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第页共页高级会计师考试案例分析^p训练练习案例分析^p题(此题10分)A公司是一家汽车配件消费商。公司2023年末有关资产负债表(简表)工程及其金额如下(金额单位为亿元)：资产负债与所有者权益1.现金21.短期借款82.应收账款82.长期借款123.存货63.实收资本44.非流动资产134.留存收益5合计29合计29公司营销部门预测，随着中国汽车行业的将来增长，2023年公司营业收入将在2023年20亿元的根底上增长30%。财务部门根据分析^p认为，2023年公司销售净利率(净利润/营业收入总额)可以保持在10%的程度：公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资，但流动资产、短期借款将随着营业收入的`增长而相应增长。公司方案2023年外部净筹资额全部通过长期借款解决。公司经理层将上述2023年度有关经营方案、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求，为树立广阔股东对公司信心，公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的程度。为控制财务风险，公司拟定的资产负债率“红线”为70%。假定不考虑其他有关因素。要求：1.根据上述资料和财务战略规划的要求，按照销售百分比法分别计算A公司2023年为满足营业收入30%的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。2.判断A公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。【分析^p与解释】1.所需流动资产增量=(20×30%)(2+8+6)/20=4.8(亿元)(3分)或1：(2+8+6)×30%=4.8(亿元)(3分)或2：(2+8+6)×(1+30%)—(2+8+6)=4.8(亿元)(3分)所需外部净筹资额=4.8—(20×30%)×(8/20)-20×(1+30%)×10%×(1-80%)=1.88(亿元)(4分)或1：销售增长引起的短期借款增量=(20×30%)×(8/20)=2.4亿元(1分)因当期利润留存所提供的内部资金量=20×(1+30%)×10%×(1-80%)=0.52(亿元)(1分)外部净筹资额=4.8—2.4—0.52=1.88(亿元)(2分)或2：2023年末公司短期借款量=8×(1+30%)=10.4(亿元)(1分)因当期利润留存所提供的内部资金量=20×(1+30%)×10%×(1-80%)=0.52(亿元)(1分)外部净筹资额=(2+8+6)×(1+30%)+13—10.4—12—4—5—0.52=1.88(亿元)(2分)评分说明：采用其他方法计算出流动资产增量4.8亿元和外部净筹资额1.88亿元的亦为正确答案，分别得3分和4分。2.判断：公司长期借款筹资战略规划不可行。(1分)理由：假设A公司2023年外部净筹资额全部通过长期借款来满足，将会使公司资产负债率进步到71.83%((10.4+12+1.88)/(29+4.8)×100

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