金融工程专业金融工程教学大纲及咖啡店创业策划书

1PAGE1教学大纲课程名称：金融工程课程号：10100172021年6月金融工程教学大纲〔金融工程、00〕〔编写日期：2021年6月〕一、开设学院：经济与金融学院二、教学对象：金融工程专业三、教学目的：金融工程是新型金融产品〔包括金融工具和金融效劳〕和新型金融技术的设计、开发与实施，是利用金融技术和其他科学技术对金融问题的创造性解决。金融工程学主要研究金融创新产品组合及其程序的设计、开发和运用，并对解决金融问题的创造性方法进行程式化的科学。四、教学要求：通过金融工程学的学习应该掌握以下内容：〔一〕新型金融产品的开发主要应该掌握新型金融产品与金融工具开发的根本理论，包括金融工程研究的无套利均衡分析方论、金融资产特别是衍生资产的定价理论和金融工程新型产品和工具的风险管理理论。掌握这些理论就可以设计各种各样的金融产品和工具。〔二〕主要新型金融产品和金融工具主要掌握金融工程的四大类金融产品和工具，包括期货类金融产品和工具、期权类金融产品和工具、互换类金融产品和工具、远期类金融产品和工具。了解这些金融产品和工具的根本性质和特征，了解它们的价格变化特征和风险状况。〔三〕新型金融产品和工具的应用和创造性地解决各种金融问题研究金融工程的最终目的是能够利用金融工程学的理论和方法创造性地解决经济金融中的实际问题，比方利用新型金融产品躲避各种金融风险，利用金融衍生工具套期保值等等。五、教学课时及其分配：总学时：72学时。课时分配章次内容课时数第一章金融工程概论4第二章金融工程的根本分析方法4第三章远期和期货定价8第四章互换的定价8第五章期权市场及其交易策略8第六章布莱克-舒尔斯期权定价模型8第七章布莱克-舒尔斯期权定价公式的推广8第八章期权定价的数值方法6第九章奇异期权6第十章套期保值行为8讨论与机动4合计72六、考核：考核形式——期末考试；试卷结构——试题分为五大类型；题量——2个小时；分值分配——概念〔20分〕、填空〔15分〕、计算〔20分〕、简答〔25分〕、论述〔20分〕。七、教材：?金融工程?郑振龙著，高等教育出版社，2021年。八、主要参考书目：1.[英]洛伦兹•格利茨/著〔唐旭/等译〕，?金融工程学?，经济科学出版社。2.[美]约翰•马歇尔/等著〔宋逢明/等译〕，?金融工程?，清华大学出版社。3.宋逢明/著，?金融工程原理：无套利均衡分析?,清华大学出版社。•梅森/等著〔胡维熊/主译〕，?金融工程学案例?，东北财经大学出版社。九、讲授提纲：附后第一章金融工程概论〔4课时〕第一节金融工程的产生和开展的背景金融工程的狭义概念是指组合金融工具〔主要包括形形色色的衍生工具〕和风险管理技术的研究。金融工程的广义概念是将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法〔主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模型等〕设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题。金融工程产生和开展的背景是：全球经济环境的变化；金融创新的影响；信息技术进步的影响。第二节金融工程与风险管理在处理金融风险时，金融工程有两种广义的对策，其一是彻底消除风险，将不确定性转化成确定性。其二是允许面临金融风险的保值者根据自身的需求，应用金融工程工具和技术对风险加以调整和控制。风险的性质金融工程与风险管理第三节金融理论的开展与金融工程1896年美国经济学家欧文•费雪提出资产的当前价值等于其未来现金流贴现值之和的思想。1938年弗里德里克•麦考利提出“久期〞和“利率免疫〞的概念。1952年哈里•马柯维茨发表了著名的论文“证券组合分析〞，为衡量证券的收益和风险提供了根本思路。1958年Modigliani和Miller在?美国经济评论?上发表?资本本钱、公司财务与投资理论?提出MM定理。1959年美国海军实验室的物理学家M.F.M.Osborne在对股票价格数据进行模拟时，发现股票价格服从对数正态分布，纠正了股票价格服从正态分布的观点。20世纪60年代WilliamSharpe、JanMossin和JohnLintner共同创造了CAPM，这一理论与其后创立的APT理论标志着现代金融理论走向成熟。1973年FisherBlack和MyronScholes在美国?政治经济学杂志?发表?期权与公司债务定价?成功地推导出期权定价的一般模型，成为金融工程的里程碑。第四节金融产品定价金融产品定价是金融工程最基础的工作，它是保值、套利、金融产品设计和创新以及风险管理等的基础。本章主要研究衍生产品的定价：一、绝对定价法和相对定价法。