财务管理模拟试卷一、二及答案

(1101.40008%4%(A.588.24B12C.62588D.5679621200034600,.A732%B7.688.32D.668%31525%0.2假处衡状态风险格贝他别(A.4%；1.25B5;1.75C.4.25;145D；1.554.企业生甲乙丙三种品这三种品联品离即直接销售月发生联生978200采售法配联生,已知甲乙丙三种品销别62500斤3720048000斤位售79.甲品配联生A84B25.9566D.26.325种品由三生骤,逐步转步法月生步转第二生步骤生用3000二步骤转第生步骤生用5000.三生骤发用不上生步骤转用第三步骤月在品用1100月末品用700种品品).A.9200B.7200C10000D6企业状况比较稳,全需200000转证易证10%达到佳持全易A.1000B2000C3000D.40007主业事家用洗机生销售前汽业.汽业上β1.6业权85汽车业权比将达到两税税24%东βA.1.8921B.1.2658C.09816D18划发行债券面5005,还发行格600税税33债税(A3.64B405C24239种前格2预增5决预()AC.10D102510A.B.CD.15,1)ABCD2A.BC.没概念3产定说(.A预期收β线性相风产β零定既单证券同也组市组β14某主务事产β150.6,务产0833,ββ.B.134D1.645..事收6.产单产,(A.产B.产C.D7.市场,A.B,没收C.D市场险相也相同8.2200,33%360,11555,650,21420848)1544B1299C.863D1078920051-42003004008060%40,20053312005A148B.218C1282003500200500300,6002004700450400700,580,2004(A.250B.780C.50D.6801015代码√错误,代码×15自行原任何情况人都会选择对自己经济最大行)2企去周今4.88周2两今去去4.(会.会()6经行情.企人任任任大人最9.两20006000若12选)1053012005:120058000,12,500,628%8,48035012,103,.5817管理采随机模式最高量与最优回线差不超过知最低量：⑴流量流量和差⑵定是否需进行和有价证券换需换换量以2.公司财据：公33总产不低于5不于,产负不过单：

2002

2003润股股东益产负

29250%58：1)公司和净产权乘留益和权净凡是产负债表据(2公司可持续长和实长对实际长过可持续长需来进行：实际长超过可持续长加加需从外部权融;留益和权益乘变对超长需响(4公司2004划实从外部进行股权时保持财政和净不变前提可实？果公2004划实18002393C20015100010,1231:20011921104906200211(3)2),,,200214)6301231200311118.521010.回4.某大型企业准入械业此产项划25%产固产始额5000工产借限支偿.项6用限方案产预销售40动14性固成100预满残10,法规用限,法规税均用直法折械业企业企业产40借而机业务项筹借款望10%所税40%,8无8%预4项降低,最2仍加平均成水平成务均考虑筹费体流量流法净法决策(折小数点1.5.某商业企业种政供用方案预款平均周转天数天费用0.1坏损失货款方案信政策2/10n/90预货第天20货款第天余货款第天货款产坏货款坏损货款4%用企所最报酬8%.企业济订货量货销平衡销售无季节性化甲方案销售量货60售100位成含占用订成;乙方案销量信用政策预影响货、售、位储成、订货等,所销均赊要:请该企业作出采取何种信用政策的决策并说明由。五综（本题型共2题，每题15，共30分要求出算骤，步运得精确小点两位。在题上答，在题上无效。1．某司2002年、2003年的务表数据摘要下（位万利润表据2002年营业入1000030000销售本730023560营业用管费用1100利息费用均年末长期借

100款息，年利5.4）税前润1500所得450利润1050资产债表据年2003年货币金应收款2000存500020000其他流资0流动资合750030000长期产500030000资产计1250060000无息流负6501000流动负合650无息长负029000长期款185015000负债计250045000股900013500年末分配利10001500所有权益合1000015000负及所有者权益总1250060000要求:（提示为简计和析计各财比时要资负表据使期末数；年按天算:(1)权净利率变动析确权净利率变动的差额，按序算定产利率和权益乘变对益净利率影；资净率动分析：确定资产净利变的额按序计算确定资产转和售净利变动对资产净率的影响；假设年持年销收增长率各项资产转和资本结(有息债股权益）变无息流负和息期负债销收入比增长各营业成本费用收比增，项所得税率均为％企业的资政:权资本的润存后增股利润股利债务资的长期借款，长期借款的年利保持。％变计变计算年列数据年末投资本和净投资；年末长期借款股东权；利费用、净利润和当年应派发的股利年未分配利润年末股本。（4)假设持年销收增长率末各项资产周率无息动债和无息期债销收同例长各营成费与入比增,各所得税率均30％。业投资资本集的优先次是：利润留、长期借款增发普通股在归借款前分配股利，归还款剩余部分全发放.长期借款的年利率继续保5变计方式改为按上年长期借款余额计息.计算2004年的下列数：年末投资本和净投;利费用、净利润和当年应派发的股利年末期借和末股东权益年末分利。2．某司2003年财务报表数据摘要下单位万元）利润表及利润分配表数据：2003年营业入营成

