金融基础知识教学课件

金融基础知识

课程大纲

第一部分微观经济学

第二部分宏观经济学

第三部分国际收支与汇率

第四部分货币与利率

第五部分金融市场

第一部分微观经济学

1.1价格与边际效用

1.2需求曲线

1.3供给曲线

1.4供求均衡与均衡价格的确定

1.1价格与边际效用

1.1.1价格的定义

1.1.2边际效用与价格

1.1.3边际效用递减规律

1.1.1价格的定义

价格：在现象上表现为标价，即换取某种商品和劳务使用或占有权所要支付的货币代价。

价格是微观经济学的出发点。

价格的决定：

一般而言，价格由价值决定。而所谓价值，简单的解释，就是一个物品对于使用者的有

用程度，即效用。

效用是人们从商品或劳务的消费中所获得的主观满足。效用可大可小，可正可负。效用的大

小，反映消费者对所消费商品的偏爱和喜好程度，也反映该商品对消费者的重要程度，效用

主要取决于商品消费量。

效用又分为：总效用和边际效用。

总效用：为消费物品带来的满足总体水平。

边际效用：每增加一个单位物品消费，所带来的效用增加量。

消费者所愿意支付的价格是由商品的边际效用决定的。

1.1.2边际效用与价格

1.1.3边际效用递减规律

边际效用递减规律：在其他条件不变情况下，在一定时期内消费者消费某种物品，随着

消费数量的不断增加，其边际效用不断递减。

这是一个本质性的规律一我们幸亏生活在边际效用递减的世界中…

从需求角度看，其它条件相同时，物品越多，稀缺度越低，它能提供给消费者的边际效

用越低，消费者愿意支付的货币代价越低，因此价格越低。反之亦然。

这就是现代经济学中最重要的一个研究方法论一边际分析。

例：以下各项不能用边际效用递减规律解释的是（）

A、饿了变成馋，饱了蜜不甜

B、亿万富翁挥金如土

C、葛朗台越富越抠门

D、劳逸结合

答案：C

对于过于吝啬的人，货币的边际效用可能是增加的。

答案：CoB、货币对该亿万富翁的编辑效用是递减的，拥有的货币越多，货币带来的边际

效用越小。C、对于过于吝啬的人，货币的编辑效用可能是增加的。D、劳动时间长了会累,

所赚取的货币收入的边际效用递减：休闲时间长了，可能会“闲得发痒”，即：“闲暇”这种

物品的边际效用也在下降。

1.2需求曲线

需求：

消费者（家庭，厂商，政

府等）在一定价格上愿意并且能

购买商品和劳务的数量。

一是需要和愿望；二是购买能力，即包含商品价格和购买者预算约束因

素。所以，需求曲线研究的是有

效需求。

需求通常与价格成反向变化。从图形上看，是向右下方倾斜的曲线。

P

0

Q

需求曲线

需求函数

-就是需求和影响需求的各个因素之间的函数关系。

主要的影响因素

-商品自身的价格

-消费者的收入水平

-相关商品的价格：替代品和互补品

-消费者的偏好

-消费者对商品的价格预期

-其他

需求函数

需求曲线的移动

商品自身价格意外因素变动对商品需求的影响，表现为整个需求曲线的移动。比如，人口或

收入上升等使需求曲线向右上方移动。

供给：

指厂商或家庭在一定价格下愿意并只能够出售的商品和劳务的数量。第一是出售愿望；

第二有供应能力。所以，供给曲线研究的是有效供给。

另外需要注意的是，供给量既包括新生产的产品，也包括过去生产尚未出售的存货。

供给通常与价格成正向变化。从图形上看，是向右上方倾斜的。

1.3供给曲线

P

0

Q

供给曲线

供给函数就是供给和影响供给的各个因素之间的函数关系。

影响供给函数的主要因素：

-商品自身的价格

-生产的成本

-生产的技术水平

-相关商品的价格（替代品和互补品）

-生产者对未来的预期

-其他

供给函数

供给量的变化和供给的变化

供给量的变动，是指在其他条件不变时，商品自身价格的变动引起的供给量的变化。

供给的变动，是指商品自身价格以外因素对供给的影响，表现为整个供给曲线

的移动。

例：气候灾害或原材料价格上升，使供给曲线向左上方移动。

那么生产者对未来的预期呢？

1.3供求均衡与均衡价格的确定

什么是均衡？

经济事务中有关变量在一定条件的相互作用下达到的一种相对静止的状态

均衡价格与均衡数量：影响供求的各方面条件不变的静态背景下，供求曲线的交点E是

均衡点，与之对应的（P*）价格与数量（Q*）为均衡价格与均衡数量。

供求均衡的一个实例

猊跑舞姐界log今log

■面包均衡价格

香口琰苣等口琰苣等口琰苣等口琰苣

的决定

□U□U□0□U

价格（元）65432

需求量（个）200300400500600

供给量（个）8006004002000

供求均衡决定价格：现实中的价格山供求两方面因素决定，供给和需求函数包含的因素变动

会导致价格变化。

价格对供求的反作用：价格变动反过来对供求关系也具有调节作用，并通过这一调节使供

求趋向新的均衡状态。

价格的本质功能：在于揭示资源相对稀缺程度，价格与供求存在互动关系，对资源配置发

生机制性作用——“资源配置的信号”。因而，价格在微观经济学中具有特别重要的意义。

供求均衡与价格决定

供求定理1:在其他条件不变的情况下，商品需求的变动分别引起均衡价格和均衡数量的同

方向变动

供求定理2：在其他条件不变的情况下，商品供给的变动分别引起均衡价格和均衡数量

的反方向变动。

供求定理

经济循环体

第二部分宏观经济学

2.1宏观经济变量

2.2宏观经济政策

2.3经济周期理论

2.1宏观经济变量

宏观经济学研究的宏观经济总量，可能是个量相加得到的总和，如总消费是每个消费者消费

量的总和，总投资是每个厂商投资的总和；也可能是个量的平均量，如价格水平是各种商品

价格的平均数。

主要宏观经济变量包括：国民生产总值、国内生产总值、消费量、投资量、储蓄率、货币供

应量、政府预算、失业率、通货膨胀率、利率、汇率等等。利用这些表示经济活动特点的概

况性指标，经济学家能够对宏观经济变动的大致轮廓经予描述和分析

国内生产总值（GDP：grossdomesticproducts）

国内生产总值是指•个国家在某一时期（通常为一年）内所产生的所有最终产品和服务的价

值总和，是衡量宏观经济运行规模的最重要的指标

三种角度来计量GDP:生产法、收入法和支出法

国内生产总值

国内生产总值指标的解释

GDP是实物指标，而非货币指标，但却用货币进行计量。因此需要区分名义GDP和实际

GDPo

GDP做为流量，仅度量某一个时期(例如一年)新生产产品价值，不计算以前时期的产值。

为了避免重复计算，GDP只计算最终产品价值，而不计算中间产品价值。

最终产品指最后使用者购买的全部商品和劳务。

中间产品指做为生产要素继续投入生产过程中的产品和劳务。

GDP是计算期内生产的最终产品价值，因而是流量不是存量。

名义GDP是按照当年价格计算的GDP,实际GDP则指定之前某一年为基期推算出几年的

GDP。实际GDP更有价值，名义GDP不考虑通货膨胀

GDP中有许多无法进入市场，或者难用货币进行准确计量：如政府创造的增加值和家务劳

动。

GDP反映福利水平变动存在较大局限性。GDP反映产量变动，但产量变动不等于福利变动:

精神程度，闲暇福利，分配状态，环境质量。

生产法

生产法(Productionapproach)，又称部门法：

依据提供产品与劳务的各部门的增加值计算GDP,从生产角度反映了GDP来

源。我国把国民经济分为17个部门进行生产或部门法统计。

支出法

基本原则是从最终产品的使用出发，把一年内购买各项最终产品的支出加总，计算该年内生

产的产品和劳务的市场价值。

采用支出法计算GDP时，统计对象主要包含以下项目：

消费(consumption):即居民支出，一般占到GDP的•半以上。

固定投资(fixedinvestment):分居民住房投资和企业固定投资，“固定”表示这类投资

可以长期存在和使用。分为重置投资与净投资。

存货投资(InventoryInvestment):它不代表产品和劳务实际值支出，而是企业持有存货

数量变化，即产量超过实际销售量的存货积累。

政府购买(governmentpurchase):政府购买的产品与劳务总和。

净出口(netexports):出口减去进口得到的差额，表示本国最终产品有多少通过外国人

支出而实现其市场价值。

GDP=C+I+G+N(X-M)

例：

假设一定时期社会资本形成总额为20000亿，消费60000亿，政府购买20000

亿，出口30000亿，进口25000亿，该国GDP应为多少？

由于资本形成、消费和政府购买中包含了国外进口部分，即25000亿，这不是本国生产的，

因此应从GDP中扣除。

而出口的30000亿并不由本国消费、投资和政府购买，但却是本国生产的，因而应加入GDP。

所以支出法下的GDP应为资本形成+消费+政府购买-进U+出U,其中（出U-进口=净出口）

GDP=20000+60000+20000-25000+30000

=105000（亿元）

支出法

收入法（要素支付法）计算的GDP:

