2013年中级会计职称考试财务管理试题及答案

2003200320032003学派学派第1页，共NUMPAGES173第PAGE第10页，共NUMPAGES173学派2003年中级会计考试《财务管理》及答一、单项选择 在财务管理中，将划分为变动与不变两部分，并据以预测企业未来需要 C.习性预测法[解析]习性预测法是将划分为变动与不变两部分，并据以预测企业未来相对于负债融资方式而言采用吸收直接投资方式筹措的优点 A有利于降低 [答案如果企业的来源全部为自有，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数 1[解析]只要在企业的筹资方式中有固定支出的或优先股，就存在财务杠杆的作用。所1。 D.流动投资已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零， [答案下列各种中，属于变动收益的是 普通股不参加优先股[解析]普通股属于变动收益；债券和优先股属于固定收益 [答案[解析]组合只能分散非系统性风险或公司特别风险或可分散风险，而不能分散市场风 应收账款占用的应计利息客户资信费用[解析]应收账款占用的应计利息属于应收账款机会成本。 占 [解析]ABCA、B、C三类。分类标准： C.有利于公司稳定的市场价格[答案[解析]固定股利政策是将每年的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定的价格。该政策的缺点在于：指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标结构，测算出投资所需的 以预算期正常的、可实现的某一业务量水平为惟一基础来编制预算的方法称为 在采用控制方式实施财务控制时，对约束性指标应选择的控制标准 某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以为该项内部采用 进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给 [答案 增 现金固定资[答案从银行取得长期借款会导致流动资产增加流动比率提高用现金短期债券， B.用现金债券 [答案 （A1%9=3.579（A10%1=18531 [答案二、多项选择 [答案 C.力风险低[解析]BC 取决于面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；金数额应考虑的因素；投资机会的多少是属于投机动机持有现金数额应 公司总额发生变[答案[解析]股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生在各股东权益项 C不对。 [答案 支付股利[解析]国库券属于企业投资引起的财务活动；偿还借款、支 股利和利用商业学派学派第9页，共NUMPAGES173第PAGE第10页，共NUMPAGES173学派 B.定期支付的[答案[解析]1财务风险较大（3）筹资数额有限。成本较低和筹资速度快属于长期借款筹三、判断 [答案 [答案[解析]2001 [答案在除息日之前，股利权从属于；从除息日开始，新购入的人不能本次已 [答案2003200320032003新购入的投资者不能最近一期股利。因此，在除息日之后的，其价格可能有所下降。永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。 [答案 [答案[解析]2001 [答案 国库券是一种几乎没有风险的有 ，其利率可以代表时间价值 [答案[解析]从量的规定性来看，时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。国库券是一种几乎没有风险的有价，在没有通货膨胀的前提下，其利率可以代表时间价值。优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司 [答案 ，代表一种所有权关系，优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东无权要求公司。 [答案在计算项目建设期净现金流量现值时，以的实际利率作为折现率；在计算项学派学派第11页第PAGE第12页，共NUMPAGES173学派 20021231货币该公司年计划销售收入比上年增长%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价148万元。据财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值票面年利率为10%10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33% 量计 债券 [答案 或2003年公司需增加的营 ）- 或债券的成本=10%×（1-已知某公司当前结构如下加1000万股普通股每价2.5元乙方案为按面值每年年末付息票面利率为10%的公司债券2500万元。假定与债券的费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为10%，计算采用乙方案时该公司每股利[答案 因为:预计息税前利润=1600万元>EBIT=1455万元 的转换成本为每次500元，有价 年利率为10%。[答案2003200320032003学派学派第13页，共NUMPAGES173第PAGE第14页，共NUMPAGES173学派1323万元。[答案流动资产周转率变动的影响=（6.0-6.25）×40%=-0.1（次（1分）（1五、综合 6%现有三家公司同时510008%，10418%，单利计息，到期一次还本付息，债券价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券价格为750元，到期按面值还本。部分5计算A计算A计算A若A公司并持有甲公司债券，1年后将其以1050元的价格，计算该项投资收益[答案 因为：价格1041元<债券价值1084.29元。 价格1050元>债券价值1046.22元。 =（1000 价格1050元〈债券价值1096.90元。因为：甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率， 因为：乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率， 增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的资产余值和流动分别802001T012345000000000006660000000000000T16——————26年的净现金流量（NCF2-6）属于何种年根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不， 725.69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资[答案26年净现金流量NCF2-6第PAGE第16页，共NUMPAGES173学派学派学派第17页，共NUMPAGES173（5（/,8%,0）=1/2.589=0.632=-=-807.22万元，大于零。因为：120.28101.6720042004200420042004年中级会计考试《财务管理》及答案解一、单项选择 n期普通年金现值少折现一期。“即付年金现值系数”是在普通年金11所得的结果。某企业拟按15%的期望投 率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标100万元 时间价值为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的 率为7% 率，15%＝8%＋风险率，风险 面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。 12%（P/F10%5＝0.6209（P/F12%5＝0.674 [答案 第PAGE第18页，共NUMPAGES173学派学派学派第19页，共NUMPAGES173[答案 [解析]融资筹资的最主要缺点就是成本较高。一般来说，其要比举借银行借款或债券所负担的利息高得多。在企业财务时，固定的也会构成企业在选择筹资时，下列各项中需要优先考虑的因素是 [解析]财务管理的目标是企业价值最大化，企业的资本成本最低时的企业价值是最大的，所以企业在选择筹资时应当优先考虑成本。 [答案元，第二年的流动投资额＝3000－1500＝1500（元，第二年新增的流动资51000010%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为 [答案 投资中，通过随机选择足够数量 进行组合可以分散掉的风险 [解析]投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司特定风险，可以通过投资组合分散掉，当种类足够多时，几乎能把过组合分散掉。低风险、低收益所占较小，高风险、高收益所占 A.型投资组合[解析]在型投资组合中投资人认为只要投资组合做得好就能击败市场或市场，取得远远高于平均水平的收益。因此，在这种组合中，低风险、低收益所占较小，高风险、高收益所占较高。 在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是 [解析]所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所付款要求，主要包括信用期 的能力在年度间是经常波动的，因此每年的股利也应随着公司收益的变动而 状况的变化而变动，除非公司预期未来收益将会有显著的、的增长而提高股利额。采用这种政策的，大多数属于收益比较稳定或正处于成长期、信是 备四个条件：可以预计、可以计量、可以施加影响和可以责任。已知ABC公司 20%剩余收益为20万元，则该中心的投资利润率为（ [答案[解析]剩余收益＝利润－投资额×公司平均的最低投资利润率＝投资额×投资利润率产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率为 [答案 [答案性最强的财务比率，是杜邦系统的。在下列各项中，能够引起企业自有增加的筹资方式是 [解析]企业的自有指的是所有者权益，选项B、C筹集的都是负债；选项D导致A能够引起企业自有增加。 企业向国家缴纳[解析]企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入，企业向其投资者支付投资所形成的经济关系。在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是 C.每价 二、多项选择 [解析]单纯固定资产投资项目净现金流量的简化为：经营期某年净现金流量＝该年因目的现金流量时，只考虑全部的运动情况，而不具体区分自有和借入资 、、险指的是由于利息率的变动而引起价格波动，投资人损失的风险；力风险指的是由于通货膨胀而使到期或时所获得的货币的力降低的风险；流动性风险指的是在投资人想有价获取现金时，不能立即的风险；期限性风险指的是由于期限长而给投资人带来的风险。，、注意根据新大纲的内容投资的风险主要包括违约风险利息率风险力风险、流动性风险、再投资风险和风险，该题答案应该是ABC。，、 [答案（1）（2）（3）（4）（5）（6）按照资本保全约束的要求，企业股利所需的来源包括 [答案[解析]资本保全约束要求企业的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本 高）（1）（3） 应交或已交的各种为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营 的措施 [解析]经营者和所有者的主要是经营者希望在提高企业价值和股东的同时，能更业价值或股东。可用于协调所有者与经营者的措施包括解聘、接收和激（1“（2“ [解析]经营风险是指因生产经营方面的原因给企业带来的不确定性。比如：由于原材料供应地的政治经济情况变动，路线改变，原材料价格变动，新材料、新设理等因素带来的生产方面的风险由于出现新的竞争对手消费者发生变化，销售决策，产品推销不力以及货款回收不及时等因素带来的销售方面的 先分配剩余资和部分管理权。注意：优先认股权指的是当公司增发普通时，原有股东有权按持有公司的比例，优先新。优先认股权是普通在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有 三、判断最优结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的结构 [答案[解析]结构是指企业各种的构成及其比例关系。所谓最优结构是指在一定条件下使企业平均成本最低、企业价值最大的结构。 [答案率为辅助指标。当静态投资回收期或投资率的评价结论与净现值等主要指标 [答案从市场中转移出来，造成供大于求，价格下跌；反之，利率下调时，证（2）少，从而企业派发的股利将减少甚至发不出股利，这会使投资的风险增大，股东的股利将增加，从而吸引投资者进行投资，引起股价上涨。 [答案[解析]营运又称营运资本是指流动资产减去流动负债后的差额企业营运越大，企业股利会引起每股利润的下降，从而导致每价有可能下跌，因而每位股东所持的市场价值总额也将随之下降（ [答案 股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，每价有可能因此而下跌。 [答案民营企业与之间的财务关系体现为一种投资与受资关系 [答案 [答案仅衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定。对风险比较反感的人可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案，喜欢无面值的最大缺点是该既不能直接代表，也不能直接体现其实际价值 [答案[解析]无面值是指票面不记载每股金额的。无面值仅表示每一股在公司全部中所占有的比例。也就是说，这种只在票面上注明每股占公司全部拥有不参加优先股股权的股东只能获得固定股利，不能参与剩余利润的分配。 [答案 四、计算，，8%，每年年末付息，三年后到期4000万元，其余均为留存收益。2004年方案：A、普通股，预计每股价格为5元；B、按面值票面年利率为8%的公司债券（每年年末付息。假定该建设项目投产后，2004400033%。计算A方案的下列指标。①增发普通股 B2004①计算A、B[答案 数=2000/5=400万2004年公司的全年债券利息=2000*8%=160计算B方案下2004年公司的全年债券利息=2000*8% *%=320万元计算A、B两方案的每股利润无差别点：2000*8%（1-2000*8%（1-EBIT=3520万元40000123456[答案静态投资回收期=3+900/1800=3.5年获利指数已知：某公司2004年第~33000万元、3600万元和4000预计4400000%2%%1%3805000万元（4月份付清470%用8000万（其中折旧费等非付现费用为4000万元营业费用和用1000万（过向银行借款解决。4100万元。（5）4[答案 *10%=39800万 *10%=29900万元现金余缺80 =-2020万元（短缺） =2120万ABC4月末应收账款余额=40000*30% *10%=16100万元ABC计算 [答案 A投资中心投资利润率B投资中心投资利润率C投资中心投资利润率C投资中心最好，高于 投资利润率。B投资中心 投资利润率。A投资 剩余收益=34650-315000*10%=3150万元A投资中心剩余收益=10400-94500*10%==950B投资中心剩余收益=15800-145000*10%=1300C投资中心剩余收益=8450-75500*10%=900B中心最好，A中心次之，C中 A投资中心基本保持与相同的经济效益，B投资中心投资利润率较低，但是剩余收益较高保持与整体利益一致的目标C投资中心投资利润率较高但是剩余收益较低，五、综合已知：某上市公司现有10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000元，留存收益500。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司的系统性风险是整个市场风险的1.5倍。目前整个市场平均收益率为8%，无风险率为5%。公司适用的所得税税率为33%。公司拟通过测算，甲项目的资本收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.20.42000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当（1）该公司的β系数 [答案 的β系数 14%（4.946+7.420）以该公司的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙二项目，甲方案预期7.2%低于必要投资收益率为9.5%，应该放弃甲方案投资。乙方案内部收益14.4%高于必要投资收益率9.5%选择乙方案投资。