3000022500营业用管费3000中：旧利息费用（均为年末长期借款余额计的利率6.75）税前润税净利润

303。754196.251258。882937。37年初分配利62。63可供分利利

3000500年末分配利2500资产债表数:2003年末货资1000应收款8000货2000其他流资1000流动资合计12000固定资产净3000资产计15000无息流负1000流动负合计1000无息长负2000

450065007500500025007500150002004200510%20068%2003),30,20032006151220042006.⑵根现金量现法算该公司实体价值⑶根济法算公司价值.(一单题1】【解】题主核租租算该公司应支付租=4000÷89)+1］+4000×4%10=567.96(元)2】【解析】点含酬算内酬i则P/A,i,3)P/A,i,3）=2.6087,查金值系插值法即可3】【析题主点风价格贝系算β=02×25%/4%=1由+1×14R)=15R风险格10=4%4】【解析】题主核联品工法应品应生==25万元)5【】C【解析】题主核品算品=1100+4600+5000-700=10000）6案】【析本的主要考点最现金有确的存货模。最佳金持有量==40000（）达到最佳现金有量的全年转换本（）×400=2000元.7案】【解题的要考核点是虑所得税后的股东益β值的计算汽产上市公的β值为1，行标准权比为0.85，以，该β值属含有负的股东权益β值，不含有债的资产的β值=股权β值÷[1+产比—T—24%)]=0。车产业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β进一考虑新目的财务结，其换含负的东益β值，有债股权β=不含有债的资产的β值×［1+产权（—T）]。［1+1.21-24％)]=1.8587。8案】【析本的主要考点债税后本本计.NPV=500×10％×（—33）×（P/A，K）+500(P/S，K,5)-600当（—33％)×（P/A，4％）+500P/S，4％，5）-600=33.5×4.4518+500×0.8219—600=149.14+410.95-600=。91（元当％，NPV=500×10％×(1—33％）×（，2%,5)+500P/S，2，5）-600=33.5×4.7135+500×0。9057—600=157.9+452。85-600=1075（元。。9案】【解析】本题的要考核点是用股增长模型来计算股票本因所.10案A【解的主要考点是配型营运资融资政策的特点合运融策对临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需对久动和固定资产（统称永久性产,运长期负债、自发性负债权益资本筹集资金满足其金需，一理想的，企有较高金用求的营运金集策。二多选题1案】、【解析】本题的主要考核点是利关成的件股无关理论是建立在一上条存在公司所得税；不存在股票筹资用资策不股配的；资和理关于来资的对称的。2案】、【解】题主考点有关增益用。增益的用一是析是析资案时析增量一用成本本将要的策无因在析策案将.选A是自为用利行为的是理性的一要用—理论，一要用是成的。3案】、、、D【析】本题的主要考核点是资本资产定价模式由上式可知，股票的预期收益率与值关又由值计公式:可，无风资产为所以，无风险资的值为零；市场合相于它己同,系为所以市场组于自的值1资本资产价理适用于单证，时也用投组.4.【案】C、【解本题的主要考核点是考虑所税后的资产β值和股东权益β值的计算子商务网络行业上公司的值15，业标准产权率为06所该值属于含有负债的股东权益β值，其不含有债资的β值股东权β值[1+产率）。（电商务网络业上市公司的资产的β值可作为新项目的资产的β再进一步考新目的务构其转换为含有负债的股东权益β值含有债的股东权益值不含有负债的资产的β值[1+产比率（）]［（1—。5案】、、、D【解析】本题的主要考核点是关双交易原则的理解6案】、、、D【解析】本题的主要考核点是接料数标的成直接材料的数量标准是指在现生产技术件生单产所要各材消量包:构成品实体材料数量;生产料;产中要的材料量；不的品耗的料数量。7案】、、、D【解资本市场有原则是指资本市场上交的资产的场价所有可得的，对新。资本市场原则要理时市场对业的价股可合公的，,不定的股票。资市场是有的的易现值为零股票价实它在价值本上得投资风险相的也是与资本成相同的，不股财。财务理的目标于市场原得的结资市场是有的票在价值股的是其价值体现价值现计理方期益不期益的所资本场是有的司股票的价不为司理方.资市场是有的场率投资期的资率资的资成本以，无在资资的,其的益和市场率现，则现（益的现值与现值)零8.

