吉姆・罗杰斯致投资者的一封信吉姆罗杰斯的书

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吉姆・罗杰斯(JimRogers)，一个在10年间赚足一生资产的投资家，一个被股神巴菲特誉为对市场变化掌管无人能及的趋势家，一个两度环游世界的理想家。21岁开头接触投资，之后进入华尔街工作，与索罗斯共创全球有名的量子基金，20世纪70年头，该基金成长超过4000%，同期间标准普尔500股价指数才成长不到50%。

爱戴的读者挚友：

你热爱投资市场吗？你对投资有热心吗？当我21岁开头接触投资市场时，我就知道这是我这辈子最有兴趣的领域。由于热爱，所以有热心；由于弥漫热心，所以我花好多时间在做研究，研究竞争对手、研究市场信息、研究全体可能影响投资结果的因素。

找到热心所在，就找得到机遇。所以每个人都要问问自己：我最热爱的领域是什么？假设热爱园艺，就理应去当园艺家；热爱当律师，就朝这个方向努力。不要管别人怎么说，也不管有多少人反对，反正只要是自己热爱的，就去追寻，这样就会告成。

我强调“专注”，在做投资决策前，必定要做好多功课，也因此我并不赞同教科书上所说的“多元投资”。看看全世界全体有钱人的故事，哪一个不是“聚焦投资”而取得的成果？

投资告成致富是来自事前努力地做功课，由于做足了功课，了解投资的产品价格被低估才买进，所以风险已经降到最低。并不是分散投资就叫做低风险，假设你对于所投资的市场、股票不熟谙，只是把鸡蛋分别放在不同的篮子里，这十足不是低风险的投资，谁说只有一个篮子会掉在地上？

就好比有人认为分散投资于50家公司，确定比投资于5家公司的风险低。但是是这样吗？你不成能完全掌管50家公司的细致状况，相对来说，假设只集中投资在5家公司，就可以做对比留心的研究。所以说，5颗鸡蛋放在一个相当稳固、安好的袋子，确定比放在50个不坚韧的袋子要好得多。

尤其我并不是一个热爱冒险的人，相反地，我厌恶冒险，就是由于这样，所以我才要做好多功课。告成投资者的方法，通常是什么也不做，一向到看到钱放在那里，才走过去把钱捡起来。所以除非东西低廉、除非看到好转的迹象，否那么不买进。当然买进的机遇很少，一生中不会有多少次看到钱放在那里。

另外，很重要的一点是，我总是对于我所收到、听到的信息，都抱持存疑的态度，我会提防求证，找出当中的规律并且问为什么。所以我并没有任何导师，全部仰赖自己的研究与判断。

一旦我领会知道自己在做什么时，是不会有风险的。当然市场有可能在我抉择投资也投入金钱后持续修正，这时候我会回过头来检视，我到底有没有彻底了解、做足功课，假设没有，那么风险是来自于我没有做好研究。假若我切实做好功课，那么面对市场超跌的状况，我会投入更多金钱。所以风险高不高的症结在于有没有做功课，而不是集中投资就是高风险。

至于该怎么做足功课呢？那就要看是哪方面的议题，假设是跟栽培作物有关，就要去留神有多少农人、有多少库存农作物、这个领域谁在做什么规划、市场上有什么需求上的变化，是不是才刚播种、刚施肥……找出包括生产、需求的根本因素，事实上，这些问题可以适用到各种行业上。

另外，媒体也可以当作一个很好的指针，媒体向来是回响群众的看法、回响大家已经知道的事情，所以当媒体都在做类似的报导时，这就表示该项信息已经被充分传递了。

就犹如1999年的时候，随意找一本杂志、随意哪一个播送或电视媒体，都在提“.省略，这就是一个猛烈的警讯。真正有价值的信息其实是充分缺乏的信息，当某些信息得花好多力气才能取得，这样的信息才可扶助你获利。

所以说，大家都知道的信息，存在于其中的机遇相当有限。像近几年，大家强烈议论新兴市场，投资人就要去斟酌，新兴市场的好是否已经回响了呢？大家是不是都进去投资了呢？假设你察觉身边的人都在买新兴市场的股票或基金，这就表示市场已经在回响了，想要从中获利，当然有限。

我还是要强调，信息愈少、机遇就愈多。举个例来说，当你翻开华尔街日报，你会察觉整版都在讲股票、讲基金，但是商品(Commodity)信息却只有一小块，可见商品未被重视，这就是商品的机遇所在。而且问问身边的人，有谁在投资商品？假设答案是极少数，这就更证领略商品的投资价值。

投资致富的轨迹在于，做自己热爱的事，拥有热心，容许