电力设备-行业周报：美国放行中国光伏电池板2月新能源汽车销量边际改善

证券研究报告|行业周报源汽车销量边际改善能源会议期间对媒体证实，美国从中国进口的太阳能电池板数量已经增加。天合以来，美件进口受阻直接导致美国太阳能项目成本激增、开发受阻。与此同时，美国市场光伏发展缺少组件，导致美国市场光伏组件价格持续上涨。此次放行标志着中国光伏厂商可以重新进入美国光伏市场。从需求端，美国市场的顺利通过有望激发盈利较高，优先进入美国通关的厂商盈利弹性大。关注光伏一体化组件，龙头组件企业海外议价能力强，后续原材料价格下行后有望带来盈利持续超预期。光伏置不必悲观。考虑到需求释放带来排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福方钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、+煤”制烯烃项目开工，为全球唯一。MWMWh大储%。能新能源汽车销量边际改善态势明显，随着自主车企依托于电动与混动技术平台加备技术优势的宁德时代、亿纬锂能；看好具备成本优势的德方纳米、尚太科技；升且受下游压价影响较低的结构件板块祥鑫科技、科达利。3)关注出口条线的国轩高。风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及(维持)行业走势32%16%0%-16%-32%2022-022022-062022-102023-02作者析师杨润思析师林卓欣析师杨凡仪相关研究新能源汽车迭代加快》2023-03-053-03-03请仔细阅读本报告末页声明P.2请仔细阅读本报告末页声明重点标的股票代码股票名称投资评级EPS(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300750.SZ宁德时代入6.5212.5820.8630.7062.2432.2619.4513.22300014.SZ亿纬锂能增持3.325.0244.9339.7320.7013.69300274.SZ阳光电源增持2.033.364.42106.5256.1533.9225.79601012.SH隆基绿能增持2.512.9035.1021.60.52600438.SH通威股份增持6.255.595.6021.556.28002459.SZ晶澳科技入0.872.943.3768.5131.5320.27资料来源：Wind，国盛证券研究所P.3请仔细阅读本报告末页声明 图表4：美国光伏年新增装机量预测情景 5 图表6：2022年9月至今月度储能相关招标规模(MWh) 6EPC模(MWh) 6图表8：2022年9月至今月度储能相关中标规模(MWh) 7图表9：2022年9月至今月度储能系统&储能EPC中标规模(MWh) 7图表10：2022年至今月度储能项目中标均价一览(元/Wh) 711：2022-2023年2月中汽协新能源汽车产量(万台) 812：2022-2023年2月中汽协新能源汽车销量(万台) 813：2022-2023年2月新能源乘用车批发销量(万台) 814：2022-2023年2月新能源乘用车零售销量(万台) 8(万台) 9报价时间截至：2023-03-09 10 1P.4请仔细阅读本报告末页声明图表1：2023年3月6-3月10日行业涨跌幅情况图表2：2023年以来行业涨跌幅情况机设军及运零石金化牧金服制饮产者行备工公输售化属工渔融装造料服金及用务融新事能业源20%15%10% 通计传建机钢石电国有轻综家纺基煤建电医综汽非电食交农商银房消信算媒筑械铁油子防色工合电织础炭材力药合车银力品通林贸行地费机石军金制金服化及行设饮运牧零产者化工属造融装工公金备料输渔售服用融及务新业能源万)下跌4.5%；电池(申万)下跌2.3%；电网设备(申万)下跌2.1%。图表3：板块区间涨跌幅2023/3/6-2023/3/10子行业涨跌幅情况光光伏设备(申万)-1.1%风电设备(申万)-4.5%电池(申万)电池(申万)-2.3%电网设备(申万)-2.1%P.5请仔细阅读本报告末页声明、本周核心观点内仍将依赖光伏电池进口。中国太阳能组件，价值达数亿美元。光伏组件进口受阻直接导致美国太阳能项目成本激增、涨。此次放行标志着中国光伏厂商可以重新进入美国光伏市场。从需求端，美国市场的后有望带来盈利持续超预期。图表4：美国光伏年新增装机量预测情景阳能光伏安装和预测细分业景气拐点前的背景下，当下板块不必太过悲观，持续推荐一体化组件龙头晶日升等。考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜和粒子福斯特、P.6请仔细阅读本报告末页声明晶达股份、捷佳伟创等。。限公司一期260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨/年植入绿氢耦合制烯烃项目甲醇建安工程正式开工。内蒙古宝丰煤基新材料有限公司为宝丰能源与其全招标、中标情况：下，预计各地将持续加大储能布局力度。