A、B两个筹资方案的成本A方 B方案成本A方案债券成本低于B方案成本,应选择A方案债券筹资综合成本已知：MT20001500，20031.5150%0.25，负债的10%9751005万元，适用的企业所得税33%。（8）2003率（8）2003率（9）2003[答案 （4）2003年年末的所有者权益总额和负债总额年末所有者权益=15000万元负债总额=5000万元（5）2003年年末 ）/2=10500万元 ）/2=4500万元 *10%=1950万（8）2003年总资产率 （9）2003年已获利息倍数（11）2000年年末－2003年年末的三年资本平均增长率学派学派第33页，共NUMPAGES173第PAGE第34页，共NUMPAGES173学派20052005200520052005年中级会计考试《财务管理》及答案解一、单项选择某种的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该的风险 [答案 根据财务管理理论，按照来源不同，可将筹资分为 来 [答案 债转 B．新 D．增发新股偿还[解析]AD属于存量调整；B属于增量调整（学派学派第35页，共NUMPAGES173第PAGE第36页，共NUMPAGES173学派、将企业投资区分为固定资产投资、流动投资与投资等类型所依据的分类标志、 、、、金投资、房地产投资、有价投资与投资投资投资等、、、（在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算 平均数 单项资产在投资组合中所占B．单项资产的β系数 [解析]根据P186投资组合收益率方差的计算，其中并未涉及到单项资产的贝它系 A．固定资产投资B．折旧与摊销 NV≥0NVR≥0I≥1IRR≥cROI＜i具备财务可行性（P250） C．风 [答案、投资的非系统风险（P277－278）、 A．持有期收益率B．到期收益率 D．固 [答案 维持股利的稳定性，又有利于企业的结构达到目标结构，是灵活性与稳（P369）下列各项中，不属于回购方式的是 P377） [解析]财务费用预算就其本质而言属于日常业务预算，但由于该预算必须根据现金预算中的筹及运用相关数来编制此将其财务预算畴（433〕不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，都必须考核的指标是 额；当利润中算共同成本或不可控成本，并采用变动成本法计算成本时，其（P117） 如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是 减少B．营运 [解析]300200比率是1.5，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，所以流动比率变为2（增大。原营运＝300－200＝100万元，变化后的营运 ＝200－100＝100万元（不变。 （P521- B．银行基准利 下列各项中，不能协调所有者与债权人之间的方式是（ [答案借款（P25）=1.3382（F/P，6%，10）=1.908（F/P，12%，5）=1.7623（F/P，12%，10）=31058，5年末的本利和为） [答案二、多项选择 [解析]契约型基金又称单 基金，其当事人包括受益人（投资者、管理人、托管人 A．通货膨胀因素B．股东因素 他因素（合同限制、通货膨胀（P358？361） [解析]（ C．D．风险应对、 、 [答案[解析]转移风险的对策包括：向专业性公司投保；采取合资、联营、增发新股、债经营和业务外包等实现风险转移进行准确的预测是减少风险的方（P54？ 数量B．赎回条款C．期限D．[答案：、、[解析]认股权证的基本要素包括数量价格期限和赎回条款（P94？：、、 C．投资决策的D．自然[答案市场变化所导致的力风险和利率风险；政治风险和自然；投资决策（P52）三、判断 [答案 [答案（P256） [答案[解析]基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量（分割不仅有利于促 流通 ，而且还助于公司并购政策的实施 [答案 [答案日常业务预算但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表中（P380、 [答案经济上得到合理补偿（P486）市盈率是评价上市公司能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格 [答案[解析]市盈率是上市公司普通股每价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格（P523）对可能给企业带来性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规 [答案[解析]规避风险的例子包括：与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的开发等属于转移风险的措施（P54－55） [答案 市场来看，企业筹资的优序模式首先是内部筹资，其次是增发，债券 [答案、 、四、计算某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额 方式付款，则折现率为14%。企业的成本率为10%。 t计算后付等额方式下的5年终值计算先付等额方式下的5年终值[答案（5）因为先付等额方式下的5年终值小于后付等额方式下的5年终值，所以应当选择先付等额支付方式。知三种的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资为50%、30%和8%。 [答案（1）A的β1.5，B的β1.0，C的β0.5AB，B相对于市场投资组合的投资风险大于C。 200545001：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的成本率为10%。一年按360天计算。2005学派学派第43页，共NUMPAGES173第PAGE第44页，共NUMPAGES173学派2005400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均[答案（万元应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的×成本率＝300×10%＝30（200311日，20031000550450万元（所提盈余公积均已指定用途。2004900（不考虑计提法定盈余公积的因素。2005年计划增加投资，所需 为700万元。假定公司 占60%，借人 占40%。在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有额和需要从外 2004年度应分配在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的 2004年度应分配的现金股利。假定公司2005年 计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。[答案 （3）2004年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）2005年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）2005年投资需要额外筹集的额＝700－350＝350（万元2004年度应分配的现金股利＝55%×900＝495（万元）（5）050470020052005五、综合20041231日的资产负债表（简表）如下：20041231货币负债及所有者权益总计该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；20052700万元。2005年企业需要增加对外筹集的由投资者增加投入解决。 额预测2005年需要增加对外筹集的 [答案（300＋900＋1800×25%2005年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）（7）2005年的资本积累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%2005年的总资产增长率＝（6450－5400）/5400×100%＝19.44% 成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。01234560123456-0—-09370（3）C12770000元。