从收入角度计算的GDP,即把各种生产要素所得到的收入，即工资、利润、利

息、租金加总得到国民收入（NI）„

国民收入不等于GDP,但他们之间存在着一定换算关系。

国民收入与GDP最重要差别有两点：•是不包含折旧即重置资产，二是不包括间接税如营

业税等。

国民收入加上折I日、间接税即得到GDP。

收入法

采用收入法计算GDP时，统计对象主要包含以下项目：

劳动者报酬：包括货币工资、实物工资和社会保险等三部分。

生产税净额：生产税费（因为从事生产活动使用生产要素如固定资产、土地、劳动力向

政府缴纳的各种税金、附加费和规费）减去生产补贴后的差额。

固定资产折旧：为了弥补固定资产在生产过程中的价值。

营业盈余：经济活动增加值在扣除了劳动者报酬、生产净税额和固定资产折旧之后的余额,

主要指企业的营业利润。

收入法

例：下列各项不列入我国国内生产总值核算的是（）。

A、某歌星在北京举办个人演唱会。

B、大学生文艺队到农村进行义演。

C、某房产经纪人不费吹灰之力撮合一栋别墅成交而赚取的30万佣金。

D、张先生用别人赠送的购物卡去商场购买的5000元衣服。

答案：B

大学生文艺队所提供的表演服务没有经过市场交换程序，不列入GDP计算。

GNP与GDP

GNP是从身份角度统计利用-国国民（常住单位）拥有的劳动和资本等要素所提供的产出

总量。GDP是从地域角度考虑一国经济领土内经济产出总量。

例如，中国诺基亚公司归芬兰人所有，该公司在中国经营得到的利润，虽是中国GDP一部

分,但不被统计为中国GNP,而应归入芬兰GNP。中国海尔在美国工厂的利润，应作为美

国GDP一部分，但应被统计为中国的GNP。

随着国际经济联系加强，强调身份区别的GNP的重要性相对下降，重视地域范围的GDP

的重要性相对上升，GDP成为越来越重要的总产出指标。

例：下列关于GDP和GNP的描述中，错误的是（）

A、GDP是从地域教育考虑的，是一定时期内，-国经济生产的最终

产品和服务的市场价值综合；而GNP是从身份角度统计一国国民提供

的产出总量

B、美国惠普公司在我国的利润应计入美国的GDP,而计入我国GNP

C、著名影视明星成龙在美国的演出收入应计入美国的GDP,而计入

我国的GNP

D、•个国家的GNP收入在有些情况下大于其GDP收入

答案：B

答案：B。GDP是从地域角度考虑的，GNP是从身份角度统计的。惠普公司从身份上属于

美国，所以其在我国创造的利润应计入美国的GNP,同时惠普公司在我国的领土内创造的

利润应计入我国的GDP。

重要经济指标

价格水平

某一时刻宏观经济主体的价格情况。

反映价格变动的儿个指数有GDP折算数、消费者价格指数CPI、生产者价格指数PPI和农

产品生产价格指数等。

国家统计局公布的数据显示，2009年7月份居民消费价格总水平（CPD同比上涨6.3%,

这是今年以来CPI涨幅连续第三个月走低，通胀压力稍缓。

价格水平的解释

货币的国内价值：物价水平与货币购买力

如政府投资修建基础设施需要1000亿元资金，全社会货币存量1000亿，对应

产品和服务1000亿，货币与实物比为1：1。财政资金不足，发行1000亿货币，此时全社

会货币存量2000亿，对应实物不变，则货币与实物比为2：1。货币购买力下降，通货膨胀,

币值下降。（一战后马克、内战后期的金元券、银元券）

通货膨胀是一种货币现象

重要经济指标

失业

失业是指符合工作条件、有工作愿望并且愿意接受现行工资的人没有找到工作这样一种情

况。

自然失业率、潜在就业量、GDP缺口、奥肯定律

中国的特殊情况：劳动力无限供给？

失业直接减少居民的工资报酬，进而影响可支配收入和储蓄与消费。

国际收支指标

国际收支：是一个国家在一定时期，从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资

金之间的对比关系。收支相等称为国际收支平衡，否则为不平衡。

收入总额大于支出总额称为国际收支顺差，或称国际收支盈余；

支出总额大于收入总额称为国际收支逆差，或称国际收支赤字。

逆差表示对外负债，一般要用外汇或黄金偿付。

根据国际货币基金组织规定的方法和内容，国际收支平衡表包括经常项目、资本项目、错误

和遗漏几大项。

投资指标

固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。通过建造和购置固定资产的活动，国民经

济不断采用先进技术装备，建立新兴部门，进一步调整经济结构和生产力的地区分布，增强

经济实力。

固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量,它是反映固定资产投资

规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。

