中国企业年金制分析

中国企业年金制分析第1页/共46页2认识企业年金认识企业年金国外企业年金制度我国的企业年金制度企业年金市场第2页/共46页3从不同的层面来理解企业年金：什么是企业年金？“企业及其员工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度”——《企业年金试行办法》政府企业（计划发起人）金融机构（计划管理人）一项制度安排……监管制度一个福利/激励计划一个巨大的市场和业务第3页/共46页4企业年金制度的6个宏观核心内容1－发展模式2－税优政策3－计划形式5－监管模式4－运营规范6－投资渠道第4页/共46页5企业年金制度的15个微观核心内容1-企业年金计划发起人的资格认定2-企业年金计划参与者的资格认定3-企业年金计划的税惠适格性认定4-雇主向企业年金计划享受税惠政策的供款限制5-雇员向企业年金计划享受税惠政策的供款限制6-关于赋益权的时间规定7-关于提前取款的经济惩罚8-关于困难取款的资格认定9-婚姻状况与企业年金计划的供款分担和资产分割10-企业年金资产与遗产处理11-账户管理要求12-企业年金计划的可携带性与转账要求、转账管理13-投资管理14-销售管理15-对养老金体系的金融再保险制度安排第5页/共46页6国外企业年金制度认识企业年金国外企业年金制度我国的企业年金制度企业年金市场第6页/共46页7雇员退休收入保障法ERISA1974-1防止对雇员给付基金的管理不善和滥用通过促进职业改善和财务规划提高计划的效率确保养老金计划的承诺包含基本内容（最低标准）保证雇主的灵活性和成本控制监管法规的出台为企业年金市场发展创造了良好的法制环境联邦税法IRC1978其修订，推动了401K计划为主力的DC产品的蓬勃发展1980年第3500号政府法令-2建立以个人养老储金资本化帐户为基础的统一制度，采用规定的缴纳款，由商业机构管理基金首次加入劳动力的工薪工人是强制参加的，而从属于现存组织（旧制度）的那些人和个体户则是自愿参加的生产率裁定职业养老金PAS1986裁定作出国家工资案的决定，由雇主为许多澳大利亚工人缴纳3%的退休金额度义务的普遍的退休金保障收费制度是在1992年6月实施裁定的1993年退休金行业法（SIS）-3规定了一系列退休金基金组织必须满足它们享有的有利的税收资格的标准，并认为退休金基金组织受托人应该对全面的投资经营和基金的管理负责。2000年强积金条例对强积金的供款、税务优惠、累算权益、提取权益、受托人和投资人资格、安全网及惩罚措施作了详细的规定第7页/共46页8税收优惠政策的主要内涵交费税优政策雇主供款可抵税，不得超过最高限额雇员供款可抵税，不得超过最高限额雇员供款可抵税雇主供款可抵税雇员供款须缴纳特许收入税雇员供款可抵税，每年最高不超过HK$12,000雇主供款可抵税，最高为雇员总薪水额的15%资本税收政策累积免税累积免税投资收益缴纳特许15%的税累积免税受领税优政策所有受领须缴纳个人收入税所有受领须缴纳个人收入税退休前受领须交纳全额个人收入税退休时可免税领取相当于雇员供款部分余额分期领取须交纳特许税率的收入税，但仍好于退休时一次性领取强制性和自愿性供款的受领均免税税制EETEETTTTEEE401kSuperannuationAFPsMPF第8页/共46页9养老金计划数发展趋势（1977-1997）养老金计划成员数发展趋势（1977-1997）养老金计划人均资产发展趋势（1977-1997）自1974年ERISA颁布以来，美国的企业年金市场得到了大幅、持续的增长。计划成员7000万，计划数700万，人均资产4万美元。特定的税收优惠政策是企业年金市场发展的主要驱动力第9页/共46页10私人养老金市场中不同的监管主体401kSuperannuationAFPsMPF监管主体及角色劳工部下属之养老金和社会福利管理署（PWBA），主要监管受托人从雇员利益出发合理地履行各项义务国内税务局（IRS）主要监管税优计划的适格性养老福利保证保险公司（PBGC）主要为DB计划参与者提供最终利益保障养老基金管理总监署是负责对养老基金管理公司进行技术监督和管理的权威机构。通过劳动和社会保障部向政府报告。