评价A、B、CB方案调整后的净现值（计算结果保留整数2005200520062006第PAGE第46页，共NUMPAGES173学派学派学派第47页，共NUMPAGES173t68——t68——[答案A方案第三年的累计净现金流量＝30000＋30000＋0－60000＝0，所以该方案包括A0，包括建设期的投资回收期＝3年＝6/2，所以该方案完全具C0712/2，所以该方（P/A,10%,6）A方案的年等额回收额＝6967（元CC方案；A方案调整后的净现值＝30344（元2006年中级会计考试《财务管理》及答一、单项选择 如果用认股权证普通股，则的价格一般 高于普通低于普通等于普通价[解析]用认股权证普同 [解析]根据权益和负债的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益和负债的比例判断出财甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产。假定目前的市场属于成熟 C.增发2006200620062006第PAGE第48页，共NUMPAGES173学派学派学派第49页，共NUMPAGES173其次是借款、债券、可转换债券，最后是新股筹资。 资和对外投资；按照经营目标的不同，投资可以分为如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值 020002001001000200 [答案（ [答案1n期每期净现金流量取得了普通年金形式。 原生和衍生公募和私募凭证和有[答案 和衍 两类 [解析]企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置，调节现金余额，假设某企业预测的年赊销额为2000万元应收账款平均收账天数为45天变动成本率为60%，成本率为8%，一年按360天计则应收账款的机会成本（ [答案 存货占用[答案决策无关成本；采购员的差旅费、存货占用费和存货的费都和进货次数某企业在选择股利政策时，以成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的 C.MM理论D.理[答案 [答案 定成本为30万元，利润总额为10万元；如果预算销售收入达到110万元，则预算利润总 [答案不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是 （1（2）（3） B.控制的 （1）（2）在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、能力及发展能力的全部信息 [答案 [答案在下列关于资产负债率、权益乘数和比率之间关系的表达式中，正确的 [解析]广义的投资是指企业将筹集的投入使用的过程，包括企业的过程和对外投放的过程；狭义的投资仅指对对外投资。假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的，且向戊公司支付公司债 [解析]甲公司和乙公司、丙公司是债权关系，和丁公司是投资与受资的关系，和戊公司是债权关系。 二、多项选择在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有 [答案 、[解析]决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间价格和价格。另外，债券的可赎回条款、待遇、流动性及违约风险等属性也、股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有 [答案 C.财产记录。 [答案、[解析]影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具和利息率等。公司法和属于企业财务管理法律环境的内容。、 D.偿还 该组合中所有单项资产在组合中所占[答案 三、判断（101102B81[×]。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。 [答案国债虽然违约风险小，也几乎没 风险，但仍 利息率风险和力风险 [答案 都有影响。违约风险和风 [答案 [答案 [答案 [答案 [答案 在有 [答案 [答案 [答案四、计算分析9100080000285000201050005年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直计提折旧。假设全部来源均为自有，适用的企业所得税税率为33%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同[答案 甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购人A公司 的面值为1000元、票面年息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。 I8%A公2006111150A公司债券，计算该项投资的持有[答案i=8%, （2）i＝7%时i＝8%时甲企业不应当继续持有AA45000件，单位材料年成本20180元，A240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。计算A计算A计算A计算A材料的相 成本计算A材料经济进货批量平均占 [答案 （5）A材料经济进货批量平均占用＝240×9002＝108000（元ABC20062006年度ABC************-*0-*00-00*有价00-**五、综合普通股b公司以现有结构作为目标结构。其他有关资料如下：如果A200640000万元以下（40000万元）时，借6%40000～100000万元范围内，年利息率9%；A100000万元的长期借款。银行借款筹资费如果A2006120000万元（120000万元预计每股价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股价为（3）A200625%（4）A33%。计算A2006 假定上述项目的投资额为180000万元，预计内部收益率为13%，根据上述计 [答案 ②新增长期借款超过40000万元 成本 （3）2006年A公司最大筹资额＝ 序号（万元边1（0.5序号（万元边1（0.52（0.53（0.5学派学派第61页，共NUMPAGES173第PAGE第62页，共NUMPAGES173学派100000~200000万元XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥已知甲方案的净现金流量为:NCFo=-800万元，NCF1=-200万元，NcF2=0万元，NCF3～11=250万元，NCFl2=280万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16%。部分 时间价值系数见表1：表 t1292：200**--*-*-*9%10%，乙方案和10%8%22%。2006200620072007XYZ公司从规避风险的角度考虑[答案210121000 239.63；C＝04；＝0.59%XYZ公司的决策者应优先考虑选择丙项目学派学派第63页，共NUMPAGES173第PAGE第64页，共NUMPAGES173学派2007年中级会计考试《财务管理》及答一、单项选择关系数为0.5，则两者之间的协方差是（ 万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动额应为（ [解析]第一年流 投资额＝第一年的流动资产需用数－第一年流动负债可用数第二年流 需用数＝第二年的流动资产需用数－第二年流动负债可用数（万元第二年流 无法事先预知投资收益水平B．2007200720072007 企业的经营管理收益与风险方（债券投资收益通常是事前预定的收益率通常不及高，某公司在某一时点的市场价格为30元认股权证规定每股的价格为20元每张认股权证可以0.5股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为 A．5 B．10元C．15元D．25＝Max[.5×（0－0，0]＝5根据营 转期是指将原材料转换成产成品并所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为在不考虑筹款限制的前提下下列筹资方式中个别成本最高的通常 普通股B．留存收益筹资C．长期借款筹资D．