绝对定价法是根据金融工具未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现成现值，该现值就是绝对定价法要求的价格。相对定价法那么是利用基础产品与衍生产品价格之间的内在关系，直接根据基础产品价格求出衍生产品价格。二、衍生金融产品定价的根本假设市场不存在摩擦；市场参与者不承当对手风险；市场是完全竞争的；市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好；市场不存在套利时机。第二章金融工程的根本分析方法〔4课时〕第一节无套利定价法金融工程是现代金融学、信息技术和工程方法的结合。对金融工程的开展起到最显著的推动作用的信息技术包括计算机的大规模运算和数据处理能力以及远程通讯技术。高速微处理器、个人电脑、网络系统、先进的数据输入技术等计算机硬件设备应用于金融领域，引起了一系列深刻的变革。金融工程是金融学的工程化，是现代金融学的最新开展。金融工程的工程方法论大量地采用数学和统计学的工具，也用到其他与系统科学和决策科学有关的工具。一、无套利定价思想。严格意义上的套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要初始投入的条件下获取无风险报酬。假设同一资产在两个不同的市场上的交易价格不同，那么交易者可以在一个市场上低价买进，然后在另一个市场上高价卖出。如果市场是有效率的，市场价格必然因套利行为作出相应的调整，重新回到均衡状态。这就是无套利定价原那么。根据这个原那么，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该金融资产进行套利的时机不复存在。二、无套利定价原理与应用。第二节风险中性定价法一、风险中性定价原理。风险中性就是对风险无所谓的态度，风险中性投资者对所有资产所要求的预期收益率都是一样的，而不管其风险如何，并不要求风险补偿。因此，在风险中性假设条件下，所有资产的预期收益率都等于无风险收益率，所有现金流都可以用无风险利率进行贴现求得现值。这就是风险中性定价原理。二、无套利定价法与风险中性定价法的关系。1.无套利定价的思路；2.风险中性定价的思路。第三节状态价格定价技术一、状态价格定价技术的原理。二、状态价格定价法的应用。第四节积木分析法积木分析法主要以图形来分析收益/风险关系以及金融工具之间的组合/分解关系。第三章远期和期货的定价〔8课时〕第一节金融远期和期货市场概述一、金融远期市场1.金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。2.远期合约的由来和优缺点。远期合约是适应躲避现货交易风险的需要而产生的。远期合约是非标准化合约。3.金融远期合约的种类。远期利率协议、远期外集合约、远期股票合约。二、金融期货市场1.金融期货的概念和特征；2.金融期货合约的种类；3.期货市场的功能。转移价格风险的功能；价格发现的功能。三、期货合约与远期合约比拟1.标准化程度不同；2.交易场所不同；3.违约风险不同；4.价格确定方式不同；5.履约方式不同；6.合约双方关系不同；7.结算方式不同。第二节远期价格和期货价格的关系一、根本的假设和符号1．根本假设。2．符号。二、远期价格和期货价格的关系第三节无收益资产远期合约的定价一、无套利定价法二、现货-远期平价定理。。三、远期价格的期限结构。。第四节支付现金收益资产远期合约的定价一、支付现金收益资产远期合约定价的一般方法：构造两个资产组合，其期末价值相等。二、中长期国债期货的定价1.长期国债现货和期货的报价与现金价格的关系；2.交割券与标准券的转换因子；3.确定交割最合算的债券；4.国债期货价格确实定。第五节支付收益率资产远期合约的定价一、支付收益率资产远期合约定价的一般方法二、外汇远期和期货的定价三、远期利率协议的定价四、远期外汇综合协议的定价第六节期货价格与现货价格的关系一、期货价格和现在的现货价格的关系二、期货价格与预期的未来现货价格的关系第七节远期与期货价格的一般结论持有本钱=保存本钱+利息本钱-标的资产在合约期限内提供的收益第四章互换的定价〔8课时〕第一节互换市场概述一、互换市场的产生1．互换的根本定义。互换也叫掉期交易，是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确地说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易。较为常见的是利率互换和货币互换。