财务报表五粮液财务报表分析

五粮液2007年财务报表分析注会一班

304宿舍2023/3/232

公司简介

中文名称：宜宾五粮液股份有限公司

英文名称：WULIANGYE

YIBIN

CO.,LTD公司法定代表人：唐

桥注册地址为：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号注册资本：万元行业种类:食品.饮料成立时间:1997-11-12上市时间:1998-3-27上市交易所:深圳证券交易所发行数量(万股):8000公司经营范围:”五粮液”及其系列酒的生产和销售2023/3/233

股本结构变动原因分红转增总股本379,596.67流通股125,106.51

A股125,106.51非流通股254,490.16发起人股份254,490.16国家股254,490.162023/3/234存在控制关联方关联单位

主营业务经济性质与本公司关系宜宾市国有资产经营有限公司资本经营、资产经营

国有独资母公司四川省宜宾五粮液供销有限责任公司

酒类产品销售有限责任子公司四川省宜宾五粮液精美印务有限责任公司包装物、刊物印刷有限责任子公司四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限责任公司投资有限责任子公司四川省宜宾五粮液环保产业有限公司

工业用蒸汽生产、销售有限责任子公司2023/3/235四川省宜宾五粮液集团精细化工有限公司化工生产、销售有限责任子公司

宜宾市惠美佳装饰有限公司建筑有限责任精细化工子公司四川省宜宾五粮液集团仙林果酒有限公司果酒生产、销售有限责任子公司

四川省宜宾五粮液酒厂有限公司

白酒生产、销售有限责任子公司

宜宾五粮液集团鸿福源商贸有限公司果酒类销售有限责任果酒公司子公司五粮液大世界（北京）商贸有限公司包装材料销售、机动车公共停车服务（暂定）有限责任子公司另外不存在控制的关联方有十九家。2023/3/236一、盈利能力分析毛利率销售净利润率总资产收益率资产净利润率净资产收益率每股收益每股净资产2023/3/237

在与茅台的对比中我们可以看到，同样是白酒但茅台的毛利率明显比五粮液高得多。面对这种状态，五粮液公司已采取应对措施，进行产品结构的调整也略见成效，特别指出的是高档酒与中低档酒的销售收入比从2006年的不到：1变为超过2：1，除此之外高档酒的价格也有适当幅度的提升，最终导致酒类产品的整体毛利率略有提高。毛利率2023/3/238

虽然仍比不上茅台，相差了大约十几个百分点，但总体上还是呈现上升趋势，净利润也在稳定持续增长。进一步分析可知，五粮液的管理费用和营业费用所占销售费用的比重都比茅台来得少，说明在公司经营管理方面较为合理，以优良的管理为基础表明其盈利能力还很大的上涨空间。销售净利润率分析2023/3/239资产净利润率、净资产受益率2023/3/2310每股收益2023/3/2311

综合以上的财务指标分析，我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错，排在同行业的较前列。全年实现主营业务收入亿元，比上年同期减少0.93%；实现净利润亿元，比上年同期增长25.83%，同时2007年度实现基本每股收益元，都比同期有所增长。不过虽然全年实现净利润亿元，但整个下半年的净利润仅为亿元，只占了全年净利润的22.34%。这说明该企业还是存在不少的问题的。从总体调整的效果来看，产量是下来了，同时五粮液的销售收入和净利润增长速度也有所下降，这要引起重视。2023/3/2312二、偿债能力分析年度200720062005流动比率3.342.471.85速动比率2.411.731.20现金比率2.091.370.89资产负债比率16.81%19.73%23.18%2023/3/2313

流动比率、速动比率和现金比率这三个指标反映出五粮液的偿债能力和即刻变现能力很强，有足够的资产用以偿还债权人的资产。但从资产负债率来看，企业负债水平较低，对债权人资金的利用程度并不高。企业经营者越来越保守，过多的资金存入银行造成资金资源浪费，企业明显还存在较大的融资空间。2023/3/2314年度200720062005货币资金（万元）406077278625197106总资产（万元）11571651033412961409流动负债(万元)8549018745828918762023/3/2315

07年流动比率和现金比率都比上年上升较大幅度，究其原因在于07年的流动资产上升29%，而流动负债却下降，更造成了流动比率、速动比率与现金比率的上升，所以这就需要企业经营者尽快改善企业不合理的资本结构。2023/3/2316三、营运能力分析年度200720062005总资产周转率（次数）0.670.740.70应收账款周转率（次数）1122.921515.712277.26存货周转率（次数）2.042.362.272023/3/2317五粮液的总资产周转率较上年有所下降，资产使用效率不高，企业营运能力减弱。企业应加强资产使用率，为股东创造更多的财富。2023/3/2318

企业应收账款周转速度过快，从另一个角度看，可能应收账款的平均收款期太短，这就说明了企业可能对赊销条件或付款期限控制过紧，销售政策过严，有可能因此而失去许多销售机会。2023/3/2319四、发展能力分析资本积累率=（年末净资产数-年初净资产数）/年初净资产数*100%2023/3/2320资本积累率体现了企业资本的保全和增长情况，五粮液公司的四年资本平均增长率是16.96%，同行业的是17.26%。和同行业相比，五粮液公司的资本增长率相对要低，但是该指标都是正值，说明该公司的所有者权益一直在增加，有进一步发展的后劲。2023/3/2321销售增长率=本期营业收入增加额/上期营业收入*100%2023/3/2322销售增长率反映的是企业某个年度的整体销售增长情况，该指标呈现的是正值，说明公司的收益规模一直在增加。五粮液公司的是25.13%，同行业的是12.17%，说明五粮液公司销售增长的长期趋势和稳定性较同行业要好。2023/3/2323资产增长率=(资产总额年末数-资产总额年初数）/年初资产总额*100%2023/3/2324总资产增长率指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业增长水平对企业发展后劲的影响。五粮液公司的资产平均增长率是28.55%，而同行业的是17.55%，说明企业资产呈现增长趋势，有能力不断扩张生产规模，有较大的发展潜力。2023/3/2325综合分析存在的问题：现金管理存在问题。现金持有量太高,没有进行必要的短期和长期投