2022-2025年轨道交通运营市场分析及未来发展趋势报告

2022-2025年轨道交通运营市场分析及未来发展趋势报告日期：2022-10-22目录1234行业概述行业现状分析行业痛点及发展建议行业格局及前景趋势CONTENTS1行业概述行业定义行业发展历程行业政策、经济、社会环境城市轨道交通指采用专用轨道导向运行的城市公共客运交通系统，包括地铁系统、轻轨系统、单轨系统、有轨电车、磁浮系统、市域铁路系统及其他城市轨道交通系统。城市轨道交通运营包括运营管理、运营组织、行车组织、客运管理、行车运行计划及应急管理等环节。城市轨道交通运营行业上游包括设计咨询、建设施工、装备制造等环节，中游主要包括运营和维护环节，下游包括交通运输、培训服务及资源服务等环节。目前，中国共有40个城市开通城市轨道交通线路，上海和北京是中国城轨交通运营发展较快的城市，行业内企业大多布局单一城市的业务。轨道交通运营行业定义行业定义01020304萌芽期（1965年之前）中国有轨电车是第一个出现的城市轨道交通系统，最早于1900年出现在北京。城市轨道交通缓慢发展，上海、沈阳、天津、哈尔滨等城市陆续修建了有轨电车，但行业整体发展速度较慢，城市轨道交通客运量以小运量为主。这一阶段，轨道交通运营模式极为简单，缺乏科学、统一的规划。高速发展期（2001年至今）21世纪以来，随着中国经济的飞速发展和城市化进程的加快，城市轨道交通也进入高速发展时期，目前已有40座城市拥有了自己的轨道交通系统，运营里程共计6,730.3公里，目前每年城市轨道交通的建设投资超5,000亿元。这一阶段，城市轨道交通运营环节快速发展，出现了以资源运营为主的多样化运营模式。探索期（1966-1990年）由于经济实力和技术水平落后，中国大运量城市轨道交通建设起步较晚。1969年9月20日，长22km的北京地铁1号线正式通车。这一阶段，中国轨道交通正式开始发展大、中运量的城市轨道交通。此阶段，城市轨道交通运营依托轨道交通的发展，逐步建立起统一、协调性的运营体系。初步发展期（1991-2000年）进入20世纪90年代，为适应城市快速发展的需要和缓解城市交通运量紧张的状况，政府加大了对城市交通基础设施的投入，强调轨道交通对城市交通系统的引导和城市发展的作用。全国各大中城市如上海、广州、深圳、大连等开始快速发展大运量轨道交通系统的建设并同时发展轨道交通运营服务，行车组织、行车运行规划等环节逐步出现。发展历程行业PEST-政策分析《城市轨道交通客运组织与服务管理办法》运营单位应根据所辖线路设施设备配置及运行环境、安全管理水平、相关经验借鉴等情况，对本办法所列风险点及可能产生的风险作进一步补充及细化。其中，设施监测养护和设备运行维修类应细化到各设施设备维护工作单元，行车组织、客运组织、运行环境类应细化到岗位或人员的关键操作步骤。运营单位应结合运营管理水平和运营险性事件等情况到2025年，综合交通运输基本实现一体化融合发展，智能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率和整体效益显著提升，交通运输发展向世界一流水平迈进。设施网络更加完善。国家综合立体交通网主骨架能力利用率显著提高。以“八纵八横”高速铁路主通道为主骨架，以高速铁路区域连接线衔接，以部分兼顾干线功能的城际铁路为补充，主要采用250公里及以上时速标准的高速铁路网对50万人口以上城市覆盖率达到95%以上，普速铁路瓶颈路段基本消除。7条首都放射线、11条北南纵线、18条东西横线，以及地区环线、并行线、联络线等组成的国家高速公路网的主线基本贯通，普通公路质量进一步提高。布局完善、功能完备的现代化机场体系基本形成。港口码头专业化、现代化水平显著提升，内河高等级航道网络建设取得重要进展。综合交通枢纽换乘换装效率进一步提高。重点城市群一体化交通网络、都市圈1小时通勤网加快形成，沿边国道基本贯通。建立健全服务提升机制。从内部管理、社会监督、行业监督等方面，建立健全服务提升机制。要求城市轨道交通运营主管部门和运营单位建立健全乘客沟通机制，城市轨道交通运营主管部门每年组织开展服务质量评价，向社会公布服务质量评价结果，不断促进服务提升《城市轨道交通行车组织管理办法》明确了行车组织工作的基本要求。要求运营单位合理制定行车计划，确保各设施设备系统运行能力，保障行车组织需要，充分满足客流需求，并持续改进和优化；列车运行图的编制既应经济合理地运用车辆和安排施工维修时间，有效发挥线路能力，又要保持相对稳定，确保满足安全运营条件，统一行业行车组织的基本规则。