宏观经济学课件 第十六章

宏观经济学曼昆（第六版）第16章消费0本章概述本章考察有关消费的几个重要论述:凯恩斯(J.M.Keynes):消费与当前收入费雪(I.

Fisher)：时际选择莫迪利阿尼(F.Modigliani):生命周期假说弗里德曼(M.Friedman):永久收入假说霍尔(R.Hall):随机游走假说莱布森(Laibson)：行为经济学研究1美国总需求的构成，19952中国的总需求构成，1978－2004316.1凯恩斯的猜测0<MPC<1收入上升时，APC下降

其中APC

：平均消费倾向=C/Y收入是消费的主要决定因素。4付给外国经营者$70亿作为可支配收入函数的消费GDP$7.254万亿GNP$7.247万亿NNP$6.421万亿可支配收入$5.321万亿个人净收入$5.777万亿消费支出$4.925万亿企业税及收益留成$6440亿私人储蓄$3960亿设备折旧$8260亿净个人所得税$4560亿516.1.1凯恩斯消费函数反映凯恩斯猜测的消费函数：CY1cc=MPC=消费函数的斜率。6凯恩斯消费函数CY斜率=APC当收入上升时，APC下降(消费者储蓄了其收入的一大部分)。Y1Y2C1C2716.1.2早期经验上的成功高收入家庭：消费更多

MPC>0储蓄更多

MPC<1储蓄了其收入中的大部分

当Y

时APC在收入与消费之间存在相当强的相关关系 收入似乎是消费的主要决定因素816.1.3凯恩斯消费函数的问题基于凯恩斯消费函数，经济学家预言：经过一段时间后，

C

的增长远低于

Y。这一预言没有被证实：随着收入的增加，APC不会下降，C也同样增长很快。库茨涅兹(S.Kuznets)的研究表明：在长期时间数据中，C/Y

是相当稳定的。9英国的消费函数，1957Q1-1975Q410英国的消费函数，1959-8711消费函数之迷CY从长期时间序列数据看的消费函数(APC不变)。从家庭横截面数据看的消费函数(APC下降)。1216.2费雪和时际选择费雪提出的时际选择模型构成后来许多有关消费著作的基础。假定消费者是向前看的，他们既考虑现在的消费又考虑将来的消费，以最大化其一生的满足。消费者选择受到跨期预算约束(intertemporalbudgetconstraint)，该约束反映着当前和未来消费可获得的资源。1316.2.1基本的两期模型一期：当前二期：未来符号： Y1为第1阶段的收入 Y2

为第2阶段的收入 C1

为第1阶段的消费 C2

为第2阶段的消费

S=Y1

-

C1

是第1阶段的储蓄 (如果消费者在第1阶段发生借款，则S<0)14时际预算约束的推导第2阶段预算约束：整理上式，把

C

移到一边，Y

移到另一边：最后，两边同时除以(1+r

):15时际预算约束的推导终生消费的现值终生收入的现值16预算约束线表示

所有C1

与C2

的组合刚好耗尽消费者的收入。时际预算约束的推导C1C2Y1Y2借款储蓄总消费=两时期的收入17预算线的斜率等于-(1+r)时际预算约束的推导C1C2Y1Y21(1+r

)18无差异曲线反映能给消费者带来相同满足的消费C1

与

C2

的组合。16.2.2消费者偏好C1C2IC1IC2无差异曲线越高，表明获得的满足程度越大。ABCC’1C’2C’’1C’’219边际替代率(MRS)：为获得1单位的C1

，消费者愿意放弃的

C2

的数量。消费者偏好C1C2IC1无差异曲线上任一点的斜率等于这一点的

MRS。

1MRS20(C1,C2)的最优组合点位于预算约束线与无差异曲线的切点上。16.2.3最优化C1C2O在最优化点，MRS=1+r21Y1

或

Y2

的增加使预算线外移。16.2.4收入Y的变动如何影响消费C

？C1C2结论：

假定它们都是正常品，则C1

与

C2

都会增加，…无论收入的增加是发生在第1阶段还是第2阶段。22凯恩斯与费雪凯恩斯:

现期消费主要取决于现期收入费雪:

现期消费仅仅取决一生收入的现值；而与收入的时间无关，因为消费者可以在各期之间相互借贷。23Ar增加时，预算线绕(Y1,Y2

)点旋转。16.2.5实际利率r如何影响消费CC1C2Y1Y2AB如图，此时C1

下降，

C2

增加。但也可能表现出C1增加或不变的情况…24实际利率r如何影响消费C收入效应

如果消费者是个储蓄者，则

r

升高使其变富，这将使其在两个时期都增加消费。替代效应

r

升高增加了现期消费的机会成本，使消费者减少C1

增加C2。

两种效应C2。

C1

是上升还是下降取决于收入效应与替代效应的相对大小。2516.2.6借贷约束在费雪的理论中，收入的时间与现期消费无关，因为消费者可以进行跨期借贷。例：如果消费者知道自己将来的收入会提高，他就可以借助现期借款而增加现期的消费。然而，假如消费者面临借款约束(也称“流动性约束”)，他就无法增加现期消费。此时，哪怕他是理性而富有远见的，其消费行为就会像凯恩斯理论所说的，现期消费只能由现期收入决定。26无借贷约束时的预算线借贷约束C1C2Y1Y227借款约束采取如下形式：C1

