项目费用效益分析讲义

项目费用效益分析讲义本章主要内容费用效益分析概述经济效益和经济费用的识别和计量影子价格的确定费用效益分析指标及报表本章的学习要求了解费用效益分析的概念和必要性；熟悉费用效益分析与财务分析的异同点；熟悉费用效益分析中费用、效益的识别和计量；熟悉费用效益分析参数、影子价格的确定；掌握费用效益分析指标的含义及其计算方法一、费用效益分析的概念第一节项目费用效益分析概述费用效益分析也称为国民经济分析，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、社会折现率等费用效益分析参数，从国民经济全局的角度出发，考察项目的经济合理性。从国民经济的整体利益出发，分析项目对整个国民经济以至整个社会产生的效益。项目的国民经济分析除了考虑项目自身的经济效果，还要考虑项目对其他部门和单位的间接的、外部的各种相关效益。二、费用效益分析的必要性正常运作的市场是将稀缺资源在不同用途和不同时间上合理配置的有效机制。

2013年11月，十八届三中全会中提出，全面深化改革经济体制，使市场在资源配置中起决定性作用。但某些情况下，市场不能有效配置资源，即出现市场失灵：无市场、薄市场：指资源的市场价格为零或偏低，造成资源浪费。外部效果：指企业或个人行为对其外部所造成的影响，造成内部成本和社会成本的不一致，导致实际价格不同于最优价格。公共物品：消费者不愿为公共物品付钱，使自由市场很难提供公共物品。短视计划：指为满足当前消费而提前使用资源，这就不利于自然资源的保护和可持续发展。正常运作项目财务评价只能反映出项目给企业带来的直接经济效果。市场失灵必须通过费用效益分析对财务评价中的结果进行修正。财务评价的结果不能真实反映项目的全部利弊得失。正是由于国民经济评价（费用效益分析）关系到宏观经济的持续健康发展和国民经济结构布局的合理性，所以说国民经济评价是非常必要的。三、费用效益分析的主要内容费用效益分析的研究内容识别国民经济效益与费用计算和选取影子价格编制费用效益分析报表计算费用效益分析指标进行方案比选价格扭曲大的项目（自然垄断项目）公共产品项目（如：基础性、公益性项目，国家投资项目）具有明显外部效果的项目涉及国家控制的战略性资源开发及涉涉及国家经济安全的项目受过度行政干预的项目在我国现阶段，需要进行费用效益分析的项目包括以下几类：四、费用效益分析的项目类型五、费用效益分析与财务评价的关系1.费用效益分析与财务评价的共同之处评价基础工作相同1评价计算期相同32评价方法相同都要在完成产品需求预测、投资估算、资金筹措等可行性内容的基础上它们都是经济效果评价，都使用基本的经济评价理论，即效益与费用比较的理论方法。都要寻求以最小的投入获取最大的产出，都要考虑资金的时间价值，采用内部收益率，净现值等盈利性指标评价项目的经济效果。都要包括项目的建设期和经营期。财务评价费用效益分析基本出发点项目政府部门费用和效益含义与划分范围项目直接发生的财务收支计算项目的费用和效益（货币流动）全社会的角度考察项目的费用和效益（资源变动）价格体系市场预测价格影子价格参数财务基准收益率（各行不同）社会折现率（各行各地一致）评价内容盈利能力分析、清偿能力分析盈利能力分析2.费用效益分析与财务评价的区别情况财务分析费用效益分析决策结果备注Ⅰ可行可行可行Ⅱ可行不可行不可行Ⅲ不可行可行可行给企业补偿Ⅳ不可行不可行不可行3.