【答案A、B、C、D【解析业现税+与）+70=1544(）业量=业量业资产245=营业现金流—动产加—无息动债加=1544—（360-115)=1299（元实体现流量现流-资本出=业现金净流量长期产值加—息期务)=1299—(650-214）=863(万元）股权现流量实体现流-税利+有债务净增加=实现量税后利息+（息动负债增期债务加=863-48+(55+208)=1078(万元）9案】、【解析】本题的主要考核点是产债“付款项金额和材料采购现金流出的确定。年月日资产负债表“应付款目金额=400×80%×40%=128（万元年月的流％×60％=288(元.10.【案A、【解营业流动资增=流产加息动负债增加—(-50（元）净资投资加=本期投资资本=（本有债+本期所有者益-（期息债上权益）=息负债所有者益=（400+580—200-300+(900-600）=780（万元。三、断题1.【答案】×【析本的主要考核点是利行原则的含义。自利为原则并不是为钱以外的东西是不要，而是在“他条都同时选择对己经利最大的行动。2.【答案√【解析】本题的要考核点是杜邦析体系。益净率销售净利率×资产周转益乘数=资净率益数从公式看定权率高低有三个售率产周和益乘数。去年资产利=5.73％×2.17=12.43％的资产净利率4.88％×2.83=13％;所,若年资产债率同，年权益利率去年变趋势上升。3案】√【析】题的要考点是理费预的点销售管理用定本所以，是去的实支，预期的预变。4案】×主要考核点是值的原应.有值原则主要应资项目资),不用资本有原主应2465.:K=R+R,()K6.策情况下意销净销等净润；策意着股支净润等股,策外部行权融情股等销此).7×心确定.心应围心8=润×定9=用+.6000用2000用2000.126000=2000×P/A,12%n,P/A,12n:n=3P/A,3P/A,124)=3.0373;),,应4用10．策应付意味策.应应付用11应=8000/12=666.67由于假设全年均销售，所以，四度预计销售收入=8000/4=2000(元四季度预计销售现金入=2000（1+17%）（500-666。67=217333（元。全年销成本—％）（元2005年=5760/8=720(万)由假设全年均衡销所以，四季度预计销售成本=5760/4=1440(元）第四度计购含)=期存+本期货期货=720+1440—（万）第四季度预计采购现流(含税）=1680（）=1965。万)四季度可使用现合=6＋。33=2179.33（万元四度金出合=1965。＋＋万)现金余或足=2179.33－万）（）由于H=3R-2L，即R=2（R-L）万，所，—L=2。万元，根据,可知万，H=9.5万.四度现收差为。73元，所以，四季度需要将多余现金购买有价证券，转换数量。73-4.5=10。（元）,转换后四季度现金余额为万。2案】（）年度年