根据固定资产投资的资金来源不同，分为国家预算内资金、国内贷款、利用外资、自筹资金

和其他资金几类。

消费指标

社会消费品零售总额

社会消费品零售总额所计量的是各种经济类型的商业、餐饮'也、制造业、其他

行业及各类农贸市场售给城乡居民用于生活消费的商品；售给机关、人民团体、部队、学校、

企业和事业单位用公款购买的用作非生产经营用的消费品的总和。

城乡居民储蓄存款余额

城乡居民储蓄存款余额是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金

额，包括城镇居民储蓄存款和农民个人储蓄存款，不包括居民的手存现金和工矿企业、部队、

机关、团体等单位存款。

金融指标

货币供给量：

即一个国家流通中的货币总额，是该国家一定时点的除中央政府或财政部、中央银

行或商业银行以外的非银行大众所持有的货币量。

金融机构各项存贷款余额：

金融机构各项存贷款余额是指某一时点金融机构存款金额与金融机构贷款金额。其

中，金融机构主要包括商业银行、政策性银行、非银行金融机构和保险公司。

金融资产总量：

金融资产总量是指手持现金、银行存款、有价证券、保险等其他资产的总量。

财政指标

财政收入：

预算收入和预算外收入

财政支出：

预算支出和预算外支出

财政平衡：

理论上说，财政收支平衡是财政的最佳情况，在现实中就是财政收支相抵或

略有节余。

财政赤字：

是指国家当年财政支出大于财政收入的经济现象。这时，中央政府不可避免

的要发行公债。公债是中央政府发行的，是国家信用的主要形式。

经济是如何增长的？——总需求的形成

促进经济增长的三架马车

消费、投资、出口

消费分为公共消费和私人消费，也可分为政府消费和居民消费。

投资是当期的需求，却形成下一期的供给。

投资可以分为公共投资和私人投资，也可分为政府投资和民间投资。

出口的实质是用国内的产出满足国外的消费和投资。

投资、消费与收入分配

2003年到2006年，我国投资率年均达到42.4%,成为历史上最高的时期。同期最终消费率

降为50%,为历史上最低的时期，其中居民消费率2006年降为36%的历史最低点。

居民消费率低又主要在于收入分配结构的不合理。2006年我国居民收入占GDP的比重已经

由改革以来最高时的56%下降到45%,其中工资总额占GDP的比重由最高时的17%下降

为10.6%,而国家财政收入和企业利润以远远高于经济和居民收入增长的速度连年大幅度增

长，说明在初次分配中资本所得偏多，劳动所得偏少；再分配中国家和企业所得偏多，居民

所得偏少。

2000至2006年，我国城镇居民人均可支配收入年均增长9.8%,农民人均纯收入年均增长

5.6%,而同期国家财政收入年均增长19.4%,规模以上工业企业实现利润年均增长28.2%,

国民收入分配明显向国家和企业倾斜。

调整国民收入分配结构，要建立工资正常增长机制，千方百计增加农民收入。

中国储蓄率过高与内需不足

储蓄率从2001年的38.9%上升到2005年的47.9%,5年间快速增长了9个百分点。这说明，

征收利息税无法阻止储蓄的增长。大量调查表明，居民储蓄的目的并不是单纯的为了“吃利

息”，而是由于对预期收入不确定性和未来支出不确定性的预防，目的是为日后养老、子女

教育、防范失业等做准备，不论利息税多高，这些储蓄都不会有明显减少。利息税对分流储

蓄的作用因此而变得无效。

中国的消费率较发达国家低20个百分点左右，较许多发展中国家低10个百分点左右。中国

最终消费占GDP的比重已从上世纪80年代超过62%下降到2005年的52.1%,居民消费率

也从1991年的48.8%下降到2005年的38.2%,均达历史最低水平。

中国货物进出口及贸易顺差情况(2001-2007)

单位：亿美元

货物进出口货物出口货物贸易顺差外商投资企业出口

年份总额增长率总额增长率总额增长率总额占出口比重

20015096.57.46%2661.06.78%225.5-6.47%1332.250.06%

20026207.721.80%3256.022.36%304.334.94%1699.952.21%

20038509.937.09%4382.334.59%254.7-16.31%2403.154.84%

200411545.535.67%5933.235.39%320.926.00%3385.957.07%

200514219.123.16%7619.528.42%1020.0217.86%4441.858.30%

200617607.023.83%9691.027.19%1775.074.02%5638.058.18%

20072173823.5%1218925.7%262247.72%695557.10%

2005年我国出口7619.5亿美元，占GDP的比重进一步提高到34.09%,外贸顺差1020亿美

元,占GDP比重提高为4.56%»