[解析]整体来说，权益的成本大于负债的成本，对于权益来说，由于普通股筹资方式在计算成本时还需要考虑筹资费用，所以其成本高于留存收益的成 单独认股权 B．附带认股权 认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股；配股权证是确认老股东配股权的，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以价格公司一定份数的新股。 在下列各项中，不能用于平均成本计算的是 [解析]根据财务杠杆系数定 可知：财务杠杆系数＝每股收益增长率/息税前利润增长 在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（ C．分 D．回[解析]支付现金股利不能增加在外的普通股股数；增发普通股能增加在外的普通股股数，但是也会改变公司资本结构；分割会增加在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；回购会减少在外的普通股股数。在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是 C．抛售短期有价D．购入短期有价CC企业将各责任中心清偿因相互提品或劳务所发生的、按内部转移价格计算的债权、 责任报告B．业务考核C．内部结算D．责任转账[解析]内部结算是指企业各责任中心清偿因相互提品或劳务所发生的，按内部转移价格计算的债权、。 D．ABC [解析]技术投入比率＝本年科技支出合计/本年营业收入净额×10%，总资产增长率＝本年总资产增×10＝×10%，所 B．总资产 [解析]财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产率。营根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的运动及其所体现的经济利益 企业财务管理B．企业财务活动C．企业财务关系D．企业财务[解析]企业财务是指企业在生产经营活动过程中客观存在的运动及其所体现的经济利在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与人之间财务关系”的业务 人，所以A形成的是“本企业 人之间财务关系”；选项B、C、D形成的是企业与债权人之间的财务关系。 [解析]企业价值最大化目标的优点包括：考虑了的时间价值和投资的风险价值；反映了对B。如果A、B两只的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合 [解析]如果A、B两只的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只的相关系数二、多项选择 A．理 销售预算B．现金预算C．生产预算D．销售费用预算预算，用预算。现金预算属于财务预算的内容。 预防成 B．检验成 B．认股权证 经济周 在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（A．终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i所以B正确。选项C的 指标法B．KC．形态法D．波浪[解析]投资的技术分析法包括指标法、K 本及短缺成本，而不予考虑用和转换成本。三、判断 /（N＋1， 企业之所以持有一定数量的现金，主要是出 动机、预防动机和投机动机。 [解析]企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：动机、预防动机和筹资解决的是来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得的问题，它们之间 [解析]筹资解决的是来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得的问题，它们 [解析]在除息日，的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于，所以在这一天购入公司的投资者不能享有已宣布的股利。 为，决定了公司在什么状态下由实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大组合风险的大小，等于组合中各个风险的平均数 之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个风险的平均数；如果相关系数小于1，那么 [解析]完整工业投资项目的运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×（1－所得税税率）＋＝四、计算已知：现行国库券的利率为5%，市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D的必要收益率分别为16.7%、23%10.2%。计算B价值，为拟投资该的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B当前每价为15元，最近一期的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。计算A、B、Cβ系数和必要收益率。假定投资者A、B、C三1:3:6。已知按3:5:2的比例A、B、D三种，所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 （2）B 值＝2.2（1＋%）（167%4%18.02（元）因为 价值18.2高于 的市价5，所可投资B （3）投资组合中A 投资组合中B 投资组合中 β系数＝A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所A、B、C投资组合。（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金 中，该公司收取首次费和 费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。3.05200611日ABC 20061231ABC（1）①200611日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元②200611日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元③2006年1月1日的基金价＝3＋3×2%＝3.06（元④200611日的基金赎回价＝3－3×1%＝2.97（元110160250000某企业2006年末 比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下：资料一：该企业资产负债表中的负债项目如表达1所示： 元，未决200万元，其他或有负债300万元。因 五、综合加率为3%。所在行业的基准收益率ic10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B804023表 （t）建设期01234561.0**2007200720072007第PAGE第74页，共NUMPAGES173学派学派学派第75页，共NUMPAGES173营业收 1.3**2.* 流动投资 经营成 净现金流量－100 前净现金流量－100－150－144.18－92.54－40.910.7462.38*370.58 净现金流量－100 －100－150－144.51－98.47－52.43－6.3939.65*311.6 （P/A，0%，11＝6.491,P/A，10%，）＝0.991①建设投资；②无形资产投资；③流动投资；④原始投资；⑤项目总投资；⑥固定资已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元，请按简化计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11A方案所得税后净现金流量为：NCF0＝－120万元B92.21万元，请按净现值和包括AB方案作出是否具备财务可行性的评价。（1）A方案基本具备财务可行性。B方案净现值＝92.21（万元B方案完全具备财务可行性资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表3所示：表3 20061231（简表）4表 2006年应该企业2007年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现55现金与销售收入变化情况表0应方案1：普通股100万股，价每股8.5元。