2003年售净率5%总资产转率次

次权益数。40存收率50％

60%益净率20%24%（）年长==11。11％年实际增长率==40％(3)该公司年实长率高按年计可续长率。11%。①实际增长超过可持续增长增的销售额（）=288.89万)实际增长超过可持续增长增加的资金需。。45(万）②超常增长所增加的留存收=42—（1+11％。万)③益数变动，对常长增加负资的影响：。4514.2225=130。万）或×(2.397-1)—250×1+11.11）=130.149万元）（）的持续长率==16.82%①在不从外部行股融资，同时在保财务政策和售净利率不变的前提下，2004年年预计产总=预股东权益益乘=292+1500×5%×60％8(万元计总资产周转率次,1.5-3之间，行.②在不从外部行股融资，同时在保经营效和存收益率不变的前提下，2004年年预计产总额=1800/2=900（元预计负债总额资产总额—东权=900-（292+1800×5％×60%）（元）,资债=554/900=61.56%高于的要求所以，不行。2483.【答案】本题的主要考核点是券价值到益计。发价格=1000×10％×P/A,9%，5)+1000×P/S,9%,5）。。6499=1038.87(元））+1000×(P/S,i，4)-1049.06用i=8%算:NPV=100×(P/A，8％）（，8%，4)—1049.06=17用i=9%算：NPV=100×（P/A,9%,4)+1000×(P/S，9％,4—1049.06=-16.69（）—1049.06=0i=8。36％（）到期收周期利为I,则：NPV=50×（P/A,i,6），i,6—1010用％算NPV=50×（P/A（％,6—1010=50×5242+1000×0.790-1010=42。1用％：（P/A,6％。15名义期收益率=4。83%×2=9.66%实际期收益率==9。％4.【答案本的要考点实现金流量和权金流法区与联系。(1）实体现金流量：年折旧=万元)前5年每的现流量：营业现流量EBIT+折旧—所得税=旧-所税率=（40×45-14×45-100-832）+832—40×45-14×45-100-832）％=9748（元）第6年现：营业现流量EBIT+折—得税+残流=旧-所得税税率残流=974.8+10-(10-8）％=984（万）③计算企为全权益融资下:（07④计算的=×[1+（1-40％]=128⑤确定W的益资本成本r=8。5%=18。8%=19％⑥确定W的本NPV=1250×10%×(1-40%）×P/A，4）+1250(P/S,，4）-1250当6%,NPV=1250×10%×（P/A，6%，4）+1250(P/S，6，4）-1250=75×3。4651+1250×0.7921-1250=259。0075（元所，债务税后成本6％或接10%(1—40%）=6%⑦计算W的权平均资本成本r=19⑧计算W的现=。8（P/A，16％）+984(P/S）-5000=974.8×3.2743+984×0=3191。8+403=-1404（元不行（2）权金量法年折旧（万）前3年年的金净流量为：股权现流量企业实现金量—息（税)。8-5000×25％×10%×（1）=899。8(）第4年股权现金流899.8％=-350。2万元）第5年股权现金流=业实体量974.8（万）第6年股权现金流=业实体量984（元③计算A为权下的:=1.5/［1+(1—40%④计算W的前4年×[1+（1-40%）]=1.28后2年=1.28（1-20％）=1。02⑤确定W的益资本成前4年r=8%+1.28×8。5%=19％后2年。5％=17⑥计算的净值（P/A，19%）-350.2(P/S，19%,4)+974（P/S，17%（P/S,17%,2）(P/S，19%，4）-5000(1—25％8×2.14-350.2×04987+974.8×0855×0.4987+984×0.731×01-25%=1925.57。6+358.72—3750=-1224.75(万元）故可.【解析解本题的关一注意实体现流法和股权金量法的区别二非规扩张型项目中如何实现值的转换。下面主要介绍和的关系企实体现金流量法,即假设权益资情况下现金量,计算现金流量时考虑息同样考利税的影响反映在折现率上不借款偿还况,实现金=股现流+息(1-率)考本的，在归本的年实现流=股权现金流+利250息(1-税率本金注：本金在税后付不及减得）权均本本受本结变动的影，权资成受本构影;另注债后的算年教材有了新的规定，具体见教材第九.5】题主要考点应收账的用决策(1甲乙方毛之=40×（—）=1.6（万）（）甲方相关：应账款机会成本=×60％×8%=0。216（元账成本=3600×100×2％=0。72(元)收账费用为。元按经济进货批量进货的相关最总成（万）经济订量=600（件）达经济进货批量时存货平均占用资金=×60=1.8(元）达经济进货批量时存货平均占用资金利息=18000×8％=0。144（万元）⑥用甲方案的关成本=0.216+0。72+0.1+0.3+0。万元）（计乙案的关成：应收账平均收账天数％=52(天）应收款会本％=0.2773（万）账成本=4000×100×50%×4％=0。（万）现金扣成本=4000×100×30％×2％+4000×100×20%×1%=0。（万）⑤收账用015万元按经济进货批量进货的相关最总成本==0。316万元）经济订量==633(件）达到济货量存平占用金==1.899(万元）达经济进货批量时存货平均占用资金利=1.899（元）⑧用乙方案的关成本=0。。32+0。15+0.316+0.152=2.011（元）（4)甲乙两方案成本之=2.011-1。48=0.531（元）（5)为该业出取种用政的策并明由。∵与甲方案于增加的成本。∴选用乙方案。五综合题1案】(1）权益净利率变动的差额益净=资利×权乘数上年权益净利①1②②—①资净利率变动权益净利率的影=2。％—10％=—7.5％2③③-②权乘数变动权益率响=8%-2。5%=5.5％两变动影响之为-7。5％+5.5％=-2%251（）产净率的额产净=资周转×售净率上年资产净利①替②②—①资产周转变动对资产净利的影响％=-3替代③③-②售净利率变动对资产净利率的影响2％—5%=-3%两因变影之=-3％+(—3%=％（销入率（—10000）/10000=200%①年末资年末投资息债+年末股权益年末产—末无息负债-年无长期债60000(1+200%）-1000（1+200—290001+200）=90000(万);净投资投资90000-(15000+15000）=60000(元）年末东权增年有息负债增=60000×50%=30000万)②年末长期借和股东益年末股权益年末长借=90000×50%=45000（万元)③息用净利润和年派的股：利息用45000×5.4%=2430（元净利润=（息利-利息)（—得税税率）=1800+810)(1+200％)-2430]（1-30）=3780（元）应增发通股净资净润30000—3780=26220(万元）④末未分配利和年末股本年末分配利=年初未分配利润净利润股—0=5280(万元年末本年末股东权益年分配=45000-5280=39720(万元）或末本年初本+增发的股13500+26220=39720(万元）（）售收入增长=（30000）/10000=200%①年末资年末投资息负债末东益年资-年流动负债—年有息负债1+200%（1+200%—29000（1+200=90000（净投资投资—(15000+15000）=60000(万元）②利息费用、净利润和当年应派发的股利:利息用15000×5.4%=810(万）净润（利-利息)(1-所税税率=［(1800+8101+200%）—810］(1-30%)=4914(万元由净润于净投资所当不可派股，而且需增长借款.应增长期借款=投资—净利润60000-4914=55086(万元)③年长期款年末股东权：年末长借款=15000+55086=70086（元）年末股权益年末投资期借款=90000—70086=19914万）④末分利润年末分配利润=年初未分配利润净润—利（万元）2.【答编2004—2006年报表据年司预计表利润及利分配表数

