境监测设备行业深度报告

、检测仪器是环境监测设备的核心之一检测仪器应用广泛，助力科研、医药与环保等各行业科技新国发的心动更国实体学究不项科仪，其中包对质属进行测各检仪包括质谱谱仪表1：部分检测分析仪器分类说明检测分析仪器原理种类下游应用领域质谱仪利用不同离子在电场或磁场的运动行为的不同，按离子质荷比对被测样品进行定性和定分析的方法。根据质量分析器种类分：磁偏转质谱仪四极杆质谱离子阱质谱飞行时间质谱和傅里叶变换离子回旋共振质谱仪。环境监测医疗食安全等。色谱仪利用不同物质在不同相态的选择性分配，以动相对固定相中的混合物进行洗脱，混合物不同的物质会以不同的速度沿固定相移动，终达到分离效果。按照流动相性质可分为气相层析色谱液相层析色谱和超临界流体层析色谱等。环境生命科学工与实验室等。光谱仪利用测量光谱线的波长和强度的方法来定性半定量或定量地测定物质中化学元素。根据其分解光谱的原理可以分为棱镜光谱仪衍射光栅光谱仪干涉光谱仪和调制光谱仪。环境保护、电子、生物、化学、医疗等。资料来源：公开资，这些测器下应十分过其定量析质性组的功使得其食检制化研及境等各域具重地于游客户散各域且端用包了府位科研业以第方检构等不的用景对这检仪产就出了样的求例使用子色谱仪析以测水水环中碱属稀金属酸离等种与含以此鉴水境染况以及断染来及头我国重技发近年坚把技立强为国发的略撑深入施创新驱发战持究与验展经逐提高同聚研重在基原材料高芯农物子和学析器备关键心术2022我国测仪器设的场模约为7715.7亿，此时为助科自创、少对依赖国大支持展产检分仪仪研发目经投逐增几年我规以仪仪制造的业入在渐增体我仪造业发展生命图1：2017202年国家研究与试验发展经费支出 图2：2017202年我国仪器市场规模3003002002001001005000

217218219220221222研究与试验发展经费支出（亿元）

30252015100500

1008006004002000

1614121086420217218219220221222研究经费占国G比例 我国仪器市场规模（亿元） 同比增长率资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局，化工仪器网，图3：2017202年国自然基金资助仪器研发项目经费图4：2019202年规模以上仪器仪表制造业营业收入100010008006004002000

217 218 219 220

10806040200

100 2010015800600 1040052000 0国自然基金仪器研发项目投资资金（亿元资助项目（项）

219 220 221 222营业收入（亿元） 营业收入同比增长率资料来源：国家自然科学基金委， 资料来源：国家统计局，环境监测设备助力环保与污染防治检测器过其组结合成境测备环境测监大水环境中污指的系机化设属环设一个现科一步持，常通将测备数采集数据台及云算台通来形成网格化环管格现环信数的准以及境控管态助辖区内的境染理及护良环根据测象区可为大环监环境监业程测污染排监等针对气境量指标括O2NNOOP2.P1VOs等空污染物并取同测法进环监和据取境气格监体系用定点监动测手获常空质因浓度颗物分度OCs分浓度等数出分析气量化探究染成估算类源的贡能结本情成对性控见科指日常控重污气应急图5：空环境网格化监测体系资料来源：皖仪科公司官网，针对环监，标括p、解、导浊度水、锰钾数、氮、总磷总水境在线测台用代感动动制计机等技以相专分软件通网地水饮水洋水环质量进行时线控统分析能环监部水环污防提决支持图6：水环境质量监测体系资料来源：皖仪科技公司官网，工业即化金各业流中生的程体种度等监测帮工流的利实以提产的质与量另对流末端于排放的气废以及VOs等有应监设与分平，助监企业染排放以协园与府理图7：工业过程监测体系资料来源雪迪龙公司官网，“环治监先境测行的家环的视会激对环境监的性场求而环监和境理衔接成重几随国污染防攻战得键展境测业发到重监与督护防攻坚战成同动济质量展生环高平保为国境护产中的重要成分随政与社角对环监行业重与持加行业经费逐年升更随碳峰碳和及能排念的出对企排污染的监督也年强同空环境及环的测位近年稳增图8：2017201年全国监测业务经费 图9：2017201年污染源监督性监测企业数量3020201010500