2006年，我国出口9691亿美元，外贸顺差1775亿美元，按GDP增长10.7%计算(可以剔

除汇率变动的影响)的GDP为21383.3亿美元，出口占GDP的比重进一步提高到45.32%,

外贸顺差占GDP的比重则上升为8.30%

2.2宏观经济政策

2.2.1宏观经济政策定义及目标

2.2.2财政政策

2.2.3货币政策

2.2.4财政政策和货币政策的搭配使用

2.2.1宏观经济政策定义与目标

宏观经济政策:是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措

施，是政府为了达到一定的经济目标而对经济事物所作的有意识的干预。

宏观经济政策原理

总供给=消费+储蓄+税收+进口

总需求=消费+投资+政府支出+出口

总供求平衡即：

储蓄+税收+进口=投资+政府支出+出口

单项平衡：

储蓄=投资

税收=政府支出

进口=出口

综合平衡：差额平衡

宏观经济政策目标

充分就业：指一切生产要素（包括劳动）都有机会以自己意愿的报酬参与生产的状态。

物价稳定：指价格总水平的稳定，一般把轻微的通货膨胀的存在，看作是基本正常的

经济现象。

经济持续增长:经济增长是指一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的

持续增长，通常用一定时期内实际国民生产总值年均增长率来衡量。

国际收支平衡：一国的国际收支状况不仅反映了这个国家的对外经济交往情况，还反映

出该国经济的稳定程度。

2.2.2财政政策

财政政策：为对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作出

的决策。

财政政策对经济的干预是通过财政制度的自动稳定器功能和斟酌使用的财政

政策进行的。

自动稳定器：

自动稳定器也叫内在稳定器，是指经济系统本身具有的一种减少各种对国民收

入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条。

斟酌使用的财政政策

要确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动政府支出、税收

或公债发行规模以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。具体又包括扩张性

的财政政策和紧缩性的财政政策。

2.2.2财政政策

财政政策工具

财政政策的主要工具：财政预算、税收、国债、财政支出等。

财政预算

财政预算是财政政策手段中的基本手段，它全面反映国家财政收支的规模和平衡状况，综合

体现各种财政手段的运用结果，制约着其他资金的活动。

政府支出

政府支出有两类：购买性支出和转移性支出。

购买性支出是总支出一部分，其变动直接影响总需求。

其它条件相同时，政府购买性支出上升将会导致均衡产出的提高。通过增加政府财政支出以

提高总需求的政策，被称为扩张性财政政策。

其它条件相同时，政府购买性支出下降将导致均衡产出的下降。其目标在于抑制总需求水平,

所以被称为紧缩性财政政策。

转移性支出

政府转移性支出的支付对象大都是收入较低的居民，而低收入阶层通常消费倾向较高。在其

它条件不变时，转移性支出上升将增加居民消费；反之，转移性支出下降将导致总需求下降。

转移性支出对总需求的影响是通过转移性支出的支付对象（即居民）的消费倾向发生作用，

因而作用具有间接性。转移性支出的主要政策目标是实现公平和提供社会安全网，调节短期

需求是次要的考虑。

国债

国债政策，是一项重要的财政政策。

政府通过发行国债，即增加政府财政收入，为财政赤字融资，又可以通过在资金市场上的流

动来影响货币的供求，从而调节社会的总需求。

国债的利率对于市场利率有一定的引导作用。

税收

政府还可以通过调整税收来实施财政政策

在政府支出水平不变条件下，降低税率减少税收，一方面能够为居民留下更多可支

配收入，提升居民消费需求；另一方面使厂商收益提高，刺激投资需求，因而从消费和投资

两方面拉动总需求来增加均衡产出。反之，在政府支出不变前提下，提高税率和增加税收，

则会降低居民消费和厂商投资需求，从而减少总需求。

2.2.3货币政策

货币政策是中央银行实施的通过改变货币供应量和信用条件来影响总需求和调节利率的政

策，进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。

扩张性与紧缩性货币政策

扩张性货币政策：

-促使货币供给量上升或利率下降的货币政策，被称为扩张性货币政

策，或积极的货币政策。

-积极的货币政策主要是在总需求不足时采用。货币供给量上升、利

率下降，将导致居民消费需求和投资需求的上升。

紧缩性货币政策

-促使货币供给量下降或利率上升的货币政策，被称为紧缩性货币政策

-通常是在总需求超过总供给、经济过热的形势下使用，效果表现为总

需求水平下降，从而抑制经济过热。

货币政策的主要工具

-公开市场操作

-再贷款与再贴现

-调整法定存款准备金率

-窗口指导

公开市场操作

通过买进或卖出债券来增加或减少货币供给量的操作

如认为总需求过大和经济过热，需要减少货币供应量，则央行可以在市场上出售债券以回笼

货币。

商业银行向央行购买100万元的债券，并以支票兑现，则意味着它在中央银行的储备减少了

100万。这意味着基础货币供给减少了100万，实际货币供应量减少等于基础货币改变量除

以储备率或乘以储备率的倒数。如储备率为1/10,等于100万乘以10即1000万元。

公开市场操作

如认为金融市场资金短缺，经济总需求不足，因而需要扩大货币供给量时，央行就买进债券

以增加基础货币。

当中央银行通过公开市场从•家或若干家银行买进债券时，实际上它对商业银行开具了一张

支票。得到支票的银行要求中央银行解付，中央银行就将该笔付款记入相关银行在中央银行

的准备金账户，从而增加了准备金规模，银行可以依据准备金比率扩大贷款规模，货币供给

量得以增加。

公开市场操作

在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策

工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。

再贷款与再贴现

中央银行通过再贷款与再贴现，向商业银行提供资金

再贷款:系指中央银行为解决商业银行的资金头寸不足而对其发放的贷款。

再贴现:系指金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现商业汇票再以贴现方式向中央银行

转让票据的行为，是中央银行的一种货币政策工具。

再贷款与再贴现

商业银行资金短缺时，中央银行通过再贷款与再贴现向商业银行提供资金。反之，流动性过