2004年2005年年据营业入330003630039204营成本247502722529403营业用管费330036303920息前营业利495054455880.6利费。125367。538396.941税前润4615。8755077.4625483.659所得税1384.7631523.2391645.098净利润3231。1123554。2233838。561年初分配利250032504075可供分利。11268047913。561股24812729。2233112。561年末分配利32504075资产债表据2004年末末末货币金110012101306.8应收款8800968010454.4货220024202613.6其他流资110012101306.8流动资合132001452015681.6固定资产净330036303920。4资产计165001815019602无息流负110012101306。8流动负合110012101306无息长负220024202613.6长期款495054455880。6负债计825090759801股本500050005000年末分配利325040754801股东权益合825090759801负及股东权益计165001815019602(2）根据金流量折法计算公的实体价企业体值算年年年年息前税润34653811。54116.42减净投资120013201161.6实体自由现金流量2954。82企业实价值=2265（P/S，％，。（P/S,15%,2)+2954.82（P/S15,3）+=2265×0.870+2491。5×0。756+2954。82×0.658+79780.25×0。658=1970。55+1883.57+1994。27+52495。=58343.79(元)(3）根据经济利法计算该公司的价值企价值计算年20042005年2006年2007年息前税后营业

34654116.424445。73润初资12000132001452015681。加

15％15％％％本经利16651831。51938.422563。企业值=12000+1665（P/S,15％，1)+1831。（P/S,15,2)+1938。42(P/S,15％，）+2563。（P/S,12,1)P/S,15%，=12000+1665×0.870+1831.5×0.756+1938。42×0。658+256394×0.893×0658+69226.5×0。893×0.658=12000+1448。55+1384.61+1275.48+1506。56+40677。。27(万元)以上两种法相的设件计结应该相同,所以产生差是由于系数差导致。）一单选择(本型共题每分共10分题有正案从题的备答中出一个你为确答案1.某司年息税前利润4500万得率折与为万,流动资增400元,无债增加160长资产值增700万,无长债务加140万，利息30万元。假设该公司能够按照的固定负债为投资集本企保稳的财务结不，净投”“务净增加存固比例系则股权现流量（A.2236.4B2670.9C.2478。2548.32.某公属一国司2005年股净利215元每股资本支56元每旧与摊销28；比每业资加元根据球济，济期长率该公司的投资负债前45%前本结该司的值为18长国利为2，股平均率为6.2％该司每股(）元.A。26.48B.27.33C.2549D.25.883.本出于（A.B.C.42,60040%20.6

)A2.5C22D5:0.41055200.A.4.15B.390%C522D466100,703050,609050.费用约当量A485B975C5D56.57