其首席执行官由共和国总统指派澳大利亚税务局根据退休金保障法案，拥有广泛的权力来行使业务审计和收集关于赋税收入的监管保险和养老金管理委员会（ISC）在监控退休金基金管理行业活动方面起关键作用香港强积金管理局（MPFA）是首要监管机构，负责计划和受托人的注册，并订立规则和指引香港证监会（SFC）负责审批投资经理的资格和经验、销售文件的披露、强积金计划广告的认可第10页/共46页11私人养老金市场中不同的运营主体401kSuperannuationAFPsMPF运营主体一般包括共同基金公司、保险公司、银行等由雇主挑选，雇员决定投资方向由政府认可养老金计划的提供者和管理人由雇员自由选择一般包括共同基金公司、保险公司、银行等雇主通常和工会或雇员一起挑选计划管理人和基金管理人强积金计划的受托人必须向强积金管理局获得注册由雇主挑选受托人，雇员决定投资方向第11页/共46页12我国的企业年金制度认识企业年金国外企业年金制度概览我国的企业年金制度企业年金市场第12页/共46页13目前我国企业年金的3个重要法规《企业年金试行办法》税发2003-45《企业年金基金管理办法（草案）》1－发展模式2－税优政策3－计划形式4－运营规范5－监管模式6－投资渠道第13页/共46页14《企业年金试行办法》第14页/共46页15同时废止的1个文件《企业年金试行办法》今年5月1日起施行发展模式税优政策计划形式运营规范监管模式投资渠道1原则2定义4集体协商15受托机构16/17企业年金理事会18受托合同19管理关系3发起人资格5方案内容6方案报备7资金渠道8缴费限额9基金来源10/11帐户管理12领取13转移14遗产20资产独立21执行监督22争议处理关于建立企业补充养老保险制度的意见劳部发[1995]464号“企业补充养老保险所需资金，主要由企业负担；也可以由企业和个人共同负担，但个人缴费部分不得超过供款总额的一半……”“补充养老保险费用中的企业供款，可以在企业工资储备金中列支；可以将企业基本养老保险缴费中超过职工平均工资300%以上的部分，由社会保险经办机构返还企业作为补充养老保险供款；也可以经当地政府批准，将不超过本企业工资总额一定比例部分计入企业相关成本费用。补充养老保险费用中的个人缴费，从个人工资收入中按一定比例或绝对额缴纳……”第15页/共46页16“企业年金试行办法”解读－计划发起计划发起人资格依法参加基本养老保险并履行缴费义务具有相应的经济负担能力已建立集体协商机制企业年金集体协商机制建立企业年金，应当由企业与工会或职工代表通过集体协商确定，并制定企业年金方案。国有及国有控股企业的企业年金方案草案应当提交职工大会或职工代表大会讨论通过。劳动和社会保障部22号令《集体合同规定》将于5月1日起实施，这将是“集体协商机制”的法规依据，原劳部发〔1994〕485号废止第16页/共46页17企业年金方案内容参加人员范围<=（企业年金适用于企业试用期满的职工）资金筹集方式职工企业年金个人账户管理方式基金管理方式计发办法和支付方式支付企业年金待遇的条件组织管理和监督方式中止缴费的条件双方约定的其他事项“企业年金试行办法”解读－计划方案企业年金方案报备企业年金方案应当报送所在地区县以上地方人民政府劳动保障行政部门。中央所属大型企业企业年金方案，应当报送劳动保障部。劳动保障行政部门自收到企业年金方案文本之日起15日内未提出异议的，企业年金方案即行生效。第17页/共46页18缴费限额企业缴费不超过上年度工资总额的1/12企业和职工缴费合计不超过上年度工资总额的1/6“企业年金试行办法”解读－计划缴费企业缴费职工缴费+8.33%8.33%财税[2001]9号（2001年3月8日）《财政部国家税务总局关于完善城镇社会保障体系试点中有关所得税政策问题的通知》财企[2003]61号《财政部关于企业为职工购买保险有关财务问题处理的通知》“企业缴费的列支渠道按照国家有关规定执行”“职工个人缴费可以由企业从职工个人工资中代扣”第18页/共46页19“企业年金试行办法”解读－基金投资收益个人缴费企业缴费企业年金基金完全积累个人账户管理个人账户按照方案规定比例计算的数额计入完全计入净收益计入第19页/共46页20法定退休法定年龄退休，一次性或定期领取未达国家规定的退休年龄，不得提前提取“企业年金试行办法”解读－领取条件出境定居根据本人要求一次性支付给本人可以领取的2