剩时，中央银行通过收紧再贷款与再贴现减少向商业银行提供的资金。

中央银行还可以提升或者降低再贷款利率或再贴现率来表达政策意向。

存款准备金

存款准备金：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按

规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

存款准备金制度：是在中央银行体制下建立起来的，世界上美国最早以法律形式规定商业银

行向中央银行缴存存款准备金。

调整存款准备金

存款准备金制度的初始作用，是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具,

中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供

应量。

调整存款准备金

央行通过调整法定存款准备金率来改变货币供应量。

例如：中央银行认为需要收紧货币供给时，它可以提高存款类金融机构存款准备金率。

商业银行需要依据新比率调整信贷规模，整个银行体系的存款、信贷规模和货币供给量都会

缩减。于是，利率上升，信用条件紧缩，投资下降，总需求减少。

反之，降低法定存款准备金率，使得银行更有可能扩大贷款规模，从而有助于扩大

货币供给量，刺激总需求。

中央银行通过劝告和建议来影响商业银行信贷行为，属于温和的、非强制性的货币政策工具。

是一种劝谕式监管手段，指监管机构向金融机构解释说明相关政策意图，提出指导性意见，

或者根据监管信息向金融机构提示风险。窗口指导是监管机构利用其在金融体系中特殊的地

位和影响，引导金融机构主动采取措施防范风险，进而实现监管目标的监管行为。

窗口指导

2.2.4财政政策与货币政策的配合使用

财政政策和货币政策的特点

猛烈程度不同

政策效应“时滞”不同

政策发生影响的范围不同

政策阻力因素不同

财政政策和货币政策的结合点

一是发行国债

财政政策与货币政策的配合使用

政策混合产量利率

扩张性的财政政策和紧缩不确

上升

性的货币政策定

紧缩性的财政政策和紧缩不确

减少

性的货币政策定

紧缩性的财政政策和扩张不确

下降

性的货币政策定

扩张性的财政政策和扩张不确

增加

性的货币政策定

例：我国出现经济过热现象，政府为加强宏观经济调控，实行稳健的财政政策和从紧的货币

政策。以下做法不符合上述政策的是（）o

A、连续多次提高存款准备金率

B、连续多次加息

C、多次在银行间市场发行央行票据

D、中央财政赤字预算安排1800亿元，比上年预算赤字增加650亿元。

答案：D

2.3经济周期理论

2.3.1经济周期的基本知识

2.3.2经济周期的相关指标

2.3.3经济周期与行业投资策略

2.3.1经济周期的基本知识

经济周期

经济周期又称商业循环，是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩

张和收缩。

经济周期大体上经历周期性的四个阶段：繁荣、衰退、萧条和复苏。

经济周期的基本知识

经济周期的类型：

长周期又称长波，这种周期长度平均为50年左右，又称康德拉耶夫周期。

中周期又称中波，指一个周期平均长度为8年到10年，又称朱格拉周期。

短周期又称短波，指个周期平均长度约为40个月，又称基钦周期。

经济周期的成因：

外部因素理论

纯货币理论

投资过度理论

消费不足理论

心理理论

创新理论

政治周期理论

2.3.2经济周期的相关指标

（1）先行指标

主要包括货币供给量、股票价格指数、生产工人平均工作时数、房屋建筑许可的批准

数量、机器和设备订货单的数量以及消费者预期指数等

（2）同步指标

主要包括国内生产总值（GDP）、工业生产指数、个人收入、非农业在职人员总数以

及制造业和贸易销售额等

（3）滞后指标

主要包括生产成本、物价指数、失业的平均期限、商业与工业贷款的未偿付余额、制

造与贸易库存与销售量的比率等

2.3.3经济周期与行业投资策略

行业的发展随着经济周期的循环而波动

不同的行业对经济周期的敏感性是不同的

在经济状况恶化时，

-首先受影响的将是建筑、建材、旅游、娱乐、房地产等产业。

-然后延及高档食品、高档服装业、百货业。

-公用事业类和生活必需品的公司，如公交、水厂、电话、通讯业

等受到的冲击最小。

在摆脱经济衰退，进入发展阶段，

-最先上扬的股票往往属于地产、建筑、汽车、化工等对经济周期较为敏感的行

业

第三部分国际收支与汇率

3.1国际收支

3.2国际收支平衡分析

3.3外汇与汇率的定义

3.4影响汇率的因素

3.5汇率变动对经济的影响

3.6中央银行的外汇管理

3.7我国的汇率制度

3.1国际收支

国际收支：一个国家在一定时期，从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金

之间的对比关系。

收支相等称为国际收支平衡，否则为不平衡。

收入总额大于支出总额称为国际收支顺差，或称国际收支盈余；

支出总额大于收入总额称为国际收支逆差，或称国际收支赤字。逆差表示对外负债，•

般要用外汇或黄金偿付。

国际收支账户：记录该国对外国支付和从外国获得收入的情况。

国际收支账户具体分为：

一是经常账户（CurrentAccount）

二是资本账户（CapitalAccount）

三是储备资产

四是错误与遗漏

国际收支账户基本关系

经常账户差额+资本项目差额=外汇储备变动（土差错和遗漏）

3.2国际收支账户

经常账户记录因商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支情况。

经常项目主要有四个子项目：商品贸易、服务贸易、收益和经常转移。

-商品贸易或有形贸易，这是经常账户中最重要的项目，如中国从加拿大进口的小麦，

向欧洲出口的纺织品。

-服务贸易，即劳务进出口（无形贸易）包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险

服务，以及咨询、广告等商业服务等。

-收益，包括职工报酬和投资收益两类。如工资、奖金、股票红利、债券利息等。

-经常转移，包括政府与民间相互指赠等发生的收入转移。

经常账户

资本和金融账户，简称资本账户，记录因资产买卖活动发生的外汇收支。资产可以是任何一

种持有财富的形式，如厂房、股票、债券、货币和土地等。

资本项目包括固定资产所有权国际间转换，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部

分，还包括非生产和非金融性的资产如专利、版权、商标权的收买或放弃等。

金融项目是资本账户最重要的部分，包括直接投资、证券投资与其它投资（如贸易信贷）等

三个子项目。