两类分析结果形成的四种情况时的相应措施决策。六、社会折现率我国现阶段社会折现率一般取值为8%社会折现率是用以衡量资金时间价值的重要参数，代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作不同年份价值换算的折现率。在费用效益分析中，社会折现率主要用来作为计算净现值时的折现率，或者用做评价项目国民经济内部收益率高低的基准（即用做基准内部收益率）。一、识别经济效益和经济费用的原则1.“有无对比”原则项目经济费用效益分析应建立在增量效益和增量费用识别和计算的基础之上，通过项目的实施效果与无项目情况下可能发生的情况进行对比分析，作为计算机会成本或增量效益的依据，不应考虑沉入成本和已实现的效益。转移支付代表购买力的转移行为，接受转移支付的一方所获得的效益与付出方所产生的费用相等，转移支付行为本身没有导致新增资源的发生。在进行费用效益分析中，税赋、补贴、借款和利息属于转移支付。一般在进行经济费用效益分析时，不得再计算转移支付的影响。2、剔除转移支付原则。第二节经济效益和经济费用的识别3.关联效果原则财务评价以项目本身为分析的边界项目资金财务收益财务费用直接经济效果费用效益分析项目资金间接经济效果以国家为分析的边界国家项目货币财务效益财务费用经济效益货币费用效益分析国家经济费用4.资源变动原则社会资源社会资源财务评价经济效益与费用二、经济效益与费用直接效益是指由项目产出物形成，并在项目范围内计算的经济效益。间接费用是指国民经济为项目付出了代价,而项目本身并不实际支付的费用。是指项目对社会作出了贡献，而项目本身并未得到的那部分效益。间接效益是指由项目使用投入物所形成,并在项目范围计算的费用。直接费用内部效果外部效果1.内部效果（1）直接经济效益直接经济效益是由项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益。其主要表现及计算如下：①项目产出物增加了国内市场供应量，以满足国内需求的效益，其计算如下：效益＝增加的消费者支付意愿②国内市场供应量不变，但项目产出物替代效益较低的相同或类似企业的产出物，或者增加出口或者减少进口，以此产生效益，其计算分类如下：产出物替代国内原有生产时：效益＝原有企业因减产而节省的资源价值产出物增加了出口效益＝所获取的外汇收入产出物替代进口效益＝所节约的外汇支出（2）直接经济费用直接经济费用指项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。其主要表现及计算如下：①投入物来自国内供应量的增加，其计算公式如下：费用=增加国内产品所消耗的资源价值②国内投入物总供应量不变，其投入主要来自减少其它项目投入，或增加进口，或减少出口，由此产生的费用分类计算如下：增加投入物进口时：挤占了其他项目的投入时：费用=其他项目因此而减少的效益费用=所花费的外汇支出减少投入物出口时：费用=所减少的外汇收入2．外部效果外部效果指项目为社会作出的贡献与国民经济为项目付出的代价中，在直接效果中未得到反映的那部分效益和费用，指间接效益和间接费用。产业关联效果环境和生态效果技术扩散和示范效果外部效果项目投产，使“上、下游”企业的闲置生产能力得以发挥或达到经济规模。按增加的纯收入计算效益。项目造成的环境污染和生态破坏。按环卫部门征集的排污费计算费用，或参照同类企业给社会造成的经济损失和赔款等计算是由于建设技术先进的项目会培养和造就大量的技术人员和管理人员。由于他们的流动、技术交流对整个社会经济发展也会带来好处。一般作定性分析。项目财务分析:现金流出国家经济:收入的再分配补贴国外贷款的还本付息国内贷款的还本付息转移支付税金项目财务分析:现金流人国家经济:收入的再分配项目财务分析:财务支出国家经济:支配权的转移评价国内投资效益:国外贷款利率高于项目的内部收益率,视作费用国外贷款不指定用途：利用效果不作评价三、转移支付转移支付是指在国民经济内部各部门发生的，没有造成国内资源的真正增加或耗费的支付。一、影子价格的概念影子价格亦称“最优计划价格”，是指资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值。也可说是社会经济处于某种最优状态下，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。第三节影子价格的确定影子价格是根据国家经济增长的目标和资源的可获性来确定的。进行费用效益分析时，项目的主要投入物和产出物价格，原则上都应采用影子价格。影子价格与市场价格的异同如下表：影子价格市场价格定价目的预测、计划、分析商品交换定价原则资源价格最优化利润极大化定价效果实现资源优化配置促进商品交换影子汇率＝国家外汇牌价×影子汇率换算系数我国取1.08影子汇率影子汇率是汇率的一种影子价格，是指能反映外汇转换国民经济真实价值的汇率，即外汇的机会成本，是社会对某种外汇效益的估价。具体而言是指项目投入或产出所导致的外汇的减少或增加给国民经济带来的损失或收益。【例8-1】：已知2013年11月19日国家外汇牌价中人民币对英镑为987.91/100，试求人民币对美元的影子汇率。