优当数没发减6,权乘数30%每.A46B4C.5.2D.488半实相致又需要还方是.A逐结步法综结法C结步法结步法9商企业预全4000全应账数,季预应账款500,四预A600B.1100850D.98010.AB种证券相关数预别14%18,标别20,组中B证券投例别5050,B种证券构投组合预期报酬标准差()A.18%1413.8C1613.6D16%12.4多选择(题共每题共每个确案请每题备选答案中选出你认正确答案1主业是事商业批零前准备追投扩大其规模.目前β值5追将项目β值东β值是)4B.0.6382固制造费用能量差异闲置能量差别指A.充使用生能量形差异255B.实工时未达到标准生产能量而形成的差异C。际工时脱离标准工时而形成的差异D.固定制费用的实际金脱离预算金额形成的差异3．短期借款的利息计算和偿还方法中企业实际担利率高于名率的有（A．利本清付息．法息C．款期内定期等额偿还贷款．到一还款4.下列有企业价值评估供的信息的说正确的有（。。价评提供的息仅包括终的评估值且还包括评估过程产生的大量息。评估提供的是有关公平市场价值的信息企价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性企价值受企业状况和市场状况的影响，它是动态的5.公从租公租入一台价为8000万元的备，租赁合同规租期年利率，租手续费按价的在租开日次清租期满设无交该公所有租包租资产成和本利息如果租年支则该公司第和第2年租赁设备的现金流出分别为（。。5188B910.5188C.943.4356D。863.43566.直接工准成本中的量准是在有生产下产产所用的工，括（。A。直工用时。的时C。的工时D。不的所用的工时7。下列关资本市场和市场的说法中，正确的有()。市场无于,是资合成本市场有合能成。性的关C.市场和资本市场的的是预率且的无率D.市场的的值，资本市场的是标准差8。某司年率％为40%。利和利率为4％司的为2，利为2％市场平率8%则该司的市率和市分为（。A。。。25C5。。1。9．成计算制和动成本计算制的别有（。。本算制用于计供信息动成计制用于计，内供信息。本算制下生产成本成括直直工制费用成计制下，生产成的成包:直接直工和动制造用两的主要区别围绕定性制造费用的处理上在全部成计算制度下固定性制造费用计入产品成本变本算度固定制造用计入产品成而为期间费直接计入当期益。本计算制下的本要格受国家统会计制度和计准则的约束,而变成计制度下的本不格受家一计制度和计则约束10。公司年4月份预计销售收入分别为万元元300万和400元，当月销售当月收现，下月现％，再下月收现。则年月日资产负债表“应收账款”项目金额和年月的现入为）万元。A．B。C160D。240三、判断题本题型共10，每题5,共分。请判断每的表是否确你认正确表述,答卡应置上用铅笔填涂代码“√认为错误，请填涂代码“×。每题断正的1.5）（前普通股万股每面值元，市价元公积万元，分配润万元。发放的股票股利后，公司的未分配利润将减少万元本增加元。（下使上升％位变动下17.5％若使润上升销售上升％销润的位变动成本利润为。（则，会计成本的处理一。（,。（入A股预计年售得3500股票年年现金股收入元预期为％。股票值为3427。元。(）6.家,市价；家不，市,加。（"“现流表”的“动金流额相。（型受本本面的受度在市上，。(）两成的资当相为，的预期准为项资产的预期值准的加.（计入,应的“，N/45”面一资会,其资为，则应在款。、计算分（题共题题分。本共分要算每算得确后位。在答题上答，答在题上.）1.某年用品，价10元。计（若位品的年本为0元,若理成本制目为4000元则每成本额为少(2若通算的额他不变则的为少(31040012346010%5%5(22.400010.308%1010,4%后无归所有包括产和中平均并适所税假求低报酬8%求通比较两套案来现流出总现作选择是策差析差案现并进策3ABC正制财务划,财务主请你协助加有信（借当前是明将降893并借新债债持目前借5；（1票810,当市085；发新债券；（普面1通股股前股市5.5,派发股035股益持并持不；（当前（构150长债券普通股留余(5税;普股β11；当国收益5市场普平益135%求（借税后（2)债券税后（股增长型产型估权并两种平权4.(24B2004(:):1000100(20011000

,2004121013)0.60.4(5)同代性乙两家甲乙两家关料:同代性甲乙关

甲

583%2.4124乙6.22％请根修型评估5A一个工生企生甲丙种品丁一种副品甲乙丙三种品联品生甲乙丙丁四种品发生共752500根估丁品约吨80采用法配联合生由品虽但各品,品初固他关品