金融项目的投资形态、流动性差别对资金流入国的经济可能发生不同的影响。证券资产容易

在资本市场上变现，其流动性远远高于厂房、设备等实物资产，比较容易从资金流入国抽逃。

出于短期动机大进大出的投资被称为“热钱”或“燕子资本”。

资本账户

储备资产

储备资产指一国货币当局拥有的可用于国际支付的资产，包括黄金、外汇、在国际货币基金

组织的储备头寸等，又被称为外汇储备。

储备资产的功能是为经常和资本账户总赤字或总盈余提供融资，保持••国对外收支的流动

性，具有成本。

差错和遗漏是一个估计项，弥补统计过程中发生的误差

差错与遗漏

国际收支不平衡的影响

国际收支逆差的影响

国际收支逆差严重，该国货币汇率急剧下降。

国际收支顺差的影响

正面影响：增大外汇储备，加强对外支付

不利影响：不利于出口，加重失业，加重通货膨胀，加剧国际间摩擦。

3.3外汇与汇率的定义

外汇：以外币表示的用来清偿国际间债权债务关系的支付手段和工具。

内容：1、外国货币（纸币、铸币）

2、外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等

3、外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等

4、特别提款权

5、其它的外汇资产,金的集中储备也视为外汇。

3.3外汇与汇率的定义

外汇：以外币表示的用来清偿国际间债权债务关系的支付手段和工具。

外

汇

外国货币

外币支付凭证

外币有价证券

特别提款权

其他外汇资产

国际上可以自由兑换货币主要有：

美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、港币、加拿大元、新加坡元、瑞典克朗、丹

麦克朗、澳大利亚元。

外汇的标价方法

外汇标价方法

直接

标价法

间接

标价法

外汇的标价方法

直接标价法:指用一定单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币表示的汇率。

中国银行的外汇牌价：美元/人民币=1/6.8321

间接标价法:指以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币表示的汇率。

纽约银行的外汇牌价：美元/人民币=1/6.8321

例：我国美元对人民币汇率由2005年7月的1：8.27变化为2008年初的1：7.15,则下列

说法正确的是（）o

A、该标价方法为直接标价法，人民币升值

B、该标价方法为直接标价法，人民币贬值

C、该标价方法为间接标价法，美元升值

D、该标价方法为间接标价法，美元贬值

答案：A

汇率的种类

制定方法

基础汇率套算汇率

支付方式

交割期限

即期汇率远期汇率

电汇汇率信汇汇率票汇汇率

银行买卖外汇

买入价卖出价中间价

国际汇率

固定汇率浮动汇率

3.4影响汇率的因素

一国的经济增长速度

影响汇率波动的最基木因素

国际收支平衡的情况

最直接的因素

物价水平和通货膨胀水平的差异

在纸币制度下，汇率从根本上说是由货币所代表的实际价值决定的。货币购买力的比

价即货币汇率。

利率水平的差异

20世纪行70年代后兴起的利率评价说：利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流

动的影响来实现。

人们的心理预期

评价高，信心强，则货币升值

3.5汇率变动对经济的影响

对国内经济的影响

国内总供给、产业结构、就业水平、国民收入

对国际收支的影响

贸易收支、资本流动、外汇储备

对国际经济关系的影响

一国为了促进出口、改善国际收支状况，使本币贬值，这样会使该国的贸易伙伴国的

币值相对上升、产品的竞争力下降，损害了他们的经济利益。这样一来，会加深国际经济关

系的复杂化。

3.6中央银行的外汇管理

中央银行外汇管理的内容

贸易项目、非贸易项目、资本项目、汇率的管理。

中央银行外汇市场干预的方式

-非冲销干预：指中央银行允许其买卖外汇而改变国内后场上的货币供应量。

-冲销干预：指中央银行在进行外汇买卖的同时，又通过公开市场操作对国内市场进行

反向操作，达到本币供应量不变的目的。

固定汇率制

时期

有管理的

浮动汇率时期

汇率双轨制

时期

3.7我国的汇率制度

第四部分：货币与利率

4.1货币

4.2利率

4.1.1货币的功能与分类

4.1.2货币层次

4.1.3货币的价值

4.1.4通货膨胀

4.1.5通货紧缩

4.1货币

货币的定义

所谓货币，通常被认为是在商品劳务交易中或债务清偿中被社会普遍接受，充当一般等价物

的东西，是价值尺度和流通手段的统一。也可以说，凡具有普遍的接受性而作为支付工具的

东西就是货币。

货币及货币功能

货币是什么？

货币的功能有哪些?

（交换媒介）（价值尺度）（储藏手段）（延迟支付标准）

货币的特性

货币的

特性

价格的

稳定性

供应有弹性

易于辨认

和携带

分割性

普遍

接受性

实质货币

代表实质货币

信用货币

一纸币

一劣金属币及辅币

一使用支票的活期存款

货币、准货币与资产

4.1.1货币的功能与分类

4.1.1货币的功能与分类

实质货币：又称为商品货币，是最简单也是最基本的货币形态。实质货币本身没有价值，货

币面值等于其价值，如：牛、米。

代表实质货币：这个货币可以随时向发行人——银行或政府兑换成贵金属。它克服了实质货

币难以携带等缺点。

4.1.1货币的功能与分类

信用货币其面值高于其实质的货币。如：纸币、劣金属货币等。

劣纸币：信用货币的基本形式。

金属铸币及辅币：面值通常大于其币材的价值，不允许自由造，可自由兑换。

使用支票的活期存款：又称为银行货币，除支票外，凡是可以将活期存款转为支付手段的工

具都可以视为存款货币。

信用货币的主要形式和特征

流通中现金

活期存款与定期存款

支票、汇票、本票、旅行支票

借记卡

信用卡

有价证券

外汇

特别提款权

黄金

不同形式信用货币的关键特征

变现能力

是否记名

债务人

即期与远期

4.1.2货币层次

由于各国的信用化程度不同，金融资产的种类也不尽相同。因此，各个国家货币层次的划分

以及各个层次内容也不完全一样。

M1+城乡储蓄存款+企业、机关团体、部队的定期存款

M2+财政金库存款+银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款

流通中的现金

M0+企业、机关团体、部队的活期存款+农村活期存款+其他活期存款

4.1.2货币层次

持有现金的动机

持有现金动机是？

交易性动机

预防性动机

投机性动机

4.1.2货币层次

Ml被称为狭义货币,M2被称为广义货币.