2006年每股股利（D0）为0.5元，预5%。②出最优筹资方案决策，并说明理由；④计算方案1增发新股的成本。20062002年。 需求模①根据表5中列示的资料可以计算总 所以 ③2007年需要增加 每股收益大差别点的EBIT＝（400×585－300×500）/（400－300）＝840（万元）20071800840万元，故应④增发新股的成本2008200820082008第PAGE第78页，共NUMPAGES173学派学派学派第79页，共NUMPAGES1732008年中级会计考试《财务管理》及答一、单项选择 D．货币 347页） 经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成（参见375页） [答案的投资者向企业投入，企业向其投资者支付所形成的经济关系（参见教3页）下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权 的方法是 （1）（2）回借款或停止借款（参见第10页）本题的难度不大，只要将所有者与经营者的与协调、所有者与债权人的与协调区 [解析]必要收益率也称最低必要率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理求的最低收益率（参见23页 风险者B．风险回避者C．风险追求者D．风险中立者来同样的效用（参见28页） [答案某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型 模 60 [答案 72 [解析]参见99将分为公募和私募的分类标志是 A．挂牌的场 B．体现的权 D．募集的方[答案[解析]参见110基金发起人在设立基金时，规定了基金单位的总额，筹集到这个总额后，基金即 [解析]参见121 144某企业全年必要现金支付额2000万元，除银行同意在10月份500万元外，其 [答案 A．60 B．90 C．180 D．360[答案 187某企业年初从银行100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应 [答案[解析]参见190已知某企业目标资本结构中长期的为40%的增加额在0～20000元范围内，其年利息率维持10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为 [答案[解析]20000/40%＝50000（参见202页“当负债达到100%时，价值最大” A．理 [解析]参见228 [答案 240如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为 251 260 A．逐年滚动方式B．逐季滚动方式 [解析]参见269 [答案 [解析]参见305 320二、多项选择 D．可以责任 308 352-360 [解析]参见第9 [解析]参见23-24 A（P/A,i,n（1+i） C（F/A,i,n（1+i） [解析]参见49（1+i（ 97-98 120根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有 [解析]参见227 [答案[解析]参见274 [解析]参见303三、判断 [答案 302 [答案367页） [答案（参见29页） [答案 [答案[解析]参见72-73 [答案[解析]参见128 [答案[解析]邮政信箱法的成本较高（参见139页 [答案 182页）如果销售具有较强的周期性，则企业在 金时不适宜过多采取负债筹资 [答案 227页）理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的成本，但同时也会增加企业的外部 [答案 244四、计算分析A．B两种构成投资组织。A10%0.0144，投资为80%；B的预期收益率为18%，方差是0.04，投资为20%；A收益B0.0048。（1）计算下列指标：①该投资组织的预期收益率；②A的标准差；③B证券的标准差；④A与B的相关系数；⑤该投资组合的标准差。[答案A的标准差= A与B的相关系数=0.0048/（0.12×0.2）=0.2= 票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各[答案（1）该债券的理论价值（元（2）k940＝1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）k＝12%时：1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）＝903.94（元）

01A****-0B***说明：表中“2~1110年相等；用“*”表示省略的数据②③A．B180.92273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，[答案 A1000万元，B方案的原始投资额也是1000万元，所以可以使用净现值法进行决策。180.92B方案。有价的转换成本为每次300元，有价年均率为6%。[答案 五、综合4000140005009500万6%.不考虑通货膨胀因素。1.152008416516资料三：2008年4月20日，甲公司 市价为每股25元，董事会会议决定，根据公司投资计 1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股 价格为18元。根据资料一：①计算甲公司的市盈率；②若甲公司所含系统风险与市场组合的风险一致，确定甲公司的系数；③若甲公司的1.05，运用资1股新所需要的认股权数；②登记日前的附权优先认股权价值；③无优先认股权的价格。假定目前普通股每价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留假定甲公司10%的股利替代现金分红，并于2008416日完成该分配假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每价25元回购800万股，且每股收益；③回购之后的每价。[答案②甲的系数③甲的必要收益率（2）①一股新需要的认股权数识，但都是一些比较基础的内容，只要大家对相应的概念、掌握的比较牢固，本票和原有的比例给出来，但是本题将新的股数和原有的股数给出来了，所以它们的比例也就有了，这样一股新需要的认股权数就可以计算出来了，下边的计资料二：经测算，200875000万元，营业净利率和股利支付率不变，=-2200万元，=300万元，=400万元，=600万元，该公司设定的10%。资料四：该公司决定于2008年1月1日公开债券，面值1000万元，票面利率10%，期限25%。t12349根据资料一计算2007年年末的比率和带息负债比率根据资料一、二、三计算：①2007年年末变动资产占营业收入的百分比；②2007年根据资料四计算2008年债券的成本[答案比率 债券 2009200920092009学派学派第91页，共NUMPAGES173第PAGE第100页，共NUMPAGES173学派2009年中级会计考试《财务管理》及答一、单项选择下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑的时间价值和投资风险因素的 C．每股化 司的必要收益率为（ [答案 [解析]非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是（/10＝13579（/1%18.5310 [答案 [答案[解析本期收益率又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）1100万元，其中：外购原材料、500300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为 [答案或者：经营成本=外购原材料+和动力费+工资及福利费+其他费用（万元 和衍 主 [答案[解析]按 和衍 投资者 [解析]企业进行投资的目的是获利和控股；进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置，调节现金余额，获得收益；企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。综上所述，投资者对、短期债券和长期债券进行 [答案 。 