利率互换是：·双方之间的一种协议·目的是交换一定的现金流量·现金流量以同一货币计价·但以不同方式计算货币互换是：·双方之间的一种协议·目的是交换一定的现金流量·现金流量以不同货币计价·以相似或不同方式计算2．互换市场产生与开展的过程：〔1〕互换的起源：70年代的平行贷款和对等贷款〔或“背靠背〞式贷款〕。优点：能够避开外汇管制的限制缺点：①需求一致，并要有相近的资金数额；②存在信用风险。〔2〕货币互换和利率互换的产生二、互换市场的特点：更大的灵活性；更强的保密性；没有政府监管三、互换的动因1．两个根本动因〔1〕经营活动的需要；〔2〕比拟优势2．四方面原因：〔1〕消除、减少或预防因利率和汇率变动可能带来的国际金融风险；〔2〕通过利率、货币和商品的互换尽量地降低本钱，增强金融资产的流动性；〔3〕破除当事人之间因资本市场、货币市场的差异以及各国外汇管制的不同法规造成的壁垒，以开拓更广阔的筹资途径。〔4〕改善和重构企业的资产负债结构，提高国际金融市场上投资活动的收益率。第二节金融互换的种类一、互换的报价习惯和根本结构1．互换的报价习惯。第一，其中的浮动利率一般以LIBOR为参照。第二，前半年赚得的利息本身在后半年也会有利息。2．互换的根本结构〔1〕互换：名义本金的初始交换〔可选择〕B方互换交易商A方名义本金名义本金B方互换交易商A方名义本金名义本金〔2〕互换B方互换交易商A方固定利率价格固定利率价格B方互换交易商A方浮动利率价格浮动利率价格〔3〕互换：名义本金的再交换〔可选择〕B方互换交易商A方名义本金名义本金B方互换交易商A方名义本金名义本金二、利率互换1．标准利率互换的要点标准的利率互换是：·双方之间的一种协议。·协议双方均同意按以下情况向对方定期支付利息：·支付于事先确定的一系列未来日期进行·利息按某一名义本金额计算。·双方所付款项为同一货币·协议一方为“固定利息支付方〞——固定利率在互换开始时即已确定。·协议另一方为“浮动利息支付方〞——浮动利率在互换协议期间参照某一特定市场利率加以确定。·没有本金的交换——只有利息的交换。2．普通互换的根本特征：〔1〕互换由一个固定利率局部和一个浮动利率局部组成；〔2〕固定利率在整个互换协议期内保持不变；〔3〕浮动利率在各阶段之前确定，在阶段终了时付息；〔4〕互换原始期限为1、2、3、4、5、7或10年。3．非标准利率互换〔略〕三、货币互换1．标准的货币互换的要点：标准货币互换除以下几点外应像是一种利率互换：互换双方所支付款项的币种不同在协议到期时始终会有本金额的交换在生效日也可有本金的交换互换双方的利息支付可以是：——均为固定利率——均为浮动利率——为固定利率或浮动利率。四、其他互换第三节互换的定价一、利率互换的定价1.贴现率；2.运用债券组合给利率互换定价；3.运用远期利率协议给利率互换定价。二、货币互换的定价1.运用债券组合给货币互换定价；运用远期组合给货币互换定价。第四节互换的应用一、运用利率互换转换负债的利率属性；二、运用利率互换转换资产的利率属性；三、运用货币互换转换资产和负债的货币属性。第五章期权市场及其交易策略〔8课时〕第一节期权市场概述一、期权市场概述1．金融期权的定义与种类〔1〕期权：又称选择权，它赋予其特有者在未来一段时间内或者未来某一特定日期，以特定的价格向对方购置或出售一定数量特定标的物的权利。期权的买方只有权利而无义务。〔2〕种类：按照期权购置者的权利划分：看涨期权、看跌期权；按照期权购置者执行期权的时限划分：欧式期权、美式期权；按照期权合约的标的资产划分：利率期权、货币期权、股价指数期权、股票期权、金融期货期权，而金融期货又分为利率期货、外汇期货和股票指数期货三种。2．期权思想及期权的开展3．股票看涨期权与认股权证的比拟4．期权交易与期货交易的区别二、期权合约的盈亏分布第二节期权价格的特性一、内在价值和时间价值1．期权的内在价值期权的内在价值是指多方行使期权时可以获得的收益的现值。2．期权的时间价值期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。二、影响期权价格的因素1．标的资产的市场价格与期权的协议价格2．期权的有效期。随着时间的延长，期权时间价值的增幅是递减的，这就是期权的边际时间价值递减规律。3．标的资产价格的波动率4.无风险利率5.标的资产的收益三、期权价格的上、下限1．期权价格的上限〔1〕看涨期权价格的上限。任何情况下，期权的价值都不会超过标的资产的价格。〔2〕看跌期权价格的上限。2．期权价格的下限〔1〕欧式看涨期权价格的下限〔2〕欧式看跌期权价格的下限四、提前执行美式期权的合理性1．提前执行无收益资产美式期权的合理性〔1〕看涨期权〔2〕看跌期权2．提前执行有收益资产美式期权的合理性〔1〕看涨期权〔2〕看跌期权五、期权价格曲线的形状1．