在我国间接融资比重占80%以上，银行体系的流动性基本上能反应全社会的流动性，判断

流动性过剩还是流动性不足,通常有广义货币的增长速度与经济增长的增长速度与通货膨胀

率之和进行对比。

理财经理要关注中央银行定期公布的各层次的货币供应量，因为货币供应量的多少与一个国

家的物价水平、投资、消费和经济增长关系极为密切。

4.1.3货币的价值

货币的对内价值：

指货币的交换价值，即货币的购买力。也就是一个国家货币对一切商品、劳务的购

买力。货币购买力水平与物价水平负相关。（货币购买力指数=1/物价指数）

货币的对外价值：

指一国货币的汇率水平。汇率是两国货币的兑换比率，是用一国货币表示的另一国

货币的“价格”。

信用

5C：品德、能力、资本、担保品、商业环境

3F：品德和能力——人的要素、资本和担保品一一物的要素、商业环境——经济要素

内部要素：管理要素和财务要素

外部要素：经济要素

5P：借款人因素、用途因素、偿还因素、债权保障因素、前景预测因素

信用的分类：期限、信用性质、信用主体、用途、担保

信用的表现形式

商业信用

银行信用

国家信用

消费信用

国际信用

原始存款&派生存款

原始存款

派生存款

一存款货币的多倍扩张

存款货币多倍扩张的公式

D-存款总额

R-商业银行的存款准备金

卜中央银行所规定的法定存款准备金

基础货币的构成

基础货币的决定因素

实行货币

政策

变动黄金、

外汇储备

直接

发行货币

基础货币

影

响

货币供应量

货币乘数

货币乘数模型

Ml：货币存量

B:基础货币

Rd-活期存款的法定准备率

Rt-定期存款的法定准备率

t-定期存款比率

e-超额准备金比率

K-通货比率

货币乘数对货币供给的影响

例：如果基础货币为10亿，活期存款的法定准备金率为10%,定期存款的法定准备金率为

4%,定期存款的法定存款比率为20%,超额准备进率为5%,通货膨胀比率为15%,那么

货币存量应为多少？

解：根据货币乘数模型

Ml=10*(1+15%)/(10%+4%*20%+5%+15%)

=37.34(亿元)

4.1.4通货膨胀

4.1.4.1通货膨胀的分类

4.1.4.2通货膨胀的效应

4.1.4.3通货膨胀的治理

根据物价上涨的速度可分为三类:

缓行的通货膨胀

疾驰的通货膨胀

恶性的通货膨胀。

一般来说，当CPI增幅大于3%时，称为通货膨胀，通常把CPI增幅是否

达到3%作为通货膨胀的预警线。

4.1.4.1通货膨胀的分类

根据通货膨胀成因，可以分为四类：

—需求拉动型：总需求迅速上升，导致供不应求

—成本推进型：成本提高，推动价格上涨

一结构调整型：产业、产品结构调整带来商品价格的上涨

一外部传递型：国际商品价格上涨，带动国内同类商品价格上涨

4.1.4.1通货膨胀的分类

2007年11月-2008年11月通货膨胀走势图

Ppi生产者物价指数

4.1.4.2通货膨胀的效应

通货膨胀对经济增长的影响：

促进论、促退论

通货膨胀对就业的影响

凯恩斯理论认为，通货膨胀和失业不会同时并存，两者之间有替代关系，即菲利普

斯曲线。

20世纪行70年代美国等发达国家爆发石油危机，通货膨胀的同时经济衰退，失业

率增加，这种情况被称为“滞胀”。

通货膨胀对收入和财富再分配的影响

-通货膨胀改变了社会成员产原有的收入和财富占有的比例。

-通货膨胀还使国民收入的初次分配和再分配无法顺利完成.

-通货膨胀削弱了市场机制对经济的调节作用。

控制货币供应量

实行适度从紧的货币政策，控制货币投放，保持适度的信贷规模。

调节和控制社会总需求

对于需求拉动型通货膨胀，调节和控制社会总需求是个关键，主要是通过制定和实

施正确的财政政策和货币政策。

增加商品的有效供给

调整经济结构降低成本，减少消耗，提高经济益，调整产业和产品结构。

其他政策

限价、减税、指数化等。

4.1.4.3通货膨胀的治理

4.1.5通货紧缩

4.1.5.1通货紧缩的原因

4.1.5.2通货紧缩的影响

4.1.5.3通货紧缩的治理

4.1.5.1通货紧缩的原因

紧缩的财政政策

内容是减少政府支出，增加政府税收

经济周期的变化

经济周期的变化有可能在收缩阶段造成通货紧缩

投资和消费的有效需求不足

结构失衡

•国的部门结构、产业结构或比例结构之间不协调

4.152通货紧缩的影响

导致总需求不足

紧缩会造成居民消费信心的下降，进而制约消费需求的增长。

影响货币的正常运转

通货紧缩一价格下降一币值上升一实质债务加重一贷款人减少开支、出售资产一企

业获利下降而删减劳工成本、贷款人收入f贷款人实质贷款增加、经济需求减少一进一步紧

缩开始。

社会动荡因素的增加。

4.153通货紧缩的治理

实施扩张的财政政策

扩大财政支出，扩大投资来增加对投资品的购买，使投资通过乘数效应来发挥作用，

刺激国内需求，增加就业和居民收入，稳定居民消费倾向。

实施适度宽松的货币政策

中央银行应在稳定的体制中利用贴现率、准备金率、公开市场业务达到改变利率和货

币供给量的目标。

4.2利率

4.2.1利息与利率

4.2.2利率的分类和体系

4.2.3利率的决定

4.2.1利息与利率

利息也叫“利金”或“子金”。是债权人因贷出货币资金而从债务人出获得的报酬，即多于

本金的部分。

利率是借入者（或借方）为在一定期限内使用某种资源而付给借出者（贷方）价格的•种度

量。

4.2.2利率的分类和体系

利率的分类

按计算利息的时间单位不同：可分为年利率、月利率、日利率。

按利率是否随巾场规律自由变动:可分为市场利率和官方利率。

按利率是否在借贷期内调整:可分为固定利率和浮动利率。

按利率是否考虑了通货膨胀的因素:可分为名义利率和实际利率.