302520151050217 218 219 220 221

8007006005004003002001000

217 218 219 220

1010806040200-0-0全国监测业务经（亿元） 同比增长率 污染源监督性监企业（家） 同比增长率资料来源：生态环境部， 资料来源：生态环境部，图10：201-221年全国空气环境监测点位 图11：201-221年全国水环境监测点位2001001005000

10806040200

6005004003002001000

217 218 219 220

20201010500-0217 218 219 220 221环境空气监测点位（个） 同比增长

地表水及饮用水水质监测断面点位（个同比增长率资料来源：生态环境部， 资料来源：生态环境部，未来业继研连性格的境测术设时据污物概的不断提出，逐渐拓展监测指标；并适配不同的工业、农业以及环境需要开发适合的设备继续动统业色级，张境理新、政策与市场刺激仪器设备市场发展政策鼓励仪器自主研发及更新换代为响碳峰碳设色态文的境保需以科自创新科研需家台了项策从税费发新规以下应端备更改造等多面仪行提支持表2：近期发布的与仪器行业相关支持政策支持方面发布部门文件名称内容减税降费财政部、税务总局《关于进一步加大增值税期末抵退税政策实施力度的公告》加大小微企业和制造业、科学研究和技术服务等行业增殖税期末留抵退税政策力度，符合条的企业可一次性退还企业存量留抵税额。财政部税务总局技部《关于进一步提高科技型中小业研发费用税前加计扣除比例公告》科技型中小企业开展研发活动中实际发生的研费用，按照规定在税前加计扣除或摊销。财政部、税务总局《关于延续实施制造业中小微业延缓缴纳部分税费有关事项公告》制造业中小微企业部分税费可延缓缴纳。财政部、税务总局《关于中小微企业设备器具所税税前扣除有关政策的公告》中小微企业222年新购置的备器具符合求可以在企业所得税税前扣除。制定创新发展规划加强相关仪器研制市场监管总局、科技部工业和信息化部国务院国资委、国家知识产权局《关于加强国家现代先进测量系建设的指导意见》到235要研制成功一大测量仪器设备培育10家测量仪器设备品牌业等。国务院《计量发展规201235推动关键计量测试设备国产化，加强色谱仪、谱仪、扫描电子显微镜、高精度原子重力仪器高端通用仪器设备研制，建立仪器仪表产业发集聚区等。生态环境部《“十四五”生态环境监测规划建设科学独立权威高效的监测体系，从环保“监测向全社“大监测拓展从数量规模型质量效能型跨越提升，打破均质化扩张的路径赖注重规模质量效益协调发展注重发挥家地方企业社会各方积极性建设现代化慧感知监测能力，打造高质量监测网络，推进态环境检测机构能力标准化，实施天地一体智监测预警重大工程。国务院《新污染物治理行动方案》完善新污染物环境监测技术体系。建立新污染物环境调查监测制度。制定实施新污染物专项环境调查监测工作方案依托现有生态环境监测网络在重点地区、重点行业、典型工业园区开展新污染物环境调查监测试点。探索建立地下水新污染物环境调查监测及健康风险评估技术方法225年年底前初步建立新污染物环境调查监测体系设备更新改造国务院、中国人民行《设立设备更新改造专项再贷款专项支持金融机构以不高于.%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为200亿元以上率1.5%限1年，可展期2次，每次展期期限1年。设备更新改造专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育实训基地充电桩城市地下综合管廊新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。资料来源：政府公，设备市场龙头突出，进口品牌与国产品牌差距显著由于国备发制起步晚国因外的测器及测备在度与技术平多为先也更到游用的睐对于测析器由技术平垒高及分上零件赖国进口因此国产牌国品的距显更分仪中常到质仪色仪和谱仪为例2022年国谱采标98，标金达24.6亿。中产中标163套，达334亿；进口牌标719套额达19.9元而品牌市场集度看五均国外口牌且CR5达6417%具较的场集度图12：202年我国质谱仪采购金额比较 图13：202年我国质谱仪采购市场集中度国产品牌

其他3.3

安捷伦1.2

岛津1.8141486

沃特953

SIX1.2

赛默飞2.1资料来源：化工仪器网，中国政府采购网，资料来源：化工仪器网，中国政府采购网，2022年国谱采购标448套中总达2.4亿。中产牌标130套金达056进口牌标18额达.84亿按牌的场集中来前五中4名国进品第5依特国品标量为23标额为41738202我色仪采中况CR5达71.76，也具较的场中。图14：202年我国色谱仪采购金额比较 图15：202年我国色谱仪采购市场集中度国产品23