其中，重点对各种行车组织方法的行车凭证和安全防护等内容提出要求，着力保障行车安全《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》《城市轨道交通运营安全风险分级管控和隐患排查治理管理办法》行业PEST-》行业政策国务院交通运输部《国务院办公厅关于保障城市轨道交通安全运行的意见》输部负责指导城市轨道交通运营，拟订运营管理政策法规和标准规范并监督实施，承担运营安全监管职责，负责运营突发事件应对工作的指导协调和监督管理；指导地方交通运输部门监督指导城市轨道交通运营单位做好反恐防范、安检、治安防范和消防安全管理相关工作，根据应急预案调动行业装备物资为突发事件应对提供交通运输《城市轨道交通运营管理规定》《国务院办公厅关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》主管部门在城市轨道交通线网规划及建设规划征求意见阶段，应当综合考虑与城市规划的衔接、城市轨道交通客流需求、运营安全保障等因素，对线网布局和规模、换乘枢纽规划、建设时序、资源共享线网综合应急指挥系统建设、线路功能定位、线路制式、系统规模、交通接驳等提出意见按照高质量发展的要求，以服务人民群众出行为根本目标，持续深化城市交通供给侧结构性改革，坚持补短板调结构、控节奏、保安全，科学编制城市轨道交通规划，严格落实建设条件，有序推进项目建设，着力加强全过程监管，严控地方政府债务风险，确保城市轨道交通发展规模与实际需求相匹配、建设节奏与支撑能力相适应，实现规范有序、持续健康发展国务院行业社会环境我国城镇化率不断提高，城轨通车里程有望创新高。据国家统计局所公布的第七次人口普查数据显示，我国居住在城镇的人口为90199万人，占689%；居住在乡村的人口为50979万人，占36.11%。与2010年相比，城镇人口增加23642万人，乡村人口减少16436万人，城镇人口比重上升121个百分点。可见，我国城镇化率稳步提高，从2010的不到50%上升到2020年689%。未来随着我国人口继续向中心城市、都市圈集聚，城镇化率不断提高，城市人口骤增、交通出行压力变大的问题将逐渐凸显出来，城市轨道交通作为解决城市出行问题的最佳方案之一，城轨交通建设有望迎来黄金发展期。行业社会环境由于经济较发达地区人口流量较大，对城市轨道需求也较大，目前我国城市轨道交通建设主要集中在东部经济较发达地区。截止2021年末，城市轨道交通运营里程数TOP10城市运营里程数占据了全国城市轨道交通运营总里程数的667%。其中，上海目前运营的城市轨道运营里程数最多，为832公里，也是全国唯一一个城市运营里程数超过800公里的城市。进入前十的城市还包括北京、成都、广州、深圳、南京、武汉、重庆、杭州和青岛。但是可以看到，这些城市运营里程数梯级分布较明显，如排名第十的青岛运营里程数为255公里，与上海运营的里程数相差579.2公里。城市轨道交通是现代化大城市公共交通的骨干，主要承担城市内部中短距离的客运任务。近年来，我国城市轨道交通发展迅速，运营规模、客运量、在建线路长度、规划线路长度均屡创历史新高，城市轨道交通发展日渐网络化、差异化，制式结构多元化，网络化运营逐步实现。未来，随着我国国民经济的快速发展及城市化进程的加快，城市交通的拥堵现象日益严重，发展大容量城市轨道交通已经成为各个大城市的共识，许多城市都提出了建设轨道交通的规划，加快轨道交通建设的步伐。2020年3月12日，中国城市轨道交通协会正式发布《智慧城轨发展纲要》。《纲要》立足于建设交通强国，提出了智慧城轨建设的指导思想，阐述了智慧城轨的标志和内涵，描绘了智慧城轨建设的「1811」蓝图，明确了「两步走」总体目标和十大具体目标，部署了智慧化建设重点及实施路径，是今后一个时期引领我国城轨交通行业智慧城轨建设的指导性文件。随着智慧城轨的深入开展，推动北京燕房线全自动运行项目，重庆CBTC互联互通项目，上海智能运维项目，广州地铁、深圳地铁和上海地铁的智慧车站，呼和浩特和太原的城轨云平台等示范工程的推广应用，新技术为城轨交通行业带来了新的活力。行业经济环境2轨道交通运营行业现状分析轨道交通运营产业链轨道交通运营行业驱动因素轨道交通运营行业现状分析轨道交通运营行业市场规模产业链上游轨道交通运营产业链上游概述中国城市轨道交通运营产业链上游的组成比较复杂，主要包括设计咨询、建设施工、装备制造等三个环节。设计咨询行业主要包括咨询、规划、勘察与测量、设计等细分领域。