据索比咨询备案披露情况，2月至今规模较大招标项目为广东省惠州市龙门县储能项目(独立储能)，约500MW/1000MWh，项目总图表6：2022年9月至今月度储能相关招标规模(MWh)图表7：2022年9月至今月度储能系统&储能EPC招标规模(MWh)02022-092022-102022-112022-122023-012023-02据为2月至今累计，日期为2.01~2.28002022-092022-102022-112022-122023-012023-02据为2月至今累计，日期为2.01~2.28h元/Wh)和海辰储能(报价1.18元/Wh)。P.7请仔细阅读本报告末页声明图表8：2022年9月至今月度储能相关中标规模(MWh)图表9：2022年9月至今月度储能系统&储能EPC中标规模(MWh)00为3月至今累计，日期为3.01~3.0800其中：EPC中标MWh其中：储能中标MWh据为3月至今累计，日期为3.01~3.08C大储需求。图表10：2022年至今月度储能项目中标均价一览(元/Wh)0储能系统中标均价(元/Wh)EPC中标均价(元/Wh)2022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02：2023.03数据为3月至今累计，日期为3.01~3.08、科华数据。储能盈利模式有望优化。22年国内新增投运新型储能项目装机规模达6.9GW。P.8请仔细阅读本报告末页声明情影响消退等有利因素，我国经济景气水平继续回收，带动新能源汽车产销同环比快速图表11：2022-2023年2月中汽协新能源汽车产量(万台)图表12：2022-2023年2月中汽协新能源汽车销量(万台)02022年2023年YOY1月3月5月7月9月11月资料来源：中汽协，Wind，国盛证券研究所02022年2023年YOY1月3月5月7月9月11月资料来源：中汽协，Wind，国盛证券研究所源图表13：2022-2023年2月新能源乘用车批发销量(万台)图表14：2022-2023年2月新能源乘用车零售销量(万台)02022年2023年YOY1月3月5月7月9月11月资料来源：乘联会，国盛证券研究所02022年2023年YOY1月3月5月7月9月11月资料来源：乘联会，国盛证券研究所企业受春节和补贴推出等因素影响而导致走势出现分化，其中比亚迪依托于在纯电动与插混双技术路线的路线优势保持自主新品牌新能源领先地位；而长安、上汽、广汽、吉P.9请仔细阅读本报告末页声明图表15：2023年2月新能源乘用车销量排名前10车企情况(万台)50资料来源：乘联会，国盛证券研究所电动化与混动化平台加快富有竞争力的新能源车型投放，新能源汽车销量将持续改善。在终端整车降价预期下，预计电池和中游环节将面临一定的降价压力。推荐价格传优势的德方纳米、整车价格的下降，预计将会带动销量的提升。推荐受益销量提升且受下游压价影响P.10P.10价格动态图表16：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2023-03-09现货价格涨跌幅涨跌幅(高/低/均价)(%)(￥/$)多晶硅(每千克)多晶硅致密料(RMB)237224-2.6-6.000硅片(每片)单晶硅片-182mm/155μm(USD)0.8460.8070.809单晶硅片-182mm/155μm(RMB)6.5006.2006.220单晶硅片-210mm/150μm(USD)1.0671.0661.067单晶硅片-210mm/150μm(RMB)8.2008.1908.200电池片(每w)单晶PERC电池片-182mm/23.0%+(USD)0.2200.1410.142-0.7-0.001单晶PERC电池片-182mm/23.0%+(RMB)1.1001.0301.080-0.9-0.010单晶PERC电池片-210mm/23.0%+(USD)0.1450.1440.1450.002单晶PERC电池片-210mm/23.0%+(RMB)1.1101.1001.1000.90.010单晶单玻组件(每w)182mm单晶PERC组件(USD)0.3600.2100.220182mm单晶PERC组件(RMB)1.8601.6501.730-1.1-0.020210mm单晶PERC组件(USD)0.3600.2100.220210mm单晶PERC组件(RMB)1.8501.6301.740-0.6-0.010资料来源：PVinfolink，国盛证券研究所P.11请P.11图表17：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2023-3-10现货价格涨跌幅涨跌幅((高/低/均价)(%)($)正极材料及原材料(万元/吨)三元材料5系(动力型)226.3025.1025.70-3.02-0.80三元材料6系(常规622型)30.1029.8029.95-4.16-1.30三元材料8系(811型)336.2035.0035.60-1.52-0.55磷酸铁锂(动力型)12.6012.2012.40-2.36-0.30三元前驱体(523型)9.69.609.309.450.15三元前驱体(622型)10.8010.3010.550.960.10三元前驱体(811型)12.6012.6012.2012.40电池级氢氧化锂41.4039.4040.40-2.88-1.20电池级碳酸锂337.2034.7035.95-6.01-2.30电池级正磷酸铁1.701.40硫酸钴(≥20.5%)4.304.3060.15电池级硫酸镍3.953.853.90-2.50-0.10电池级硫