

A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动

42.甲投资组合由证券X和证券Y组成，X占40%，Y占60%。下列说法中，正确的有（）。

A.甲的期望报酬率＝X的期望报酬率×40%＋Y的期望报酬率×60%

B.甲期望报酬率的标准差＝X期望报酬率的标准差×40%＋Y期望报酬率的标准差×60%

C.甲期望报酬率的变异系数＝X期望报酬率的变异系数×40%＋Y期望报酬率的变异系数×60%

D.甲的β系数＝X的β系数×40%＋Y的β系数×60%

43.下列关于流动资金筹资政策的说法中，正确的有（）。

A．在其他条件相同时，保守型筹资政策的临时性流动负债最少

B．激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策

C．在三种筹资政策中，保守型筹资政策的风险和收益都较低

D．在激进型筹资政策下，临时性流动资产大于临时性流动负债

44.在进行标准成本差异分析时，通常把变动成本差异分为价格脱离标准造成的价格差异和用量脱离标准造成的数量差异两种类型。下列标准成本差异中，通常应由生产部门负责的有（）。

A.直接材料的价格差异B.直接人工的数量差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用的数量差异

45.导致看涨期权和看跌期权价值反向变动的因素有（）A.到期时间B.股票价格C.执行价格D.无风险利率

46.某公司无优先股，2012年12月31日普通股每股市价48元，股东权益为4120万元；2012年销售收入3225万元，净利润为2598万元；2011年12月31日流通在外普通股股数为2000万股，2012年4月1日增发240万股，2012年10月31日回购90万股，则下列说法正确的有()。

A.2012年末流通在外普通股股数为2150万股

B.2012年市盈率为40

C.2012年市净率为25

D.2012年市销率为26．85

47.某公司拥有170万元的流动资产及90万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有（）。

A.增发100万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构

B.用10万元的现金购买一辆小轿车

C.提高应付账款的账面额来支付10万元的现金股利

D.借人30万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加

48.下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（）。

A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异

49.在内含增长的情况下，下列说法不正确的有()。

A.不增加外部借款B.不增加负债C.不增加外部股权融资D.不增加股东权益

50.

第

26

题

企业价值最大化目标的优点有（）。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.反映了对企业资产保值增值的要求

D.股票价格直接客观真实地反映了企业价值

三、3.判断题(10题)51.金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券