用量*订货提前期可以看出，选项ABD都影响储备，选项C不影响某企业需要借入60万元由于银行要求将金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的数额为（ [答案 ， 数额=60/（1-20%）=75万元，选项A是正确答案。 现金折扣率B．折扣期C．信用标准D．信用期机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。某者权益和长期负债比例为5︰4，当长期负债增加量在100万元以内时，资金成本为8%；当长期负债增加量超过100万元时，成本为10%，假定资本结构保持不变 [答案B。 [解析]在一系列假设之下，MM理论有两个重要题，其中之一是：利用财务杠杆的司，其股权成本率随筹资额的增加而提高。因为便宜的给公司带来的财务杠杆利益会被股权成本率的上升而抵销，所以，公司的价值与其资本结构无关。P228 239页资本保全原则的规定，企业必须在有可供分配留存的情况下进行收 预算工作量大B． 根据使用周期成本原理下列各项中属于运行成本的 8%年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为 上升B．下降 乘数不变。2007年的净资产收益率=7%*2*权益乘数=14%*权益乘数；2008年的净资产收益率=8%*1.5*权益乘数=12%*2008年的净资产收益率二、多项选择在不存在任何关联方的前提下，下列各项中，无法直接由企业营运活动形成的财 [答案ABC。 经营风险B．利率风险C．财务风险D[答案AC。企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k，下列说法中正确的有 若i＜k，债券溢价B．若i＞k，债券折价C．若i＞k，债券溢价D．若i＜k，债券折价 初数）/（年初持有份数*基金单位净值年初数，由这个可知，本题的答案应ABCD 延长信用期限，会给企业带来不良：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的相应增加所以本题的答案是ABCD。 （1（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8） 替代现金股利B．提高每股收益 期初现金余额B．期末现金余额 金余额+ACD。 [解析]作业成本法是一种成本控制的方法，所以选项AC正确；作业成本法D不正确。四、计算分析2009年3月9日，A公 市价为15元/股 了10000万份认股权证规定每份认股权证可按10元1股普通同日，甲投资者用15000元 ，乙投资者用15000元了该公司的认股 计 假定该认股权证行权时A公司市价为15元/股，计算全部认股权证行权后该公当A公司市价为18元/股时，计算[答案乙投资者每份认股权证的价格＝时每份认股权证的理论价值资料一：2008年12月31日在外的普通股为10000万股（每股面值1元，公司债率为5%，该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息 资料二：B2009100001*******[答案（1）2009年的财务杠杆系数＝2008年的息税前利润/（2008年的息税前利润－2008年的学派学派第101页，共NUMPAGES173第PAGE第100页，共NUMPAGES173学派由于筹资后的息税前利润为6000万元高于4800万元，所以，应该采取债券的C公司为一般，购销业务适用的税率为17%，只生产一种产品。相关预算资2所示：表 1234**********资料二：预计每个季度所需要的直接材料（含）50%于本3所示：表 1234*******20092009****[答案B＝1700C＝702D＝870（E＝722（G＝1020（H＝3500定成本为4000元，利润中 资料三：D公司利润为33000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资率为12%。②利润中 [答案②利润中 （2）乙利润中心不可控但应由该利润中心负担的固定成本（元五、综合E10%，现有六个方案可供选择，相关的4所示：表 元t012345…9A--…B-0…C-0…D-…-E--…F--…t1①AB②CD③EF根据表4数据，说明A方案和D方案 计算A[答案①AB1②CD10③EF11（2）A方案 投入方式为分次投入，D方案 （P/A，irr，10）＝4根据第PAGE第102页，共NUMPAGES173学派学派学派第103页，共NUMPAGES173（2%－r）（2%－2%）（3.681－4）（3.6819－41925）F公司为一上市公司，有关资料如下：（1）2008年度的营业收入（销售收入）10000万元，营业成本（销售成本）70002009100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企25%。（2）20085应收账款存货周转率固定资产销售净利率资产负债率股利支付率8（3）20081231日的比较资产负债表（简表）6表6 20082008负债和股东20082008长期股权投资i资料二：2009年年初该公司以970元/张的价格新每张面值1000元、3年期、票面利i20082009 ② [答案B＝20（C＝00（E＝200D＝200（⑤2009年需要增加 2010201020102010第PAGE第104页，共NUMPAGES173学派学派学派第105页，共NUMPAGES1732010年中级会计考试《财务管理》及答一、单项选择 [解析]财务预算是根据财务、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标 增量预算法B．弹性预算法C．滚动预算法D．零售预算法12个月）C正确。 财务风险较小B．限制条件较少 C。 [解析]C不符合经C。 [解析]影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。固定成本越高、成本水平越高、产品销售数量和水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务 （P/A10%10=6.1446为136.23万元。最优的投资方案是（ A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案[解析]本题主要项目投资的决策。题干中，甲方案的净现值率为负数，不可行；乙方案9%10%，也不可行，所以排除136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列中，正确的是 [解析]参见146页，在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成B。 C．流动性和管理指 [解析]进行商业信用的定量分析可以从信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分支付比率和能力指标。所以选项C正确。 [解析]本题考查151页付款管理的内容。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是 [解析]本题考查175页放弃现金折扣的信用成本率的计算。放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）×360/（60-20）=18.37%。约束性固定成本不受管理短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性 B．厂房支 [解析]约束性固定成本是指管理的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：费、房屋、管理人员的基本工资等。新产品的研究开发费企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，属于狭义收益分配的是 B是正确的。参见178页 BC的说法不正确；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的风险加大，就常都会在契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，所以选D的说法不正确。 构投资者，不向社会公众和。所以选项A的说法不正确；短期融资资券筹资，所以选项B的说法正确；相对于公司债券筹资而言，短期融资券的筹资成本较低，所以选项C的说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券的筹资数额比较大，所以选项D的说法正确。