2023年10月期货基础知识高频预测卷(含答案)

2023年10月期货基础知识高频预测卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.下面属于商品期货的是()。

A.丙烷期货B.外汇期货C.利率期货D.国债期货

2.蝶式套利与普通的跨期套利相比（）

A.风险小，盈利大

B.风险大，盈利小

C.风险大，盈利大

D.风险小，盈利小

3.开盘价竞价，在期货合约每一交易日开市前（）内进行。

A.5分钟B.15分钟C.10分钟D.1分钟

4.反向大豆提油套利的做法是（  ）。

A.卖出大豆期货合约，同时买入豆粕和豆油期货合约

B.买入大豆和豆粕期货合约，同时卖出豆油期货合约

C.卖出大豆和豆粕期货合约，同时买入豆油期货合约

D.买入大豆期货合约，同时卖出豆粕期货和豆油期货合约

5.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为()，该投资者不赔不赚。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

6.假设A、B两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，A、B两交易所8月份铜期货价格分别为63200元/吨和63450元/吨，两地之间铜的运费为150元/吨。投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理，适宜采取的跨市套利操作为（）。

A.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入9手B交易所8月份铜合约

B.买入10手A交易所8月份铜合约，同时卖出10手B交易所8月份铜合约

C.买入10手A交易所8月份铜合约，同进卖出9手B交易所8月份铜合约

D.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入10手B交易所8月份铜合约

7.在进行强制减仓时，同一客户双向持仓的，其以涨跌停板价申报的未成交平仓报单（）。

A.净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交

B.须全部参与强制减仓计算

C.全部与该合约持仓亏损客户自动撮合成交

D.只有净持仓部分与该合约净持仓亏损客户自动撮合成交

8.金融期货三大类别中不包括()。

A.股票期货B.利率期货C.外汇期货D.石油期货

9.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

10.下列关于外汇掉期的概述，正确的是（）。

A.交易双方在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币

B.交易双方在约定在两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换

C.交易双方需支付换入货币的利息

D.交易双方在未来某一时刻按商定的汇率买卖外汇

11.我国期货交易所对（）头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。

A.套利B.套期保值C.投机D.期转现

12.3月15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算到时将其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，该公司担心到6月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易。3月15日，该公司以92.40点买入10张6月到期的3个月欧元利率期货合约；6月15日，存款利率跌至5.75%，该公司以94.29点将上述期货头寸平仓。如果不考虑交易费用，通过套期保值交易，该公司该笔欧元应收款的实际存款利率为（）%。

A.7.65B.7.64C.5.75D.5.71

13.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为()点。

A.1537B.1486.47C.1468.13D.1457.03

14.期货交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例，通常为（）缴纳保证金资金，用于结算和保证履约。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

15.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以()。

A.买日元期货买权B.卖欧洲日元期货C.卖日元期货D.卖日元期货卖权，卖日元期货买权

16.2022年4月初，某螺纹钢加工公司与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避螺纹钢价格风险，该公司卖出RB1604。至2022年1月，该公司进行展期，可考虑（）。

A.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1603

B.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1608

C.买入平仓RB1604，卖出开仓RB1601

D.买入平仓RB1602，卖出开仓RB1603

17.芝加哥商业交易所(CME)面值为100万美元的3个月期国债期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是（）。

A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%

18.最早的金融期货品种——外汇期货是在()被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

19.标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0.01%)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为()美元。

A.25B.32.5C.50D.100

20.当判断基差风险大于价格风险时()。

A.仍应避险B.不应避险C.可考虑局部避险D.无所谓

21.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值，当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓，10月10日，白糖现货价格跌至5700元/吨，期货价格跌至5720元/吨，该糖厂（）。

A.不完全套期保值，且有净盈利

B.通过套期保值操作，白糖的实际售价相当于是6130元/吨

C.期货市场盈利450元/吨

D.基差走弱30元/吨

22.判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是()。

A.周期分析法B.基本分析法C.个人感觉D.技术分析法

23.在我国，可以成为期货交易所会员的是（）。

A.自然人B.法人C.境内登记注册的法人D.境内注册登记的机构

24.（）的买方向卖方支付一定费用后，在未来给定时间，有权按照一定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产。

A.外汇期货B.外汇互换C.外汇掉期D.外汇期权

25.我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所实行当日无负债结算制度，期货交易所应当在（）及时将结算结果通知会员。

A.当日B.次日C.3日内D.4日内

26.7月7日，某交易者卖出9月燃料油期货合约同时买入11月燃料油期货合约，价格分别为4400元/吨和4500元/吨，当价格分别变为（）时，全部平仓盈利最大。（不计交易费用）