看涨期权价格曲线2．看跌期权价格曲线〔1〕欧式看跌期权价格曲线〔2〕美式看跌期权价格曲线〔3〕美式期货期权与欧式期货期权六、看涨期权与看跌期权之间的平价关系1．欧式看涨期权与看跌期权价格之间的平价关系〔1〕无收益资产的欧式期权〔2〕有收益资产的欧式期权2．美式看涨期权与看跌期权价格之间的平价关系〔1〕无收益资产的美式期权〔2〕有收益资产的美式期权第三节期权交易策略一、标的资产与期权组合二、差价组合1.牛市差价组合2.熊市差价组合3.蝶式差价组合〔1〕看涨期权的正向蝶式差价组合〔2〕看涨期权的反向蝶式差价组合〔3〕看跌期权的正向蝶式差价组合〔4〕看跌期权的反向蝶式差价组合三、差期组合1.看涨期权的正向差期组合2.看涨期权的反向差期组合3.看跌期权的正向差期组合4.看跌期权的反向差期组合四、对角组合1.看涨期权的牛市正向对角组合2.看涨期权的熊市反向对角组合3.看涨期权的熊市正向对角组合4.看涨期权的牛市反向对角组合5.看跌期权的牛市正向对角组合6.看跌期权的熊市反向对角组合7.看跌期权的熊市正向对角组合8.看跌期权的牛市反向对角组合五、混合期权1.跨式组合2.条式组合和带式组合3.宽跨式组合第四节期权组合盈亏图的算法1.看涨多头2.看涨空头3.看跌多头4.看跌空头5.标的资产多头6.标的资产空头第六章布莱克-舒尔斯期权定价模型〔8课时〕第一节证券价格的变化过程一、弱式有效市场假说与马尔可夫过程二、布朗运动1.标准布朗运动设Δt表示一个下的时间间隔长度，Δz代表变量z在Δt时间内的变化，遵循标准布朗运动的Δz具有两种特征。特征1：Δz和Δt的关系满足；特征2：对于任意两个不同时间间隔Δt，Δz的值相互独立。2.普通布朗运动由方程dx=adt+bdz表示的随机过程称为普通布朗运动。三、伊藤过程由方程dx=a(x,t)dt+b(x,t)dz表示的随机过程称为伊藤过程。四、证券价格的变化过程证券价格的变化过程可以用表示。五、伊藤引理假设变量x遵循伊藤过程，那么变量x和t的函数G将遵循如下过程：这就是伊藤引理。六、证券价格自然对数变化过程第二节布莱克-舒尔斯期权定价模型一、布莱克-舒尔斯微分方程1.布莱克-舒尔斯微分方程的推导2.风险中性定价原理在对衍生证券定价时，所有投资者都是风险中性的。二、布莱克-舒尔斯期权定价公式其中，。三、有收益资产的期权定价公式1.有收益资产的欧式期权定价公式2.有收益资产的美式期权定价公式。〔1〕美式看涨期权；〔2〕美式看跌期权。第三节布莱克-舒尔斯期权定价公式的实证研究和应用一、布莱克-舒尔斯期权定价公式的实证研究二、布莱克-舒尔斯期权定价公式的应用1．评价组合保险本钱2．给可转换债券定价3．为认股权证定价第七章布莱克-舒尔斯期权定价公式的推广〔8课时〕第一节布莱克-舒尔斯期权定价公式的缺陷一、BS模型的假设包括：1.没有交易本钱或税收；2.股票价格波动率和无风险利率为常数，并且服从对数正态分布；3.所有证券都是高度可分的且可以自由买卖，可以连续进行证券交易；4.不存在无风险套利时机。二、缺陷1.交易本钱假设；2.波动率为常数的假设；3.不确定的参数；4.资产价格的连续变动。第二节交易本钱一、交易本钱的影响分析交易本钱的影响具有两个性质：规模效应和交易本钱差异化；即使是同一个投资者，在调整过程中，持有同一个合约的多头头寸和空头头寸，价值也不同。二、Hoggard-Whalley-Wilmott交易本钱模型1.根本思路2.根本假设〔1〕投资者投资于欧式期权的组合而不是单个期权；〔2〕整个投资组合的饿调整存在交易本钱；〔3〕投资者的组合调整策略事先确定，按照规定的时间长度进行调整，即每隔固定的时间长度进行一次再平衡；〔4〕股票价格的随机过程以离散的形式给出。3.推导过程〔1〕构造与BS分析类似的无风险组合；〔2〕计算一个时间长度之后的预期组合价值变化；〔3〕求交易本钱的预期值；〔4〕得到期权定价方程。4.对H-W-W方程的理解三、交易本钱的其他模型第三节波动率微笑和波动率期限结构应用期权的市场价格和BS模型推算出来的隐含波动率具有两个方向的变化规律：隐含波动率会随着期权执行价格不同而不同，这个规律称为“波动率微笑〞；隐含波动率会随期权到期时间不同而变化，这叫做波动率期限结构。一、波动率微笑1.货币期权的波动率微笑；2.股票期权的波动率偏斜。二、波动率期限结构不同标的资产所表现出来的波动率期限结构的具体形状会有所不同，但大都具有两个性质：从长期看，波动率大多表现出均值回归性；波动率微笑的形状也受到期权到期时间的影响。三、波动率矩阵把波动率微笑和波动率期限结构结合在一张表里，可以得到任何执行价格和任何到期时间的期权所对应的隐含波动率，并形成波动率矩阵。