Y1借贷约束C1C2Y1Y2有借贷约束时的预算线28如果消费者的最优化C1

小于Y1

，则借款限制没有约束性。借贷限制没有约束性时的消费者最优化C1C2Y129最优选择在D点。但由于消费者无法得到借款，最好的选择是E点。当借款约束存在时消费者的最优化C1C2Y1DE30由莫迪利阿尼(1950s)提出费雪的模型表明，消费取决于一个人的一生收入，而且人们努力实现平稳性消费。生命周期假说指出，在消费者的“生命周期”阶段，收入有系统地变动，而且，储蓄使消费者能够实现消费的平稳化。16.3生命周期假说3116.3.1生命周期假说基本模型：

W=初始财富

Y=直到退休时的年均收入(假定不变)

R=直到退休时的工作年数

T=寿命假定：实际利率为零(为简单起见)平稳消费是最优的32生命周期假说一生的资源=W+RY为了实现平稳消费，消费者平均分配一生的资源：

C=(W+RY)/T，或 C=aW+

bY

其中：a=(1/T)：财富的边际消费倾向b=(R/T)：收入的边际消费倾向3316.3.2生命周期假说的含义生命周期假说可以解开消费之谜：生命周期函数中的平均消费倾向APC为

C/Y=a(W/Y)+

b

短期内，对家庭而言财富与收入并不同步变动，因此与低收入家庭相比，高收入家庭的APC较低。财富总量与收入总量随着时间的推移同时增长，使APC保持稳定。34生命周期消费函数CY1平均消费倾向：C/Y=α(W/Y)+β收入的边际消费倾向财富的边际消费倾向35生命周期假说的含义生命周期假说表明：在人的一生中，储蓄呈系统性变动。储蓄负储蓄退休生命终结消费收入$财富3616.4持久收入假说由弗里德曼(1957)提出持久收入假说将现期收入Y视为两部分之和：持久收入YP（平均收入，人们预期持续到未来的那一部分）暂时收入YT(暂时偏离持久收入的那一部分)现期收入Y=YT

+Y

P37消费者对收入暂时变动的反应是用储蓄和借贷来稳定消费。持久收入假说的消费函数：

C=aY

P

其中a是持久收入中用于消费的部分。16.4.1持久收入假说38持久收入假说可以解开消费函数之谜：持久收入假说意味着：

APC=C/Y=aY

P/Y=aY

P/(YT

+Y

P)短期内，如果现期收入变动都来自持久性收入，则无论收入高低其APC都是稳定的，但收入的一部分变动是来自于暂时性收入的，而且暂时性收入并未带来同样比例的消费，因此高收入家庭的APC会比低收入家庭的APC低。在长期中，收入变动主要（如果不是唯一的话）来自持久收入，这就意味着一个稳定的

APC

。16.4.2持久收入假说的含义39持久收入与暂时收入：60年代的减税1964年的永久性减税，使居民可支配收入上升，从而永久收入上升，最终导致消费及总需求上升；1968年的暂时（一年）附加税，只是减少了暂时性收入，并没有对永久收入产生影响，从而不能降低总需求并对通货膨胀产生抑止作用。40持久收入假说与生命周期假说在两个理论中，面对现期收入的变化，人们都努力达到平稳的消费。在生命周期假说中，现期收入随生命周期发生系统性变化。在持久收入假说中，现期收入取决于随机、临时性的波动。两种假说都能解释消费之谜。4116.5随机行走假说由霍尔(1978)提出基于费雪的时际选择模型和持久收入假说，在两个模型中，向前看的消费者将消费建立于预期的未来收入的基础之上。霍尔加入了理性预期假设，人们利用所有可获得的信息预测如收入等未来变量来安排消费。42随机行走假说假如持久收入假说是正确的，并且消费者具有理性预期，则消费遵循随机行走(randomwalk)，即消费的变化不可预测。可预期到的收入或财富的变动已经被预期到持久收入中，因此不会改变消费。只有未预期到的、可以改变预期持久收入的收入或财富变化，才能改变消费，而这种未预期的收入变化遵循随机行走。43如果消费者遵从持久收入假说

并且具有理性预期

那么只有未预期到的政策变动才会影响消费。随机行走假说的含义44可预期的收入变动是否引起可预期的消费变动根据随机行走理论，可预期的收入变动不能引起可预期的消费变动；但事实是，当预期收入减少1美元时，消费同时减少50美分，因而预期收入变动引起了预期消费的变动；为此，存在两种解释：一些消费者可能没有理性预期，他们对未来收入的预期完全根据现期收入；一些消费者可能有借贷约束，消费只能根据现期收入。4516.6即时愉快的吸引力大卫莱布森（DavidLaibson）的行为经济学研究：将心理学注入消费研究领域。短期的不耐性：选择：(A)今天的一块糖(B)明天的两块糖；选择：(A)100天后的一块糖(B)101天后的两块糖；消费者偏好的前后不一致性(time-inconsistency)对理性人假说提出挑战。46本章总结1. 凯恩斯消费理论凯恩斯的猜测MPC

介于0和1之间收入增加时，APC

下降现期收入是现期消费的主要决定因素经验研究家庭数据或短期时间序列数据证实了凯恩斯的猜测在长期时间序列数据中：APC并不随收入增加而下降。47本章总结2. 费雪的时际选择理论消费者在面临时际预算约束的条