A.9月4400元/吨，11月4570元/吨

B.9月4480元/吨，11月4360元/吨

C.9月4480元/吨，11月4600元/吨

D.9月4470元/吨，11月4580元/吨

27.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是()。

A.期权多头方B.期权空头方C.期权多头方和期权空头方D.都不用支付

28.（）是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

A.分时图B.闪电图C.竹线图D.点数图

29.在期货合约中，不需明确规定的条款是（）。

A.每日价格最大波动限制B.期货价格C.最小变动价位D.报价单位

30.对商品期货而言，持仓费不包含（）。

A.仓储费B.保险费C.利息D.保证金

二、多选题(20题)31.一个完整的期货交易流程应包括()

A.开户与下单B.竞价C.结算D.交割

32.下列关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有（）。

A.是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理等业务的机构

B.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节

C.交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督

D.是由交易所指定，协助交易所办理期货结算业务的银行

33.下列属于反转突破形态的有（）。

A.双重底B.三角形C.头肩顶D.圆弧顶

34.按期权所赋予的权利的不同可将期权分为()。

A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权

35.关于期货结算机构的职能，以下说法错误的是（）。

A.如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险

B.每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算

C.结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同意

D.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和静态监控实现的

36.关于期权价格的说法，正确的是（）。

A.看跌期权的价格不应该高于期权的执行价格

B.看涨期权的价格不应该低于标的资产的市场价格

C.看跌期权的价格不应该低于期权的执行价格

D.看涨期权的价格不应该高于标的资产的市场价格

37.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）。

A.平值期权的时间价值最大

B.期权的时间价值可能小于零

C.期权的时间价值一定大于等于零

D.期权的时间价值不应该高于期权的权利金

38.大连商品交易所的上市品种包含（）。

A.黄大豆B.焦煤C.焦炭D.玻璃

39.关于期货期权的说法正确的是()。

A.它的标的物是期货合约，而不是现货合约

B.卖出看涨期权所面临的最大可能收益是权利金，而可能面临的亏损是无限大的

C.买卖期权的双方都有卖或不卖、买或不买相关期货合约的权利

D.期货期权交易中的权利义务是不对称的

40.机构投资者之所以使用期货工具实现各类资产配置策略，主要是利用期货的（）特性。

A.双向交易机制B.杠杆效应C.交易方式灵活D.价格的权威性

41.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变量，T代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则（）。

A.无套利区间的上界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.无套利区间的下界应为：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.无套利区间的下界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.无套利区间为[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]

42.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的()。

A.商品生产者B.商品销售者C.进出口商D.市场投机者

43.期货交易所在指定交割库房时，主要考虑交割库房的（）。

A.所在地区的生产集中程度B.运输条件C.储存条件D.质检条件

44.以下关于期权交易的说法，正确的是（）。

A.买方在未来买卖标的物的价格是事先确定的

B.行权时，买方有权决定买卖标的物的品质

C.行权时，买方有权决定买卖标的物的价格

D.买方在未来买卖的标的物是事先确定的

45.当（）时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。

A.临近交割期B.连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平C.持仓量达到一定水平D.遇国家法定长假

46.下列属于短期利率期货品种的有()。

A.欧洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bonds

47.天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，在下列国家中，有天然橡胶期货交易的有()。

A.中国B.蒙古C.马来西亚D.新加坡

48.以下关于大豆提油套利的描述，正确的是（）。

A.买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约

B.卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约

C.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用

D.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用

49.下列不属于反向市场熊市套利的市场特征的是()。

A.供给过旺，需求不足

B.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约

C.近期合约价格高于远期合约价格

D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约

50.下列关于远期外汇交易的说法，正确的有()。

A.远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按新的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式

B.在套期保值时，远期外汇交易的针对性比外汇期货强，可以对冲掉所有风险

C.远期外汇交易没有交易所、结算所为中介，面临着对手的违约风险

D.远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因而流动性远远高于外汇期货交易

三、判断题(10题)51.20世纪60年代，芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。()

A.对B.错

52.跨式期权组合是指同价对敲组合期权。（）

A.正确B.错误

53.期货市场可以降低现货价格波动对生产经营的不利影响，有助于稳定国民经济。

A.对B.错

54.场外期权的标的物一定是实物资产，场内期权的标的物一定是期货合约。

A.对B.错

55.风险规避和价格发现是期货市场的两个基本功能。

A.对B.错

56.人们出于投机心理开始从事期货交易。（）

A.正确B.错误

57.按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。()

A.对B.错

58.经期货交易所审批的套期保值头寸，其持仓也要受持仓限额的限制。（）

A.正确B.错误

59.期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，而期权交易买方的亏损风险是有限的，盈利则可能是无限的。()

A.对B.错

60.交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是未被合约占用的保证金。()