甲

乙

丙初品)39600—-初品货千克18000-—千生千700000独工)1050000品(4651配联合生2假设甲品一余以作生品半品一进深工A品生两步骤别由两个车间进品采259用逐步合结转分步法第车间生产甲半成品交半成库验第车按需从半成库领用耗半成品用按全月一次权平均单位成本计第二车间的月末在产品按定额成本计价同时假设本月生的甲产的成本构比例为直料占％直接人工占，造占％。第车间本月领用甲产品件其他关料如:二车A产成品摘要半成品费用

合计

单位元月初在产品134510130定额本本月生产费

28005925用月末在产品124510040定额本要求根以资计本生产产的完工品成本并进行成本还原。（按照月产成品的成构进还原。五综（本题型共2题，每题15，共30分。求列计算骤，步骤算得精确到数后位。1.某大型企业W从事药品发准备追投资大经营模所设备购价款为万，当年资年工产建设期在目资年资要为65万,预计项资第年初及来营金量为万期可以收)，另，为投资目在第年万元一权，假设该权按投年按营平均.该项资计有年用期为投产后预计单价元,成本元定现本万元年量为万件，直法,计法规定同目该企业的为为无利为，得为％企的本权资资本两构资全为,为年期每的为元年利为，行价为元，每一,到还本共行；权价为330元资资的均资费用项按前本资，预计项追投后，企要加分的。要求计算：现法该项行。现小点到1。2A2002数据如：价10元件量100万件单位成本6元件定经成本200万元利60万元权万）万元平均利％权数2:(1:5,14200212312003(2200340%来决金足.分别达到满需金.分析除正察比之其他比限,打发新.解决金足,限制打改当(32003预比40预2003需额券来,券面万,发费用面105到期还每一.券)案一、项选1.【案B【析】现金流润—（—×=润（1-×=润（—×出摊与—(1-×业流动=(4500-30)-1-55)(700——1—55—160=2994.9-216—108=26709（2.【案】A【解析】每=(每出每折旧+每流动)=56-28+9=37(元每现流每-每(1—=215-37(1-45=1.15（=2%+1.8（6.2-2=956每值=1.15(1+5%)/9.56—)=26.48（元.3.【案】】主考核点原则应用原一个应用“没”概念4案】【解析】考点现流动比.261销售入销成/（1-销售利（）1000(万）年末货销成/周转率。万）由于流动比率-速比存货流动负债42所以：动债存/2=240/2=120（万）经营金量额销售收销售现金比1000×0。600(）现金动负债比营现流量额流负5。5.【答案】【解】本的要考核点是含增率计算。设售增长率g因为：0=1。—。—0.1×[(1+g）÷g]×（—0.55）所：g=3.90%当长率为3。90％时，不需向外界筹措资金。6案】【析】本题的主要考核点是约当产量法。第一道序的完工程度第二道序的完工程度：则产品的约当产量:％=97。5(件B项正确。7