四、波动率微笑和波动率期限结构的意义和应用1.改进策略；2.创新策略。第四节随机波动率一、随机波动率模型随机波动率建模的文献相当多，其一般模型为：二、GARCH模型另一个广泛使用的波动率模型是广义自回归条件异方差模型，简称GARCH模型。1.GARCH(1,1)模型简介GARCH模型有多种，但最常见的GARCH(1,1)模型，。2.不同时期的权重分布；3.应用GARCH(1,1)模型预测未来的波动率。第五节不确定的参数一、不确定的波动率二、不确定的利率三、不确定的红利收益率四、模型的扩展和深入理解第六节跳跃扩散过程一、资产价格所遵循的跳跃扩散过程二、跳跃扩散过程的保值组合和期权定价三、跳跃扩散过程的理解第七节崩盘模型一、根本的崩盘模型二、崩盘模型的推广1.从离散到连续的推广2.崩盘模型的扩展3.屡次崩盘模型〔1〕限制崩盘总次数〔2〕限制崩盘频率三、崩盘模型的理解第八章期权定价的数值方法〔8课时〕第一节二叉树期权定价模型二叉树定价模型是由CRR于1979年首先提出的，已经成为金融界最根本的期权定价方法之一。二叉树模型的优点在于其比拟简单直观，不需要太多的数学知识就可以加以应用。一、二叉树模型的根本方法1.单步二叉树模型；〔1〕无套利定价法；〔2〕风险中性定价法。在风险中性世界里：所有可交易证券的期望收益都等于无风险利率；未来现金流可以用其期望值按无风险利率贴现。2.证券价格的树型结构；3.倒推定价法；4.二叉树方法的一般定价过程二、根本二叉树方法的扩展1.有红利资产期权的定价〔1〕支付连续红利率资产的期权定价；〔2〕支付红利率资产的期权定价；〔3〕红利额。2.利率是时间依赖的情形；三、构造树图的其他方法和思路；1.p=0.5的二叉树图；2.三叉树图；3.控制方差技术；4.适应性网状模型；5.隐含树图。四、二叉树定价模型的深入理解第二节蒙特卡罗模拟一、蒙特卡罗模拟的根本过程二、蒙特卡罗模拟的技术实现1.随机路径；2.单个变量和多个变量的蒙特卡罗模拟；〔1〕当回报仅仅取决于到期时S的最终价值时；〔2〕当回报依赖于多个市场变量时；3.常数利率和随机利率的蒙特卡罗模拟；4.随机样本的产生和模拟运算次数确实定；〔1〕ε的产生；〔2〕模拟运算次数确实定；三、减少方差的技巧1.对偶变量技术；2.控制方差技术；3.重点抽样法；4.间隔抽样法；5.样本匹配矩法；6.准随机序列抽样法；7.树图取样法。四、蒙特卡罗模拟的理解和应用。第三节有限差分方法一、隐性有限差分法1.、和的差分近似；2.差分方程；3.边界条件；4.求解期权价值；二、显性有限差分法三、有限差分法的比拟分析和改进1.有限差分方法和树图方法的比拟分析；2.隐性和显性有限差分方法的比拟；3.变量的置换。四、有限差分方法的应用第九章奇异期权〔6课时〕第一节奇异期权概述一、分拆与组合二、弱式路径依赖三、强式路径依赖四、时间依赖五、维数六、期权的阶数第二节障碍期权一、障碍期权的分类障碍期权上一指期权的回报依赖于标的资产的价格在一段特定时间内是否到达了某个特定的水平，这个临界值就叫做“障碍〞水平。1.敲出障碍期权；2.敲入障碍期权；二、障碍期权的性质从障碍期权的根本分析中我们看到，障碍期权是路径依赖期权，它们的回报，以及它们的价值要受到资产到期前遵循的路径的影响。三、在布莱克-舒尔斯偏微分方程框架中为障碍期权定价1.定价根本原理；由于障碍期权是路径依赖的，因此我们仍然可以直接应用BS偏微分方程来为其定价。在障碍条件被触发之前，期权价值仍然满足BS偏微分方程，而障碍条件那么反映在相应的边界条件上。〔1〕敲出障碍；〔2〕敲入障碍；〔3〕敲入和敲出障碍期权的关系。2.障碍期权的具体定价公式〔1〕向下敲出看涨期权；〔2〕向上敲入看涨期权。3.障碍期权定价的扩展〔1〕障碍期权合约中增加条款的考虑；〔2〕波动率的选择；〔3〕标的资产价格的观察频率；四、数值定价方法1.将结点设置在障碍上；2.结点不在障碍水平上的调整；3.适应性网状模型五、障碍期权的套期保值1.静态套期保值；所谓静态套期保值方法就是尽可能地用交易活泼的常规看涨和看跌期权来复制障碍期权价值。2.反射保值。第三节亚式期权亚式期权是当今金融衍生产品市场上交易最为活泼的奇异期权之一。它最重要的特点是其到期回报依赖于表地资产在一段特定时间内的平均价格。一、亚式期权的种类亚式期权的分类主要从两个方面进行：哪个值取平均值？如何取平均值？二、强式路径依赖期权定价的根本思想及其在亚式期权中的应用；1.连续取样平均；2.离散取样平均；〔1〕更新规那么；〔2〕离散取样的定价方程；三、亚式期权定价公式和具体方法1.几何平均亚式期权；2.算术平均亚式期权；〔1〕二阶矩近似法；〔2〕控制方差法；〔3〕相似变量代换法；第四节回溯期权一、布莱克-舒尔斯模型框架下的回溯期权1.