解：影子汇率=影子汇率换算系数×987.91/100=1.08×987.91/100=10.67货物市场定价货物非市场定价货物特殊投入物外贸货物非外贸货物劳动力土地自然资源政府调控价格货物确定影子价格时，对于货物，首先要区分为市场定价货物、政府调控价格货物、特殊投入物和非市场定价货物四大类别，然后根据它们对国民经济的影响分别处理。二、市场定价货物的影子价格1.外贸货物影子价格进口：国内生产成本＞到岸价格出口：国内生产成本＜离岸价格外贸货物进出口条件是其生产或使用会直接或间接影响国家出口或进口的货物。外贸货物①到岸价格（CIF）是指进口货物运抵我国进口口岸交货的价格。②离岸价格（FOB）是指出口货物运抵我国出口口岸交货价格；到岸影子价=到岸价（CIF）×影子汇率2.外贸货物影子价格的计算投入物的影子价格（到厂价）=到岸价（CIF）×影子汇率+国内运杂费+贸易费用贸易费用是指经贸机构为进口货物所耗用的，用影子价格计算的流通费用。一般用货物的口岸价乘以贸易费用率计算,贸易费用率一般取6%.离岸影子价=离岸价（FOB）×影子汇率产出物的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB）×影子汇率－国内运杂费－贸易费用3.非外贸货物的影子价格使用和服务天然地限于国内，如运输、建筑物等。产出物的影子价格（出厂价格）＝市场价格－国内运杂费由于经济或政策原因不能外贸的货物。非外贸货物的影子价格按下述公式计算：投入物的影子价格（到厂价格）＝市场价格＋国内运杂费天然非外贸货物非天然非外贸货物非外贸货物国内生产成本>离岸价格国内生产成本<到岸价格

国家战略性物资、先进技术等三、政府调控价格货物的影子价格政府调控价格的原因为了保障人民的正常生活，对日常用的水、电等价格进行定价。效率优先兼顾公平为了帮助城市中低收入的家庭解决住房问题，对经济适用和廉租房制定指导价和最高限价。为了保证人民的生活便利，每个城市公交车和出租车的价格由地方政府根据当地物价水平指导定价。作为项目投入物作为项目产出物水按后备水源边际成本分解定价，或者按水资源存量的成本计算。按消费者支付意愿或者按消费者承受能力加政府补贴计算。电一般按完全成本分解定价，电力过剩时按可变成本定价。按电力对当地经济边际贡献率计算。铁路一般按完全成本分解定价，对运能富余的地区，按可变成本分解定价。按铁路运输对国民经济的边际贡献率计算投入物按机会成本分解定价；产出物按对经济增长的边际贡献率或消费者支付意愿定价。以水、电、铁路为例：四、特殊投入物的影子价格特殊投入物是指项目在建设、生产运营中使用的人力资源、土地和自然资源等。1.人力资源（即劳动力的影子价格）

劳动力的影子价格又叫影子工资，指工资的影子价格,是项目使用劳动力、耗费劳动力资源而由社会付出的代价。影子工资的构成：劳动力机会成本+新增资源消耗指在本项目中使用的劳动力，而失去了在其他用途中获得的最大收益。指社会为劳动力就业付出但职工未得到的代价，如为劳动力就业而支付的搬迁费，培训费，交通费等。影子工资=财务工资×工资换算系数工资换算系数：我国技术性工种劳动力的影子工资换算系数取值为1，短缺的技术专业技术人员的换算系数可大于1;非技术性工种劳动力的影子工资换算系数取值为0.5至0.8；中外合资项目中的工资换算系数相对高些。影子工资一般通过下列公式计算：2.土地土地的取得方式不同，财务费用也不同，但是土地的影子价格均应根据土地用途的机会成本或消费者支付意愿原则计算。例如：同样是行政划拨的土地，财务费用为零，影子价格费用却未必为零。按土地用途的机会成本计算，如果项目占用的是荒山野岭，其机会成本可视为零。但是如果占用的是农业用地，其机会成本可能就为原来的农业净收益和拆迁费用等。（1）生产性用地土地的经济成本=土地的机会成本+新增资源消耗生产性用地主要指农业、林业、牧业、渔业及其他生产性用地。一般按项目占用土地在“无项目”情况下的“最佳可行替代用途”的生产性产出的经效益现值进行计算。按照“有项目”时土地的征用造成原有地上附属物财产的损失及其他资源消耗来计算。其影子价格计算公式为：（3）未通过正常市场交易取得的土地使用权，应分析价格优惠或扭曲情况，参照当地正常情况下的市场交易价格，调整或类比计算其影子价格；无法通过正常市场交易价格类比确定土地影子价格时，应采用收益现值法，或以土地开发成本加开发投资应得的收益作为影子价格。（2）非生产性用地