酸锰0.0.660.640.65负极材料及原材料(万元/吨)天然石墨负极(高端)6.6.505.305.90-3.28-0.20天然石墨负极(中端)5.004.204.60-6.12-0.30人造石墨负极(高端)77.205.006.10人造石墨负极(中端)4.903.904.40隔膜(元/平方米)9μm/湿法基膜1.601.601.3016μm/干法基膜0.800.700.75水系/7μm+2μm/湿法涂覆隔膜22.602.102.35水系/9μm+3μm/湿法涂覆隔膜2.301.802.05电解液(万元/吨)电解液(三元/圆柱/2600mAh)5.755.005.38-3.15-0.18电解液(三元/常规动力型)6.6.455.556.00-3.23-0.20电解液(磷酸铁锂)4.653.854.25-4.49-0.20六氟磷酸锂(国产)16.5016.5015.5016.00六氟磷酸锂(出口)17.0015.0016.00锂电池(元/Wh)方形动力电芯(磷酸铁锂)0.840.710.775-3.73-0.03方形动力电芯(三元)0.90.790.845-4.52-0.04P.12P.12新能源汽车行业资讯：1.新能源汽车115亿元补贴资金公示。2.2月乘用车市场零售达到138.9万辆，同比增长10.3%。3.新能源汽车免征车辆购置税政策延续。4.成都：对研发新能源车型并上市销售的车企，给予最高5000万元产销奖励。公司新闻：1.上汽集团：关于子公司投资设立产业基金的公告。2.藏格矿业：关于产业发展基金对外投资的公告。3.天原股份：关于子公司投资建设项目的公告。4.广汽集团：2月份产销快报。新能源发电电疆哈密。上风电中长期规划。能2.BMS第一股华塑科技在深交所成功上市。P.13P.131.杭可科技：关于自愿披露公司收到中标意向书的公告。达：关于对外投资建设项目的公告。新能源汽车财政部、税务总局、工信部联合发布公告，新能源汽车免征车辆购置税政策延续实施至新能源发电GW高效专用光伏组件项目落户内蒙古鄂尔多斯。GWyziEA。3.浙江余姚：家庭屋顶光伏项目按照0.45元/千瓦时标准给予补贴。余姚市光伏高质量发yziEA4.江苏：风光参与绿电交易的电量不再领取补贴或另行申请绿证。省内光伏、风电机组的市场交易电量按照实际交易电价结算。光伏、风电机组参与绿电P.14请P.14周数。yziEA电.三一重能大兆瓦风机和叶片智造基地布局新疆哈密。3月9日，三一重能(巴里坤)大兆瓦智能风电装备制造产业园开工仪式在新疆哈密市VCQSA3.广西调整陆上风电中长期规划。广西发改委近日将开展陆上风电中长期规划调整工作，将风资源好、电网接入消纳好的VCQ河南省发改委发布《关于组织2023年首批市场化并网风电、光伏发电项目申报有关事能比持平IwgBMS成功上市。正式上市h能源监管办公开征求《山东省电力并网运行管理实施细则(2023年修订储能电站是指以独立主体身份直接与电力调度机构签订并网调度协议、由电力调度机构站LbA3月6日，中国能建广东火电承建的行业首个浸没式液冷储能电站——广东梅州宝湖MWMWYbeQ新能源汽车P.15请P.15材质：关于对外投资的进展公告。公司与佛山市人民政府、佛山市南海区人民政府签署《合作协议》以建设星源材质华南新能源材料产业基地项目，该项目预计建设年产32亿m湿法隔膜、16亿m干法隔膜及34亿m涂覆隔膜。2.欧陆通：深圳欧陆通电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券预案。研发实验室升级建设项目以及补充流动资金。3.特锐德：关于公司及子公司预中标国网项目的提示性公告。公司和子公司川开电气为国家电网有限公司2023年第一批采购(输变电项目第一次变电设备(含电缆)招标采购)部分项目中标候选人，预中标总金额约0.68亿元。4.科达制造：关于对外投资的公告。新能源发电1.上汽集团：关于子公司投资设立产业基金的公告。子公司上汽金控、华域上海、东华汽车、中联电子拟与战新基金、现代产业基金等共同投资的公告。3.天原股份：关于子公司投资建设项目的公告。新能源发电P.16P.163.方正电机：关于股份转让完成过户登记暨公司控制权发生变更的公告。股东卓越汽车和中振汉江向智驱科技协议转让公司股份事宜已完成过户登记手续，智驱科技合计控制公司12.03%表决权，公司实控人由无实控人变更为湖州莫干山高新技术区管理委员会。4.百川能源：关于实际控制人约定购回式证券交易到期购回暨权益变动的公告。电1.汉缆股份：关于重大经营合同中标的提示性公告。公司及子公司焦作汉河中标国家电网2023年第一批采购(输变电项目第一次变电设备。2.节能风电：关于投资设立全资子公司的公告。建设方案的公告。子公司广东东方原建设项目“东方电缆超高压海缆南方产业基地”拟调整为“东方电缆2能子公司香港杭可中标远景动力在英国和法国扩产所采购的锂电池后道设备项目，中标金告。3.科华数据：关于投资设立境外子公司的公告。P.17请P.17精密结构件及新能源电池精密结构件；统封装、消费类电子SiP系统封装模组和电池模产与销售。五、风险提示新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风P.18P.18免责声明国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个