中国城市轨道交通设计咨询环节发展得比较成熟，随着城市轨道交通建设的投资额增多，设计咨询行业的市场规模不断扩大，2019年市场规模达到1,115.5亿元。目前，中国城市轨道交通设计咨询领域从传统的勘察设计向设计、施工一体化发展转变，兼具工程设计和工程施工资质的企业数量整体增多，代表企业(单位）有北京城建设计研究院、北京市市政工程设计研究总院和上海市隧道工程轨道交通设计研究院等，其市场份额合计占比约为35%从设计咨询行业营业收入区域分布情况来看，其主要集中在华北地区、华东地区和华南地区。北京市占全国比重最高，为26.5%，广东省占比次之，为18%。产业链中游轨道交通运营产业链中游概述中国城市轨道交通运营行业中游主要包括维保和运营两个环节（也可简称运维环节），具体包括资源管理、行车组织管理、客运组织管理、乘务组织管理、安全监测、维修管理和应急管理等。轨道交通维护是保障轨道交通安全运行的基础，对于运营公司属于成本端。虽然城轨线路级别不同，但维保服务大体都可以分为五种:车辆系统维保、线路系统维保、供电系统维保、信号系统维保、站场系统维保，分别负责对轨道交通各子系统的检测、检修、维护、保养。目前，中国城市轨道交通的维护保养工作形式为大量专业人员的现场作业，行业以智能化装备替代人工的改革刚刚起步，仅有个别地铁运营公司如北京地铁、深圳地铁等企业进行了相关领域的尝试。城轨运营行业中，业务量较大的企业主要集中在东南沿海及内陆的省会城市，从年客运量上来看，北京、上海、广州三个城市年客运量均突破30亿人次，在运营业务方面大幅领先。中国城市轨道交通运营行业以地铁运营企业为主，由于不同城市中地铁线路、车站数、客运量差距显著，城轨交通运营行业的分化比较严重，其中北京地铁、上海地铁、广州地铁、深圳地铁等企业发展较全面，得益于这些城市地铁的高客运量，其运营企业的物业资源收入与商业资源收入也较高。中国城轨运营市场已逐渐从原来的自主维保模式转变为现在政府将运营业务外包给以香港地铁、深圳地铁为代表的专业化、拥有成熟运营管理经验的第三方地铁运营公司、工程施工方以及运维系统装备提供商来进行运营业务的管理，有效地提高了各城轨的运营效率。产业链下游轨道交通运营产业链下游概述中国城市轨道交通运营行业下游主要包括城市轨道交通运营企业所提供的交通运输、资源服务、培训等服务的客户及对象。其下游的服务对象主要为城市轨道交通的乘客。中国城轨客运量逐年增长，2019年，中国城市轨道交通共完成客运量约240.4亿人次，占城市客运量比重由2015年的10.7增长至2019年的18.7。随着中国轨道交通投资与轨道交通运营长度的增加，交通运输服务的用户规模将扩张，2023年中国城市轨道交通年客运量可突破300亿人次。由于交通运输产品的公共性，全国95以上的城轨线路运输环节业务为亏损状态，需依靠政府补贴。在中国城市轨道交通运营收入中，票务收入占比约为80.5，商业资源收入占比仅为5.3，城轨交通运营的商业化程度仍较低，且商业化运营多集中在北京、上海、广州、深圳等一线城市。目前，中国城市轨道交通物业及商业资源收入模式正在快速发展:北京4号线、14号线、16号线，深圳4号线及杭州1号线、5号线与香港地铁公司合作，发展城轨交通资源运营模式，这些线路的特点为客流量高且沿线土地价值较高，有利于企业进行物业资源及商业资源的运营，提高企业营收能力。行业现状城市轨道交通运营行业的营收主要由票务经营收入与资源经营收入两部分组成。票务经营收入:由于中国城市轨道交通作为准公益服务型产品的定位，其票价水平不会参照成本而定，预期未来城轨交通票价水平与目前水平基本保持一致，因此，中国城轨交通运营的票务收入与年客运量成正比。2019年，中国城市轨道交通共完成客运量约240.4亿人次，2015-2019年年复合增长率为15，由于中国城市轨道交通在建工程里程数保持稳定，未来客运量增速保持稳定。资源经营收入:资源经营主要包括物业资源收入和商业资源收入两部分。物业资源收入的来源包括不动产租赁、商业地产开发等，商业资源收入包括传统广告传媒、商业经营、民用通讯等。2017年，行业推行“城市轨道交通+物业”模式，促进物业资源收入大幅增长。2019年，中国城轨交通资源经营总收入为417.9亿元，2015-2019中国城轨交通资源经营收入年复合增长率较高，为27.8，资源经营收入在总体收入中的占比持续增加。2019年，中国城市轨道交通运营行业市场规模为2,138.8亿元，其中票务收入占比为80.4。未来城轨票务收入预期随客运量增长而稳定增加，资源收入保持高速增长，因城市轨道交通运营市场总体规模将保持较高速增长，2024年市场规模将达到4,037.4亿元。