。【案】B【解题的主要考点是上市公司财务分析解题的键于知每股益每股面价和权净利的关。每收益（净润—先股息/年普通股数=每股账价值×权益净率每股账价值×资产净利率×权益乘=6×30%×3=5.4（元。8案】【解本题的主考是结步特.分项结转步法下成品本流与实物流转相一致,同，又不需要成还原。9.【案】B【解析】本题的要考核点是销售金流入计算。2005年=4000/10=400(万元）由假设全年均衡销所,四预售入=4000/4=1000万元）四季度预计销售现金入—400)=1100（万)。10.【案C【解析】对于种证券成投资：投资的预值r=14%×50％+18％×50%=16%资的===13。6％。二、项题1.【案】B、C【解析的要核是产值和权益值的计公司的值1。5，产负债率60％,所以，值于含负债的股权益值，不含负债的产的值股权益值权益数=1.5/1/(1-60％)]=0.6；公司的资产的值以为项的资产值一考项的财务结转为含负债股权262β值,含有负的权值不有负债的资产的β值×权益乘=0.6×［1/（180）]=32案】、B【解】为率差异耗费异3案】、C【解本的主要考点是三种利息支付方式的比贴现法息会使业际可用贷款额低企业实际负利率高于名义率业采用分期偿还贷款方法时在整款期内实际款是逐渐降低均贷款额只有一半但行按贷总额名义率计息，所以会提贷款的实际利率实际利=利/贷款额/）=2×名利。【答案A、B、C、【解】本的要考核点是关企价评估提供的息的.内容见教。5案】、B【解析本题的主要考点是融资租赁的情下租赁设备的金流出的计。该公第年设的金出=8000÷（P/A，9%）+1]+8000×8%=1550.5188万元该公第年租赁设备现金出÷％）+1=910。5188（万元6.【答】、B、C、D【解析本的主要考点直接人工标成中的数量准构.接标成本中的数量标准指在现有生产技条件下生产单位产用工时产直接工所时；要时；要的工；不所耗用工时。7案】、C、D【解】资和的点。资整权关.8案】、B【解析率率利支率1-益=1-40％=60％股权成本=2%+2(8%—2%，有率率9案】、B、C、D【解】本算和成本算主。10案A、B【解主要考产负债款金和现流的。2005年31资产负债款金额=200×10%+300×40%=140元年的现流％+300×60%=250万元三、题1案】【解的股股16万的股股利16股为16万元股价为48万元股价为万。所以263发放的票利，公的分利润减少万元股增加万，增加48万.2。【答案】√【解析单位变成本对利润的敏感系数=35%÷17.5%=2;销量对利润敏感=32%÷％。29,以，销量对利润影响比位变动成对利润影响更为.3案】×【解】成本异处理法的选要考虑种素，此,可以各成差采不同的理方如料价格差多用调整销成与存货法闲能量差异多用转本损益。4案】×【解析】如果不考虑所得，负债企<1,所以。果考虑所税，对于有债的业，同，。5案】√【析】该股票的价=，（P/S,12%，）=400×3.6048+3500×0。5674=3427.82(元。6案】×【解券市线率取于全投者的险回态度如大家愿意冒险风就得到散风程度就小,风报率低证市线率就小证市线就越平缓如大家都不意险风就不很的散，程度大风报率就高，证市场线斜率就，场线就越陡。案】【解本的主要考核点“现流营动金量净的。“营业金净流量与现金流量“营动现金量净的有（1)的益不营动现金量净"损全动,营业损营损益“营现净量的损益营业损益营业损益。(2)所得税数不同营动现金流量净"全得（营损益所税）为营动现金流处理“营业现金净流利润的所税现流，营损益的得税案√【解析】本题的要考核点是企业值的率所影响因素分。业股价可企业平市率×企业的股利可业价值的市率,企业价值企股利可企平市响可企业市率企本本的影响，到程的影响。如果企的于1,企的市风于市平风，整股市场平价高企业票高，率因此业价值放整体，股票场平价格低企业股价市率低因企的价小。如果企业的小于1，企业的场风险小于股票市平风险，整264ucuc,,,,.9

,r,

,==10

=,,21%181.1K=TCQ

/=4000/0.1=320(/2Q==40000用=103TCBS··K全年订25()日需量250000/360=695①设保天=0B=0订点10=6950(205=521.256.25=130312.5)②设保天B=695再点10+695=7645)5%=243.2524301=60882③设保天2=1390再订点=10+1390=8340525(10401=262015④设保天=3,3=2085再点10+2085=90355%=3475)60.1=8896()⑤设保天=4,4=2780再点10+2780=9730(S=0TC=2780×0.1=278（元所应选保险数天即险储备为780订为730千克方案，其相成本低2】本题的主要考核点是贷款购买设备还是融资租赁取得的决策。由于租赁期满后设备无偿交归公所，以该赁为融资租赁。设备的旧维费用和预计净残值于购买还是融资赁取得的影响是相同所以将以上三项视为无关流出和入（1案未来现金流出的：①贷购买备年

借分期偿还额息支付

本金还

单:万元偿还金0

①②=④×8%③=①—④1596.11632763723.88372596.11632972983425。67813596.1163274.0542322.06213103。6164596.1163248347.8272755。7895。1163220.4631375.65322380.13586596。1163190.4109405。70541974.43047596.1163157.9544438.16191536。26858596122。9015473.21481063.05379596。116385.0443511。0720551.981710596。116344.1346551.98170借款买现流

单：万元年

金偿额

税后利

税后现流

税后金流现①②=息×(133）

③=②④1276。1163214.4490.51634542298。2056199.6002497.8058426.76893322。0621183.6163505。6784401.40754347。827。3538514.1808377。92295375。6532147。7103523。3635356.30596405.7054127。5753533336.07357438。1619105。8294543。9913317.41898473.214882555.5588。16849511。072056.9797568.0517284。139510551.981729.5702581269净现即计

—--3523。7493②融资赁公年末应付的金=（P/A，8％，1010=612.1163（万元。现金出的现（P/A,8%,10）=4107。3615万).由于资赁现流的现值于款买现流的现值以该款买设。（2计算借款购买与租赁得设备套方案差量现流量位：元度

借购税赁现金流出量差量现金净流现金出

（即约

的现121.6112.58942497.8058