A.对B.错

参考答案

1.A丙烷期货属于商品期货中的能源期货，BCD三项是金融期货。

2.D蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看，风险和盈利都较小。

3.A开盘价竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。

4.A反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。

5.B买入看跌期权的盈亏平衡点为x-c，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。

6.B题干中价差为250元/吨（63450-63200）>150元/吨，因此，投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，即价差将缩小，应当进行卖出套利，因此应卖出B交易所8月份铜期货合约，买入A交易所8月份铜期货合约，B项正确。

7.A实行强制减仓时，交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。

8.D金融期货包括三大类：外汇期货、利率期货和股指期货，石油期货属于商品期货中的能源期货。

9.D套利者建仓价差=16830-16670=160(元/吨)，平仓时若要价差缩小，则需满足5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格＜160元/吨，则5月份铝期货合约的价格＜16940元/吨。

10.B外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日（货币收款或付款执行生效日）以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。

11.B在持仓限额制度的具体实施中，我国有如下规定：①采用限制会员持仓和限制客户持相结合的办法，控制市场风险；②各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；③同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额；④会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。

12.B该公司期货市场获利=(94.29-92.40)×100×25×10=47250(欧元)，实际所得的利息收入=10000000×5.75%×3/12=143750(欧元)，实际存款利率=(143750+47250)÷10000000×4×100%=7.64%。

13.CF(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(点)。

14.B在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5%～15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。

15.C担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货;也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。

16.B展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。

17.A美国13周国债期货合约报价采用“100减去不带百分号的标的国债年贴现率”的形式。该国债的年贴现率为：(100-98.56)÷100×100%=1.44%。

18.B外汇期货是最早的金融期货品种。1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)率先推出外汇期货合约。

19.A利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动=90/360×0.01%×1000000=25(美元)。

20.B套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。当判断基差风险大于价格风险时，不应避险。

21.B糖厂为了回避白糖价格下跌的风险，选择卖出套期保值，因此在期货市场上卖出建仓，糖厂在期货市场上获利=6150-5720=430(元/吨)，白糖在现货市场实际售价=5700+430=6130(元/吨)，现货市场相当于亏损6200-5700=500(元/吨)，所以，不完全套期保值，且有净亏损。建仓时基差=6200-6150=50(元/吨)，10月份基差=5700-5720=-20(元/吨)，基差走弱70元/吨。

22.D技术分析法用来判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间，基本分析法用来判断市场的大势。

23.C期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

24.D外汇期权指交易买方在向卖方支付一定费用后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照约定汇率可以买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。

25.A我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所实行当日无负债结算制度，期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。

26.A本题属于买入套利，价差扩大时，可平仓获利。建仓时的价差=4500-4400=100（元/吨），A项，价差=4570-4400=170（元/吨）；B项，价差=4360-4480=-120（元/吨）；C项，价差=4600-4480=120（元/吨）；D项，价差=4580-4470=110（元/吨）。

27.B由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。

28.A分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

29.B期货合约的主要条款包括：合约名称；交易单位/合约价值；报价单位；最小变动价位；每日价格最大波动限制；合约交割月份（或合约月份）；交易时间；最后交易日；交割日期；交割等级；交割地点；交易手续费；交割方式；交易代码。

30.D持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

31.ABCD一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。

32.BCD期货保证金存管银行(简称存管银行)属于期货服务机构，是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。经交易所同意成为存管银行后，存管银行须与交易所签订相应协议，明确双方的权利和义务，以规范相关业务行为。交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。A项，期货结算机构负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算。

33.ABD比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。

34.AB①按期权所赋予的权利的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权;②按期权的执行时间不同，可将期权划分为欧式期权和美式期权。

35.CD结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意；结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和“动态”监控实现的。

36.AD期权价格的取值范围是：①期权的权利金不可能为负；②看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格；③美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值。

37.ABDC项，欧式期权由于只能在期权到期时行权，所以在有效期的正常交易时间内，当期权的权利金低于内涵价值时，即处于实值状态的欧式期权具有负的时间价值时，买方并不能够立即行权。因此，处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于0。

38.ABC大连商品交易所上市交易的主要品种有玉m、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉m淀粉期货等。

39.ABD只有期权买方有卖或不卖，买或不买相关期货合约的权利。

40.ABC机构投资者借助期货能够为其他资产进行风险对冲，主要利用期货的双向交易机制以及杠杆效应的特性。而期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。

41.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。相应的无套利区间应为：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

42.ABCD期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有其所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。

43.ABD期货交易所在指定交割库房时主要考虑的因素有：指定交割库房所在地区的生产或消费集中程度，指定交割库房的储存条件、运输条件和质检条件等。

44.AD期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。

45.ABCD《上海期货交易所风险控制管理办法》规定，在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平：①持仓量达到一定的水平时