齐鲁证券了解金融产品钟金龙

齐鲁证券了解金融产品钟金龙齐鲁证券了解金融产品钟金龙齐鲁证券了解金融产品钟金龙五、关于金融产品代销业务中“了解金融产品”的规定六、建立健全金融产品风险评估管理机制二、“了解金融产品或服务”的重要意义三、如何了解金融产品或服务四、关于评估产品风险等级一、什么是“了解金融产品或服务”一、什么是“了解金融产品或服务”（一）“金融产品或服务”的定义与分类有价证券：1、基础证券、衍生证券2、一般金融产品、复杂或高风险金融产品金融产品金融服务以客户买入金融产品为目的提供投资顾问、融资融券、资产管理、柜台交易等服务。

金融产品是指资金融通过程的各种载体，包括货币、黄金、外汇、有价证券等。《指引》所指金融产品或服务如下：一、什么是“了解金融产品或服务”（二）“了解金融产品或服务”的基本定义销售金融产品或提供金融服务

了解客户了解产品或服务评估产品风险等级评估客户风险承受能力相匹配五、关于金融产品代销业务中“了解金融产品”的规定六、建立健全金融产品风险评估管理制度二、“了解金融产品或服务”的重要意义三、如何了解金融产品或服务四、关于评估产品风险等级一、什么是“了解金融产品或服务”二、“了解金融产品或服务”重要意义Diagram2（一）境外成熟市场相关制度规定简介规定了产品评估的责任义务

规定了产品评估的维度

规定了产品评估的信息披露

规定了代销、委托代销适当性《欧盟金融工具市场指令》美国《FINRARegulatoryNotice》国际证监会组织IOSCO《SuitabilityRequirementsWithRespectTotheDistributionofComplexFinancialProducts》等。

不同国家的评估维度有一定差异，但也存在共性，即：均涉及产品的结构类型、投资范围、风险特征、发行主体情况等内容。

通过风险披露声明、产品说明文件等方式披露产品的风险收益特征。

产品销售者应进行独立的产品审查，不得仅仅依赖产品开发者的陈述。二、“了解金融产品或服务”重要意义（二）国内关于“了解金融产品”相关制度规定简介200720112012第八条、第九条、第十四条、第十五条通过了解基金管理人的诚信状况、经营管理能力、投资管理能力和内部控制等情况，对基金管理人进行审慎调查，并依据基金的投资方向、投资范围、投资比例、历史规模、持仓比例、过往业绩等因素对基金产品进行风险评价、划分风险等级。第十五条证券投资顾问应当根据了解的客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。

第八条证券公司应当审慎选择代销的金融产品，充分了解金融产品的发行依据、基本性质、投资安排、风险收益特征、管理费用等信息。第十一条证券公司应当对所代销金融产品的风险状况进行评估，并划分风险等级，确定适合购买的客户类别和范围。《证券投资基金销售适用性指导意见》

《证券投资顾问业务暂行规定》《证券公司代销金融产品管理规定》

二、“了解金融产品或服务”重要意义（三）“了解金融产品或服务”的意义了解金融产品或服务是适当性管理工作的前提之一关键环节重要前提是保护投资者合法权益的必然要求是证券公司应履行的法定义务是证券公司持续发展的内在需求二、“了解金融产品或服务”重要意义雷曼兄弟迷你债券事件2008年9月15日，全球第四大投资银行雷曼兄弟公司申请破产保护，其发行的迷你债券价值暴跌，在香港等地不断引发投资者群体事件。存在不当销售行为没有提供产品条款表等产品资料没有说明产品的特点和风险在销售产品时没有考虑产品风险等级与投诉人风险承受能力的契合程度投资者均误以为雷曼迷你债券是低风险的债券投资品种在香港金管局、证监会的干预之下，销售雷曼迷你债券的机构，采用回购方式与投资者达成了和解协议，投资者可取回投资款项的71.43%至95.1%，销售机构承担了大部分损失。销售金融产品时，在“了解产品”的基础上必须遵守适当性原则及信息披露方面的特别要求，使客户在知情的基础上自主做出适当的投资决策。五、关于金融产品代销业务中“了解金融产品”的规定六、建立健全金融产品风险评估管理机制二、“了解金融产品或服务”的重要意义三、如何了解金融产品或服务四、关于评估产品风险等级一、什么是“了解金融产品或服务”三、如何“了解金融产品或服务”（一）关于了解一般金融产品或服务损失限于购买支出结构简单容易估值透明度高一般金融产品

