通信-行业周报：英伟达GTC大会在即重视算力+应用侧机会

证券研究报告|行业周报本周AIGC应用成为市场焦点，OpenAI官宣GPT-4，微软发布带AI助手的新版Office，百度发布文心一言。下周英伟达将召开2023开发者大会，我们将第一时间关注英伟达在AIGC应用和高性能计算硬件的前沿信息。此外我们将持续关注中国移动、中国电信的财报，并研究运营商在5G投资、算力部署和数据要素发展的最新情况。应该充分重视算力与应用侧的机会。算力侧，超算内部，交换机是通信效率瓶颈，交换机将强受益于AI需求；在超算中心内部通信网络升级的过程中，功耗提升是关键性因素之一，CPO与MPO技术是当前大厂推动的交换机升级方向；未来的AI运算将呈现出训练与迭代在云端，推理与内容生产梯度分布的格局变化，边缘算力将成AI算力重要组成部分。应用侧，AI在Office上加速应用，利好与行业巨头合作的硬件供应伙伴；在ChatGPT加持下，数字人具有实时、高度拟人化的文字、语音回复能力，基于AI回复的营销系统有望加速渗透。C锐捷网络301165、中兴通讯000063、紫光股份000938。视频会议：亿联网络300628、会畅通讯300578、二六三002467。2657、昆仑万维300418。数字中国核心龙头：中国电信601728、中国联通600050、中国移动600941。Dell'Oro：2022年全球宽带设备支出创历史新高，PON设备年收入连续五年增长。据Dell'OroGroup报告，全球宽带接入设备市场的总收入在年增至190亿美元，同比增长17%。PON设备支出基础推动整个市场的增长，2022年PONOLT和ONT收入达到117亿美元。Dell'Oro：2022年全球电信设备市场增长放缓至3%，华为保持领先。市场研究公司Dell'OroGroup表示，2022年全球电信设备市场增长放缓，低于预期。尽管面临地缘政治压力，华为依然在全球电信设备市场保持领先地位。Dell'Oro预测，2023年全球电信设备仍将保持小幅增长。(维持)行业走势通信沪深30032%16%0%-16%-32%2022-032022-072022-112023-03作者分析师宋嘉吉分析师黄瀚分析师邵帅相关研究I2023-03-1703-1503-13风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。重点标的股票代码股票名称投资评级EPS(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E600941.SH中国移动入5.435.876.326.9918.6216.00.46601728.SH中国电信入0.280.310.330.3625.8923.3921.9720.14300394.SZ天孚通信入0.7854.0339.7531.2124.79000063.SZ中兴通讯入2.072.2924.0818.6515.14资料来源：Wind，国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明P.2请仔细阅读本报告末页声明1.投资策略:英伟达GTC大会在即，重视算力+应用侧机会 32.行情回顾：通信板块表现上涨，运营商表现最佳 43.周专题：英伟达GTC大会在即，重视算力+应用侧机会 54.IDC：2023年亚太地区安全支出将达到360亿美元中国占据40%以上 65.物联网革命：边缘计算的力量 76.Dell'Oro报告：2022年全球宽带设备支出创历史新高PON设备年收入连续五年增长 87.Canalys预计：中国个人电脑市场将在2024年恢复温和增长 9 9.报告：数字孪生市场尚未充分发挥潜力 1110.总预算超11.68亿，中国移动启动光缆交接箱产品集采 13 12.Dell'Oro发布2022年全球电信设备市场报告：增长放缓至3%华为保持领先 1513.OpenAI总裁：GPT-4并不完美但却绝对与众不同 17 4 图表4：2023-2024年中国个人电脑市场增长规模预测 9 P.3请仔细阅读本报告末页声明本周核心推荐：C内部，AI营销系统有望加速渗透。此前市场认为ChatGPT的表球电信设备仍将保持小幅增长。IDC光环新网。(3)北美数通：太辰光、沪电股份、中际旭创。(4)通信基建：润建股份、海兰信、润泽科技。