连续观测；2.离散观测；二、回溯期权的定价公式1.欧式浮动执行价回溯看涨期权；2.欧式浮动执行价回溯看跌期权；三、回溯期权的数值定价方法第五节其他奇异期权两值期权打包期权非标准美式期权远期开始期权呐喊期权复合期权和选择者期权复合期权；选择者期权多资产期权彩虹期权〔1〕转换变量法；〔2〕非矩形树图；〔3〕调整概率法；2.资产交换期权。第十章套期保值行为〔8课时〕第一节套期保值的根本原理一、套期保值的定义和原理套期保值是指已面临价格风险的主体利用一种或几种套期保值工具试图抵消其所冒风险的行为。二、套期保值的目标根据主体的态度，套期保值目标可分为双向套期保值和单向套期保值。三、套期保值的效率套期保值的效率是指套期保值的目标与套期保值的实际结果的差异。第二节基于远期的套期保值一、基于远期利率协议的套期保值；1.多头套期保值；2.空头套期保值；二、基于直接远期外集合约的套期保值1.多头套期保值；2.空头套期保值；3.交叉套期保值三、基于远期外汇综合协议的套期保值。第三节基于期货的套期保值一、基差风险；基差=拟套期保值资产的现货价格-所使用合约的期货价格。二、合约的选择为了降低基差风险，我们要选择适宜的期货合约，它包括两个方面：选择适宜的标的资产；选择合约的交割月份。三、套期保值比率确实定最正确套期保值比率等于ΔS和ΔF之间的相关系数乘以ΔS的标准差与ΔF的标准差的比率，即。四、滚动的套期保值五、久期与套期保值第四节基于期权的套期保值一、Delta与套期保值1.Delta值的计算及特征；,f表示衍生证券的价格，S表示标的资产的价格。它用于衡量衍生证券价格对标的资产价格变动的敏感度，它等于衍生证券价格变化与标的资产价格变化的比率。2.证券组合的Delta值与Delta中性状态证券组合的Δ就是组合中各种衍生证券Δ值的总和。二、Theta与套期保值，它用于衡量衍生证券价格对时间变化的敏感度。三、Gamma与套期保值1.Gamma的计算及特征，它用于衡量衍生证券的Δ值对标的资产价格变化的敏感度，它等于衍生证券价格对标的资产价格的二阶导数，也等于衍生证券价格的Δ对标的资产价格的一阶导数。2.证券组合的Gamma值与Gamma中性状态证券组合的Gamma等于组合内各证券的Gamma值的总和。由于期权多头的Gamma值总是正的，而期权空头的Gamma值总是负的，因此，假设期权多头和空头数量配适宜当的话，该组合的Gamma值就等于0。我们称Gamma值为0的证券组合处于Gamma中性状态。3.Delta、Theta与Gamma之间的关系四、Vega与套期保值，它用于衡量该证券的价值对标的资产价格波动率的敏感度，它等于衍生证券价格对标的资产价格波动率的偏导数。五、RHO与套期保值，它用于衡量衍生证券价格对利率变化的敏感度，它等于衍生证券价格对利率的偏导数。六、交易费用与套期保值第五节基于互换的套期保值一、负债方的套期保值1.将固定利率负债转换成浮动利率负债；2.将浮动利率负债转换成固定利率负债；3.将外币的固定利率负债转换本钱币的固定利率负债；4.将外币的浮动利率负债转换本钱币的固定利率负债；5.将外币的固定利率负债转换本钱币的浮动利率负债。二、资产方的套期保值

咖啡店创业计划书第一部分：背景在中国，人们越来越爱喝咖啡。随之而来的咖啡文化充满生活的每个时刻。无论在家里、还是在办公室或各种社交场合，人们都在品着咖啡。咖啡逐渐与时尚、现代生活联系在一齐。遍布各地的咖啡屋成为人们交谈、听音乐、休息的好地方，咖啡丰富着我们的生活，也缩短了你我之间的距离，咖啡逐渐发展为一种文化。随着咖啡这一有着悠久历史饮品的广为人知，咖啡正在被越来越多的中国人所理解。第二部分：项目介绍第三部分：创业优势目前大学校园的这片市场还是空白，竞争压力小。而且前期投资也不是很高，此刻国家鼓励大学生毕业后自主创业，有一系列的优惠政策以及贷款支持。再者大学生往往对未来充满期望，他们有着年轻的血液、蓬勃的朝气，以及初生牛犊不怕虎的精神，而这些都是一个创业者就应具备的素质。大学生在学校里学到了很多理论性的东西，有着较高层次的技术优势，现代大学生有创新精神，有对传统观念和传统行业挑战的信心和欲望，而这种创新精神也往往造就了大学生创业的动力源泉，成为成功创业的精神基础。大学生创业的最大好处在于能提高自己的潜力、增长经验，以及学以致用;最大的诱人之处是透过成功创业，能够实现自己的理想，证明自己的价值。第四部分：预算1、咖啡店店面费用咖啡店店面是租赁建筑物。与建筑物业主经过协商，以合同形式达成房屋租赁协议。协议资料包括房屋地址、面积、结构、使用年限、租赁费用、支付费用方法等。租赁的优点是投资少、回收期限短。预算10-15平米店面，启动费用大约在9-12万元。