股票债券基金信托计划银行理财产品等

一般金融产品三、如何“了解金融产品或服务”（一）关于了解一般金融产品或服务一般金融产品或服务《指引》第14条

发行人的基本信息发行人名称、成立时间、注册资本、业务资格、监管评级、过往业绩等信息。是否依法发行或提供产品批文或备案证明期限、锁定期、提前终止的可能性、终止条件等投资安排，如可投资的范围和对象、投资比例等基础资产的状况衍生金融工具交易所依赖的资产担保品或其他信用保障及其价值情况重视担保方案设计，关注担保品价值，评估担保充足率风险收益特征，如流动性风险、市场风险、预期收益率、收益波动性等是重要、核心信息，应占有较大权重，需建立风险量化评估机制投资者购买、持有或出售产品或服务的成本、费用和可能的损失可能存在的其他风险因素三、如何“了解金融产品或服务”（二）关于了解复杂或高风险金融产品复杂或高风险金融产品流动性较低不易理解透明度较低损失可能超过购买支出结构复杂不易估值复杂或高风险金融产品清单1、金融衍生产品；2、结构化产品；3、信贷挂钩票据；4、股票挂钩票据；5、合成金融工具；6、资产支持证券；7、住房抵押贷款支持证券；8、债务抵押证券；9、其他复杂或高风险金融产品。三、如何“了解金融产品或服务”（二）关于了解复杂或高风险金融产品关于产品的结构、定价方式和杠杆情况结构分级、估值难易、杠杆比率产品信用风险的性质和复杂程度发行人信用状况、市场经验、行业声誉等客户是否会被要求追加后续投资或承担后续债务劣后份额约定：预警补仓、强行平仓客户可能产生的本金损失和最大损失期货产品、杠杆产品可能存在的其他重大风险因素

五、关于金融产品代销业务中“了解金融产品”的规定六、建立健全金融产品风险评估管理机制二、“了解金融产品或服务”的重要意义三、如何了解金融产品或服务四、关于评估产品风险等级一、什么是“了解金融产品或服务”四、关于评估产品风险等级《指引》第16条

评估产品风险等级的要点和难点在于风险因素的量化评估。

证券公司应当根据了解的金融产品或金融服务的信息，评估其风险等级。证券公司可以制作金融产品或金融服务风险等级评估表，根据金融产品或金融服务的评估因素与产品或服务风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。”以销售私募基金产品为例，仅供参考评估指标权重分值说明投资类型30%按照私募基金投资类型对应风险值进行打分。股票劣后级产品、债券劣后级产品、股票类私募基金等投资类型风险值为高（3分），债券类私募基金产品风险值为中（2分），优先级产品、现金管理类私募基金等投资类型风险值为低（1分）。净值最大回撤风险30%以近一年私募基金发行机构相关产品的净值最大回撤率为参考，根据其绝对值大小划分为大于20%（含20%）、10%（含10%）-20%、5%（含5%）-10%、0-5%四档，分别对应净值最大回撤风险值为3、2、1和0.5绝对收益风险40%根据投资标的和投资范围的不同进行分类，分为股票型私募基金、债券型私募基金和现金管理类私募基金，以近一年私募基金发行机构相关产品的绝对收益水平分别进行排名，按排名占比由低到高排序，划分10%（含10%）-20%、5%（含5%）-10%、0-5%，分别对应风险值为3、2和0.5加权综合得分综合风险值在1-1.5分（含1.5分）的私募基金为低风险，综合风险值在1.5-2.5分（含2.5分）的私募基金为中风险，综合风险值在2.5-3分（含3分）的私募基金为高风险。四、关于评估产品风险等级评估流程产品分类评估指标指标权重指标分值加权得分风险等级四、关于评估产品风险等级五、关于金融产品代销业务中“了解金融产品”的规定六、建立健全金融产品风险评估管理机制二、“了解金融产品或服务”的重要意义三、如何了解金融产品或服务四、关于评估产品风险等级一、什么是“了解金融产品或服务”五、关于金融产品代销业务中“了解金融产品”规定（一）关于代销本公司以外机构发行金融产品的情况《指引》第十七条证券公司代销本公司以外的其他机构发行的金融产品，应当要求委托方提供本指引第十四条和第十五条规定的信息，以便对代销产品的风险等级进行评估。《证券公司代销金融产品管理规定》

第八条证券公司应当审慎选择代销的金融产品，充分了解金融产品的发行依据、基本性质、投资安排、风险收益特征、管理费用等信息。证券公司确认金融产品依法发行、有明确的投资安排和风险管控措施、风险收益特征清晰且可以对其风险状况做出合理判断的，方可代销。五、关于金融产品代销业务中“了解金融产品”规定（二）关于委托其他机构销售本公司发行金融产品情况《指引》

第十八条证券公司委托其他机构销售本公司发行的金融产品，应当审慎选择受托方，确认受托方具备代销相关产品的资格。证券公司应当向受托方提供本指引第十四条和第十五条规定的信息，方便受托方履行投资者适当性