行业市场规模据中国城市轨道交通协会分析，在中国超大建设规模、超快发展速度的城市轨道交通运营行业情势下，建立成熟的资源经营模式是解决城轨交通企业长期健康稳健发展的主要补偿机制，而物业资源经营近年来的增长率高，是发展城轨多元化营收重要的一环，也是中国城轨交通运营企业谋求可持续发展的主要路径。城市轨道交通资源经营的规模将持续扩大，在行业整体运营环节中的重要性将增加，且城轨交通资源运营的成熟度将提升，行业整体营收将迎来多元化发展。目前，我国城市边缘化规模的不断扩大，城市人口流通量急剧增加，交通拥堵现象日益严重，传统的公共交通工具已经无法满足城市人群日常需求，因此运量大、速度快、污染小的绿色交通已成为各大城市解决交通日益紧张问题的必由之路。伴随铁路轨道交通、城际市域轨道交通和城市轨道交通三线全开，我国已进入轨道交通全面提速时代，全国各地都在筹划高铁、地铁、城际轨道等建设工作，将极大扩充轨道交通市场容量，带动包括城轨在内的轨道交通行业及轨道交通装备产业实现跳跃式快速增长。标题“十三五”期间，我国城市轨道交通累计新增运营线路长度为4357公里，年均新增运营线路长度870.3公里，年均增长率17.1%，创历史新高，比“十二五”年均投入运营线路长度408公里翻了一番还多，五年新增运营线路长度超过“十三五”前的累计总和；累计完成建设投资26278.7亿元，年均完成建设投资5255.7亿元，比“十二五”翻了一番还多；累计共有35个城市的新一轮城轨交通建设规划或规划调整获国家发改委批复并公布，获批项目中涉及新增规划线路长度总计40074公里，新增计划投资合计约297891亿元。运营、建设、规划线路规模和投资跨越式增长，城轨交通持续保持快速发展趋势。标题行业现状轨道交通运营行业驱动因素行业驱动因素1国务院、交通运输部多次颁布城市轨道交通运营行业利好政策，从运营安全、行车组织管理、服务管理、规划建设、资金扶持等方向助力行业发展。2019年10月-11月，交通运输部先后发布《客运组织与服务管理办法》、《行车组织管理办法》和《运营安全风险分级管控和隐患排查治理管理办法》，全面完善城市轨道交通运营行业标准，推动城市轨道交通运营行业规范化发展。政策支持随着城轨交通建设投资逐年增加，中国城轨交通运营规模持续增长促进中国城市轨道交通客运量持续攀升。2019年，中国城市轨道交通共完成客运量约240.4亿人次，比上年增长27.6亿人次。其中，北京、上海、广州三个城市年客运量均突破30亿人次。中国城市轨道交通占城市客运量比重保持逐年增长的态势，由2015年的10.7增长至2019年的18.7。城轨交通基础设施的完善使城轨交通出行的便捷程度提高，城市居民选择城轨交通出行的意愿将增加，未来城市居民选择城轨交通出行的比例将持续增加。投资增长轨道交通运营行业驱动因素行业驱动因素22015-2019年，中国城轨交通建设投资年复合增长率为10.0。中国城轨交通规划、在建线路规模稳步增长，年度完成建设投资额创历史新高。目前，城轨交通线网建设规划在实施的城市共计61个，在实施的建设规划线路总长7,610千米。2019年，国家发改委共批复4个城市轨道交通重大项目，包含郑州、西安、成都及北京的城市轨道交通建设规划，其中包括30条城市轨道交通线路，项目里程达到688千米，车站数365座。投资增长城轨交通建设投资与城轨交通年客运量的增长驱动了城轨交通运营服务水平的增长。2019年各个城市根据客流分布和乘客乘车需求不断调整完善客运组织和行车组织，合理设置线路高峰时期的最小发车间隔，其最小发车间隔不断缩短，城轨交通运营服务质量得以提升。此外，从服务时长来看，2019年城市轨道交通平均运营服务时长为16.7小时/日，其中北京、上海与杭州位居前三位，时长分别为18.6小时、18.1小时、18.0小时。2019年10月，交通运输部印发《城市轨道交通客运组织与服务管理办法》，进一步明确中国城轨交通运营服务规范，有助于提升城轨运营服务水平。客运量增长3行业痛点及发展建议行业痛点行业发展建议行业痛点目前，中国城市轨道交通运营企业的市场经营能力亟待提升。相关企业普遍存在重视工程建设、而相对忽略投融资改革、经营多元化发展的现象。随着中国城市轨道交通建设和运营规模的不断扩大，轨道交通的投资和运营补亏额度也出现了大幅攀升，提升城轨运营营收是有效的解决方案之一。