公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理成本体现的原则的是 A．认股权 B．短期融资 司债券、认股权证和等。因此本题的正确答案是B。参见256页最在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是 B．管理评价指 答案解析本题考查268页财务业绩定量评价指标。财务绩效定量评价指标由反映企业能力状况、资产质量状况风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。A。而选项B 考虑了风险与的关为某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的 [解析]所有者与经营者利益的协调，通常可以采取以下方式解决：1.解聘；2.接收；3. [答案]D胀初期，货币着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值（A正确；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损；D不正确。128120万元，适用的企业所得税税率为25%。要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为 ，[解析]根据，[销售量×（单价-单位变动成本）－固定成本]×（1-所得税税率）＝净利润题目中数据代入，则有[销售量×（12－8）－120]×（1-25%）＝750，，二、多项选择上市公司引入投资者的主要作用有 [解析]本题考查53页引入投资者的作用知识点。引入投资者的作用包括提升第PAGE第110页，共NUMPAGES173学派学派学派第111页，共NUMPAGES173 A．D是答案；剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形B不是答案；固定股利支付率政策比较适用C是答案。 A．CB不正确；现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间D正确。 D．产 [解析]销售预测的定性分析法包括判断法、专家判断法和产品周期分析法。其AB．D。选项C属于销售预测的定量分析法。参见182页的内容 2010201020102010税务信息管理B．税务计划管理 上市公司年度报告信息披露中，管理层讨论与分析披露的主要内容有 C．会计师审计意 [解析]本题考核的是与分权相结合型财务管理体制的一般内容，总结中国企业的实践，与分权相结合型财务管理体制的内容是企业总部应做到制度统一、权、人员管理权、业务定价权、费用开支权。所以，选项AB．C A．B．互换 、约、互换、掉期、资产支持等。、 第PAGE第112页，共NUMPAGES173学派学派学派第113页，共NUMPAGES173BC．D。参见27页三、判断 其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期率就高，企业筹资的资 资者要求的预期率也会提高，那么企业筹资的资本成本相应就大。参见77页。 来融通，波动性流动资产用短期来源融通。参见143页。因此本题的说法正 营而动用货币支付的成本费用，财务费用不属于运营成本，因此也就不属于 [解析]剩余收益指标弥补了投资率指标会使局部利益与整体利益的不足，但是由 上市公 [解析]影响市盈率的因素有：第一，上市公司能力的成长性；第二，投资者所获报酬率的稳定性；第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。所以说上市公司能力的成长性和稳定性是影响市盈率的重要因素的说法是正确的。参见258 在经 初期，公司一般应 多余设备，停止长期采购 、[解析]本题考核第一章经济周期的内容。在经济期，财务一般为停止扩张多、四、计算分析A公司是一家小型玩具制造商，20091140万元，12万元、7590万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款60%，次月30%，第三个月收款10%。公司预计20103月份有30万元的缺口，为筹措所需，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理回收80%。20102测算2010年3月份应收账款保理回收额测算2010年3月份应收账款保理收到的能否满足当月需求（3）3月份应收账款保 回收额34.8万元于大于3月份 缺口30万元，所以 B公司是一家上市公司，2009年年末公司总为104亿元，8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：可转换公司债券810010元，债券期52.5%，可转换日为自该可转换公司债券结束之日（20101月25日）1年后的第一个日（2011125日。方案二：一般公司债券81005 BB2010年的净利润及8～9B公司/每股收益，所以，201010/20＝0.5如果公司的股价在8～9元中波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的持 根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天，储备量为2000台。 （元（4）再订货点＝预计交货期内的需求 储备＝5×（360000/360）＋2000＝7000（台D公司总部在，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳定，但销售规模多并在浦东新区设立分支机构，负责公司产品在长三角地区的销售工作，相关部门提出先设立，一年后注销再设立子公司。D公司总部及浦东新区分支机构有关资料D2010～20151000万元、1100万元、1200万元、1300万元、1400万元、150025%。 浦东新区分支机构2010～2015年应纳税所得额分别为-1000万元、200万元、200万元、300万元、300万元、400万元。假设 浦东新区纳税主体各年适用的企业所得税税率均为15%。要求：计算不同分支机构设置方案下2010～2015年累计应缴纳的企业所得税税额并从税根据“应交企业所得税＝应纳税所得额×所得税税率”以及“应纳税所得额为负数时不需说明：由于243页〔例7－17〕存在错误（错误在于根据241页的可知，计算应要缴纳企业所得税，2015400×15%＝60（万元；甲方案下公司总1875＋60＝1935（万元。乙方案：分支机构采取形式设立，不具备独立条件，需要汇总到企业总部集（1000-1000（10＋200（1200＋200（1300＋300（1400＋300万元、1600万元、1700万元、1900万元。（130＋1400＋100＋170＋190×2%（10＋1200＋100＋140＋1500×25%2011～2015（20＋200＋300＋300＋400×15=210（万元五、综合B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直计提折旧，适用的企业所得税税率25%。在公司最近一次经营分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影年的相关费用如下外购原材料和动力费为1800万元工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的价（即非含税价格，按现行增限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动投资2000万元。9%1所示。1N12345（NCF01～5年每年息税前利润＝5100－3600－800＝700（万元）F公司为一家稳定成长的上市公司，20098000万元。公司上市三年司2010年计划新增一投资项目，需要8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于12312表 股本（面值1元，在外10000万股普通股2010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事2009年度股利分配用每10股送5股的 丙董事认为应当维持原来的股利分配政策因为公司的性机构投资者主要是公司股利使股价上涨 甲董 乙董 股利分配方案下，股东可以获得 股利（万元 股利分配方案下，股东可以获得的现金股利为2100×60%＝1260（万元）甲董 站在投资者的角度，甲董事股