如住宅、休闲用地等，应按照支付意愿的原则根据交易价格测算影子价格。38［例8.1］某工程项目需征用水稻耕地500亩，项目建设期2年，生产期18年，占用前每亩土地平均产出稻谷1吨，每吨收购价为800元(调整后),出口口岸价每吨242.8美元，假设该地稻谷年产量以3%的速度递增，社会折现率取8%,稻谷生产的经济成本按收购价40％估算，影子汇率换算系数为1.08，市场汇率为6.1元/美元，自产地到口岸的运费36元/吨(调整后),贸易费用率为货价的3%，试计算该土地的影子价格。解：第一步计算稻谷的影子价格每吨稻谷的离岸价折成人民币为：242.8×1.08×6.1＝1600(元/吨）每吨稻谷的影子价格：1600-36-1600×3%=1516（元/吨）第二步计算稻谷的经济成本:800×40%=320(元/吨)39第三步计算每亩土地的净效益现值之和生产每吨稻谷的净效益:

1516-320=1196（元/吨）20年内每亩土地的净效益现值(Pw)项目占用500亩土地20年的净效益现值(TP)TP=15090.12×500=754.5（万元）3.自然资源影子价格自然资源可再生资源不可再生资源影子价格按照资源再生的费用计算影子价格按资源的机会成本计算是一种特殊的投入物，自然形成，在一定的经济、技术条件下可以被开发利用，以提高人们生活福利水平和生存能力。同时具有某种“稀缺性”的实物性资源的总称。包括土地资源、森林资源、矿产资源、水资源等。自然资源是指按照消费者支付意愿，通过其他相关市场价格信号，寻找揭示拟建项目间接产出物的隐含价值。是指通过有关成本费用信息来间接估算环境影响的费用或效益五、非市场定价货物的影子价格陈述偏好法测算方法假设成本法置换成本法替代成本法产品替代法机会成本法显示偏好方法预防性支出法通过对被评估者的直接调查，直接评价调查对象的支付意愿或接受补偿的意愿，一、费用效益分析指标1.经济净现值（ENPV）式中：Ｂ—国民经济效益流量；

Ｃ—国民经济费用流量；

(B-C)t—第ｔ年的国民经济净效益流量；

iｓ—社会折现率。

ｎ—计算期。评价准则：ENPV≥0，可行；反之，不可行。第四节费用效益分析指标和分析报表2.经济内部收益率（EIRR）评价准则：EIRR≥社会折现率，可行；反之，不可行。式中：Ｂ—国民经济效益流量；

Ｃ—国民经济费用流量；

(B-C)t—第ｔ年的国民经济净效益流量；

EIRR—经济内部收益率。

ｎ—计算期。经济内部收益率就是指使经济净现值为零时的折现率3.效益费用比（RBC

）评价标准：如果效益费用比大于1，表示项目可行。效益费用比是项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值的比率，是经济费用效益分析的辅助评价指标。式中：RBC

—经济费用比；Bt

—第ｔ年的国民经济效益流量；

Ct

—第ｔ年的国民经济费用流量；

iｓ—社会折现率。

ｎ—计算期。五、费用效益分析报表经济效益费用流量表费用效益分析基本报表国内投资经济效益费用流量表项目投资经济效益费用流量表以全部投资为计算基础，反映项目本身对国民经济的贡献。该表与“项目投资现金流量表”类似，只是增加了“外部效果”。以国内投资为计算基础，反映国内资金对国民经济的贡献，并可作为利用外资项目国民经济效益分析和方案取舍的依据。该表与“项目资本现金流量表”类似，增加了“流止国外的资金”和项目的“外部效果”。剔除转移支付，将财务现金流量表中列支的销售税金及附加、所得税、特种基金、国内借款利息作为转移支付剔除。1.用影子价格、影子汇率逐项调整建设投资中的各项费用，剔除涨价预备费、税金、国内借款建设期利息等转移支付项目。进口设备购置费通常要剔除进口关税增值税等转移支付。建筑安装工程费按材料费、劳动力的影子价格进行调整；土地费按土地影子价格进行调整。3.计算外部效益与外部费用，并保持效益费用计算口径的统一。2.国民经济效益费用流量表一般在项目财务评价基础上进行调整编制，有些项目也可以直接编制。编制经济效益费用流量表应注意以下问题应收、应付款及现金并没有实际耗用国民经济资源，在国民经济评价中应将其从流动资金中剔除。4.用影子价格调整各项经营费用，对主要原材料、燃料及动力费，用影子价格进行调整；对劳动工资及福利费，用影子工资进行调整。5.用影子价格调整计算项目产出物的销售收入。6.费用效益分析各项销售收入和费用支出中的外汇部分，应用影子汇率进行调整，计算外汇价值。从国外引入的资金和向国外支付的投资收益、贷款本息，也应用影子汇率进行调整。7.项目费用效益分析案例本章结束表1项目投资经济效益费用流量表单位：万元序号项目计算期1234567891效益流量27662766276627662766