TOD模式尚欠缺，综合经营能力有待提升政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，轨道交通运营行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，轨道交通运营行业产品质量的监管难度加大行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，轨道交通运营行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，轨道交通运营行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后复合型人才稀缺轨道交通运营行业深陷人才困境。行业发展缺乏人才支撑，团队模式的培育机制弊端明显导致轨道交通运营行业企业专业人才留存难度加大，制约轨道交通运营行业企业扩张。轨道交通运营行业对从业人员的业务素质要求高，主要表现在以下三方面从业人员需要具备行业基础知识和法律知识，为企业客户提供全面、可靠、专业、多样的解决方案。从业人员需要懂行业的专业知识，包括：轨道交通运营行业产品得用途与优缺点，行业特征、市场环境和产业战略规划等。从业人员需要具有优秀的营销谈判能力、风控反控能力及报告沟通能力。目前该行业在人才招聘时能够匹配上述要求的人才寥寥无几，限制行业发展。由于复合型人才稀缺，轨道交通运营行业企业通常采用团队培育的方式进行专业能力建设，而该模式亦存在一定的弊端，企业的中高端人才若大量流失，初级员工的业务技能培训将面临能力传承的断层，导致企业人才培养难度加大，制约轨道交通运营行业企业发展。质量提升在资本的加持下，轨道交通运营的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。轨道交通运营行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。轨道交通运营行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍轨道交通运营行业发展进步。未来，提升轨道交通运营行业产品质量是发展轨道交通运营行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范轨道交通运营行业生产流程，并成立相关部门，对科研用轨道交通运营行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证轨道交通运营行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：轨道交通运营行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土轨道交通运营行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，轨道交通运营行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面新鲜有趣的玩法与促销节日的紧密融合将有效增加用户黏性，随着网民的社交、娱乐需求在电商场景不断得到释放，电商平台应推出更多贴合用户口味的创意玩法，从而推动促销节日的高效传播与转化。促销节日的实惠程度关系用户消费意愿，未来促销节日应回归促销的本质，避免过多噱头和复杂规则影响消费体验，努力实现让用户获益、厂家增收的共赢效果。2019年中国电商促销节日用户消费意愿影响因素占比全面增值服务1199增值服务提高产品定制服务需求日益多样化行业同质化竞争严重轨道交通运营行业企业服务模式单一。面对各级消费群体日益多样的服务需求，轨道交通运营行业企业提供全面增值服务，构建综合服务体系，形成核心竞争力，是当前轨道交通运营行业发展的必然趋势。轨道交通运营行业企业的转型压力主要源于以下三大方面：单一的资金提供方角色仅能为轨道交通运营行业企业提供“净利差”的盈利模式，轨道交通运营行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的轨道交通运营行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强中国本土轨道交通运营行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道丰富企业的债券种类关键词一深化与核心银行的合作关系关键词二拓展银行关系渠道关键词三轨道交通运营行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；轨道交通运营行业需要通过杠杆推动业务运转，从负债端看，轨道交通运营行业企业的融资能力对资金成本和资金流动性具有决定性作用，因此，轨道交通运营行业企业打通多元化融资渠道，提高资金周转率，将是促进轨道交通运营行业业务发展的重要举措。融资渠道拓展的主要方式主要包括以下三点：