P.4请仔细阅读本报告末页声明AA创指数涨跌幅度上证综指00.6%-0.2%--0.6%万得全A(除金融，石油石化)-0.8%中小板综--1.1%创业板综-2.1%国盛通信行业指数2.62.6%国盛运营商指数12.5%国盛通信设备指数4.54.5%国盛光通信指数3.7%国盛区块链指数3.6%3.6%国盛卫星通信导航指数2.3%国盛物联网指数2.22.2%国盛量子通信指数1.2%国盛移动互联指数00.5%国盛云计算指数-0.7%资料来源：Wind，国盛证券研究所天网络领涨通信行业跌幅前五名证券代码证券名称证券名称成交量(万手)证券代码证券名称证券名称成交量(万手)300494.SZ盛天网络25.20113.44002089.SZ*ST新海-14.29758.12300628.SZ亿亿联网络34.30002417.SZ**ST深南-13.45223.00300045.SZ华力创通16.43281.41002335.SZ科华数据-11.0173.46000670.SZ盈方微盈方微13.48463.16300068.SZ南南都电源-10.16142.68002280.SZ联络互动11.82155.44600105.SH永鼎股份-9.68605.59资料来源：Wind，国盛证券研究所P.5请仔细阅读本报告末页声明处理数据与模型。因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素。博通对于市场的乐观预测也侧面验证了这一受益趋势。OO的算力需求增长速度将超过单位算力的提升速度。同时，单个AI超算规模将会受到功从简单的文字发展到视频、虚拟场景，如果采用云生成然后发送到端的形式，将会产生边缘算力有助于作为补充手段改善这一情形。智能模组作为承载边缘算力的最优模式，有望随着边缘推理需求而迎来新的增长点。在会议中提供实时语音转录，并在会后提供纪要外，通过办公软件的加持，甚至可以进合作的硬件供应伙伴。人相对于3D数字人具有制作成本低，需要算力小等特点，有望快速提高渗透率。我们CP.6请仔细阅读本报告末页声明型举措和持续的混合劳动力趋势。图表3：2023年安全解决方案支出行业占比资料来源：IDC，国盛证券研究所。和财务损失。正如预期的那样，安全服务将主导安全市场，在整个预测期占近一半的安全支出，五年其次是咨询服务和集成服务。此外，安全软件、安全硬件支出是安全市场第二、第三大支出来源。端点安全、信息和数据安全软件以及身份和数字信任软件在2023年占整个安全软件支出的一半以上。安全硬件支出以网络安全需求为主导，包括防火墙、入侵检测和预防、统一威胁管理和虚专用网络。可以看出，网络攻击的上升、数字化转型举措和持续的混合劳动力是安全支出增长的主要原因，中国安全支出增速较快，未来网络安全行业发展值得关注。P.7请仔细阅读本报告末页声明5.物联网革命：边缘计算的力量C114讯，边缘计算是一项前沿技术，正在改变物联网(IoT)中数据的处理和管理方式。边缘计算使计算和数据存储更靠近生成和消费数据的设备和用户。这种新的计算架构对物联网系统产生了重大影响，实现了数据的实时处理，并在性能、安全性和可靠性方面提供了众多优势。使数据能够在源位置或靠近源的位置进行处理，减少了将数据发送到云进行处理的延迟和带宽要求。这意味着可以实时分析数据，允许物联网设备对其环境的变化做出响应，并根据最新信息做出决策。例如，在自动驾驶汽车的情况下，边缘计算可以实现传感器数据的实时处理，使车辆能够对不断变化的路况做出响应，并实时感的患者数据必须得到保护。此外，边缘计算可以帮助克服云计算的一些限制，如有限小型低功耗设备，如RaspberryPi，也可以是功能更强大的设备，如工业控制系统或服务器级设备。边缘计算软件的范围从简单的轻量级操作系统到更复杂的全功能边缘计算工业领域，边缘计算可用于优化生产流程、监控设备性能和减少停机时间。在医疗保健领域，边缘计算可用于收集和处理患者数据，实现对患者健康的实时监控和分析。在零售领域，边缘计算可用于实现实时库存管理和优化供应链流程。以下是一些例子:传感器数据。这使得车辆能够做出决策并对其环境的变化做出响应，而不必将数据发送。例如，医疗设备可以使用边缘计算来处理来自传感器的数据并实时分析图像，从而使医P.8请仔细阅读本报告末页声明零售：边缘计算用于零售，通过实时数据处理改善客户体验。例如，零售商可以使用边体验。使用边缘计算来实时处理来自工业设备的传感器数据，使他们能够在潜在问题变成问题之前识别和响应它们。业：边缘计算用于能源和公用事业领域，以提高电网的效率和可靠性。例如，公用事业公司可以使用边缘计算来实时处理来自智能电表和传感器的数据，使他们6.Dell'Oro报告：2022年全球宽带设备支出创历史新高Nnen年全球运营商的一个明确重点。我们预计，随着运营商们扩大其业务足迹，并提高他们：P.9请仔细阅读本报告末页声明C114讯，市场研究机构Canalys预计，中国个人电脑(台式机、笔记本和工作站)市场Canalys数据显示，2022年，中国市场个人电脑(台式机、笔记本电脑和工作站)整体图表4：2023-2024年中国个人电脑市场增长规模预测资料来源：Canalys，国盛证券研究所ysCanalys人电脑(台式机、笔记和1%。