利率的分类与体系

市场利率

官方利率

年利率

月利率

日利率

固定利率

浮动利率

实际利率

名义利率

长期利率

短期利率

费雪效应是指什么呢？

利率体系:即使在完全竞争的信用市场中，利率也有差异。

不同规模贷款项目的管理成本不同。一般而言，贷款规模越大，其平均管理成本越低。

债务的风险程度不同。资本风险、市场风险、债务流动性的差异、债务的税负差异。

4.2.3我国当前的利率体系分为四个层次

中央银行基准利率

包括存款准备金率、中央银行再贷款利率、再贴现利率。

银行间利率

主要包括全国银行间拆借利率、银行间国债市场利率。

商业银行等金融机构的存贷款利率。

市场利率

即由市场来决定利率水平，与官方利率相对应。

4.2.3利率的决定

4.2.3.1决定和影响利率变动的因素

4.23.2利率的作用

4.2.3.1决定和影响利率变动的因素

社会平均利润率：

是利息率的最高界限，最小为0。

借贷资金的供求状况：

是决定某一时期某一市场上的利率水平。

央行的货币政策：

自20世30年代凯恩斯主义问世以来，是政府干预经济最常用的手段。

预期的通货膨胀：

在信用货币制度下，通货膨胀是一种特有的经济现象。

国际利率水平及汇率：

当国内利率水平高于国际水平时，外国资本就会注入国内，使市场上资金供给增加

而利率下降。

微观因素：

借贷期限、风险程度、担保品、借贷人的信用等级等。

4.23.2利率的作用

利率对储蓄和消费的影响

当利率提高时.，一方面居民减少即期消费，储蓄增加；另一方面，企业生产成本赠加,

生产规模减少，公众收入减少，消费减少。

利率对投资的影响

利率对投资在规模和结构上有调节作用。

利率与物价水平

第五部分金融市场

5.1金融市场概述

5.2金融市场的分类

5.3金融市场的融资工具

5.1金融市场概述

5.1.1金融市场的含义

5.1.2金融市场的功能

5.1.1金融市场的含义与构成要素

金融市场是指货币资金融通和金融资产交换的场所。

金融巾场的交易对象是货币资金，表现为货币资金使用权的转移。

金融市场的交易主体包括任何参与交易的个人、企业、各级政府和金融机构。

金融市场的交易“价格”是利率。

5.1.2金融市场的功能

货币资金融通

资源配置

风险分散与风险管理

经济调节

定价功能

实现上述功能的理想条件：信息完整&价格完全由市场供求决定

5.2金融市场的分类

按期限划分：

货币市场和资本市场。

货币市场：包括银行间同业拆借市场、银行间债券回购市场、票据市场。

资本市场：包括股票市场和债券市场。

按交易工具类型划分：

债券市场、票据市场、股票市场、黄金市场、保险市场、外汇市场、期货市场。

按交易阶段划分：

发行市场和流通后场

按交割时间划分：

现货巾场和期货市场

按层次发行划分：

一级市场和二级市场

按交易场所划分：

场内交易市.场：交易所

场外交易市场：柜台、网络

5.2.1货币市场与资本市场

货币市场：

是期限为一年或一年以下短期金融工具（通常是债务证券）发行和交易流通

的市场，实质为短期资金市场。

货币市场证券（金融工具）包括：

大额可转让存单、商业本票、银行承兑汇票、国库券、银行同业拆借、央行贴

现窗口贷款、央行票据、短期融资券等等。

货币市场证券的特点：

是期限较短，具有较好的安全性和流动性。

货币市场的功能是提供流动性。

我国的货币市场

我国的货币巾场包括：银行间同业拆借市场、银行间短期债券市场和票据后场。

同业拆借市场

CHIBOR（伦敦）和SHIBOR（上海）是短期利率的重要指标

银行间债券市场中的短期债券交易包括

国库券、央行票据、短期金融债券、短期融资券。

票据市场

商业汇票承兑、贴现、再贴现、转贴现。

资本市场

资本市场：

是一年以上的债务证券和股权证券发行和交易的市场，实质上是一年期以上的

中长期资金市场。

资本市场证券（金融工具）包括：

普通股股票、优先股股票、公司债券（企业债）、国债、可转换债、次级债券

等。

资本市场的功能：

提供资本化投资所需金。

资本市场的分类

按照投资工具的性质划分：

资本市场主要由股票市场和债券市场组成。

债券市场：债券市场是债务证券发行、转让和流通的市场。

股票市场：股票市场是股权证券发行、转让和流通的市场。

我国的资本市场

我国的债券市场，包括交易所债券市场、银行间中长期债券市场（国债、长期金融债、次级

债券的交易）。

我国股票市场主要由

上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场组成。

5.2.2一级市场与二级市场

一级市场:也称发行市场

-是证券发行人初次发行或者增发证券的市场。主要的功能是实现资金资源的有效配

置。

二级市场:也称交易市场

-是已发行的证券转让流通的市场。二级市场改善了证券的可售性，增加了证券的流

动性，并可以通过价格机制实现资源的再配置。

5.2.3即期市场、远期市场与期货市场

根据交割期限的不同分为：即期市场、远期市场与期货巾场

1、即期市场：

即期市场是在两个营业日内完成交割的市场。外汇、国债都存在即期市场。

2、远期市场：

远期市场是交易双方约定在未来某一时间按约定价格、数量和质量完成交割的市场。

外汇交易存在一个全球化的、范围很大的远期市场。

即期市场、远期市场与期货市场

3、期货市场：

期货合约（•种标准化的远期合约）集中交易的市场。期货交易所一般有保证金要

求，并集中清算。

期货市场的分类：

-金融期货合约：交易标的是金融产品。例如：外汇、国债、股指等。

-商品期货合约：交易标的是实物商品而非金融工具。例如：石油、黄金、铜、铝等。

我国的期货后场

上海期货交易所主要交易品种：

天然橡胶、铜、铝、锌等；

大连期货交易所主要交易品种：

大豆、玉米、豆粕等；

郑州商品交易所主要交易品种：