财务管理的目标

财务管理的目标第一页，共十四页，2022年，8月28日一、企业总目标的确立生存（只有生存才有盈利的可能—先决条件）扩展（只有市场竞争中不断扩展才能求得生存）盈利（只有盈利才有存在的价值和扩展的源泉）第二页，共十四页，2022年，8月28日企业总目标对财务管理的要求逻辑要点生存扩展盈利以收抵支、到期偿债筹集企业扩展所需的资金合理、有效地使用资金使企业盈利企业生存受长期亏损、支付不能企业扩展需追加资金投入企业是否盈利取决于资金的使用效率第三页，共十四页，2022年，8月28日二、财务管理目标的类型财务管理的目标是公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标的基本特征：相对稳定性可操作性层次性第四页，共十四页，2022年，8月28日财务管理目标的类型类型：利润最大化每股收益最大化股东财富最大化第五页，共十四页，2022年，8月28日（一）利润最大化定义：指企业的利润额在进可能短的时间内达到最大。负面影响：“纸上富贵”“短期行为”不考虑货币的时间价值第六页，共十四页，2022年，8月28日（二）每股收益最大化定义：指每单位股份应获得最大的净利润。即：净利润与普通股股数的比值。优点：实现利润额同投入的股本进行对比，说明盈利水平。不同规模的企业或同一企业的不同期间之间进行比较。缺点：没有考虑资金时间价值和风险因素不能避免短期行为第七页，共十四页，2022年，8月28日（三）股东财富最大化定义：指以企业出售价格或企业股票价格表现的、属于股东所有的企业的价值最大化，因而又称为企业价值最大化、股票市价最大化。优点：考虑了时间价值和风险因素克服了追求利润的短期行为反映了资本与收益之间的关系缺点：只适用于上市公司股票价格受多种因素影响第八页，共十四页，2022年，8月28日三、财务管理目标的协调股东与经营管理者股东和债权人企业与职工、顾客、供应商、社区等（了解）第九页，共十四页，2022年，8月28日（一）股东与经营管理者股东目标：股东财富最大化经营者目标：增加报酬→工资、奖金；增加闲暇时间→较少的工作时间，较少劳动强度；避免风险由于二者目标不完全一致，经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益具体表现：道德风险逆向选择协调方式：解聘、接管、激励第十页，共十四页，2022年，8月28日股东与经营者的矛盾与协调相关人矛盾的表现协调方式股东与经营者经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多的增加享受成本；股东则希望以较小的成本支出带来更高的企业价值或股东财富。解聘：通过股东约束经营者；接管：通过市场约束经营者；激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。通常有“股票期权”和“绩效股份”两种基本方式。第十一页，共十四页，2022年，8月28日（二）股东和债权人债权人的财务目标：到期收回本金，并获得约定的利息收入。公司借款的目的是用于扩大经营，获得更大收益。款项一旦到了企业，债权人就失去了控制权，股东为自身利益而伤害债权人的利益：①投入高风险项目②发行新债防止：寻求法律保护；限制性条款；拒绝进一步合作。第十二页，共十四页，2022年，8月28日股东与债权人的矛盾与协调相关人矛盾的表现协调方式股东与债权人股东未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险要高的项目；未经债权人同意，发行新债券或举借新债，致使旧债券的价值降低。（1）限制性借债（规定借款的用途、借款的担保条款、借款