P.10请仔细阅读本报告末页声明LANWLAN应链限制的改善。an货量超过了其最高水平。然而，华为公司的收入地理分布发生了重大变化——销售额增持续关注。P.11请仔细阅读本报告末页声明该报告详细介绍了数字孪生的市场，包括定义和消除歧义、标准化工作、市场规模和前争格局、市场热点、案例研究、趋势和发展。报告发现，63%的制造商目前正在作性、维护、系统可视化和产品仿真。未充分发挥其潜力，目前只有不到三分之一的制造公司实施数字孪生，但几乎所有其他制造商都表示，他们希望在未来几个月内这样做。我们的分析表，有不同类型的数字孪生，目的截然不同。对于数字孪生兄弟到底是什么，生态系统将更积极地推动未来的增长。”理资产的数字复制品和可视化/模拟/预测的概念非常适合那些试图实现工业4.0或致力关活动热点的问题仍然存在。”数字孪生应用热点涵盖了我们分析的所有数字孪生项目的三分之二。”字孪生的分类物联网分析将数字孪生定义为复制现有或潜在现实世界资产、系统或多个系统行为的虚有三个主要维度描述了数字孪生的概念。长方体的每个轴代表数字孪生的一个维度：P.12请仔细阅读本报告末页声明xx足多种组合。生性的孪生的孪生的孪生研究表明，人们对数字孪生很感兴趣，但并非所有数字孪生都是平等的。每一个数字孪其复杂程度、其所适应的生命周期阶段和使用方面都是不同的。试假设情景时)；对于其他应用程序，仿真可能是关键用处(例如，检查配置错误或培训常见的用途而言，31%的数字孪生项目集中于系统层面的预测。”可以看出，系统预测、系统仿真、资产互操作性、维护、系统可视化和产品仿真作为六P.13请仔细阅读本报告末页声明期)光缆交接箱产品集中采购。中SMC光缆交接箱采购规模约为305430套，双层不锈钢光缆交接箱采购规模约为237194套。项目总预算1,167,565,894元(不含税)。见下表：中国移动2023-2024年光缆交接箱产品集采资料来源：C114，国盛证券研究所5%、5.20%；(12芯熔配一体化模块)最高投标单价限价均为不含税金额21.86元/套。投标人投标否决。P.14请仔细阅读本报告末页声明信启动天翼云安全产品集采：总规模1068台告内容如下：图表6：中国电信2023年天翼云安全产品集采资料来源：C114，国盛证券研究所P.15请仔细阅读本报告末页声明tz持小幅增长。p电信设备市场总收入资料来源：Dell'OroGroup，国盛证券研究所所缓解。全球不同区域的市场情况喜忧参半，北美和加勒比海和拉丁美洲(CALA)地区的强劲增P.16请仔细阅读本报告末页声明图表8：全球不同区域RAN收入资料来源：Dell'OroGroup国盛证券研究所从技术角度来看，无线和有线之间的资本支出正在发生一些变化。多项指标显示，宽带接入(BroadbandAccess)收入在2022年激增，然而，这一两位数百分比的增长被其他长或低个位数百分比增长所抵消。引领着全球电信设备市场，部分原因是华为在我们追踪的六个电信领域中的五个领域仍是头号供应商。与此同时，华为在中国以外的市场失去了一些地盘。不过，诺基亚、爱市场份额。图表9：全球电信设备供应商收入份额资料来源：Dell'OroGroup，国盛证券研究所upP.17请仔细阅读本报告末页声明给照片添加注释，甚至详细描述照片中的内容。的水准。”接受图像和文本提示来执行某些操作，比如识别在塞伦盖蒂拍摄的长颈鹿图像，并给出基本的内容描述。用的个人信息”，但当被要求提供细节时，布罗克曼表示拒绝。训练数据以前也曾让GPT-4的图像理解能力给人留下了相当深刻的印象。例如，输入提示“这张图片有什么论何时，更广泛的推广都将是“缓慢而有意的”。OpenAI在其文本到图像转换系统Dall-E2上也遇到了类似伦理困境。在最初禁用该功AIP.18请仔细阅读本报告末页声明领域并不是新问题。Facebook母公司Meta的聊天机器人BlenderBot和tGPTGPT重大改进。具可扩展性，以适应人们希望它拥有的个性或模式。”聊天机器人BingChat也被证明非常容易越狱。使用精心设计的输入，用户能够让该护，并发明阴谋论。T4的语气、风格和实质一直是我们非常关注的问题。我认为我们开始更多地了解如何进行工程设计，如何拥有一个可重复的过程，让你得到对人们真正有用的可预测结果。”IT些变化。”PI但具有对话性的方式回答问题。P.19请仔细阅读本报告末页声明14.风险提示P.20请仔细阅读本报告末页声明免责声明国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的