2、装修设计费用咖啡店的满座率、桌面的周转率以及气候、节日等因素对收益影响较大。咖啡馆的消费却相对较高，主要针对的也是学生人群，咖啡店布局、格调及采用何种材料和咖啡店效果图、平面图、施工图的设计费用，大约6000元左右3、装修、装饰费用具体费用包括以下几种。(1)外墙装饰费用。包括招牌、墙面、装饰费用。(2)店内装修费用。包括天花板、油漆、装饰费用，木工、等费用。(3)其他装修材料的费用。玻璃、地板、灯具、人工费用也应计算在内。整体预算按标准装修费用为360元/平米，装修费用共360*15=5400元。4、设备设施购买费用具体设备主要有以下种类。(1)沙发、桌、椅、货架。共计2250元(2)音响系统。共计450(3)吧台所用的烹饪设备、储存设备、洗涤设备、加工保温设备。共计600(4)产品制造使用所需的吧台、咖啡杯、冲茶器、各种小碟等。共计300净水机，采用美的品牌，这种净水器每一天能生产12l纯净水，每一天销售咖啡及其他饮料100至200杯，价格大约在人民币1200元上下。咖啡机，咖啡机选取的是电控半自动咖啡机，咖啡机的报价此刻就应在人民币350元左右，加上另外的附件也不会超过1200元。磨豆机，价格在330―480元之间。冰砂机，价格大约是400元一台，有点要说明的是，最好是买两台，不然夏天也许会不够用。制冰机，从制冰量上来说，一般是要留有富余。款制冰机每一天的制冰量是12kg。价格稍高550元，质量较好，所以能够用很多年，这么算来也是比较合算的。5、首次备货费用包括购买常用物品及低值易耗品，吧台用各种咖啡豆、奶、茶、水果、冰淇淋等的费用。大约1000元6、开业费用开业费用主要包括以下几种。(1)营业执照办理费、登记费、保险费;预计3000元(2)营销广告费用;预计450元7、周转金开业初期，咖啡店要准备必须量的流动资金，主要用于咖啡店开业初期的正常运营。预计2021元共计： 120210+6000+5400+2250+450+600+300+1200+1200+480+400+550+1000+3000+450+2021=145280元第五部分：发展计划1、营业额计划那里的营业额是指咖啡店日常营业收入的多少。在拟定营业额目标时，必须要依据目前市场的状况，再思考到咖啡店的经营方向以及当前的物价情形，予以综合衡量。按照目前流动人口以及人们对咖啡的喜好预计每一天的营业额为400-800，根据淡旺季的不同可能上下浮动2、采购计划依据拟订的商品计划，实际展开采购作业时，为使采购资金得到有效运用以及商品构成达成平衡，务必针对设定的商品资料排定采购计划。透过营业额计划、商品计划与采购计划的确立，我们不难了解，一家咖啡店为了营业目标的达成，同时有效地完成商品构成与灵活地运用采购资金，各项基本的计划是不可或缺的。当一家咖啡店设定了营业计划、商品计划及采购计划之后，即可依照设定的采购金额进行商品的采购。经过进货手续检验、标价之后，即可写在菜单上。之后务必思考的事情，就是如何有效地将这些商品销售出去。3、人员计划为了到达设定的经营目标，经营者务必对人员的任用与工作的分派有一个明确的计划。有效利用人力资源，开展人员培训，都是我们务必思考的。4、经费计划经营经费的分派是管理的重点工作。通常能够将咖啡店经营经费分为人事类费用(薪资、伙食费、奖金等)、设备类费用(修缮费、折旧、租金等)、维持类费用(水电费、消耗品费、事务费、杂费等)和营业类费用(广告宣传费、包装费、营业税等)。还能够依其性质划分成固定费用与变动费用。我们要针对过去的实际业绩设定可能增加的经费幅度。5、财务计划财务计划中的损益计划最能反映全店的经营成果。咖啡店经营者在营运资金的收支上要进行控制，以便做到经营资金合理的调派与运用。总之，以上所列的六项基本计划(营业额、商品采购、销售促进、人员、经费、财务)是咖啡店管理不可或缺的。当然，有一些咖啡店为求管理上更深入，也能够配合工作实际需要制订一些其他辅助性计划。第六部分：市场分析2021-2021年中国咖啡市场经历了高速增长的阶段，在此期间咖啡市场总体销售的复合增长率到达了17%;高速增长的市场为咖啡生产企业带给了广阔的市场空间，国外咖啡生产企业如雀巢、卡夫、ucc等企业纷纷加大了在中国的投资力度，为争取未来中国咖啡市场的领先地位打下了良好的基础。咖啡饮料主要是指速溶咖啡和灌装即饮咖啡两大类咖啡饮品;在速溶咖啡方面，2021-2021年间中国速溶咖啡市场规模年均增长率到达16%，显示出还处于成长阶段的中国速溶咖啡市场的高增长性和投资空间;在灌装即饮咖啡方面，2021-2021年间中国灌装即饮咖啡市场年均增长率也同样到达15%;未来几年，中国咖啡饮料的前景仍将被看好。