其他2.4

岛津1.3进口品牌77

依利特174沃特945

赛默飞1.0

安捷伦2.5资料来源：化工仪器网，中国政府采购网，资料来源：化工仪器网，中国政府采购网，2022年国谱采标212中总额达9.65亿其国品中标256台金达151进口牌标76额达.50亿按牌的场集中来前名国外口且CR5达462对具高的场集中度图16：202年我国光谱仪采购金额比较 图17：202年我国光谱仪采购市场集中度国产品牌 194赛默飞194赛默飞15布鲁克83爱丁铂金埃默772其他5793进口品牌83

45资料来源：化工仪器网，中国政府采购网，资料来源：化工仪器网，中国政府采购网，从质谱仪光仪的购场况以出国品在仪中数标总金以仪单上部分低国头品国前这项的研技术水平销市上在赶国知品在较大市竞内牌中展较好的市司包有光科研克雪龙伯禾仪等等而国外品包有默、津、氏安伦蔡、伯等而环监设国主以聚科雪河环力环皖科技上市公司部非市司主要牌而外以默生赛飞及津企业主要地位以209已布据为外口出例与内产支比相当但国内生销的境测备数更示样个设下来国的口产技术水平高单售更。而单国生销的境监设市来于存部非市司以环监测设备业具代性上市司光技雪龙河保企的境监仪器业务收入大估市场中计得内环监设场C3可达63.，集中较图18：209年环境监测设备采购支出国内外比例 图19：200年国内环境监测设备市场集中度国内生产49

国外进51

其他3.2

聚光科技2.5先河环保1.4

雪迪龙1.8资料来源：生态环境部，iFn， 资料来源中国环保产业协会上市公司公告东莞证券究所产业链双端发力驱动行业发展环境测备分仪等检仪的业较相样游是精密组与模块等原材料，中游是仪器的制造，下游是政府单位或第三方机构、企业等的需求端随着国几以新领制业质发针进国握的心技术逐增多种本能从外口高度块也自研从上促进我国器表造的速发对于测器一面生态境控求大响一面我科自主发的政策及材保生医等各新产业域蓬发测仪下游应领也断到宽泛用食检医研工材分析以及境测各域为各业高量展供了技同游应领域的不拓发也为测仪带更的求量也对器的精确度等出高求从促进测器业技升级产改者辅相相互促，而成正馈效。检仪行的营来从216的252亿元到221的46.5元年复增率为3.6%以测到225有39.89亿元营利近五的均合长达1519%到225约有08.亿元利总。从国的究入分仪市场模看到225年预将有近4亿的究试发展费出近1亿元仪市规图20：我国分析仪器行业营收与盈利预测 图21：我国研究经费以及仪器市场规模预测50 50403020100

