保利地产2012股票数据分析

保利房地产（集团）股份有限公司

股票数据分析股票代码：60004目录TOC\o"1-5"\h\z公司简介 2B值的计算 2\o"CurrentDocument"股票的理论价值与市场价值的比较 3股票基本面分析 3质因分析一-经济分析 3量因分析财务分析 5\o"CurrentDocument"采用技术分析方法进行股票分析 10

公司简介保利房地产（集团）股份有限公司广州成立于1992年。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市（代码（600048）•公司的主营业务是房地产开发、销售、租赁及其物业管理.公司简称保利地产股票代码600048发行日期2006/07/19上市日期2006/07/31所属行业房地产开发与经营业所属地区广东所得税率25。00%法人代表宋广菊主承销商中信证券股份有限公司审计机构立信会计师事务所有限公司经办会计师祁涛、王世恩法律顾问北京颐合律师事务所资产评估机构中喜会计师事务所有限公司经办评估人员张艳荣、牛从然资产评估确认机构公司传真020—89898666—8831电子邮箱stock @公司网址www 。7公司地址广州市海珠区阅江中路688号保利国际广场29-33层邮政编码510308联系电89898833经营范围级房地产开发。出租本公司开发商品房，房屋工程设计、旧楼拆迁、道路与土方工程施工。室内装修，冷气工程及管理安装，物业管理及酒店管理•批发和零售贸易（国家专营专控商品除外）。股票B系数计算B值的含义：B值是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标，也可以解释为用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性或反应性的程度。ABCDE股票B系数的计算已知数据 分析计算日期S股票每股收盘价（元）上证收盘指数市场平均收益率S股票收益率2011-12—3010。002,199。422012—1-3110.502,292.614.24%5.00%2012—2-2911.102,428。495.93%5.71%2012—3—3011.292，262.79—6.82%1.71%2012-4—2712.512,396.325.90%10。81%2012—5-3113.642,372.23—1.01%9.03%2012—6—2911。342,225.43-6.19%-16.86%2012-7-3111.402,103。63—5。47%0。53%2012—8-319。412,047.52—2.67%-17.46%2012-9—2810。762,086.171.89%14.35%2012-10—3111。112,068.88-0。83%3.25%2012—11—3011。471，980。12—4.29%3。24%2012—12—3113.602,269。1314.60%18.57%合计148。132&732。745。27%37.89%平均数11。392,210。210。44%3.16%B系数计算公式:E20=SLOPE(E6：E17,D6:D17)B系数二1.1502686由表可知，保利地产2012年度的B系数大于1。0而小于1.5，同期股价收益率为0。44%.1。0VBV1。5：在市场收益率上升时，保利地产的股票收益率上升幅度比市场平均幅度大;当市场收益率下降时，它的下降幅度也比市场平均幅度大。这是一只进攻型股票。股票的理论价值与市场价值的比较保利地产公司发布2012年报，报告期内实现营业收入689.06亿元，同比增长46.5％;归属于上市公司股东的净利润为84。38亿元，同比增长29.2％;基本每股收益1.18元。基本符合预期。2013年3月23日，经公司第四届董事会第六次会议审议通过，同意以截至2012年12月31日公司7，137，994，391股总股本为基数，每10股派发现金红利2.32元（含税），共计分配利润为1,656,014,698.71元，公司的B值为1.15，股票收益率为3.16%，同期股价综合指数的收益率0。44%，故同期股价综合指数的超额收益率为2.72%，国库券利率3.59%,公司股票2012年末的股票价格是13.60元.公司当年的每股股息：2.32^10=0.232元必要收益率：3。59%+1.15X2.72%=6.718%股票理论价值（V）：0。232三6.718%=3。45元净现值（NPV:V—P=3.45—13.60=—10.15元由此可知，公司股票的市场价格被高估。保利地产股票（600048）基本面分析一、质因分析一-经济分析（1）宏观经济状况当前中国的经济形势的基本特点：1、 在金融危机下成功实现经济V型反转。2、 内需对经济增长拉动作用明显增强。消费需求开始起到较好的作用，但仍然未能取代投资，说明投资拉动依然起着主要的作用。