种情况原机构管理的4种情况工作变动处理职工变动工作单位时，企业年金个人账户自己可以随同转移升学参军失业期间新就业单位没有企业年金继承职工或退休人员死亡后，其企业年金个人账户余额由其制定的受益人或法定继承人一次性领取第20页/共46页21“企业年金试行办法”解读－受托模式受托人企业年金理事会法人受托机构建立企业年金的企业，应当确定企业年金受托人，受托管理企业年金，受托人可以是企业成立的企业年金理事会，也可以是符合国家规定的法人受托机构企业年金理事会由企业和职工代表组成，也可以聘请企业以外的专业人员参加，其中职工代表应不少于1/3企业年金理事会除管理本企业的企业年金事务之外，不得从事其他任何形式的营业性活动确定受托人应当签订书面合同合同一方面为企业，另一方为受托人第21页/共46页22“企业年金试行办法”解读－管理模式受托人“可以”委托具有资格的企业年金账户管理机构作为账户管理人，负责管理企业年金账户委托具有资格的投资运营机构作为投资管理人，负责企业年金基金的投资运作受托人“应当”选择具有资格的商业银行或专业托管机构作为托管人，负责托管企业年金基金受托人与账户管理人、投资管理人和托管人确定委托关系，应当签订书面合同企业年金基金必须与受托人、账户管理人、投资管理人和托管人的自由资产或其他资产分开管理，不得挪作其他用途第22页/共46页23监管县级以上各级人民政府劳动保障行政部门负责对本办法的执行情况进行监督监察……“企业年金试行办法”解读－监管争议处理因履行企业年金合同发生争议的，当事人可以依法提请仲裁或者诉讼；因订立或者履行企业年金方案发生争议的，按国家有关集体合同争议处理规定执行。法规适用参加企业基本养老保险社会统筹的其他单位，可参照本办法的规定执行第23页/共46页24《企业年金基金管理试行办法（草案）》第24页/共46页25“企业年金基金管理试行办法（草案）”总览项目是否涉及监管主体其他监管机构运营主体运营规范合格性法规税优政策与法规投资政策11－－发展模式发展模式22－－税优政策税优政策33－－计划形式计划形式55－－运营规范运营规范44－－监管模式监管模式66－－投资渠道投资渠道目前正在讨论和征询意见中的“办法”，是近期出台呼声最高的。这一办法是整个企业年金制度的重要部分，但还有很多方面的内容可能需要通过其他法规加以明确。而办法本身所涉及的内容，还有很多地方可能需要进一步完善。第25页/共46页26基金管理办法中体现的几个重要原则资产独立性原则企业年金基金必须存入企业年金专户，企业年金基金的资产独立于企业年金委托人人和管理人的自有资产及其管理的其他资产；企业年金委托人和管理人因依法结算、被依法撤消或者被依法宣告破产等原因进行终止清算的，企业年金基金资产不属于其清算资产；企业年金基金资产的债权，不得与委托人、管理人的债务相抵消；不同企业的企业年金年金基金的债权债务，不得相互抵消个人账户管理原则企业年金基金实行个人账户管理审慎管理人原则企业年金管理人必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、勤勉的义务。第26页/共46页27未来企业年金的监管主体和监管功能“办法”第一章第九条：劳动保障部负责制定企业年金基金管理的有关政策，并对企业年金基金管理进行监管同时，“办法”很有可能通过四部门联合规章的形式发布实施。劳动和社会保障部制定企业年金基金管理政策监督企业基金管理会同其他3部适时调整企业年金投资的金融产品和投资比例认定受托人、账户管理人、托管人、投资管理人的资格监管合格管理人的经营活动保监会银监会证监会会同其他3部适时调整企业年金投资的金融产品和投资比例对所在业务领域内的机构在申请前进行资格审查对主管范围内的合格管理人按照各自职责监督其经营活动第27页/共46页28未来企业年金的运营主体企业和职工受托人劳动和社会保障部中介服务机构投资管理人账户管理人托管人银监会证监会受益人年金市场保监会信托关系合同关系合同关系合同关系第28页/共46页29企业年金基金的投资范围投资范围限制银行存款国债其他具有良好流动性的金融产品，包括：——短期债券回购——信用等级在投资级以上的金融债、企业债、可转债——投资型保险——证券投资基金——股票等第29页/共46页30办法中的信息披露要求管理方相关报告时限要求受托人季度管理报告15日年度管理报告（财务报告需审计）45日托管人季度托管报告季度财务会计报告10日年度托管报告年度财务会计报告30日账户管理人季度个人账户内资产浮动损益报告10日年度账户管理报告30日投资管理人季度投资组合报告（经托管人确认）10日年度投资管理报告30日第30页/共46页31企业年金税收方面的政策法规第31页/共46页32国务院42号文为各地实施