221 22E 22E 22E 营业收入（亿元） 利润总额（亿元）

403020100

220 221 222 22E22E22E研究与试验发展经费支出（百亿元我国仪器市场规模（百亿元）资料来源：上海仪器仪表行业协会， 资料来源：公开资料，随着国保坚取进一成项境标有显改境策由染整治逐向态测控移十五生环测规中其括个提：一是升体是升系性覆面三提升同与台通作四提升创性现化环境测备需量及市规有逐提从205年的3.4万套台境设备到200的3.4万套台年复增为06%，预到225年达4.3套/监设的；而测备场从2015年的207.1亿元到2020年的95.7元年复增率达2.5，预到225年会到1713.6元市价。表3：我国环境监测设备市场规模测算时间我国环境监测设备数量（万套/台）我国环境监测设备价值（亿元）205324020.0206332040.0207317021.0208389039.0209389039.0200334059.0201E336073.6202E338190.1203E340111289204E342213709205E344317346资料来源：生态环境部，、环保设备板块行情回顾环境测器于保备的分域截至023年3月30日保备块本初至今跌.33跑深300数6.7百223初今涨.8%跑沪深300数0.7百前块值于年的线仍到最值。近年来随着生态文明建设取得一定成果，环境整治重心逐步向污染检测以及防控变化对环质以污源实时测及理析求有增时导工气体等的展以碳峰标的行让业程的组以终排等面受了更多关业程析务需也之加整上对环设中境测和析相关仪的求不提的同新染的不断新对境测出了高的要求图22：近期环保设备板块行情走势（截至2023年3月0日）0-5-0-5-0-5-0-5-0环保设备Ⅲ 深30资料来源iFnD，图23：近期环保设备板块估值走势（截至2023年3月0日）32倍28倍24倍20倍16倍12倍8倍4倍0倍环保设备Ⅲ57SL 平均值资料来源iFnD，、投资建议给予环保设备行评境测备于环设的分23年府工作报中出国前态环明改气染与表污等有改良而下一步将继续坚持精准治污、科学治污，同时稳步推进节能降碳，助力达成碳中和目标环境量时测慧环平以及业程分等念起将动环监测设备环设的求加时家持主新和产代鼓国科技备企业加研和术级早日卡子风总来保备业有继续保持长也以续注国高设的主发议产主发检分析仪器头业光0020以国环测与业程析务头企雪迪龙00258等表4：重点公司盈利预测及投资评级（截至2023年3月30日）股票代码股票名称股价元EPS（元）P（倍）评级评级变动20212022E2023E20212022E2023E302聚光科257-05-070.0----643持有首次006雪迪龙8.0.0.50.1237198145增持首次资料来源：iFnD，、重点公司聚光科技（.Z）：自主研发分析仪器国产龙头公司立于2002年工业程析品家之后局境测域高端验室分析到215育出力重科仪研发应创化产化的公司谱育坚“主控主发的展线前营以端析仪及相关耗为心结信化和台合能备和务为保实室命科学、能等领提创新品合解方。公司营品依于有的谱质和动化心解污源监、环境气碳放测及环监领卡子问自研式创研制的一列密测备例耗氧层质动监系质子移行时谱仪环空气VOCs自监测精度臭测系高度温气自动系统环空颗粒无元素动测统环空气O2析等另针对监测水预污溯控析综性需司合主的监设备与改的析术数模型析对项标进测与析并科学管理等场提决参依据同对业程工业品能供密测分公司“主控主研公司育技目已光谱色谱质谱析仪器方开出50以上心术能紫气体析、气粒监测光雷达等十产上现产替；品I-MS感耦等子质仪前在球仅有3家商以造司是国围唯厂。公依自研打“卡子”壁上内高分仪器空市高分析器现产代甚至国门做重贡公司221因务控公安科与锡中不纳合报范围营业成本使业入归母利均比222随疫管的放松及公司端产的出业绩到定复司022前季实营收入1.75亿元同增长.19归母利亏损.09，同亏收。望着2022年四季国贴贷支更新器备策实营收期间用方环监测分设领具较高技壁司持“主可控主发的展近来断大发入发费持提受20-2021年疫和控等社因影，司售费与理用所涨图24：聚光科技2018-222年前三季度营业收入 图25：聚光科技2018-222年前三季度期间费用率50 4040 3020301020010 -00 -0

2520151050218 219 220 221 22Q-3营业收入（单位：亿元） 同比增长率

率 研发费用率 财务费用率资料来源：公司公告，iFnD 资料来源：公司公告，iFnD从毛率净率看近年着备场争剧以原料成上的利率有一的降随自研发术得破逐剥离PP目，司22毛利率有回未有能保回趋021因营下净润损022年前三度润损窄有望023年亏盈另一面公的收款从218年的16.89元逐降到221年的3.09元，占营收比的4.9仍存一的值险但随公逐将款期较的PPP类目离将营业心移高仪研发制上未应账款目以及公盈有得改。图26：聚光科技2018-222年前三季度毛利率与净利率图27：聚光科技2018-222年前三季度应收账款602070501560504030104030205201010000218 219 220 221 22Q-3毛利率() 净利率() 应收账款（单位：亿元） 应收账营业收入资料来源：公司公告，iFnD 资料来源：公司公告，iFnD雪迪龙（.SZ）：环境监测智慧环保公司电行烟在监测统及化业程分系起，耕0多逐步发展现国成的境监与业程析综合务环监务中括分析仪件成系的生售服等节供态境测污染放监测以温气监等决方和术持公还能供业程析务及对仪器品业的伸提供保营护务解决案公司过外购端谱仪及谱析器司拓其境测析仪的产品线，从原有的以运维服务为主逐步向高端分析仪器以及应用方案转型。公司将光谱色谱、质谱、能谱、传感器五大核心技术整合于一体，结合国家提出的“数字中国”、“智环划积布局内态监+平解方合业同时公司利用高精度色谱与质谱分析仪器还能对工业进程中的各项组分的成分与指标进行实监与在线析统第方维服提工过分的解方，适用半体造、业气生商及品化工钢、泥各生产公司200开布碳计相业有如智碳放量统大气室气体监系账管平台一列关品并参到态境组的碳测排放系评试工，望随着CCUS的启领域位放账管以及面推进碳放时测而到业增机公司0192020年受情影目设度及预导营收有减少利润也随减021年-