拓展技术服务领域轨道交通运营行业属于领域中发展最快的细分领域之一，随着轨道交通运营的市场环境日趋成熟，行业竞争日趋激烈，多家轨道交通运营企业开始扩张产品相关服务领域，提升企业的行业竞争力，主要举措包括：提高产品定制服务能力提升技术服务能力供科研咨询服务轨道交通运营行业企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位轨道交通运营行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力通过进行细化分工，为客户制定科研问题解决方案，使客户能更加专注于其擅长的领域，提高科研效率，且帮助行业大幅节省医学科研投入聚焦投资业务行业资源优势金融资源优势服务优势轨道交通运营行业厂商长期参与采购与评估，积累了较为丰富的上游厂商资源储备，且与多家厂商建立长期合作关系轨道交通运营行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率轨道交通运营行业企业凭借多年的客户服务经验，服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持轨道交通运营行业头部企业已形成完善的的服务体系，在中国政府逐步放宽企业的准入条件，鼓励并支持的政策背景下，轨道交通运营行业企业开拓投资业务，通过产融结合向实业运营纵深发展，轨道交通运营行业未来的重要发展趋势。&&&

页岩气革命后，乙烷价格持续走低。美国是世界上最大的乙烷生产国，也是唯一的乙烷出口国。美国乙烷主要来自湿天然气经过天然气厂分离后得到的天然气液（NGL,Naturalgasliquids）和原油开采副产的凝析油经过炼厂处理后得到的液化炼厂气（LRG,Liquefiedrefinerygases），其中前者贡献了绝大部分。自2010年以来，美国NGL产量几乎翻了一番，超过了天然气产量增长率，并创下了2017年370万桶/天的年度记录。由于页岩气产量不断增加，同时受管道运输中乙烷比例不能超过12%的限制，美国乙烷产量也持续提升。并且乙烷相对较低的热值及沸点使其作为液化燃料无法与丙烷和丁烷竞争，分离费用也降低了其作为管道气的吸引力，乙烷自身产量又高于其它NGL组分，其供给过剩的情况日益凸显。这导致美国乙烷价格在2011年底开始下降，并且在2013年至2015年由于乙烷产量超过消费量，乙烷价格一度低于天然气价格，直到随后乙烷需求增加价格才逐渐回升至2016年平均150美元/吨和2017年平均184美元/吨。2018年6月份开始乙烷价格受供需影响迎来一波大涨，目前处于高位回落阶段。

竞争趋势随着科技不断发展，轨道交通运营企业对轨道交通运营行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。轨道交通运营行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是轨道交通运营行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是轨道交通运营行业企业的价值实现，轨道交通运营行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的轨道交通运营行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，轨道交通运营行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来轨道交通运营行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才投资机会专家服务模式更侧重借助专家的实际从业经验与洞察，针对企业遇到的实际问题给出一针见血的建议。全方位赋能，尤其是在服务能力的提升上，以更加完善的服务体系建设，为消费者带来更好的产品体验。010203投资机会投资机会投资机会轨道交通运营行业资源整合轨道交通运营行业咨询管理轨道交通运营行业产品服务根据企业的发展战略和市场需求对有关的资源进行重新配置，以突显企业的核心竞争力，并寻求资源配置与客户需求的最佳结合点。