3、积极的财政政策和适度宽松的货币政策取得明显成效.4、改善民生政策起到一定成效。5、在国际中的经济地位得到提升,对世界经济的影响力日益加大。中国和其他一些新兴国家，对世界经济的贡献越来越大,特别是在金融危机以后,中国为世界经济企稳和恢复增长做出了巨大的贡献。6、通货膨胀抬头，但总的来说，只能算是温和型的通货膨胀.行业分析1、保利地产属于第三产业中的房地产业.2、行业增长比较分析。房地产销售额与国内生产总值比较年份房地产行业国内生产总值该行业销售额占GDP的百分比销售额/亿年增长率/(%)绝对值/亿年增长率/(%)20058516.40一184937。4——4。61200610370。5021.77216314.416.974.79200713809。7033。16265810。322.885.20200814738.706.73314045.418.154。69200918654.9026.57340506。98。435.48201022782.0022.12401512。817.925。67201159119。00159。50472881.617。7712.50201264456.009.035193229。8212.41由上表可知，该行业销售额占国内生产总值的比例逐年增加，该行业属增长型行业。公司分析1。 公司竞争地位的分析保利地产在全国房地产上市公司中排名第二位，竞争地位属行业上游。2012年全年销售额突破1000亿元，同比增长40%。2。 公司盈利能力分析：日期毛利率(％)净利润率(%)净资产收益率(%)总资产收益率(%)2012/12/3136。1914。4818.223。972011/12/3137。2015。6617.513.782010/12/3134.1215.3417。193。612009/12/3136.8215.3114。034.002008/12/3140。8014。4315。904。302007/12/3138。5018.3512。493。722006/12/3135。8216.6618.464.162005/12/3142。5617。2742.815。242004/12/3132。6712。1333。154.722003/12/3132.7811。2717。324.07历史平均36。7515。0920。714。16行业平均28。1012。4211.934.86①毛利率是指毛利占主营业务收入的百分比。保利地产(600048)当前毛利率35。34低于历史平均水平36。75，但高于行业平均水平28。1，说明本公司业务竞争力处于行业上游。②净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。保利地产（600048）当前净利润率13。99低于历史平均水平15.09,但高于行业平均水平12。42,说明本公司盈利能力处于行业上游。净资产收益率。又称股本收益率或股东权益收益率。是指净利润额与净资产的比值。净资产收益率越高,表明其盈利能力越高。保利地产（600048）当前净资产收益率17.63低于历史平均水平20.71，但高于行业平均水平11。93,说明本公司运用资产的能力处于行业上游。④总资产收益率又称资产报酬率，是指净利润额与总资产资产的比值，用来衡量公司利用资产实现利润的情况。保利地产（600048）当前总资产收益率3.97低于历史水平4.16,低于行业平均水平4。86.3。公司偿债能力分析：日期流动比率（倍）资产负债比（％）2012/12/311.7378.192011/12/311。9178。432010/12/312.1378。982009/12/312。3269。992008/12/312.7370。782007/12/312。1568.622006/12/311.8375。662005/12/311。4185.002004/12/311。7781.402003/12/312.0970.96历史平均2.00775。801行业平均2。4560.27①流动比率是指流动资产-与流动负债的比率。保利地产（600048）当前流动比率1。73低于历史平均水平2.007，低于行业平均水平2。45，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。②资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。保利地产（600048）当前资产负债比率78。19高于历史平均水平75.801，高于行业平均水平60。27，说明本公司经营风险处于行业上游。二、量因分析——财务分析（1）企业主要财务报表1、资产负债表报表日期20121231201209302012063020120331单位元元元元流动资产货币资金32，672，700,00035，619,100，00025,187，800，00017,787,600,000应收票据450，0003，320，000150,000300，000应收账款1，880,280,0001，028，250,0001,173,350，0001,049，440，000预付款项16，418，500,00013，324，000，00011,354,300，00010，565,900,000

应收利息0000应收股利0000其他应收款2,512,220,0002,992,230,0003,303,360,0003,923,340,000存货189,644,000,000178,328,000,000168,706,000,000163,334,000,000流动资产合计243,128,000，000231,295,000,000209,725,000,000196,660,000,000非流动资产长期应收款0000长期股权投资1，350，790,0001,136,050,0001,146,760,000983,799,000其他长期投资0000投资性房地产4,717,960，0004,634,050,0004,710,740,0004,753,300,000固定资产原值1,624,760，00001,111,680,0000累计折旧246,330,0000186,808,0000固定资产净值1,378,430,0000924,873,0000固定资产减值准备0000固定资产净额1,378,430,000902,901,000924,873,000930,616,000在建工程0000无形资产10,865,100&948,6109,569,7009,717,810开发支出0000商誉10,342,50010,342,50010,342,50010,342,500长期待摊费用36,575,80031,068,20019,206,40013,004,200股权分置流通权0000递延所得税资产535,626,000238,877,000256,495,000268,309,000其他非流动资产0000非流动资产合计8,040,590,0006,962,230,0007,077,990,0006,969,090,000资产总计251,169,000,000238,257,000,000216,803,000,000203,630,000,000流动负债短期借款1,348,000,0002,478,000,0002,600,000,0003,056,400,000应付票据0000应付账款12,792,900,0008,697,910,0008,826,500,000&077,680,000预收款项90,547,400,000100,442,000,00083,464,000,00077,264,000,000应付职工薪酬94,122,30048,830,00059,583,20052,883,100应交税费-4,084,600,000—7,312,170,000—6,376,900,000-5,436,140,000应付利息151,142,00068,295,100292,753,000217,710,000应付股利6,158,4304,812,63044,210,30044,210,300其他应付款15,292,000,00011,586,600,00010,073,000,0009,377,080,000一年内到期的非流动负债24,324,000,00020,437,500,00016,135,800,00013,144,800,000其他流动负债0000流动负债合计140,471,000,000136,452,000,000115,119,000,000105,799,000,000非流动负债