年金税优政策提供了依据国务院确定，只选择辽宁省在全省范围内进行完善城镇社会保障体系试点，其他省、自治区、直辖市自行决定是否进行试点有条件的企业可为职工建立企业年金，并实行市场化运营和管理。企业年金实行基金完全积累，采用个人账户方式进行管理，费用由企业和职工个人缴纳，企业缴费在工资总额4%以内的部分，可从成本中列支——国务院关于印发完善城镇社会保障体系试点方案的通知[国发(2000)42号]国务院42号文为各地实施年金税优政策提供了便利，从原则上说，各地政府无需另行颁布文件，只要将确定的试点市报国务院试点工作小组备案，试点市确定后根据国务院《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》拟定具体的工作计划和实施办法，报省级人民政府批准后实施即可。第32页/共46页33财税2001年9号文和国税2003年45号文是各地实施年金税优政策的重要保证国务院42号文提供的税优政策需要税务机关落实，在财税9号文和国税45号文的支持下，各地税务机关可根据当地实际情况制定具体实施办法，例如浙江省国税、地税2003年发出通知（浙国税所2003-45号），企业可按工资总额5％税前列支补充养老保险费。部分经济效益好的企业为职工建立的补充养老保险，缴纳额在工资总额4%以内的部分，……准予在缴纳企业所得税前全额扣除。以上政策适用于在辽宁全省以及其他省、自治区、直辖市按《通知》规定确定的试点地区缴纳企业所得税和个人所得税的纳税人，自各地区实施之日起执行。——财政部国家税务总局关于完善城镇社会保障体系试点中有关所得税政策问题的通知[财税（2001）9号]企业为全体雇员按国务院或省级人民政府规定的比例或标准缴纳的补充养老保险、补充医疗保险，可以在税前扣除。企业为全体雇员按国务院或省级人民政府规定的比例或标准补缴的基本或补充养老、医疗和失业保险，可在补缴当期直接扣除；金额较大的，主管税务机关可要求企业在不低于三年的期间内分期均匀扣除。

——国家税务总局关于执行《企业会计制度》需要明确的有关所得税问题的通知[国税发（2003）45号]第33页/共46页34目前的企业年金立法及其展望《企业年金试行办法》税发2003-45《企业年金基金管理办法（草案）》1－发展模式2－税优政策3－计划形式4－运营规范5－监管模式6－投资渠道企业年金制度初具雏形，两个“办法”一旦实施，企业年金理论上已具操作性合格性法规雏形税优法规雏形市场运作与监管法规雏形当然，每个方面的立法可能尚须进一步的细化第34页/共46页35未来可能的企业年金计划合格性法规主要要求具体描述公平性准则计划必须专为雇员或其受益人的利益设立并有利于众多员工，禁止优待高薪雇员企业参加资格可能会要企业赢利并达到一定标准雇员参加资格制定雇员成为合格企业年金计划参加者的最低资格标准——一般而言，雇员为雇主必须工作满一年（在12个月中工作满1000个小时）而且年龄在21岁以上最低即得受领权要求退休计划必须满足最低即得受领权要求，即退休计划参加者在成为计划投保准入雇员的一个特定时期之后，有权受领雇主分担额所对应的那部分保险金。缴费金额限制及领取时间限制计划参与者可以税前列支的缴费金额以及领取退休金的时间要求必须符合法的有关规定报告与信息披露原则计划必须具有法律约束力的书面安排，且必须向员工说明；计划资助人必须向养老金和社会福利管理部与国内税务局以及退休计划参加者定期报告退休计划运作和财政状况的信息。资金信托要求或独立性要求在退休计划的基金运作中必须满足多种要求，以保证其安全性。养老基金的管理负有责任的各方在试图决定哪些投资合理时，都必须遵循“谨慎专家原则”，以计划参加者和受益人的利益为唯一宗旨。