目的是要通过组织制度安排和管理运作协调来增强企业的竞争优势，提高客户服务水平。行业发展建议ABC发展建议1发展建议2发展建议3提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范轨道交通运营行业生产流程，并成立相关部门，对科研用轨道交通运营行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证轨道交通运营行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：轨道交通运营行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土轨道交通运营行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，轨道交通运营行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为轨道交通运营行业企业提供“净利差”的盈利模式，轨道交通运营行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的轨道交通运营行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土轨道交通运营行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。轨道交通运营行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。4行业格局及前景趋势行业格局行业发展趋势行业代表企业行业趋势数字化投融资模式发生变化，PPP模式或成主流城市轨道交通运营行业将迎多元化发展在中国超大建设规模、超快发展速度的城市轨道交通运营行业情势下，成熟的资源运营模式是解决城轨交通运营企业长期健康稳健发展的主要补偿机制，也是中国城轨交通运营企业谋求可持续发展的主要路径。城市轨道交通资源运营的规模将持续扩大，在行业整体运营环节中的重要性将增加，且城轨交通资源运营的成熟度将提升，行业整体将迎来多元化发展。城市轨道交通信息化是在大数据、物联网等先进技术基础上，着眼于乘客服务需求以及企业运营发展需求而建立的精细化组织、高效化管理和人性化服务的移动化综合信息平台，信息化将驱动城轨交通运营行业智能化发展城市轨道交通运营信息化水平提升由于以地铁为主的城市轨道交通盈利能力差，对民间资本吸引力有限，城市轨道交通运营主要由政府投资，城市轨道交通建设及运营的资金基本由政府投资加银行贷款解决。中国城轨交通PPP模式拥有相应的补助回报机制，现阶段回报机制以可行性缺口补助为主。在财政部PPP项目库中的所有城市轨道交通项目中，有89.6%的项目均采用可行性缺口补助的回报机制。发展先进轨道交通的新一代信息技术是顺应网络技术发展趋势，实现信息化和工业化深度融合。轨道交通装备中的虚拟制造技术、信号处理技术、列车牵引制动技术、综合监控系统和通信控制系统等都是数字信息技术在轨道交通装备中的应用。数字化轨道交通将实现轨道交通系统的信息化。同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分轨道交通运营行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：轨道交通运营行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，轨道交通运营行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。轨道交通运营行业受经济周期影响较弱，于轨道交通运营企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国轨道交通运营行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国轨道交通运营行业行业发展的主要原因。中国轨道交通运营行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国轨道交通运营行业行业的发展带来以下不良影响：&&&行业竞争格局头部企业包括北京、香港、上海、广州及深圳地铁。此类企业的特征为多