长期借款55,850,400,00055,026,400,00053,149,600,00050,518,400,000应付债券004,287,880,0004,285,130,000长期应付款0000递延所得税负债67,550，700101,690,000101,690,000101,909,000其他非流动负债0000非流动负债合计55,918,000，00055,128,100,00057,539,200,00054,905,400,000负债合计196,389,000，000191,580,000,000172,658,000,000160,704,000,000所有者权益实收资本（或股本）7,137,990,0007,137,990,0007,137,990,0005,948,330,000资本公积10,776,900,00010,751,500,00010,724,500,00011,897,200,000盈余公积811,702,000627,750,000627,750,000627,750,000未分配利润23,758,300,00019,324,600,00018,014,600,00017,319,500,000外币报表折算差额1,449,350-257,586354,1421,455,400归属于母公司股东权益合计42,486,400,00037,841,500,00036,505,100,00035,794,200,000少数股东权益12,293,100,0008,835,390,0007,640,050,0007,131,280,000所有者权益（或股东权益）合计54,779,500,00046,676,900,00044,145,200,00042,925,500,000负债和所有者权益（或股东权益）总计251,169,000,000238,257,000,000216,803,000,000203,630,000,0002、利润表报表日期20121231201209302012063020120331单位元元元元一、营业总收入68,905,800,00031,307,100,00020,182,900,0004,919,740,000营业收入68,905,800,00031,307,100,00020,182,900,0004,919,740,000二、营业总成本55,923,600,00025,213,700,00015,884,100,0003,929,670,000营业成本43,972,100,00019,265,500,00012,256,800,0002,578,720,000营业税金及附加8,120,270,0003,611,080,0002,254,090,000713,206,000销售费用1,645,610,000970,483,000561,924,000257,539,000管理费用1,222,700,000834,490,000539,374,000286,984,000财务费用892,093,000499,736,000259,168,00089,522,200资产减值损失70,794,20032,365,20012,736,5003,698,550公允价值变动收益0000投资收益411,369,000201,479,000198,685,000-2,782,020其中：对联营企业和合营企业的投资收益400,211,000198,975,000196,181,000—2,782,020三、营业利润13,393,600,0006,294,870,0004,497,480,000987,295,000营业外收入189,445,000118,783,00036,589,00019,419,800营业外支出50,891,90032,552,00016,829,3007,619,400

非流动资产处置损失100，775118，021110，10354，921利润总额13,532,100,0006,381,100，0004,517,230,000999,096,000所得税费用3，553，530，0001，742,010，0001，262,750，000329,367，000四、净利润9，978,600,0004,639,090,0003，254,480，000669,729，000归属于母公司所有者的净利润&438，230，0003，820，520，0002,510,550，000536,561,000少数股东损益1，540,360,000818，562,000743,936,000133，167，000五、每股收益基本每股收益1100稀释每股收益1100六、其他综合收益16，459-1,692,510—1,080,78020,479七、综合收益总额9，978，610,0004，637,390,0003,253,400,000669，749，000归属于母公司所有者的综合收益总额&438,250，0003,818,830，0002，509，470,000536,561，000归属于少数股东的综合收益总额1,540,360，000818,562，000743，936，000133,167，0003、现金流量情况：单位：万元项目2012年2011年同比增长（％）经营活动产生的现金流量净额3,092,580，000-7,921，910，000139。04%投资活动产生的现金流量净额6，189,500—447，846，000101。38%筹资活动产生的现金流量净额11，325,700，0007，393,420，00053.19%（2）财务比率分析1、偿债能力分析（已分析）2、资本结构分析日期股东权益比率（％）固定资产比率（%）2012—12—3121.810.552011-12—3121.570.482010—12-3121.020。212009-12—3127.930。232008-12—3126。250。352007—12-3129。160。352006—12-3122.040。252005—12-3111.860.30

2004-12—3113。520。352003—12—3121。810.61历史平均21.700.37行业平均38。0713。31•股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率.•固定资产比率是指固定资产总额与净资产的比值。3、经营效率分析：日期存货周转率（次）固定资产周转率（次）股东权益周转率（次）总资产周转率（次）2012—12-310。2349。991。260。272011-12—310.1950.051.120.242010—12-310。22111。151。120。242009—12-310。24111.470.920。262008—12-310.2382.261.100。292007-12—310。1857。480。680。202006-12-310。2397。111.110.242005-12-310。2298。662。480。292004—12—310。35106.392.730.372003-12-310。2955.311。540。34历史平均0。2481.991.410.27行业平均0。666.750.910.49•存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率.保利地产（600048）当前存货周转率0.22低于历史平均水平0.24，低于行业平均水平0。66，说明本公司存货运营效率处于行业下游.•固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。保利地产（600048）当前固定资产周转率53.35低于历史平均水平81.99，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游；高于行业平均水平6。