现今咖啡店主要是以连锁式经营，市场主要被几个集团垄断。但由于几个集团的咖啡店并没有个性主题，很难配合讲求特式的年青人。我们亦有思考到其他饮品店的市场竞争状况，但发现这些类似行业多不是以自助形式经营，亦很难配合讲求效率的年青人。故我们认为开设自助式主题咖啡店能到达年青人的需要，尚有很多发展空间。有数据证明，中国的咖啡消费量正逐年上升，而有望成为世界重要的咖啡消费国。第七部分：营销策略1、同行业竞争分析知己知彼，百战百胜。咖啡店经营者应随时关注竞争者的经营动态及其产品构成状况，并进行深入的比较与分析，借以占据经营上的有利地位，保证采取比竞争对手更有效的销售策略。咖啡店经营者绝不能忽视市场情报，必须要随时掌握最新的相关资料与信息。针对咖啡店地址的特点与顾客特征，不断地提高产品与服务的质量，提高顾客来店的频率，进而提高咖啡店的业绩。2、销售促进计划咖啡店基本的特点是定点营业。但是目前市场竞争日益激烈，为使业绩得到有力发展，咖啡店已经不能被动地等顾客上门光顾，而是务必主动地吸引顾客来店。因此销售促进活动的实施与宣传效果的诉求，同样不可或缺。一般，小型咖啡店无法比照大型咖啡店投入巨额的广告促销费用，所以要做到花小钱做大广告。海报、传单、邮寄信函等促销手段都能够使用。3、日常运营计划如何拟订经营计划对咖啡店来说，在整个营运过程中最关切的问题，可能就是每一天的营业额了。每家咖啡店往往都定有营业目标，更详细者甚至还定了区位、商品的目标，以作为衡量每一天营业状况的基准。在拟订日常运营计划时，必须要依据设定的经营方针和营业额的预测、目标库存量的推算、损耗额的预估、采购预定额的估算，以及预定毛利的推算等，完成整体的运营计划。由于整个计划过程务必以数据为依据，所以数据库资料的建立，是进行销售计划拟订时必备的条件。即使是小型的咖啡屋也应以数据为基础，这样才有客观的衡量标准，而不是单凭印象、感觉和观察等。第八部分：成长与发展咖啡店目标消费群体多是大学生为主，选址在商业区、大学校区与路口交汇处，房租价格适中，装修要求较高，以致整体投资成本加大。大学生创业最重要的是心态，准确定位的基础上要对发展前景有信心，不能着急，盲目调整经营策略。经营咖啡店是个完美的愿望，但要有充足的心理准备，才能一步步走向成功，因此要想有一个简单的心态。

河南理工大学计算机科学与技术学院实习报告20—20学年第学期实习名称生产实习实习地点实习日期学生姓名学号专业班级指导教师20**年**月**日一、实习基本情况20**年**月通过网络招聘，我应聘到河南中方纺业有限公司进行实习，该公司位于周口市，主要承担棉纺制造与销售工作，进入公司后我被分配到信息管理部门，主要从事的工作是对公司的网络进行管理与维护，同时对公司网站的管理与维护进行学习，三个月的实习让学会了从不同的角度去看待问题和解决问题，对网络工程师的工作有了全面的认识，为以后的就业积累了经验。二、实习内容1.单位情况河南中方实业（集团）有限公司是以棉花种植、收购、加工、经营、仓储、纺织及棉花与纺织品进出口为产业链条，集研发、生产、经营、投资、管理于一体的现代产业化集团企业。旗下拥有多家从事棉花、纺织等生产、经营的全资、控股子公司。经过多年的发展，公司已形成了以“棉花经营、棉花物流、棉纺织、纺织品出口”为主干业务，以“国内、国际”为两大市场的经营格局。棉花经营涵盖进口棉、新疆棉、地产棉三大系列多个品种；棉花物流业务以地产棉交易为主，填补了河南无地产棉交易市场的空白，并融入了全国棉花物流体系；棉纱产品从精梳40s到精梳120s、气流纺纱16s到21s等两大系列；外贸出口涵盖棉纱、面料、服装等三大系列、400多个品种。公司营销网络覆盖国内众多棉花生产、经营、纺织企业，大型专业公司及国际棉花、纺织工贸公司，并与之建立了长期稳固的互助合作关系，业务范围遍及河南、河北、湖北、新疆、甘肃、浙江、江苏、山东、广东、福建、香港、新加坡、印度、澳大利亚、美国等区域。2.技术培训初到公司后，公司进行了一系列的公司工作相关培训，如企业文化、企业制度等，我所在的信息管理部门也进行了一些技术培训，主要内容有办公软件的使用、公司网络的日常维护工作等，这些培训让我对网络专业有了更进一步的了解，对网络工程师应该干什么有了一个整体的了解。3.工作内容在实习期间我先后主动了解了公司职能范围、机构设置、人员编制等基本情况，并对人事教育、网络管理重点以及现场维护等工作深入学习，先后研读了TCP/IP协议详解一、二卷等书籍，同时我还理论联系实际，实习期间主动要求跟老工程师到现场去实践锻炼、了解学习，努力从多方面开拓自己的眼界。我的主要工作是，在日常工作中通过对老员工的学习，不断的增加自己的实践知识储备，积极参加部门的技能培训，及时总结学习内容，同时对