第35页/共46页36未来可能的企业年金税收优惠政策方面可能性描述雇主出资额在规定的限度内，雇主为合格计划所支付的分担额视为经营费用，可以在税前列支（或从当期应税收入中扣除），最高不超过工资总额的a%，且不超过b元/年。雇主出资额不列入雇员当前应税收入雇主以雇员名义为合格计划支付的分担额不列入雇员当期应税收入。来自雇主分担额的这部分个人所得税可以延迟到雇员从该退休金计划实际领取给付之时缴纳。雇员出资额雇员在合格计划中的分担额可以用来扣减当期应税收入。最高不超过年薪的c%，且不超过d元/年。积累期的投资收益免交所得税不论雇主分担额还是雇员分担额，他们的投资收益都可以免交所得税。对于雇主和雇员分担额的投资收益，只有当退休计划参加者开始从该计划领取保险金时，才缴纳相应的所得税。缴费金额限制调整及领取时间限制国家税务总局可以规定交费限额根据通货膨胀情况定期调整。同时，税法对于退休金的领取时间也作了严格规定提前领取税收惩罚对于雇员提前领取的金额部分，征收20%的惩罚性税收。第36页/共46页37企业年金市场认识企业年金国外企业年金制度概览我国未来的年金制度企业年金市场第37页/共46页38中国企业年金市场（2002）市场总量:467亿元人民币资料来源：AccentureReport中国团体人身保险市场(2002)112亿62亿2002年，我国企业年金市场实际业务量为62亿元人民币，约占团体人身保险市场总量（467亿元人民币）的13.3％。由于缺乏官方统计，实际上通过非保险途径实施的企业年金资产也有相当规模。293亿第38页/共46页3985%85%85%中国企业年金政策正式启动后市场业务机会巨大目前中国的企业年金政策尚未正式启动，国家和地方正在出台各项法规或规章完善年金政策体系。待2004年企业年金政策正式启动后，在一定的假设条件下，预期中国的企业年金市场到2008年可以增长约1114％，供款将达到人民币1950亿元。企业年金供款（亿元人民币）假设基础：1、假设2004年企业年金政策正式启动；2、根据全国的在职工作人员、收入水平、参加计划人数比例、工资增长率等因数计算；3、假设由于历年资金节余在今后5年均匀投入；4、这将是理论估计，基于太平人寿内部计量分析，并参考外界分析。中国企业年金市场发展趋势第39页/共46页40在2002年的企业年金市场中，有一半以上的供款来源于北京市、上海市、江苏省、浙江省和广东省。企业年金供款地区分布(2002)供款总量62亿元人民币10亿元人民币北京江苏上海广东浙江河南山东湖北黑龙江辽宁河北天津安徽湖南宁波四川重庆福建深圳云南前五个地区占了约58％的业务量；当地政府有颁布实施企业年金税优政策的意向，其中部分地区已出台相关政策，以税前列支等形式支持企业年金业务的发展。1.10.90.80.50.300.20.40.60.811.2吉林0.1资料来源：AccentureReport江浙两地的企业年金市场占全国市场的19%多中国企业年金市场优势地区第40页/共46页41寿险公司在企业年金市场上的潜在优势方面寿险银行基金分析基金安全寿险公司的资本运营一直就特别强调安全性，其基金运营的安全性在资本市场规范性欠缺的状况下较银行和信托/基金公司高基金增值由于投资渠道的限制，在这一点上寿险公司处于弱势精算能力DB、DC养老产品的运营需要较强的精算能力支持，这一点寿险公司优势明显多元化需求只有寿险公司才可能针对企业雇员设计包含失业、伤残、疾病等附加责任的养老福利计划，不过基金管理公司在投资多元化上会有优势综合管理寿险公司在传统年金产品上的管理经验，对于应付诸如养老基金复杂的记录保持等有较大优势；而少数寿险公司如平安在投资连接非传统产品上的销售和管理经验，更是难得与现有主业的吻合度勿庸质疑，企业年金基金管理与寿险公司的现有主业最为吻合，另外寿险公司还有一支较具企业养老福利知识的销售队伍强弱第41页/共46页42基金公司是未来企业年金市场最大的竞争对手投资、收益精算、风险、管理对于企业年金的理念方面竞争对手分析政府关系博时基金早在2000年便与社保部开始社保基金与企业年金的政策研究目前基金公司主要通过证监会的力量影响社保部市场准备与定位不少基金公司也在客户资源调查、产品设计方面形成完整方案一些基金公司表示，企业年金业务将占其未来总业务的1/3以上服务模式力争各项管理人资格受托人模式方面还需要解决法律问题（与保险公司一样）账